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历经数月等待并在两度延期之后，武汉商业上市公司的重组方案终于出台。
9月29日晚间，中百集团（000759.SZ）与武汉中商（000785.SZ）同时发布重组方案公告，公布了由武商联控股的这两家上市公司的吸收合并方案。
公告显示，此次重组将由中百集团合并吸收武汉中商，成立中百控股集团。合并后的中百控股将采取双品牌经营战略，原有的中百品牌负责运营超市连锁业务，而中商品牌则负责集团旗下的百货连锁业务。
“这是一个各方都能接受的重组方案，随之而来，武汉商业格局也会为之一变。”一位接近武商联的人士如此评价。
上述人士亦透露，在中百和中商的重组完成之后，武商联将进一步着手解决旗下另一家上市公司鄂武商A（000501.SZ）的同业竞争问题。
而重组之后的中百控股，规模也将超过王府井（600859.SH），成为中部地区最大的商业零售类上市公司。
中百吸收中商
重组完成后，中百控股董事长将由原中百集团掌门人汪爱群出任。
截至目前，中百集团和武汉中商总股本分别为6.81亿股、2.51亿股。此次重组由规模相对更大的中百集团吸收合并武汉中商。
公 告显示，本次换股价格根据中百集团和武汉中商审议本次换股吸收合并的董事会决议公告日前20个交易日的股票交易均价经除息调整后确定，由此确定换股比例。 由此，武汉中商与中百集团本次换股吸收合并的换股比例为1:0.93，即每1股武汉中商之A股股份可以换取0.93股中百集团本次发行的A股股份。
在业内人士看来，这是一次强强联合的重组方案。
资 料显示，中百集团2011年上半年营业收入70.34亿元，同比增长16.16%，净利1.48亿元，同比增长16.63%，资产规模在国内商业类上市公 司中排名第七。同期，武汉中商2011年上半年营业收入20.77亿元，同比增长12.33%，净利润6158万元，同比增长21.16%。
2010年，中百集团和武汉中商两家公司销售收入156亿元。如果按2011年增长速度，两家重组后的上市公司，今年销售额将接近200亿元。
“中百集团和武汉中商的主营业务有所侧重，虽然有部分同业竞争，但中百集团偏向于仓储、超市和物流业务，武汉中商偏向于商业百货类业务，且在商业布点上，大多错位，因此重组后能消除同业竞争，并具一定业态互补效应。” 上述接近武商联人士称。
为了完成此次重组，武汉中商亦放弃了定向增发。9月28日晚间，武汉中商发布公告称收到证监会通知，同意终止其通过定向增发收购武汉团结集团旗下资产销品茂的协议。
武汉国资委一位负责人透露，此次中百和中商重组不会裁员。重组完成后，中百控股董事长将由原中百集团掌门人汪爱群出任，其他高管暂时还未确定。但由于中百中商之间颇有渊源，“中商的创业团队均来自中百集团”，因此企业整合难度相对较小。
而对于控股股东武商联来说，重组最直接的好处，则在于增强其对上市公司的控制力。
公开资料显示，武商联作为大股东，分别持有武汉中商41.99%和中百集团10.16%股权。武商联对中百集团仅10.16%的持股比例，为中百集团控制权留下了隐患。而股权之争，一直是武商联的心头之痛。
今年三月底，作为鄂武商二股东的银泰系挑起了鄂武商的股权之争，武商联作为大股东一面疲于应付，一面紧急启动了被搁置多年的武汉商业重组。
彼时，由于银泰系的存在，鄂武商不得不退出重组，原有的武商联旗下三家上市公司“三合一”的方案也被迫变更为中百集团和武汉中商的“二合一”。
如今，在中百集团与武汉中商重组完成之后，武商联将合计持有新成立的中百控股20%以上的股权，二股东持股比例则仅不到4%，武商联对中百集团的控制权安全边际将明显强化。
重组难题待解
在武商联作为关联股东回避的情况下，机构投资者的态度将决定重组方案能否顺利通过。
重组中百集团和武汉中商，对于武商联和武汉国资来说，无疑是个好消息。但心存疑虑的利益方也并不少。
3月28日至4月13日，即鄂武商股权之争开始到武汉商业重组前期，中百集团股价下跌3.75%，而武汉中商则上涨3.31%。
一 位长期关注武汉商业重组的券商零售行业分析师告诉记者，在重组停牌之前，武汉中商股价出现了一波上涨行情，中百集团却在下跌，按照资产质量和盈利来看，尽 管武汉中商的市盈率略低于中百集团，但机构认为中商估值相对于中百集团要偏高。以两家公司停牌前的收盘价来折算，中百的一些投资机构者可能会有情绪。
让武商联犯难的是，重组方案必须通过两家公司股东大会审核通过。在武商联作为关联股东回避的情况下，机构投资者的态度将决定重组方案能否顺利通过。
上述接近武商联的人士透露，正是因为担心机构投资者对重组方案的态度，武商联的下一步工作重点将是与机构沟通。
除此之外，武商联还必须考虑新成立的中百控股与鄂武商之间的同业竞争关系。
在退出了武汉商业重组之后，武商联以21.50元/股的价格对鄂武商A进行要约收购，将其对鄂武商的持股比例提高到34.99%，以摆脱银泰系的股权之争。
但鄂武商旗下的百货商贸业务与中百控股之间，依然存在严重的同业竞争。
接近武商联的人士透露，解决鄂武商同业竞争问题的办法有两个，一个是在完成中百中商整合后，再次启动对鄂武商的重组，真正实现“三合一”；另外一个则是鄂武商再次引进战略投资者，稀释武商联在鄂武商的股权，通过改善公司治理结构方式，消除武汉商业的同业竞争关系。
相较而言，盛传已久的“战略投资者”的操作方法，更易操作。“弘毅投资还是会作为战略投资者，进入到武汉商业重组中来。”武汉国资委人士说。
除此之外，武商联已经开始在谋划一盘武汉商业的大棋：股权激励、异地扩张、全国布局等均以列于中百集团的发展议程之中。
事实上，今年5月，武汉中百悄然更名为中百集团，在公司名称中减少“武汉”二字，就是为布局全国作铺垫。
武商联内部人士称，2家公司吸收合并，要经过商务部、国资委和证监会审核通过，另外，还要经过股东大会批准，时间大约需要3个月。
“重组完成后的12个月之内，中百控股将会推出股权激励计划。”上述人士透露。而重组中武汉中商放弃收购的徐东销品茂等优质资产，还是会进入中百控股的收购计划之中。
商超進場費整頓之風吹了一年半，少數企業主動清理，更多企業選擇繼續「潛規則」。
6月18日，華中地區上市公司中百集團（000759）董事長汪愛群對媒體透露，中百集團在2012年報告期內實現淨利潤2.05億元，較上年同比下滑23.12％。而這其中，公司主動停止向供應商收取的進場費收入至少超過2億元。
這是國內大型百貨零售公司首次公佈「進場費」這一頗為敏感的收入情況。2011年底，商務部聯合發改委、工商總局等五部委發佈了《清理整頓大型零售企業向供應商違規收費工作方案的通知》（下稱：《通知》）。其中，「根據有關規定零售商可以收取促銷服務費。在以上費用之外，零售商向供應商收取的其他所有費用均應納入清理之列。」
主動「斬斷」進場費而使得業績受到拖累的中百集團，似乎是同行中的一個「異類」。國內一家大型百貨集團的內部人士告訴記者，不僅是百貨公司，超市、便利店等零售渠道目前仍都有進場費的說法，且十分常見。
「進場費有些是以錢的方式支付，有些則是這些商戶所提供注入的資源。」該人士指出，「這本來就已經形成了一個生態圈，企業們和監管部門其實都知道現在的情況，但很難『一刀切』處理」。
中百集團主動清理
在全國範圍的商超進場費專項整治中，國企背景的中百集團是個積極的響應者，公司管理層也一直都熱衷宣傳這一點。
汪愛群表示，在國家有關部委要求禁止零售商向供貨商收取與經營無關的相關費用的要求下，「應該說中百是執行最積極、最有力度的。」2012年年報中，中百集團的營業收入同比大漲了約18.4億元，而在淨利潤方面卻意外減少了約6167萬。
其中，突然被斬斷的進場費收入被指影響巨大。中百集團方面指出，公司正試圖開拓創新經營，實現企業內涵式增長，加快由收費盈利模式向擴大商品進銷差價的盈利模式轉變。
中百集團董秘楊曉紅在接受本報記者採訪時坦言：「減免進場費一事確實是對公司利潤有一定影響的，畢竟有很多費用都不再收取了。國內別的同行執行得如何，我們不清楚，但至少中百方面自這個文件頒佈以來一直執行得比較好。」
據記者瞭解，進場費是零售業日常操作之下的普遍「潛規則」。作為佔據一定品牌優勢和渠道資源的零售商，在和各色品牌的供應商進行談判周旋時，常會堂而皇之地收取一筆不菲的資金，以保證供應商能夠進駐商場並獲得客流較好的店舖位置。
上述百貨集團內部人士介紹稱，零售商收取的進場費可謂名目繁多，其中相當一部分甚至與實質性經營關係甚小。在一定程度上，這部分費用增加了供應商的供貨成本，最終可能轉嫁到消費者身上。
「零售商利用市場優勢地位，向供應商收取的合同費、搬運費、配送費、節慶費、店慶費、新店開業費、銷售或結賬信息查詢費、刷卡費、條碼費（新品進店費）、開戶費（新供應商進店費）、無條件返利等均屬於違規收費。」前述《通知》明確指出。
進場費的存在和收取的高低，已經直接影響到各家供應商的熱情，以及百貨商的實際銷售。數年前，國內3C零售賣場的兩家死敵國美電器與蘇寧電器，便一度拿取消進場費大做文章，國美以每年放棄數以十億計的進場費迎戰蘇寧。
進場費禁而不止
儘管國家有關部門聯手整治進場費，然而在實際的招商銷售之中，進場費這種灰色的商業模式仍舊禁而不止。
「這種模式本身就在零售行業存在了很多年，不可能說取消就全部沒了。尤其是上市公司，其營收模式當中，進場費的利潤貢獻還是相當重要的。可以說，坐地起價收取進場費，本身就是不少零售商盈利模式的一部分。」前述內部人士表示。「同時，這也是多年來企業處理和供應商關係中總結出的一個相對高效的辦法。」
「從一定程度上來說，一家企業如果進場費一直保持比較高的水平，可視為這個企業在行業當中議價能力更強、更受歡迎。一個大中型的百貨商場，排隊希望進入的供應商不計其數。沒有這種相對公平的選擇標準，如何來調節供應商關係？每個商場的位置都是有好壞之分，不同價碼才能區別不同位置。」
該內部人士還表示，當初監管部門提出整頓進場費，其實也就是象徵性找了幾家企業罰了一些錢，有些甚至是企業自己認領的罰金。如今高調宣傳的中百集團本身是國企，或許有「政績」上的訴求。「從整個行業層面來看，實際並沒有太大程度減輕原本的情況，對此業內和政府都心知肚明。只是風聲緊時大家當心一些罷了。」
當然，強勢收取進場費的百貨經營者，也會允許「列外」的存在。比如，在與部分更強勢的外資奢侈品品牌、或人氣火爆的餐飲品牌談判時，經營者甚至不得不「倒貼」進場費，以求引進該品牌。
此前曾有媒體報導稱，大型百貨對奢侈品大牌的扣點一般不會超過20％，相關其他收費也較少，而非奢侈品類的產品扣點往往高達30%~40%。一些奢侈品品牌甚至會要求商場按其指定要求裝潢，並免收裝修費，或者要求商場直接對進駐的商品進行買斷銷售。而這些看似苛刻的要求最終大多都被一一滿足。
楊曉紅坦言，這些大牌引進是需要長時間談判的，其中減免租金甚至一定比例的反向補償都實際存在。「畢竟，這些知名品牌的影響力巨大，一般的常規辦法很難引進來，所以企業不得不採取非常手段進行培育。」
受電商沖擊和消費者消費習慣變化的影響，實體零售行業景氣度持續低位運行，亟需尋找新的利潤增長點。作為中西部地區最大的連鎖經營企業，中百集團(000759.SZ)通過引進永輝超市(601933.SH)的生鮮運營團隊，對旗下大賣場業態進行調整，三個試點門店的銷售額整體提升了20%以上，“引客”效果明顯。
“向生鮮加強型超市轉變是條有效的突圍路徑。”中百集團董事長張錦松在接受第一財經記者如是說。
張錦松介紹，2016年公司的主要任務是加大變革轉型調整力度，實現倉儲超市提檔升級、便利店加快發展和盈利模式轉變等三方面的突破。具體內容包括：對服裝、鞋品等受電商沖擊大的品類壓縮經營面積;壓縮賣場經營商品的種類;增加體驗式消費;與日本羅森展開全面合作;增加生鮮銷售占比等。
“從經營客戶、經營供應商，轉型到真正地經營商品。”張錦松說，過去，實體零售業以收取各種費用為盈利模式，增加到供應商身上的成本直接轉嫁到了商品價格上，導致實體門店的價格缺乏競爭力。新的盈利模式則將加大直采比例，尤其是生鮮類商品的直采。
據悉，今年3月，中百集團第二大股東永輝超市派出一個23人的管理團隊進駐中百集團，幫助公司發展生鮮業務。分管生鮮業務的中百集團副總經理王輝向本報記者介紹，永輝派駐的團隊在深入調研之後，和公司一起設計了一個提檔升級的方案，並在三家門店進行了試點，從試點情況來看非常不錯，蔬菜、水果和禽肉的毛利率都有一定程度的提高，試點門店的整體銷售額亦提升了20%以上，“季節性商品，尤其是應季水果賣得相當火爆。比如進口紅提，在5月14日這天，一個單品一天就賣了100萬，超出我們的預料”。
與此同時，今年2月，中百集團宣布與日本羅森展開合作。中百集團獲得後者“在湖北區域使用羅森品牌”的授權。張錦松介紹，羅森目前派了一批專家在武漢進行現場指導，公司完全按照羅森的標準對中央大廚房進行改造，首批三家羅森店將於本月26日開業。張錦松說，和羅森的合作，我們要向其學習先進的管理經驗，羅森的精細化管理經驗將提升公司的盈利能力。
對於電商業務，張錦松表示，目前正在積極探索與京東到家、順豐速遞等合作，以公司的門店為基礎發展最後一公里的配送業務。
寧波中百9日晚間公告，近日有媒體報道，“傳聞徐翔案出現最新進展，而澤熙及徐翔持有的股權將被 司法拍賣”、“傳聞表示徐翔案的最終結果將可能導致他或者一致行動人持有的相關公司 股權被司法拍賣”。今日，公司收到上交所問詢函，要求對此報道進行核實。
公司表示，經向公司控股股東西藏澤添投資發展有限公司和實際控制人徐柏良先生詢證，截止本公告日，公司控股股東西藏澤添投資發展有限公司、實際控制人徐柏良先生未接到任何關於其股份將司法拍賣的通知。同時， 公司、西藏澤添投資發展有限公司和徐柏良先 生均確認不存在應披露而未披露的重大信息，包括但不限於重大資產重組、發行股份、上市公司收購、債務重組、業務重組、資產剝離和資產註入等重大事項。
寧波中百強調，關於媒體報道徐翔案進展及公司股權或將被司法拍賣的傳聞，因法院審理時間和判決結果均存在較大不確定性，敬請廣大投資者註意風險。
另一只“徐翔概念股”大恒科技也在今日晚間發布公告，公司控股股東、實際控制人鄭素貞女士與徐翔先生為母子關系， 截止公告日未接到任何關於其股份行將司法拍賣的通知。