投行風雲：投行今年誰最黴？
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GS(14)@2012-09-07 10:00:08http://finance.sina.com.cn/stock ... /094912918632.shtml
投行之美，不僅在於煽動男女出軌，以及使人一頭霧水，它的美更在於：一旦倒霉，可以黴得白日見鬼。你覺得生活殘酷嗎？覺得命運不公嗎？看了投行的倒霉故事，你就啥都平衡了。在投行界，命苦不用怪政府-誰讓政府也很苦，點背不能怨社會-但是必須有墊背。
這篇重點說說投行界今年上半年最倒霉的公司，讓大家高興一下。
今年是投行界的多災之年，儘管現在還只是8月份，黴inglist已經長長一串兒名字。其中不巧的是，最倒霉的幾家：英國巴克萊，日本野村證券，英國匯豐、渣打，瑞士瑞銀，摩根大通，都曾經和含冤死去的雷曼兄弟有著各種愛恨情仇。
投行界很多人信佛，於是今年投行界流傳起「Lehman's Curse(雷曼的詛咒)」一說，說是由於曾經是美國第四大投行的雷曼兄弟死得太慘，所以冤魂不散，詛咒加身。但佛教說因緣果報，其實這一說呢，我的意見不可不信，也不可全信。下面我就細說一下。
2008年雷曼兄弟倒閉之後，英國三大銀行之一的巴克萊銀行收購了雷曼在北美的投行業務，日本野村證券則收留了雷曼歐洲和亞洲的業務，算是把雷曼兄弟倆分別安葬了。
當然了，它們當初收購雷曼的價格也就跟白撿差不多，巴克萊收購雷曼北美投行業務花了17.5億美元，但僅從雷曼券商衍生品裡就得到15億美元(雷曼還想打官司要回這筆錢)，收購後第一個季度其投行業務巴克萊資本的利潤就大漲361%。
但縱使如此，那時候雷曼是熱鍋上的栗子，誰都不想撿，所以出手也仍然算一份德吧。最起碼把雷曼兄弟裡的難兄弟難姐妹都安置妥了。
按理說，這等救死扶傷可以攢人品，可是讓人胸悶的是，今年以來要說倒霉，這倆公司名列前茅。巴克萊身處LIBOR(倫敦銀行同業拆借利率)醜聞案的漩渦中心，野村是牽涉內幕交易醜聞，兩家醜聞都直接導致CEO下崗。雖然巴克萊的LIBOR醜聞被罰的只是4.53億美元，但估值目前卻跌到了僅為帳面價值的59%，低於93%的全球同業競爭者，面臨拆分。
至於野村就更是倒霉透頂，市值跌到2007年的近十分之一不說，丟大單，遭信用降級(現在野村比信用評級裡2B的垃圾級只差一個B了)，簡直是斷腳筋級別的傷情阿！能不能翻身不好說。
提到雷曼，我相信很多人的腦海中，一定不由自主地浮現出JPM(摩根大通)的名字。雷曼破產後在曼哈頓聯邦破產法院起訴JPM，稱因為當初JPM是雷曼兄弟的主要清算行，雷曼認為JPM利用這層關係得知雷曼維續運營的能力在迅速衰弱，並以不給雷曼提供至關重要的清算服務為要挾，在雷曼破產前的四個工作日內撤走86億美元擔保品，其中50億美元是在最後一個工作日轉移的。從而造成雷曼流動資金緊張並最終宣告倒閉。今年4月此案以JPM被監管機構罰款2000萬元和解。當然，JPM冷血歸冷血，在商場是無可非議的，因為人家持有的是CDOs(Collateralized Debt Obligations, 擔保債權)。
今年JPM也有夠倒霉，一個5月份的London Whale(倫敦鯨)事件就蒸發了58億美元，不過，雖說今年第二季度的報表雖然淨虧，但目前為止市值只蒸發了15%。屬於雷曼的詛咒沒發功的一家公司。
要說雷曼的詛咒靈驗也有的，英國第一大銀行匯豐就是雷曼詛咒名單裡的一員。2008年，匯豐協助雷曼在香港銷售了約18億美元的金融衍生品，造成苦主血本無歸。今年洗錢醜聞中匯豐是最引人注目的一個，涉案160億美元，在墨西哥、美國、中東機構都有涉及，首席合規官辭職，已經計提了20億美元預備賠償客戶和美國反洗錢監管機構的罰款。此外當年同有在港賣雷曼金融衍生品的渣打也在洗錢醜聞中有份。
上面幾個雖然倒霉，但好歹只是一陣子，而瑞銀的倒霉，就不只是一陣子了。去年瑞銀交易員非授權交易導致的20億美元損失還沒平倉，今年又被扯進了LIBOR醜聞，在FACEBOOK上市交易故障中又活活損失了3.57億美元，二季度利潤大幅同比下滑58%，還得預備美國訴訟罰款……諸事不順，毫不奇怪的是，瑞銀曾經幫雷曼在美國發行Structured Note(連動債)，並錯誤地向客戶宣稱這是100%保本的低風險投資，導致客戶全賠光。所以也算Curse list可以解釋吧。
如果按倒霉程度排名，其實截至今年8月份，巴克萊和野村只排第二第三，倒霉度第一的孩子應該是騎士資本。遠蓋過了所有雷曼詛咒名單的風頭。
騎士資本是一家股市作市商，主要做高頻交易，就是靠計算機程序從普通人無法利用的極為短暫的市場變化中尋求獲利，目前這個市場高盛是龍頭(噓！我可沒有說高盛是壞人噢！)。
今年8月1日，騎士資本在紐交所啟用一套新的交易軟件，但開市不久交易員就發現奇怪的買賣指令，導致某些股票大漲超過100%，繼而拋售離場。結果造成百餘股票劇烈波動，約20分鐘後這套系統被中斷，騎士資本一舉落馬，承擔交易損失超過4.4億美元。此後騎士資本股票一路猛跌，一週跌幅華麗麗超過六成，差點就此沒破產玩兒完。
經過幾輪緊張商談，老大高盛點了頭折價買騎士的股票，一週後，騎士與高頻交易巨頭Getco等四家機構達成了4億美元的交易。這筆交易也把騎士資本從破產的邊緣搶救回來算勉強又扶上了馬。這四家機構分別是私募股權General Atlantic(旗下擁有Getco做市商)、黑石集團PE、奧馬哈經紀商TD Ameritrade以及Stifel Nicolas。四家機構將總共得到騎士資本70%的股份，騎士資本的股份數額將從一億股升至約3.5億股，悲催地按3：1稀釋了——正好是動物人工授精的稀釋比例。所以，騎士資本就被f***了。
其實自從5月18日FACEBOOK的IPO出現交易故障之後，我就犯壞地想，這交易故障太容易發生了，賠點小錢算天災，簡直是最明擺著的「臨時工」啊！果然這個月西班牙東京相繼出現交易故障，當然每次交易故障都有人倒霉，更有人獲利。
順便提一句，由於美國的金融監管特別嚴，出台了很多法案(改天細說這個)，所以美國的投行基本上心裡有數，特別是大的投行，不會犯特別低級的錯誤。所以今年美國金融監管機構在動用法律打擊違法違規銀行的時候，打到的大多數是外國銀行。其他的，你們心裡有數就行了。
所以，你們總結出投行圈的操盤老大是誰了嗎？留言寫下你的答案吧！