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業為畜牧和餐飲的福成五豐（600965.SH）昨日宣布資產註入方案，該公司控股股東福成投資將向上市公司註入交易價格為15億元的墓園資產，如該方案順利實施，福成五豐將成為國內A股首家以殯葬為主業的上市公司。

福成五豐實際控制人為李福成、李高生父子。李福成、李高生分別直接持有上市公司3.34%股份，李福成通過分別持有福成投資43.1%出資額而間接持有上市公司19.03%股份，李高生通過持有福生投資80%出資額而間接持有上市公司13.98%股份。

福成五豐將向福成投資發行約2.87億股的股份，以獲得後者持有的寶塔陵園，新股發行後，福成五豐實際控制人仍為李福成、李高生父子，將合計持有上市公司60.92%股份。

墓園業務被認為具有增長空間。根據中信建投研究發展部數據 ，2008年~2012年殯葬服務業複合增長率為13.1%，2012年產值為465億元，預計2013年~2017年複合增長率可以達到17.0%。其中墓地服務是殯葬服務業中市場規模最大、增長最為迅速的細分市場。2008年至2012年間的墓地行業市場規模年複合增長率達14.0%，2013年至2017年的預測年複合增長率為17.9%。

此次註入的寶塔陵園位於河北省三河市黃土莊鎮，距離北京市中心直線距離50公里、天津市90公里、河北廊坊市55公里、唐山市95公里，屬於環京津區域。根據北京市、廊坊市、天津市、唐山市政府公布的當地2013年國民經濟和社會發展統計公報，2013年當地的死亡率分別為0.45%、1.122%、0.6%、0.689%，結合當地較大的戶籍人口基數以及較高的收入水平，殯葬市場空間較大。

寶塔陵園規劃園區總占地面積765.25畝，規劃建設約12.5萬個墓穴、40130個骨灰格位。福成五豐稱，周邊地區的墓園分布上，北京市33家、廊坊市6家、天津市14家、唐山市13家，與上述地區的墓園面積相比，寶塔陵園具有一定的規模優勢。

2012年度、2013年度和2014年1~6月，寶塔陵園分別實現營業收入660.66萬元、2187.68萬元和3562.44萬元，分別實現凈利潤-660.57萬元、-225.89萬元和1436.88萬元。

目前寶塔陵園的收入和利潤規模有限，主要是因為2014年以前寶塔陵園進行園區基礎性建設、墓穴建造等工作，對外銷售較少。

與畜牧和餐飲業務相比，墓園業務的利潤要高得多。寶塔陵園目前平均毛利水平為80.61%，而畜牧和餐飲近兩年的綜合毛利率為30%~40%。

福成投資承諾寶塔陵園2014年、2015年、2016年、2017年、2018年扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的凈利潤分別為5500萬元、8500萬元、1.02億元、1.224億元、1.4688億元；2013年，福成五豐歸屬於上市公司股東的凈利潤約為9077萬元，註入寶塔陵園後，福成五豐盈利能力預計將大為提升。

目前中國殯葬服務業中火化服務僅由政府機構提供；遺體處理、運輸及化妝等殯儀服務由政府下屬單位主導，民營主體參與在許多省份仍受到限制；經營性公墓已經向民營資本開放，市場參與度較高。經營性公墓投資主體包括國有、民營、國有和民營共同投資等幾種情況。目前A股、H股市場涉及殯葬行業上市公司主要情況如下：

永安林業(000663.SZ)，1997年10月永安林業與福建省永安市殯儀館簽訂協議，約定永安林業出資445萬元建設永安市筆架山陵園管理所。而木材和人造板仍為其主營業務，占收入的90%。

福壽園（01448.HK）,2013年12月在香港聯交所上市，在上海、合肥、鄭州、濟南、錦州均有經營性墓園，同時在上海、合肥、廈門經營殯儀設施。2014年半年報顯示，公司的凈利潤為1.29億元人民幣，較上年同期增長29.4%。

中國生命集團（08296.HK）,2009年9月中國生命集團在香港聯交所上市，主營業務為中國臺灣以及重慶的殯葬業務。2014年半年報顯示，公司的凈利潤為143萬元，而去年同期虧損763.2萬元。

香港生命科學（08085.HK）,2002年3月在香港聯交所上市，擁有青海福利鳳凰山公墓股份有限公司從事墓地業務、太原市五福陵股份有限公司從事殯儀服務業務，近三年一直處於虧損狀態。

安賢園中國（00922.HK）,1999年12月安賢園中國在香港聯交所上市，主營業務為殯葬用品的開發銷售、殯儀服務、墓園經營等，在浙江、貴州擁有經營性墓園，並在2014財年通過出售附屬子公司實現了扭虧為盈。

仁智國際集團（08082.HK）,2001年11月在香港聯交所上市，主要從事殯儀服務及墓園管理銷售，在蘇州、廣東、貴州擁有三家墓園，同時擁有一家殯儀館，近兩年處於持續虧損中。

(編輯:李燕華)