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筆論天下：毒奶?海嘯?三行 陸日勤

2008-09-25  AppleDaily

今年真是了不起的一年，北京成功主辦奧運、中國奪得最多金牌，揚威全球，香港人感到十分驕傲。

不過，開心不到一陣子，號稱「金融海嘯」的金融危機一觸即發，導致美國多個大型金融機構被接管、易手甚至清盤，還引發全球股市波動，不單牽連港股，雷曼兄弟債券大貶值，亦觸發大批債券持有人遊行，要求賠償。

與 此同時，內地股市屢創新低後，中央政府透過旗下中央滙金入市，買入中國銀行（3988）、建設銀行（939）及工商銀行（1398）三行股份，股市大幅反 彈，增加港股的波動性。此外，奶類產品被揭發內含有毒的三聚氰胺，令全球孩子受害，香港亦有中毒個案。面對這個動盪的大時代，我們應該如何是好呢？日勤想 到五點值得討論：

一）全球化之下，發生在香港以外的事情，很大程度都會影響我們。你看以上提及的大事件，都是港人目前最關心的，但沒有一件源自本土。

二） 風險評估的難度。剛落波的8號風球，天文台兩天前就預測到她的來訪。不過，社會的現象有別於自然科學，充滿人為因素，很難預知，由食物安全以至投資風險也 難猜得清，可能正因如此，為減低風險，我們傾向信任品牌，雷曼兄弟及蒙牛（2319）都是大品牌。吊詭的，是大事件多與大品牌有關，小品牌沒有闖大禍的本 事。

傾向相信大品牌

三）事有湊巧。據報，「毒奶事件」其實早在奧運舉行前已遭舉報，但北京遲遲未有公開，原因是奧運期 間，全世界的目光集中在中國，公開毒奶事件，會令國家丟臉，京奧苦心經營的先進形象會被扣分。既然北京如此重視國際形象，為甚麼竟敢高調救市呢？豈不怕削 弱外商投資的信心？嘿，本來會，但天時地利，會也變成不會。西方沒有對滙金買入三行一事，有太大反感，原因是西方國家亦干預市場。美國政府救市行動規模之 大令人嘩然，西方也有自知之名，豈敢對中國有說話。深滬股市已經下跌好一段日子，民眾要求救市之聲不絕，中央到最近才出招，乃順應「國際慣例」之舉也。 四）貪心有罪？很多人將「毒奶事件」與「金融海嘯」，歸咎於人性的貪婪。日勤不敢苟同。執法部門應該控告下毒手的人危害他人健康，用法律制裁罪行。至於投 資銀行家，如有商業罪行，也應依法處置。貪心，不能只看個別人士。投資失誤的投行固然是貪心，之後，以賤價買入資產的銀行家，也很貪心。股神畢菲特入股高 盛，絕非為了做善事。沒有貪婪，資產更不值錢，爛攤子更難以收拾，個個都貪心，沒有理由只指摘投行。

沒有貪婪資產不值錢

道德批判形成輿論壓力，使政府在多個範疇增加監控，而全球化以及政策的感染，令監控快速擴散。在不同的監控中，有好的，也有壞的。無論如何，世界已經變得跟以前不一樣了。陸日勤http://penandsky.blogspot.com
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三行佬整門 朱泙漫屠龍記

http://johnchrysostom.blogspot.hk/2012/10/blog-post_17.html
「三行佬整門，過得人過得自己。」所謂「三行佬」，即「泥水、木工、油漆」是也！
2012年10月16日拙文《大鄉里出城》 指出雖然中國尚有進一步城市化空間而政府亦有相當強烈的動機維持「⋯以大笨象繼續作中國經濟火車頭的國策。⋯」，但「⋯自1985年至2002年許，全社 會固定資產投資/GDP比率一直維持在30%至40%水平，但自2002年開始比率則逐年急升至2011年的65.96%。⋯」不論以絕對值或相對比例計 算，天文數字的全社會固定資產投資能可再谷大多少呢？這點筆者沒有答案。
水泥俗稱紅毛泥，是建材中重要用料之一。其製造先使用石灰石和黏土等原料經高溫燒煉而製成稱為「熟料」的半製成品，然後在再用家鄰近廠房加工成為水 泥以減少運輸成本。然而水泥作為建材，全社會固定資產投資的前景會對水泥業有關鍵性影響。中國水泥業近十年和其他強國行業一樣，均經歷了市場高和產能超高 增長時期，而投資高峰期亦集中在2007年許的旺市。直至2008年產能相繼落成而巧遇歐美金融風暴，引發行業價格戰而各行各業皆陷入空前絕境。
近十年中國水泥業有兩大趨勢，其一是根據國家政策以新型幹法逐漸取代舊式立窰生產線，其二是整合和淘汰小而技術老舊的地區水泥生產商。結果前十大水 泥企業集團的生產集中度由1995年13.30%上升至2011年的26.50%。同期新型幹法佔總產能亦由45.00%上升至86.30%。由於國家政 策令只有大水泥廠才可以增建新型幹法產能，加上近兩年新產能項目甚難取得國家批準，故小型水泥廠即使在以往十年水泥黃金期亦擠壓得死去活來。以毛利率計， 中國水泥業近年整體只有15%左右，至於純利亦只有在近年上升至5%矣。
 
雖然近年不斷有新產能投入，但由於亦同時淘汰了不少舊產能和缺乏效率的水泥廠，令產能過剩和供求失衡情況未算嚴重。根據「數字水泥」的評論員孔祥東 在《關於水泥產能過剩與行業協會功能發揮的思考》指出歐美發達國家人均水泥消耗量500公斤，而中國單以產能計2011年已可提供人均約2,000公斤的 水泥。一旦未來中國水泥需求增長放緩，價格戰勢必令水泥業陷入絕境。

香港西環青蓮臺15號有魯班先師廟，乃1884年由當時香港三行的同業人士集資興建以供奉魯班。欲知水泥業前景如何，博友大可到魯班先師廟求籤以祈啟示呢？
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深交所監管再張網：種業種植等三行業出信披指引

深交所微博今日發布了種業種植業、工程機械業和裝修裝飾業披露指引。新指引將從定期報告和臨時報告、首次披露和持續披露、行業特征和公司業務、公司產業鏈和核心競爭力、價值與風險、財務信息與非財務信息等多維度對細分行業公司的披露信息進行規範，突出行業特征和行業特有風險的披露。

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中環在線：老人院老闆做三行出身

1 : GS(14)@2017-07-01 10:18:02

做三行（泥水、木工及油漆）做到成為安老院舍集團老闆，恒智控股（8405）主席易德智，噚日喺招股記者會後分享多年心得，話安老服務行業唔易做，最緊要係「用個心對人」。佢仲話，慶幸家族後生一輩肯幫手，不過自己得閒時一樣會巡視院舍嘅。講番易德智背景，佢年輕時做過三行學徒，去到1985年成立建築公司，因而接觸到唔少安老院舍裝修項目，當中亦包括佢姐姐開嘅兩間院舍。去到1993年開始，佢參與埋經營同管理工作，至今有廿幾年。易德智話，原來香港經營安老院舍嘅機構好分散，唔少都係家族式經營，好似恒智咁，佢太太嘅細佬妹都係公司執董，平均年齡都有五十幾歲。佢提到，好多院舍嘅老闆年老之後，無後人願意繼承，就只好賣畀人，正好為恒智提供收購機會嘞。



97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁：http://hksar20.appledaily.com.hk




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170628/20071026
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