http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=7308
巴黎：
最近很有人炮轟長期持有的策略，雖然短期炒股輸得更大鑊，但可能因為後者可透過時出時入的自然毀屍滅蹟的方法不存於表面，所以受責難較少。
(相信一些炒股Blog主說的已毀屍滅蹟的回報，和自欺的Blog主一樣愚蠢得難以致信)
其實長期持有的意思，並不能以一個名義的解釋，例如到底是一年、五年、十年，或一個月？而是一個投資的態度，例如如果一支股票的盈利，並沒有根本性的下跌，就不應放棄它。
所謂根本性是說，基本上，地球上每一支股票，99.9%都會遇到同業的競爭，經濟週期的挑戰，只要管理層有能力適時調整策略，它的根本的盈利能力就沒有因短期的業績的改變而改變，便應長期持有它。
而管理層的能力不是看花邊新聞，訪問幾句而得出來，也不是看圖，是應從多年帳目反映而來。
我們不能肯定中國動向的管理層的積極改變策略的成效，因我們只有它幾年的財務紀錄，它並沒有過如何面對沙士、科技泡沫...等等的考驗的帳目給你參考。
但我們也不應下判斷說它不能，因為我們根本就不知道，不是嗎？！
那麼如果有人說他相信動向，你並不可能出現一個他應否持有的爭論，別人懂，別人就賺他的錢。
反觀德永佳，有十年以上的年年盈利穩步上升的資料，且有受過經濟週期的考驗，那麼對它在遇到突發競爭時能調整策略，就有很合理地推算的信心。
散戶並不需要有相兩間企業的主事人的能力，只要堅持一種簡單的統計原則即可。
而若再有大量的以這種方法投資買股分散，遇到的例外和意外股票時的影響就更小了。
前面已說，幾乎每間企業都逃不了對手的突擊、經濟週期的轉變。在相同的環境下你手持動向，和德永佳、假若同樣有大量的存倉報廢，股價同樣下跌，你的心理、長期堅持它的壓力明顯就有很大的分別了。
總結是：
1.有很長的盈利穩定的股票，不應受短暫的非根本問題而放棄它；
2.沒有很長盈利紀錄的股票，你不懂，就避開它，而在它遇到問題、股價下跌時，要保持對它開放的心，留意它的管理層面對困難的能力，不要妄下判斷，即使Steve Jobs，亦要數年才打好原來Apple的基礎，放長雙眼是最好的應有態度。