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證監會核準14家企業的首發申請 籌資不超過73億元

證監會10月14日消息，該會按法定程序核準了14家企業的首發申請，籌資總額預計不超過73億元。

其中，上交所7家，包括，寧波海天精工股份有限公司、江蘇吳江農村商業銀行股份有限公司、中國建材檢驗認證集團股份有限公司、杭州海興電力科技股份有限公司、湖南機油泵股份有限公司、常州快克錫焊股份有限公司、武漢塞力斯醫療科技股份有限公司。

深交所中小板2家，包括，北京東方中科集成科技股份有限公司、成都富森美家居股份有限公司。

創業板5家，包括，成都佳發安泰科技股份有限公司、中富通股份有限公司、深圳絲路數字視覺股份有限公司、貝達藥業股份有限公司、武漢理工光科股份有限公司。

本次將有武漢塞力斯醫療科技股份有限公司、成都佳發安泰科技股份有限公司、中富通股份有限公司、武漢理工光科股份有限公司等4家公司直接定價發行。

上述企業及其承銷商將分別與滬深交易所協商確定發行日程，並陸續刊登招股文件。

【財經速讀11.29】*ST黑豹73億元收購沈飛，轉型航空產品制造；電廣傳媒取消並購，遊戲公司資產證券化趨難；阿里影業收購和和影業30%股份；周樂偉接替董明珠出任格力集團董事長

*ST黑豹獲註73億元沈飛集團100%股權 明日複牌

*ST黑豹12月12日晚間公告，公司擬以8.04元/股的價格向中航工業、華融公司發行90931.44萬股購買其合計持有的沈飛集團100%股權，擬購買資產的預估值為731088.74萬元。此外，公司擬向中航工業、機電公司、中航機電非公開發行股份募集配套資金總額不超過16.68億元，公司股票將於12月13日複牌。

根據此前公司發布重組預案，擬向中航工業、華融公司發行股份購買其合計持有的沈飛集團100%股權，擬購買資產的預估值為73.11億元;同時擬非公開發行股份募集配套資金。

同時，金城集團將其持有的中航黑豹股權總額的 8.86%無償劃轉至中航工業。金城集團將其持有的中航黑豹30，559，136 股股權，占上市公司股權總額的8.86%，無償劃轉至中航工業。本次權益變動前，金城集團直接持有上市公司 55，559，136 的股份，占上市公司股權總額的16.11%。本次股權變動完成後，金城集團直接持有上市公司25，000，000 股份，占上市公司股權總額的7.25%。

73家公司布局春節檔爭奪票房 五大民營影視公司退居二線

（原標題：中小品牌搶戲 影視五強緣何失語春節檔）

作為歷年來最具吸金力的檔期之一，每年的春節檔都會吸引不少公司紛紛布局。記者統計發現，今年春節檔競爭進一步加劇，不僅有7部國產片同檔上映，仔細觀察更是有多達73家公司暗藏在7部影片背後爭奪票房，其中涵蓋眾多成立時間並不長，或是知名度、影響力相對較低的公司。種種現象代表著，新一輪票房混戰即將開啟。

近百家公司瞄準七天長假

再過三天，春節長假就將正式開始。經過此前多部影片進行的一系列調檔和調整，原定有13部新片出現在春節檔的競爭格局，隨著6部新片接連宣布調整檔期並退出春節檔，逐漸演變為7部國產片登陸全國院線，即徐克導演、周星馳監制的《西遊·伏妖篇》，韓寒導演作品《乘風破浪》，王寶強首任導演作品《大鬧天竺》，成龍出演的《功夫瑜伽》，舒淇等加盟的《健忘村》，動畫片《熊出沒之奇幻空間》以及兒童題材影片《老師也瘋狂》，且這7部電影均是在大年初一面向觀眾。

《西遊伏妖篇》海報

雖然春節檔新片的數量有所減少，但該檔期內的市場競爭仍不可小覷。記者通過統計發現，在這7部新片背後，通過直接計算出品方和聯合出品方的數量，則有73家大大小小公司的身影，其中僅《西遊·伏妖篇》一部影片就擁有21家出品方，此外《功夫瑜伽》也有15家出品方公司。而若在這73家公司中刨除存在股東關系或子公司關系的公司，最終也有近60家不同背景的公司存在，若將影片發行方或是宣傳公司也計算在內，總體公司數量則能達到近百家。

之所以有近百家公司均集中在春節七天長假，無疑是盯準了春節檔這塊肥肉。數據顯示，近年來春節檔產生的票房規模持續增加，其中2014-2016年春節檔的票房分別為14.12億元、18億元和36億元，尤其是去年春節檔，不僅整體票房規模較上年增長一倍，還出現首部破30億元票房的國產片。在中央財經大學文化經濟研究院院長魏鵬舉看來，選擇節日假期作為電影檔期，有利於通過集中宣傳形成集中消費，使電影市場得到最大程度的開發，尤其是去年春節檔亮眼的票房表現，吸引了不少公司的目光。

影視五強退居二線

春節檔現已成為不少公司眼中的肥肉，但仔細觀察這73家出品公司可以發現，五大民營影視公司的身影反而並不顯眼並退居二線，基本沒有自己主控的作品。

比如華誼兄弟只出現在《西遊·伏妖篇》的出品方名單中，且位置較為靠後；光線傳媒則是只有旗下的霍爾果斯青春光線影業有限公司作為《大鬧天竺》的出品方之一；博納影業集團是《乘風破浪》四家出品方之一，但從出品方的名單順序來看，為第三位，排在首位的是韓寒創立的上海亭東影業有限公司。而萬達影視原本既是《西遊·伏妖篇》的21家出品方之一，更是《健忘村》的第一出品方，但在1月17日卻被曝出，《健忘村》的第一出品人進行了變更，由萬達影視變為影行天下。

風山漸文化傳播有限公司董事長王兵認為，業內前列的影視公司選擇這種方式布局春節檔，應是有其考量以及長線規劃布局，“雖然春節檔整體票房規模較大，但市場競爭也較為激烈，而已經形成穩定主營業務線的幾大影視公司，對於自身的作品也應已形成清晰的產品規劃，且與部分公司只是想通過春節檔這一時刻來讓作品獲得更多票房收益、賺取快錢不同，而是會依據作品內容及檔期實際狀況進行合理且長遠的規劃”。

盡管五大民營影視公司沒有完全主控的作品，從表面上看會降低今年春節檔的市場競爭，但從檔期內上映影片背後的出品方名單可以發現，為了讓自身更具市場競爭力，部分影片將包括大地、金逸等院線在內的資本，以及淘票票、貓眼、娛躍等票務背景起家的公司都籠絡在內，從而在一定程度上能在排片、票務等方面爭取優勢。鑒於春節檔的實際狀況以及今年開年以來電影市場處於調整期的情況，或許也是五大民營影視公司決定此次退居二線的原因之一。

中小公司紮堆隱現泡沫

通過觀察可以發現，此前高歌猛進式發展的電影市場，如今已經減緩了增長速度進入調整階段，這從去年全國電影總票房為457.12億元、同比增長3.73%的數字就可看出。此外，從去年開始，部分具有較強吸金力的檔期，也出現票房同比下降的情況。以去年國慶檔為例，該檔期以15.8億元的票房收官，較上年同期下跌約2.7億元，出現近十年首次國慶檔票房下跌的情況。另外在今年元旦檔票房也出現同比下滑，報收6.6億元，相比2016年8.6億元的成績，跌幅超過20%。鑒於整體電影市場的情況，業內人士分析認為，今年春節檔的表現將難以超過去年，整體市場情況會比較殘酷。

雖然春節檔的票房情況會較為嚴峻，但是布局該檔期的公司仍不在少數，且其中有不少公司屬於成立時間並不長，同時知名度、影響力在業內相對較低的公司，甚至有部分公司的名字在此前也都較少出現，鮮為人知。這不禁引發好奇，是什麽原因使得這些公司在當下的市場現狀下仍願意布局競爭激烈的春節檔。

在王兵看來，由於此前電影市場的火熱引發去年的資本大潮，眾多公司紛紛出現，同時不少跨界資本紛紛布局，盡管經過去年以來電影市場的調整大部分資本已經逐漸撤離，並擠走部分市場泡沫，但泡沫還未完全撇幹凈，部分資本在去年投資制作的電影還未上映，因此需要再通過半年左右的時間，待相關影片推向市場，逐漸在今年上半年釋放，從而將市場上所積攢的部分泡沫進一步撇幹凈。而之所以選擇春節檔等節假日檔期，也是相關資本希望能夠借助電影市場整體大盤的提升，獲得更高收益。

追逐檔期反襯競爭力不足

對於每部電影而言，選擇一個合適的檔期能幫助影片獲得更高的票房成績，尤其是面對現階段的調整期，平日電影市場只產生每日5000萬元左右的票房，周末及節假日票房才能實現單日破億元的現狀。在業內人士看來，節假日等檔期觀影人群相對較多，而相關資本和公司追逐檔期，一方面是能在此階段獲得更多觀眾，並通過多部影片同時上映，集中各方力量推高票房大盤，實現更高票房；但從另一方面也能證明，國內尚未出現一部擁有帶動大盤能力的作品，電影的內容質量還有待提高。

值得註意的是，為了能夠提升市場熱度，今年春節檔不少影片再次出現低價搶票的活動，10元左右的電影票也再度出現在觀眾面前，似乎要再一次掀起票補的高潮。

對此，王兵認為，影視公司或第三方票務平臺的票補能否奏效，帶動市場熱度，關鍵在於觀眾是否買票，當下很多觀眾都反映不是不想看電影，而是沒有想看的電影，如果觀眾不願意購買電影票，票補力量再大也難以起到實質作用。而對於當下國產片追逐票房，按照平日國內電影市場票房水平，大體量的片子若選擇在該時間上映，確實難以收回成本，選擇節假日借助假期經濟，再加上多部影片同時上映抱團取暖，則有可能收回成本獲得收益。“但這也顯示出國產片核心競爭力不足的現狀，且目前抱團取暖所產生的票房也並不會非常樂觀，而如果是一部內容質量較高、極具競爭力的作品，即使在平日上映也能憑自己的力量帶動整個市場的熱度，所以關鍵還是要回歸內容本身。”

此外魏鵬舉也表示，對於影視公司而言，也不能過多關註檔期本身的集聚效應而忽略了影片的質量，且過去一年電影市場的增速趨緩、部分票房不達預期的情況，也意味著電影內容才是決定影片票房走勢的重要因素。

深扒73岁“白手起家”女首富背后的百亿发家史

http://www.xcf.cn/500frb/tt/201703/t20170310_779860.htm

　在每年各大媒体发布的富豪榜中，总能看到一位女性的身影。她长期占据榜首位置，无论是事业还是婚姻，都不乏争议。事业巅峰时突然转向，从文化入手，却也因此坐拥百亿财富。说她富有惊人的商界头脑？但她受过的专业教育，仅止步高中。说她不懂文物价值，但却是她首次开办私人博物馆，藏品数量冠绝全球。

　　饱受争议的发家史

　　75岁的陈丽华以财富超过500亿元多次成为中国女首富，而她的头衔众多，其中“北京地产女王”也许和她的财富相关程度最高。

　　幼年家境贫寒，也一直被视为白手起家，并在短短数年间积累了上百亿财富，而这背后，却也饱受争议。

　　陈丽华为富华国际董事长。而这家企业，是目前持有北京高端商业地产最大的企业之一。可以说，就连中国商业地产之王——王健林，都对陈丽华礼让三分。目前富华国际集团在北京拥有数家房地产企业，包括丽苑公寓、丽晶酒店、丽亭酒店、北京香港马会会所、金宝汇购物中心、金宝大厦、华丽大厦、紫檀万豪行政公寓、长安太和公寓、长安运河等众多豪华酒店、顶级会所、高档购物中心、甲级写字楼、酒店式公寓等，全是北京最黄金地段产业。

　　陈丽华、迟重瑞和同为商业地产大佬的王健林

　　富华集团独立开发及运营的金宝街位居北京核心地段王府井商业区。在730米的金宝街上，汇聚了金宝大厦、华丽大厦、丽晶酒店，丽亭酒店、励骏酒店、金宝汇购物中心和北京香港马会会所等高端商业地产项目。根据官网资料显示，上述项目，总投资仅超过35亿元。

　　而上述的诸多产业，不仅部分为北京地标性建筑，同时更是地处北京最黄金地段，从投产的区区35亿元至今，正以数百倍的价值增长。而当初的陈丽华，平民背景，资金量也远不够挑战上述产业的级别，凭什么获得这么黄金的地段项目？

　　图片来自其官网，富华国际商业地产主要分布在长安街一侧　

　　图片来自其官网，主要产业分布图，全部唯一北京核心地段

　　这还要回溯到陈丽华发家之前的经历。

　　陈丽华1941年出生北京，满族正黄旗。早年间，她供职于缝纫社，改制公私合营后，她成了缝纫个体户。

　　正统八旗子弟的出身，让陈丽华的发家史充满了神秘感。关于陈丽华是如何发家的，坊间流传着这么几种说法：

　　1、据“熟悉”陈丽华的人称，80年代中期，她了解到北京的龙顺城中式家具厂里，保藏有大量珍贵明清紫檀、金丝楠和黄花梨木家具，在当时，这些都是“无主”之物。陈丽华通过关系，以较低的价格得到了其中的一部分，由此获得原始资本积累。

　　2、陈丽华80年代在香港掘得首桶金。她在比华利买了12栋别墅后高价卖出，迅速完成了原始积累。

　　3、另一种说法称，陈丽华的资本帝国，起始于文革“破四旧”中遗留的文物。

　　完成原始的资本积累后，陈丽华通过亲戚介绍信和律师证明，移民香港。并且创办香港富华，主营地产交易。

　　而后时逢邓小平南方谈话，90年代初，陈丽华看准时机回到北京，开始在内地发展她的房产事业，也幸运地成功躲过亚洲金融风暴。

　　而仅在回国初期，即90年代初，陈丽华就拿到了一块地皮，这块地的地段堪称绝版：毗邻紫禁城，与天安门广场一墙之隔。陈丽华用它兴建了长安大厦。

　　这个项目的获取，让她愈发重视人脉关系的重要性，项目落成后，她将大厦的6层划出，成立了长安俱乐部。长安俱乐部是北京第一家五星级高档私人商业会所，也是中国顶级的会员制俱乐部，李嘉诚、郑裕彤、郭炳湘等华人富豪都是其名誉理事。

　　名商巨贾聚集，顶级商圈的核心人脉被圈入陈丽华囊中。人脉，人脉，还是人脉。陈丽华似乎把握住了这一驰骋商界的关键。

　　正是有了前期的这些铺设，为她后续一举将北京的最黄金地段的项目收入囊中留下了可能。

　　之后，陈丽华凭借人脉和资金，在王府井周边陆续拿到了一系列令人艳羡的黄金地段。几年时间里先后投资5亿元兴建了丽苑公寓，总投资20亿元建设了利山大厦，在东部边缘集团建造了56万平方米的富华园小区。而如今这些项目，为陈丽华带来了数百亿的财富。

　　而陈丽华经手最有名也是最饱受争议的项目，则是金宝街。

　　金宝街属于北京市“市政带危改”项目，被列为北京市及东城区的重点工程项目之一，是1998年北京市政府赴港招商的签约项目，目的是“扩大王府井商圈”。该项目当年预投资额为60个亿。

　　当时金宝街不同于以往的市政工程，开始了国内首例的投资商负责修路、改造周边旧房、解决居民拆迁费用等。也就是说，陈丽华需要解决王府井附近大量居民的拆迁问题，其中也牵扯到大量的利益处理。而陈丽华竟然用28天时间，完成了2100户居民的拆迁。后陈丽华将拆迁经验总结为“钱吃亏，人不能吃亏”，即表示她当时已充分满足拆迁户要求来达到速拆目的，但根据媒体的报道，此项目的拆迁，为陈丽华带来了大量的民事诉讼。

　　该项目被称为“重要的市政工程”，为缓解王府井商业区紧张交通和提升城市建设水平的关键，对东城区经济繁荣和大力支持北京申办奥运起到积极作用。

　　但当时的金宝街项目因涉及大量文物古迹，受到文物保护人士的大量抵制，让当时的陈丽华甚至被称为“古迹杀手”。 这条与纽约第五大道、巴黎香榭丽舍大街等相提并论地处北京核心商圈不足千米的金宝街，十多年前，至少是5条元代胡同、400多所古老四合院和一些民国小洋楼的旧址，坐落着梅兰芳、沈从文等一大批名人的故居。

　　根据时代周报当时的报道，这次的拆迁在当地引发了很大争议，甚至招致了不少古城保护人士的强烈反对，而与之相关的法律诉讼也并不鲜见，而且有诉讼者表示，该公司通过“拆毁历史文物”收获了不小的财富。该媒体也同时报道称，当时的土地使用权存在巨大争议。部分地块在未获得土地使用权时，已经获得了银行的抵押款。

　　正是凭借诸多占据极大地理优势的商业地产项目，陈丽华一举成为中国最早的女首富。而背后的争议，无论是基于第一桶金，还是搭上北京核心地段的市政改造，时代的车轮碾过，都已不存在复制的可能了。

　　因缘际会演艺圈名流成就上亿生意

　　1988年陈丽华结识电视剧《西游记》中饰演唐僧的演员迟重瑞，后成为夫妻。这一段婚姻，曾在当时轰动一时。

　　陈丽华在丈夫迟重瑞的影响下，开始接触紫檀家具。或许是获知紫檀的价值和珍稀，或许是为了迎合丈夫的爱好，陈丽华开始了紫檀的收集。

　　而迟重瑞也因为紫檀，开始加入陈丽华的“创富”过程。在宣布息影后，曾几乎完全消失在电视屏幕的迟重瑞，却曾在央视一档宣扬医药养生的节目《中华医药》栏目现身说法，讲述紫檀的保健功效。而作为与他对比的案例，当初《西游记》中饰演孙悟空、猪八戒和沙和尚的三位演员也都先后出境。

　　无论是宣传紫檀，还是和紫檀相关的活动，迟重瑞基本都和陈丽华同时出席，而他也担任了后来在陈丽华的资产中占据颇重比例的中国紫檀博物馆的副馆长一职。

　　在收集紫檀的过程中，陈丽华和迟重瑞开始寻找紫檀原木的渠道，根据陈丽华自述，后来用于筹建博物馆的藏品的原木，大都由其跟随丈夫亲自奔赴东南亚等地，大批量收购所得。而当时的紫檀木相较如今，价格差异非常大。　　

　　而后，陈丽华和丈夫通过自家工厂对紫檀原木进行加工做成藏品，而这一过程，就已经让这些紫檀价值发生了较大的涨幅。

　　1999年国庆前夕，她斥资2亿元投资兴建了中国紫檀博物馆，其中除了她收藏的300余件明清家具外，其他2000余件都是20多年来在她自己的工厂生产出来的紫檀藏品，这些家具价值数亿美元。

　　紫檀博物馆的藏品，并未大量在市场流转，仅有的几个途径之一是经陈丽华之手的捐赠，而这部分也为其带来了名誉和人脉的提升。

　　2005年，故宫博物院建院80周年，陈丽华将珍藏多年的四件大型紫檀古建模型——“紫檀制天坛”“紫檀制万春亭”“紫檀制角楼”和“紫檀制飞云楼”分别赠送给中国故宫博物院、美国史密森研究院、英国大英博物馆以及德国德累斯顿博物馆作永久收藏。

　　2007年，陈丽华将一件紫檀雕天坛模型赠送给法国香博城堡。因为这件藏品，时任法国总统希拉克，特意向欧盟轮值主席请假，推迟赴布鲁塞尔开会的时间，破格礼遇陈丽华一行。

　　陈丽华曾亲自透露，博物馆每年的维护费用在2000万左右。在2005年时，陈丽华曾表示，今后博物馆也会将这些“非卖品”中的一部分拿出来拍卖。

　　拍卖现场

　　根据媒体的报道，2012年，由和陈丽华曾有过多次合作接触的嘉德拍卖主办的一场拍卖会上，一场名为“陈丽华女士捐赠珠宝及复制清代宫廷家具”拍卖专场上，与陈丽华私交甚好的演艺圈明星陈龙曾出席并拍得藏品，而陈龙素来以喜好收藏紫檀闻名业界。

　　根据当时的报道介绍，该专场共上拍二十六件(套)拍品，成交了四件，总成交价格为2794.5万元。

　　四件藏品中，紫檀雕山水纹宝座、紫檀雕拐子纹脚踏、紫檀拐子纹香几成对、紫檀雕海屋添筹图屏风组合，以172.5万元成交，为本场拍卖最高价。紫檀雕海水纹大画桌、紫檀雕西番莲纹扶手椅组合，以644万元成交；紫檀雕海水纹大画桌、紫檀雕西番莲纹扶手椅、紫檀雕山水纹扶手椅成对、紫檀雕夔凤纹嵌瘿木芯方几组合，以310.5万元成交;紫檀嵌黄杨木千字文小四件柜，以115万元成交。

　　四套藏品，近2800万的拍卖价格，而在陈丽华的紫檀博物馆内，藏品多大上千件。

　　而对于此次拍得的款项，陈丽华表示将悉数捐赠给北京紫檀文化基金会。而北京紫檀文化基金会，则是由陈丽华设立的，并担任终身名誉理事长。而款项的具体使用是否需要得到陈丽华的首肯？答案应该是肯定的。也就是说，陈丽华存在将手握巨量紫檀藏品变现的可能。

　　从20世纪末到现在，紫檀原木的价格在20年间疯涨了近百倍。陈丽华手握的大量紫檀藏品其中以最为名贵的小叶紫檀居多，而这些年的价值上涨幅度更是无法计量。而陈丽华，也早已成为国内最大的紫檀财富拥有者。

　　至今围绕着这位女首富存在诸多的争论，无论是关于她和迟重瑞相差11岁的爱情，亦或关于她的发家之路，并且富华国际如今地产这块的业务陈丽华已悉数交给其儿子赵勇打理，但似乎丝毫未影响这位超级女首富的财富进阶之路。

73城發布細則之後 網約車重新“上道”

新政之後，戶籍成為網約車司機命運的分水嶺，傳統出租車公司或成最大贏家。（視覺中國/圖）

（本文首發於2017年4月6日《南方周末》）

全國已有73個城市正式發布了網約車細則，目前公開的61個城市的管理細則大部分對網約車牌照和駕駛員戶籍，都做了比國家標準更嚴的要求。

“一線城市對網約車管得嚴有他們的道理，比如交通擁堵已經很嚴重，政府要優先發展公共交通，控制載客小汽車的數量。”一位交通運輸部專家對南方周末記者表示。

專項整治網約車

“浦東機場最近不要去，有兄弟中雷了！”2017年3月23日中午，在一個QQ群里，上海滴滴專車司機們奔走相告。

2016年12月21日，上海出臺了《網絡預約出租汽車經營服務管理若幹規定》，要求網約車須是本市車牌，司機須為本市戶籍。滴滴公司在隨後的一封公開信中寫道：上海已激活的41萬余司機中，僅有不到1萬名司機是上海本地戶籍。

換句話說，除了這2%的滴滴司機外，其余的網約車司機均處於非法運營狀態。在上述QQ群中有人說，最近有違規車輛被罰款1萬、扣車20天，“大家小心，飛機場、高鐵站不要去，早晨看見浦東機場單沒有接，170元車程漲到210元都沒人接。”

不僅是上海的專車司機神經緊張。在同時頒布新政、要求網約車須“京人京牌”的北京，滴滴自3月21日起，逐步停止對北京三環以內非京牌車的派單。3月29日，滴滴出行通過官方微博宣布，按照北京市網約車細則的規定,滴滴將於4月1日前停止對全北京地區(包括六環外)外牌網約車進行派單。因近期運力減少，可能會在一定程度上對用戶在部分地區、部分時段的打車成功率、等待時長等體驗造成影響，滴滴對此表示歉意。

對於失落的滴滴司機們，滴滴公司建議，“您可回到車牌歸屬地繼續接單；或參與回收二手車、優惠購車、優惠租車計劃。”艾媒咨詢的數據顯示，在北京龐大的網約車司機群體中，當地司機僅占3.6%。

在廣州，一位兼職在花都區開滴滴的網約車司機向南方周末記者反映，新政出臺前註冊外地車還能拿到獎勵，現在都沒有了。

不止在一線城市，據當地媒體報道，在浙江金華的高鐵站、中心城區路口，近日也開始了針對網約車的專項整治行動，整治行動每周不定時抽取兩到三天，一直持續到今年10月底。

在南京，新政落地後，一些不符合規定的南京滴滴司機被處以幾千到數萬元不等的罰款，司機們期望能由滴滴為這些罰款埋單。據36氪報道，自3月19日開始，在當地三百多人的司機群里，每天都有人提議不去接單，以向滴滴公司示威。

南京目前將近九成的司機被新政叫停，網約車的供需失衡，客多、駕駛員少、車少。36氪做了實驗，在南京市中心，四次隨機叫車的平均等待時間超過3分鐘，而接單的司機往往距離2公里左右，從下單到上車，乘客要等15分鐘。

有知乎網友計算，根據新政對車輛的要求，絕大多數經濟車型都要被排除在外。一輛符合規定的網約車的油費、折舊、維修保養等成本，將是從前的2.1倍。在司機收入保持不變的前提下，這些成本都將轉移到乘客身上，也就是說打車費用至少會增加2.1倍。

地方標準普遍更高

自2014年起呈燎原之勢的網約車，在2016年7月26日，取得了國家認可的合法身份——國務院辦公廳印發《關於深化改革推進出租汽車行業健康發展的指導意見》，首次提出將互聯網專車納入預約出租汽車管理。次日，交通運輸部、工信部等七部委聯合發布《網絡預約出租汽車經營服務管理暫行辦法》。

在國家版的暫行辦法中，對網約車經營的限制基本是要求較松的“負面清單”模式：規定網約車必須為7座及以下乘用車，網約車駕駛員需具備三年以上駕齡，無交通肇事犯罪、危險駕駛犯罪記錄等。

這兩個文件的頒發標誌著網約車作為新生事物的身份合法化，但七部委的暫行辦法出臺後，不少業內人士對其中的“屬地管理”持觀望態度（詳見本報2016年8月4日“網約車未了局：身份合法了，如何‘因城施策’？”一文）。

“屬地管理”的意思，是地方性事務由地方政府根據實際情況具體決定，地方政府有權在國家標準之上，再對網約車的人和車設置更高的準入門檻。

2016年10月8日，北京、上海、廣州、深圳分別公布了網約車地方細則征求意見稿，更多地方緊隨其後。截至記者發稿，全國已有73個城市正式發布了網約車細則。南方周末記者逐一查詢了目前公開的61個城市的管理細則，它們大部分對網約車牌照和駕駛員戶籍，都做了比國家標準更嚴的要求。

針對“人”，全國要求最嚴格的城市是：北京、上海、天津、四川樂山、四川自貢。這5城均要求駕駛員擁有本地戶籍。而廣州、深圳、成都等其他40個城市規定，非本地戶籍駕駛員只要持有本地居住證即可；另有中山、泉州、開封等16個城市對駕駛員的戶籍和居住證均無要求。在直轄市中，重慶對人的管制最松，是唯一一個不要求駕駛員戶籍和居住證的城市。

針對“車”，各地要求普遍更嚴格：59個城市都規定網約車必須有本地牌照，僅蘭州、廣東江門2個城市對網約車牌照的歸屬地不作要求。

從地域來看，浙江省對網約車的管理最為嚴格。在該省已出臺細則的9個城市中，除麗水外，其余城市都對駕駛員取得本地居住證的時長或社保繳納時長提出了相應要求。以杭州為例，非杭州戶籍的駕駛員如想從事網約車經營，需取得《浙江省居住證》6個月以上或取得《浙江省臨時居住證》12個月以上。在嘉興，非本市戶籍的駕駛員如想從事網約車服務，除了持有居住證以外，還需滿足本市社保在繳且已連續繳納兩年以上。

廣東省則相對寬松。在該省已出臺細則的11個城市中，僅有廣州、深圳、汕頭3個城市對網約車駕駛員有本地戶籍或居住證的要求，其余城市則未作要求，其中江門對網約車牌照與駕駛員戶籍均沒有限制。目前“雙不限”的城市在全國僅有兩個，另一城市為蘭州。

對於中央與地方的政策松緊不一，上海金融與法律研究院執行院長傅蔚岡對南方周末記者說，事實上，出租車的管理都是以城市為主，交通運輸部並不直接管出租車。“網約車新政出來以後，利益受損的群體是網約車公司和我們乘客，因為減少了我們的選擇”。

“一線城市對網約車管得嚴有他們的道理，比如交通擁堵已經很嚴重，政府要優先發展公共交通，控制載客小汽車的數量。”一位交通運輸部專家對南方周末記者表示。

拿證與考試

根據新規，符合前述條件的網約車平臺、車輛和駕駛員，也要集齊“四證”才具備合法上路的資質——平臺須拿到“線上能力認定”和線下的《網絡預約出租汽車經營許可證》兩張牌照；司機和車輛須拿到《網絡預約出租汽車駕駛員證》和《網絡預約出租汽車運輸證》。

目前，幾大網約車平臺都在攻城略地、積極拿證。以神州專車為例，其運營主體神州優車公司副總裁臧中堂對南方周末記者介紹，1月26日神州專車在福建拿到全國首張網約車平臺的線上牌照。該牌照需要在網約車平臺公司主體的註冊地申請獲取，它審核的內容包括通信網絡、支付等方面的能力，審核單位由各地交通委牽頭，會同電信管理局、人民銀行等部門。根據交通運輸部發布的網約車新政，線上能力在一地認定後全國通用。

而線下的運營牌照，則要在每個地市單獨申請、分別取得。目前神州專車已拿到了福州、廈門、泉州、寧波、杭州、蘇州、無錫、常州、沈陽、貴陽、青島等城市的線下運營牌照。

滴滴出行公司相關人士在接受南方周末記者采訪時表示，3月2日滴滴獲得了天津市頒發的線上牌照，其目前已在天津、成都、沈陽和青島四地取得了線下牌照。

對於車輛、駕駛員的許可證，則由駕駛員本人提出申請，或是已取得當地牌照的平臺代為申請。駕駛員提出申請後，須通過各地的從業資格考試，方能取得資質。

在上海，首場駕駛員資格考試在2月15日，包括全國公共科目和區域科目兩場，其中全國卷涉及出租車政策法規、職業道德、節能環保知識、事故處理和應急救護等內容；上海卷涉及行業法規、道路交通、客源集散地、上海旅遊景觀等，還有輪胎更換等車輛使用內容，以及常用服務英語。

根據交通考試中心考務管理科科長沈海介紹，截至2月21日，共有1089人通過背景資格審查後報名參加考試，其中507人已考完，包括補考在內，全國卷和上海卷均合格的有296人，通過率58%。

2月底，南京的首場網約車駕駛員從業資格考試通過率僅為13%。考卷中出現了例如“南京長江大橋是哪一年建成的”等被網友認為是“刁鉆”的考題。東南大學法學院副教授顧大松對南方周末記者說，原來南京駕駛員考證，考地方的題特別難，“甚至交通廳廳長出來說有的題他都不會做，後來區域性試題改的幅度就比較大，現在考試基本上就是走過場。”

一位杭州的滴滴司機對南方周末記者說，現在很多司機在排隊考試，3月1日到2日杭州司機在集中考試，那兩天大部分的滴滴司機都沒上路。

幾家歡樂幾家愁

地方新政的落地，一度讓網約車平臺和司機們應對不及。

去年10月，針對京滬等地出臺的意見稿，滴滴出行第一時間公開喊話：新政將導致車輛供給驟減，滴滴車輛符合上海新軸距要求的不足1/5；司機大幅減少；網約車車費將翻倍，或將車費擡至當地出租車價格的兩倍或以上；出行效率降低，等待時長預計從以前的平均5分鐘延長到15分鐘以上。

目前，處於新政過渡期的滴滴公司對南方周末記者表示，對於供需失衡，滴滴將基於大數據分析，建立供需預警機制，在可預見的供需失衡到來前，通過App對用戶發出“預警”，“為了保障乘客出行需求不受太大影響，我們與各地主管部門保持緊密的溝通，目前該工作正在有序進行中。”

與此同時，滴滴也正拓展自己的業務條線。目前滴滴出行的業務已經涵蓋出租車、快車、專車、順風車、代駕、公交、小巴、租車等。據虎嗅網報道，滴滴正試圖將快車用戶引流至小巴、優享，並押寶金融業務。

神州專車的臧中堂告訴南方周末記者，神州專車采用的是專職司機，跟公司簽訂勞動合同，因此地方新政對神州專車“基本上沒什麽影響”，只是由於新政對駕駛員戶籍的要求，提高了一些招聘成本。在他看來，“新政的核心，就是把網約車納入出租車的管理。”

網約車地方新政之後，有受到打擊的平臺，也有崛起的行業新貴，比如脫胎於傳統出租車公司的首汽約車。

今年2月，首汽約車獲得了北京市首張《網絡預約出租汽車經營許可證》，且目前北京只有首汽一家拿到了該牌照。首汽約車首批上線的車輛和司機均來自首汽集團和北京祥龍出租車公司，兩者都是地方政府控股的北京市所屬企業。

首汽約車CMO（首席營銷官）胡緒雷是原易到用車市場高級總監，2011年加入易到，2016年底加入首汽約車。他對南方周末記者介紹，首汽從前的出租車司機要轉入網約車平臺需要經過考核，轉為網約車司機後收入水平會提升，“以前在外面每天跑十四五個小時，扣除份子錢，一個月到手也就四五千塊。現在每天跑八小時，收入七千到一萬不等，好多還超過了這個數。”

但羊毛出在羊身上，據南方周末記者親身體驗，目前北京首汽約車的打表價格，幾乎是傳統出租車的兩倍。而與這個價格相匹配的，是更高端的服務標準：車輛是比傳統的北京出租車北京現代更高端的尼桑車，司機師傅統一身著筆挺黑色西裝，配藍牙耳機，會下車等候並為乘客開關門，車內配有WiFi無線網絡、紙巾、礦泉水和空氣清新劑。

據胡緒雷介紹，首汽約車正將與祥龍出租車的合作模式推廣至全國，目前全國已有一百多家出租車公司在跟首汽約車合作，大部分都是以前當地的龍頭出租車公司，比如江蘇外汽、青島交運等。

在北京的駕駛員考核中，首批拿到營運資質的也是首汽約車的司機。1月16日，北京首批網約車駕駛員證發放，首汽約車的司機孟濤成了001號。今年38歲的他是土生土長的北京人，已經開了12年出租車，去年7月轉開網約車。

同批拿到資質的003號司機曲承林，跟孟濤一樣也曾經是出租車司機，有北京戶籍，“首汽的司機都滿足北京戶口的條件。”他對南方周末記者說。

在他的印象中，傳統出租車被沖擊最大的時候，是2015-2016年滴滴、快的的司機獲得高額補貼的時候，“那時候乘客坐滴滴幾乎不花錢，還補貼司機10塊、20塊的，我必須加班加點才能把份子錢和油錢賺回來。”現在，他不再需要交份子錢了，收入由基本工資和獎金構成，拉的客人層次也比從前高了。

新政之後，戶籍成為網約車司機命運的分水嶺。對於外地司機而言，想在一線城市用一輛小汽車來圓自己的大城市夢，已經不大可能了。非本地戶籍司機們都在焦慮自己的未來，南方周末記者在滴滴司機群里看到，一部分司機準備再轉回老本行——開黑車。

艾媒咨詢的調查顯示，地方新政之後，38.2%的司機會考慮冒險從事黑車服務，27.6%的司機打算繼續留在其所在城市，尋找其他行業的工作。

73城發布細則之後 網約車重新“上道”

新政之後，戶籍成為網約車司機命運的分水嶺，傳統出租車公司或成最大贏家。（視覺中國/圖）

（本文首發於2017年4月6日《南方周末》）

全國已有73個城市正式發布了網約車細則，目前公開的61個城市的管理細則大部分對網約車牌照和駕駛員戶籍，都做了比國家標準更嚴的要求。

“一線城市對網約車管得嚴有他們的道理，比如交通擁堵已經很嚴重，政府要優先發展公共交通，控制載客小汽車的數量。”一位交通運輸部專家對南方周末記者表示。

專項整治網約車

“浦東機場最近不要去，有兄弟中雷了！”2017年3月23日中午，在一個QQ群里，上海滴滴專車司機們奔走相告。

2016年12月21日，上海出臺了《網絡預約出租汽車經營服務管理若幹規定》，要求網約車須是本市車牌，司機須為本市戶籍。滴滴公司在隨後的一封公開信中寫道：上海已激活的41萬余司機中，僅有不到1萬名司機是上海本地戶籍。

換句話說，除了這2%的滴滴司機外，其余的網約車司機均處於非法運營狀態。在上述QQ群中有人說，最近有違規車輛被罰款1萬、扣車20天，“大家小心，飛機場、高鐵站不要去，早晨看見浦東機場單沒有接，170元車程漲到210元都沒人接。”

不僅是上海的專車司機神經緊張。在同時頒布新政、要求網約車須“京人京牌”的北京，滴滴自3月21日起，逐步停止對北京三環以內非京牌車的派單。3月29日，滴滴出行通過官方微博宣布，按照北京市網約車細則的規定,滴滴將於4月1日前停止對全北京地區(包括六環外)外牌網約車進行派單。因近期運力減少，可能會在一定程度上對用戶在部分地區、部分時段的打車成功率、等待時長等體驗造成影響，滴滴對此表示歉意。

對於失落的滴滴司機們，滴滴公司建議，“您可回到車牌歸屬地繼續接單；或參與回收二手車、優惠購車、優惠租車計劃。”艾媒咨詢的數據顯示，在北京龐大的網約車司機群體中，當地司機僅占3.6%。

在廣州，一位兼職在花都區開滴滴的網約車司機向南方周末記者反映，新政出臺前註冊外地車還能拿到獎勵，現在都沒有了。

不止在一線城市，據當地媒體報道，在浙江金華的高鐵站、中心城區路口，近日也開始了針對網約車的專項整治行動，整治行動每周不定時抽取兩到三天，一直持續到今年10月底。

在南京，新政落地後，一些不符合規定的南京滴滴司機被處以幾千到數萬元不等的罰款，司機們期望能由滴滴為這些罰款埋單。據36氪報道，自3月19日開始，在當地三百多人的司機群里，每天都有人提議不去接單，以向滴滴公司示威。

南京目前將近九成的司機被新政叫停，網約車的供需失衡，客多、駕駛員少、車少。36氪做了實驗，在南京市中心，四次隨機叫車的平均等待時間超過3分鐘，而接單的司機往往距離2公里左右，從下單到上車，乘客要等15分鐘。

有知乎網友計算，根據新政對車輛的要求，絕大多數經濟車型都要被排除在外。一輛符合規定的網約車的油費、折舊、維修保養等成本，將是從前的2.1倍。在司機收入保持不變的前提下，這些成本都將轉移到乘客身上，也就是說打車費用至少會增加2.1倍。

地方標準普遍更高

自2014年起呈燎原之勢的網約車，在2016年7月26日，取得了國家認可的合法身份——國務院辦公廳印發《關於深化改革推進出租汽車行業健康發展的指導意見》，首次提出將互聯網專車納入預約出租汽車管理。次日，交通運輸部、工信部等七部委聯合發布《網絡預約出租汽車經營服務管理暫行辦法》。

在國家版的暫行辦法中，對網約車經營的限制基本是要求較松的“負面清單”模式：規定網約車必須為7座及以下乘用車，網約車駕駛員需具備三年以上駕齡，無交通肇事犯罪、危險駕駛犯罪記錄等。

這兩個文件的頒發標誌著網約車作為新生事物的身份合法化，但七部委的暫行辦法出臺後，不少業內人士對其中的“屬地管理”持觀望態度（詳見本報2016年8月4日“網約車未了局：身份合法了，如何‘因城施策’？”一文）。

“屬地管理”的意思，是地方性事務由地方政府根據實際情況具體決定，地方政府有權在國家標準之上，再對網約車的人和車設置更高的準入門檻。

2016年10月8日，北京、上海、廣州、深圳分別公布了網約車地方細則征求意見稿，更多地方緊隨其後。截至記者發稿，全國已有73個城市正式發布了網約車細則。南方周末記者逐一查詢了目前公開的61個城市的管理細則，它們大部分對網約車牌照和駕駛員戶籍，都做了比國家標準更嚴的要求。

針對“人”，全國要求最嚴格的城市是：北京、上海、天津、四川樂山、四川自貢。這5城均要求駕駛員擁有本地戶籍。而廣州、深圳、成都等其他40個城市規定，非本地戶籍駕駛員只要持有本地居住證即可；另有中山、泉州、開封等16個城市對駕駛員的戶籍和居住證均無要求。在直轄市中，重慶對人的管制最松，是唯一一個不要求駕駛員戶籍和居住證的城市。

針對“車”，各地要求普遍更嚴格：59個城市都規定網約車必須有本地牌照，僅蘭州、廣東江門2個城市對網約車牌照的歸屬地不作要求。

從地域來看，浙江省對網約車的管理最為嚴格。在該省已出臺細則的9個城市中，除麗水外，其余城市都對駕駛員取得本地居住證的時長或社保繳納時長提出了相應要求。以杭州為例，非杭州戶籍的駕駛員如想從事網約車經營，需取得《浙江省居住證》6個月以上或取得《浙江省臨時居住證》12個月以上。在嘉興，非本市戶籍的駕駛員如想從事網約車服務，除了持有居住證以外，還需滿足本市社保在繳且已連續繳納兩年以上。

廣東省則相對寬松。在該省已出臺細則的11個城市中，僅有廣州、深圳、汕頭3個城市對網約車駕駛員有本地戶籍或居住證的要求，其余城市則未作要求，其中江門對網約車牌照與駕駛員戶籍均沒有限制。目前“雙不限”的城市在全國僅有兩個，另一城市為蘭州。

對於中央與地方的政策松緊不一，上海金融與法律研究院執行院長傅蔚岡對南方周末記者說，事實上，出租車的管理都是以城市為主，交通運輸部並不直接管出租車。“網約車新政出來以後，利益受損的群體是網約車公司和我們乘客，因為減少了我們的選擇”。

“一線城市對網約車管得嚴有他們的道理，比如交通擁堵已經很嚴重，政府要優先發展公共交通，控制載客小汽車的數量。”一位交通運輸部專家對南方周末記者表示。

拿證與考試

根據新規，符合前述條件的網約車平臺、車輛和駕駛員，也要集齊“四證”才具備合法上路的資質——平臺須拿到“線上能力認定”和線下的《網絡預約出租汽車經營許可證》兩張牌照；司機和車輛須拿到《網絡預約出租汽車駕駛員證》和《網絡預約出租汽車運輸證》。

目前，幾大網約車平臺都在攻城略地、積極拿證。以神州專車為例，其運營主體神州優車公司副總裁臧中堂對南方周末記者介紹，1月26日神州專車在福建拿到全國首張網約車平臺的線上牌照。該牌照需要在網約車平臺公司主體的註冊地申請獲取，它審核的內容包括通信網絡、支付等方面的能力，審核單位由各地交通委牽頭，會同電信管理局、人民銀行等部門。根據交通運輸部發布的網約車新政，線上能力在一地認定後全國通用。

而線下的運營牌照，則要在每個地市單獨申請、分別取得。目前神州專車已拿到了福州、廈門、泉州、寧波、杭州、蘇州、無錫、常州、沈陽、貴陽、青島等城市的線下運營牌照。

滴滴出行公司相關人士在接受南方周末記者采訪時表示，3月2日滴滴獲得了天津市頒發的線上牌照，其目前已在天津、成都、沈陽和青島四地取得了線下牌照。

對於車輛、駕駛員的許可證，則由駕駛員本人提出申請，或是已取得當地牌照的平臺代為申請。駕駛員提出申請後，須通過各地的從業資格考試，方能取得資質。

在上海，首場駕駛員資格考試在2月15日，包括全國公共科目和區域科目兩場，其中全國卷涉及出租車政策法規、職業道德、節能環保知識、事故處理和應急救護等內容；上海卷涉及行業法規、道路交通、客源集散地、上海旅遊景觀等，還有輪胎更換等車輛使用內容，以及常用服務英語。

根據交通考試中心考務管理科科長沈海介紹，截至2月21日，共有1089人通過背景資格審查後報名參加考試，其中507人已考完，包括補考在內，全國卷和上海卷均合格的有296人，通過率58%。

2月底，南京的首場網約車駕駛員從業資格考試通過率僅為13%。考卷中出現了例如“南京長江大橋是哪一年建成的”等被網友認為是“刁鉆”的考題。東南大學法學院副教授顧大松對南方周末記者說，原來南京駕駛員考證，考地方的題特別難，“甚至交通廳廳長出來說有的題他都不會做，後來區域性試題改的幅度就比較大，現在考試基本上就是走過場。”

一位杭州的滴滴司機對南方周末記者說，現在很多司機在排隊考試，3月1日到2日杭州司機在集中考試，那兩天大部分的滴滴司機都沒上路。

幾家歡樂幾家愁

地方新政的落地，一度讓網約車平臺和司機們應對不及。

去年10月，針對京滬等地出臺的意見稿，滴滴出行第一時間公開喊話：新政將導致車輛供給驟減，滴滴車輛符合上海新軸距要求的不足1/5；司機大幅減少；網約車車費將翻倍，或將車費擡至當地出租車價格的兩倍或以上；出行效率降低，等待時長預計從以前的平均5分鐘延長到15分鐘以上。

目前，處於新政過渡期的滴滴公司對南方周末記者表示，對於供需失衡，滴滴將基於大數據分析，建立供需預警機制，在可預見的供需失衡到來前，通過App對用戶發出“預警”，“為了保障乘客出行需求不受太大影響，我們與各地主管部門保持緊密的溝通，目前該工作正在有序進行中。”

與此同時，滴滴也正拓展自己的業務條線。目前滴滴出行的業務已經涵蓋出租車、快車、專車、順風車、代駕、公交、小巴、租車等。據虎嗅網報道，滴滴正試圖將快車用戶引流至小巴、優享，並押寶金融業務。

神州專車的臧中堂告訴南方周末記者，神州專車采用的是專職司機，跟公司簽訂勞動合同，因此地方新政對神州專車“基本上沒什麽影響”，只是由於新政對駕駛員戶籍的要求，提高了一些招聘成本。在他看來，“新政的核心，就是把網約車納入出租車的管理。”

網約車地方新政之後，有受到打擊的平臺，也有崛起的行業新貴，比如脫胎於傳統出租車公司的首汽約車。

今年2月，首汽約車獲得了北京市首張《網絡預約出租汽車經營許可證》，且目前北京只有首汽一家拿到了該牌照。首汽約車首批上線的車輛和司機均來自首汽集團和北京祥龍出租車公司，兩者都是地方政府控股的北京市所屬企業。

首汽約車CMO（首席營銷官）胡緒雷是原易到用車市場高級總監，2011年加入易到，2016年底加入首汽約車。他對南方周末記者介紹，首汽從前的出租車司機要轉入網約車平臺需要經過考核，轉為網約車司機後收入水平會提升，“以前在外面每天跑十四五個小時，扣除份子錢，一個月到手也就四五千塊。現在每天跑八小時，收入七千到一萬不等，好多還超過了這個數。”

但羊毛出在羊身上，據南方周末記者親身體驗，目前北京首汽約車的打表價格，幾乎是傳統出租車的兩倍。而與這個價格相匹配的，是更高端的服務標準：車輛是比傳統的北京出租車北京現代更高端的尼桑車，司機師傅統一身著筆挺黑色西裝，配藍牙耳機，會下車等候並為乘客開關門，車內配有WiFi無線網絡、紙巾、礦泉水和空氣清新劑。

據胡緒雷介紹，首汽約車正將與祥龍出租車的合作模式推廣至全國，目前全國已有一百多家出租車公司在跟首汽約車合作，大部分都是以前當地的龍頭出租車公司，比如江蘇外汽、青島交運等。

在北京的駕駛員考核中，首批拿到營運資質的也是首汽約車的司機。1月16日，北京首批網約車駕駛員證發放，首汽約車的司機孟濤成了001號。今年38歲的他是土生土長的北京人，已經開了12年出租車，去年7月轉開網約車。

同批拿到資質的003號司機曲承林，跟孟濤一樣也曾經是出租車司機，有北京戶籍，“首汽的司機都滿足北京戶口的條件。”他對南方周末記者說。

在他的印象中，傳統出租車被沖擊最大的時候，是2015-2016年滴滴、快的的司機獲得高額補貼的時候，“那時候乘客坐滴滴幾乎不花錢，還補貼司機10塊、20塊的，我必須加班加點才能把份子錢和油錢賺回來。”現在，他不再需要交份子錢了，收入由基本工資和獎金構成，拉的客人層次也比從前高了。

新政之後，戶籍成為網約車司機命運的分水嶺。對於外地司機而言，想在一線城市用一輛小汽車來圓自己的大城市夢，已經不大可能了。非本地戶籍司機們都在焦慮自己的未來，南方周末記者在滴滴司機群里看到，一部分司機準備再轉回老本行——開黑車。

艾媒咨詢的調查顯示，地方新政之後，38.2%的司機會考慮冒險從事黑車服務，27.6%的司機打算繼續留在其所在城市，尋找其他行業的工作。

馮小樹疑似入股公司浮出水面 六年最高獲利超73倍

入股三家擬上市公司，累計套現2.27億元，最高回報超過73倍。深交所前發審部副總監、證監會原兼職發審委委員馮小樹，突擊入股擬上市公司並巨額獲利的真相，正在浮出水面。

證監會4月21日通報，馮小樹先後以嶽母彭某嫦、配偶之妹何某梅的名義，入股擬上市公司，並在上市後拋售獲取巨額利益，累計交易金額達到2.51億元，獲利金額達到2.48億元。第一財經調查發現，股東名字中包含彭某嫦的上市公司，目前共有五家，其中魚躍醫療、寶萊特、三川智慧三家，都曾有名為彭萍嫦的股東;合縱科技、漢王科技則有一名股東名為彭珍嫦，但彭珍嫦是2015年後才進入，當時這兩家公司均已上市。

而在魚躍醫療、寶萊特、三川智慧三家公司，除了在二級市場買入，成為寶萊特、三川智慧的股東外，彭萍嫦入股的公司，還曾在魚躍醫療上市前突擊入股。此外，寶萊特、三川智慧兩家公司，還出現過一名為何玉梅的原始股東，與彭萍嫦可能存在交集，更接近證監會通報的情況。

在這背後，隱藏著複雜的關系、利益鏈。彭萍嫦入股的公司，還與魚躍醫療、寶萊特上市時的保薦券商，存在股權聯系。而這家券商當時的負責人，是有投行梟雄之稱的薛榮年。而薛榮年的弟媳，也是彭萍嫦入股公司的股東，而寶萊特、魚躍醫療之間，也存在關聯關系。

誰是馮小樹的嶽母、妻妹

證監會4月21日的通報中，馮小樹先後以嶽母彭某嫦、配偶之妹何某梅的名義， 入股哪些上市公司、何時入股、入股成本等關鍵信息，並未披露太多。

第一財經通過一家名為倉位在線的網站查閱發現，股東名字中包含彭某嫦的上市公司，目前共有五家，分別為彭珍嫦、彭萍嫦。其中，彭珍嫦為合縱科技、漢王科技兩家公司股東，彭萍嫦為三川智慧(原名三川股份)、寶萊特、魚躍醫療三家公司股東。

但查詢信息顯示，彭珍嫦是通過二級市場，買入上述兩家公司，買入時間分別為2015年三季度、2016年三季度，持股數量為26.4萬股、76.98萬股，且均為新進，並在2015、2016年四季度，分別減持了11.9萬股、7.49萬股。

而證監會通報則顯示，馮小樹是在上市公司上市之前，就已突擊入股。而彭珍嫦的情況，與此明顯不符。但彭萍嫦的情況，卻與證監會通報高度吻合，並且在魚躍醫療、寶萊特、三川股份三家都曾出現。此外，寶萊特、三川股份兩家公司，出現一名為何玉梅的原始股東。而彭萍嫦現身時間，與何玉梅存在一定重合。

2005年至2007年間，馮小樹擔任證監會第七屆、第八屆發審委兼職委員。而以彭萍嫦、何玉梅的名義突擊入股，基本都發生在2007年，正是其手握IPO審核大權之際。

第一財經查閱上述三家上市公司招股書發現，三川股份、寶萊特兩家公司，均是以何玉梅的名義直接入股。招股書顯示，三川股份上市之前，何玉梅持有56.5萬股，持股比例1.45%。2010年3月，三川股份在深交所創業板上市。 2011年一季度解禁後，何玉梅迅速在當年四季度退出前十大流通股東。在另一家上市公司寶萊特，上市前，何玉梅持有120.32萬股，持股比例4%，名列第四大股東。

在三家上市公司中，彭萍嫦始終未直接在原始股東中出現過，將其與上市公司聯系起來的，是持股平臺深圳市世方聯創業投資有限公司(下稱深圳世方聯)。招股數顯示，2007年3 月，魚躍醫療實際控制人吳光明，將魚躍醫療197.64萬股、占3.89%的股份，以600萬元的價格轉讓給深圳世方聯。

根據魚躍醫療披露，深圳世方聯成立於2006年12月，註冊資本3000萬元，股東之一、法定代表人正是彭萍嫦，出資額為 480萬元，持股比例為30%。公開信息顯示，2011年四季度，彭萍嫦還在二級市場買入三川股份62.3萬，2012年10送5之後，其持股數量增加至93.5萬股。2012年四季度，彭萍嫦買入寶萊特70萬股。

複雜的關系鏈

招股書顯示，三川股份上市之前，何玉梅持有56.5萬股，持股比例1.45%。2007 年12 月，三川股份,以每股3.66 元的價格，增加註冊資本1088 萬元，由何玉梅等十名自然人、一名法人以現金認購，其中何玉梅認購56.5萬股。

2010年3月，三川股份在深交所創業板上市，2011年4月，三川股份以資本公積金每10股轉10股、每10股現金分紅4元的方案，進行2010年利潤分配。轉增後，何玉梅持股數量增至113萬股。2011年一季度解禁後，何玉梅迅速在當年四季度退出前十大流通股東。

疑似馮小樹突擊入股數量最多的，是2008年上市的魚躍醫療， 2007年5月，魚躍醫療改制，將凈資產按比例折算股份，改制完成後，深圳世方聯持股數量增加到299.53股，持股比例未變。魚躍醫療上市後，世聯方鎖定期三年。

限售期滿後，世聯方並未急於出手，並在2013年將公司前往新疆石河子，公司名稱也改為石河子融科華投資有限公司。經過歷次送轉，截至2012年6月底，其在魚躍醫療的持股數量已多達1495萬股。從2013年四季度，世聯方首次減持，減持數量約61萬股。此後，其減持步伐加快，2014年一季度、四季度分別減持了約500萬股、5萬股。最終，在2015年一季度減持了剩余的930萬股。

而在寶萊特，何玉梅作為120.32萬股，持股比例4%，名列第四的股東，寶萊特的數份招股文件中，對何玉梅的入股時間、入股方式、價格等重要信息，竟然沒有進行任何披露。

何玉梅在寶萊特的持股，最多時可能達到293萬股。2012年，寶萊特按10:8送轉，何玉梅持股數增加至216.5萬股，並在當年三季度減持了70萬股。2013年，該公司再次按10:10送股，其持股數量又上升至293萬股。此後，經過2013年二、三季度， 以及2014年一、三季度連續減持，最終消失在前十大流通股東名單中。

值得註意的是，彭萍嫦雖未在上市入股三川股份、寶萊特，但其與何玉梅可能存在直接交集。公開信息顯示，2011年四季度，彭萍嫦在在二級市場買入三川股份62.3萬，2012年10送5之後，其持股數量增加至93.5萬股。2012年四季度，彭萍嫦買入寶萊特70萬股。而其買入時間，正是何玉梅減持之時。

更為重要的是，馮小樹此番案發，還牽扯出了魚躍醫療、寶萊特之間的一樁舊案。招股書顯示， 2008年2008年1月，寶萊特的兩名股東，將所持1204萬股，以總計2000萬元的價格，轉讓給江蘇艾利克斯投資有限公司(下稱艾利克斯)。截至寶萊特上市，艾利克斯最終持有932.48萬股，委持股31%的第二大股東。

資料顯示，艾利克斯成立於2006年1月，冊資本5000萬元，法定代表人為吳光明。寶萊特上市前，魚躍科技有限公司、吳群分別持有期48%、52%股份。而魚躍醫療的實際控制人，正是吳光明。魚躍醫療上市前，艾利克斯就已入股寶萊特，但不知有意隱瞞，還是無意疏漏，魚躍醫療沒有披露其與寶萊特的聯系。在寶萊特預披露文件中，魚躍醫療已被列為關聯企業。

根據證監會披露信息，上述三家公司IPO審核時，發審委委員中並無馮小樹。但彭萍嫦、寶萊特、魚躍醫療卻存在另外的聯系：後兩者的上市保薦人為同一家券商。而通過入股的深圳世聯方，彭萍嫦與這家券商當時負責人——投行梟雄薛榮年發生了關聯。

披露信息顯示，深圳世聯方，即更名後的石河子融科華投資有限公司，共有四名股東，除了彭萍嫦，還有劉耘、朱勤年、胡麗娟三明股東，出資額分別為480萬元、480萬元、160萬元。

朱勤年正是薛榮年之弟媳。2017年初，東源電器內幕交易案開庭審理，庭審信息顯示，2013年11月18日至2014年3月31日，薛榮年作為東源電器重組的內幕信息知情人，在重組內幕信息敏感期內與他人多次聯絡、接觸，並安排弟媳朱勤年借給他人3100萬元，全部買入東源電器股票。

最高回報超73倍

根據證監會通報，馮小樹利用其彭萍嫦、何玉梅名義突擊入股，並在公司上市後拋售股票獲取巨額利益，其交易金額累計達到2.51億元，獲利金額達2.48億元。根據公開數據計算，突擊入股上市上市公司，馮小樹確實獲利極豐。

以魚躍醫療為例，深圳世聯方初始入股成本僅600萬元，約為3元/股。歷次送轉加權計算後，入股成本僅為0.4元左右，累計回報率高達73倍。

2008年4月，魚躍醫療以9.48元/股發行2600萬股。到五年半後的2013年四季度，其區間最高價已經超過25元，均價也在23元以上。按減持時間測算，其首次減持61萬股，套現金額約為1400萬元。

與當時已經發動的中小創行情同步，魚躍醫療此時已成為炙手可熱的大牛股。2014年一季度、四季度，世聯方又分別減持約500萬股、5萬股，並且最終在2015年一季度減持了剩余的930萬股。由於魚躍醫療2014年2月12日即已停牌，其當年一季度的減持，只能發生在1月份和2月初，當時魚躍醫療股價在22.9元—32.4元之間，均價約為27.8元。若按均價計算，500萬股套現金額在1.39億元之間。

2015年，在當時牛市的背景下，魚躍醫療繼續上攻，當年一季度的價格處於24.28元—37.5元間，均價約為30.5元。就在此時，世聯方再次減持，在2015年一季度報，前十大流通股東已無其身影，但是否完全退出尚無法確定。但按930萬股的數量計算，套現金金額達到2.8億元，累計套現金額更是接近4.4億元。

相較於在魚躍醫療初始投資額為600萬元，深圳世聯方獲得的回報高達驚人的73倍以上。按照彭萍嫦在深圳世聯方30%的出資額，其所獲回報額也高達1.3億元。入股魚躍醫療時，彭萍嫦若同樣按照30%比例出資，則出資額僅180萬元，回報同樣在70倍以上。

三川股份同樣如此。2010年3月26日，三川股份以49.00元/股的價格首發，上市後股價曾大幅上漲，2010年3月31日曾攀上91元的高位。但此後迅疾掉頭向下，推出高送轉後雖有所起色，但始終未能扭轉走勢。2011年四季度，何玉梅減持時，其均價已低於17元，套現金額約為1900萬元。

寶萊特由於沒有披露入股成本，其收益無法得知，但回報同樣極高。公開信息顯示，2012年三季度，直接持股的何玉梅減持了70萬股，持股數，持股數量降至146.5萬股。當時，寶萊特股價約為15元，套現金額至少超過1000萬元。2013年，寶萊特送股後，何玉梅在當年三季度減持了約11.4萬股，按當時價格計算，套現約140萬元。是年三季度，何玉梅繼續減持35.7萬股，按照16元的均價， 套現金額約570萬元。

此後，何玉梅減持步伐加快。2014年一季度，其持股數量降至143萬股，減持約103萬股。當時，寶萊特均價在23.02元左右，套現金額當在2460萬元上下。2014年二季度、三季度，經過連續減持，何玉梅清倉了剩余的股份，套現金額超過3600萬元，累計套現金額超過7700萬元。

據此計算，通過入股上述三家公司，馮小樹累計套現2.27億元左右。2011年四季度，彭萍嫦還在在二級市場買入三川股份62.3萬，2012年10送5之後，其持股數量增加至93.5萬股。若同樣按17元左右的成本測算，其買入成本約為1050萬元，加權成本約為11元。 2012年四季度賣出時，三川股份均價在8.5元，虧損超過2000萬元。

2012年四季度，彭萍嫦買入寶萊特70萬股，均價約為15.6元，成本接近11萬元。2014年一季度，其賣出時，寶萊特三個月均價約18.5元，彭萍嫦獲利超過1300萬元。此外，通過現金分紅，馮小樹還從上述公司獲得了一定數量的盈利。

73歲LG掌門具本茂去世，曾提出“正道經營” | 科技早報

LG集團會長具本茂去世曾提出“正道經營”

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