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广电系手机电视CMMB(中国移动多媒体广播),遭遇意外“青睐”。
一家名为“中播控股”(0471.HK)的香港上市公司近日宣布完成两笔并购,其收购的一家名为“富学”的公司,号称是中国唯一的CMMB频道增值服务整体运营商。
9月16日,国家广电总局旗下负责CMMB业务运营的中广传播对外发布郑重声明,称其未授权富学进行任何CMMB频道增值服务整体运营,声称富学为中国唯一的CMMB频道增值服务整体运营商无任何事实和法律依据。
该声明还强调,对于任何违规操作、利用“CMMB”运营名义进行不实宣传的单位和个人,中广传播将积极协助相关主管部门对此进行监管,并在必要时追究其法律责任。
“这是一家常年亏损的香港‘仙股’为了融资进行的虚假宣传,CMMB唯一的运营商是中广传播,我们也不会让有外资背景的公司进入CMMB的地方运营中。”9月17日,中广传播有关人士表示。
CMMB遭遇“李鬼”
H股上市公司中播控股于9月6日发布了一则公告,称以8161万元收购富学30%股权及德神30%股权,其中1535万元将以现金支付,剩余6626万元通过公司按每股0.125元的发行5.3亿股份支付。
按 照这家公司的公告,德神为国内顶尖的电影、电视、3D动画和媒体广告制作公司,曾制作多项国内获奖视频商业性节目,并担任2008年北京奥运会开幕礼及闭 幕礼的导演和主要监制工作。而富学为中国国家广电总局发展与改革研究中心及中国传媒大学传媒经济研究所共同创办,现今是中国唯一的CMMB频道增值服务整 体运营商,拥有辽宁省及云南省CMMB频道合作的运营权。
此外,中播控股还表示将成立全资附属的外商独资企业中播华夏,负责公司在国内CMMB移动电视多媒体的业务和发展。
对于中播控股的这则公告,中广传播方面表示了强烈的反对,中广传播有关人士表示,“这家香港上市公司原名叫佳邦环球,今年4月才将名称改为中播控股,这与我们公司的名称很接近,其原来的主业是印刷电路板并且在苏州有一家工厂,但今年以来宣布将向移动电视媒体业务转型。”
本 报记者从中播控股的历史公告中发现,今年4月16日在改名为中播控股后,其曾公告称已经与数个海外市场正式接触,积极商讨开发如蒙古、印尼、非洲等发展中 国家的CMMB业务,预计将很快有成果;以及预计年底前将会完成洽谈中的收购和发展项目,并准备以股票和现金作为投资,尽量减低资金成本。
这 里提到的并购就是其此次对富学和德神的并购。对于富学,中国数字电视杂志主编包冉表示,“中播控股提到的广电总局发展与改革研究中心,以及中国传媒大学经 济研究所都是存在的,但都是级别很低的事业机构,其不可能成立这样的公司,而且中广传播居然都不知道这家公司的存在。”
广电总局科技司无线局有关人士也表示,“从来没有听说富学和德神这两家公司。”
中播控股方面还表示,将以迅速发展成为CMMB移动多媒体运营商和提供商为目标,现正与国内机构计划合作建造和营运辽宁、云南及其他省级CMMB互动多媒体频道,将拥有4万小时以上内容作为节目支持;同时,集团已积极开拓海外市场。
对此,中广传播在声明中指出,按照国家广电总局“统一标准、统一规划,统一建设、统一运营”的要求,其所属各省地方公司分别承担各省CMMB项目运营。除集团所属的地方公司之外,中广传播未授权任何其它公司从事CMMB项目的地方运营。
CMMB盈利难题
虽然中广传播此次公开与中播控股划清界限,但作为CMMB运营方,中广传播身上的运营压力没有丝毫减少。
消息人士告诉记者,“虽然与中国移动的TD进行了捆绑,中广传播也在各省成立了分公司和子公司的三级架构,但是到8月底中国市场CMMB的用户数量只有300多万户,离年内1000万户的目标依然相去甚远,更为重要的是其真正的收费用户只有3万多户。”
记 者了解到,中广传播到目前已经在国内建立了30多个分公司,而且通过向终端厂商提供补贴的方式来发展用户。按照中广传播总经理孙朝晖的说法,截至1月28 日,CMMB已在282个城市实现了网络覆盖,并将在3月31日之前覆盖全国所有地市。与此同时,CMMB计划2010年发展1000万用户,而未来5年 的目标是超过1亿用户。
而中广传播制定的推广计划是,给重点终端企业3年162元的资费补贴。此前公布的CMMB资费标准是12元/月,或者3年打包300元。而通过该补贴,用户收看CMMB手持电视的3年打包资费大幅降低。
而中国移动推广的CMMB手机电视业务在推广期也大多采取免费赠送或捆绑其他套餐的方式。
包冉表示,“CMMB现在已经成为广电的一个边缘化三网融合业务,其吸引力远不如宽带和IP电话等,而且其短期内无法盈利,而这次中播控股所谓的收购显然只是一个概念,因为海外投资者对于中国三网融合有着浓厚的兴趣。”
不过,根据中播控股之前的公告,其预计这次收购后,将逐渐由印刷线路板厂房的盈利模式,转向由移动电视多媒体与互联网服务结合盈利模式;新业务营运资金需求将小于制造业,初步预计第一年约3000万人民币,有助于整体公司毛利改善。
CMMB究竟能否盈利,从目前来看依然是个未知数,但是这却被一家香港仙股公司利用成为其融资的一大概念,这不能不说是一个悖论。
編號 | 每手價格 | 評語 | 息? |
63 | 89 | 老細太有錢,十世都唔升 | 無 |
8026 | 180 | 業務好差,公司怪怪地 | 無 |
243 | 238 | 他唔掂,唔知幾時得 | 無 |
1079 | 240 | 本業一般,但有心做,行業唔好 | 無 |
1125 | 255 | 近排換人,升左好多,有心搞 | 低 |
8092 | 268 | 市值夠細,唔賺錢 | 無 |
167 | 288 | 本業一般,無心無力 | 無 |
132 | 290 | 有貴重資產,本業差 | 無 |
190 | 320 | 肯搞下印象,盈利能力欠缺,有資產 | 一時時 |
488 | 330 | 近排換人,升左好多,有心搞 | 低 |
601 | 356 | 老細無心業務,現金即將燒完 | 無 |
554 | 358 | 老細唔掂 | 無 |
1097 | 370 | 行業苦苦經營,現金無乜,暫無作為 | 無 |
188 | 376 | 業績一般,派息好 | 高 |
58 | 378 | 一路蝕,有搞作 | 無 |
926 | 380 | 無眼睇,夠殘 | 無 |
37 | 396 | 無法顯現潛質 | 無 |
2323 | 400 | 乾是好乾,業務唔好,老細唔賣 | 無 |
987 | 416 | 肯搞下印象,盈利能力欠缺 | 無 |
1386 | 425 | 經營差劣 | 無 |
2878 | 446 | 有背景,無前景 | 無 |
205 | 460 | 有背景,前景顯現中 | 無 |
156 | 472 | 資產多,盈利能力弱 | 低 |
1011 | 475 | 經營差劣 | 無 |
122 | 480 | 有資產,盈利能力一般,無意私有化 | 無 |
2002 | 520 | 行業會大反彈,重債 | 無 |
8033 | 520 | 有業績,但關係古怪,依賴聯營 | 低 |
3813 | 570 | 經營差劣 | 無 |
898 | 590 | 有資產,盈利能力一般,無意私有化 | 中 |
1037 | 600 | 好似想賣殼,業績差 | 無 |
418 | 610 | 轉型中 | 無 |
2000 | 610 | 供左股,但前途一般 | 無 |
915 | 620 | 業績轉好 | 中 |
567 | 640 | 業績一般 | 無 |
2320 | 640 | 供左股,行業反彈 | 無 |
97 | 650 | 現金多,無業務 | 高 |
713 | 650 | 有資產,有業務,經營一般 | 無 |
469 | 680 | 經營差劣 | 無 |
1280 | 690 | 經營差劣 | 無 |
1047 | 690 | 老細唔錯,業績低谷 | 無 |
1050 | 700 | 老細唔錯,業績低谷 | 低 |
1101 | 720 | 殘 | 無 |
701 | 720 | 唔知搞乜 | 低 |
403 | 730 | 老細一般,業績會反彈 | 低 |
2208 | 738 | 業績低谷 | 低 |
1318 | 740 | 乏善可陳 | 低 |
3355 | 760 | 業績反彈 | 無 |
872 | 760 | 業務一般,現金兌現唔到 | 中 |
1143 | 770 | 老細有心,但財務差,業績低位 | 中 |
320 | 780 | 業績一般 | 中 |
36 | 795 | 潛力唔知幾時反映 | 無 |
592 | 800 | 老細姑寒,業績低谷 | 無 |
677 | 810 | 業務穩定,邪 | 高 |
459 | 810 | 業務會大反彈 | 無 |
333 | 810 | 業績無反彈跡象 | 低 |
455 | 820 | 老細有心,但未展現潛力 | 低 |
731 | 840 | 業績有反彈跡象,但怪 | 低 |
40 | 850 | 老細有心,但盈利一般 | 中 |
947 | 880 | 業績低谷,不知何時改善 | 中 |
1174 | 880 | 業績低谷,不知何時改善,成日供股 | 中 |
3828 | 890 | 業務失去重心,盈利能力不振 | 中 |
229 | 890 | 盈利能力穩定,財力唔錯,無增長空間 | 高 |
1282 | 896 | 老細不懂和市場溝通,擴張隨意 | 低 |
595 | 900 | 老細財技高超,盈利能力一般 | 低 |
244 | 900 | 升左,業務無重心 | 無 |
1768 | 910 | 業務低谷,東南亞公司管治差 | 低 |
422 | 910 | 老細不懂和市場溝通,盈利能力轉差 | 低 |
445 | 915 | 福建股,但已洗底 | 無 |
201 | 920 | 資產多,老細財技高手,作風差 | 低 |
755 | 925 | 資產多,老細財技高手,債重,洗緊底 | 無 |
3398 | 940 | 業務低谷,老細有少少唔乾淨 | 中 |
493 | 940 | 業務低谷,老細有少少唔乾淨 | 無 |
1087 | 950 | 老細擴張太快,行業一般 | 無 |
505 | 950 | 老細擴張太快,行業一般 | 無 |
637 | 960 | 行業不具長期盈利能力,競爭大 | 無 |
602 | 963 | 盈利能力有,老細少少唔乾淨 | 中 |
周三,三板做市指數連續第十六個交易日下跌,已經跌至去年年中市場暴跌以來的最低點。
有越來越多新三板股票價格跌到1元多,甚至出現低於1元的“仙股”。有市場人士認為,由於新三板掛牌類似註冊制,因而公司殼的價值遠不如A股,近8000只股票有少數跌破1元屬正常。不過,在基本面沒有大幅變化的前提下,不少股票跌到1元反映了二級市場的低迷現狀。
在新三板二級市場,有老股東、做市商、機構投資者和個人投資者等各類主體,持倉成本會依次提高。由於市場對政策前景情緒悲觀,二級市場主體容易形成做空的連鎖效應。不過,市場持續下跌也帶來更多價值投資的機會。
仙股下凡成常態
截至收盤,新三板周三有成交的789只股票中,出現了98只價格為1塊多錢的股票,其中4只股票價格為1元整。周二贏鼎教育(833173.OC)協議轉讓跌破1元,收於0.91元,成為所謂的“仙股”。
協議轉讓的價格是由交易雙方約定的,因此做市企業中的“仙股”更值得關註。上周,飛田通信(430427.OC)最低跌至0.89元,另一只做市股鑫莊農貸(830958.OC)股價自6月以來就貼近1元以幾分錢的幅度上下波動,周二收於1.02元,不僅低於做市商除權後的庫存成本價1.3元,也低於1.07元的每股凈資產。
多位市場人士指出,隨著市場交投日趨寡淡,“仙股下凡”將會是常態。
南山投資執行董事周運南對《第一財經日報》表示,出現仙股可能有多個原因,包括業績持續虧損、未來預期向差、低價股東大量拋售、突發性重大利空等等,應當具體分析每家仙股企業的基本面和未來發展,對於1元的股票,既可能是低估了,但也可能還是高估了。
他表示,“新三板是一個新興市場,股票最初還算稀缺資源,但隨著時間的推移,股票就成了一種正常的、甚至是過剩的資源。股價必然從普遍高估到價值回歸,但這也是新三板開始成熟的一個表現。”他認為,更多的仙股將會出現在基礎層中特別是基礎層的協議票中。
截至周二,新三板掛牌企業數量達到7861家,其中創新層企業953家,做市企業1602家。周二,全市場市場成交額僅5.96億元,其中創新層成交2.16億元,做市股票成交3.1億元。並且,市場流動性高度集中,交投前十名共占市場全部成交金額接近40%。
華東一家大型券商做市部交易員告訴《第一財經日報》記者,“新三板掛牌類似註冊制,因而公司殼的價值遠不如A股,所以基本面太差的公司股價跌破1元也很正常。同時,這也顯示新三板市場極度缺乏流動性,市場整體都在跌,一些公司甚至做市以後很快就跌破做市商的成本。”
資深個人投資者大胡對本報記者表示,剝離銀行、保險等低市盈率超大型上市公司後,新三板整體的市盈率大概是相當於A股的40%~50%,因此新三板市場出現“仙股”並不稀奇。
在有過交易的3000多只新三板股票中,目前1100多只股票市盈率不足20倍,340只股票市凈率小於1。
為什麽會“只賣不買”?
截至周三,三板做市指數已經連續錄得十六根陰線,收於1106點,逼近去年年中市場暴跌的最低點,較去年11月分層方案征求稿發布時跌去了超過三分之一。
華中一家券商做市業務部負責人告訴《第一財經日報》記者,新三板沒有類似A股市場的流動性溢價,三板做市指數很有可能繼續下調。他表示,“因為沒有投機者,大多數股票都沒有流動性,所以不能把新三板當成一個股票市場,而是股權投資的市場,像制造業股票估值下調到10倍也沒人買。現在市場在不斷修正,下半年拋壓還會繼續,原來對流動性預期的基礎都是錯的。”
去年年初,三板做市指數急速上漲,最高漲至2673點,但在監管者對降低投資者門檻至50萬元的消息辟謠後,三板做市指數快速下跌,今年來呈現持續緩慢下跌的走勢。
500萬元是新三板開立賬戶的門檻,根據股轉公司公布的2015年市場年報,到去年底新三板共有個人投資者約2萬戶,機構投資者2200多戶,遠遠低於A股1億戶投資者規模。根據中登公司發布的6月投資者統計月報,持股流通市值超過500萬元的證券賬戶只有17.1萬戶,其中機構2.6萬戶,這意味著滿足開戶條件的投資者數量有所減少。
周運南告訴記者,經過近期清查合格投資者賬戶的監管行動,除去只能交易本公司股票的受限投資者,市場真實的合格投資者數量估計在5萬戶左右,而其中能夠在新三板天天交易或者盯盤的估計不超過5000人。
大胡對記者表示,“由於分層後續政策落空,市場感到失望,加之對不合格投資者的清理行為,市場的投資者實際上在減少。如果沒有新的資金進來,資管產品到期形成砸盤力量,市場肯定還會繼續往下走,但是有一些個股確實進入了價值投資的區間。”
目前,新三板二級市場有各支力量包括老股東、做市商、機構投資者和個人投資者,一般而言,他們的持倉成本依次提高。由於老股東拋售,個人投資者匱乏,多家做市商對記者表示,今年以來做市商盈利前景堪憂。
前述做市業務負責人告訴記者,“老股東拿票價格比較低,會拋售把價格往下打,影響到市場估值中樞。如果市場只有拋、沒有人買,做市商就只能不斷往下調價格,直到不拋為止。做市商只是提供報價,現在投資者不進來,報價就是空的,提供不了流動性。”
新三板上目前共有85家做市商,1600多家做市企業,據估計,做市商平均投入做市的自有資金在7、8億元,占做市企業總市值大約10%。
就機構投資者而言,新成立的基金產品逐月減少,從去年上半年每月400只的速度下降到目前每月只有幾十只。去年成立的大多數基金產品期限都為2+1(2年投資期+1年退出期),因此今年下半年到明年上半年將是基金退出的高峰期。由於受到退出壓力,不少新三板個股已經遭到拋壓。
對此,前述做市業務負責人表示,“基金產品基本上退不出來,不需要抱有幻想。”他認為,還是要等待創新層配套政策落地,否則悲觀情緒短期難以扭轉。