家電企業佈局新興市場/方向TCL若干年前就去了越南 潛水員文摘

http://slamnow.blog.163.com/blog/static/19931823620120176837464/

 [ 肖友元說，格力海外工廠的選址有三個條件：一是有市場潛力，二是有關稅壁壘，三是勞動力成本低 ]

歐美市場持續疲軟，新興市場正成為中國家電企業征戰海外的新重點。

美 的電器（000527.SZ，下稱「美的」）日前公告披露，將與開利成立合資公司，共同拓展印度空調市場。雙方在印度的空調業務將合併，新公司投資額約 3300萬美元，其中美的投資約2000萬美元，控股60%；開利投資約1300萬美元，持股40%。新公司初始投資產能約100萬台。

印度是繼越南、埃及、巴西和阿根廷之後，美的空調業務在海外的第五大生產基地。

美的電器董事會秘書李飛德向《第一財經日報》透露，新興市場是美的2012年海外拓展的重點，在新興市場建廠及打造自主品牌是美的海外戰略之一。公司不久的將來還會在另外一至兩個新興市場國家建工廠，以逐步完成新興市場佈局。

力拓新興市場

放眼全球，新興市場比歐美潛力更大。包括南美、非洲、東南亞等地區的新興市場空調銷售額目前已經超過歐洲和北美，在全球空調銷售額中佔比超過50%。

中 國機電進出口商會高級商務專員於治璞曾向本報透露，2011年1~9月，中國空調出口3923萬台，同比增長10.89%；出口額達82.9億美元，同比 增長33%。歐債危機、人民幣升值等因素，使出口環境的不確定性增加。空調出口仍然保持較快增長，主要得益於新興市場迅猛增長，俄羅斯出口就同比增長了 300%。

李 飛德說，印度擁有世界上第二大的人口數量，已成為全球經濟增長最快的新興市場之一，家電市場增長潛力巨大。開利原來在當地有一個空調生產工廠，美的也有一 些空調銷售業務。這次雙方將各自在印度的家用空調及部分輕型商用空調的生產、銷售業務合併後，將建100萬台/年的空調產能，生產「美的」和「開利」兩個 品牌的空調。

開利是美的國際化的老搭檔。2010年，美的收購開利埃及Miraco公司32.5%的股權，並擁有其工廠；2011年，美的收購開利拉美空調業務51%權益，又收穫巴西、阿根廷工廠。

「美的與開利通過在埃及、拉美等地的合作，已形成良好的戰略合作關係。」美的電器董事長兼總裁方洪波表示，這次在印度再次合作，將發揮雙方的專業技術與營銷網絡的優勢，推動建立本土化的高效率經營與運作平台。

加快在海外新興市場建立自主品牌，是美的戰略重點之一。美的集團副總裁黃曉明曾向本報表示，美的希望「十二五」期間海外銷售佔整個集團銷售額的35%以上，其中自主品牌佔出口額30%以上，美的在全球新興市場的產業佈局將在「十二五」期間完成。

據美的電器2011年的半年報，去年上半年，美的電器在國內市場和海外市場的銷售收入分別約為452億元和168億元。海外收入佔比約25%，仍有較大的擴展空間。

海外建廠升溫

新興市場需求升溫，催生海外建廠熱潮。除了美的，海爾在巴基斯坦，格力在巴西、越南、巴基斯坦，志高在尼日利亞、土耳其，也都設有海外空調工廠。

「在有潛力的海外市場建工廠，是格力拓展國際市場的方向。」格力電器海外銷售公司總經理肖友元向本報表示，人民幣升值，使海外建廠的成本降低。

肖友元說，格力海外工廠的選址有三個條件：一是有市場潛力，二是有關稅壁壘，三是勞動力成本低。像巴西空調整機進口的關稅已提高到35%，不設廠就沒有競爭力。

格力海外工廠的合作方式多樣：有的100%控股；有的與合作夥伴共建；在市場較小的地方則技術入股，由經銷商建組裝廠。肖友元說，「建了海外工廠，可以降低出口費用，提高成本競爭力，從而更好地支撐自主品牌。格力希望自主品牌的佔比從30%提高至50%。」

志高海外市場管理部部長廖世興透露，志高的海外工廠，一般與當地經銷商合作投資，以提高海外物流供應能力。而且，通過散件出口，規避海外關稅壁壘。「OEM有一定規模後，推自己品牌的時機到了。品牌永遠是你的，有定價權，可以掌握自己的銷售渠道。」

不過，海外建廠也存在匯率、法律等風險。比如隨著人民幣升值，出口空調散件的成本越來越高，且外匯結算損失也較大。曾有業內人士抱怨，在越南設廠出現虧損情況。

因此，在海外設廠、發展自主品牌與保證海外市場利潤之間，美的希望尋找一個平衡點。與開利合作似乎是不錯的選擇。美的好幾家海外工廠都是從開利手中收購的，而且「美的」、「開利」雙品牌的運作，有利於做大海外工廠的產能規模，分擔經營風險。

 

附表 家電企業的海外設廠情況不完全統計

資料來源：本報整理

格力： 巴西、越南、巴基斯坦

志高： 尼日利亞、土耳其

長虹： 印度尼西亞、澳大利亞、捷克、韓國

美的： 越南、白俄羅斯、俄羅斯、印度、巴西

海信： 南非、匈牙利、法國

海爾： 20餘個海外基地

關於股票投資的若干問題 ----答雪球財經記者劉江濤及網友問 李 劍

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5efce9290102dz01.html
   問題1.在接受媒體採訪時，您提到自己不僅投資A股市場，也投資港股、美股市場。請問您在這三大市場上關注的投資版塊有哪些不同？您曾投資過港股、美股的哪些具體公司？是否能舉其中一例說明買入及賣出的原因？

    答：沒什麼不同。基本都在品牌快速消費品、消費服務、金融服務和資源四個行業。

    在港股投資過同仁堂科技、李寧、蒙牛乳業、中國食品、王朝酒業、通天酒業、康師傅控股、大家樂集團、雨潤食品、恆安國際、澳博控股、騰訊控股、香港交易 所、中國石油、昆明能源。在美股中投資過耐克、菲利浦莫里斯、麥當勞、卡夫食品、寶潔、沃爾瑪、花旗銀行、紐交所、萬事達卡、維薩卡。

    在很多旅遊景點看到漫山遍野的康師傅方便麵包裝盒，是我買進康師傅控股的重要原因；喜歡百年老店是買進同仁堂科技的重要原因；人人都以穿耐克自豪，是買進 耐克的重要原因；公款消費愛點長城干紅是買進中國食品的重要原因；價格便宜是買進中國石油的重要原因；太能賺錢是買進雨潤食品和澳博控股的重要原因；過於 稀缺高度壟斷是買進香港交易所和萬事達卡的重要原因……

   

    問題2.相比港股、美股，A股是否並不適合價值投資？請問您的投資能力圈在哪些領域，您是如何培養自己的能力圈的？

    答:我的實踐是A股更適合價值投資。因為相對港股和美股，A股更容易瞭解；同時，中國大陸經濟的增長遠勝歐美和香港特區，成長是硬道理；再說，A股也有更 多的好公司讓我們選擇，比如價值投資界愛說的三酒三藥的「六朵金花」（貴州茅台、五糧液、煙台張裕、云南白藥、同仁堂、東阿阿膠）就都出在大陸市場；如果 我們認真統計，A股歷史上出現了一大把利潤和股價十年漲十倍的好公司。而港股好公司的數量不如大陸，美股好公司雖然眾多，但成長性其實不如以中國為首的新 興國家。金磚之國近年的增長率是7%，遠高於發達國家的2.7%。成長是硬道理。    

    至於大陸股市是個什麼市場的問題，我認為關鍵在於我們自己的發現和迴避、我們自己的立場和心態。人家投機你不要投機、人家瘋狂你不要瘋狂、人家賭博你不要賭博。

    我的能力圈好像還是在容易瞭解的品牌快速消費品行業以及其他不多的幾個行業。回答第一個問題時已經涉及。我不知道如何培養自己的能力圈，只是知道自己有很 多東西不懂，所以不斷看書、學習、思考。另外，下了一點苦功，就是把所有行業大部分公司上市以來歷年的收入和淨利潤增長情況統計並考察，找到那些利潤豐厚 並且增長穩定的行業，再加上我的從產品角度嚴格選股的四個標準（產品獨一無二、產品供不應求、產品量價齊升、產品永不過時），用來鎖定我的投資對象。  

   

    問題3.在您看來，貴州茅台有沒有增長的天花板？如果有的話，茅台增長的極限市值大約為多少？

  隨著年輕人消費習慣的轉變，未來葡萄酒是否會替代白酒的地位?

（這種趨勢會對張裕A產生怎樣的影響）

    以目前的公司治理和策略來看，王朝酒業還有可能重新崛起麼？

    答：我覺得沒有，因為中國和世界市場很大，喜歡喝酒的人很多，人們的收入和 消費檔次會不斷提高，茅台現在的產量還不夠每個中國家庭一年喝一瓶；而且，它的產品是量價齊升的，像國外的快速消費品中的奢侈品一樣，量不夠，價可提；價 受限，量可增。總有賺錢的辦法。就量來說,現在全國白酒的年總產量近千萬噸,而茅台酒2011年的總產量才3萬噸,不到全國白酒產量的百分之一;就價而 言,茅台酒距離國外的奢侈品名酒價格還相差太遠,特別是出廠價。再說，它的 出口比例還太小，隨著中國的強大，總有一天，外國人會像喝法國葡萄酒一樣喜歡茅台。貴州茅台不僅符合我從產品角度嚴格選股的四個產品標準，也符合我從行業 角度嚴格選股的五個行業標準:品牌壟斷消費、快速消費、大眾消費、奢侈消費、成癮消費，同時又符合我從企業發展角度嚴格選股的三個發展標準：壟斷、提價、 無限擴張。所以我認為它沒有增長的天花板。

   未來葡萄酒的銷量確實會上升,白酒會下降.所以張裕公司遠景看好.因此我在十年前就投資了張裕B股.但白酒總體雖然會萎縮,可是名優白酒的份額依然會上升。這一點，我們從國內這十多年的數據，以及國外的名優烈性酒的市場地位還很牢固都可以看出來。

    我不知道王朝酒業的未來會怎麼樣。我不太擅長研究公司的治理和策略。我主張研究公司最重要的是研究公司的產品，因為公司的其他一切都圍繞著公司的產品和服 務來進行和得到體現。要多研究一家企業的產品是不是最受歡迎、特別獨特並且有難以模仿的東西。這一點，我的認識也有個提高的過程。另外，我有點隱隱擔心 它，因為同過於強大的外資公司合營，往往弱化甚至消失了自我，比如水井坊就有點這樣的趨勢。

   

    問題4.如何看待國內食品行業的公司股票？投資此類公司需要注意哪些方面的風險？蒙牛、伊利這樣的乳業公司你覺得有投資價值麼？

    答：食品行業的公司屬於穩定成長性行業，值得投資者在裡面精選。但還是要注意兩個方面，一是要選擇最為優秀並且護城河寬闊的企業，二是要注意適當分散，它們經常有食品安全的問題。

蒙牛、伊利當然有投資價值，它們佔據中國最好的奶源基地，它們的產品是生活中的必需品，有源源不絕的需求，還有，兩者又形成了行業內老大老二同在一地的最佳競爭結構。只要價格合理，就可以投資。

    

    問題5.請問是否能談一下您在醫藥股方面的投資心得？市場目前對云南白藥、東阿阿膠、片子癀青睞有加，您如何看待這三家公司投資價值？三家的股價是否已高估？

    答：醫藥股與食品行業不同的是，它們專業性強，有相當多的醫藥公司難以瞭解。不少朋友在中小板和創業板的醫藥股票中損失慘重，原因就是盲目買進自己並不瞭 解又過於看好的公司特別是生物醫藥類公司。我的投資心得說起來很長，有興趣的朋友可看我以前發過的文章：《磨快剃刀選擇醫藥股》。

    您提到的三家醫藥公司很有投資價值，值得長期持有。現價有一些高估。

    

    問題6.從博客中看到您選股比較注重看行業，請問在保險和銀行兩個行業中，您更看好哪個？平安建立綜合性的金控集團，您如何看平安的這一戰略（好像世界上鮮有成功的先例）？

    答：都不是特別看好，也不特別看壞。原因是這兩個行業在中國壟斷優勢明顯、利潤豐厚。可是先天都有問題，一是高負債或者是以高負債為己任，一遇週期性的經 濟危機和金融危機就讓人擔心。二是盈利模式有問題，擴張和自由現金流老有矛盾。不加大放貸就不能發展，一發展就要向股東圈錢，錢老是不夠用，股東的回報其 實不多，都被攤薄了。如果不是存款準備金率等政策法規限制，銀行恨不能把賺來的每一分錢重又投入到下一年的放貸中去。中間業務容易積累起自由現金流，但我 們的銀行中間業務比例還太小。而保險公司其實非常難搞清楚。比如平安買比利時富通之前，比如您講的現在的發展戰略，都是要花很大力氣才能評估的問題。

    我對這兩個行業，向來把它們作為週期性行業一樣對待，難以估值,並不太仔細研究它們，儘量在總體悲觀的時候，暴跌之後買入。

   

    問題7.你在銀行股方面的選股策略是怎樣的？目前您最看好哪家銀行？看好的最主要原因（或最主要指標）是什麼？

    答：選股策略上面已經回答過了。最看好的當然還是招商、民生、浦發。

   

    問題 8.對於國內的強勢品牌，如貴州茅台、五糧液、同仁堂等等，您認為他們出口的前景怎麼樣？它們的海外能打開市場嗎？

    答：不太樂觀。因為人的口味和醫療習慣是長期養成的,比較難以改變。充分打開海外市場要很漫長的時間。投資它們的確定性主要是國內的需求已經足夠維持它們很多年的高增長。

     

    問題9.從2000年-2008年，伴隨著國內經濟發展、消費者可支出收入提高，消費品行業出現許多大牛股。請問您如何看待消費板塊未來5年的走勢？您如何看待家電股（例如格力、美的）未來的增長前景？

    答：我不看五年走勢。太短了。我只是希望儘量選擇到那些永遠有旺盛的需求，有持續的競爭優勢的消費類企業，讓我好安心地長期持有。

    我對耐用消費品行業不太喜歡，比如汽車、家電、家具等。消費者購買間隔時間長,企業投入大，產品更新換代快,負債多。特別是，它們老是互相殺價。

   

     問題10.您如何評估公司的期權成本？如何看待管理層在估值一家公司時的重要性？

    答:沒有覺得明顯不合理就行。管理層的評估當然值得重視，特別是在市場低迷時上市公司大量增持或回購自己股票的時候,因為他們最瞭解自己的企業.但他們也 會因為自身的立場或其他的原因過高或過低地估計了自己的企業。投資者還是只能把他們的意見作為參考，不能依賴。必須要自己評估。

 

                                                      2012年2月3日

關於《保險，保不保險》的若干回應--雪球樂活樂著

http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750101izn7.html
關於《保險，保不保險》的若干回應

10月6日，經濟學家郎咸平在《財經郎眼》節目中大談中國保險業現狀，稱中國保險業是暴利行業，還認為「我們的保險就是搞傳銷」。前述言論一出，立即在網絡上遭到眾多保險代理人的猛烈抨擊。隨後《財經郎眼》主持人@王牧笛 在微博上也與諸多網友展開激烈論戰。@網上保險那些事兒 也發出「現徵集保險英雄應戰，髮長微博系統論述，從容以應之！」號召。

作 為業內人士仔細觀看了整個節目視頻，覺得有些觀點和認識還是要澄清下，寫這篇長微博目的也不是什麼為了應戰，也無意和任何人打口水仗；希望在表述的過程中 儘可能簡潔明了、尊重事實，不帶主觀情緒，更不會詛咒謾罵，那無異於流氓地痞。很多內容一家之見，難免有失偏頗，歡迎理性探討。

在 寫下這篇長微博之前，即便是作為業內人士，但是由於專業領域的原因，對某些問題認知仍然不夠清晰，也查詢和詢問了很多其他資料，即便如此也難免還是會出現 很多錯誤和疏漏，但是也希望主持人和郎教授能夠對自己節目中的一些問題能夠再多做一些調查研究，不要以偏概全，呈現一個真實的保險業給消費者。

1、關於行業形象問題

保 監會項俊波主席認為，保險業聲譽不佳、形象不好的問題主要表現為「三個不認同」：一是消費者不認同。理賠難、銷售誤導、推銷擾民等損害保險消費者利益的問 題反映強烈，且長期以來未能得到較好解決，導致消費者對行業不信任。二是從業人員不認同。保險業基層員工壓力大，收入低，社會地位低，感覺被人瞧不起，對 自身發展沒有信心。三是社會不認同。行業總體上仍停留在爭搶業務規模和市場份額的低層次競爭水平，為了攬到業務不惜弄虛作假、違法違規，在社會上造成了非 常不好的影響。

因 此毋庸諱言，保險業發展確實存在很多發展中的問題，這是行業監管部門和保險公司的共識，沒必要掩飾和遮掩，應該說無論是行業還是保險公司都深刻認識到這一 點，也都採取了一系列的措施來改善，比如專項治理銷售誤導、防範電銷擾民等，但所謂積重難返，真正的產生效果還需要時間，這個我們都需要理性看待。

2、關於行業發展水平

談 到中國保險業，很自然大家要和其他國家保險業做比較，但是比較的時候大家往往是拿出某個方面做比較，而不是系統性比較，所以往往出現不夠客觀的評價，而且 發展的階段不同，對待同一個事情的處理方式也不盡相同，簡單地拿歐美國家現在的發展水平看待中國保險業發展水平是不客觀的。

歐 美國家無論是財產保險還是人壽保險都有幾百年的歷史，中國真正的保險業發展是在80年代全面恢復保險業務以後，在如此短的時間內，行業發展難免會粗放，跑 馬圈地、銷售誤導、風險失控等諸多問題必然會困擾在保險公司的成長，這也是目前造成「三個不認同」現象的客觀原因之一，精細化、專業化、規範化想達到一個 比較理想的程度難度可想而知，對於一個新的行業而言也是一種奢望。

因此在評價行業的發展的時候我們要面對現實，而不是以理想主義和完美主義來看待，既要深刻指出乃至批評行業發展的嚴重問題，同時要對行業所處的發展階段和發展水平有客觀的理解，很多問題是難以避免的，良莠不齊在每個行業都存在。

3、為什麼是保險行業？

很 多人都會問，為什麼偏偏是保險業受到如此多的關注，遭受到如此強烈的質疑？因為保險和每個人的生活息息相關，無論是車險還是壽險、健康險、意外險，一旦發 生各種意外、事故、疾病、死亡等各類會對人的財產、健康、生命造成損害的情況，就有可能產生賠付，這時候人們自然而然地就會想到尋求保險保障。

但 是這裡面有一個誤區，很多人想當然地以為買了保險什麼都保障，無論是購買前還是發生以上不幸的時候，往往會說你們這個產品怎麼這也不保那也不保，而沒有去 瞭解產品本身，這也是造成誤導的原因之一。保險產品有很多種類，不同的保險產品有不同的保障範圍，承擔不同的保險責任，不是什麼都保，綜合的保障計劃往往 需要涵蓋諸多產品。

另 外，保險的購買群體，特別是受到銷售誤導的群體多為老年人、甚至是農村人，本身他們因為年齡、知識層面的侷限，對保險產品不夠瞭解，特容易受到欺騙，一旦 發生此類行為，他們的子女自然會尋求有個說法，監管機關、保險公司、乃至銀行都會牽涉其中，社會波及面自然而然就比較大。

4、我們該如何看待？

對於保險行業的諸多亂象，無論是從業人員、監管人員，我想大多數是有清醒地認識的，而且也試圖改變這種局面。對於社會各個行業的人員的批評乃至批判，如果分析到位，客觀理性，也不會至於產生太大的反應。但所有這一切應建立在尊重事實，系統分析，客觀評價的基礎上。

作 為每個個體，我們在評價一個事件或者行業的時候，一個起碼的要求是要事先做比較多的功課，瞭解更多的背景資料，聽取不同的看法，而不是主觀臆斷，甚至是誇 大其辭，亂講一氣。《財經郎眼》節目組這期的節目連很多保險的基本概念和事實都沒有搞清楚，充斥了很多聳人聽聞和博取眼球的評價，而且@郎咸平 作為一個學者就更加不夠嚴謹。

互 聯網絡給了我們很多的工具和資料，最起碼可以百度或者谷歌一下吧，再不成可以找些業內、業外人士討論吧，如果是這樣就不會連萬能險的概念都搞不清楚了；再 有傳銷、老鼠會、暴利、黑洞、美國父母案例等一些充滿了主觀情緒的內容也缺乏支撐，作為非專業人士更要慎重，不要輕易下結論。

在下面的文字中我會針對視頻節目中的一些錯誤觀點和認識逐一加以闡明。如果是基於以上的背景和基礎，我想雙方也沒必要劍拔弩張，完全可以平靜地將一些問題討論清楚，哪些正確哪些不妥，哪些誇大哪些客觀自然就清楚了。

1、保險是不是傳銷？

這 個問題是很多人關心的，就先拿出來講。很多人往往把這兩者混淆以為保險營銷就是傳銷，其實不然。首先，從存在形式上來講，保險營銷制度是國家法律認可，監 管機構認可的營銷制度體系，傳銷則屬於國家重點打擊的，而且保險營銷制度也是國際上普遍採用的營銷體系，具有合法性；第二，從本質區別來講，區分保險營銷 和傳銷的幾個典型特質是：

一 是看是否拉人頭，其收入是否完全建立在人頭的多寡上。保險營銷的確有組織層級，但這種層級更多是出於營銷管理需要，業務員通過努力將產品銷售給客戶，其上 級主管的管理津貼更多來自團隊業績，而非團隊人頭數量，與團隊人頭數量沒有直接數量關係，傳銷則完全依賴於發展下線拉人頭，業務員通過自身購買並影響下線 購買完成業績；二是看是否有實質性產品，定價是否合理。保險產品都是報備報批保監會，是按照精算規定嚴格定價的，進行實質性產品銷售並有相應的售後服務； 傳銷往往沒有實質性產品，而是通過保健品或巧立名目，如集資造林、轉基因大豆等，價格往往嚴重偏離產品本身價值，銷售出去沒有售後服務，一次性完成。三是 看是否有誇大的不符合現狀的投資回報，很多傳銷和非法集資往往承諾過高的、不切實際的投資收益，但是保險產品的收益演示是有嚴格規定的，分為高、中、低三 檔，且最主要的是包含保險保障責任。

@ 郎咸平 教授直接說「我們做夢也沒有想到保險市場它也是傳銷，你知道它到什麼地步了嗎？它已經成為中國保險的一個業態，尤其人壽保險」。作為一個經濟學者，說出這 種無知的話語非常令人遺憾，直接預設立場，先給你定性，然後舉得中資公司的例子更是讓人笑話（在下文會針對這個例子專門分析）。

行 業內確實有中介公司打著保險營銷的幌子在做傳銷的事情，例如被查處的琛德保險代理、環球願景保險聯盟、民豐保險代理等機構，對這些機構的涉嫌傳銷性質保監 會是這麼界定的：在其業務人員管理辦法中，職級設置簡單，晉陞通道短，考核只設晉陞指標，缺乏維持指標，職級只升不降；晉陞考核指標單一，除第1級晉陞為 第2級的考核指標為個人銷售業績外，其餘職級的晉陞考核指標都是直接或間接發展的業務人員的銷售業績；業務人員所有職級對所有業務都可以直接提取級差佣 金，可以超越自身職級向高職級被增員人員計提培育佣金，計提代數多，而且佣金權益可以指定繼承人延續控制，從而達到一些人員坐享巨額增員利益的目的。

不 難看出保險業涉嫌傳銷的突出有幾個特徵：職級只升不降，沒有維持標準；拉人頭突出，完全靠增員維繫利益；佣金權益可以誒指定繼承人延續控制。現有的保險公 司沒有任何一家的營銷基本法是按照這個傳銷的方式去設計的，郎教授是如何得出上述結論的？有沒有對各家保險公司的營銷基本法做過調查研究？

由 於營銷形態的相似性和保險產品的複雜性，普通消費有時很容易混淆這兩者的區別，現實過程中監管機關也確實發現，某些保險中介機構打著保險營銷的幌子在從事 傳銷的事情，為此專門下發通知要求打擊和防範。至於保險營銷和傳銷的具體區別，可以參考以下的這篇文章，基本講述的比較清楚，這裡不做贅述——保險營銷與 傳銷的辨析和思考

http://wenku.baidu.com/view/23c979eb551810a6f52486cd.html

2、保險是不是什麼人都能賣？

節 目一開頭通過接到電話推銷保險來引入，招致包括主持人在內的諸多老百姓的反感，這是不爭的事實，不止是普通消費者即便是業內人士也很反感，行業和監管機關 也正在規範和治理，出台了相關制度，規定消費者明確拒絕後半年內不得再次撥打，北京行業協會還推出了禁撥平台，將來還會進一步規範。

但 是不知道從電話擾民節目怎麼就得出了「是個人就敢賣保險、是個人就能賣保險」的結論？進一步又說保險公司招人的時候「它不正經在金融機構裡招，它在那個類 似於賣傳銷產品的公司裡面招，它招這種傳銷型的人才」，主持人不知道是否去瞭解過保險營銷人員是怎麼招聘的，不做任何調查就直接和傳銷組織掛上鉤？任何保 險公司看到這種先入為主，預設立場的不客觀評價會是什麼感想？

保險公司的招聘有多種途徑，有報紙、網絡、招聘會、人才中介、熟人推薦等多種方式，上崗之前需要進行培訓和考試，取得從業資格和展業資格，銷售投連和萬能產品要求更高，儘管在實際過程中執行確有各種亂象，但是如此一概否定是否也有失公允？

3、關於業務員佣金問題

節目中@郎咸平 教授說找了一組數據，某家中資公司一個毫無經驗的業務員，他的佣金一個月880元，他的上級主管可以分到2045元，一個績優業務員如果每個月賺4000，他的上線（再次強調傳銷性質）可以賺到5340元，再上線呢16860元！你看到沒有，金字塔的結構！

我 不知道郎教授是找的哪家公司，具體的數據我沒有看到不便於評價，但是我們分析問題的時候也要看數據是怎麼來的，而不能只看其一不看其二。郎教授所謂的「金 字塔」結構在最基層的營業單位，一般稱之為營銷服務部或者支公司，中資公司一般分成見習業務員、正式業務員、業務主任、高級業務主任、業務經理、高級業務 經理、業務總監等層級，按照團隊可以分為業務組、業務部、營業區，然後到營服，上級主管除了個人業績佣金外，更重要是團隊業績管理津貼，一個業務組一般在 10人以內，一個業務部3-7個組。

郎 教授不分析具體的團隊構成、團隊業績標準、更不要說直接佣金、間接佣金這些內容，而是僅僅強調兩個人的收入水平，不提收入的背後有哪些業績、團隊、品質等 方面的要求，更不提這個是否具有普遍性。截至2010年底，我國保險營銷員平均每人每年佣金收入為17252元，同比減少2384元。如果真的是如郎教授 所言那麼高的收入水平，壽險營銷員也不至於連30%的留存率都不到，至少應該蓬勃發展才對，但是現實恰恰相反，業務員流失嚴重，收入水平僅高於農林漁牧 業。

郎教授通過對幾個數字的簡單比較給觀眾的印象是什麼呢？保險業收入這麼高，上線和下線之間收入差距很大，下線越多收入更高，如果有幾十個層級，那最上面的人得賺多少錢啊？這種片面甚至可能是誤導的不負責任的言論出自一個經濟學者，令人震驚。

4、關於利益繼承

郎 教授接著金字塔結構講，你知道麼最後形成了一個家族企業，看起來是某個保險公司，但是它下面是分到很多老鼠會去，也就是傳銷上去。並以A為例說爸媽開了個 傳銷公司，將來還可以把股權傳給自己的兒子，成為家族企業，然後賣了保險，佣金全部歸家族所有，進而接著說一個人沒有下線，三年佣金6000元，找到11 個下線，他的佣金是16萬，發現原來的一切都是找下線。

不 做調查研究，直接定性為老鼠會，這非常的不嚴肅甚至是不負責任，看到這裡任何保險公司的人都簡直要笑掉大牙了，有這種好的致富方式，保險公司的人還會天天 苦逼的做業務、尤其是那些內勤員工應該去做傳銷才對，沒理由拿固定的工資去幹內勤啊。可惜情況根本就不是這樣，沒有見到也沒有聽說任何一家保險公司可以這 麼幹，如果有也早被保監會和公安機關查處了，簡直是天方夜譚，這種抹黑保險業的方式讓人不齒。

5、關於保險資金運用

郎教授接著說，保險公司把這些傳銷方式積累起來的錢，然後拿去幹證券，干資產管理，干信託，干基金（主持人也接話說靠圈錢囤錢去幹別的），包括操縱股價什麼都會幹，這種情況下你不曉得將來風險有多大，說從來就沒有把保險業的一個基本精神控制風險帶進來。

郎 教授再次充分暴露了自己的無知。保險公司收取了保費之後會有大量的資金沉澱，資產管理部門會通過自身或者委託其他機構進行資金運用，包括買賣股票、基金、 債券、股權投資等等，這是全世界都通行的運行模式，但是郎教授這麼一描述，給觀眾的印象是保險公司自己去搞證券公司、去搞信託公司、去搞基金公司、去操縱 股價，在言語上混淆視聽。殊不知，保險資金運用嚴格受到監管，從投資品種、投資比例、償付能力、資產規模、人員要求、盈利要求等諸多方面都要遵循保監會一 系列的監管規定，這一切都是為了確保消費者保險資金的安全性，保險資金是按照安全性、流動性、收益性的順序進行資產負債匹配和資金運用的，最大限度的保證 被保險人的利益。

在 這裡郎教授混淆了保險資金的投資品種和保險公司的經營模式，保險資金可以投資股票、基金、債券等產品，但是這和保險公司實行混業經營，參股控股證券公司、 基金公司、信託公司、銀行企業是兩碼事，目前平安、國壽、人保、太保等大型保險公司都在取得各類金融拍照，但這不是說保險資金就可以在其內部各子公司之間 任意循環、自由操作，所有資金運用都必須嚴格按照監管規定，而且保險公司的投資渠道到目前為止還在很有限的範圍內，相比國際保險公司的投資渠道要窄很多。

6、關於保險公司盈利模式

主 持人說保險業的生態變成了盈利、賺錢、短期逐利行為。那就來科普一下保險公司的盈利模式，保險公司的盈利靠三差：死差、費差、利差。所謂死差就是保險賠 付，這個主要依靠承保客戶本身風險程度，遵循大數法則；費差，主要靠保險公司加強費用管控，控制費用成本支出；利差，主要靠保險資金運用賺取投資收益。

保險公司作為商業企業，追求利潤是任何一個企業生存的必然要求，天下沒有免費的午餐，也沒有活雷鋒，我們不能指望保險公司做慈善，通過商業保險提供保障獲取利潤是任何國家保險公司經營的必然要求。那保險公司是不是短期逐利的呢？

保 險公司的經營按照所謂的國際慣例，壽險公司一般是7-8年實現盈利，但在國內因為眾多保險公司的激烈競爭和市場的不規範、不專業、不成熟，經營成本更高， 很多公司往往盈利期都在10年以上，你見過這麼短期的追逐利益的公司嗎？而且很多股東往往都是因為無法忍受過長的投資回報期而選擇股權轉讓和退出？而財產 險公司都是一年期業務，基本屬於一年一結算類型的，有些屬於當年虧損，有些屬於當年盈利，這都很正常的經營結果。

郎 教授說保險營銷員在各種拒絕白眼羞辱下，仍然不屈不撓，可以想像到他們的驅動力是有很高的收入回報，保險業是多麼暴利，並稱做多調研保費的25%都是佣 金，並稱某公司2011年理賠77億元，佣金113億元，並據此說賠付的錢不如佣金多，所以不屈不撓，利潤豐厚等。郎教授這麼研究財務報表？？？保險公司 尤其是代理人渠道，首年直接佣金水平在20-30%上下不等，取決於產品本身，加上其他職場、人力、營運等各種費用，首年保單的成本很多超過了保費本身， 這個可以去各家保險公司調研，何來暴利之說？而且代理人不屬於公司的員工，他們所有的收入來自於佣金等收入，25%的比例使他們的收入水平處在了國家統計 局公佈的倒數第二個行業，他們的收入高嗎？

還 有，郎教授完全不瞭解壽險公司的經營模式，壽險公司收取的保費進來以後，在經營過程中除了支付各種費用以外，還要承擔各種客戶的到期給付、理賠、紅利支 出，其費用和給付的發生具有長期性，很多保單延續幾十年，郎教授拿單純的一年的理賠金額和佣金去做比較，完全缺乏起碼的研究方法和邏輯框架。

從 壽險公司的經營過程來講，公司發展初期一般主要是各項佣金支出、機構拓展、職場、人力成本、經營管理費用投入很大，而初期客戶很少會進行理賠和給付，因此 體現在財務報表上是佣金支出等費用支出很高，但是理賠和給付金額會比較少，隨著經營週期延長，各項費用保持正常增長外，理賠和給付金額會增多，會不斷迎來 給付高峰，這也是為什麼保險資金必須要確保流動性和安全性的原因所在。

所 以單純的拿出一個佣金和理賠金額比較不能說明任何問題，而且越是成立時間短的中小壽險公司，前期的這種數字差異就更是明顯。另外，還要講一下為什麼全世界 保險公司都採用均衡保費，也就是客戶每年繳納保費額度一樣的做法，因為單純的自然保費隨著年齡增長到了晚年收入會下降而無力續保，如果採用自然保費，客戶 當然在初期繳納的保費金額很低，但是老了以後繳納的金額會非常高，這是對客戶不負責任的。

壽險公司的經營規律和保險的長期性特點決定保險的投資回報期會很長，初期費用較高，而後期理賠和給付會很高，這也是初期為什麼保險公司需要不斷增資確保償付能力充足的原因，而那些出問題的保險公司有很多是在後期發生給付高峰的時候無力償付。

7、關於孤兒單管理

節目組另外的嘉賓提出保險營銷的提成制度一般是5年，5年以後提成沒有了，中間業務員可能會離職什麼的，由於保單的長期性，他擔心消費者的保單無人過問找不到人了。他的擔憂很正常，但是沒有什麼大問題。

保 險公司業務員離職後，會有專門的人員負責這些保單的管理，業內俗稱為孤兒單，會有保險公司的其他業務員或者是專門的負責後續服務的續期人員來對這些保單進 行追蹤管理，保障客戶的利益。但是，現實中也確實出現了管理的漏洞和不完善，導致客戶在業務員離職後無人問津的個別現象存在。

8、關於萬能險概念

在 另外一位嘉賓提出消費者對保險業的不信任源於業務員的胡亂承諾（這種現象在業內確實存在，成為影響行業形象的痼疾，保監會一直以來不斷加大對銷售誤導的治 理和監管，這一狀況已經在逐漸改善）觀點後，郎教授接話說比如它有一個萬能險，好像什麼都能保對不對，萬能嗎？但是等你出了車禍之後發現，要買個意外險才 能賠，如果得了心臟病呢，還要加一個附加的保險。郎教授你是望文生義呢，還是無知呢無知呢還是無知呢？

萬 能保險的概念最早由國外傳入，英文稱Universal Life Insurance，指的是可以任意支付保險費以及任意調整死亡保險金給付金額的人壽保險。萬能壽險之「萬能」，在於在投保以後可根據人生不同階段的保障 需求和財力狀況，調整保額、保費及繳費期，確定保障與投資的最佳比例，讓有限的資金發揮最大的作用，而不是像郎教授想像的什麼保險責任都保。

平 常所說的萬能，往往並非單指萬能壽險，通常是指保險方案，即由萬能壽險附加其它險種而設計出來的保障方案，以往傳統險往往功能相對死板，而萬能險附加重大 疾病保險、意外險等，可以讓投資收益、身故保障、重大疾病保障於一身，一張保單多重保障，既能提供人身保障，又能兼顧理財，大大地方便了客戶。

9、關於大病保險問題

郎教授說全民醫保也有大病保險，商業保險大病保險費遠高於全民醫保，而賠付金額只有10萬，全民醫保有20萬，這就是保險業暴利的來源，怎麼樣，就是一個不誠信的方法，沒有人照顧你的方法，然後來剋扣我們保險人的錢。

郎 教授在這裡將兩個完全不同的概念在進行比較，試圖混淆視聽。全民醫保的大病保險是指的大病統籌，是指的住院大額醫療賠付，而不是商業保險中純粹的重大疾 病，醫保中的大病保險是以醫療費用的發生進行報銷，重大疾病保險是以疾病的診斷為支付條件，兩者是具有巨大差異的。具體來講，一是全民醫保的大病保險報銷 必須在醫保用藥目錄內，很多費用是沒有辦法報銷的，二是全面醫保的大病保險是按照比例報銷的，各省市的報銷額度和比例有所區別，三是全民醫保的大病保險有 較高的起付線，是對超過基本醫療保險一定額度以上的報銷，四是全民醫保的最高有限額，商業重疾保障額度不僅有10萬，20萬，30萬以上各種額度都有，取 決於主險和附加險的保險額度比例關係，五是全民醫保的大病保險是沒有身故和全殘等賠償的，商業重疾是有的。

以 北京市為例，其規定：一、參加城鎮職工基本醫療保險的在職職工和退休人員基本醫療保險統籌基金最高支付限額調整為10萬元，住院大額醫療互助資金最高支付 限額調整為20萬元。二、參加城鎮職工基本醫療保險的人員，住院（包括門診特殊病）發生的超過基本醫療保險統籌基金最高支付限額以上，大額醫療互助資金最 高支付限額以下的醫療費用，在職職工報銷比例調整為85%，退休人員報銷比例調整為90%（含退休人員統一補充醫療保險，其中：住院大額醫療互助資金報銷 比例調整為80%）

郎 教授不區分產品類型，而且直接拿一個10萬保額的重疾險和全民醫保的20萬的最高支付限額比較，直接誤導觀眾以為所有的重疾都只有10萬保額，全民醫保 20萬全部可以賠付，更不要說關心其中的支付流程和保障範圍等種種細節的區別了。做節目我們不能這麼譁眾取寵，應該有一個基本的底線，那就是至少搞清楚事 實，片面摘取其中一個數字片段直接下結論，這不是經濟學的研究方法吧？

更 滑稽的是直接把這種建立在無知之上的認識得出保險暴利的結論，進而繼續抨擊保險業用的是不誠信的方式，沒有人照顧客戶的方式，剋扣「保險人」（保險人是指 保險公司，郎教授）的錢，這種直接扣帽子、潑髒水的言論出自一個經濟學者口中，再次讓我感到震驚，但是又非常的無奈，至少不能不用搜索引擎吧？專業素養令 人堪憂、捉急！

10、保險格式合同是潛規則嗎？

主持人@王牧笛 提到保險業潛規則問題，說保險的格式合同經常有一些問題，用的語言是很模糊的，一旦出現了糾紛，出現了要賠付的情況，解釋權在保險公司那裡，它可以重新給你一個定義和解釋，而老百姓完全不懂，沒有專業知識，就隨便地被忽悠。

我 是想破腦袋都想不出來這和潛規則有什麼關係的。保險合同採用格式合同，和其他諸多行業一樣，但是保險合同絕不是主持人所講的語言是很模糊的，在早期由於保 險合同的複雜性，其語言很多都是法律語言，條款是比較晦澀難懂的，在實際中確實發生了很多爭議，後來在保監會倡導下各家保險公司都進行了保單條款通俗化的 工作，但是它畢竟是合同而不是生活語言，複雜性依然存在，但絕不會因為複雜性存在就變得模糊，而是責任界定要清晰，因為所有條款都是要報備保監會的。

還 有，出現了理賠糾紛，按照保險法的解釋，採用格式條款訂立的保險合同，保險人與投保人、被保險人或者受益人對合同條款有爭議的，應當按照通常理解予以解 釋。對合同條款有兩種以上解釋的，人民法院或者仲裁機構應當作出有利於被保險人和受益人的解釋。這是對老百姓多麼好的「明規則」！而且在法律訴訟實踐中， 尤其是在各地維穩和和諧理念的指導下，各地保險公司敗訴居多，即便是仲裁也多半是保險公司賠錢了事，在法律訴訟中很多情況下消費者是強勢群體，而不是弱勢 群體，這一點可以多問問周圍的人。

另 外，對於投保人隱瞞身體健康狀況未如實告知的，2009年出台的新《保險法》明確規定保險人自知道解除事由起，超過30日不行使解除權的，其解除權消滅。 並且規定即便是投保人故意隱瞞，影響保險公司決定是否同意承保或者提高費率的，「自合同成立之日起超過二年的，保險人不得解除合同」。新保險法還要求保險 人對合同應當履行全部說明義務，向投保人提供的投保單應當附格式條款，保險人對保險合同中免除其責任的條款應做出提示。這些規則對於長期人壽保險合同項下 的被保險人利益的保護意義重大。

如果這些也算是潛規則的話，我也希望這些潛規則越多越好，但是保險公司不是慈善家，保險公司的利益也需要依據合同法加以保護，消費者和保險公司都必須依據合同，遵守契約規則，這是任何現代社會起碼的要求。

11、關於銀行銷售誤導

主 持人談到在銀行，有很多保險公司的人，不是銀行員工，把一些老大爺、老大媽忽悠了，讓他們買理財產品，最終引到買年金保險上來。這一點是當前行業中最突出 的問題之一，就是銷售誤導，不但普通消費者頭痛，就是保險業內人士也頭痛，保監會為此專門展開治理，打擊銷售誤導行為。

這 些事實我想所有人都不會迴避，畢竟任何行業都有各種各樣的問題，基層的銀行保險銷售員工迫於業績壓力，在具體的銷售過程中會有變形走樣，保險公司接到的投 訴很大一部分也都是和銷售誤導有關。一方面保險公司會對客戶進行100%的回訪，一旦發現及時處理，全額退保；另一方面加強對銷售過程的管控和銷售人員培 訓，提高專業水平。而且，保監會也規定保險公司不得進行駐點銷售。

12、關於香港買保險的事

郎 教授提到，在香港買保險，正規的銀行恆豐銀行，說保險公司是怎麼騙那些老大媽的，每月存1萬元，存15年後可以分紅利，然後這個親戚存了2年了，24萬出 去了，郎教授提醒自己的親戚，你趕緊停，不停很糟糕的，結果他親戚到恆生銀行，你知道拿多少錢回來嗎？6000！一大堆條款寫在那邊，他們根本看不懂那些 條款，到最後就被活坑，就這麼壞，香港也一樣。

我 不知道郎教授是講的什麼保險產品，按照他的描述看，應該屬於分紅險產品，而且銀行所賣的分紅險產品一般屬於儲蓄替代型的，這也是為什麼在銀行容易發生誤導 的一個客觀原因，但是就大陸而言，這種產品首年退保包括第二年退保都不會有這麼高額的損失，但從損失額度來看更像是投連險，郎教授沒有做具體描述，所以對 這種狀況不便評價。

一 般而言，退保時將因投保險種不同而損失迥異，退保時，退的是保單的現金價值，所謂保險的現金價值，是帶有儲蓄性質的人壽保險合同所具有的價值，在投保人終 止保險合同時，它是投保人可領回以前繳付的保費與利息積存金。通常情況下，儲蓄功能較強的保險，退保時損失相對較小，與儲蓄功能較強的保險產品相比，保障 型產品退保損失將會大很多。

郎教授在不說具體產品的情況下，直接以這些驚人的數字作為保險公司坑人、騙錢的佐證，很容易對普通消費者造成誤導，甚至產生恐懼心理，是非常不嚴謹而且不負責任的做法，這種有意的引導非常的不恰當。

13、關於內部攤派

主 持人@王牧笛 講到保險公司經常搞內部攤派，不但強賣，而且勸買，甚至要求內部員工買兩款產品中的一款。內部攤派現象確實在保險業存在，特別是在基層公司，很多保險機構 為了達成任務目標，往往會做出一些變形的銷售管理行為，甚至強制自己的員工購買公司的保險產品，但這些並不是保險業的主流，也不是保險公司所倡導的，把保 險賣給需要的人才是保險的真諦所在。

14、關於農夫山泉有點田

閆 嘉賓談到自己的同事覺得保險也不靠譜，說干脆到農村買個半畝魚塘，蓋個房子，然後把山上的果園包下來，自給自足。保險本身就是對未來風險的防範，即便有這 樣的生活存在，你的魚塘、果園是不是也需要保險？如果遇到冰雹等惡劣天氣給你的賴以生存的魚塘和果園帶來巨大損失的時候怎麼辦？你就默默承受損失？現代保 險的理念還尚未被大家所理解接受，去尋找所謂的田園生活基本也就只能開開玩笑，不能當真。

15、關於產品創新

主 持人@王牧笛 說保險公司它不創新產品，它不琢磨怎麼提升業務，不怎麼弄一些圖利老百姓的東西，它去做傳銷，做短期的逐利行為，直接的結果是保險的險種特別少，說只有壽 險、財產險、財險主要是交強險為主，相比國外如美國少的多，說美國有互聯網上網保險、解僱下屬遭報復保險、被外星人綁架保險、意外婚禮保險、流產保險、收 養子女失敗保險等，說美國保險公司的口號是：只要客戶需要，保險公司就承保。

主 持人想過沒有，國外保險業發展了幾百年，中國只有幾十年，然後你要求中國保險業的產品創新能力和產品種類和它一樣豐富，你覺得現實嗎？一方面缺乏專業的人 才，另一方面也不具備這樣的發展環境，不同的發展階段產品的種類自然會不同。而且，像投連、萬能、護理保險這些險類即便是國外都沒有發展太長的時間，中國 也都快速引進到過內了。

還 要，您拿國內的保險產品大類和國外的產品細分區別，那種類當然沒法比，都不是一個類別層次的你怎麼去比，這就好比你說中國的蔬菜種類真少，只有根莖類、葉 類兩種，國外有西蘭花、茄子、辣椒、捲心菜等。保險產品從最大的類別甚至都可以只分為壽險和非壽險產品，瑞士再保險和慕尼黑再保險對市場的分類經常如此， 你覺得險類是多呢還是少呢？

再有，美國的這些險種有它非常多的優勢和創新支出和可借鑑的地方，這也是大家承認的，但是在一個連最基礎的保險理念都難以接受的新興市場，這些產品有勝於無，產品需求少的可憐，以現有的壽險公司的經營管理能力和風險識別能力，也不具備經營這些產品的條件。

最後，糾正下，沒有任何保險公司來者不拒，只要客戶需要，保險公司就承保，不要拿著棒槌當真，那些話語都是一些宣傳的需要，甚至很多都是純扯淡的。

16、關於交強險盈虧

郎 教授說，如果數據是保險公司提供的話往往是不可靠的，一定要好好查查，並說2011年交強險虧損112億，經過媒體忽悠後醞釀要漲價，說想清楚地告訴保監 會，你們從保險公司拿的數據是假的，我們經過大量的調研結果發現，理賠加上所有費用2011年是所交保費的93%而已，只算理賠的毛利率是110%，淨利 潤7%，根本沒有虧錢，而且還沒有算上投資收益，那你為什麼會有112億的虧損呢，請你告訴我。

保 監會對各家保險公司的數據真實性每年都會有各種各樣的現場檢查、非現場檢查，每個月各家保險公司會把業務的、財務的成千上萬個科目的統計數據上報給保監 會，並且保監會還有稽查局和稽核系統，一旦發現保險公司數據真實性存在問題，就會給予非常嚴厲的處罰。數據的真實性遠比郎教授想像的要好，而且郎教授口口 聲聲說保監會拿的數據是假的，請問郎教授你拿的數據是真的嗎？保險公司尤其是上市公司都是有嚴格的信息披露制度的，不相信這些公開披露的數據，用你的這些 詳細的所謂真實的經營數據？這可都是各家保險公司的商業數據，屬於商業機密性質的，難道你是偷竊而來的嗎？

還有保監會對交強險是嚴格監管並且獨立核算的，交強險的盈虧保監會官方有正式的結論，不是你郎教授說盈利就盈利，說虧損就虧損的，郎教授切莫代替國家部委進行監管，如果你覺得各家保險公司的數據都是假的，你可以去保監會舉報。

17、關於保險公司風險

郎 教授話鋒一轉說社保基金的虧損是18萬億，我們保險的虧損是多少你都不知道，什麼叫虧損，也就是我們從老百姓收100元將來有多少錢回報給他，這個數字是 一個可怕的大黑洞，我們到現在為止沒有統計，如果保險公司按照這麼走下去的話呢，我告訴你這個黑洞是越來越大，甚至有可能超過社保基金的黑洞。

郎 教授，你簡直快嚇死保險業的人了，我們好怕哦，簡直驚天大黑幕啊，保險業這麼大的黑洞被你發現了，你是中國保險業的大救星啊。您節目中一方面說保險業暴 利，利潤豐厚的不得了，一方面又說給客戶的回報是個可怕的大黑洞，到現在為止沒有做過統計，神一般的邏輯啊，沒有做過統計就說一個可怕的大黑洞，那你怎麼 得出甚至可能超過社保基金的黑洞的結論，你的經濟學研究都是這麼做出來的，我甚至懷疑你的那些成果是不是別人代筆的了。

18、關於豪車拒保

主持人講到，對於法拉利、蘭博基尼等一些豪華車，有些中小公司是拒保的，主持人所講的情況是一個現實情況，確實存在，但目前很多豪華車廠商也基本都和保險公司達成協議，拒保的發生情況在逐漸減少。

從 實際操作來講，豪車的價格不是拒保的主要理由，同一車型的投保數量及維修難度是車輛能否投保的關鍵因素。主要原因在於保險經營是大數法則，某些特殊車輛或 者車型很少的車輛，維修困難、零部件需要進口，這樣的車輛往往容易被拒保，因為理賠歷史數據缺乏，難以確定風險。豪車拒保通常是車損險拒保，商業三者險不 會遭到拒保。

保 險公司拒保豪車一方面有部分中小公司風險管理能力不足，缺乏歷史經驗數據等原因，不願意承擔可能的高額賠付，這屬於企業經營的選擇，畢竟沒有法律規定它必 須承保。另外，還有一個令人無奈的原因，因為豪車維修費用高，一般發生碰撞，可能賠償幾十萬的費用，一般的車輛賠不起，即使是對方責任豪車車主也會自攬責 任，加大了保險公司的風險。

19、關於美國同學的故事

郎 教授說到那個念MBA的同學，帶他弟弟來看他，說那個人的爸媽都死了，都是得癌症死的，說那個同學的媽媽死了以後，他爸爸給他們兄弟買了很多保險，後來他 爸爸死了後，幾大保險公司很負責任，那些賣保險的人還到他家裡去幫助他們向保險公司爭取，爭取了幾十萬美金供他們兄弟讀MBA，郎教授非常感動，誠信多重 要，誠信跟規則是保監會未來努力的方向。

郎 教授啊郎教授你的故事可能感動了你自己，沒有感動保險業的人，為什麼？第一，你同學的老爸是給你的同學兄弟買的保險，也就是你的同學的爸爸是投保人，被保 險人是你的同學兄弟，那樣的話收益人是你同學的爸爸，這一點我相信你是搞錯了，或者不小心說錯了，正確地應該是你同學的老爸給自己買了重疾之類的保險，受 益人是你同學兄弟；

第 二，按照保險條款規定，在你同學的老爸死了了之後你同學作為受益人領取老爸的身故保險金這本來就是理所應當的，契約合同規定的，保險營銷員為他向公司爭取 是客戶服務的一般義務，這在中國也是這樣啊，一個正常的事情怎麼就變成了感人故事呢？很正常的一個保險理賠案件遵守了契約規定，中國的保險公司發生的給付 案件也都是這樣賠付的，沒有大驚小怪的地方。

20、關於主持人的微博言論

主持人引用轉發韓德強關於廢除保險公司的錯誤言論，但聲稱左派意見不代表本人觀點。

打黑打了七天。。。。。。邊看騙子們歇斯底里。。。。。真為這群騙子的智商捉急！

你若沒病，我自莫言。——致中國保險業，

邪 教組織一般都這麼說話。中國保險業只有兩種人：洗腦的人和被洗腦的人。這幫大騙子和小騙子們完全無視民眾對中國保險業生態的深惡痛絕，接著做自己的春秋大 夢，一遍又一遍說著囈語：咱保險業就是好就是好就是好。說著說著，把自己都給說信了，竟然還擠出了兩滴「悲天憫人」的小淚珠。

瀏覽了一圈評論，確定了一件事情：咱天朝的保險業快成邪教了。你們除了自證素質低，還真說不出什麼有見地的話。總結一句吧：在中國，保險套比保險要保險。

多項選擇題：被敗類們糟蹋了的中國保險業是 A.傳銷組織 B.騙子機構 C.流氓團夥 D.邪教 E.黑社會 F.其它

我強烈鄙視和反對那些對你進行詛咒和謾罵的人，我相信行業的大多數人並不是這樣的，但是看到這些言論，我同樣不相信是出自一個有公信力的媒體財經主持人的口中！

房租和房價若干計算 舒顏

http://xueqiu.com/8528235036/23217738
廢話少說。

一、

可樂兄原話如下：

「我假定房租房租每年上漲17%，直到房租收益率達到6%，而房價增速下降到4%（潛在的通貨膨脹率），成為一個穩定狀態。進入穩定狀態後，房價和房租都將以4%的增速增長。

當前的房租收益率差不多是2%，從2%到6%，增長了2倍，按照17%，需要8年時間。而8年後房價累計上漲了63%，復合增速6.3%。

我很疑惑長達8年的17%、6.3%的租金和房價增速是否可以實現，從而支撐起房產的淨現值。」

對於這表格，可樂兄的自己也表達了疑惑，我想是有道理的。
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我的房租相關言論如下：

「當然，我剛才的計算沒有考慮房租。唉，我極為討厭房租，因為好幾個家人被收房租麻煩著，我即使旁觀著也覺得麻煩。我仔細看你的測算表，似乎第八年的時候，房租就漲5倍了：從二萬漲到十萬。我怎麼覺得未來五年有可能房租一分錢都不會上漲呢？當然我的說法肯定偏激了。但是現在北京100萬的房子，估計也就地段不好的30平方的一個公寓，八年後，租金可能到十萬？我想這個表肯定偏激了。

換套房子，北京現在120平米的房子，現值500萬，夠一家三口住。按照表格，八年後，變成800萬，房租是50萬。我猜想，如果是這樣，大多數擁有自住房的人家，就搬離北京去三亞得了，僅僅收房租，不用工作，也可以在三亞用度有餘。不，去美國，10萬美元在美國是一戶中產的年收入。

還是倒過來算吧。

對於房租，我覺得，一個合理的未來是這樣的：一個中產家庭，八年後，年收入達到六七十萬（即現在20萬，八年後實際收入翻番，變成40萬，考慮通脹因素，達到60~70萬。）。然後，房租是收入的30%，大概20萬，這樣比較正常。因為一個正常的以中產階級為主，經濟需要內需消費拉動的國家，房租高於30%是不可想像的。在美國25%的收入用於居住，足以把房子以按揭的方式買下來了。在日本，看1996年到2006年間的統計顯示，住房加上水電氣在一起的費用，不到支出的25%。

而這樣的家庭，在中國北京，應該有能力租或買120平方的的房子（高層裡，實際面積也就90平方）。八年後，20萬的租金對應6%的預期出租收益率，靠，只有330萬，跌了！那麼4%吧，仍然是500萬！現在，你是希望出租收益率高好呢，還是低好？這樣的情況下，還要扣除20%，恐怕肉痛的。」

二、

我真心希望中國，尤其是北京的房價不要跌。這二天王石說：「這是一個泡沫，非常危險，甚至是個「災難」 ，我相信最高領導層有智慧來解決這點。希望如此，但存在不確定性。」

我真心希望，未來十年新產生的M2能夠不流入房地產，而都進入實體領域，然後社會生產率能快速提高，人們收入能實際翻番。這樣情況要是能發生，我想王石擔心的問題會基本解決。所以，我假設了幾個條件：

1、一個中產家庭，十年內，年收入達到六七十萬。即從現在20萬，十年後實際收入翻番，變成40萬，考慮通脹因素，達到60~70萬。

2、該中產家庭有條件租一個120平方米的房子，同時房租佔家庭收入是30%。該房子目前的價格是500萬，房租是2%，即10萬。十年後，房租變成20萬。

3、房租收入從現在的2%，上漲到十年後的4%。

由此做一個新的表格：
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由於我設置了房租在十年內收益率翻番，同時，也設置好房租房租的絕對值從十萬上升到20萬，所以剛剛好，資產價格保持恆定。這樣的表格意義不大。

如果要對表格做出改變，唯有變動二個因子：十年後到底適合多少租金？十年後到底可以有多少出租收益率。由此我再做一個表格：
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中間的數字就是用「房租/出租收益率」計算出來十年後的房價。

幾乎可以確定，十年後，一套120平方米的高層，實際面積僅有90左右的三居室，剛剛適合三口之家居住，一戶中產家庭可以拿出的天文租金是50萬，我前面說過，如果能有50萬租金，有產家庭可以拿著租金不用工作環球旅遊去了，而未來十年，租金收益率達到6.5%，可能也是極致。

所以，這個表格大致可以覆蓋未來房價的可能性。可樂兄可以自行取用。然後在計算一下總收益率。我就不做這個工作了。

還有一種房價的算法是。用收入的25%到30%，去購買房屋，因為一個成熟的市場，房地產商的廣告是簡單的一句話「買房吧，比租房划算。」這計算比較簡單，這裡免了。

三、

有些人希望我用香港的來比較。我幾年前在香港有做過幾次出租車，我極為喜歡打聽房價，而該司機居然剛置房，他相當有興致，所以聊了一會。具體數據和意義已經有些忘了，因為房價和區位和品質息息相關，我在這裡也描述不清楚。他指著遠處某一樓盤說，那大概8萬一平方，最後又說，在臨近深圳的地方，房價和深圳接近。

我隨便拿此一說吧，因為我沒真的想用香港的房價來比較。香港只是個半島，新加坡只是個城，人口密度是非常高的，而且地理意義特殊，本身經濟也發達。北京，據我所知，離開金融街100公里的外圍，本地人的工資月薪可能僅有二三千，其實是個非常窮的地方，比寧波的郊區農村差遠了。北京的房價無非是「外地精英移民」或「外地資本」推起來的。

同時我以為，中國去和日本、韓國比較，已經是比較的極限，因為他們的密度比中國還高。單核香港新加坡比較，實在是有些離譜了。畢竟中國是個大陸，是個有960萬平方米的國家。和美國比較可能有些不當，但是中國總歸是個大陸，無非現在地區差別比較大而已。

我覺得這個問題是這樣的：除非是市場經濟的初級階段，有限的高級生產要素集中於北京，那麼北京的房價是可以暫時特殊的。但是如果經濟繼續大發展，那麼高級生產要素就會普及，現在這樣的特殊階段就會過去。美國的很多小鎮小城，駐有很多大公司的分部，也甚至可以成為企業總部。如果長沙未來有個巴菲特，每年也開年會，長沙的房價也不一定就此飆升，對吧？我猜想，反而應該是北京的房價下降。雖然那時候北京房價還是比長沙高，畢竟房價裡包含了北京的綜合品質，但永遠不會達到「北京的一戶三口之家，不用工作，就可以用120平方米的租金所得去環球旅遊」。

有人說，房價是由最有錢的人決定的，那麼房租應該是沒那麼有錢的人確定的。可樂兄，用房租作為長期考量，就彷彿股票的未來股息和現金流一樣，這是很有道理的。我做的二個表格，供可樂兄參考吧。

格隆對阿里巴巴塵埃落定後的若幹反思

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《退市制度的若幹意見》的影響，博弈加劇！

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中概股系列策略之：有关私有化和回归问题的若干问答

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针对此前发表的两篇有关中概股回归的系列报告，我们近期陆续接到很多投资者关于中概股公司私有化和回归过程中一些关键细节的询问。对此，我们将在本篇报告中就一些主要问题做出解答。

问题一：私有化的具体流程和操作细节？

具体私有化的过程中，涉及到收购方和普通股东之间的利益博弈，因此有必要对私有化和具体流程和操作细节有一定了解。在美股市场上进行私有化的常见方式是通过并购来实现。根据美国和开曼群岛公司法的规定，当大股东持有上市公司超过90%以上的流通股时，可以直接进行私有化，而不需要得到被收购公司股东大会或者董事会的批准，即所谓的短式并购（short-formmerger）。但本身具备这种高度集中股权情况的公司较为少见，因此在一般情况下，私有化方通常会采用两步并购（two-step merger，即要约收购+短式并购）或一步并购（one-stepmerger）这两种方式来进行。具体来看：

中概股公司私有化的主要流程示意图

► 两步并购（two-stepmerger）。从近期的中概股公司私有化的实践来看，多数公司采用的均是要约收购+短式收购的两步并购方式，其好处是可以合法规避召开股东大会的程序要求；而且要约收购文件不同于股东投票委托书，发给股东之前不需要证监会审核，因而可能缩短并购时间。两步式收购的主要步骤为：

两步式要约收购的参考时间和流程图

1) 首先，要约方（一般为公司管理层或战略投资者）向目标公司董事会提出私有化要约。一般而言，为了成功收购到足够多的股份，要约价格比市场价格会有明显的溢价，具体溢价水平差异较大；

2) 第二步，目标公司董事会成立特别委员会对要约进行评估。特别委员会一般会聘任法律和财务顾问帮助评估要约价格并履行相关手续、进行尽职调查为其出具专业意见；

3) 第三步，特别委员会及主要股东就并购价格、具体条款等与要约方进行谈判；若双方达成一致，特别委员批准私有化要约方案，同时提交相关材料至交易所和SEC；

4) 第四步，若最终成功收购到超过90%以上的股权，则可以进行短式并购完成私有化；但是若实在无法收购到超过90%的股权，则需要进入一步并购程序，即召开特别股东大会对私有化方案进行投票。

► 一步并购（one-stepmerger）。在这种方式下，需要召开股东大会，由被收购股份的股东投票来表决私有化方案。投票通过的标准因目标公司注册地以及公司章程等的不同而有较大差异。根据中概股公司普遍注册地开曼群岛公司法第86条规定，需要被收购股份的股东人数超过50%、并且持股价值75%以上的股东批准同意，私有化方案才能通过。

一步并购的核心和难点是获得目标公司被收购股份股东的批准。此外，为召开股东大会准备的股东投票委托书在寄送给股东之前需要经证监会审核，也可能会影响并购进程。此前盛大网络采用的便是一步并购的方式。

问题二：从私有化到回归A股大概需要多长时间？

中概股公司在私有化回归A股上市的过程中，时间成本是一个需要考虑的主要问题。根据我们在此前报告中的分析，中概股回归A股需要经历私有化退市、拆除VIE架构和A股上市这三个主要步骤，因而这三步的时间决定了中概股回归大体需要的时间长度。

► 私有化退市。根据已有经验，私有化退市进程可快可慢。在董事会配合、证监会审查迅速、小股东对私有化价格满意等理想情况下，私有化进程往往会比较顺利的推进。我们在图表4中整理了一个详细的两步式并购流程示意图，正常情况下这一流程需要3～6个月左右的时间。但实际操作中仍有可能会遇到如董事会不配合、小股东诉讼等问题，进而影响整体进程。从此前已完成私有化中概股公司的历史经验来看，最快的环球天下耗时仅为30天，而泰富电气过程较为曲折，历时长达388天。

中概股私有化退市的时间周期和平均溢价水平

► 拆除VIE架构。拆除VIE结构主要是解除境内运营实体（即拟在A股上市主体）的协议控制框架、并将股东结构全部落回到境内的过程。其中需要涉及商务、工商、外汇、税收等多个监管程序。根据暴风科技拆除VIE的经验，走完这些流程需要约4～7个月不等。

► A股上市。根据中金公司投行部的估计，目前在A发行上市审批加速的情况下，上市时间大概为60周左右。但是具体到公司层面，根据公司的具体情况、以及选择上市路径的不同（如直接IPO、新三板、或者借壳），所需时间也会相差很大。而且未来随着资本市场制度改革的推进、如注册制，以及上海战略新兴板的推出，上市时间有可能进一步缩短。

问题三：回归A股的方式、以及未来国内资本市场可能有哪些利于回归的进展？

目前，限制海外公司回归的主要因素为国内上市冗长而繁杂的审批程序和排队等待时间。

► 从可能的回归方式选择上来看，直接IPO上市所需要的时间最长、要求最高，但优点是最为直截了当、股权结构清晰（如暴风科技）。这其中，主板、中小板、创业板、新三板、以及未来可能成立的战略新兴板的对于拟申请上市公司的条件要求各有不同。具体关于目前中小板、创业板和新三板的挂牌要求请见图表6中的整理。

中小板、创业板和新三板的挂牌要求、监管方式、以及交易规则对比

此外还可以选择借壳上市（如分众传媒）。借壳上市的优点是审批时间周期相对较短，但缺点是股权结构可能较为复杂，而且合适的壳资源相对稀缺。

► 从未来国内资本市场的改革方向来看，上交所申请设立的“战略新兴板”有望突破目前发行审核的多重限制（如在成立年限、收入和利润率增长等方面的要求）；再加上未来注册制改革的推进、以及新三板都有可能为承接中概股回归提供更多便利。

今年6月4日国务院常务会议提出要“推动特殊股权结构类创业企业在境内上市”。我们认为从国务院层面对此的推动，有助于促进各职能部委协同，进而突破目前约束普遍采用VIE结构的中概股公司回归A股在制度和政策上面临的困难和障碍。

问题四：目前可能回归的中概股公司私有化成本有多高？

对于整体中概股私有化回归所需要的成本、或者说这一市场的潜在容量而言，其实很难给出一个准确的估算，因为具体到每一家公司私有化要约的溢价水平、以及私有化过程中所需收购股权的比例都有很大差异。

基于在此前报告中的分析，我们认为潜在更有可能成功回归A股市场的公司需要满足一下一些条件：如1）公司市值较小（便于私有化退市）、2）股权相对集中（便于私有化退市、以及高效的执行公司战略）、3）外资股东支持（在私有化退市以及清理海外持股的过程中，都离不开外资股东的支持）、4）公司稀缺性和行业成长性（保证回归A股能够收到资本市场的关注和追捧）、5）A股所属行业和对应公司有充分的估值溢价（中概股公司回归A股市场的初衷和动力所在）。

基于上述条件，我们做了一个粗略匡算。我们筛选出符合市值小于30亿美元、所处行业具有稀缺和成长性、以及前三大股东持股比例超过44%这三个条件的中概股公司共有36家，总流通市值约为213亿美元。而根据近期最新收到私有化要约的几家中概股公司基本为零的私有化溢价的经验，假设以最新收盘价收购前三大股东以外的股权所需要的资金大约为90亿美元。当然，如果溢价水平进一步提高的话，所需成本也会更高（图表7）。

市值小于30亿美元、所处行业具有稀缺和成长性、以及前三大股东持股比例超过44%的中概股公司

问题五：大市值公司是否会选择私有化回归？

根据此前的分析，我们认为，至少从目前的情形来看，市值较小、股权结构集中的中概股公司率先回归的可能性更大。虽然不能完全排除，但一些大市值公司，典型的如阿里巴巴、百度和京东，在短期内选择私有化退市回归A股的可能性相对较小。

其主要的原因在于，1）首先，相比小公司而言，大市值明星股如阿里巴巴、百度等公司受到投资者的广泛关注和追捧，交易往往非常活跃，因而其回归的愿望和动力并不强。2）其次，由于体量庞大、投资者众多、且股权结构复杂，在私有化过程中所需要的成本（包括收购股份以及支付给律师和投行的费用）、以及操作难度（如拆除VIE结构）也远远高于小市值公司。

因此对于大市值公司而言，更有可能的方式是未来随着国际板的推出，选择通过在国际板两地上市的方式回归国内资本市场。除此之外，分拆部分业务上市也是另一种可能的选择。

问题六：对A股市场可能带来哪些影响？

往前看，我们认为中概股回归将是大势所趋。初期来看，中概股回归对于A股市场可能带来的冲击相对有限；相反，中概股的回归进程有可能会进一步推动中国资本市场和制度上的改革和创新。具体而言，

► 从市场供给的角度来看，虽然在一定程度上会增加市场供给，但考虑到目前大公司回归动力不足且难度较高，小公司回归的可能性更大；再加上A股已经超过60万亿人民币的市值规模以及充裕的流动性，因此短期内，中概股公司回归不会对整体市场造成明显冲击；

► 从市场结构上来看，目前在海外上市的中概股以主要以互联网服务、电商、游戏、视频、教育等A股市场相对稀缺的公司为主、其中不乏行业龙头公司。因此，这些中概股公司的回归有助于补充和完善A股市场在这些行业中上市公司的缺失；

► 从更长期的视角来看，中概股回归可能将会有助于推动中国资本市场和制度上的改革和创新。中概股在回归A股的过程中，会涉及到诸如外资产业政策、上市制度等诸多问题。推动和解决中概股回归的进程实际上等于推动现有制度和监管框架的革新。例如近期提出的电商“国八条”、国务院层面“推动特殊股权公司境内上市”、上交所的战略新兴板等都将为中概股回归创造便利，客观上也将推动监管和制度的进一步完善。（来源：Kevin策略研究）

聚焦《關於構建開放型經濟新體制的若幹意見》四大看點

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4688096.html

聚焦《關於構建開放型經濟新體制的若幹意見》四大看點

新華社 王優玲 於佳欣 2015-09-19 00:46:00

當前，我國改革開放正站在新的起點上，面對新形勢、新挑戰、新任務，要統籌開放型經濟頂層設計，加快構建開放型經濟新體制。

好文共賞 – 有關土地的若干概念

1. 換而言之，現在被強拍，小業主損不在被逼賣樓（因為理之所在，係一定要跟，無得傾），而係無得去等地價因為town planning改變增值享受賺價機會。
2. 其次，正苦用個自己操控的局去收人地樓，總唔會在town planning之上事先配套，即係話，強要你當爛鐵賣，買左你之後先慢慢收改town planning，擺明唔俾人（小業主）賺錢。
3. 在估價上，因為無新既土地用套作準，估價只係以現貨價，仲要折算維修費，唔值錢等因素，個價仲會賤d。所以，話要低水收樓，並非無理據的（當然有人會陰陰咀笑）。
4. 買樓唔一定會增值，但現在因“危樓”而強拍之下喪失“等”既權利和機會，源來官府過去容許分契管理處於無法無天狀態，其實過在政府，所以政府先要快刀斬亂麻，急急收哂拆清，掩蓋自己既缺失。

1. 現在的收樓價，因為以現貨市價按最高用途（即係無重建價值的樓宇）去強收，等同份額的兩個業主，夠優座向高層的價錢比較差條件的估值應該更高；
2. 相反，若果以重建地盤收購價作為估價，則上述兩個業主收回的樓價值會係一樣。

發改委副秘書長：推進新一輪東北振興要處理好若幹重大關系

來源: http://www.yicai.com/news/5027571.html

近期，《中共中央國務院關於全面振興東北地區等老工業基地的若幹意見》印發實施，這是黨中央、國務院在新的歷史條件下對東北地區等老工業基地振興戰略的豐富、深化和發展，是當前和今後一個時期加快老工業基地全面振興的綱領性文件，標誌著新一輪東北振興戰略全面啟動實施。當前，我國經濟發展進入新常態，為適應新形勢、新任務、新要求，在推進新一輪東北振興工作中，要深入貫徹落實中央的戰略決策，註意處理好八個方面的關系。

一是處理好新一輪東北振興與國家經濟社會發展全局的關系。東北地區等老工業基地振興戰略在全國經濟社會發展全局中具有特殊戰略地位，不僅是新中國工業的搖籃，而且是我國重要的工業和農業基地，在維護國家產業安全、能源安全、國防安全、糧食安全、生態安全中戰略地位突出。近年來，東北地區經濟下行壓力持續加大，一些深層次的矛盾和問題凸顯，但東北地區區位條件優越，沿邊沿海優勢明顯，擁有一批關系國民經濟命脈和國家安全的戰略性產業，資源、產業、科教、人才、基礎設施等支撐能力較強，發展空間和潛力巨大。加快東北老工業基地全面振興，有利於促進區域協調發展、打造新經濟支撐帶，有利於推進經濟結構戰略性調整、提高我國產業國際競爭力，有利於優化調整國有資產布局、更好發揮國有經濟主導作用，也有利於維護國家糧食安全、打造北方生態安全屏障。

二是處理好有效市場與有為政府的關系。新一輪東北振興，核心是在此前改革的基礎上，立足東北的優勢，進一步處理好政府和市場的關系，真正體現市場在資源配置中的決定性作用，同時更好地發揮政府的作用。要圍繞充分發揮市場配置資源的決定性作用，深入推進重點領域和關鍵環節改革，著力解決政府直接配置資源、管得過多過細以及職能錯位、越位、缺位、不到位等問題。

三是處理好中央支持和地方努力的關系。東北三省一區黨委和政府是推進東北老工業基地振興的責任主體，在新一輪東北振興中要進一步解放思想、銳意改革，更加註重激發內生發展動力，充分發揮幹部群眾的積極性、主動性和創造性，通過自身努力加快發展。對東北振興面臨的全局性問題，要更好體現國家扶持，加大對東北社保體系建設、國企改革、林區墾區改革、新興產業培育、城市基礎設施和棚戶區、老工業區、獨立工礦區改造等方面的政策和資金傾斜，支持東北地區在重點領域開展先行先試。要通過實現中央和地方財權、事權清晰劃分，中央和地方兩個積極性充分發揮，引導東北地區地方政府苦幹、實幹，把中央的決策部署落到實處，把工作著力點切實從爭取優惠政策轉移到營造良好發展環境上來。

四是處理好轉型發展和深化改革的關系。習近平總書記明確提出，東北振興當前存在的這些困難和問題，歸根結底仍然是體制機制問題，是產業結構、經濟結構問題，解決這些困難和問題歸根結底還要靠深化改革。當前，東北地區的體制機制問題和結構問題相互交織，長期性和短期性問題相互影響，但轉型發展的核心是解決結構問題，解決結構問題的根本還要靠深化改革。要把著力完善體制機制，深化改革開放作為全面振興老工業基地的治本之策，把著力推進結構調整，增強產業競爭力作為全面振興老工業基地的關鍵之舉，通過深入推進重點領域改革，不斷釋放改革政策紅利，為經濟轉型、產業轉型和城市轉型創造良好環境，通過結構調整、轉型升級為深化改革提供動力，使改革與轉型相互聯系、相互支撐，通過體制機制創新打造轉型升級的新增長點、增長極、增長帶。

五是處理好做強傳統優勢產業和大力培育新興產業的關系。東北地區“原”字號、“初”字號產品居多，工業“一柱擎天”和結構單一的“二人轉”產業體系尚未根本轉變，在新常態下經濟增長新動力不足和舊動力減弱的結構性矛盾比較突出。要按照中央要求，“加減乘除”一起做，全面推進經濟結構優化升級，加快構建戰略性新興產業和傳統制造業並駕齊驅、現代服務業和傳統服務業相互促進、信息化和工業化深度融合的產業發展新格局。對傳統優勢產業，要促進裝備制造等優勢產業提質增效，支持東北裝備“裝備中國”、走向世界，推進能源原材料產業延伸產業鏈，加快發展現代化大農業，推動傳統行業在轉型升級中培育新動能，努力將東北地區打造成為實施“中國制造2025”的先行區。對新興產業，要加快發展壯大高檔數控機床、工業機器人、衛星及應用、生物醫療、高端醫療器械、軟件及信息產業等一批有基礎、有優勢、有競爭力的新興產業集群，加快發展金融、物流等生產性服務業。要更多發揮創新的支撐作用，著力鼓勵創新創業，不斷完善區域創新體系，積極營造有利於創新創業的政策環境和制度環境。

六是處理好保障改善民生與促進經濟發展的關系。保障和改善民生是東北經濟發展的根本目標，經濟發展是保障和改善民生的重要保障，兩者聯系緊密、不可割裂。要全面貫徹落實好新一輪東北振興在民生領域的重點工作，解決好人民群眾關心的就業、教育、收入、社保、醫療衛生、食品安全等問題，推進老工業城市更新改造，加快推進棚戶區、獨立工礦區搬遷改造工程，盡快完成采煤沈陷區治理任務，支持資源枯竭城市加快解決社會民生方面的歷史遺留問題，支持林區、草原、濕地、沙地等地區生態保護與經濟轉型。

七是處理好東北老工業基地與全國其他地區老工業基地的關系。十余年來，國家在東北老工業基地先行先試了增值稅轉型、資源枯竭城市轉型、棚戶區改造、采煤沈陷區治理、城區老工業區搬遷改造、獨立工礦區改造搬遷等一系列重大政策舉措，積累經驗後推廣至全國老工業基地，對全國老工業基地調整改造和振興發展發揮了重要作用。結合當前的形勢，新一輪東北振興仍需把重點放在東北老工業基地，集中發力，著力推進東北老工業基地振興發展。與此同時，要進一步完善振興戰略的總體格局，統籌支持全國其他地區老工業基地振興發展。

八是處理好從立足我國國情與借鑒國際經驗的關系。老工業基地調整改造是發達國家工業化進程中遇到的共性問題，也是世界性難題。歐美等發達國家推進老工業基地轉型發展的經驗做法，對我國老工業基地振興工作具有重要啟示和借鑒意義。要深入學習借鑒美、德、英、法等國在推進老工業基地調整改造中的做法，進一步豐富和完善振興戰略的政策體系。但與此同時，由於特殊的國情和體制原因，我國老工業基地面臨的問題更複雜，調整改造的任務更繁重，存在體制機制和結構轉型的雙重壓力，因此推進實施新一輪東北振興戰略時，不宜簡單照搬照抄歐美等國家的方式，要更加註重立足我國具體國情，立足東北自身實際和發展條件，加大供給側結構性改革力度，更多著眼於長效機制建設，努力培育老工業基地良性發展機制和塑造新的競爭優勢，努力走出一條質量更高、效益更好、結構更優、優勢充分釋放的有中國特色的老工業基地振興新路子。

(作者範恒山為國家發展改革委副秘書長)