黃國英﹕防北水重臨沽貨
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GS(14)@2017-10-15 13:57:52【明報專訊】最近港股風生水起，但投資者切忌盲目樂觀，以為當國慶假期結束，北水必會洶湧南來令股價暴升，就要先了解一下，國慶假期間的港股實况了。國慶假期間固然沒有北水南下，但同一時間也令北水不能沽貨套利，融創（1918）、恒大（3333）等在此段期間接連爆升，就會出現了北水沽貨套利的誘因，此點不可不防。
另方面美圖（1357）突然發力，是否有資金不想做領頭羊而想追落後？就可以令投資者有不同的猜想。所有的結果，都只有市場和時間可以驗證真偽，但在得意之時，投資者就要深思危機之處，「禍兮福之所倚，福兮禍之所伏」其實在投資市場中是至理明言，投資者若不能居安思危，只信單邊，就很容易被勝利衝昏頭腦，一個小波折就有可能致命，投資者實在不可不防。
市場上的看法不外乎有兩種，一種是假期後北水會盲目追貨，因而會繼續推升大市；另一種是假期後北水會趁高套利，對象當然是假期內升幅較大的股份，就會對市况出現壓力。哪種情况將會出現？市場中並沒有水晶球，沒有人會準確預計得到，但投資者卻可以及早加以部署，做好兩手準備，隨機應變，方可有較佳的應變之策。有準備總比沒準備好，開市前沒有應變計劃，一旦情况逆轉，就會手足無措，辛苦得來的利潤或會瞬間付諸東流，這是所有投資者所不願樂見的。
港地產股值博率一般 後市料慢牛
施政報告亦在本星期翩然而至，觀乎地產股的走勢，近期並不算突出，就有可能會借此契機而出現調整。美國聯儲局縮表已成定局，就一定會對資產型的公司造成壓力，香港地產股現在只有「農地置換」的殺手鐧，但這只是一次過的機會，只要有定案，就會無以為繼，因此值博率其實只屬普通。個人看法是復市後會有阻力，但未至於出現股災，大市可能回復「慢牛」的情况而已。
港股的高位如果和美股比較，其實仍如「蚊髀和牛髀」，還有大幅的空間可供憧憬。而北水的威力更是不能低估，一切如果朝理想的方向走，隨時可以「水淹金山」！短期套利是合情合理，但長期上覺得港股低水而加以青睞，卻是有迹可尋！投資者如果站高一點去了解，港股奔襲3萬點絕對並非難事。水到自然渠成，港股破頂攀高是正常的趨勢，實在不足為怪。
隨着大股的狂飈後，中小型股亦開始蠢動，近月的中小型股基金表現突出，其實已經發力窮追，不讓大股專美。投資者應該要洞察市場的變化，隨潮流而動，才會有優於其他投資者的表現。投資者本年應該已收穫不菲，拿一些已得的利潤來作一些看似是較冒險的投資，是正常的現象。風險有名言「眾地莫企」，因此第四季的展望，重心應該是會由大轉小，漸漸地資金就會去追逐一些優質的中小型股票。
投資者套利冒險 中小型股起動
投資者必須對投資目標有堅強的信念，投資操作才會得心應手。市場中風浪起跌是尋常事，數百點的上落其實並不應視為股災，而應視為正常的波動。很多投資者都以為自己永遠可以高賣低買，利潤、波幅可以全取，但理想永遠很豐滿，現實卻永遠是十分骨感！投資者也是人，人就自然有人性弱點，就算投資者已練成炒賣的不世神功，但外在環境仍然會令到操作困難，甚至出現失誤。胡亂的頻繁操作，徒令交易成本增加，利潤被扣減。因此如果對投資目標有堅實的信心，就不會被短期波動所左右，就有可能「任憑風浪起，穩坐釣魚船」、就有可能「不破樓蘭終不還」！這樣才能得到豐碩的成果。
市場恐慌才沽空
有些投資者每每於市况高位時就想沽空圖利，但卻是不得其法。從來沽空做淡都並不建基在目標的價值是「貴」！因為「貴」的東西是可以「更貴」！沒有人能夠保證昂貴的東西一定會變成廉宜！正確沽空的時機是市場要「恐慌」，但現在騰訊（0700）、吉利（0175）、眾安（6060）、中興（0763）等等一眾投資者都在開狂歡派對，又會有誰人在恐慌？如果以為自己是「炒王」上身而去盲目沽空，其實是不智之舉。
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1346&issue=20171009