經濟未轉穩 巴俄股票基金不宜沾手
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GS(14)@2015-10-25 03:42:21http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151023/news/ec_ecv1.htm
【明報專訊】美國經濟數據不如預期，令今年加息的機會大幅降低，刺激環球股市10月隨即轉勢向上。今年受到美國預期加息及持續走資困擾的新興市場，反彈幅度更勝成熟市場，MSCI新興市場指數10月至今反彈逾7%，相比8月低位上升一成。同時，新興貨幣亦止跌回升，JPMorgan 新興市場貨幣指數從9月低位反彈逾4%。新興市場股匯齊漲，出現反彈勢頭，令人憧憬新興市場是否見底回升，李生先想投資巴西及俄羅斯等新興市場的股票、債券或基金等相關產品，疑惑現時是否入市時機。然而，新興市場前景仍然暗淡，在基本面薄弱下，反彈或難以維持。
巴西陷經濟萎縮政治危機
美國推遲加息時間表，令市場有充分藉口借勢炒作，加上第3季新興市場股市已跌至多年低位，踏入第4季，便隨環球市場氣氛好轉下出現反彈。以巴西為例，9 月底股市觸底回升，除受美國加息預期降溫刺激外，亦受商品價格回升帶動，但近星期又再顯覑回落。巴西經濟委靡不振，受到走資、貨幣大貶及商品價格下挫影響令經濟陷入困竟。GDP年增長率已連續五季出現負數，而且在通脹率居高不下，限制央行實施寬鬆貨幣政策刺激經濟。另外，零售銷售數據持續下跌，反映內需疲弱，未能抵消商品價格下滑對經濟的衝擊。再者，巴西財赤日益嚴重，早前標普更將巴西的主權債務評級降至垃圾級； 加上現時巴西出現政治危機，預期短期難以扭轉劣勢。
俄央行多次減息 未能改善通脹
另一商品國俄羅斯，自去年開始受到油價下跌及歐洲經濟施制裁的拖累，令經濟陷入衰退，投資者信心盡失，走資令股匯重挫。今年初開始隨油價回升而反彈，但其後油價回跌又再拖低俄股，反映油價走勢對俄股及經濟起關鍵作用。俄羅斯今年首兩季GDP均出現衰退，受盧布大跌的影響，通脹持續高企，但央行今年仍多次減息試圖振興經濟，然而，於通脹未能改善下，俄央行9月停止進一步減息。
由於美國加息的機會仍在，新興市場未來走資風險還未消除，加上中國經濟繼續放緩，人民幣仍有貶值風險，或會再次拖累新興市場貨幣進一步走跌。此外，未來美元走強不利油價回升，加上環球經濟疲弱，未來油價難以大升。因此，外圍因素不利巴西及俄羅斯經濟復蘇，而且受制於兩地宏觀因素，令央行實行刺激經濟政策受阻，短期經濟前景仍不樂觀。根據上述分析，建議李先生暫時不宜沾手巴西及俄羅斯的股票、債券或基金等相關產品，宜待兩國基本經濟真正轉穩，才伺機入市。
連敬涵
尚乘資產管理證券及財富管理業務部 總經理
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港股大超買短期料調整專家：仍未轉勢 宜趁整固撈貨
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GS(14)@2018-01-22 06:23:28【本報訊】港股大時代後最超買，專家指倘現調整可吸納。恒指及H指的9天RSI（相對強弱指數）已升至90以上之極度超買區，前者見91.3，是2015年4月大時代後最高，後者更屆94.3的12年來最嚴重超買水平。分析不排除大市短期有調整，但相信仍未轉勢，若調整屬撈貨機會。記者：余倩敏 莫亦熙
恒指早前14連升斷纜後，僅跌一天即再展升勢，上周收報32254點，按周升842點或2.7%，已連升六周；16連升未斷纜的H指按周升710點或5.7%，收報13179點。在美上市的港股預託證券（ADR）上周五全線造好，匯控（005）升1.3%，綜合主要藍籌場內外表現，預示恒指今高開202點或0.6%，報32457點。
建行金沙匯控RSI逾80
升市多時後，多隻股份已屆超買水平，農行（1288）及建行（939）9天RSI分別高見97.5及96.1，金沙（1928）、匯控（005）及港交所（388）亦處80以上。星展唯高達研究部董事兼中國及香港市場策略師李聲揚同意，從RSI水平看，港股短期大有機會調整，但因估值不算特別貴，料縱回調幅度亦未必太深，「跌一千點我諗好多人都已經飛身走入去（撈貨）」。他維持對恒指本年33000點的目標，但指隨着分析員早前上調盈利預測，大市有機會較其目標水平「再上少少」。獨立股評人陳永陸亦在本報專欄指，港股累積大量升幅後，短時間或現技術調整，但屬趁低吸納好機會多於轉勢。中投傲揚基金經理溫鋼城認為，人行定向降準下內地資金面鬆動，加上投資者風險胃納升溫，恒指本周料上試32500至33000點，調整或要待下周才出現。他指現時大市唯一負面因素是牛證未被大戶收割，而美國政府停擺已多次發生，美股上周五亦未受影響。溫鋼城指過往數十年恒指9天RSI觸及90後，最少仍有2.5%升幅。另據本報統計，不計今次，恒指9天RSI過往廿年曾四次見90或以上，恒指每次都會在翌日或數個交易日內調整，惟其後都能回升並創多年甚至是歷史收市高位。
沈振盈唱淡：一股不留
另外，訊匯證券行政總裁沈振盈昨出席城市論壇時表示恒指接近見頂，今年最低可見二萬點以下，自己目前「一股不留」。他解釋，港股估值偏離合理水平且投資者情緒高漲，料大市隨外圍收水而轉勢。他續指，北水持貨力度減弱，而內地資金可能收緊，意味北水不會長遠湧港。同場的資深獨立股評人胡孟青表示，近日大市常於尾市「用重磅股吽上嚟」，情況「唔係好妥」，料下半年隨着加息、歐美央行退市等風險因素，恒指將「溫水煮蛙」式回落，樓市明年或「爆煲」。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180122/20282186