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鏞記爭產甘老太喊寃：佢哋逼死大哥

萬通馮侖：有100個小弟的大哥不如有3個小弟的大哥

【企業發展如同人的一生】

企業的發展跟人是很像的，人這一生當中有幾個特別重要的環節。這個環節每一次都會有分杈，而這些分杈就表現了你的人生不同。其實企業也是這樣。

在人的一生當中，第一件事是出生，就是你落在誰家裡，落在哪兒，是兵荒馬亂呢?還是太平盛世。這件事已經決定了你後來的很多故事。

第二件事就是學習。上學這件事大概會確定你的價值觀。你是在宗教學校上學呢?還是在一個部隊學校上學，還是在一個中國社會上學，還是在洋人世界上學。形成你的價值觀。

第三件事就是戀愛、出來上班、結婚、娶媳婦。這件事就決定你的社會關係的複雜程度。上班有同事，戀愛有對象，結婚有丈母娘、婆婆這一堆複雜的事，也就是人生的展開就決定了你找什麼樣的朋友和誰在一起。

等到中年以後才發現原來很多事沒想明白，想做一次調整，這叫轉型。又開始了後邊的事情。當然，最後還有進八寶山的故事。整個人生最後一件事是怎麼樣處理死亡。

企業發展同樣面臨這些事情。從小企業長大就相當於一個小孩怎麼樣長大一樣。第一件事是你的出生。比如我跟周總，我們落在哪兒，這件事已經沒法選擇，他做互聯網，我做房地產，我注定了不可能做互聯網。這就相當於你注定了是在什麼樣的家庭。我們每一個孩子都是在父母沒徵求意見的時候出生的。實際上你選擇在哪裡，這件事就選擇了你未來的人生。

我們選擇一個企業做什麼和一開始在哪兒做，有非常多的偶然性。但是，我們會有一個分杈，這個分杈是有概率的。是家境好的成功率高，還是家境壞的成功率高?總體來看是家境中等偏下的成功率高。家境特別好的，他的成功很顯著、很耀眼，但多數是不感動人，是有很多別的幫助。家境中下的人，現在能數得上的，中國幾百個企業家多數是家境中等偏下的。當你的出生沒辦法選擇的時候，你的基因中有很多因素決定你成功或不成功。

很多家境特別好的人成功概率很低，我們在海南經常講我們牛逼是自己，別人牛逼是爹，爹不牛逼的時候怎麼辦?我們以前出門的時候老是碰到爹牛逼的人，我們就想問當你爹不牛逼的時候怎麼辦?我們是在這個前提下選擇的。所以我說第一個起點，雖然我不一樣，但我們的未來是可以自己選擇的。

【靠別人活不下去，做好人，別學壞】

當我們進入到第二個階段，在學習和蓄勢價值觀的時候，這個時候我們走什麼樣的路，有時候會迷盲。比如做房地產，是做好人呢?還是做和權力勾結的人呢?是做市場呢?還是做權力?很奇怪，房地產一開始永遠是這樣的選擇。你是靠二大爺拿地呢?還是靠舉手拍賣拿地。在房地產行業當中，現在活下來的都不是靠二大爺，都是好人。

這個好人是個什麼概念呢?在我們早期做企業的時候，好人這個事非常簡單，東北話說講究，你得尊敬人家。同時，做事不能夠欺詐。在海南當時有一句話，海南亂的時候，有的時候是以老闆為客戶，老闆就是你的客戶，以銀行貸款即收入，以調賬為經營。過去那個時候沒有還賬的概念。在海南，好人就是要還貸。另外就是要製造產品，真正為客戶、為社會創造點兒什麼。在海南這樣的情況下，在房地產領域做好人，就是做市場，創造產品。這個事其實非常簡單。

在小公司的時候，人容易學壞。因為什麼?困難太多太多，每一個困難可能都是學壞的理由。每一次增長都可能有一個墮落的機會。但是，你能不能挺得住。從房地產行業來說，非常有意思。到目前為止生存下來的都是走市場路線的、走產品和服務路線的，同時不走所謂權貴路線，不去找他二大爺。凡是走權貴的，然後靠政府，就是灰色交易的，這些房地產公司反而需長大。可能在一個項目上賺錢了，接著就會被拿下去。做房地產有一個特別有趣的事叫做從哪裡拿到錢又從哪裡還回去。你從地上拿到的，最后土地出了事又還回去。

人生在這個階段，也就是在小企業快速成長的階段有很多突破瓶頸，遇到很多誘惑的時候，怎麼樣堅持自己的價值觀?而這個價值觀，簡單來說就是學好。我們自己的公司，當然我們也是面臨這些選擇，我們就選擇好人、好事、好錢，學先進、傍大款、走正道，反正一句話我們就是做比較笨的人。因為比較笨的人往往競爭少，聰明的人競爭太多。當別人都去做一個非常投機的機會，不去做產品，而是在中間倒騰的時候，看似很容易，但競爭的也多。你吭哧吭哧做一件事很慢的時候，競爭者很少。聰明的人都是不斷移動的，只有笨的人才是在一個點上不動，是執著的人。在這個階段，執著，而且選擇正確的價值觀，以好人的心態做這件事情，很容易就活過來了。

【企業上市選擇第一制約因素: 風險偏好】

從房地產公司來說，到了出嫁階段，上市不上市，房地產公司就出現很多問題。在這個過程當中，每一家公司都在選擇，特別是到了上市以後，房地產企業面臨商業模式的選擇，面臨著最終怎麼樣持續成長的選擇。就像人生到了中年以後仍然有很多選擇。在這個地方選擇，以房地產公司為例，我發現有幾個制約快速成長的因素。第一個因素解決風險偏好。增長和風險偏好有很大關係。

在房地產行業當中，增長快的多數屬於風險偏好較大的。風險偏好是什麼呢?就是負債率比較高，激進。我們從早期創業，到中間經過了很多困難，也差點兒垮了，又收拾好了。我們從93年到95年發展的非常快，青春期，撒尿不服，什麼都敢幹。到了96年以後，幾乎出現了很多崩潰性的問題。然後就慢慢的變賣資產、還債再收拾，倒騰倒騰，再讓它慢慢活過來。整個公司的風險偏好比較低，所有的股東，包括我，都已經苦不堪言，不再願意冒這麼大的風險。風險偏好多了，我們就做一些服務性的。房地產的下游是開發，中游是服務，上游是金融。我們就在中下游做很多事情，這樣屬於低負債的業務，高負債業務做得很少，給人的感覺成長很慢。但你在其他領域很領先。

小公司也好，大公司也好，在增長的時候跟治理結構有關係。房地產企業總體起來看，股權比較集中的企業，就是獨裁專斷的老闆，增長的比較快。然後公司股權比較分散的公司，相對來說決策風險偏好比較低。風險偏好也和股權的集中度有關。我們現在知道的很多公司，當年上市前負債率是300%到700%，但是這個老闆就是獨斷，非常敢於賭博，最後就是一把賭過去了，今天成為非常耀眼的一個明星。有一些公司的治理相對比較分散，不大容易集中起來做高風險的業務，增長比別人要慢。

從公司治理來說，一般股權集中超過50%的私人公司願意做冒險的事。現在應該理解萬科為什麼不行賄呢?其實他完全沒有行賄的動機和利益基礎。王石的股份連0.1%都不到，連0.01都沒有。他怎麼樣行賄呢?行賄以後，掙錢給股東了，坐牢是他自己，他能這麼傻嗎?他再傻也不能傻到這個程度。治理結構到這個程度了，股權分散到這樣，一般經理人就不願意行賄，行賄以後個人沒好處。從公司治理來說，一般股權集中超過50%的私人公司願意做冒險的事。現在應該理解萬科為什麼不行賄呢?其實他完全沒有行賄的動機和利益基礎。王石的股份連0.1%都不到，連0.01都沒有。他怎麼樣行賄呢?行賄以後，掙錢給股東了，坐牢是他自己，他能這麼傻嗎?他再傻也不能傻到這個程度。治理結構到這個程度了，股權分散到這樣，一般經理人就不願意行賄，行賄以後個人沒好處。

【為解決問題而創新】

還有一件事，就是你公司所在行業面臨的挑戰，你怎麼回應這個挑戰，也就是創新的壓力。在中國目前的房地產行業中，總體來說創新的壓力不像互聯網這麼大。因為我們80%的時間和80%的行為都在人造空間裡完成，房地產的使命是創造有價值的人造空間。如果人不改變這種狀況，也就是說不改變人在人造空間裡生存發展，我們這個行業就不會消失。

我們總是要研究，研究在空間裡怎麼樣提高租金回報，這就是創新。最後我們發現在空間裡的租金回報和人的行為還有關係。總體來說，站著不如坐著掙錢，坐著不如躺著掙錢。當你讓一個人在寫字樓裡始終站著的時候掙不著什麼錢，但坐著掙錢，比如吃飯、開會，都可以掙錢。站著最不掙錢，百貨公司裡的人都拎個包站著，都不買。為什麼躺著掙錢呢?比如纖體、美容、spa，躺著掙錢。另外，八寶山告別廳也是躺著，45分鐘收2千塊錢，50來平米，一年可以收700萬租金。我們怎麼樣讓人進到這個空間裡坐下來、躺下來，就能有回報。這都得創新。實際上在房地產領域，看似不敏感，但這些積累的微小的創新活動都跟公司長久的生命有很大的關係。

除此之外也有很多大的戰略創新。這個創新就和互聯網有關。互聯網時代，我們作為傳統的房地產企業，我們也非常關注。我們也在想一個問題，它對我們創新的意義究竟是在兩條腿基礎上再長出一條腿，還是製造一個新動物。馬云總在跟我們講互聯網是一個新動物。我就在想，我們如果是傳統企業，弄點兒互聯網，就相當於長出第三條腿，前兩條腿怎麼協調?就相當於傳統百貨又弄了一個網站，這就叫長出第三條腿，往往協調性反而不好。我們已經是老動物了，怎麼做成新動物?馬云講的很徹底，我就是要殺掉百貨公司，我就是新的。你們是百貨公司，又要保舊的，又要做新的，等於是左手養大的東西殺右手，下不了狠心。

後來我們在五年前做了決定，第一是在傳統領域也長出第三條腿，在客戶服務、服務界面、內部管理等等方面。更重要的是我們做立體城市這個模式，跟傳統的房地產完全斷開，是另外一組人，另外一組思維，也是為了消滅傳統房地產的商業模式。傳統房地產是縱向模式，和很多傳統商業模式一樣是從產品設計研發一直到售後服務，這是縱向的模式。

但是，互聯網時代出現了一個平台模式是橫向模式。現在很多巨大的互聯網公司都是平台模式。我們就嘗試在房地產行業，在城市化過程中建立一個房地產的平台模式，最終可能使我們傳統的縱向模式的房地產企業依附於它。我們今天要在淘寶上開店，我是縱向的，就是開店的，但我放在它上面開，它是橫向模式。

【有100個小弟的大哥不如有3個小弟的大哥】

其實企業無所謂大小，只在好壞。我們一直講一句話，結構關乎生死，規模只在乎體面。一個公司的結構決定你是生是死，大小是個面子問題。走到哪兒，後面100個小弟和3個小弟，100個小弟的大哥就牛逼。你要給小弟出糧，出糧就是發工資，負擔也很重。也可能你是貸款當大哥。你這個大哥就沒有意義。我只有3個小弟，但我們是自己家掙的錢。我們更重視結構，財務結構、業務結構、人員結構，而不在乎短期的階段性規模。

我們作為一個小企業，我們沒有辦法選擇我們的出身，但我們可以選擇價值觀，你是做好人，還是做一般的平庸的人。好人也分普通好人和傑出好人。你可以選，也可以選擇做個稀里糊塗的人，還可以選擇偶爾乾乾小壞事的人，也可以選擇成為兩院院士，要麼坐牢，要麼到醫院，你都可以選擇。這個階段，對小企業成長很重要。選擇完了以後，你要上市不上市，資本結構，這也是個選擇。再到最後，可能要選擇否定自己，重新創新，然後讓公司適應新的競爭環境，然後再出發。

一個小企業的成長歷史，我大體描繪了一下跟人生的階段是一樣的。我們有很多選擇的岔路口，但我們一定要在關鍵的時候做一個慎重的判斷，我的感覺就是聽大道理。什麼叫大道理?大道理就是只有少數人做而多數人說的道理。小道理是所有人都做，但是不說。大道理是說的人很多，但做的人很少。你就選這些道理，大體上不會錯。比如不行賄，這做起來非常之困難，大家都知道，有時候碰到特別事情。但是，你堅持這麼做，你就會有未來。

*欣泰再度打開跌停 漲停板帶頭大哥虧630萬出局

*欣泰(300372)今日一字跌停被打開，全天成交金額1.5493億元，換手率達46.95%，截止收盤報3.42元/股，跌幅6.81%。

盡管今日再次出現放量成交，但此次打開*欣泰跌停板的資金與之前有所不同。深交所盤後公布的交易公開信息顯示，躋身買入龍虎榜的交易席位皆為券商營業部，買入規模基本以百萬計，且在部分席位中有買有賣。這顯示今日買入*欣泰的資金較為分散，並非少數大資金所為。

盤後深交所公布的交易信息顯示，中泰證券臨清紅星路營業部、國金證券上海互聯網證券分公司、平安證券深圳分公司、國金證券上海奉賢區金碧路營業部、華西證券廣州珠江東路營業部為買入金額前五的席位。

上周三，此前連續11天一字跌停的*欣泰遭巨量資金抄底，股價從跌停拉到漲停。截至收盤，*欣泰報5.03元，成交額2.27億元，換手率57.37%。值得一提的是，當日買入*欣泰3285.41萬元的中信證券杭州鳳起路營業部今日現身賣出龍虎榜首位，賣出2655萬元，一進一出虧損約630萬元。當日買入與今日賣出規模的縮減幅度與*欣泰期間跌幅大致相當。

另外，萬和證券成都蜀漢路營業部也剖為引人關註，今日共計賣出332萬元（約100萬股），幾乎跌停割肉，昨日該營業部被曝有客戶買入100萬股\*欣泰，證券公司稱客戶誤以為是新股，打新股結果按錯買入，公司總部已經收到交易所電話，同時蜀漢路營業部已經將相關說明文檔和電話錄音文件上報公司合規部門。

占據賣出榜另外兩席的是銀河證券福州營業部和中泰證券泰安東嶽大街第一營業部。

7月27日龍虎榜

市場人士提醒，一直以來，市場上確實有不少進入風險警示板的股票被爆炒，但對於監管頻頻點名將“一退到底”，並且無法重新上市的*欣泰，希望投資者不要跟風炒作。

市況回顧：

7月12日，欺詐發行的欣泰電氣複牌，股票簡稱改為“*欣泰”，當日該股牢牢封在跌停板位置，但令人驚訝的是居然成交了4008萬元。7月13日，該股繼續一字跌停，卻又成交了3821萬元。隨後的交易日里，該股持續一字跌停。

但在7月27日，*欣泰兇悍的直接拉至10.07%的漲停位，報收5.03元，成交金額高達2.27億元，個人賬戶合計買入4922.94萬股，占買入總量的94.96%。

8月1日，該股依舊維持跌停走勢，但在9:59突然出現1萬手的成交，同時，該股以6.3億元的總市值成為兩市最低市值個股。

劉曉光逝世 ：地產大哥的阿拉善之夢

又一位中國環保公益界的領路人走了。

阿拉善SEE公益機構1月16日晚消息，首創集團前董事長、阿拉善SEE生態協會創始會長劉曉光因病醫治無效，於2017年1月16日在北京逝世，享年62歲。

6年多前，數百位環保界人士唱著《送別》，含淚送走了國內首個民間環保組織“自然之友”主要發起人梁從誡先生。而劉曉光在中國環保界，同樣是一位旗幟性的人物。

北京萬通實業股份有限公司董事長馮侖曾說，“劉曉光只做了一件事，就是做了阿拉善。”

阿拉善SEE生態協會創始會長劉曉光。攝影/章軻

2003年10月，一個偶然的機會，劉曉光來到了阿拉善沙漠。面對著一望無際的黃沙滔天，他頓時心覺悲涼。“人類怎麽會這樣呢?”那一刻，他跪倒在沙漠里，“感覺心靈受到洗禮和震撼，開始思考企業家在環境保護上的作為。”

事後，他告訴朋友：“老實說，我在反思我的過去，反思我做過什麽壞事。”

劉曉光說:“我在想，怎麽把中國企業家作為一個階層，帶領到環保領域中去。”

2004年6月5日“世界環境日”之際，劉曉光召集了80余名企業家到了阿拉善。

那天深夜，茫茫沙漠中，企業家們擠在一個木質結構的蒙古包中，爭得面紅耳赤，場面一度陷入混亂。

劉曉光顯得非常著急。因為第二天，“阿拉善SEE生態協會”就要宣告成立，內蒙古自治區的主席也要到場，而此時，連協會的章程和選舉辦法都還在爭執。

但坐在一旁的萬科董事長王石感覺卻非常好。“因為我突然發現，我們企業家坐到一起來，是為了同一個目標:關心自然，關心環保，而不是關心自己的命運和自己的企業，沒有功利性。”王石相信。

在之後的阿拉善宣言中，企業家們有這樣一句話：“因為我們心中有希望和夢想……我們希望中華大地山清水秀，一片生機勃勃。”

阿拉善SEE生態協會創始會長劉曉光。攝影/章軻

“為什麽我們要選擇從阿拉善開始?因為阿拉善是中國最大的沙塵暴發源地，2000年中國華北地區9次沙塵暴，有8次源於阿拉善。阿拉善位於內蒙古西部，境內有三大沙漠，巴丹吉林、騰格里、烏蘭布和，三大沙漠中的兩大沙漠即將握手連片，沙漠已經蔓延到賀蘭山腳下，生態災難正呈現不可逆的趨勢。”劉曉光說。

劉曉光承認，是廣袤的沙漠凈化了他的靈魂。而他要做的這種事，正是個人情感的釋放，這種情感歸結為兩個字就是：行善。

阿拉善SEE生態協會其最初目標就是改善和恢複阿拉善地區的生態環境，減緩或防止阿拉善地區的荒漠化，從而減緩或遏制沙塵暴的發生。

劉曉光對第一財經記者說，阿拉善生態的根本問題，是自然生態承載不了社會發展過程中人為的擴張。人與生態的矛盾，只能通過“四減”(減少農牧業人口、減少牲畜數量、減少灌木林砍伐、減少地下水消耗)來實現。而這“四減”，是人為的努力可以逐步實現的。

“阿拉善地方政府和阿拉善公益機構已做的工作緩解了阿拉善生態惡化的進程，證明了阿拉善生態是可以保護和治理的，尚沒有達到不可逆的惡劣狀態。”劉曉光說。

阿拉善的養殖業、中藥材產業中，由於肉蓯蓉、鎖陽、甘草和麻黃，以及沙蔥、沙蒿、沙芥、苦豆等可成為藥材或食品的植物極具市場前景，在阿拉善的產量也比較可觀，完全可模擬野生狀態進行大面積人工增產或人工培植。

“這些植物的生產與阿拉善生態息息相關，相互促進。這些植物雖非阿拉善所獨有，但阿拉善是最具生產優勢的。”劉曉光認為，阿拉善的沙產業也具有無限廣闊的開發前景，但並不意味著這是一個簡單的綠色神話。

在一次徒步穿越沙漠後，劉曉光曾充滿激情地寫道：美麗的大廈不能建在沙灘上，要固沙就要種樹種草。這是涉及子孫萬代的大事，否則，大自然就要對人類進行懲罰，好像整個世界都沙化了，人類在玩最後的沙盤。中國的企業家們站出來吧，為母親、為人類，獻出我們的財富和才華。

“我一生中最高興的一次就是我被民選為會長，這是我一生中最光榮的事情。”在2014年6月5日阿拉善SEE十周年環保公益論壇上，劉曉光感慨地說。

在劉曉光所作的《阿拉善之歌》中，他寫道：逝去的終將逝去，逝去的多是塵煙。我們拒絕迷途，諾亞方舟不會擱淺!這個地球需要改變，我們的生存環境需要美麗的容顏。做一個無名英雄吧，大地用青翠為我們加冕。

16日晚，阿拉善SEE公益機構的公告稱：“12年，阿拉善SEE是大家人生中最有意義的大事件和對社會的公益貢獻!它不僅喚起了我們這一代企業家的公益意識和責任感，也號召和凝聚了未來幾代青年企業家的追求夢想。”“請您把沒走完的路指給我，讓我從您的終點出發。請您把剛寫完的歌交給我，我要一路播種火花。謝謝您，我們的領路人!”

大哥熄火小弟跳水 “快遞股”紅火股價緣何被終結

紅紅火火恍恍惚惚，還未從前一日集體漲停的喜悅中“冷靜下來”，3月的第一個交易日，快遞板塊卻意外遭遇當頭棒喝。

大哥“熄火”，殃及小弟。造就創始人王衛千萬身家的順豐控股，3月1日遭遇獲利盤大幅拋售，失手第五個漲停板。在此影響之下，A股的“兩通一達”上演大蹦極，韻達股份近乎跌停，申通快遞在6連陽後遭重挫，圓通快遞也收出一根大陰線。

在此之前，市值逼近3000億元，流通盤不足百億的順豐控股，接連被不足億元的“小額”資金撬板，其他三大快遞股也借大哥重組更名的東風，輪番被爆炒。但在順豐控股5日漲幅超五成後，追捧快遞的眾金主開始萌生退意，部分資金獲利撤退。

“從資金流入的體量可以看出來，這一輪快遞股的漲幅的推動力量是以遊資為主的，這個時候獲利了結，邊打邊退也符合遊資的風格。”對於快遞板塊的集體跳水，有機構人士對第一財經表示“並不意外”。有公募基金人士指出，實際上快遞板塊基本面未有變化，但順豐控股更名上市有一定標桿意義，遊資借此炒作，不過在行業大哥收獲數個漲停後，伴隨資金撤退，快遞股被爆炒或將暫告段落。

大哥“熄火” 殃及“小弟”

3月的第一個交易日，A股當紅炸子雞順豐控股在五個漲停後終於開始“熄火”。

當日早盤，已連續漲停四日的順豐控股再度漲停，股價報73.48元，市值達到3074億元。而這家公司的創始人王衛身價更是逼近2000億元，一度超過騰訊創始人馬化騰。但順豐控股的第五個漲停板卻意外上演“曇花一現”，在下午14：20左右，獲利盤開始拋售，股價一度從漲停反身向下至翻綠，最終順豐控股全天成交額27.69億元，收漲4.79%，換手率近30%。值得註意的是，當日早間，財新網報道，順豐股價瘋漲已引起監管層關註。知情人士表示，交易所及相關部門已經開始對順豐控股的交易情況進行密切關註。

由於當日換手率超過20%，順豐控股再度登錄龍虎榜，深港通專用、國海證券濟南歷山路營業部、廣東汕頭潮陽棉城營業部等占據買入前五席，其中深港通專用買入7874萬元，賣出814萬元。值得註意的是，國海證券濟南歷山路營業部同樣占據賣出第一席位，賣出5367萬元。在前一個交易日，這一營業部同樣“左手買右手賣”，且賣出大幅超過買入。

“熄火”的順豐並不孤獨，在順豐開板的同時，A股“兩通一達”股價表現則更為消極。

申通快遞在6連陽之後遭遇重挫。3月1日該股早盤一度沖高，漲逾5%，但隨後便一路下行，最終收報29.85元/股，收跌6.10%，全天換手率達到15.7%，成交16.69億元。

韻達股份在3月1日更是逼近跌停板，全天走勢和申通快遞如出一轍，最終收跌9.90%，換手率為15.83%。近兩個交易日，韻達股份連續登上龍虎榜，但有意思的是，2月28日是因為漲幅偏離值達7%登上榜單，一日後卻以跌幅跌幅偏離值達7%為因上榜。相同的是，這兩個交易日前五買賣方都有機構身影，但賣方席位清一色為機構席位，且為純拋貨狀態，這意味著機構看空情緒更濃。

相較前兩者，圓通速遞雖也收出一根上影線較長的陰線，但跌幅在3.35%。這主要是在尾盤之時，圓通速遞在一路下行的趨勢中突然逆轉上拉，但全天換手率達到23.15%。

遊資獲利“邊打邊退”

對於高市值低流通盤的順豐控股，給遊資一個“支點”，就能撬動股價的說法並不誇張。而向來以快進快出，偏好短利的遊資來說，這一輪對快遞板塊的爆炒或已經到了撤退的時候。

在快遞板塊基本面未有變化，亦無重大利好的情況下，有機構人士指出，順豐控股更名上市有一定標桿意義，遊資故而借此炒作，但數個漲停後快遞板塊或將後續乏力，遊資大可能采取“邊打邊退”的策略。

“從資金流入的體量可以看出來，這一輪快遞股的漲幅的推動力量是以遊資為主的，這個時候獲利了結，邊打邊退也符合遊資的風格。”對於快遞板塊的集體跳水，多位機構人士均表示並不意外。“這輪快遞板塊確實漲的很好，但我們並沒有參與。”上海一公募基金經理認為，順豐控股的下跌早有跡象。

實際上，作為市值已近3000億元的龐然大物，順豐控股最新的流通市值僅93.1億元，在數個漲停板之上大舉買入的多為遊資，而機構則選擇了早早借機跑路。交易信息顯示，從2月21日以來，機構席位共計凈賣出8300萬元以上。而一些龍虎榜上的活躍券商營業部席位，卻在快進快出交易順豐控股，但前五大席位日均凈買入額均不足億元，這之中以山東遊資、深港通遊資最為活躍。

交易信息顯示，2月24日，順豐控股在深交所舉行重組更名暨上市儀式以來，國海證券濟南歷山路營業部接連買入順豐控股，2月24日~27日，凈買入1.69億元。但2月28日~3月1日，該營業部開始大舉出貨，兩日凈賣出5681.51萬元。

同樣的出貨跡象在韻達快遞身上出現。以韻達股份3月1日的龍虎榜來看，前四買方均為遊資身份，一機構席位位列第五買方，整體買入金額並不大，為3452.17萬元。但五位機構買方卻累計賣出2.3億元，占總成交比例為27.26%，其中位列第一賣方的機構賣出1.1億元。事實上，雖然2月28日韻達股份漲停，且前五買方中有3個機構席位，但前五買賣方較量下，賣方的勢力更為強大，整體呈凈賣出狀態。

3月1日，同樣登錄龍虎榜圓通控股則遭遇兩機構席位賣出，其前五買方席位全被遊資占領，但最終賣出凈額為9948.55萬元。

“目前來看遊資已經獲利不少，監管也開始關註順豐的股價了，再暴漲下去的可能性不大了。”關註順豐控股的私募人士對第一財經稱。

怎麽跟外資大哥講好中國公司？拉他們拍個真人秀啊！

這年頭做IR不容易，做中國互聯網公司IR更不容易，做未上市的中國互聯網公司IR那就更需要拼搏和努力了。如何生動形象又謙虛地向外資大哥講好公司，螞蟻金服給大家打開了一個新思路。

八月中旬，我突然接到了螞蟻金服IR打來的電話，他們打算為investor day拍個螞蟻金服版跑男，展現下支付寶的強大功能，他們希望我可以搭檔西溪佟大為，為這場真人秀做全英文主持，嗯。

我琢磨既然他們不嫌棄我這個ABC的（Anhui Born Chinese）英文，這種蹭流量、還能近距離吃瓜的好戲，我怎麽可能錯過。9月20日，螞蟻金服版跑男終於首映了。

本來想把完整版視頻拉來這里的，但由於眾所周知的原因，視頻拉不過來。有興趣的盆友可以去支付寶的FB上看，翻不了墻的，在這里看蝸牛妹的圖文版本好了~~

第一屆螞蟻跑男的參賽者，一共有七位選手。最應該參賽的，必須是螞蟻金服現有投資者啊，比如C輪投資者之一華平，雖然做出投資決定的是中國團隊，但PM因太熟悉支付寶而痛失比賽資格，由倫敦飛來Daniel Zilberman代表參賽。他跟Marshall Wace（HF）的中國選手Cathy Xie一組，絕對是最萌身高差。

另外一位參賽的C輪投資者還有香港Janchor Partners的創始人John Ho。我後來還查了下，除了投資了螞蟻金服，2012年Janchor還給阿里巴巴投過1.5億美元，應該算是阿里系的老粉了。而且John不僅是自己來比賽，還把老婆和三個娃帶來一起參賽了，直接讓螞蟻這次活動變成了跑男crossover爸爸去哪兒。

剩下五個機構投資者：加拿大安大略教師養老金OTPP派出了他們研究支付的一哥Dennis Snopkowski；外資Robeco的代表是中國區投資總監Victoria Mio。

代表Segantii Capital（HF）的是Adam Weinrich，跟來自紐約獨立研究機構Moffett Nathanson的大姐大Lisa Ellis是一組。

盡管周五晚上welcome dinner時候，七個選手看起來都是斯斯文文的樣子，但等周六拍攝結束後，我只有一句話：千萬別他們斯文的外表給騙了，只要有排名的地方（哪怕只是螞蟻版跑男），為了贏，外資大哥們那叫一個拼啊，啥都做的出來！

正式開拍是周六，早上7點多，所有人幾乎已經化妝完畢等待開場了。

螞蟻IR團隊對真人秀的前期準備工作很細致，他們還請了專業的制作團隊負責設計環節、拍攝和剪輯；每個人都有自己的跟拍攝影師，看到這麽多鏡頭聚在一起這場景，看著人還是有點緊張的。

但就在此時，悲催的事發生了——天就開始下雨，而且一點要停的意思都沒有。由於前面幾個競賽環節都在室外，螞蟻金服跟導演組都在考慮，要不要plan B，將室外環節換成室內環節。

沒想到參賽選手不同意了：“我大老遠飛過來，不是為了跑室內的！我來就是要贏的！下雨算什麽，我們都能比室外！”（其中還有一半的參賽選手在倒時差啊，真的是太拼了！！！）

而就在螞蟻金服總部等開場那會兒，周六早上8點都不到，期間竟然看到不少提著早餐、踩著拖鞋、刷卡進門加班的阿里的親們。I mean，中環周六早上都沒這麽多人啊，互聯網公司真的是由內而外的拼啊。

於是，我跟西溪佟大為，就這樣走到風雨中，拉開了螞蟻金服版跑男/爸爸去哪兒。

開完場後，雨也是越下越大，四對選手也消失在風雨中完成任務。下面就是支付寶花式秀功能的時刻了，比如他們可以打車：

還能給自己買保險，保個雨天平安。

充話費（畢竟要有流量才能買買買嘛）。

還能買外賣。

而真正的考驗，在四組到達西溪後，沒帶娃的男同胞們，跑的你死我活。

這時候要感慨，關鍵時候腿長還是有優勢啊！

二三名的爭奪就在毫厘之間，兩個大男人為了多拿10分，拼了！

Dan搶奪先機後表示，我們真的是很想很想很想贏！（看到這里的時候我只有一個感想，股東爸爸真的是為了螞蟻金服，出錢又出力啊）

當然了，作為生活服務類APP，螞蟻版跑男肯定也要涵蓋吃喝玩樂嘛，比如任務之一就要大家吃臭豆腐（特別遺憾那天路過時候沒有吃，QAQ~~）

還有文藝溫情環節，讓大家寫明信片。

也更少不了買買買環節，拿上江浙特色的扇子和雨傘，絕對中國風！

吃瓜主持就轉移到午飯的餐廳等選手到來。差不多12點多，選手們陸續到達餐廳的賽點。第一名是最萌身高差對Dan跟CX，兩個人以百米沖刺的狀態，濕著頭發跑上餐廳二樓，我們費了九牛二虎之力，才說服他們比賽暫時進入午休階段，要吃完飯下午才能繼續比賽。

第二個來的是Adam跟Lisa。我很欣賞他倆的一點是，在做支付寶其中一個任務時候，他倆上來就把賬戶里所有的錢，all in全買了基金。感覺這一定是外資大哥在給我們的暗示，A股跌的差不多了，連做任務時候都不放過抄底加倉的機會。

Anyway，他倆是第二個到的餐廳。到了之後這些拼的要命的投二級狗，就開始認真分析比賽，Adam跟Dan不約而同地得出結論：決定比賽快慢的，不是天氣，不是路線，不是策略，而是跟拍的攝影小哥！（感受下外資HF跟PE的“兇殘”）

聽得導演組都感慨了：你知道，他倆其實都挺帥，挺上鏡的。但他們跑的實在是太！快！了！我們扛著攝像機的小哥，怎麽追都追不到前面拍正臉，好憂桑~~

第三個到的是Dennis和Victoria，他們一天的比賽狀態和節奏都很平穩，我覺著跟他們的投資風格也有關系，大資金講究的就是平穩跟紮實。

最後一個到的就是帶了娃的John，一個還蠻讓我感動的細節就是，根據規則需要讓他們去五芳齋吃粽子代替午餐的時候，求勝心很強的這些二級狗們，紛紛鼓勵小盆友：“你的新項目很好的，我們其實都很想去，加油啊！”

小朋友們其實也很想贏的，路上爸爸問娃，我們能吃幾個？大兒子說五個，女兒說，我一人承包10個！

一家努力吃了很多的粽子，這段真的是好萌好萌。感覺如果螞蟻明年要辦第二季的話，肯定會有人想帶娃來參加的，哈哈。

吃完午飯大家掃了二維碼坐公車到親橙里商場，路上就順手買下電影票。

把早上辛苦的步數捐掉做些慈善。（俺親爹每天都會艾特我記得捐步數種森林）

還能買基金呢，你看外資大哥看著國內的產品表示，4%肯定沒有風險！

要買就買個1000塊，充分顯示了他們對A股的信心！

到了馬雲爸爸新建的親橙里商場，下午的比賽也正式開始。因為親橙里離阿里的園區特別特別近，所以一直也有江湖傳言，說這是馬爸爸為了完成阿里員工工資閉環，而專門興建的商場。

不過從下午的任務來看，馬爸爸這個商場買買買的功能確實是很強大，比如可以AR試衣，看看買家秀跟買家秀差距到底有多大。

還有天貓精選自動結賬，感受生活好品味，比如什麽與金融男最搭配，當然是保溫杯啦，啊哈哈。

並且，現在科技發達啊，中國的人工智能也是做得不錯，下面請看外資大哥親身示範，什麽叫做：學好普通話，走遍天下都不怕。通關絕對輕輕松松！

Anyway，如果要總結親橙里的無現金購物體驗，外資大哥各個翹起大拇指。

下午的比賽主要都在室內進行，感覺每個隊進展都算順利，差不多前後腳達到。

其實到了盒馬鮮生這里，比賽已經沒有計分了（但是選手們並不知道哦）。這個環節的設計是，選手自己把食材和烹飪方式轉出來，作為自己的晚餐。

總想著以更快的速度完成比賽的Dan跟CX，在轉到一個花蛤作為晚餐後，竟然放棄了重新選擇的機會，因為他們以為誰最快吃完晚飯，會有新一輪獎勵積分，所以一個花蛤是最快完成任務的最佳路徑，盡管兩個人肯定連牙縫都不夠塞。真的是，不得不服這種一定要贏的心！

當然超市真的是一個令人放松的地方，John帶著娃開心的撈龍蝦去了；剩下幾個參賽選手，看到桌子後面有賣精釀啤酒的吧臺，問導演，支付寶里沒用完的錢，能不能買買買，然後愉快地開始了Happy Hour。

一天用完支付寶，問這些外資大哥，有啥感受。Lisa跟Adam倆人就開始數，在紐約如果要打車、看電影、買基金、去超市、找餐廳，差不多手機上得裝個6-7個app才夠用，中國確實方便啊，一個APP全搞定。

當爹的看問題就更實際了，帶娃出行，用支付寶省了很多付錢找零的時間，能更好的照顧娃。

螞蟻版跑男差不多晚上7點左右結束的。出來的視頻看起來很輕松，但拍攝時候天降大雨，東跑西竄一天，其實真的挺累的。以行動量最輕松的我來說，晚上吃飽回去稱的體重，竟然都比早上空腹時候，輕了0.8斤，可以想象一天下來大家體力消耗有多大。

現在看回當天的比賽，科技對生活改變之巨大，其實一直都在點點滴滴中（當然，外國大哥沒有國內銀行卡，當天使用的支付寶只是測試賬號哈）。還有什麽比讓投資者自己體驗，更加好的講述方法呢，點個贊！

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熊市中的外資大哥——The Capital Group

在今年這個買方生不如死、賣方還不如死的市場里。到了這個點位，心情就是ICU跟百米沖刺的反複切換。像我這種股技不佳的，只有一個字慫，不敢參戰，只能翻翻披露易，擼擼必須參賽的選手們都是怎麽玩，幫助大家擴寬思路，順便也算吸取下經驗教訓。

今天先說第一家外資大哥The Capital Group。

Capital是1931年（大蕭條時期呦）在美國加州成立的，現在是世界上歷史最悠久、規模最大的投資管理組織之一，AUM有1.7萬億美元。本文所涉數據來自於聯交所披露易的公開數據。

截止2018年10月22日，Capital持有超過5%以上的港股上市公司有23間，板塊主要集中於公用事業、消費、澳門及金屬采礦。Capital真正持股數量肯定比我統計出來的多，但披露易上只能查到超過5%的；話又說回來，既然能買成大股東，說明肯定是他們很確信的，所以一起來看：

投機倒把的HF一看這持倉：乖乖，里面有一半我在空著。。。

下面來細說，先從公用事業開始，熊市多買點公用事業，聽起來好像比較靠譜。這也是Capital持倉數和比例較多的板塊，其中又以燃氣股居多，分別為新奧能源、華潤燃氣及中國燃氣。

新奧能源

從Capital自身的披露可見，對新奧能源的投資2011年就有了，七年間占新奧能源發行股份的平均值約為12.29%。在2011至2013年，對新奧增持了9次，只減持了2次，股價也是在buy and hold中不斷向上。2014年及2015年的增減持比較平均，合計減持6次，增持6次。2016年至今，只在40塊錢以下減持過2次，其余5次全是增持。（白色為增持，綠色為減持）

即使今年港股熊市，他們不僅一股都沒賣，還增持3次。對著新奧的股價圖，Capital在這只票上長線走勢還是比較正確的。

華潤燃氣

這只票Capital從2014年開始就成了大股東，一年多的時間里加倉6次；但在2015年港股牛市垮掉的期間，減持4次，單看均價有點損失；2016年4月份後，重新再加倉，拿到了2017年9月減持2次；然後在2018年7月起加倉3次（和新奧加倉時期差不多）。

華潤燃氣的股價是這樣的，從長線倉位來看，算是買在左側。

中國燃氣

比上面兩只燃氣股晚一些的是中國燃氣。Capital作為大股東是2016年浮出水面的，撇除2017年11月14日這次減持，Capital從2016年4月15日起，對這只票增持了6次，持股比例達到了9.01%。

直到今年市場實在太差的時候，賣了兩次，從均價來看，這只票至少沒有虧。

中國燃氣的股價是這樣的。

粵海投資

熊市中，另一只浮出水面的倉位還有粵海投資。今年7月持股超過了5%。

股價如下。

如果說燃氣股還能體現外資機構大哥buy and hold的精神的話，那麽Capital持倉第二多的消費股，只能捂臉說LO也有一種精神叫做buy and hope。

新秀麗

Capital從2011年開始，就是新秀麗的粉絲。不過從披露易上的增減持來看，感覺Capital內部大概率有幾個PM在炒這只票；或者像他們這麽大的LO，因為AUM浮動的關系，會對一些倉位也進行調整。

2011年至2014年底，Capital在新秀麗的持倉反複在5%的披露水平線附近徘徊。

進入2015年，感覺看多的PM終於占據了上風，Capital共進行了6次增持，減持是2次，持股比例熬到了8.08%。 

2016年，貌似內部PM的觀點又一次出現分歧，全年增持7次，減持5次，增減持的價格區間大約都在22-24這個區間。

2017年內部終於消停一些了，減持只有兩次，其中年底那次賣的價格還挺好。增持是有4次，使得Capital在新秀麗上的持倉從2016年底的10.02%增加到了12.05%。

2018年比熊市更不幸的慘案發生了，新秀麗成為天雷轟轟成員之一，5月24日被沽空機構做空了。盡管不知道哪個PM在5月15號高位賣掉了一丟丟，但Capital在做空當日，持股仍然高達12.9%。在沽空報告出來後，他們第一時間就進入fight模式，增持了快1個點，並且此後又增持3次，持股量達到了17.17%。

讓你知道，大股東就是可以承包下整個魚塘！但是股價，短期走勢就不講了。

最後請欣賞Capital與新秀麗的七年之癢完整版。

周生生

被Capital買成大股東的另外一只消費股，還有周生生，他們2012年三季度就有了很多倉位的；2013年全年凈買入，加倉4次，占上市公司比例達到12.06%；2014年撇除一次小規模的減持外，全年加倉3次，成為周生生占比14%的大股東。

但是周生生的股價並沒有向上啊，連2015年港股那波牛市都沒咋炒起來。Capital也是沒辦法，開始了漫長的出貨行動：除了2015年3月和2017年7月份加了一點點外，2015年至今減持8次，持股比例降到了8.94%。

走到現在股價也不是很好，這只票絕對是高位站崗了。不過跟下面兩只消費的票比起來，上面這兩只都不算啥。

利豐

當我在Capital現時的持倉中發現竟然還有利豐的時候，簡直驚呆了。本來以為這算不算是外資LO可能多少都會存在的Legacy issue，但是翻看了他們的披露記錄，感覺心情很複雜。

Capital確實很早的時候就是利豐的大股東，披露易上能查到最遠的開始，2003年，他們就拿了利豐12%，整個利豐的倉位在2014年末達到最高的13.03%，均價在13塊樓下。

就像很多人說的，會賣的才是師傅。Capital從2005年開始，就對利豐不斷的進行減持：2005年減持五次，持股比例降低到了9.95%，交易價格區間在12.278指18.016；2006年減持8次，持股比例降低到4.92%，無需披露的比例，交易價格區間在16.008至19.637。Capital絕對在利豐上賺了大錢。

不過利豐的故事，在2011年遭到了巨大的挑戰，利豐在5月27日甚至專門發了一份澄清公告，反駁UBS猿猴的唱空報告。

股價也是一路向下。曾經在這只票上賺了大錢的大股東Capital等了一年半，在2012年9月份，重回利豐大股東之列，持股量達到7.61%，差不多18個月的時間里，他們增持了6次，持股量達到了11.04%，差不多重回十年前的高峰期持股量。

但是，利豐的股價並沒有起來，這次殺回來他們的買入均價區間在10.492之13.277；可扛了一年半的股價，卻是越走越低，於是Capital在2014年4月至2015年7月7日，進行了五次大規模的減持，持股比例從11.04%降低到6.94%。

八過沒想到，Capital的PM不知道是不是被降了頭，2015年7月後半年時間里，竟然又增持了3次，持股比例又上升到了9.03%。反正6塊左右增持，2016年至今，賣出去的價格沒超過4塊錢。

現在利豐股價只有1.53，Capital手上還有快8個點，感覺很發愁。

利標品牌

逃不過利豐的坑，Capital顯然也是逃不掉買一送一的利標品牌。利標品牌於2014年7月9日，在香港被利豐以介紹形式上市，只要當時有利豐的股票，就會送一股利標品牌的股票。

利標上市首日就撲街，收盤下跌13.88%，收報1.8港元。Fool me once, shame on u ; fool me twice, shame on me。

作為外資大佬，Capital怎麽可能不懂這意思呢。利標品牌上市沒幾天，就減持了1個點。但是好像賣的還是不夠快，截止2015年末時，Capital還持有立標品牌近10個點，盡管此後三年，每年差不多都減持1%個點，但減持速度明顯趕不上股票陰跌的速度啊。

看完Capital這慘不忍睹的消費股走勢，再來澳門看一看他們的手氣會不會好一點。

銀河娛樂

從銀河娛樂拿籌碼進場的時間看，Capital是買在左側低位的，在2018年之前基本都還算是低買高賣。今年下半年，他們加倉四次，我只能猜是不是因為回調了所以他們覺得可以買？

新濠國際

Capital在2013年趁著股價回調時候三次加倉至7.01%，在2014年高位時候減持兩次（跑的還是不夠快啊），扛到2015年四季度在底部區間把剩下倉位減持至5%以下。

然後2018年7月份他們又殺回來了（跟增持銀娛的時間差不多），共增持3次，現時持股比例6.01%。

永利澳門

永利澳門是WYNN旗下的，因為WYNN 2002年就在美股上市了，Capital又是美國公司，看永利澳門的披露時候，我看著都感覺他們炒永利更加順手。2012年三季度至2013年末這一波是踩準點了，看買賣均價就知道啥叫低買高賣踐行價值投資了。

但事情在2015年好像又產生了變化。那年澳門還沒好啊，他們從3月份加倉四次至8.03%，結果港股牛市開始崩盤，又減倉四次，應該虧了不少錢。

然後2016年4月8日至今，感覺他們是不是又有幾個PM盯上同一只票了，總幹這種高買低賣的事，持股量在5%附近徘徊。

到了今年8月底，他們趁著回調又增持超過了5%，攤手。

看澳門還是要看一些宏觀啦，但從Capital近幾年的表現來看，感覺並不是很準。所以很難想像他們在宏觀related的股票上會有什麽樣的表現。

中國鋁業

這票就算是今年1月份開始的，1月到三月底，大舉加倉5次，持股比例達到11.06%，均價幾乎都是5塊以上。

然而，挺了半年，發現不太對，光是8月就減持了4次，10月16號又減了一次，持股比例降到了6.98%，賣的均價沒一個超過3塊5的。

中國宏橋

也是2018年1月份買入的，扛到9月末賣了一點，慘。

洛陽鉬業

也是今年1月份買入的，不知道這個PM在當時產生了什麽樣的thesis，大概5.8建倉，扛到八月份，3塊6賣，你們誰要。

瑞聲科技

這只票啊，有著跟利豐差不多的經歷。Capital早在2012年就是大股東，密密建倉直至2014年7月，共加倉12次，均價低的有30塊，高的也才51塊，不得不說作為LO還是有長線眼光的，直接拿了快20個點。

而從2014年11月到2016年9月末，這近兩年的時間里，除了15年牛垮了的時候稍微買了點，Capital這兩年的時間里，基本就在做減持，減持價格也很好，低的41，高的86。持股比例降到了7.96%，應該是賺了不少錢的。

而2016年11月末至2017年末，這一年時間里，瑞聲遭遇了2次不同沽空機構的不同沽空。Capital在5月12日第一次沽空後，賣了一點點；在6月6日第二次沽空後，加倉兩次。跟新秀麗一樣，大股東在這個時候，就是要fight！最終成功於9月份後高位賣掉近2個點。

寫到這里，可以看到Capital在瑞聲的投資，無論順境逆境，都還是賺了不少錢的。但明顯2018年並不是2018的幸運年，股價跌的慘不忍睹。盡管Capital從6月末開始7次增持，持股比例從12%上升至18.01%，但瑞聲這股價從100塊買到了76塊，還是撐不起來，氣的不知道哪個PM在10月10號率先剁手，減持了一點點。

不過沒關系，Capital是長線投資者，短期那都不是事兒！

金蝶國際

2012年開始成為了大股東，2013年開始減持，當年這一波肯定賺了錢。在2018年港股這個熊市中，Capital於8月份沖入金蝶，加倉5次，現時持股9.2%，看著不像短期要撤退的樣子。

香港寬頻

看這只票的時候覺得很牛逼。你看Capital是2015年3月進去的，7月份港股牛垮了的時候，他們的股價也沒跌多少，等到2016年4月減持的時候，還有的賺。

因此看到Capital從2016年9月份至今，共增持7次，現時持股比例達到10.04%，即使今年的熊市，今年股價表現真是給力。

中國鐵塔

今年的IPO，我了解不多，只能說看著操作，maybe又是幾個PM拿了的？

PICC

這是今年3月份成為大股東的票，建倉價格在13塊樓上，一個月後就被賣了一波，持股量一度不到5%。

但是7月末，又被8、9塊錢買回來了。嗯，人家大fund，PM辣麽多，觀點不同不足為奇。

中國農行

Capital在2012年9月份共持有12.04%的股份，在接下來的兩年時間里，一共用了11次，才減持至5%以下的持股。今年3月份，Capital又重新回到了農行大股東的隊列中！

中國航信

這只票還算長臉啦，2017年初建倉的，今年還加倉三次，直到8月份才開始減持一點。

看到這里，小夥伴表示Capital挑股票的一些思路還是比較有意思的，比如中航信和PICC，這倆都是比較容易出長期複合增長率的品種，行業結構相對穩定，雖然短期爆發不現實，但五年靜悄悄給你翻一倍不是不可能，現在估值低，趕緊去研究下。

複星醫藥

這票從2014年末，就幾乎屬於加倉、加倉、加倉的狀態，直至2016年9月底，持股比例高峰期達到13.04%。隨後就幾乎開始了減倉、減倉、減倉的狀態，現時Capital持股比例為7.01%。

領展

今年1月末建倉近7個點，中間見了一丟丟又加了一丟丟，現在持股6.04%，熊市中配點收租股，還是可以的。

以上為Capital今年持股超過5%的公司，而今年持股量低於5%的港股企業有6家，公司主要集中於消費及李嘉誠。

長實

2016年初，舉牌三次成為大股東之一，兩年時間里，基本低買高賣賺錢走人。今年年初又買到超過5%，不過一個多月時間里就走了~~

電能實業

這麽多年都是高買低賣，我只能再把“可能不是一個PM在炒這只票”搬出來了。

藥明生物

一買一賣，簡單粗暴，賺錢了。

創科實業

炒了兩波，都很直接，賺了賺了。

九興控股

理由同電能。以及他們的消費猿猴或者PM對中國的消費市場，是不是有什麽誤解。

恒安國際

熊市時候，連姨媽巾也不靠譜啊，虧了點點。

好了，外資大哥第一擊完結。

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絕地反彈時，外資大哥都買了啥？

從2018年10月份到現在的港股哇，近6000點的波動。只能說：人生的大起大落，真的是太刺激了。

今天就來八一八，這趟過山車中，外資大哥們都買了啥、賣了啥。數據來源於聯交所披露易，截止日期為2019年4月12日，蝸牛妹僅統計有變動的持倉（未變動的持倉並沒有統計進入哈），下面一起來看一看。

Capital

我們先從去年八過的大哥Capital開始說，這大起大落的半年中，Captail大哥幹的最狠心一件事，就是跟瑞聲科技分手、要錢不要貨了，從18.24%的最高持倉、到最近低於5%，大哥的分手花了175天。

除了揮淚跟瑞聲說再見，Capital從2018年十月份也開始減持了不少持倉：

趕在了做空報告前，減持了恒安。

盡管十月份加倉中國鐵塔，但沒到一個月就減了中國鐵塔的倉位。

不過從持倉變化來看，十月份Capital減持決心比較大的，分別是中國宏橋。

中國農業銀行。

還有周生生，這筆從2012年就開始的長線投資，在第七個年頭走到了不用再披露的階段了。

另外一只消費股利標品牌，也終於沒扛過股價的低迷，大哥表示先走了。除此之外，粵海投資跟長飛光纖光纜也被減倉。

說完持股不到5%的，下面還有六只股票在扛過市場低位後，被Capital進行了減持。

新秀麗的情況跟瑞聲科技有點類似，十月份加倉到高點後，Capital就一直開始出貨，從現在持倉股數來看，分手力度遠不及瑞聲。

中國民航信息網絡及中國鋁業都是趕在市場大底來之前走了一點點。

剩下華潤燃氣，減持完也依然還是大股東來的。

偉易達在市場的大起大落中，則是出現了多次的增減持交易，maybe不止一位基金經理看上了這票。

香港寬頻的減持價格還算可以，賣一點賺一點。

至於利豐，等到港股回升都沒啥起色，難怪Capital也坐不住開始出貨了。

下面最關鍵的，港股雙十一期間，Capital買了啥。

第一只被加倉的票是金蝶國際，即使在今年被David Webb唱空後，大哥依然加倉用真金白銀表示支持。

第二只加倉的票是領展，一個超越周期和牛熊的收租婆，誰不愛呢。

第三類Capital加倉的股票集中於保險板塊。現在手中收集了中國人民財產保險：

中國人民保險集團：

還有友邦保險。

第四類加倉板塊由澳門拿下，銀河娛樂及永利澳門都在去年十月份得到了增持。

第五類Capital新建倉買起來的，還有醫藥板塊的IPO新貴們，從信達生物，到BeiGene，再到康希諾都愉快的買起來了喲。

FMR

講完Capital，下面來到美版海爾兄弟，看看Fidelity都買賣了啥，先從FMR開始。被FMR持倉降低至5%以下的三支票：

中海油田服務。

匯付天下，李氏大藥廠。

還有五只票，從2018年11月開始，被FMR進行了丟丟減持。

有家樓下的日本城國際家居零售。

建滔集團。

東方表行。

深圳高速公路。

雷布斯的金山軟件。

FMR的雙十一購物車跟Capital相比少了一些。

其中信達生物制藥倒是得到了雙方的一致剁手；而被Capital減持的新秀麗，這邊又被FMR看上了。

除此之外，FMR新增了對中怡國際持股。

宣示了對澳科控股的主權。

左手雅視光學。

右手金利來。

Somehow還在東江集團上來個高買低賣（一定是不同基金經理的不同觀點導致）。

但是跟Capital這種buy and hold的長線基金比起來，Fidelity雖然也是大長線基金，但他們卻是會把自己持倉借出去的LO。這到底是表示大股東不看好公司，還是為了賺一點利息給市場增加流動性呢？大家見仁見智。

三只被FMR借券出去的公司在此：

既有Capital重倉的BeiGene。還有水泥股金隅跟內衣股超盈國際（難道投資跟消費都要涼麽）。

FIL

除了陸氏集團外，寶光實業等四只票的減持都在2018年四季度完成。

FIL在新秀麗的減持，是跑在了Capital前面的，方向也跟兄弟FMR完全相反，這也是蠻有意思。

被LO普遍加倉的醫藥股中，FIL將自己在藥明康德的持倉降到了5%以下。

除此之外，中信國際電訊、寶光實業、陸氏集團均被FIL減持至5%以下。

在降低倉位上，FIL基本都是等到2019年1月份開始動手的。

匯付天下跟FMR的減持時間一樣。

中石化煉化也經歷了兩輪的增減持，FIL始終在5%的持倉線附近徘徊。

被FMR在三月份大舉加倉的澳科控股，FIL在1月底進行了小規模減倉。李寧則是被FIL在年初逢低大舉加倉，3月份獲利減持。

而如果要比較誰的雙十一購物車最壯觀，獎項必須頒給FIL。

加倉東風汽車。

天寶集團。

信達生物又一次出現，可見外資大哥對其的喜愛。

匯彩控股。

好孩子。

長壽花。

億和精密。

被FMR拿出去借券的超盈國際今年年初收到FIL的加倉舉牌。

國際天食。

中聯重科。

中國白銀集團。

中國同輻。

華地國際。

廣深鐵路。

皓天財經。

跟FMR一樣，FIL也將自己的持倉部分借給市場，股票比FMR稍微多了幾只。

T. Rowe Price

在查找T. Rowe Price的持倉時，我大概嘗試了各種拼法，然而無論啥關鍵字，披露易能查到超過5%的持倉，只有下面這仨。

簡單來說，他們在雙十一前加倉了華能新能源。

減持了龍源電力。

今年1月份後，就不再喝青島啤酒了~~

Wellington

最後來看Wellington。就在前面幾個大哥熊市買藥的時候，Wellington在趕在去年年底前，降了兩只醫藥板塊的倉位。

分別是華潤醫療。

及Beigene。

同期Wellington也減了一丟丟倉位。

比如龍源電力，幾乎跟T. Rowe Price同進退。

勝獅貨櫃也出現了一些增減持。

澳科控股的持倉從14%，降低到11.86%後，與Fidility兩兄弟一起，成為公司三大股東。

Wellington的雙十一購物車比較簡潔。

對華能新能源的加倉是在T. Rowe Price後一個月，價格更好了。

中國鐵塔在Captial減持後開始舉牌。

另外還有兩只醫藥股，複星醫藥（但有一些空倉）。

還有藥明康德。

今天就先八到這里。

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謝謝老板呦呦呦

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