繼紫光股份(000938.SZ)5月份公布225億定增方案後，“清華系”再度出手拋出高達800億元同方國芯(002049.SZ)定增計劃。

11月5日晚間，“清華系”資本旗下上市平臺之一同方國芯發布定增公告，此次定增主要對象為“清華系”旗下紫光集團新近設立的投資公司。市值僅約200億元的同方國芯，將通過800億元定增，向存儲芯片產業進軍。

早在今年7月，紫光集團即希望通過收購全球存儲芯片巨頭美光科技進軍存儲芯片產業。

進軍存儲芯片產業

據同方國芯公告，其募集的800億資金中，600億元將用於建設存儲芯片工廠，37.9億元用於收購臺灣力成25%股權，126.1億元用於芯片產業鏈上下遊公司其他收購。

10月30日，紫光集團已宣布了對臺灣力成的投資，並成為其第一大股東。後者是全球半導體後段封裝測試主要領導廠商之一，同時也是紫光布局存儲芯片產業一環。

從產值構成來看，DRAM(動態隨機存取存儲器)芯片和NANDFlash是存儲芯片產業主要構成部分。今年7月，紫光集團有意收購全球排名第三的DRAM存儲芯片供應商美光科技，不過尚未取得明顯進展。

存儲芯片業務布局上，紫光集團今年成功“挖角”臺灣華亞科技董事長高啟全，臺灣華亞科技也是美光科技主要代工廠。從人事任命來看，高啟全極有可能負責打理紫光旗下存儲芯片業務。

全球存儲芯片產業一直存在著產能過剩困擾，進而導致行業不斷整合和並購。2008年，存儲芯片全球前五大廠商所占份額約75%，到2013年，前五大廠商市場份額的集中程度達到95%。同時，隨著存儲芯片制造工藝改進，存儲芯片制造企業的生存和發展依賴於資本投入。趙偉國曾經表示，紫光對進入存儲芯片行業“非常感興趣”。

通過募集資金建設一家存儲芯片制造工廠和控股一家封測廠，紫光在產業中下遊紮下腳跟，如果收購美光科技，將可能打造一條存儲芯片設計、制造、封測全產業鏈。如果收購未能完成，紫光和美光科技也可能在業務上展開合作。

“清華系”如何資本運作

同方國芯的定增，是”清華系“資本通過上市公司定增進行的今年第二個大動作。

今年5月，清華控股旗下紫光集團控制的上市公司紫光股份拋出225億元定增方案，資金用途包括收購惠普旗下新華三51%股份。上述兩個定增方案中，紫光集團旗下紫光通信均成為主要定增對象之一，紫光通信在紫光股份定增中擬認購145億元，通過西藏紫光東嶽通信、西藏紫光西嶽通信擬認購同方國芯定增共計300億元。

此次同方國芯定增對象共有9名，分別是西藏紫光國芯、西藏紫光東嶽通信、西藏紫光西嶽通信、西藏紫光神彩、西藏紫光樹人教育、西藏紫光博翊教育、西藏健坤中芯、國研寶業、同方國芯2015員工持股計劃。

同方國芯原來的控股股東時同方股份(600100.SH)，定向增發實施後，西藏紫光國芯將成為同方國芯新的控股股東，不過實際控制人仍時清華控股。

擬參與同方國芯定增的9名對象中，多數是紫光集團旗下投資公司為此次資本運作新設立的投資平臺。除紫光通信，還包括紫光資本、紫光教育。

其他擬定增對象中，擬認購70億元的西藏健坤中芯是北京健坤投資全資子公司，後者是包括趙偉國在內的紫光管理層持股公司。擬認購26億元的國研寶業同樣是今年7月才成立的投資公司，由國研科技間接控股，後者資金背景分別是國務院發展研究中心、北京聯通、北京兆龍恒基置業，由國務院發展研究中心控股。

也就是說，同方國芯拋出的800億元定增方案，主要投資者將是紫光集團，同時也有來自紫光管理層、國務院發展研究中心、同方國芯員工等資金背景。如果該方案獲批，紫光集團設立的眾多投資公司將取代同方股份成為同方國芯新的控股股東，而同方股份、紫光集團的控制人清華控股，依舊是同方國芯實際控制人。

這是一次“清華系”資本內部股權調整，其目的是幫助紫光集團獲得進軍存儲芯片產業能力，時機成熟時，定位為“清華系”企業“孵化器”的同方股份適時退出，作為智能卡和特種芯片供應商同方國芯將成為過去，作為存儲芯片制造商的同方國芯正在誕生。

“800億的定增，真有想象力。”看到中小板公司同方國芯的天量非公開發行方案，一位私募人士感嘆道。

2008年中國平安(601318.SH)拋出1600億公開再融資方案後，A股加速了熊市的下跌進程。11月5日在市場剛剛出現大盤漲小票跌的風格轉換苗頭，中小板馬上就有上市公司拋出巨額再融資方案，這也讓投資者對本來就開始疲軟的小盤股產生更多擔憂。

10月12日就開始停牌的同方國芯(002049.SZ)11月5日晚間公告，擬向實際控制人清華控股下屬公司等對象發行股份，募資不低於800億元，投入集成電路業務，發行完成後，公司控股股東將變更為西藏紫光國芯投資有限公司，公司股票11月6日複牌。

公司擬27.04 元/股發行近30億股，發行對象為西藏紫光國芯等共九名，主要來自西藏的公司，也包括同方國芯2015員工持股計劃。其中，員工持股計劃擬認購10億元，北京國研寶業投資管理有限公司擬認購26億元。募資中，600億元擬投入存儲芯片工廠，37.9億元擬收購臺灣力成科技股份有限公司25%股權，162億元擬投入對芯片產業鏈上下遊的公司的收購。

有投行人士向《第一財經日報》記者表示，認購方主要在西藏，估計是有額外稅收優惠以及其他政策傾斜，800億的數額的確太嚇人，印象中中小板還沒有見過如此大規模的定增融資方案。

同方國芯稱，本次非公開發行股票是公司管理層在評估目前集成電路市場需求持續增長的背景下實施的，為了壯大公司的資本實力，改善公司的股權結構，增強公司的抗風險能力，從而提升公司在主營業務的領先優勢，同時切入更加高尖端或者有市場前景的產品市場。

“800億的定增，真有想象力。”深圳一位私募人士向《第一財經日報》記者表示，樂視網(300104.SZ)實際控制人減持公司1億股，並以遠低於市場價50元的每股32元減持，將獲得資金借給公司發展;其實這本來就等於承認了創業板股價的整體高估，隨後創業板也出現了滯漲。

同方國芯盡管只是非公開發行，但肯定會對市場心理產生影響，認購的機構也很可能要拋售手中資產騰出資金，這可能對市場產生一定沖擊，而近日不少題材股在利好出臺情況下已經完全漲不動，大盤也開始風格轉換，可能會繼續深化，估值過高的小盤股或許繼續遭殃，該私募人士稱;最壞情況下，壓垮大盤的可能性也是有的，不過到年底機構刷業績，以及倉位控制的需求，估計只會移倉，不會隨意大規模減持。

繼紫光股份(000938.SZ)5月份公布225億定增方案後，“清華系”再度出手拋出高達800億元同方國芯(002049.SZ)定增計劃。

11月5日晚間，“清華系”資本旗下上市平臺之一同方國芯發布定增公告，此次定增主要對象為“清華系”旗下紫光集團新近設立的投資公司。市值僅約200億元的同方國芯，將通過800億元定增，向存儲芯片產業進軍。

早在今年7月，紫光集團即希望通過收購全球存儲芯片巨頭美光科技進軍存儲芯片產業。

進軍存儲芯片產業

據同方國芯公告，其募集的800億資金中，600億元將用於建設存儲芯片工廠，37.9億元用於收購臺灣力成25%股權，126.1億元用於芯片產業鏈上下遊公司其他收購。

10月30日，紫光集團已宣布了對臺灣力成的投資，並成為其第一大股東。後者是全球半導體後段封裝測試主要領導廠商之一，同時也是紫光布局存儲芯片產業一環。

從產值構成來看，DRAM(動態隨機存取存儲器)芯片和NANDFlash是存儲芯片產業主要構成部分。今年7月，紫光集團有意收購全球排名第三的DRAM存儲芯片供應商美光科技，不過尚未取得明顯進展。

存儲芯片業務布局上，紫光集團今年成功“挖角”臺灣華亞科技董事長高啟全，臺灣華亞科技也是美光科技主要代工廠。從人事任命來看，高啟全極有可能負責打理紫光旗下存儲芯片業務。

全球存儲芯片產業一直存在著產能過剩困擾，進而導致行業不斷整合和並購。2008年，存儲芯片全球前五大廠商所占份額約75%，到2013年，前五大廠商市場份額的集中程度達到95%。同時，隨著存儲芯片制造工藝改進，存儲芯片制造企業的生存和發展依賴於資本投入。趙偉國曾經表示，紫光對進入存儲芯片行業“非常感興趣”。

通過募集資金建設一家存儲芯片制造工廠和控股一家封測廠，紫光在產業中下遊紮下腳跟，如果收購美光科技，將可能打造一條存儲芯片設計、制造、封測全產業鏈。如果收購未能完成，紫光和美光科技也可能在業務上展開合作。

“清華系”如何資本運作

同方國芯的定增，是”清華系“資本通過上市公司定增進行的今年第二個大動作。

今年5月，清華控股旗下紫光集團控制的上市公司紫光股份拋出225億元定增方案，資金用途包括收購惠普旗下新華三51%股份。上述兩個定增方案中，紫光集團旗下紫光通信均成為主要定增對象之一，紫光通信在紫光股份定增中擬認購145億元，通過西藏紫光東嶽通信、西藏紫光西嶽通信擬認購同方國芯定增共計300億元。

此次同方國芯定增對象共有9名，分別是西藏紫光國芯、西藏紫光東嶽通信、西藏紫光西嶽通信、西藏紫光神彩、西藏紫光樹人教育、西藏紫光博翊教育、西藏健坤中芯、國研寶業、同方國芯2015員工持股計劃。

同方國芯原來的控股股東時同方股份(600100.SH)，定向增發實施後，西藏紫光國芯將成為同方國芯新的控股股東，不過實際控制人仍時清華控股。

擬參與同方國芯定增的9名對象中，多數是紫光集團旗下投資公司為此次資本運作新設立的投資平臺。除紫光通信，還包括紫光資本、紫光教育。

其他擬定增對象中，擬認購70億元的西藏健坤中芯是北京健坤投資全資子公司，後者是包括趙偉國在內的紫光管理層持股公司。擬認購26億元的國研寶業同樣是今年7月才成立的投資公司，由國研科技間接控股，後者資金背景分別是國務院發展研究中心、北京聯通、北京兆龍恒基置業，由國務院發展研究中心控股。

也就是說，同方國芯拋出的800億元定增方案，主要投資者將是紫光集團，同時也有來自紫光管理層、國務院發展研究中心、同方國芯員工等資金背景。如果該方案獲批，紫光集團設立的眾多投資公司將取代同方股份成為同方國芯新的控股股東，而同方股份、紫光集團的控制人清華控股，依舊是同方國芯實際控制人。

這是一次“清華系”資本內部股權調整，其目的是幫助紫光集團獲得進軍存儲芯片產業能力，時機成熟時，定位為“清華系”企業“孵化器”的同方股份適時退出，作為智能卡和特種芯片供應商同方國芯將成為過去，作為存儲芯片制造商的同方國芯正在誕生。