Mobileye公司進化汽車安全駕駛——同致、朋程在趨勢線上

2016-04-04 TWM

近年美國已陸續立法，要求車廠逐步將倒車顯影、自動煞車系統等成為新車標準配備，其中又以車用攝影鏡頭成長動能最大，投資人可關注。

以色列公司Mobileye專注汽車安全駕駛輔助系統開發，由以色列希伯來大學教授Amnon Shashua(一九六○年~)和Ziv Aviram(一九五八年~)於一九九九年創立，二○一四年八月在紐約證交所掛牌(掛牌代號：MBLY)，IPO(首次公開發行)籌資金額八．九億美元，創下以色列公司在美股IPO最高紀錄。

一三至一五年營收○．八億美元、一．四億美元、二．四億美元，淨利為一九九二萬美元、負三○○八萬美元、六八四五萬美元，目前市值約七十九億美元，市值營收比高達三十二．八倍，市場對其成長寄予高度期待。

Mobileye營運初期，以運用攝影鏡頭附帶感測器及特有運算法，探測物體，協助駕駛過程中減少交通事故，但一直研發到○七年，才受車廠青睞下單，顯示汽車電子從前期研發到量產相當漫長，其成就後市場給與的喝采，很自然地特別響亮。

Mobileye產品包括：前碰撞預警(FCW)、前方車距監測與預警系統(HMW)、車道偏離預警系統(LDW)、行人探測與防撞系統(PCW)等，幾乎與所有汽車大廠都有合作，預估一六年底運用其駕駛輔助系統的汽車車型，約有二四七款。

全球倒車雷達龍頭Valeo(法雷奧)於一五年三月宣布，將獨家採用Mobileye系列微處理器及電腦視覺算法設計，開發自動駕駛解決方案。Valeo結合Mobileye多年研發成果，展現其急於搶占全球汽車安全駕駛輔助系統的企圖心。

本文由工作夥伴陳俊佑(一九七六年∼，中山大學企管系)撰述，我僅略加修訂，與讀者共勉。

近年美國已陸續立法，要求車廠逐步將倒車顯影、自動煞車系統等成為新車標準配備，以車用攝影鏡頭成長動能最大，預估車用攝影鏡頭出貨量將從一五年的六四三○萬台到一八年將逾一億台。

以研發能量看，台灣汽車零組件的同致、朋程，近年來都投入相當多研發費用，發展汽車電子產品，將成為台灣汽車電子趨勢線上公司：

一、同致(三五五二)

一九七九年成立，股本八．四四億元，倒車雷達占營收六四％、倒車顯影二二％，為全球新車市場第三大、亞洲最大倒車雷達第一階（Tier1）供應商。

董事長陳信忠（一九五○年∼)，創業以來堅持產品自主技術開發，不向大廠技轉，不替大廠代工，主打自有品牌TTE，三十多年累積出的厚實研發實力與品牌名聲，成就出其成為各家國際車廠一線供應鏈的風采。

一二年，同致搶下通用汽車長達七年的倒車雷達系統採購大單，出貨量年產能從一千萬顆到一五年之後倍增，成為國際一線大廠。

同致一三至一四年研發費用分別為三．三億、三．七億元，占營收七．三％、七．一％，一五年前三季研發費用三．五億元，占營收七．四％，在多年研發投入下，倒車雷達與顯影產品出貨不斷攀升，今年一至二月營收十八．九億元，年增一一三％，高速成長明顯。

同致一三至一五年合併營收為四十五．一億元、五十一．四億元及七十．四億元，EPS為五．一七元、五．七六元及九．三元。一五年第三季負債比、流動比、速動比分別為五二．二％、一五○％、一○二％。在全球車市不斷導入汽車電子安全配備下，成長動能強。

二、朋程(八二五五)

一九九八年成立，股本七．四九億元，整流二極體占營收八八％、電壓調節器機殼六％、電磁閥六％，為全球新車市場最大發電機整流二極體廠。

董事長盧明光(一九四八年∼，德州儀器、政大企家班）於九八年看準汽車發電機產業供給缺口，創辦朋程並邀請謝台寧（一九五○年∼，德州儀器）擔任總經理，在過去五年運作下，生產良率精準達○．五PPM(即生產一百萬顆不到一顆損毀)，扎實維繫與國際龍頭廠Valeo、Denso合作。朋程一三至一五年研發費用分別為一．二億、一．六億、二億元，占營收三．七％、四．五％、五．五％，持續不斷研發內容，將成為未來營運動能：1.發電機：中國去年汽車銷量二四五九萬輛，創歷史新高，但也是霾害元凶之一，現今發電機效率攸關汽車碳排放多寡，朋程持續研發電壓調節IC及低耗能二極體，第二季IC將進入認證期，下半年有機會出貨給Valeo、Denso兩大發電機廠龍頭，搶占汽車減碳商機。

2.倒車顯影：一五年以新台幣一．三億元入股瑞柯科技，瑞柯發展倒車顯影產品長達四年，並已通過台灣車廠認證，朋程透過對其研發、財務及拓展新客戶的支持下，將創造雙贏局面。

朋程一三至一五年合併營收為三十二．八億元、三十四．八億元及三十五．五億元，EPS為七．九九、七．九一及八．一三元。一五年負債比、流動比、速動比分別為一八．八％、二三四％、一七○％。一五至一六年現金股利達六、六．五元，具高現金股利，在車用發電機、車用攝影機也都架構新動能，值得追蹤。

撰文 / 呂宗耀

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