美國東部時間5月7日股市開盤前(北京時間7日晚)，阿里巴巴集團(BABA.NYSE，下稱“阿里”)發布了截至3月31日的第四財季業績報告及2015財年(2014年4月1日至2015年3月31日)全年財報。

第四財季阿里營收達人民幣174.25億元，同比增長45%，凈利潤為人民幣77.41億元，同比增長16%，該財季移動端成交額占比首次超過50%。阿里2015財年全年業績顯示，全年營收為人民幣762.04億元，同比增長45%，歸屬於普通股股東的凈利潤為人民幣241.49億元，同比增長5%。

在此之前，摩根士丹利在5日發布研究報告，維持對阿里股票的增持評級。

《第一財經日報》記者從阿里方面了解到，70後的張勇(花名逍遙子，此前為集團COO)將擔任阿里歷史上第三位首席執行官(CEO)。結合阿里近期在內部的一系列業務架構調整，以及馬雲最近在北京的講話不難看出，阿里集團旗下的多業務單元之間正在進入聚合階段。

移動端交易額占比首次過半

對於代表著電商未來的移動端，京東、1號店、聚美優品、唯品會等電商企業均在加碼布局與業務傾斜，阿里零售平臺的轉型重心也落在無線業務上。

第四財季報告顯示，阿里中國零售平臺(淘寶、天貓、聚劃算)移動端成交額占比首次突破50%(移動端占比數字在去年雙十一當天為42.6%)，達到3038億元人民幣。不僅移動端月活躍用戶增至2.89億人，同比增長77%，單季度即增長2400萬，而且移動用戶消費水平也在不斷增長。

此外，該季度移動端營收達到了52.47億元，而上年同期為11.62億元，增幅達352%。

最近一年來，阿里在移動端的布局相較於前兩年明顯提速，像不久前上線的碼上淘，用戶用手機掃描商品外包裝上的條形碼即可跳轉至相應商品的網購頁面，與之類似的手機淘寶上的拍立淘，以圖片搜索鏈入購物頁面，均在爭搶移動端消費入口。

此外，移動端用戶體驗的豐富化拉升了交易額，比如用戶可以在手機上對化妝品進行在線虛擬試妝，以及一系列用戶互動遊戲、服務等。阿里無線事業負責人張闊對《第一財經日報》記者說，淘系移動端營銷工具將會更豐富化，在線試妝、母嬰營養搭配等，拓展商戶與消費者的互動性，增強其會員黏性。

淘寶近期在無線端推出淘寶小鋪，切入微商爭奪;手機淘寶聯合支付寶錢包和新浪微博上線城市服務功能，搶占生活服務入口;再加上去年下半年啟動的阿里“百川計劃”，聚焦無線端應用開發與工程師資源聚集，阿里在無線端的腳步不斷加快。

業務聚合將催生“萬億美元公司”

阿里巴巴集團董事局執行主席馬雲5月7日在發給員工的公開信中表示，未來5年阿里將成為世界上第一個平臺銷售過1萬億美元的公司，未來10年，阿里生態需要服務20億消費者和數千萬企業。

分久必合、合久必分。不久前，馬雲將淘寶、天貓和聚劃算整合為中國零售平臺，任命張建鋒為總舵手，統一調度旗下電商資源;隨後，阿里整合內部各方資源新成立智能生活事業部和汽車事業部。以智能生活事業部為例，涉及天貓電器城、淘寶眾籌、智能雲、百川計劃、菜鳥網絡、螞蟻金服等多個業務單元，聚合趨勢明顯。

在截至2015年3月31日的前12個月里，阿里中國零售平臺上的活躍買家達3.5億，同比增長37%，比去年同期增加了9500萬，來自一二線城市以外的用戶增長尤為迅速。在本季度，新興品類的成交額，如汽車配件，家居裝飾，食品和保健品，取得了高於平均水平的強勁增長。

但阿里的未來並不只在電商。近日，馬雲在北京闡述了阿里的七大業務，即電商、螞蟻金服、菜鳥物流、大數據和雲計算服務、廣告服務、跨境服務，以及這六項業務之外的業務，比如UCWeb、高德地圖等。他認為，到2019年(即阿里巴巴成立20周年時)，UCWeb等新業務將推動阿里巴巴成為一家完全不同的公司，並使阿里在核心的電商業務之外實現發展。

創維收購歐洲公司一事水落石出。7日，創維RGB副總裁、創維集團海外區域營銷總部總經理孫偉中在接受《第一財經日報》記者獨家電話采訪時透露，創維已於今年4月中旬簽約收購德國老牌電視企業Metz(美茲)的電視機業務，收購金額不到1億元人民幣。

對創維來說，德國是開啟歐洲市場自主品牌之旅的第一站。但中國品牌在全球彩電市場崛起的趨勢已經越來越明顯。

海外戰略提速

去年國內彩電市場出現30年來的首次下滑，創維集團總裁楊東文曾向本報記者表示，中國彩電市場已進入存量競爭階段，難再保持高速增長，海外是未來更大的增長點。

過去，創維主要以代工形式，做出口市場。近幾年，開始在東南亞打自主品牌，已在泰國、印尼、菲律賓等地推廣“Skyworth”電視。去年，創維收購了廈華南非的彩電工廠，並實現盈利。這些都為創維下一步在發達國家市場突破打下基礎。

4月22日，創維集團副總裁、彩電事業本部總裁劉棠枝及孫偉中，與Metz破產管理人在深圳正式簽訂收購合同：創維以自有資金收購Metz電視業務相關資產，具體包括電視業務相關的存貨、應收貿易款、電視模具、電視相關專利和Metz品牌等。

孫偉中透露，4月26日Metz破產管理人已在德國公告此項交易。但由於目前德國政府還在對這起收購進行反壟斷審查，預計5月中旬完成，因此創維數碼(00751.HK)尚未發布正式公告。創維自有品牌業務之前沒涉足德國，通過反壟斷審查應該不成問題，順利的話創維將在6月1日正式接管Metz。

據了解，德國Metz公司成立於1938年，做電視也有60年歷史，電視機業務占其收入的75%。目前，Metz是德國本土三大電視機品牌之一，一年銷量約10萬臺，定位於高端市場，售價比三星等品牌更高。

由於歐洲經濟不景氣，加之Metz過於偏重高端市場，成本高、體量小，2014年11月19日Metz正式申請破產保護。此次，創維收購了Metz公司的電視機業務，Metz公司的閃光燈、汽車零部件註塑等業務由另一家德國公司收購。

創維表示，收購Metz公司後，將積極維護Metz品牌的現有市場地位和渠道，同時拓寬產品線，實現Metz由彩電品牌向家用電器品牌的轉變。預計到2017年，創維電視將在海外實現1000萬臺的銷售，其中自主品牌數量達到30%。

吸取湯姆遜教訓

十年前，TCL收購法國湯姆遜彩電業務，轟動一時，但此後卻連續幾年被拖入虧損泥潭。相比而言，創維收購Metz電視機業務，規模更小、操作方式更穩健。

“我們談了6個月”，孫偉中回憶收購的過程說，此前創維與Metz公司已經合作了一年多，主要為Metz代工電視機，“它原來是我們的OEM客戶”。

所以，雙方之前在人員、產品上已經有過磨合。去年，Metz公司破產，給創維提供了機會。“聯想收購IBM筆記本電腦業務之前，也曾為其代工”，孫偉中認為，這提高了並購成功的幾率。

“我們跟湯姆遜並購案有幾個不同”，孫偉中說，一是Metz的人員沒有湯姆遜那麽多;二是Metz雖然在18個國家和地區銷售，但90%業務在德國，不像湯姆遜那樣全球運營。

這符合創維的戰略，在歐洲市場先做德國。因為歐洲最大的電器零售連鎖店的總部在德國，一旦在德國市場站穩腳跟，有利於今後向整個歐洲市場擴展。

創維將在德國成立一家新公司，由新公司去收購Metz的資產與品牌，不背負Metz的債權債務;而且Metz已破產，所以創維將跟Metz的員工簽訂新的勞動合同，降低勞資糾紛風險。

“今後，最重要的是成本控制”。孫偉中透露，未來Metz在德國的研發、制造體系將逐步搬到中國，以降低成本，銷售體系仍會留在德國。“Metz一年銷量10萬臺，創維一年銷量1000萬臺，收購整合之後，Metz的采購、生產成本將大幅降低”。

不過，孫偉中坦言，德國團隊的工作方法、研發流程、文化與中國團隊不同，“雙方融合仍然是挑戰”。另外，Metz被收購之後，如何保持它的高端定位，也是一個考驗。

中國品牌崛起

國內彩電企業接連海外並購的背後，中國品牌在全球崛起已是大勢所趨。

據群智咨詢的調查，2015年一季度全球液晶電視出貨量為5295.8萬臺，同比僅小幅增長1.1%。其中以韓國和日本品牌為主的大部分品牌出貨未達預期，相反中國品牌表現優異。從一季度全球品牌出貨排名來看，中國品牌市場占有率首度超越韓系品牌，達到33.5%，而TCL、海信和創維市場占有率分列第三至第五名。

群智的研究經理李姍徽分析說，三星和LG電子一季度同比僅微增1.6%，韓元升值以及歐洲、新興國家等地區的匯率貶值，導致韓國品牌不得不在部分地區提高售價來確保獲利，銷售量和銷售額目標均受到較大挑戰。而日本品牌一季度大幅萎縮9.9%，堅守中高端市場。

反觀中國品牌，包括TCL、海信、創維、長虹、康佳、海爾六大品牌，以及樂視和小米，一季度出貨量同比增長25.4%，增速顯著。在外銷市場，中國品牌在很多區域市場出貨量維持快速增長，中國與非洲、拉美和東歐等地區的經濟聯盟利好於彩電出口。

“中國品牌一直在海外市場進行並購，如去年TCL收購三洋墨西哥彩電工廠，今年創維收購德國Metz的電視機業務等，也有力地推動著中國品牌份額不斷增長，一季度六大品牌出口量同比增長21.1%。”李姍徽說。

限購放開到底有沒有效果?

答案是：要因城而異。在廈門這個房價最為堅挺的二線城市，限購放開的影響顯而易見。

近日，廈門市國土資源與房產管理局發布第一季度房產信息。數據顯示，一季度，廈門新建商品住宅成交面積39.89萬平方米，其中廈門本地客群購房面積13.74萬平方米，占總成交面積的34.46%，外地客群購房面積為26.14萬平方米，占總成交面積的65.54%，而去年同期外地購房者比例僅為43.6%，相比之下，外地購房者占比提高了兩成多。

去年8月，廈門出臺樓市細則，島外各區（集美、海滄、同安、翔安）不再執行住房限購措施，島內思明區、湖里區高端新建商品住房不再執行住房限購措施。今年1月16日起，廈門進一步取消取消島內思明區、湖里區144平方米以下商品住房的限購措施，至此廈門全市已全面取消商品住房限購措施。

廈門均和房地產評估董事長王崎對《第一財經日報》分析，雖然取消限購對本地人和外地人是同步的，但對外地人購房者的作用會更大。在本地人大多已有住房、存量增長空間已經有限的情況下，市場的增量主要來自外地購房者。很多外地人為了子女的教育問題，都會想到廈門買房子。在目前廈門還能享受購房入戶的情況下，外地人購房的熱情更高。

2013年12月，廈門市發布政策規定，從12月10起，在廈門出讓成交取得土地的商品住房項目將不再享有“購房入戶”政策。此外，2016年起購買廈門商品住房不再享受“購房入戶”政策。

世聯地產廈門公司一位人士告訴記者，廈門是唯一的副省級城市，城市環境又位居全國前列，“基本上福建的有錢人都會想在廈門買房子。而福建人的經商群體又那麽大，可見需求有多大。”

“周圍很多地方的人都有攀比心態，覺得在廈門有一套房子有面子。”王崎說，廈門的人均收入並不高，比一線城市有較大差距，但由於環境等公共資源配套好，這些年吸引了大量的外來人口尤其是周邊泉州、龍巖等地的購房者，而廈門土地市場的供應卻一直偏緊，遠遠滿足不了旺盛的市場需求，這也導致樓市價格不斷走高。

在很大程度上，廈門的樓市已經對周圍產生了巨大的“虹吸效應”。例如，廈門周圍的泉州是福建經濟第一大市，也是全國民營經濟最為發達的地區之一，但泉州市區目前的房價卻只有廈門的三分之一左右。

來自泉州安溪縣的施先生大學畢業後曾在泉州工作一段時間。2007年在泉州東海新區以7600元左右的單價價位購入一套三室一廳的房子，目前該地段的房價也就8000多元。“關鍵是有價無市，想賣也賣不掉。要是當時買在廈門，現在都翻了兩番了。”

王崎說，目前在泉州、龍巖等周圍三四線城市房價走低的情況下，無論是購房者還是開發商，都會把資金集中到一二線核心城市，資金會進一步向廈門這樣的核心城市集中。目前廈門的民營開發商中，八成左右都是泉州籍老板的企業。“他們開發的房子，很多又賣給了泉州人。”

自2010年開始實施限購政策以來，全國共有46個城市實施了樓市限購政策，涵蓋了四大直轄市、五大計劃單列市、大部分省會城市以及蘇州、無錫、佛山、金華等沿海地區發達的二三線城市。至今年9月底，除了北上廣深四大一線城市和房價畸形的三亞共5個城市外，其他城市均取消了限購。

中原地產首席市場分析師張大偉對《第一財經日報》分析，目前樓市的區域分化愈加明顯，一二線與三四線的分化進一步加劇。無論是限購的松綁還是今年“3·30”救市新政，真正有明顯效果的城市不超過20個。這其中，對周圍外來人口吸引力和輻射力越大的城市，松綁限購和救市的效果也會越突出。

張大偉預計，未來一線城市調整的空間仍然很大，包括工作居住證在內的一些配套措施將有所松綁，由於一線城市對外來人口的強大吸引力，只要限購政策一松綁，對市場的影響會更大。

財富管理手續費及傭金收入同比大幅增長99.65%，零售業務收入在營業收入中的占比接近48%。10月29日晚間，招商銀行披露了其2015年三季報，零售業務收入的快速增長，已經支撐起整個營業收入的半壁江山。

三季報數據顯示，截至9月底，招行總資產為4.93萬億元，比年初增長9.82%;存、貸款余額分別為3.31萬億元、2.48萬億元，同比分別增長4.89%、8.66%;實現營業收入1489.17億元，同比增長25.4%，實現凈利潤450.59億元，同比增長5.67%。

從上述數據來看，招行前三季度的凈利潤增速，較上半年有所放緩。2015年上半年，招行實現凈利潤329.7億元，同比增長8.26%。按上述數據計算，該行三季度單季實現凈利潤121億元，較前兩個季度平均數下降了近30%。

截至目前，包括招行在內，已有農行、中行、興業銀行、中信銀行、平安銀行、寧波銀行、南京銀行等8家上市銀行披露三季報。其中，中行、農行前三季度凈利潤增速已跌破個位數，同比僅增長0.79%、0.57%，中信銀行業僅增長2%，興業銀行、平安銀行增速相對較快，分別增長7.62%、13.04%，而寧波銀行、南京銀行增幅同比仍然達到24.48%、16.06%。

盡管如此，招行今年三季度的表現，仍然相對不錯，在已披露三季報的各家銀行中居於中間位置。平安證券此前預測，三季度上市銀行凈利潤增速為2.2%，2015年全年則為2.1%，凈利潤將會呈現逐季下行的趨勢。

值得註意的是，同上半年相比，招行三季度的凈利差和凈利息收益率，均有所上升。前三季度，該行凈利差為2.65%，凈利息收益率為2.81%，同比分別上升0.17個和0.14個百分點，而第三季度凈利差為2.67%，凈利息收益率為2.8%，環比分別上升0.12個和0.08個百分點。

財富管理業務，對招行非息收入也產生了顯著推動作用。前三季度，該行累計實現非利息凈收入508.83億元，同比增長42.09%，在營業收入中占比為34.17%，同比提升4.01個百分點。其中，手續費及傭金收入417.16億元，同比增長48.27%，其中財富管理手續費及傭金收入208.81億元，同比大幅增長99.65%。

值得註意的是，零售業務對利潤的貢獻也進一步體現，在營收、利潤中的占比，已經接近一半。前三個季度，招行零售業務稅前利潤282.60億元，同比增長31.12%，在稅前利潤中占比達47.67%，同比提升6.7個百分點;零售業務營業收入684.55億元，同比增長37.27%，在營業收入中的占比達45.97%。

業績仍保持相對較快增長的同時，和整個銀行業一樣，招行三季度的不良貸款也呈快速增長之勢。數據顯示，截至9月底，招行不良貸款余額達到428.41億元，比年初增加153.76億元;不良貸款率1.72%，比年初上升0.52個百分點。

今年7月份A股股災發生後，受命救市的中央證金公司，在各大上市銀行三季報中“現身”。數據顯示，截至9月底，證金公司持有招行7.25億股A股，持股比例為2.88%，在前十大股東中位居第八。