周五下午,央行發布的7月金融數據顯示:M2與M1增速剪刀差繼續擴大,廣義貨幣(M2)同比增長10.2%,較上月末較大回落,狹義貨幣(M1)同比增長25.4%。7月新增人民幣貸款4636億元,新增社會融融規模4879億元。接受第一財經采訪的多名分析人士認為,7月民間投資和制造業投資下滑,但當月宏觀經濟運行總體平穩,沒有通縮壓力,未來維持溫和通脹。
“企業信貸滑坡以及樓市高溫緩退的局勢下居民信貸需求增長較快,進一步推動M2內部結構性變化,加之同期基數效應突顯致使M2與M1增速差繼續擴大。”交通銀行高級研究員陳冀對第一財經表示,企業投資意願下降、信貸需求減弱以及季節性因素等導致新增貸款超預期萎縮。表外業務持續規範以及企業信貸的下滑又使得社融單月大幅回落。
M2同比增長10.2% 剪刀差繼續擴大
數據顯示,廣義貨幣(M2)余額149.16萬億元,同比增長10.2%,增速分別比上月末和去年同期低1.6個和3.1個百分點;狹義貨幣(M1)余額44.29萬億元,同比增長25.4%,增速分別比上月末和去年同期高0.8個和18.8個百分點。
中國民生銀行首席研究員溫彬認為M2回落主要受兩方面因素影響:一是外匯占款下降引起基礎貨幣投放減少。今年6月末,央行口徑外匯占款較上年7月凈減少了27761.77億元,盡管央行通過加大公開市場操作力度穩定了市場流動性,但仍面臨降準壓力;二是基數效應影響。去年7月,為穩定資本市場,非銀行金融機構新增貸款8864億元,預計今年四季度以後基數效應影響會逐步遞減。
“M2很可能觸底回升”華泰證券宏觀研究員李超對第一財經預測,7月M2同比增速10.2%,一方面是由於基數效應,去年7月為應對股市波動對非銀行金融企業釋放較多貸款使得M2基數大幅擡高,另一方面7月新增貸款較低導致信用派生非常有限。M2進一步回落,但隨著未來幾個月的基數效應逐漸消失,M2很可能將觸底回升。
新增信貸4636億 住房貸款成唯一主力
7月新增人民幣貸款4636億元,其中4575億元投向了居民部門。溫彬認為,這反映當月以按揭貸款為主的零售貸款需求依然旺盛。企業部門貸款減少26億元,一是因為當月M1同比增長25.4%,連續5個月保持快速增長,從總體看企業資金比較充裕;二是受固定資產投資增速持續下滑的影響,企業部門融資需求也在下降。
“新增信貸下滑的原因是宏觀審慎評估下的季節性節奏和需求結構性下滑”,李超稱,7月新增人民幣貸款4638億元。7月信貸收縮符合季節性節奏,季節性因素是從往年銀行放貸節奏來看,三季度新增人民幣貸款總量通常只有一二季度平均信貸總量的三分之二左右,而且季初當月的信貸量偏低。7月的信貸節奏類似二季度4月的狀態,是三季度的一個低點。但下半年總體的信貸投放應少於上半年。但即使考慮季節因素,新增信貸低於市場預期,也低於我們的預期,一方面是為三季度宏觀審核評估預留空間,另一方面是信貸需求的結構性下滑。
此外,李超分析認為,住房按揭貸款成為7月貸款唯一主力。從貸款的部門看,新增貸款4638億元中的4575億元都是新增住戶部門貸款,與之相對的是非金融企業及機關團體貸款減少26億元。短期貸款減少197億元,中長期貸款增加4773億元。住房按揭貸款成為7月新增人民幣貸款的唯一主力,家庭部門加杠桿購房支撐了7月信貸增長,而基建貸款則快速下降。今年以來,房地產和基建的雙輪驅動一直是新增人民幣貸款平均增速較高的主力,預計四季度財政投資會逐漸發力。
社會融資4879億 影子銀行規模下降
7月社融規模4879億元,李超分析稱,主要受社融口徑下的新增人民幣貸款下降影響。監管層穩定金融市場力度增強的情況下,社融口徑下的影子銀行規模也在下降。其中,委托貸款增加1775億元,同比多增638億元;信托貸款增加210億元,同比多增111億元;未貼現的銀行承兌匯票減少5122億元,同比多減1805億元。“影子銀行規模下降,直接融資規模持平。”李超評價。
7月新增社會融融規模同比少增2309億元,溫彬認為這主要因票據業務監管加強,當月未貼現的銀行承兌匯票凈減少5122億元所致。
溫彬稱,穩定投資、特別是基礎設施投資對下半年經濟平穩運行至關重要。在繼續實施穩健貨幣政策的同時,加大金融供給側改革力度,暢通貨幣政策傳導機制,創新投融資模式,充分發揮金融在穩增長中的主導作用。
李超認為,7月宏觀經濟運行總體平穩,沒有通縮壓力,未來維持溫和通脹,但制造業投資增速下滑的趨勢仍是一個難題。在經濟下行壓力、低通脹、貨幣中性、流動性寬松和安全資產荒的大背景下,長債受追捧的邏輯成立。同時,短期監管政策變化同樣支撐利率債收益率繼續走低。金融監管收嚴擠壓權益和非標投資,信用債違約風險的逐步暴露對應了剛性兌付的逐步打破,風險層面利好利率債。判斷10年期國債收益率仍有下探至2.5%的空間。
文化娛樂產業的“全民參與時代”已經到來
i黑馬訊 9月11日消息,在昨天舉辦的2016合一集團開放生態大會上,合一集團CEO古永鏘發表了題為“為合而來”的主題演講。
在演講中,他表示,從2015年開始,在未來十年文化娛樂產業正進入一個大爆發的黃金時代,在這個時代里面,隨著技術的變化,90後、00後的崛起,以及行業的成熟等,“全民參與時代”已經到來了。
談及合一與阿里的合作,古永鏘認為,合一這樣的體量可選擇的生態並不多,在私有化里合一融入了阿里生態,主要考慮了三個元素。一、多元性。二、互補性。三、前瞻性。在新的時代里,合者才能生存。
以下是古永鏘演講內容,經i黑馬編輯整理:
歡迎大家光臨2016合一集團開放生態大會,我們在2015年8月6號開了我們首屆的開放生態大會,當時我們圍繞文娛產業做了一年甚至十年行業發展趨勢的預判。今年的主題是“為合而來”。
對於未來發展趨勢的預判
先從發展趨勢角度來講,我們在首屆生態大會里面跟大家分享了幾個觀點。
一、文化娛樂產業的“全民參與時代”已經到來
從2015年開始,在未來十年文化娛樂產業正進入一個大爆發的黃金時代,而且在里面圍繞內容、圍繞用戶平臺、圍繞變現,三個緯度趨勢的預判,我們當時認定了內容和制作已經進入了全民參與的時代,在這個時代里面,隨著技術的變化,隨著90後、00後的崛起,隨著人們的習慣,包括所有行業的成熟等,我們認為“全民參與時代”已經到來了。
2016年我們看到確實如此,自頻道快速崛起,包括在行業里面大家熱議的“網紅”也好、“全民直播”也好,包括許多爆款的網綜、網劇等,都見證了網上內容大崛起的時代。像我們首屆生態大會里面亞馬遜一樣,看到許多新物種的出現,這是我們當時的判斷。
二、全球互聯網將進入“全屏即無屏”的時代
從我們合一2005年創辦的時候,到了2015年進入真正多屏的時代,我們看到在未來十年會繼續演變,我們人為到2025年無論是VR的虛擬現實、AR的加強現實跟混合現實MR,這些趨勢都會一個一個在全屏即無屏的時代展開。
2016年VR這個領域大家可以看到,全球很多VR公司都在推動這個行業的發展,包括在國內VR也是一個熱門的話題。我們可以看到從AR和MR的趨勢是更根本、更革命性的變化。我們認為這十年里面,這三個趨勢都會先後、叠代的發生,而且產生很多的機會。
三、視頻的純媒體時代已經終結
這個是怎麽去理解呢?純媒體時代是“一對多”,看內容為主,廣告是主要的收入來源的純媒體模式已經在改變,無論是從用戶的習慣,包括技術的改變、內容的生產,會進入多對多,不斷可以看,還可以玩、參與進來的時代。以及在用戶收入的多元化方面會呈現。去年我們跟大家分享在自頻道里面的“十大武器”,從變現而言看到很明顯的變化。
在2016年我們十大武器從硬廣--內容營銷這樣廣告緯度以外,有很多用戶收入都在崛起,這一點我們跟阿里生態 聯合在一起,無論是電商、金融等,產生很多協同的效應。所以純媒體時代通過合力可以產生各種可能性。一年以前說過的行業趨勢,在一個黃金時代里面都已經在展開了。
真正的內容獨樂樂不如眾樂樂
在這種展開里面,我們如果去說,當時我們預判的真正內容獨樂樂不如眾樂樂的時代已經到來了。2016年上半年,我們看到很熱點的趨勢,網紅、AR、VR、直播,這些都是大家熱議的話題。但是大家註意到了嗎?在今年下半年好像風向有點變化了,好像這個行業大家的輿論開始出現了一些裂痕,這些領域之間有一些不確定的因素了。
直播為例,8月份我跟偉東圍繞優酷和(來福)直播的發布里面,針對上半年圍繞“直播”這個詞很熱的時候,下半年有很多抱怨,全民直播的內容很單一,這個熱度好像比較難能夠長期持續,以及它的變現比較受局限。
直播這種大家關註的趨勢,大家也在反思,覺得這個領域必須要升級,在內容、社區、生態都必須要突破才可以產生真正的直播世界的突破,所以可以看到這個行業在變化,如果說在去年的第一屆生態大會看到各種物種產生--亞馬遜的世界,我們認為,今年進入新的時代--海洋世界,是能夠沖浪的時候,世界在變,是大浪淘沙的時代。
在這樣一個時代里面,我們必須要適應這個環境,因為只有適者生存。在海洋世界里面有很多機會,有很豐富的生態,有很多的暗湧、風浪等,如何克服這樣的多變環境?也是我們今天要跟大家分享的話題。
我們從森林世界到海洋世界、海底世界的時候,究竟要怎麽定位?你希望你是誰?這是一個很重要的話題。想做小魚還是孤獨的大魚?是希望可以在魚群里很快的活著。我們判斷,小魚在海洋里是無法生存的,一條大魚也是活得很辛苦的,只有在魚群里面,大家互動,才能一起活下去,才能成功。
在“海洋世界”里,如何去賦能?
在這樣一個時代里面,我們想要什麽?我們在這里面,在一年內合一的團隊和很多自頻道的生態公司在交流的時候,我們總結了三個方向,名、利、能,這里面圍繞宣發的能力,圍繞變現的能力,以及各種後臺的職能,合力去“賦能”,今天我們在海洋世界里面怎麽合力、怎麽去賦能?這是很重要的。
偉東會跟大家分享宣發、傳播--名方面非常好的消息,顧思斌會跟大家分享在變現模式方面的進展,以及在大數據、學院、服務體系等方面賦能,今天下午的大會里面,都會圍繞賦能這個主題展開。
這個賦能里面,除了我們自己的平臺以外,還有很重要的就是首屆生態大會里面投資的賦能,我們剛開始投了五個項目,當時投了《羅輯思維》、《暴走》,今年聯合阿里和《羅輯思維》投資,產生很多行業成功案例。
今年合作投資的一些公司,比如說《火星情報局》、《了不起的匠人》,這都是我們今年投資的公司,我們投資的公司蠻多的,從變現模式,包括內容爆款方面,圍繞生態公司不斷延展。我們已經投了30家公司,走共投了12億。我們希望跟我們的生態夥伴以及投資夥伴,持續打造爆款,持續創造行業里面最新穎的宣發以及變現的模式,在一起合力賦能才能成功。
什麽是成功的樣子?我們今天給它一個定義,這個定義就是“紅金魚”,我今天穿的T恤衫是紅的,上面有兩只魚的。這是什麽定義呢?紅很容易理解,就是人氣,要產生宣發的能力,有賦能的時候,要有很強的能力。金方面就是變現,為什麽是魚呢?
我們做文娛,肯定要做一條有能力的魚。有能力,在宣發方面做到紅,可以變現做得好,才能做到紅金魚,在海洋世界里面才能夠更好的發展。
合者才能生存
在海洋世界里面如何生存?成功很重要,但是先要生存,這是底線,同時我們認為,在現在這個世界里面,只有“合者”才能生存,只有“合”才合適,才適合現在的海洋世界。“合者生存”是在現在每一個文娛生態里面大家必須要考慮的問題,適應、適合現在的這個時代,必須要--合。
這個不單純是在中國,去分析世界互聯網行業,已經進入GAFAT時代,現在互聯網千億級美元的生態里面可以看到美國的谷歌、亞馬遜、Facebook,中國有阿里和騰訊,加起來就是GAFAT,現在就是一個常態,在這個時代里面大家要共贏,就必須考慮合。
我們在4月份的時候私有化里面合一也融入了阿里生態,合一這樣的體量可選擇的生態並不多,也要慎重。我們當時考慮的時候有三個元素。一、多元性。二、互補性。三、前瞻性。
總結一下阿里的生態,從電商和金融起步,進入雲計算、大數據和物流的體系,阿里上市以後,文娛以及健康方面都有涉及,圍繞上個三個方面,阿里是我們找到最好的合作夥伴。現在進入了合者生存的時代,合一進入阿里生態,不僅對合一也好,而且對合一的所有合作夥伴都是最好的。這樣的宣發能力、內容能力、變現能力已經表現出來了。
海洋情報局我們去看為何而來?很簡單的可以回答,為“合”而來。合有三個意思,一、合者生存。二、合力賦能。三、合作共贏。只有做到這三點,才能成為在海洋世界里面飛出來的紅金魚。