📖 ZKIZ Archives

接替「叫好不叫座」的「鐵血主席」郭樹清，肖鋼成為中國證監會新任主席。對於歷練完整、戰功彪炳的肖鋼來說，眼下的挑戰，是如何在延續中國證券市場改革路線之中，找到提振股市之道。

撰文‧乾隆來

三月，大陸人大、政協兩會結束，所有中央領導班子正式接任，隨即宣布「證券沙皇」── 掌管每天約新台幣一兆元交易的中國證券監督管理委員會黨委書記、主席郭樹清，改調任山東省委書記，原職由中國銀行董事長肖鋼接任。

肖鋼與郭樹清，都是現今大陸金融領導層中，最勇於任事的頭號戰將。郭樹清是殺開血路搞改革的「鐵血主席」，肖鋼則是彈無虛發的「全壘打王」。三月十七日宣布兩人交接之前的一個月內，深、滬股市竟然有八個交易日出現二％以上大漲大跌的巨幅震盪，「證券沙皇」的更替，深深影響著全中國一億兩千萬股民的荷包。

中國證監會從一九九二年十月正式成立至今，二十年的時間內共有七位主席，郭樹清是其中最銳意改革、卻也是短命的一位，在位僅有五○六天。

在郭樹清一年多的任期內，推出了七十幾項重大的政策改革，從懲處內線交易、整頓上市公司假帳惡習、引進中長期資金、提高上市公司股息，並且同步在證監會內部進行主管輪調，這些被統稱為「郭氏新政」的革新，招招打中利益糾纏、作手莊家充斥的滬深股市要害。

「坐在火山口」的證監會主席郭氏新政的主軸，就是要將「政府圈錢、經理人內線、散戶短炒」的大陸股市，扭轉成為歐美結構均衡、訊息透明的長期投資市場。郭樹清高舉三種武器：「一把火燒向制度改革」、「一面旗宣導價值投資」、「一柄劍斬向內線交易」，一次全面開戰的勇氣，堪稱空前。

然而，證監會主席一向被大陸媒體用「坐在火山口」來形容，利益團體盤根錯節，各省上市公司股價漲跌關係著領導的官運，中央更將股市作為政策操控最便利的工具，長期投資與資訊透明對於大陸股民來說，就是不如股價上漲來得實惠。

大陸媒體喜歡用指數漲跌來總結證監會主席的成績，用這個標準看，郭樹清是失敗的。郭樹清上台時上證指數二四七三點，三月十七日下台當天收盤二二七八點，任內指數下挫八％，最低還曾經來到一九四九點，創下五年空頭市場的新低紀錄。郭氏新政叫好不叫座，若不是他後台夠硬，否則絕難全身而退。

與高舉改革大旗的郭樹清截然不同，新接任的肖鋼，則是大陸金融領導班子當中，戰功最彪炳的全壘打王。

一九五八年出生，今年五十五歲的肖鋼，一九八一年湖南財經學院畢業後，進入中國人民銀行，曾經創下央行系統最年輕的局級幹部、金融系統最年輕的副部級幹部、中國國有五大銀行最年輕的一把手高速升官紀錄。肖鋼在三十六歲就擔任中國外匯交易中心總經理，還擔任過計畫資金司司長、貨幣政策司司長，四十歲就已經完成總經研究、貨幣、外匯、參與中央決策等歷練，坐上人民銀行副行長大位。

成功化解多次中國金融災難肖鋼不只會做官，大陸過去每次碰到重大的金融災難，都派肖鋼擔任第一線的救火指揮官，肖鋼也都能戲劇化地擊出逆轉勝的全壘打，戰績彪炳。放眼大陸一線金融官員，可說無人能出其右。

九二年鄧小平南巡之後，廣東成為中國經濟擴張的火車頭，外資金融機構捧著錢在廣東找案子，直屬廣東省政府的廣東國際信託投資公司，很快就成為外資拚命注資的標的。不過，九七年亞洲金融風暴爆發，香港股票與房地產大跌，外資狂抽銀根，廣東國投不良資產比率高達五○％，泡沫瞬間破裂，廣東欠債的債主，牽涉到一百三十幾家國際最主要的大銀行。

廣東是中國經濟榮枯的指標，廣東國投違約，可能引爆為全球金融機構對中國全面撤出的風暴。國務院前總理朱鎔基向全世界宣告，人民幣不會藉機貶值，先將大勢穩住，同時，朱鎔基指派後來被稱為「中國金融總書記」、現任共產黨中央常務委員的王岐山南下廣東，以廣東省常委的身分處理廣東國投危機，中央銀行則派肖鋼接任央行廣東分行行長、廣東外匯局長，接受王岐山指揮並肩處理危機。

在王岐山、肖鋼的安排下，廣東國投宣告破產，但是順利保住整體中國金融情勢，後來中央更注資三五○億元人民幣給廣東國投。

隨著大陸經濟快速發展，當年承受破產損失的外資，陸續從其他案件獲得補償，王岐山、肖鋼則因此成為高盛、美林等國際大行認定的往來窗口。隨後揭開了中國石油、中石化海外上市，以及四大國有銀行不良資產撥離、中央國企紛紛在Ａ股與Ｈ股上市的資本運行黃金十年。

○三年，四十五歲的肖鋼已經完成中央銀行的歷練，接下中國第一大銀行中國銀行的董事長，有了中石油、中石化等國企海外上市成功的經驗，北京現在要順勢處理銀行巨額不良資產問題。九九年央行將中國銀行、建設銀行等國有銀行帳上高達一兆四千億元人民幣的壞帳撥離，並用外匯存底注資重整四大國有銀行的資本結構，最終目標就是四大國有銀行的股票上市。○六年，肖鋼成功完成中國銀行在香港股票上市，集資將近一百億美元，上市承銷的股價淨值比高達二．一八倍，又為國家立下戰功。

值得台灣金融界人士關注的是，肖鋼畢業於湖南財經學院，這所學校被大陸金融界稱為「財經黃埔」，是大陸本土金融業最核心的領導幹部群，而肖鋼則是排名第一的代表人物。

湖南財經學院在一九五八年建校，文革後一九七八年恢復招生，當時是直屬中央銀行管轄的「部辦高校」，以肖鋼那一班四十位同學，就有十二位畢業後直接進入中國人民銀行服務，其餘則都進入各大銀行擔任幹部。湖南財經學院在二○○○年併入湖南大學，現在是湖南大學北校區。

根據校方的統計，湖南財經學院累計向金融業「輸送了一千多位銀行行長」，執掌了中國金融產業三分之一的天下，大陸從央行以下的司、局級領導，以及各大商業銀行的行長，到處都是財經學院的校友，中國農業銀行在全國的十七個省級分行行長，一度全部來自於湖南財經學院。

肖鋼在一九七八年入學，是文革後採用高考新制的第一屆學生，他的太太吳透紅也是同班同學，吳透紅先在工商銀行負責人事與教育訓練，後來參加了民生銀行的創建，從○三年到一○年擔任民生銀行財務總監長達七年，成功完成股票上市的工作，目前是民生銀行共產黨紀律委員會的書記。

不只在銀行，「證券湘軍」也是大陸股市不可忽視的一股力量。

財經學院後來創了「校辦券商」湘財證券，董事長就是與肖鋼同年入學的陳學榮，而同屆入學年齡最小的娃娃學生，當年只有十五歲的黃鐵軍，現在則是深圳證券交易所的副總經理；還有股市大莊家歐陽雪初、方正集團財務副總裁湯世生(負責創設中金公司)，以及晚他們十年的吳敏文，都是在大陸股市呼風喚雨的大腕。

對證券市場多有著墨

肖鋼雖然一直在央行體系，對於證券市場卻多有著墨。他在○七年就曾經被盛傳將要接替尚福林擔任證監會主席，香港吵了很多年的「港股直通車」，開放大陸人開戶直接購買港股，也是肖鋼等人發想出來的。他當年主張在剛剛成立的天津金融新區設立試點窗口，的確是具有高度開創性的突破。

肖鋼接任證監會主席之後，大家最關注的焦點就在「郭氏新政」是否延續，還有新股上市的「堰塞湖」如何疏通。肖鋼上任當天就對媒體強調政策延續性，上任第三天，證監會就啟動對青鳥華光、ＳＳＴ華塑、海聯訓這三家上市公司的違規調查，算是肖鋼整飭違法的起身炮。

至於新股上市的「堰塞湖」，問題就可怕了。大陸排隊等上市的企業高達八百多家，而且去年十月黨中央十八大換屆會議結束後，就再也沒有新股上市了。現在上海與深圳股市，主板加上創業板的上市公司總家數也不過兩千家，八百家公司排隊等著上市圈錢，每家背後都代表著龐大的政商利益集團，放多了，股市就漲不起來；口子緊了，必然得罪當道，如何解決這個「具有中國特色的ＩＰＯ堰塞湖」，考驗著肖鋼的政治智慧。

至於一億兩千萬名大陸股民，他們想得就簡單多了，肖鋼在中國銀行董事長任內，年年創造獲利新高，大陸股民期望他繼續打出全壘打，成為「會漲」的證監會主席，只要股市上漲，什麼問題就都次要啦！

(本文作者為紐約大學金融碩士、曾任金控公司副總經理)

肖鋼

出生：1958年

現職：中國證監會主席

經歷：人民銀行副行長、中國銀行董事長

學歷：湖南財經學院

一月八日，美國電視評論家協會（TCA）媒體見面會在加州舉行，在這個由超過兩百個北美重要電視集團記者與專欄作家所組成的協會中，如HBO、福斯等許多重量級媒體集團聚集於此，宣布今年最新節目與動態，其中也包括全球第一大紀錄片頻道—探索傳播集團（Discovery Communications）。

在串流影音大量搶走觀眾眼球時，專門製播科普、教育等紀錄片的探索傳播，卻能在二百二十個國家、二百十一個頻道、以四十五種語言傳播全球，並累積了全球二十七億收視戶。三十年始終維持全球第一大紀錄片頻道的地位。

在媒體皆強調快速生產內容的今日，探索傳播的勝出關鍵，卻是「以慢搏快」。

它說故事化繁為簡拍16年紀錄片濃縮成120分鐘

要找到兩百多個國家一體適用的觀賞內容，是首要難題。「『能說故事的內容』，是選擇要領。」負責探索傳播實境節目製播和研發的副總裁麥金泰爾（Elizabeth McIntyre），接受《商業周刊》獨家專訪時說。

所謂『能說故事的內容』，就是將一般人不容易了解的科普知識「化繁為簡」，這也是「以慢搏快」做法之一。以探索傳播目前唯一製播最短、僅一集一百二十分鐘紀錄片《To Be King》為例，該紀錄片用了十六年、花費超過百萬美元，卻只為了記錄六隻獅子從出生到長大的過程。

該節目主持人、也是動物訓練專家的薩摩尼（Dave Salmoni）接受本刊採訪時指出，十六年濃縮成一百二十分鐘，就為驗證一件事，「動物不是人的資產。實境紀錄比宣揚保育動物口號，更真實。」鏡頭裡看到的是獅子成長過程，鏡頭外沒說的是，靠「縮時」說故事方法，讓觀眾更清楚所見，並在其中去體會，自然被全球埋單。

它選材滿足好奇心破解流言竟找歐巴馬實驗

增加科普節目的娛樂元素，則是另一做法。以最長壽科普節目《流言終結者》（Myth Busters）為例，該節目至今播映十二年，目前對九百六十個流言進行實驗，已破解了五百一十六個，包括美國現任總統歐巴馬也曾參與《阿基米德之死亡線》的錄製。

兩位主持人薩維奇（Adam Savage）和海納曼（Jamie Hyneman）說，他們沒有視覺上戲劇化的實驗，選材以貼近人性好奇心為主，用新穎、搞笑方式去做實驗。例如為證實「大象是否真的怕老鼠」，他們特別到南非，花一星期透過慢鏡頭捕捉，終於發現大象遇到老鼠時，真的是小小翼翼避開，而呈現在螢幕前卻僅六十分鐘不到。剪輯比率逾一比一六八，不但讓內容兼顧知識傳授，也達到娛樂效果。

另一次為破除《鞦韆是否能三百六十度旋轉》流言，主持人使盡全力，讓身體重量帶著鞦韆轉圈，結果鞦韆無法負荷，使得自己重摔在地上，但依舊不厭其煩試了十餘次，就為證實流言。這些「玩真的」實驗，讓他們和同質節目相比有了差異化。如美國媒體《好萊塢報導》（The Hollywood Reporter）所說，「不僅刺激青少年的想像力，也吸引原本可能不看『教育類』節目的成年人。」

它製作比慢不比快220國播放攤提拍片高成本

只是「慢」，背後代表的是大量時間和成本。在一個講求速度的時代，探索傳播為何敢比慢不比快？主要原因在於一開始，探索傳播集團創辦人亨德瑞（John Hendricks）定位就很清楚：探索傳播不像ABC、CBS等美國三大傳播集團走大眾路線，而是聚焦在「小眾中的大眾」精品路線。「即使是生存實境節目，不僅只是生存而已，而是進化到如何在冒險環境中還要生存得更好，建立獨特性，」麥金泰爾說。

在兩百多個國家為分母的情況下，以《To Be King》為例，雖花費十六年、預算成本早超過一百萬美元，但攤提下來，一個國家成本不過將近四、五千美元，卻在兩百多個國家取得前三高收視率，也建立了它全球品牌的傳播力。

不過隨著數位網路興起，每個人都可當導演，用「時間」和「真實」爭取眼球的探索傳播，也遇到轉型問題。他們在美國總部設立「製作人中心制」，專門蒐集來自全球各式點子，然後將鏡頭對準一般人無法觸及領域。

例如真人秀，他們直接深入一個減肥女孩家中，記錄個人及身邊每個親人；再以探險實境秀來說，上天下海不稀奇，而是主持人到製作人，如何將「險境」變成「天堂」的創意，「創造無可複製、無可觸及的空間，衝破極限的真實感就會更逼真，」麥金泰爾說。

此外，探索傳播也提高自製內容比率，版權握在手中，從一集的電視節目內容，延伸至錄影帶、雜誌、甚至周邊商品開發，也帶動商機。目前一年約產出四千小時的節目內容，在委制和自制比率約十五比一，平均每小時製作費約百萬美元不等。

為找到全球最好製作團隊，甚至麥金泰爾也擔任組織紀錄片校園（Masterschool for Documentary Campus）主席。「希望多開發能將知識和娛樂性結合在一起的製播人才和團隊，這是紀錄片未來發展趨勢，從收視率來看也證明適用於全球市場，」麥金泰爾說。

在什麼都比快速的時代裡，探索傳播的「慢」，反而多了一份真實感，這或許正是它能長青三十年不變的關鍵。

【延伸閱讀】探索傳播集團3個全球第一

■ 傳播最多國家，達220個■ 播映頻道最多，達210個■ 內容被翻譯最多種語言，達45種

整理：黃亞琪

當個好的領導人，除了帶領團隊衝績效，還要抓住員工的心，你必須收起個人主義，用解惑取代挑毛病，讓員工主動為你效命。

領導人的回應會讓部屬更符合團隊的價值、任務及特定工作，部屬會想知道該怎麼做，會想確定自己做的事、承擔責任的方法是正確的。

若是沒有領導人的回應，或是回應方式不對，部屬會開始懷疑自己的表現或在團隊裡的角色。回應很重要，應該要給部屬回應，而且應該要用「正確的方式」回應，而所謂「正確的方式」是：清楚，坦白，告訴部屬哪裡做對、哪裡做錯。

相信你看過只要部屬犯點小錯，就濫用權力、動不動就大發雷霆的領導人。也就是利用回應來展現自己的權力。就連平常看來思慮周全的領導人，也會上演這種權力戲碼。

高EQ 傷人自尊要道歉

他們在回應時似乎總在挑毛病，似乎缺乏自信而要證明自己是老大，同時比部屬更稱職。極度欠缺安全感的領導人會認為他們的職責是「挑毛病」，大部分時間都在做這件事。依我看來，這些人並不算領導人。這些人公開挑部屬毛病時，就是當眾給部屬難堪。

無論私下或公開，都要尊重人。若有所不敬，要盡快道歉。

切記，要開誠布公，正面與負面評語都要兼具，要清楚，要拋開你的自尊。短期來看是獲得回應的部屬受益，而長遠來看則是人人都受惠。

我在擔任西岸海豹部隊訓練官時，負責訓練學員「準備就緒」。「準備就緒」泛指一名海豹隊員在各方面已準備好出任務的情況，其中包括瑜伽、打坐、生理回饋〈biofeedback〉、營養補充、婚姻諮商等。我們舉辦過家庭迪士尼之旅，有上述各項專業的專家陪同，協助海豹隊員、後勤人員、家人處理不斷征戰帶來的壓力。我們盡一切所能，尋找能提高隊員「準備就緒」程度和韌性的輔助工具。

韌性訓練是所謂「全人」領導的一環。因為我們知道，出任務、上戰場的是「一個完整的人」。

重效能 保持團隊戰鬥力

研究韌性課程時，我才了解，韌性的培養須憑藉特定領導方式和特質。我讀了《EQ：為什麼EQ 比IQ 更重要》，作者丹尼爾．高曼（Daniel Goleman）在《哈佛商業評論》上的文章〈領導人的條件是什麼？〉。高曼研究將近兩百家大型全球企業，從中發現，雖然傳統上認為領導能力相關特質是成功必備條件（譬如聰明才智、不屈不撓、決心、遠見），但是這還不夠，真正有效能的領導人還具備包括自知能力、自我規範、積極主動、同理心和社交能力等高EQ 特質。

「成功」和「有效能」之間有很大的差異。我看過許多成功領導人會挖苦部屬。兩年後，領導人離去，部屬效能低落，無心工作，表現落差很大。他們或許可以「成功」完成工作，但是有效能嗎？

有效能的領導人對部屬的要求很高，但部屬會以更好的表現來回應。放任自己用自尊帶人的領導人，或許短期會成功，但長期不會有效能。用金錢收買部屬積極主動的態度很有限。除此之外，沒有把握、自我中心、情緒麻木的領導人會製造恐懼，而恐懼會壓過獎勵帶來的激勵效果。恐懼會侵蝕團隊，人人避之惟恐不及，特別是想辦法閃躲上司。

一名海豹隊員竟然大談EQ 的重要，聽來或許奇怪。不過請別忘了，我們也是人，也是血肉之軀，我們有九九．九% 的DNA跟你相同！了解同理心的價值，能對別人的話感同身受，對我都是很寶貴的工具。真正的同理心始於察覺、耐心、不妄下判斷，此方法真的很有效。

（本文選自第七章，洪依婷整理）拋開你的自尊，短期來看是獲得回應的部屬受益，長遠來看則是人人都受惠。

先發制人：打造迎戰

變局的高韌性海豹團隊

作者 布萊恩•海納

●美國海軍海豹部隊退役少校，聖地牙哥大學高階領導經營碩士。曾參與伊拉克、阿富汗、東南亞、中美洲等世界各地上百次特戰任務與各式機密軍事行動，肩負伊拉克重建任務指揮官要職。

● 在軍旅20年生涯中，兩度獲得表彰「英勇」的銅星勳章。擔任海豹部隊訓練官期間，負責海豹部隊基礎與進階訓練課程。退役後成立顧問公司，提供各大企業專業領導、團隊打造、堅強意志、個人衝突處理等相關領域的諮詢服務。

譯者 林錦慧

出版 麥格羅•希爾 2016年7月