港美息差0.7厘 9年來最闊
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GS(14)@2017-10-01 20:11:13【明報專訊】金管局的多項指標都顯示，樓價高企已令港人的置業負擔能力相當重，但背後所蘊藏的泡沫風險，在低息環境之下被忽視。儘管美國聯儲局在2015年12月以來已加息4次，但香港銀行同業拆息（HIBOR）只輕微上升，並無緊密跟隨，以致不少分析員多次提及的置業風險成為「狼來了」。
由於港元及美元掛鈎，理論上香港與美國之間的息差，會引發「利率套戥活動」，即資金流向較高息的貨幣，而這活動可令息差收窄。然而，昨日1個月HIBOR定價為0.558厘，但與同期的美元拆息定價，仍有0.7厘的差距，是2008年底以來最闊。金管局指出，研究顯示，除利率套戥活動外，息差大小亦會受銀行間流動資金狀况、港元匯率及資金流動，以及金融市場變化等因素影響。
任志剛﹕高興見金管局增發票據
比如說，雖然資金會流向較高息的美元，但香港銀行間的流動資金仍然充裕，或令港元利息沒有上升的迫切性。事實上，近年環球熱錢湧港，令本港銀行體系結餘由金融海嘯前的數十億元，最高峰增至4200億元，現時約2100億元，反映資金相當充裕。金管局亦提醒，港元貸存比率亦似乎與息差正相關，即若貸款需求高，港元流動性較緊張，港息向上，港美息差便會較小。
金管局前總裁、現任行政會議成員任志剛昨日撰文指出，港元反應較美元滯後，已有理順的必要，故很高興見到金管局近期增發外匯基金票據，在貨幣管理方面達到積極正面作用。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9146&issue=20170929
本地資金多 港美息差十年最闊
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GS(14)@2018-02-21 06:29:28【本報訊】聯儲局下月加息機會高，但本港資金未有撤離迹象，港元拆息在農曆新年前大幅回落，與此同時美元拆息拾級而上，兩者息差擴闊至0.86厘，不但屬2015年聯儲局展開加息以來、更是十年以來最大差異，分析相信在充裕的貨幣供應下，息差難以收窄。
港元拆息回落
據財資市場公會網頁顯示，上周四一個月期港元拆息（HIBOR）為0.734厘，較去年12月時逾1.2厘高位大幅回落。一個月期美息（LIBOR）同日見1.593厘，即港美息差約0.86厘，較去年8月29日相差0.82厘為闊，亦是自2008年2月20日後，過去十年兩地息差最闊。2007年初至2008年底，美息平均較港息高約0.8厘水平，最誇張兩者有2厘息差差距，而當時港股亦大上大落，07年10月曾高見31958點後，一年後跌至10676點，高位累跌逾兩萬點。上海商業銀行研究部主管林俊泓認為，現時港息、美息走勢確有不同，當中美息反映全球央行加息因素，港息即使在農曆新年前夕，息率仍然向下，反映銀行對於現時資金充裕情況相當放心。至於為甚麼投資者未有如以往般進行借港元、買美元的套利交易？林俊泓解釋，現時港元處於弱方水平，若果進行套息，一旦港元轉強，平倉將會有虧損風險，故此暫時相關活動未見活躍。他相信下月聯儲局加息0.25厘後，美元拆息會持續轉強；而港元拆息通常在第二、第三季回落或持平，料會維持在0.6厘至0.7厘水平。港匯截至昨晚8時30分，報每美元兌7.8221元水平，輕微貶值23點子。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180220/20309914
港美息差近10年最闊 情况似2004年
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GS(14)@2018-03-12 02:02:40【明報專訊】港匯持續走弱，昨再跌至7.8338的33年新低，跟聯匯弱方兌換保證7.85愈來愈近，引發市場關注金管局會否效法去年下半年兩度增發外匯基金票據（EFB），令港匯回升。有分析認為，市場目前未到要馬上增發EFB的程度，並預料香港將於年中跟隨美國加息一次。
港匯偏弱，1個月港美同業拆息息差由去年底的0.37厘，急升至昨天的1厘，為近10年來最闊。彭博昨報道指，現時情况猶如2004年港美息差持續拉闊，當時息差最高達2厘，金管局其後多次買入港元，並首次增發EFB，令當時的港銀同業拆息（HIBOR）半年內由低於1厘升至4厘（見圖），亦觸發港銀追加利息。
美銀美林策略師Ronald Man預期，金管局或於港匯觸及7.85前增發EFB，但前提是市場需求必須強勁。他表示，發行外匯基金票據或促使港匯短暫回升，惟近3個月外匯基金票據的投標結果顯示，市場需求並不強烈，未到要馬上增發的程度。
上海商業銀行研究部主管林俊泓稱，美元拆息抽升主要受美國財政部短期融資需求影響，但目前需求已見滿足，料美元同業拆息與聯邦基金利率的差距將於3月加息後收窄。春季港元需求冷卻的季節性影響已大致浮現，港元或在觸及7.85前站穩並轉強。恒生（0011）私人銀行及信託服務主管陸庭龍稱，美國兩年來已加息5次，今年亦預計再加息4次，但香港未跟隨，港美息差持續拉闊的情况不正常。即使過往金管局曾在類似誘因下發EFB，但目前未見銀行有大規模資金外流，故難以估計當局會否出手。惟他預料今年中美國加息兩次後，香港或會跟隨加息。
金管局：暫未見買回港元需要
金管局副總裁李達志昨回應，現未見有港元淨流出，若港匯觸及弱方兌換保證市場亦毋須擔憂，當局有能力按聯匯機制買回港元，縮小貨幣基礎。他強調現階段未見此現象，若金管局有動作會即時公布。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2102&issue=20180307
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