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立會選舉和價值投資同出一轍 系統分析具普遍性

這星期最大件事不是中國女排訪港、或恆指樓價皆造好，而是本週日的立法會選舉。同樣是四年一度，奧運不影響你、我、公司或國家前途，立法會選舉卻對港人影響深遠，可左右未來政策和政府的資源運用。價值投資者會精挑細選前景秀麗、財務穩健的公司，因為會長線影響股東利益。如果讀者是選民，手上的兩票（地區1票，加上超級區議會或功能組別1票）請必謹慎運用。

本欄曾提及系統化分析股票，以及對程式交易的回測和短線交易的觀察。近日察覺系統分析和價值投資，其中一個最大的差異是：應用的普遍性。

價值投資旨在尋找千里馬，會篩選有潛力的行業，兼且財務穩健的公司。近日是公佈半年業績高峰期，以往多次分析的中國民航信息(696)，營運收入和淨利潤保持增長，分別達4% 和 29%，持有超過50億人民幣現金，銀行貸款不足3億，財務穩健。若果願意花時間看通告，似乎還能發掘不少業績亮麗的公司。

價值投資不具普遍性，只適用於少數股票，畢竟世上很少千里馬，正如市場只得一個騰訊。同是內地科技界巨人的阿里巴巴，曾在香港上市，多年後私有化的價格，與上市招股價相差無幾，未能帶挈股東賺大錢。由此可見，即便同一個界別，業務規模和增長率、以及財務穩健度等都旗鼓相當，未必就都能成為千里馬。

價值投資選股之難，是伯樂必需眼光獨到，第一步就要選對，而且時機要拿捏得好，否則往後的時間、耐性、錢滾錢(以股代息) 等的養分，對投資都起不了作用，反而浪費資源。也許曹Sir 因此才會教趁勢，即方向要押對。科技股如 IGG(799) 和中國擎天軟件(1297)的增長未能和騰訊相比，但整個板塊的趨勢向上，股東同樣受惠。立法會選舉的道理相通，此所以有政黨，甚至簡易分辨統稱泛民和建制派。筆者認識新界東6號的張超雄，他為人冷靜，認真對待議會工作，而且具有往績。無奈筆者居於港島，未能跨區票選新界東議員，否則必定投他一票。



至於系統化分析，反而較具普遍性。即任何股票出現某種情況，例如股價創新高、RSI 高於70等，訊號都會出現。由於交易頻密，期望回報較低(單位數)，不像價值投資至少15%，所以全年埋單計數不是靠眼光、時間、耐性，而是靠積少成多。股價總是有上落(這就像廢話)，期望回報率低，其實等同減少不確定性 (達到目標回報的機率較高)。

以往不曾從方法的普遍性角度思考投資策略，但在千里馬數目有限的世界，這似乎是值得關注的優勢。

此文同見於《信報》的《價值投資》專欄 (註)
Facebook 專頁：www.facebook.com/trendalysis

註: 由於報紙版本經過編輯修訂，與原文有差異。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=229307

孿生靚仔同出櫃驚青落淚阿爸窩心一句

1 : GS(14)@2015-01-18 21:55:22





美國加州洛杉磯一對孿生兄弟，星期三於YouTube上載片段，於鏡頭前同時出櫃，並致電父親。兩兄弟淚流滿面告白，得到的是父親窩心一句：我愛你們，這事永不改變。面對不被接受的壓力，這對19歲兄弟Aaron與Austin電話接通後甫開口，便忍不住啜泣，沉默一會後，由Aaron道出：「我是同性戀者，Austin也是。」Austin接着說不想失去父親的愛，電話另一頭的父親初時沒法反應過來，其後明確重覆一句「我愛你們」，指這事不會改變父子關係，又叮囑兩兄弟要勇敢生活。同為模特兒和YouTuber的兄弟表示，是次拍攝2015首段影片，是希望啟發其他人能積極面對逆境，不論性取向，都應做令自己開心的事。感人片段獲傳媒廣為報導，片段上載兩日已達500萬點擊率。
YouTube/英國《每日郵報》





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20150117/19006031
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=287262
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