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當全球一年熱銷逾九千萬支 iPhone，售價六百美元裡，韓廠賺走的蘋果財是台、日的近五倍，這個數字將讓鴻海郭台銘、蘋果執行長庫克，都坐不住。他們一個要降低韓廠供貨比重，一 個要吃掉韓廠手上的零組件供貨權，一場台、美、日聯手狙擊三星的大戲，就此揭幕。

撰文‧林宏文

「未來若不是屈服在韓國勢力之下，不然就是坐以待斃，但這兩種情況都不是我們想見到的，因此，我必須做出決定。」這是在鴻海集團以新台幣四七三億元入股夏 普後，夏普會長片山幹雄接受《東洋經濟週刊》訪問時，被問到為何引進台灣鴻海的資金時，很沉痛地回答。

夏普，是一家擁有百年歷史的企業。三月二十七日，片山幹雄卻得出售部分經營權，來換得鴻海的救命資金，就連夏普最引以為傲的全球唯一一條面板十代線 ＳＤＰ（Sharp Display Products），也因鴻海董事長郭台銘以個人名義投資，交出四七％股權。

其實，片山幹雄要賣股換資金的內心掙扎，比誰都沉痛。他從一九七八年就加入夏普，歷任夏普海內外各種職務。所以近年來韓廠崛起壓倒日商，這些大趨勢的轉 變，片山幹雄的體悟比誰都深，尤其在他的任期內，夏普出現創立百年來最大的虧損，也逼得他不得不破釜沉舟，成為率先引進台商資金的日本大廠。就在片山幹雄 宣布引進鴻海資金的四天後，四月一日這天，他也將社長（總裁）一職，交棒給常務董事奧田隆司，正式退居夏普會長（董事長）。

然而，夏普只是日商受到韓廠擠壓的一個例子，在面臨歐美經濟疲軟、日本大地震、泰國洪水、日圓升值、韓國與中國企業挑戰等五大因素，日本電子巨頭紛紛出現 歷來最大虧損；除了夏普，索尼、松下也逃不過這個劫難，同步在四月一日新會計年度開始之際，大換血，更換社長。

從第二次世界大戰後，用科技征服全球的日本企業，到今日被韓廠甩在後頭，甚至還面臨被淘汰的危機。攜手台廠，成了日廠最後一搏的選擇。

韓廠有多會賺？

賺走的iPhone財是台日總和近五倍攤開蘋果的iPhone、iPad供應鏈來看，若以為台灣能靠著鴻海撐起大片江山，跟著大賺蘋果財，那就錯了！事實 上，在蘋果產品價值供應鏈中，台廠與日廠能分得的利潤，根本少之又少。

以iPad為例，蘋果留下三○％的利潤，韓廠端走七％，而台灣一串蘋果概念股只分得了二％，日廠更僅一％。即使是一年全球熱銷逾九千萬支的iPhone， 蘋果獲利更驚人，賺走五八．五％，韓國賺走四．七％獲利，但台廠、日廠卻只能各分得○．五％。

換言之，當台灣跟著蘋果概念股狂歡時，我們真正賺到的利潤，就算加計日商，都遠遠不及韓廠，只有韓廠的約五分之一！

光看這個數字還不夠驚人的話，進一步細究iPhone及iPad的成本結構，以一支零售價五四九美元的iPhone 4為例，真正支付給鴻海組裝的代工費用，其實只有十美元。

說穿了，鴻海在iPhone、iPad成本結構裡，扮演的角色非常小，真正分得的利潤也有限，這對每年砸重金投資，就為生產iPhone、iPad布局的 郭台銘來說，心裡當然不平衡。

他得想辦法在蘋果供應鏈裡拿下更多獲利，光靠調漲代工費用，是沒有用的，他必須把垂直整合做得更好，最好是iPhone、iPad所需的零組件，鴻海都能 提供。所以，如何進占利潤率更高的關鍵零組件，成了郭台銘提升鴻海在附加價值的最重要課題。

要想拿下更多蘋果財，我們嘗試進一步分析：在蘋果產品裡，韓廠之所以能占去高利潤，三星壟斷多數關鍵零組件，絕對是重點！其中包括ＤＲＡＭ、快閃記憶體、 面板和微處理器等，幾乎都緊抓在韓廠手裡，像是iPhone，三星及ＬＧ等韓廠提供的零組件，就占了整體成本的二六％，台廠、日商全被壓倒在地。

這些數據，絕對令郭台銘、片山幹雄大感緊張。但危機意識最強的人，還在最後面，那就是一向對零組件供應鏈予取予求的蘋果執行長庫克。

當蘋果公布去年第四季創下新高，市值再度改寫歷史，這一季裡，蘋果賣出了三七○四萬支iPhone、一五四三萬台iPad，蘋果供應鏈也跟著歡欣鼓舞之 際，三星這一季賣出的Galaxy手機達到三六五○萬支，僅以五十四萬支輸給蘋果。

韓廠有何本事？

三星「學習力」超強 反過來吃掉客戶庫克這個執行長的位置，當然坐得不安穩。掌管蘋果供應鏈的他，愈來愈感受到三星已經追了上來，而且讓蘋果大感芒刺在背，他得拔掉這根刺！

若說韓廠從蘋果供應鏈中賺走不少錢，這並不是讓蘋果感到威脅的重點，真正讓庫克頻頻與郭台銘碰面會商的關鍵是什麼？應該就是韓廠的學習力。

韓廠最令客戶頭痛的，從來不是壟斷關鍵零組件的價格，而是在供應零組件的過程，從中學走客戶的know-how，然後回頭用到自己的產品上。試著把蘋果推 出新產品的時程，與三星跟進的速度比較，你會發現當蘋果iPad問世後，遠遠領先其他電腦廠，惟有三星能在六個月內，整兵練武，推出七吋的Galaxy平 板。

在智慧型手機更是如此，三星不僅學蘋果，也全面吸收其他手機品牌的優點，並把諾基亞擠下全球手機龍頭的位置。

難怪蘋果創辦人賈柏斯在世時，就嚴詞批判三星只會抄襲，在iPad 2發表會上，賈伯斯更毫不客氣地說，一一年將是「抄襲者的一年」（Year of the copycats），並點名三星就是其一。

不只賈柏斯不爽三星，提供三星平板電腦Tegra晶片的美商輝達（nVIDIA）執行長黃仁勳也說，「三星顯然從與蘋果的合作中學到一些東西，並用在它們 的產品上。」黃仁勳說，三星為蘋果iPad代工最核心的處理器Ａ５晶片，但自己也很快就學會，並推出類似產品，因而不再需要仰賴輝達，取消原先下單的晶 片。因此，隨著三星切入晶圓代工產業，並積極邀請輝達到三星下單，但黃仁勳仍決定把大部分訂單交給台積電，原因無他，就是擔心將訂單交給三星做，有朝一日 也將面臨蘋果今日的窘境：三星成功學走技術，反過來吃掉輝達。

正因為韓商這種高度的滲透力，贏者通吃的市場結構，讓全球電子廠商都同步感受壓力。所以，庫克要想拔掉這根刺，就得仰賴郭台銘，庫克想要逐步降低韓廠零組 件供貨比重，郭台銘想要供給蘋果更多高毛利零組件，造就了這樁鴻海、夏普結盟的美事。

「韓廠供給蘋果的零組件那麼多，鴻海內部一定評估過，哪些零組件是他們有辦法能取而代之，哪些是一時半刻無法的。例如記憶體，爾必達走上破產一途，讓郭台 銘得跳出來要政府救ＤＲＡＭ，這就是蘋果無法換掉韓廠的零組件。可是面板就不一樣了，夏普手上有技術、鴻海有出海口，啪！一拍即合。」業內人士觀察，鴻 海、夏普聯手，蘋果的角色不會少，甚至有一說傳出，鴻海、夏普「結婚」，證婚人正是庫克。

至於台日聯盟能夠發揮什麼效益呢？工研院知識經濟與競爭力研究中心首席研究員陳清文說，台灣與日本角色互補，可以合作並走技術差異化的路線，才能跳脫單純 產能競賽的老舊戰略。例如日本已將索尼、東芝、日立三巨頭的中小尺寸面板進行整併，夏普在下世代大尺寸技術很有實力，台灣則在微投影技術領先全球，未來台 日聯盟應該有機會抵禦以有機發光二極體(ＯＬＥＤ)技術為主的韓國。

台廠要如何突圍？

加強與日本、中國結盟 打進iTV供應鏈陳清文認為，明年要問世的蘋果iTV，將是面板產業的救世主，台日聯盟要加緊布局，才有機會抓到商機。

確實，在蘋果近期熱賣的New iPad產品中，近來就傳出散熱問題嚴重，主因是當面板的解析度提高四倍時，不僅散熱問題難以解決，高耗電量更造成電池使用時限縮短，未來iTV的電視面 板將更大、更亮，面板技術問題更需要提前解決，這是台日聯盟未來的挑戰與商機所在。

由於面板是目前許多電子產品的關鍵技術，若台日聯盟可以將面板順利打進蘋果供應鏈，衍生的商機將不小，從面板驅動ＩＣ、發光二極體(ＬＥＤ)到散熱等技 術，也將有機會大幅提升台灣及日本在蘋果供應鏈中的價值及利潤。

因此，除了鴻海與夏普結盟，未來預料將會有更多台日聯盟即將成形，近來友達董事長李焜耀也已提出，可能會尋求日本或中國企業的投資入股，而資金需求更大的 奇美電，也不排除類似的可能性。

陳清文也認為，未來台日聯盟後，更要積極推動兩岸聯盟，由台灣提供大量的製程技術與設備，中國提供全額資金與面板訂單，讓兩岸面板上中下游生態鏈可以精準 對接融合，而且台灣目前ＬＥＤ及背光技術仍領先許多，讓兩岸從競爭變成合作，將讓兩岸都可以立於不敗之地。

台美日聯手狙擊三星！

隨著三星的Galaxy系列手機與平板電腦大賣，讓庫克不得不與鴻海聯手，發動「狙擊三星」計畫，進一步降低三星在蘋果供應鏈的影響力。

三星總裁 李健熙

靠著掌握面板、記憶體等關鍵零組件，三星在蘋果供應鏈占有極高的利潤，甚至學得精華用在自家產品，成為蘋果的心頭一大患。

鴻海董事長 郭台銘

鴻海在蘋果供應鏈分得的利潤價值相當有限，若想在iTV再下一城，勢必得結盟夏普，拿到關鍵技術，甚至將三星擠出蘋果供應鏈。

蘋果執行長 庫克

面對三星步步進逼，如何稀釋它在蘋果供應鏈的影響力，成為庫克不得不面對的課題。因此，蘋果促成鴻海、夏普結盟，企圖讓夏普取代韓廠，成為面板主要供應 商。

夏普會長 片山幹雄

面對百年最大虧損，結盟鴻海成了片山幹雄不得不做的決定。由於夏普已有一座面板廠供貨給蘋果，引進鴻海資金後，將有龐大出海口做後盾，可望擠下三星，讓十 代線轉盈。

韓國在蘋果價值鏈中獲利超過台、日

iPad價值鏈

蘋果獲利30%

通路和零售商15%

美國非蘋果供應商2%

台灣供應商2%

日本供應商1%

韓國供應商7%

其他價值分配5%

非中國勞工成本5%

中國勞工成本2%

材料成本31%

iPhone價值鏈

蘋果獲利58.5%

歐盟供應商1.1%

美國非蘋果供應商2.4%

台灣供應商0.5%

日本供應商0.5%

韓國供應商4.7%

其他價值分配5.3%

中國勞工成本1.8%

材料成本21.9%

其他3.3%

台、日科技業合作越來越緊密

時間 合作先例

2009年７月 索尼（Sony）與台灣大同、遠傳等電信業者進行數位內容的合作、技術移轉及授權2010年４月 鴻海與索尼達成墨西哥及東歐的液晶電視製造廠收購協議2011年11月 台灣電子設備協會(TEEIA)與日本大分縣半導體產業聚落（LSI Cluster）合作投資案2012年２月 台灣友達與日本出光興產達成

OLED策略聯盟

2012年３月 傳索尼技術人員進駐友達攜手開發AMOLED、IGZO等高階面板鴻海收購夏普股權，取得10%股權

夏普遇百年最大虧損

鴻海資金成救命丹

成立於1912年的夏普，擁有百年歷史，卻因面板景氣太差，造成史上最大虧損，讓急欲掌控更多面板產能、為iTV做布局的鴻海，成為夏普救命符。

夏普之所以取名為Sharp，最早是因1915年發明自動鉛筆（自動鉛筆日文發音為sharp pencil）。事實上，夏普就是以發明見長，例如日本第一台國產電視機、第一台微波爐、第一台全電晶體╱二極體桌上型電子計算機，都來自夏普。因為和卡 西歐公司在計算機方面競爭激烈，開始致力研發液晶技術。另一方面，也開始量產太陽能電池。此外，夏普在傳真機、微波爐、電子字典、多功能事務機、液晶電 視、手機等產品也沒有缺席。

夏普以開發獨創商品著稱，尤其擅長液晶顯示技術，幾乎和液晶畫上等號。該公司主要實施兩個策略，第一是「循環策略」，也就是開發技術先進的零件，再用這種 零件研發出有特色的商品；或者零件使用在商品上之後，再讓這種零件的目標更明確、性能更好。另一則是「唯一策略」，製作別人沒有的零件或商品，目標是成為 「有價值、獨一無二的企業」。

由於夏普向來採取垂直整合模式，從開發到生產都獨自完成，液晶面板也自行生產，並組裝成電視。這種模式需要不斷創新技術，持續挹注巨額資金，在競爭激烈的 現在，形成沉重負擔。結束於今年3月底的2011會計年度，因為日本液晶電視和手機銷量銳減，預估會出現淨損失2900億日圓。 （孫蓉萍）電子設備占夏普營收大宗──2011年度各部門營業額占比

電子設備65.2%

影音．通訊設備47.2%

健康．環境設備8.9%

資訊設備9.1%

電子零件34.8%

液晶20.3%

太陽能電池8.8%

其他電子裝置5.7%

不僅是微軟（Microsoft），遠在太平洋另一端的日本最老牌電器電子公司——夏普（Sharp），也正在經歷一場創業百年來最大的浩劫。

日前，日媒報導夏普即將裁員三千人，相當於總部的一五％。這家將在九月十五日歡慶一百週年的老企業，在去年爆出史上最大虧損，幅度達到三千七百六十億日圓（約合新台幣一千四百億元），今年單季虧損預估也將達千億日圓。

鴻海集團與其董事長郭台銘今年三月底入股夏普，但多數人不知道，全球第一台液晶顯示計算機、液晶電視、液晶攝錄影機都是它發明的（詳見第七十二頁大事紀）。這些光榮紀錄，讓夏普被冠以「液晶之父」。它也是蘋果（Apple）面板重要供應商之一。

大阪城傳奇！至少二十項產品是全球或日本第一

夏普的成功故事，一直是大阪城的傳奇。而它追求完美執著的性格，完全是日本企業性格的縮影。

大阪，日本第三大城，商人、諧星、和菓子的故鄉。

在古代，大阪是國際商城；在現代，它是關西企業的大本營，孕育出夏普、松下（Panasonic）、三洋（Sanyo）等。夏普創辦人早川德次靠生產日本 第一支自動鉛筆起家，但一場關東大地震，讓工廠毀於一旦。一九二五年，早川離開創業的東京，來到大阪，他在大阪街上買到的美國進口收音機，重燃了他的企圖 心。

「生產令世人爭相模仿的商品，」是早川德次給夏普的核心價值。夏普百年歷史中，至少有二十項全球第一或日本首創的產品。

先談佔其營收兩成的面板，研調機構DisplaySearch大中華區負責人謝勤益說，「夏普值得尊敬的地方是，全世界第一座六代線、第一座八代線、第一座十代線（面板廠）都出自這家公司，它始終勇於挑戰極限。」這曾經讓其液晶電視成本結構，比同業少了約兩成。

DisplaySearch統計，○三年全球液晶電視佔有率超過五成的終極霸主，就是夏普。定位高階的策略，讓○四年其推出的第一台四十五吋液晶電視報價可高達一萬三千美元。○七年發表的第一款猶如畫框的壁掛式液晶電視，更轟動全球。

跌得比別人慘！液晶電視市佔衰退，還輸給中國

甚至是現在所有人認為大勢所趨的太陽能技術，夏普早在一九五九年就開始投入。

這家一直跑得比別人更快的企業，完全符合管理學中，透過技術領先取得附加價值的策略，二○○一年到○七年時獲利快速攀升，在六年間成長了八倍。相較之下，夏普即將到來的百年大慶竟如此黯淡。

金融海嘯造成景氣趨緩是背景因素，但是，夏普卻跌得似乎比別人更慘。今年首季以液晶電視出貨量計，夏普市佔率只剩下五．一％，是十年前的十分之一不到，還第一次輸給了中國TCL（五．六％）。面板、電視與太陽能三大事業都造成其今日虧損。

今年三月底才交出社長大位，轉任夏普會長的片山幹雄，並非對中、韓競爭沒有警覺。帶領夏普五年多。他延續過去走在最前端的競爭策略，○七年宣佈投資全球第 一座面板十代線「堺工廠」，夏普藉此可切割出最大面積的面板，生產超大尺寸電視。台灣面板雙虎一位高層說，「夏普遲早會打 造一艘（面板）大和艦（規模最大的主力艦），果然在這座工廠實現了！」當時逼得三星趕緊宣佈要蓋十一代線。

但太過領先竟帶來反作用力，夏普開出了龐大產能，但面板供應量遠大於自家電視機所需，逼得夏普被迫與奇美電、友達一樣，第一次向其他電視機同業兜售面板。

未感受消費者！一味追求畫質，不如三星輕薄勝出

長年只專注技術，不與同業交流的夏普，到了客戶面前，拿不出像樣的未來產品規畫（roadmap），定價策略全由總部內的「價格委員會」制定，過去因為專攻高階市場，所以不須理會他人的定價策略，在此時成為敗筆，讓夏普常出現背離行情的報價。

○九年時，三十二吋面板淪為各家殺價重點，但當殺到一百四十美元，台、韓廠全數放棄時，夏普竟然砍出一百二十五美元、令整個業界傻眼的超低價，這沒創出銷量，庫存還是很高。剛接棒社長的奧田隆司坦言，「雖然我們有生產高端產品的技術，但我們從沒能很好的理解市場。」

甚至，在金融海嘯中，消費者的消費習性改變，夏普在高階顯示的價值變得「多餘」。以「四原色」為例，一般電視製造廠以紅、黃、綠三原色調色，但夏普執意增 加黃色，讓可顯示色彩數從十億色又跳升一千倍，到一萬億色，但這麼精細的色差，大部分已超出肉眼所能辨別的範圍。「投資規模很大，但消費者感受到的差異卻 很小，售價又高出許多，」夏普美國研究所前部長中田行彥說。

最慘的是，因為工廠蓋得早，又要求周延。夏普十代廠每根柱子、每個細部都得防震，且因為早期投資的設備貴，整個廠區造價高達一兆日圓（約合新台幣三千八百億元），而南京目前籌畫中的十吋廠，蓋廠成本只要堺工廠的一半。

我們當然可以論述，若今日沒有金融海嘯帶來的消費習慣改變，夏普原本極端領先的技術策略或許能奏效，這也是郭台銘在今日，仍決心入主夏普的原因。但夏普這次大跌跤，確實已令所有人思考，走在技術最頂尖是不是最好的策略？當消費者根本感受不到差異時，你是為了誰而戰？

是為了「技術地位」而戰？是為了「更低廉的成本」？還是真的為了消費者心中「最適切」的需求而戰？

○六年之後取代夏普在內的日商，登頂液晶電視龍頭的三星，就「感受」到了消費者。以LED電視一役為例。夏普比三星更早開發出LED技術，但是三星認為， 消費者其實對於畫面品質的感受度已差不多，可能還更埋單電視變薄，能掛在牆上的好處。於是，三星大膽使用，成本較低，LED晶粒用量只要夏普直下式技術約 六成的側光式技術，把畫面亮度品質「打折」，並把產品做更薄。最後的結果是，三星迅速讓LED電視吃下全球六八％的市場，它也順勢成為老大。

仍有機會翻身！靠鴻海控制成本專長，能取得平衡點

哈佛商學院教授揚米．穆恩（Youngme Moon）就提出「滿意度過剩」的觀點：「業者給予消費者過多的，卻不一定是消費者真正在乎的。」夏普就是敗在這一點。

現在，這家被郭台銘寄予厚望的老公司，是蘋果的第二供應商， iPad面板訂單也有意自三星轉出到夏普。長線而言，如果六十吋大電視能在明後年快速起飛，工廠的效益將會發揮。雖然在反轉向上的轉捩點出現之前，郭台銘 得先準備「一缸子銀彈」，夏普短期債務逼近一兆四千億日圓（約合新台幣五千四百億元）。

整個日本引頸期待的是，四月上任的奧田隆司將如何解救夏普於百年浩劫，「他只能先止血、觀察，至少一年不會有激進的大作為，」一位面板總經理說。但，在這 段時間內，若重視技術的夏普，與專長在成本控制的鴻海的合作，能再找到一個平衡點，提供出客戶真正需要的產品。百年歷史的夏普，仍有機會翻身。

【延伸閱讀】全球液晶之父，百年來屢創第一——夏普創新大事紀

年份╱事件

1912創辦人早川德次在東京創業，開發出日本自製的第一支「自動鉛筆」

日本第1台黑白電視1951與美國RCA合作後，開發出日本首台黑白電視機，也揭開日本家電神話序幕

1959著手開發太陽能電池

日本第1台彩色電視1960夏普量產彩色電視機

1962推出日本第一台電子微波爐1973推出全球第一台液晶顯示計算機

全球第1台液晶彩色電視1987夏普最重要的一年，推出全球第一台液晶彩色電視，後來贏得「液晶之父」稱號

1992全球第一台液晶攝錄影機2003液晶電視全球市佔率達五成2006全球第一座八代線面板廠量產

2009全球第一座十代線面板廠量產2011出現成立以來最大虧損三千七百六十億日圓

爆發百年史上最大裁員潮2012引入鴻海集團、郭台銘等外部資金，第三季醞釀史上最大規模裁員資料來源：夏普

危機處理，誰能像郭台銘一樣精準？近半年來鴻海股價深受夏普虧損牽連，始終抬不起頭。眼見夏普二千五百億日圓的驚人虧損就要公布，郭台銘只剩一一九小時，可以在台股開盤前捍衛鴻海股價！

撰文‧楊卓翰

八月一日星期三下午，距離下周一（八月六日）開盤倒數一一九個小時。蘇拉颱風正要來襲，鴻海集團董事長郭台銘卻匆忙搭上松山機場的專機，在狂風暴雨中直飛 日本東京。這一趟行程，他非去不可。過去四個月，為了入股夏普，鴻海集團帳面每天平均虧損新台幣一億元。危機的源頭，就在三千公里外的日本。

郭台銘在今年三月宣布用個人名義質押股票，買下日本夏普堺工廠五○％股權；這條十代面板生產線因為太過先進，空置產能，苦無客戶，夏普樂得脫手。交換條件 是，鴻海集團得以用六六九億日圓(約新台幣二五○億元)購入夏普九．九八％的股權，打算進入董事會。業內人士指出，郭台銘以為買下堺工廠這個燙手山芋，夏 普就能止跌，既能得到面板技術，又能得到夏普經營權。沒想到，事與願違。

倒數一百小時

颱風天飛日本 達成議價共識就在颱風天郭台銘登上飛機那一刻，鴻海在三月以每股五五○日圓買下的夏普股價已經跌了一半。這家曾經以面板技術叱咤全球的百年企業，市值跌只約剩二千億日圓（約新台幣七六○億）。這還只是開始，夏普的股價，才正要崩跌！

八月三日，夏普公布預測，全年虧損達二千五百億日圓（約新台幣九五○億），比起去年虧損還要增加將近一倍。當天，夏普股價大跌二八％，每股一九二日圓，創 下歷史最低價位。而鴻海手上的夏普股份，只剩當初三五％的價格，第二季六十四億元的帳面損失，鴻海要全吞下。若夏普不止跌，郭台銘的持股質押，也面臨追繳 斷頭壓力。

公、私兩邊都面臨危機，在暴風雨中，郭台銘不得啟動一連串的危機處理。

「我們必須和夏普的股價馬上切割。」鴻海發言人邢治平說：「就算是颱風，這次行程也絕對不能延。」郭台銘更透露，夏普的虧損他們「都有情報」。而為了讓這 次會議能如期舉行，他的機隊建議提早到八月一日下午兩點半，趕在颱風警報發布前出發。八月二日，郭台銘一早就在東京會見日本政府經濟官員探聽官方意向，但 行程中最關鍵的，還是八月三日和夏普高層的會議。

當天會議，夏普會長（董事長）片山幹雄和前會長町田勝彥特地從大阪趕到東京出席。據郭台銘事後轉述會議結論，夏普主動提出了慷慨的「重新議價」，讓鴻海不 用按照原本的高價履約。這代表，鴻海不用認列夏普第二季的帳面虧損；而且，鴻海集團未來一到兩年，還有可能用更低價位，購入夏普將近一○％的股權。半年來 籠罩著鴻海的利空，瞬間消失。

倒數六十小時

要求媒體專訪 打出苦情牌這對鴻海是天大的好消息，八月三日台灣時間下午五點開完會，邢治平馬上在公開資訊觀測站發出重新認股的重大訊息。

眼見夏普案就要撥雲見日，路透當晚的一篇報導卻再添烏雲。邢治平說，日本夏普公關可能因為還不知道當天的決策，在下班後對路透記者表示：「沒有重新議價這回事！」消息一出，市場再度陷入混亂，倒數時間只剩六十個小時。

為了不讓這趟日本行功虧一簣，郭台銘馬上拿起電話撥給他的媒體朋友。這次，他不只是要開記者會，他還要求上電視節目專訪。

郭台銘聯絡的對象是陳文茜，兩人多年以來合作順暢，郭台銘甚至首度敞開鴻海總部接受陳文茜獨家專訪；面對郭台銘的不情之請，陳文茜自然相挺。「我跟她說，（專訪）一定要在禮拜天。因為禮拜一股票市場就開了……這麼大的事情，不能拖，一定要澄清！」郭台銘說。

八月四日半夜十二點，東森新聞台才收到消息，郭台銘確定「接受」專訪。據透露，陳文茜的節目做這麼久，第一次遇到這種情況。「陳文茜連要問什麼問題，都沒 時間討論！」東森新聞台副理王涵禛說，因為郭台銘的一通電話，她要在十二個小時內為郭台銘準備好攝影棚。八月五日晚間這場採訪播出時因為太臨時，甚至連節 目名稱都來不及取好。

但陳文茜不用怕準備不夠，因為郭台銘自己捧著一疊厚厚的資料上場，準備要將投資案徹底講清楚。

八月五日的節目中，郭台銘除了重申自己個人投資的夏普堺工廠進行得非常順利，也再三確認鴻海可以重新議價。他還自信地指出，現在夏普會有利空，是因為鴻海 還沒有介入經營，引進控制成本的文化。「等到我們合作漸入佳境，股價漲了好幾倍，你們可不要後悔現在賣掉！」錄完影後，距離開盤只剩十七小時。他沒喝一口 水，馬上到樓下大廳接受聞訊而來的大批媒體採訪。只見對記者一向嚴肅，甚至數度提告的郭台銘，竟使出苦情攻勢：「媒體朋友們，我錯了，我告了你們，犯了最 大、最不應該犯的錯。」他強調，鴻海在走一條沒有台灣企業走過的路，「你們就不能行行好，寫兩個好字嗎？」「多給我們一些鼓勵嘛！」

倒數十二小時

會面明星分析師 外資也背書就在郭台銘接受專訪時，明星外資分析師──巴克萊亞太區科技下游硬體產業首席分析師楊應超正在旁邊的辦公室待命。恰巧人在台北的楊應超，本來在飯店只差五分鐘就要退房回香港，聽到郭台銘要上電視的消息，馬上延後班機，親自到場了解情況。

郭台銘錄完影後，私下和楊應超談了許久。當天晚上，距離開盤倒數不到十二個小時，楊應超對全球外資發出熱騰騰的最新報告，其中確定鴻海得以重新議價，利空 消失，之前超跌的股價應該回歸基本面；並看好下半年iPhone 5的出貨量，認為鴻海股價未來十二個月有五三％的上漲空間。

八月六日早上九點整，股市開盤，接下來的發展都在預料中：鴻海、鴻準等股價漲停鎖死，郭台銘一一九個小時的危機總動員，在第一天就救回了六七九億元市值。 不過，郭台銘雖然挽救了鴻海集團的股價，卻扭轉不了夏普的命運；八月六日日股開盤，夏普延續前一周的跌勢，繼續跌破谷底，再跌六％。

元大金控分析師陳豊豐觀察，夏普股價止不住的連跌，就代表了市場對鴻海入股這件事的不信任。「可以看出來，郭台銘這次發言比較情緒化，但是基本面還是不明 朗。」陳豊豐說。另外，他也指出，夏普不願意讓鴻海進入董事會，等同執行長的社長奧田隆司又在關鍵會議缺席，郭台銘所說的台日文化融合，可能要等更久的時 間才會發酵。

郭台銘這次精準的危機處理，讓鴻海股價大反攻。但激情退去後，真正的挑戰才要開始。日本夏普的態度曖昧不明，經營階層與債權銀行可能出現拉鋸，未來這種危機管理的情況可能會常出現，郭台銘的私人飛機可能要二十四小時保持待命了！

鴻海股價深受夏普虧損拖累──鴻海近半年股價與夏普交易大事紀

03╱27

鴻海集團宣布以669億日圓購買夏普股份；郭台銘以個人名義投資十代線工廠。

06╱18

郭台銘在股東會表示將提高夏普投資金額，希望能再加碼。

06╱23

鴻海公告因夏普股價下跌，已經造成26億元帳面損失。

06╱26

夏普社長奧田隆司表示不會接受鴻海再注資。

08╱03

鴻海宣布3╱27的履約價無須履行，當晚夏普發言人卻「不同意鴻海提出的事實」。

08╱05

郭台銘親上火線，說明日本同意在未來完成重新議價。

08╱06

夏普發言人堅稱夏普尚未同意重新議價，雙方陷入羅生門。

08╱07

夏普仍未就鴻海投資案發表任何進一步評論。

一場戀愛談了156天，卻在最後一刻變了調。

郭台銘旋風訪日96小時，一通電話、一頓晚餐、一個技術性缺席的重要會議，最後在一場沒有主角的記者會中，震撼台、日。

所有的人都在問，到底鴻海、夏普談判怎麼了？

透過專訪夏普社長奧田隆司，還原96小時談判觸礁的真相，揭開郭台銘刻意爽約背後的謀略。

撰文‧賴筱凡 譯者．孫蓉萍 研究員．楊政諭八月三十日，這天日本大阪?市的天氣炎熱，但在夏普十代線面板廠外，台灣與日本媒體記者已經來了一一○人，所有人都在期待。當天，來自台灣 的鴻海將與夏普發表聯合聲明，在場大半的日本記者幾乎都從東京趕來，甚至東京電視台新聞節目主播也親自前來連線採訪，縱使?工廠（夏普十代線面板廠）外搭 起了帳棚，讓記者們乘涼，但仍擋不住現場高度期待的熱烈氛圍。

搭著接駁車進入?工廠，會場擺滿了桌椅，空間不小，但攝影記者多到連站的地方都難找。於是，下午一點半、兩點半，時間一分一秒地過去，直到三點，鴻海一位 女性員工抓起麥克風，說了一段話，讓台灣記者們都跳腳，連日本口譯都大吃一驚，我們急著要翻譯，這時才知道，原來鴻海董事長郭台銘不來了。

這對身為日本記者的我來說，是前所未有的經驗，根本就是不可思議，鴻海、夏普談判破裂的負面解讀聲音，傳了開來……。

緊急九十六小時

台日投資史上規模最大的投資案生變？

這是《東洋經濟週刊》記者前野裕香筆下的採訪日記。打從三月二十七日鴻海、夏普宣布合作起，台日媒體對於「鴻夏戀」的關心，就沒有少過。不僅這是台日投資 史上規模最大的投資案，對於要將源自本土、神聖的一流國際品牌股權出售給台灣人，由台灣人出手援助百年企業夏普，這對日本人是再大不過的新聞了。

就在郭台銘訪日第四天，台日媒體關注度被炒到最熱的時候，大家都在期待，懸宕一個多月的投資案，就要有答案了。然而，郭台銘選擇用缺席、取消記者會，留下滿場疑問。所有的人都在問，到底鴻海、夏普之間發生了什麼事？

答案，就在鴻海、夏普合作關係拉警報的緊急九十六小時裡。

把時間倒回八月二十七日，郭台銘的私人專機緩緩降落東京羽田機場，從鴻海宣布入股夏普以來的一五六天裡，這已數不清是第幾次，郭台銘又因夏普踏上日本。

技術性不見奧田

郭台銘有意？還是無心？

只是，這天與先前的保密行程大為不同，還沒完成入境審查，已經有一群日本媒體守候在外，就為了能採訪這個有「成吉思汗」之稱的科技霸主，入境手續才剛結 束，郭台銘已經被大批媒體包圍到動彈不得。勉強擠出笑容，耐著性子以禮相待，面對大批媒體不斷詢問入股夏普價格，郭台銘笑著對媒體說：「我要的不只是單純 投資。」接下的情況如何？︽東洋經濟週刊︾專訪夏普社長奧田隆司，幫我們還原了當時的狀況（詳見一二○頁）。

由於郭台銘行程滿檔，遠在大阪總部的夏普社長奧田隆司，當下只能先給郭台銘打了電話，「電話裡頭，我們說好，對外發言、媒體報導，要遵守紳士協定。」奧田 隆司接受專訪時透露，那通電話裡，對於投資金額、合作方式，什麼都沒談，只相約遵守基本禮儀，簡短對話後，結束了通話。

當時奧田隆司以為，一切都按照計畫走，「（郭台銘訪日）大約一周前，鴻海的負責人來日本時，就傳達了八月底雙方能發表聯合聲明的期待。」那是八月五日，蘇 拉颱風剛離開台灣，郭台銘大動作地找上媒體人陳文茜做專訪，釋出入股夏普價格重議的消息，震撼市場，也才有了這次八月底的會晤。

八月二十九日晚上八點，大阪的某家餐廳裡，奧田隆司默默現身，這晚，他要宴客，座上賓是剛從東京來到大阪的鴻海副總裁戴正吳，奧田隆司劈頭就問：「郭董事 長呢？」只見戴著招牌眼鏡的戴正吳，笑了笑，淡然地說：「他在東京很慘。」戴正吳向奧田社長轉述了台日媒體連日來對郭台銘的追逐，幾近瘋狂，「他被三輛摩 托車、兩部汽車追，郭台銘說：『他們簡直是狗仔。』」而媒體不斷提出的問題都在投資價格繞，「這些問題，他（指郭台銘）已經聽膩了。」郭台銘走不出下榻飯 店？

合作協議談判暫緩，記者會中途喊卡儘管如此，鴻海、夏普的正式磋商隔日就要上場，直到這一刻，奧田隆司連郭台銘的面，都還沒正式見過，除了幾次視訊會議，與兩天前的那通紳士約定的通話，說穿了，奧田隆司根本還隔著一層面紗在與郭台銘談事情。

當晚，奧田隆司簡單與戴正吳就隔日會談議題交換意見後，這場晚宴就結束了。那一晚，其實郭台銘已經來到?市，雙方距離近在咫尺，但奧田隆司仍沒能見到他。

八月三十日，明明日本迎接初秋的「納涼祭」已落幕，溽暑卻沒有要結束的意思，一早就是三十度以上的高溫，將人曬得浮躁不安。早上九點一到，會議室內，夏普 的人已經坐定，夏普前會長、也是與郭台銘簽署合作協議的町田勝彥列席，奧田隆司與負責鴻海聯絡窗口的夏普常務執行董事經理本部長大西徹夫，內心各自盤算著 待會兒要談的合作條件。

然而，電話突然響起，那是郭台銘打來的，「我沒辦法從（投宿的）?市麗嘉皇家飯店走出去。」郭台銘已經沒有時間了，他還得與?市市長會面，中午還要接待前副總統蕭萬長領軍的參訪團。

就這樣一句話，郭台銘技術性地婉拒出席這場被視為訪日四天最高潮的會議。奧田隆司沒有太多時間錯愕，他必須把握機會，抓著代替郭台銘出席的戴正吳，就先前討論過的內容，希望能談出雙方合作的結論。

後續發生的事情，如同外界看到的，一場主角缺席的記者會中途喊卡，結果很明顯：鴻海、夏普談判失敗。

那天早上，不到三小時的會談裡，戴正吳只傳達了一件事，「鴻海要先談合作，看如何把夏普轉虧為盈，讓夏普股價上揚，再談出資的事。」奧田隆司不諱言，雙方的會談始終沒有交集。

「光談調整鴻海入股條件，提出有關出資的股票收購金額，時間就不夠了。」因為郭台銘決定不出席記者會，戴正吳必須代打上陣，鴻海、夏普的談判戛然而止。只 是甫回到夏普總部的奧田隆司，就接到郭台銘已離日的消息，又是一陣錯愕；即使馬上提出要與戴正吳見面的要求，卻得到了「沒辦法」的答案。

夏普只要金援

鴻海卻想先合作、再出資

在這連續四天、九十六小時裡，從機場不斷強調雙方合作密切，到刻意缺席與奧田隆司的會議，劇情高潮迭起。看在業內人士眼裡，直言：「奧田從頭到尾都沒搞清 楚，老郭要的是什麼。」其實早在六月鴻海股東會，郭台銘興匆匆地展示夏普大尺寸面板，甚至毫不遮掩地公開喊話，希望可以增加夏普持股，並爭取董事席次。

但是，夏普始終立場都很堅定，不論是六月二十六日公開在夏普股東會拒絕郭台銘的要求，近兩個月更不斷地對外重申「鴻海入股比率九．九八％不會變」。「你看看老郭在機場是怎麼說的，他要的不只是單純投資，他講得很明白，可是日本人聽進去了嗎？」業內人士說。

過去，鴻海是一家靠著不斷購併坐大的公司，尤其鴻海對於投資入股的公司，多半都希望能有一定主導權，即使主要經理人不由鴻海派任，董事會裡也一定要有鴻海 法人代表。「奇美電血淋淋的例子不就還在眼前！為了主導權的問題，郭台銘還打壞與許文龍（奇美實業創辦人）的關係，空耗了兩年。這次再投資夏普，他當然會 記取教訓。」鴻海內部人士說，三家面板廠合併至今，磨合都尚未結束，更何況鴻海投資夏普是跨國大案，不只投資金額高，規模、文化差異更大。

「這對兩家國際大公司合作來說，本來就需要更多的時間，不是三、五個月就能談成。」巴克萊資本證券下游硬體產業首席分析師楊應超幫忙緩頰，在他看來，「三 月二十七日簽約，只是初步的投資約定，後面怎麼合作，再慢慢談嘛。」然而，這件事站在奧田隆司的立場，卻全然緩慢不得。夏普一年內到期的債務，在短短三個 月裡，從五九七九億日圓暴增至七一八八億日圓，想要及時償債，就必須借新還舊。但日本銀行團清一色都開出條件，如果夏普想再融資，必須建立在與鴻海合作的 前提上，縱使日本銀行團已經提供給夏普短期融資，但夏普資金周轉的壓力也更大。

難道鴻海、夏普不先合作的話，鴻海就不金援夏普了嗎？「兩者是必須同時並行的，這不是雞生蛋、蛋生雞的問題。」奧田隆司說。

只是，鴻海、夏普多方合作固然重要，但奧田隆司眼前更急的是金援。因為八月三日夏普公布了最新一季財報，二○一二會計年度虧損黑洞將擴大到二五○○億日圓，夏普營收不斷縮減，虧損卻持續擴大，奧田隆司要有更深的口袋，才能繼續撐下去。

郭台銘為何非拿下夏普不可？

有面板技術，就能抓住人們眼球檢視郭台銘進行購併時，都會使用三套手法拿下主導權，從一開始的以禮相待，到誘之以利，最後更以退為進，在與奇美電及夏普的 購併案上都能看到。「他一開始來談，一定會釋出最大善意，當然也會給你畫大餅，有些小廠在這時就會買帳，但奇美電、夏普這種大公司，問題龐雜，談判不順 利，最後再善用財務壓力、以退為進，來逼獵物就範。」曾與鴻海談過購併的一位總經理透露，郭台銘在談判桌上，有其一套哲學。

郭台銘明明與奧田約好三十日上午要舉行會談，卻臨時以「出不了飯店」為由，對奧田等人爽約，明眼人都看得出他的謀略。試想，被喻為「成吉思汗」的郭台銘， 怎麼可能會出不了飯店大門？事實是，郭台銘一早便搭車離開飯店。郭台銘想要「娶美嬌娘」，卻刻意爽約不到，讓奧田隆司急著說，他可以到台灣談，顯見郭台銘 以退為進策略奏效。

回歸到原點，究竟鴻海為何非拿下夏普不可？「這與他當初為什麼買奇美電的道理一樣，就是面板。可是，夏普與奇美電很大不同的一點是，奇美電後來在 iPhone、iPad的關鍵技術，遲遲達不到蘋果的要求，最後失掉訂單；但夏普手上的技術，卻比奇美電領先很多。」面板業內人士說。

其實，郭台銘也曾多次對外表示，夏普的技術、產品很好，就是不懂行銷、不會賣東西；加上夏普生產成本相對高，面對韓廠搶單，競爭力自然不如人。一名面板廠 主管就曾說過，「夏普的面板廠，如果沒有鴻海進去，生產成本怎麼可能贏台灣。」掌握面板就抓住未來科技戰爭的利器，已是無庸置疑的趨勢，不管是五九九美元 的New iPad，抑或是一九九美元的Google平板，都有近四○％成本用在採購面板上，「想要在下一輪科技新品卡位的品牌廠，無不積極耕耘與面板廠的合作關 係。」一位面板廠副總說。

占盡優勢 擺弄謀略

一切都會在郭台銘掌握之中？

然而，原本一場台日都給予高度祝福的「鴻夏戀」，才剛要牽手，就開始鬧彆扭，郭台銘突然缺席記者會，更已在日本媒體留下負面印象。然而楊應超認為，「鴻夏戀」之於郭台銘，一點也不急，就算「鴻夏戀」告吹，對鴻海影響也很有限。

購併案成功要素有四：縝密計畫、專家參與、絕對保密、強大執行力，檢視這一五六天以來，郭台銘不僅頻頻對外放話，動輒找單一媒體放消息，先是說第二季不須認列投資虧損，後又發布重大訊息解釋，認列之虧損將回沖，儼然整份合約已經不存在。

倘若鴻海、夏普合作案要能談下去，郭台銘勢必要重新省思這一五六天的操盤與布局，否則就會如同日本媒體眼中看到的，前野裕香這麼寫著，「在新幹線月台看到 他時，就好像散發著光芒，結果卻讓上百名記者等了好幾個小時後，取消記者會，這真的相當令人難以置信。」在鴻夏戀過程中，郭台銘放話、擺姿態、最後怪罪媒 體，郭台銘占盡一切優勢，謀略很深，最終會如何？大家都等著看。

完美互補，也是極端差異在郭台銘的眼中，鴻海與夏普或許具備完美的互補性；但國內不少業界人士指出，完美互補的反面，也就意味著雙方存在本質上、文化上的極端差異，而這才是鴻夏案能否成局的關鍵。

對比近日郭台銘與夏普社長奧田隆司的對外發言，不難體會鴻、夏之間的巨大鴻溝。「介入經營，夏普股價上看2000日圓！」這是郭台銘的喊話，霸氣十足；而奧田在回應各方媒體質問時，則一律謹守「不出惡言」、「迂迴保留」的基本原則。

郭台銘是「黑手」出身，慣於追求極致效率，其發言或許只是符合效率原則，不惜以衝撞的姿態達成目標；然而，日本人的民族性通常拘謹而尚禮，即使是在遭遇三一一世紀震災後，民眾不願、也不會輕易失態。

當拘謹的日本商人遇到敢衝敢撞的台灣黑手富豪，是會接受、猶疑，或者從骨子裡覺得反感呢？

（楊紹華）

談判觸礁！ 小時還原現場

雄心 8月27日

飛抵東京羽田機場，面對守候的日媒，郭台銘說：「我要的不只是單純投資！」

得意 8月28日

郭台銘意外現身NEC總部，得意地說：「鴻海將斥資購買NEC的面板專利。」

變局8月29日

鴻夏會談前夕，奧田隆司與戴正吳晚宴期間，談話內容仍不離出資價格，未能深入談及經營層面，為隔日郭台銘的技術性缺席，埋下伏筆。

作態 8月30日

早上：原訂九點郭台銘將與奧田隆司進行合作磋商，郭台銘卻以「無法出飯店」為由拒見。

下午：逾百名記者在?工廠等候，卻不見郭台銘出現，中外媒體嘩然，郭台銘匆匆返台。

反擊 8月31日

郭台銘主動找上晚報對外放話，更連續三日抨擊夏普只要錢。

整理：賴筱凡

156天 郭台銘對夏普使三手段，就為取得主導權！

手段1 雪中送炭

3月27日，鴻海宣布以每股550日圓，取得夏普9.98%股權，並買下夏普虧損主因的十代線?工廠，助其解困。

手段2 誘之以利

6月18日，鴻海股東會展示夏普面板電視牆，宣稱若由鴻海組裝，夏普提供面板，將可用超低價搶市，並希望能增加持股，以爭取董事席次。

手段3 以退為進

6月26日，夏普股東會明確婉拒鴻海增持股權，不讓鴻海進入董事會，兩個月談判原地踏步。於是，郭台銘讓奧田碰軟釘子，夏普股價大跌，奧田大為緊張。

郭台銘的盤算：

就是非拿下夏普不可！

目標１：取得關鍵面板技術，目標２：夏普產品組裝訂單。

目標3：聯合日廠，制衡三星。

不論三套劇本怎麼演，鴻海都有利！

鴻夏戀3套劇本推演

劇本1.鴻海投資夏普的價格進一步調低，但鴻海仍維持9.98%的夏普股權；雙方並取得更進一層合作，包括收購更多夏普工廠。

對鴻海影響

1. 取得夏普先進面板技術，鞏固蘋果iPhone、iPad訂單。

2. 收購夏普工廠，取得手機、電視等代工訂單。

對夏普影響

1. 組裝生產委外鴻海，大幅提高夏普生產效率及競爭力。

2. 以速度著稱的鴻海執行力，將進一步帶動夏普內部的變革。

劇本2.鴻海不投資夏普，但與其保持合作夥伴關係，包括產品外包（像電視、白色家電、電腦、手機等），甚至是技術移轉。

對鴻海影響

1. 將夏普先進面板技術移轉至鴻海旗下面板廠。

2. 為夏普代工組裝手機、電視等產品。

對夏普影響

1. 技術移轉將縮小其他競爭者與夏普的技術差距。

2. 代工訂單委外，有助於夏普生產成本降低。

劇本3.鴻夏戀談判破裂，雙方從此結束合作，可能性極小且不合理，但仍有可能發生。

對鴻海影響

1. 沒有實質衝擊，鴻海須另行扶植面板廠。

2. 嚴重打擊鴻海國際形象。

對夏普影響

1. 面臨銀行團抽銀根壓力，資金周轉有疑慮。

2. 夏普虧損情況，可能難以改善。