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VC天使五不投:有「天花板」的企業不投

http://capital.cyzone.cn/article/235059/

創業團隊不誠信不投

投資即投人,所有投資人都先考慮團隊品德問題。著名天使投資人薛蠻子表示,創始人不誠信堅決不投。

紀源資本管理合夥人金炯把選人的標準提煉為三個字「信、和、專」。她解釋,「『信』就是誠信誠實,我們會看他對股東、供應商、客戶、員工是否誠信,如果對他們都不能做到誠實守信,我們怎麼放心把錢交給他呢?」

不過,如何識別人的品行卻是考驗投資人功力之事。

以融資作為創業目的不投

起點創業營暨起點創投基金的創始合夥人查立表示,不少創業者以為創業不僅風光還有人給大錢,他們其實根本不是創業者。「我們一般不投只有『創意』的創業者,會要求創業團隊必須已經獨立註冊和運作。」

剛畢業沒有工作經驗的不投

雖然有蓋茨這樣的大學退學創業成功的榜樣,但多數投資不投沒有一點工作經驗的創業團隊。薛蠻子認為,剛畢業的學生沒有工作經驗及商業實踐,成功的概率並不高。「商業社會需要綜合能力,涉事不深的剛畢業學生很難具備。」北極光創投董事總經理楊瑞榮表示,其對團隊的企業運營能力比較看重。

在現實中,針對一些技術團隊,投資人都會幫助他們尋找具有商業運營經驗的人加入做高管。

有「天花板」的企業不投

投入就是為了退出,對於投資來說,獲利是第一位的。企業所處的市場空間也是投資人主要考量的標準,如果沒有足夠的成長空間,股權資本並不感興趣。

樂搏資本創始人楊寧表示,如果企業所處行業有「天花板」,不可能做大,那麼其他條件再好也不會投。所謂「天花板」,就是這家企業所在行業能容納幾家上市公司,是否已定型成熟。

非標準商品不投

楊寧表示,他不投非標準化產品、個性化強的行業。他舉例說,餐飲行業就是屬於非標準化的產品,菜品質量與廚師水平相關,每一位廚師做出來的菜都不可能一樣。「這類非標產品的企業不是說不能做大和做不好,只是管理有一些難度和不確定性較大。」


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正行賓架五不按


2013-02-28  NM  
 

 

魔鬼從來都在細節中,超人李拆售雍澄軒,是否如一眾炒家所諗咁筍,未摸清箇中細節條款,其實好難講。然而對正行出身之賓架而言,則肯定唔會幫呢鱓買家上會。何也?

在佢懐鈬講,有幾類物業係例必唔造按揭者。一為老人院。業主供唔起,銀行接管,咁班老人家點?叫佢懐鲻街呀?同樣道理,教堂、學校同埋醫院,佢懐亦依例唔按者,費事手尾長也。另一類惡搞物業就係雍澄軒咁鮋酒店。四年前寶哥哥間大寶號漏夜搵執達吏接管旺角漢普頓酒店,百幾名旅客直情好似唐唐咁講,獱住個ʒ通街吊吊揈。見過鬼,唔怕黑咩!

本週消費頂級泊車消費

睇見Wilson呢個熟口熟面鮋招牌,各位唔好以為呢個係香港鮋停車收費。呢個Wilson停車場鰠袋鼠邦雪尼,以呢個收費水平,坐低飲杯咖啡個零兩個鐘,盛惠五十五蚊澳紙;即係港銀四百四十蚊。睇纒以後仲有邊個敢complain中環停車費貴鮍!

本週圖片是敵也是友

上週三午後,小宗撞到ṃ房波陳茂波(右)同范太范徐麗泰(左),鰠置地廣場樓上鮋銀行家會所撐完䒷腳,落樓後仍交頭接耳,雞啄唔斷。早前范太多次公開批評兼揶揄特首梁振英,轉頭又同ṃ房波開飯。難怪有道政治圈子,沒有真正鮋朋友,也沒有真正鮋敵人也。

糧油大王自製《通勝》

上週五,鰠中華總商會春節酒會上,有「糧油大王」之稱鮋港九罐頭洋酒伙食行商會副主席李廣林滿場「飛」,見人就送上一本自家編制鮋《通勝》。原來佢自學風水已久,總共編寫過四十本《通勝》,靠每日寫少少,結集成書,今年印鰦過萬本來派街坊。打開佢本《通勝》,除了有二十四個節氣,每日宜忌事項外,仲加入西洋相命術、養生保健法,連如何選擇食用油都有,夠晒實用!不過,李生話睇《通勝》最緊要係幅春牛圖。今年係蛇年,牽牛鮋牧童無著鞋,代表雨水多,即係香港經濟唔會好差咁話。風水鮋№,信不信由你,但「糧油大王」預計今年糧油、罐頭等加幅大約百分之二、三,呢樣就一定要信佢啦!

黃坤細狗惹「官非」

講到風水,東方明珠石油(632)真係要搵個高人睇睇。其公司主席、人稱大廚坤的黃煜坤(別名黃坤),以及副主席劉夢熊先後被廉署請去飲咖啡,Dream Bear更證實被捕。但原來咁都未夠黑仔。小宗收到風,住鰠山頂和福道大宅鮋大廚坤,兩隻愛犬早前同鄰居鰟隻十幾歲鮋短毛狗哥基發生「口角」,懷疑太惡嚇親隻哥基,搞到鄰居報警。警察同漁護署人員齊齊上門,大廚坤太座惟有講句:「對唔住……囉!」因為無咬親人,漁護署職員淨係開鰦「File」,大廚坤隻狗隨時要「軟禁」鰠屋企。主人當黑,連隻狗都無運行也。

Give me a break減壓救兵

中環人壓力大,鰠蒲點蘭桂坊附近,唔少足浴店應運而生。其中一間名為迎足,有唔少西裝骨骨鮋上班族去幫襯,老闆Vincent話:「有鱓客會鰠lunch time上鈬,食住飯盒做按摩。」迎足主打中式按摩,亦有批腳皮及人手淋巴排毒等服務,每節五十分鐘,收費由二百元至四百五十元不等,買套票有八折。「大部分客人都係按膊頭加按腳,可能著得多高辳鞋,唔少OL做批腳皮。」Vincent指亦有城中名人來幫襯,包括夜場Volar老闆、明星廖碧兒及王菀之等。Vincent仲話唔知係咪因為上星期股市急挫,有個鰠附近返工鮋客仔話壓力大搞到好頭痛,lunch即刻上鈬按鰦三十分鐘頭。據他觀察,平日中午上鈬鮋客人都好緊張咁望住電腦睇資料,但按按纒就會鲻覑。夜晚鮋客就會放鬆鱓,往往都三五成群地把酒談天,由股市講到女人。唔好以為中環人好闊佬,Vincent話一般客仔鮋貼士都係廿蚊到四十蚊,要賺錢,都係密鱓來快鱓手最實際。

金牙大狀講№盛事基金資助佔領中環?

港大戴耀廷教授鼓吹發動一萬人佔領中環,藉此「敦促」有關當局交出個合乎普世普選定義之雙普選方案。唔知係有心定無意,戴教授所講之一萬人剛飱符合盛事基金之資助條件,即是:(i)具有相當規模。參與總人數(包括參與者、觀眾和記者)應至少達10,000人;(ii)包含非本地元素,並應有來自內地及海外人士參與;以及(iii)公開讓本港市民參與。佔領中環行動如果搞得成,又豈止係本地之盛事而已?呢個肯定係中國以至全世界之盛事。咁盛事基金資助其事,又豈不應該?有盛事基金之經濟支援,戴教授肯定可以將佔領中環搞得更加有聲有色,咁豈不好過俾錢搞足球賽激親班買唔到靚位飛鮋球迷!

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五不窮 Money Cafe

http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2014/05/blog-post_30.html

五月回報近幾個月來最好,或者之前太信SELL IN MAY,市場用真正力量,扭轉所謂市場共識,從而製造更被動性買盤升市,那管缺乏成交,或成交乾升!!

今年五月市之所以有趣,並且淡友輸,好友贏,而是在於利淡越浮現,指數越不跌,而單日市況上上落落,股份炒作輪流,有如玩水槍,直到今日為止,市場只能解釋,升市原因在於憧憬政策!!

刺激政策的話,政策王受惠海螺,又豈會敬排末席,但同樣是憧憬政策,港房三寶又可以榮登榜首,到底又是代早有意味,市場信香港,多過內地?

要解讀,而家數番轉頭,過去一個月最令市場意外消息、均是與「撤辣」有關。

本港就包括政府修訂DSD換樓辣招、變相減辣,結果令地產股急升,有樓賣既長實升至08年以來新高。

另一個意想唔到同樓係內地「減辣」,面對樓市勢危,內地果斷撤銷限購令,一眾內房股全數爆上。似乎呢啲因素,喺六月分都會繼續發酵,是否未必會出現「六絕」?

當中又長實情況最為有趣,海外越收購、中港越套現,股價越有,最新向南澳天然氣公司提供,每股1.32澳元,其實同另一收購對手一模一樣,問題在於長實全現金,令對方收貨。

誠哥教你一課CASH IN KING。但買天然氣可以破百四,似難解說,更難解釋為,長實攤佔資產值八成的和黃,股價卻動彈不能!!

概念仍可貴,市場繼續區泥於何時降準之際,內地自家概念已經玩幾轉,繼國產替化板後,新疆概念來勢更勁,一項小統計,內地券商每日平均有三、至五間新彊推介推介材料發佈,平份平均十隻!!!

即大大話話,新疆股不下廿五隻左右,反之香港,五隻手指寮寮可數!!

新疆股大炒,無疑短線受惠於紓緩概念,但更宏觀一點,在於習主席提倡一路一絲構想,涉及規劃盛傳已上報中央。

口號而言,一路一帶在於「舊邊緣,變為新前沿」,東西互濟全方位,但更核心,更令概念可持久性強,在於三中提出絲路經濟構思。

絲路經濟是一個命題,具體而言是陸路打通中巴、繼而中亞,再到歐洲、水路而言,則中國至東盟。於是,陸上及海上絲路,成為近一段時間,內地政經最大課題之一。

從海、陸絲路命題,再配合中國、東盟自貿區、中巴自貿區、區域全面經洪夥伴關係協定談判,另加上海合作組織,亞信峰會等等,好明顯,下至援疆、上至海、陸路,其實正正慣切主席有關亞洲問題,亞洲人負責呢句說話。

今期經濟學人,就以亞洲企業領軍一統全球為封面專題,當中打頭陣就是巴巴企鵝,再加992華為,說穿就是中國大軍壓境。

所以其實是中國牽頭的地區經濟共同體,中亞提供資源後盾,東南亞提供勞動及市場,而更重是,固然是反圍堵,你TPP,我SILK ROAD ZONE!!!
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五不窮,六不絕 Raging Bull

https://hkcitizensmedia.com/2017/06/05/%e4%ba%94%e4%b8%8d%e7%aa%ae%ef%bc%8c%e5%85%ad%e4%b8%8d%e7%b5%95/

五月份港股全面上升,恆生指數升了1045點,國企指數升了384點,打破了五窮六絕的民間智慧。進入六月份,港股更是愈升愈高,恆生指數升近26000點,到22個月,自2015年7月以來的高位。權重股領導大市上升,騰訊受到美國科網股創新高帶動,升破270元。友邦及領展創新高,內銀股及內險股也節節上升。平安保險創新高,建設銀行,工商銀行及中國人壽等都創2015年7月以來的新高。上星期最突出的財經消息,是離岸人民幣拆息一度急升至45%。傳聞是中央銀行收緊銀根,令到拆息上升。人民幣兌美元滙率升至6.85,今年的新高。消息傳中央在香港回歸20週年要維穩,打造繁榮景象,港股不能下跌。港股要不跌,一定要A股造好,A股要造好,人民幣滙率一定要上升,揭止走資。最近國家外滙儲備連升三個月,重上3萬億美元,及增持美國國債。人民幣滙率上升,扭轉內地走資洪潮。今年年初,市場盛傳2017年底,人民幣兌美元將由6.9貶至7.3,引發內地資金大量流失。中央以外滙管制,嚴控走資,及抽走離岸人民幣流動資金,成功推高人民幣離岸滙率。國際大鱷年初大額沽空人民幣,被中央銀行雙管齊下,大敗而退。A股在五月跌破3100點,主因是銀行利率上升,及銀根收緊,再加上保監嚴打違規資金。但在五月底A股回升,到六月份上證綜合指數更回升至3100點,A股市場重拾信心,帶動港股上升,恆生指數升近26000點。

 

根據國家統計部宣佈的數據,中國去年經濟增長達到6.9%。李克強總理在經濟工作會議上,多次表示中國今年經濟增長目標是6.5%,並絕對有信心達到目標。中國第一季宣佈的經濟增長為6.7%,令到市場對中國今年經濟增長達標樂觀。但最近有多宗新聞令到市場出現懷疑。首先是遼寧省宣佈2016年的經濟數據不可靠,有大量水份,嚴重高估了實際經濟增長。東北三省向來依賴傳統工業,但是傳統工業近年陷入困景,產能嚴重過剩,但需求不足。傳統工業例如鋼鐵及煤炭,經營困難,產能過剩,價格下跌,企業嚴重虧損。東北特鋼在2015年成為第一間債務違約的國企,2016年和債權人不能達成債務重組協議,需要進入清盤程序。為了解決傳統工業的難題,中央需要推出去產能。鋼鐵,煤炭,玻璃,水泥等成為目標。經濟效益欠佳,陷入破產危機的企業,都要關閉。落後的產能,也需要淘汰,令到經濟更加有效率營運。根據法改委宣佈,2016至2017年去產能提早達到目標。中央2016年削減煤炭產能2.9億噸,今年2017目標是削煤炭產能1.5億噸,今年已經達到46%。最明顯的是鋼鐵及煤炭價格回升,煤價更加比最低時升了50%。

 

但是最近有消息,中國銀監要求黑龍江省的銀行,對陷入困景的煤炭及鋼鐵企業,延長其到期的貸款。黑龍江省銀監局局長表示,已經和債權人達成協議,向無法償還本金的煤炭及鋼鐵企業,延長期貸款期,有個別情況還增加貸款。這措施明顯違背中央政策,關閉殭屍企業的承諾。但是對過度依賴煤鋼重工業的東北三省,其經濟增長嚴重受到中國經濟增長放慢影響,有需要支持傳統工業。2016年遼寧省生產總值下跌了23%,吉林省和黑龍江省也差不多,下滑了廿多百分點。如果整個東北三省的生產總值是報多了23%,到底中國去年宣佈的6.9%經濟增長,有多少水份及可信性。

傳統重工業的困景不止影響到國家經濟增長,還影響到國家商業銀行的資產質素。中央要解決企業去槓桿問題,其中一解決方案是以股換債。首個以股換債的企業是南通的造船廠融盛,企業銀行負債達到140億元。中國銀行為首的債權人,重組債務,以股換債,只剩下6.7%,損失達到93.3%。東北特鋼債務重組,相信債權人能得到的資產不會超過5%。在經濟轉型過程,傳統重工業是被犠牲。過度依賴或不能轉型的東三省是輸家,但在這陣痛過程中,商業銀行要負上國家任命,其利益也被犠牲。今年反彈限大部份除了騰訊外,是由內銀股帶動。但如果考慮到商業銀行對傳統工業的貸款,到底其壞帳率可信性有幾多。

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