近一周來，多家券商密集召開中遊行業投資機會的電話策略會，賣方少見地對周期性中遊行業集體翻多，與會分析師看多情緒濃重，主題也多是運用諸如“崛起”、“複蘇”、“重生”等字眼的積極描述。
過去一段時間，A股震蕩向上，2月13日上證綜指創下今年收盤價的最高，其間周期行業，尤其是中遊呈現出漲幅居前的特征。Wind資訊統計顯示，截至2月13日，年初以來重型機械指數、工程機械指數等漲幅均超過8%。
“明顯看到，中遊的數據在好轉，包括重卡、挖掘機的數據;第二，整個宏觀經濟數據在改善，也有一些數據的佐證。包括我們現在也在推‘一帶一路’，‘一帶一路’中的建築、建材、機械等屬於中遊，現在就是主題和行業利好疊加，大家的預期隨之也提高了。”上海一家中型上市券商首席策略分析師向第一財經表示。
華南一位專長於小票的私募基金經理在受訪時表示，他最近聽了券商關於中遊的一些電話會議，並表示會擇機進入。
中遊利好疊加主題機會
2月12日是周日，但券商研究所的分析師們並沒有閑下來。當日晚間7～9點，包括海通、廣發、方正、國泰君安等多家券商研究所都在召開投資者電話會議，且幾乎所有中遊行業的相關分析師均參與了會議。
以海通證券為例，當日晚8點半，海通證券策略、石化、建築、建材、機械、通信六位分析師召開了聯合電話會議，解讀“一帶一路”及中遊投資的機會。同樣時間點，方正證券十個行業的首席分析師也召開了電話會議，解讀“中遊崛起”。
今年1月，我國進出口數據超過預期，而從去年下半年以來已經出現海運價格上漲、集裝箱量價齊升的局面。三者之間的關系及其中的投資機會如何?同樣，廣發宏觀、機械、交運三個行業分析師也在12日晚8點召開電話會議，圍繞的主題是貿易、海運與集裝箱。
第一財經註意到，國泰君安同時間召開了“一帶一路”的相關會議，雖然不是“中遊崛起”，但“一帶一路”受益的相關行業也正是產業鏈中的中遊行業。
實際上，早在一周前春節假期後的首個工作日，中泰證券研究所便召開了一次中遊行業的策略會議，參與者是各個行業的首席分析師。
中泰證券研究所副所長楊濤在主持該次會議時開門見山地表示，春節後上班第一天(就開這樣的會)，“因為我們覺得在未來的一到兩個月的時間，整個中遊行業的機會是比較顯著的，我們也是第一時間給大家召開這樣一個會議。”
隨後的2月9日，滬指盤中創近2個月的新高，各中遊制造行業的表現亮眼。當日晚間，廣發證券發展研究中心即召開了“春季攻勢、重視中遊”的電話會議。
任澤平便認為，行業景氣正從上下遊向中遊傳導，未來一段時間正是“中遊崛起”的黃金時期。
上周，在流動性收緊的預期下，A股持續低迷，成交和換手率呈現歷史地量，在新疆板塊的點燃下，“一帶一路”成為上漲主力。
“這段時間行情不錯，身邊一些基金經理最近的確配置了周期。”一位受訪的公募基金經理告訴記者，在找不到其他合適的機會時，“一帶一路”是個不錯的選擇，“如果不想空倉的話”。融通基金策略分析師劉安坤認為，在特朗普就任美國總統後，由於他更多推行“去全球化”的政策，如撤出TPP、保守的移民政策等，主張專註解決美國國內經濟問題，美國海外戰略或將收縮，為中國“一帶一路”戰略推行留出更多國際空間。
“上周末特朗普重申將在稅收領域進行重大改革，出於對其執行力的預期，基建動作也將加快，周末工業金屬如銅、鋅、鋁出現大漲，短期可關註特朗普的交易行情。”劉安坤對第一財經表示。
在劉安坤看來，“一帶一路”的主題中長期可關註，尤其是在中美外交“一推一收”的歷史性戰略變化中出現的，預計後期不乏催化劑如政策會議、投資超預期等，而且能帶動很多板塊。
底部判斷考驗基金經理
券商對中遊的看好最先來自於基建市場的活躍及重卡和挖掘機銷量的繼續上升。今年1月，國內重卡市場共約銷售各類車輛8.2萬輛，環比增長9%，比去年同期的3.68萬輛大幅增長122%。根據工程機械協會數據，同期挖掘機銷量4548臺，同比增54%，其中，小挖、中挖和大挖同比分別增57%、33%和107%。
方正證券策略分析師郭艷紅認為，最近幾個月來，結構機會集中在需求不再惡化，疊加供給的改革主題的行業，前期是煤炭、鋼鐵、有色等，正在過渡到機械、化工、農業中的細分品種。
方正證券分析，2017年一季度將是重卡銷售的最高峰：2月份銷量8萬臺以上實現100%的增長，3月達到銷售的巔峰，全年有望達到此輪重卡銷售周期的巔峰在82萬臺左右。
“在去年9月份之後，市場一直是結構性機會，接近2015年高點附近的多數是集中在三個鏈條，第一是汽車鏈條，第二是建築鏈條，第三是石油鏈條，而汽車和建築即將走弱，石油和供給側帶來的影響向中遊過渡，中遊向下遊的傳導能力決定了行情持續性，在下遊需求沒有看到好轉的情況下，行情過渡到中遊可以看作近兩個季度中性市場，結構性機會的尾聲，後續需要邏輯的切換。”郭艷紅分析稱。
廣發宏觀首席分析師郭磊指出，中國經濟目前受三個周期的疊加影響，其中之一便是朱格拉周期，它是以機械設備的更新換代，以及企業資本支出意願的回升為驅動的，一般而言8～10年一個周期。
“2017年可能是新一輪朱格拉周期開始，一系列特征已經開始顯現。”郭磊在會議中表示，比如看工業鍋爐，看挖掘機重卡這些，都是有兩輪周期切換的跡象，而固定資產投資，特別是設備類投資見底的跡象也比較明顯。
不過，對於周期的輪動切換，幾位買方投資人士也認為，實際投資中的把握頗為困難，容易踩空。“周期做好的話有時會有幾倍的漲幅，但你不好判斷什麽時候能走出底部。”上述私募基金經理告訴第一財經。
長城證券也發現，中遊行業“全局式”的相對收益主要集中在“春季躁動”區間之內，之後往往表現平平，因此需要重點關註中遊板塊數據，如果中觀數據出現經濟增長的證偽跡象，則需要警惕階段性市場核心矛盾點，即“經濟增長可持續性”的預期扭轉。