股市奇聞數則
奇聞1:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080912/LTN20080912752_C.pdf該系某公司宣佈，向系內一家財務公司提供4,500萬的循環備用貸款，由前聯營公司H字頭擔保，H字頭為該高級人士入股上市公司的利器，但於2007年9月已賣出。信貸利率以匯豐銀行最優惠利率釐定，但該財務公司以10%-20%借給某些人等，如系內另一家公司借錢給人買礦的月息是2%，另有罰息等，這是後話。
抽錢的感覺太明顯。
奇聞2:
http://blog.zkiz.com/greatsoup/2008/07/07/%E8%80%81%E5%8D%83%E7%B3%BB%E7%B9%BC%E7%BA%8C%E4%BA%92%E6%8F%9B%E8%B3%87%E7%94%A2-%E6%BC%A2%E5%9F%BA%E6%8E%A7%E8%82%A1412%E5%92%8C%E5%A8%81%E5%88%A9%E5%9C%8B%E9%9A%9B273/買方:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080917/LTN20080917656_C.pdf賣方:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080917/LTN20080917621_C.pdf
兩星期前，這家公司宣佈向同屬一家人的公司更改收購華匯中心一物業的代價，由發行8,660萬的未合股、供股前0.11元(經調整後0.298元)後的票據，改作每股經調整後0.14元的6.5億股票支付，完成後，賣方成為公司第二大股東，僅次於和該系的馬斯葛。
我們看看兩家公司的解釋:
買方稱:
根據每股股份於最後交易日在聯交所所報的收市價0.131港元計算，董事認為價值
85,150,000港元的償債股份較未贖回本金額86,882,392.88港元折讓約1,700,000港
元。
此外，董事亦認為提早全數贖回票據的尚未贖回本金額約8,700,000港元可節省10%的贖回溢價。按本公司因提早全數贖回票據而應付金額約95,600,000港元與代價及償債股份的上述價值85,150,000港元相比，本公司可透過訂立終止契據分別節省約4,600,000港元及約10,400,000港元。
(greatsoup: 其實過多一年半載作價的差別就會收窄，最後就會變成零，哈哈)
董事認為，本公司有關票據的負債於終止契據日期已約達86,900,000港元。彼等認
為訂立終止契據將削減本公司的負債，進而在對其現金流不構成任何影響的情況
下改善本公司的財務狀況。
(greatsoup:你們的財務情況「一路改善」嘛。)
董事亦已考慮其他選擇，例如以現金贖回或透過配售新股贖回票據。
然而，倘本公司以現金贖回票據，則本公司須根據票據的條款及條件支付10%贖回溢價，對本集團的現金流量將造成不利影響。鑑於目前市況，董事會認為本公司若透過配
售新股贖回票據及動用所得款項贖回票據，按包銷基準及以較現行市價0.131港元溢價的價格配售650,000,000股股份將極之困難。
(greatsoup:自己有七至八間公司，配售六千幾萬股票好難?!)
近數月以來，美國的次按危機已對全球股市造成不利影響。香港恆生指數由與漢
基集團訂立相關買賣協議當日約25,700點劇跌約31.5%至本公告日期約17,600點。
全球經濟現正面臨次按問題引發流動資金危機的挑戰。一方面全球流動資金變得
緊縮，另一方面利率維持高企，財務機構均不願授出銀行信貸。鑑於票據金額佔
本集團總借貸約24%，透過將該負債轉換為本公司權益的方式減低本集團負債或
可改善本集團的財務狀況及資產負債表，繼而本集團於可見將來可以較佳條件向
財務機構借款。因此，董事認為以發行償債股份替代票據的方式減低負債對本公
司及股東將更為有利。
(greatsoup: 有利?不有利都不關股東事，最有利是....)
董事以終止契據條款的整體作考慮，而非僅考慮其所產生的攤薄影響，董事認為
終止契據的條款屬公平合理，
且訂立終止契據符合本公司及股東的整體利益。(greatsoup:又來?!)
賣方稱:
本公司為一間投資控股公司，其附屬公司主要從事物業相關投資、證券投資、
廣告及彩票相關業務投資以及放債業務。
本集團於二零零八年五月與威利集團訂立數份協議，以出售該等物業之全部
權益。威利已向本集團發行本金額為86,882,392.88港元之可換股票據作為代
價，本集團有權按每股威利股份0.11港元之初步轉換價將可換股票據轉換為
威利股份。
由於威利在二零零八年六月十九日宣佈股份合併及供股，轉換價
已於其後調整至每股威利股份0.298港元。鑑於過去三個月威利股價一直低於
轉換價，訂約各方遂商討並協定取消及終止可換股票據，作為代價，威利將
按每股威利股份0.14港元之價格向認購人發行合共650,000,000股入賬列作繳
足之威利股份。
根據可換股票據之條款，威利可於可換股票據發行日期起計滿一週年後任何
時間贖回全部或任何部份之本金額未償還之可換股票據，惟倘於到期日前進
行贖回，則須按將贖回可換股票據本金額之110%進行贖回。此外，可換股票
據之持有人擁有絕對酌情權於可換股票據發行日期當日或其後至到期日前7
日止任何時間，按當時的通行換股價將全部或任何部份尚未償還本金額之可
換股票據轉換為威利股份。
假設並無終止可換股票據，若本集團按目前每股威利股份0.298港元之轉換
價悉數轉換可換股票據，本集團將有權認購合共291,551,633股威利股份，相
當於威利目前之已發行股本約11.90%，亦相當於經發行該等股份而擴大之威
利已發行股本約10.64%。根據終止契據，本集團將有權認購合共650,000,000
股威利股份，相當於(i)威利目前之已發行股本約26.53%（即由11.90%增加
約14.63%）；及(ii)經發行認購股份而擴大之威利已發行股本約20.97%（即由
10.64%增加約10.33%）。
(greatsoup:幾錢都唔緊要，最緊要是發行到股票，佔比例多少都不重要，下次又可以變多些股票出來換錢。)
誠如本公司日期為二零零八年五月二十日之公佈所披露，執行董事對威利業
務之未來前景感到樂觀。雖然本集團可能(i)於可換股票據到期後以現金收取
全部本金額；或(ii)倘若威利未有於到期日前贖回可換股票據，則收取可換股
票據本金額之110%，但鑑於本集團有機會以合理價格取得威利之主要權益
並且受惠於威利及其附屬公司之未來增長，董事仍然認為終止契據之條款為
公平合理，符合股東之整體利益。
(greatsoup: 這句確是精妙絕倫!!!)
奇聞3:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080923/LTN20080923657_C.pdf公司半年虧三億，即一日虧一百六十萬元，Balance Sheet多了資產，但「應收貸款」一路多起來，達到四億四千萬。
精文佳句:
本集團有意透過該等收購及於其後租賃物業鞏固自身之收入基礎。董事會相信，本公司各類物業產生之租金收入將為本集團帶來穩定之收入來源。
由於收購大多數物業時並未動用內部資金，故本公司仍將維持穩固之現金及流動資產狀況，且本公司仍處於良好形勢之下，能緊緊抓住每次可能浮現之良機。未來一年將充滿種種不明朗因素，經濟亦因政府推出一系列刺激經濟方案而仍將維持增長，但面臨著高通脹、信貸緊縮及各種不明朗因素，經濟增長將較為緩慢。於年內餘下時間，董事將會謹慎行事。
奇聞3:
http://blog.zkiz.com/greatsoup38/2008/09/23/%E5%85%AC%E5%8F%B8%E8%B2%B7%E6%B3%95%E6%8B%89%E5%88%A9-%E5%B7%A6%E4%B8%81%E5%B1%B1/左先生已講如何騙錢，不贅。
http://www.sentfun.hk/wang_ya_yuan_showtopic_12_6293我的留言:
之前買了衣服80%，但未過股東一關，再之前想買DOTV又失敗。
賣了大廈套現一筆都無用，根本就是不務正業，錢又唔想同股東分。
加上殼王的公司買了這家公司的可換股債，要小心。
奇聞4:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080922/GLN20080922024_C.pdf匯隆控股發行1,020萬兩年期可換股票據予一獨立第三者區女士，行使價每股0.60元，較股價約一毛多錢，溢價3倍，利率8%，全數兌換後，區女士將持2.27%股權。
股價一毛多，但兌換價0.6元，一換就虧七成，你猜她會不會換?
重點是在利率上面，公司求財，區女士求息，一舉兩得。
奇聞5:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080924/LTN20080924574_C.pdf公司宣佈三供一優先股，每股0.70元，大股東為包銷商。
公司以幾億買一家接近破產的紙廠，財政吃緊，故集資以解困。
通常工業股的大股東對股價的眼界較差，看來呢批貨都要捱下價。
奇聞6:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080924/LTN20080924574_C.pdf黎智英辭任壹傳媒CEO，由朱先生接替。
奇聞7:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080924/GLN20080924003_C.doc雅高企業宣佈公司有重大收購，繼大股東售股後，賣殼之事又進一大步。
奇聞8:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080924/LTN20080924364_C.pdf做肥料的世紀陽光(509)，又學它的同業玖源生態買礦，收購一鎂礦48%股權，作價3,500萬人民幣，上年公司無營業額，並錄得1萬元虧損。
看看公司解釋的理由:
如本公司截至二零零七年十二月三十一日止年度之年報所述，本公司預計，由於原材料及勞工的成本增加，有機肥及複合肥之營運收益率可能會持續下降。儘管面對不利市況，本公司仍將積極尋找能夠在可見未來有助於增加其收入及溢利的其他投資商機。
鎂因其具有多種特性（如低密度）及在世界各地有豐富儲量而日益得到廣泛應用，而其他主要金屬資源由於在過去數十年大量使用而持續減少。鎂產品可用於航空、運輸、電腦、通訊及消費電子產品等多個領域。中國已成為世界上最大的鎂消費、生產及出口國。根據中國第十一個五年計劃，鎂合金之發展及產業化列於「優先發展」類別。
根據賣方向董事提供之資料，董事認為，收購事項將有助本公司將其業務多元化發展至鎂行業及產生未來收入來源。
做肥料做唔掂，又去搞礦，都不知搞甚麼。
預告:(不日推出)
1.梁先生玩轉兩殼(766和8071(?))
2.徐先生考(續)
巴菲特：未来十年中国股市必将是世界之最
From
http://rayrlam08.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=1465846一提起“股神”，沃伦·巴菲特这个名字就会立即映入人们的脑海。他不是大腕明星，但是拥有最多的“粉丝”；人们对他的投资理念津津乐道，但却始终猜不 透他投资的战略战术。有人出价211万美元和这位有史以来最伟大的投资家共进一顿午餐，只为了能得到他两个小时的“言传身教”。
不久前，恰逢美国金融危机全面爆发，笔者在全球最具影响力商业女性大会(MPW summit)上采访了沃伦·巴菲特，也终于看到了神秘面纱后面的智者。
爱讲笑话的股神：“市场把我们看作是癞蛤蟆”
九、十月份正是美国金融危机如火如荼之时。但以笔者的观察，巴菲特却还优哉游哉地享受着自己最爱的活动：桥牌！值得一提的是，他的线上牌友是比尔·盖茨。巴菲特的精力十分旺盛，特别是他喜爱的活动，晚上十点多钟还饶有兴趣地组织大家打桥牌。
巴菲特给笔者的第一感觉是其语速极快，无论什么问题，他几乎都是脱口而出给出针对性最强的答案。另一方面，他对谈话者的反应要求非常 高，否则谈话不会超过两分钟。一般语速很快的人，会给其他人一种急躁不安的感觉，但是，巴菲特的另外一面就是非常耐心友善。不管是谁和他攀谈，无论他当时 在做什么，他都马上起身。
就拿拍照的小事儿来讲吧，当时笔者的相机拍照模式没有调对，连拍了五张，每一张都很模糊，又重新调整了拍摄模式，才最后拍了满意的照片。笔者都有点不好意思了，但整个过程巴菲特一直笑容满面，站在原地，像长辈一样把手轻轻搭在笔者肩上。
金融危机以来，很多美国公司的CEO给巴菲特打电话，其实主要原因只有一个——他们都需要他的资金和他的帮助。 “市场其实把我们看作是癞蛤蟆，而伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway，由巴菲特创建于1956年，主营保险业务，在其他许多领域也有商业活动)被看作是公主。如果收到一个吻，我们就会变成英俊的王子。如果 我说不行，那么我们就是一只癞蛤蟆。”巴菲特调侃道，“我们有很多选择，但只接受了其中少数人的吻，然后把资金抛向他们。要知道，如果你没钱，人家就不会 常亲你。”
在和巴菲特的交流中，他的亲和与幽默令身处金融危机的公司高管们笑声不断。在峰会上面对全球最有影响力商业女性们的簇拥提问，巴菲特幽默地说：“我想对于一个在高中没有约会的人来说这是天堂。”
在大会主题发言上，巴菲特也不忘幽上一默，“耶稣基督收的12个门徒都是在男性中挑选的，比例是4000∶1。要是最后的晚餐的画面里有6个女人就好了，也许整个世界都会改变。”
“过去女性永远是受到不公平的待遇，在以前的很长一段时间，我仅是与世界上一半的人口竞争，现在，现在不得不和100%的人口去竞争。”
巴菲特：“我看好中国市场”
笔者刚刚抵达四季酒店时就已经见到了巴菲特，不过他同高盛总裁行色匆匆地与笔者擦肩而过。在接下来的几天里，巴菲特也被蜂拥而来的美国媒体追逐。
几天下来，尽管不时有人与他交谈并上前讨论对美国经济未来的看法，但作为被邀请的唯一的中国女性，笔者自然不能放弃这个机会采访他。
笔者首先提问：“沃伦，每个经济周期的转折点通常都有什么特征？能否结合中国的实际情况来谈一谈？”
巴菲特表示，实际上每个经济周期都没有一定之规可寻。特别是像中国这样的新兴市场，瞬息万变。
笔者又问:“未来你看好哪些行业？”
巴菲特回答说，并不是所有的行业他都感兴趣，即使是有些很有前途的行业。如果是单一地凭借某个行业来选股也是行不通的。他说，每个股票都有一系列相对复杂的选择标准，通常要考虑方方面面的情况，不可以单凭行业来选股。
笔者向巴菲特介绍了中国现在股市的情况，中国股市过去一段时间的巨大跌幅，成为了世界之“最”。
笔者问巴菲特，“沃伦，你对中国市场的未来怎么看？”
巴菲特给出了令广大中国股民都振奋的答案。巴菲特说，“我看好中国市场，不要计较短时期的情况。未来十年中国股市必将是世界之最。”
实际上，就在笔者与巴菲特见面之前，伯克希尔·哈撒韦公司下属的中美能源以每股港币8元的价格认购2.25亿股比亚迪公司的股份，约占 比亚迪10%的股份比例，交易价格总金额约为港币18亿元。比亚迪公司是在香港上市的内地最大充电电池制造商，2003年跻身为全球第二大充电电池生产 商。因为巴菲特入股，三个交易日内，比亚迪股价飙升89%。
为什么入股GE？因为“我很喜欢叫牌”
巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司斥资30亿和50亿美元，先后购入通用电器和高盛集团的优先股。当人们对市场纷纷失去信心之时，“股神”巴菲特却逆市入场。
在回答为什么要入股通用电器公司问题的时候，巴菲特一直面带笑容，难掩对这项投资的满意。他先是来了句桥牌术语，“我很喜欢叫牌。”
“通用电气(GE)公司是美国面向世界的标志性企业。数十年来，我一直是通用电气公司及其领导人的朋友和赞赏者。”巴菲特说，“GE是非常著名的美国公司。基本上，它天天都有很多金融业务。他们需要一笔‘战备资金’，没有这笔‘战备资金’就不适于进行下一步方案。”
巴菲特进一步解释，“当时我正在想我们会以每年10%的固定收益赚回这30亿，还有就是评估非常有趣，” 巴菲特说，“该项议案实际上也是作出投资不久前才提出来的。我们有两位董事，事实上，是休·戴克，她先发了一封电邮给我。她非常有礼貌，甚至比查理·芒格 (Charles T.Munger，是伯克希尔·哈撒韦公司副董事长，巴菲特的合伙人和挚友)还更有礼貌。她问：‘在没和董事们协商的情况下，您所做的决定，有什么缺陷 吗？’我回答说：‘好吧，下个董事会上我们就会着手干这件事。’”
巴菲特表示，“快速及时地行动可以带来巨大的利益。人们都知道可以直接打电话向我咨询，并很快就会得到一个答案。比如说，通用电器公 司打电话时会问我：‘您在什么时间处理这件事？’”同样的事情也发生巴菲特在高盛(Goldman)公司的投资上。“他们会得到一个答案并且它肯定会兑 现。那是一个非常巨大的收益。我们尽力让他们自己去偿还债务，这本身对他们来说就是有利的。”
巴菲特还特别谈到了对美国联合能源公司(Constellation Energy)的收购。美国联合能源公司(纽约证券交易所代码：LNT)是美国最大的能源公司。公司总部位于巴尔的摩市，是名列《财富》评选的200家最 具竞争力的能源公司之一。联合能源集团是巴尔的摩电气公司的控股公司，其服务地区包括巴尔的摩市和马里兰州中部地区，约有110万电力用户及57万天然气 用户。其所拥有各种类型的发电厂遍布美国各地。该集团在美国成功运营着3座核电站(共5台机组)。
数周前，美国联合能源公司的股票从每股50美元跌至每股14美元。接着，美国能源控股公司(American Energy)就给巴菲特打电话，叙述发生的这一切，破产的恐慌笼罩着整个公司，因为一般来讲，企业都有一系列的市值估价等级，如果他们等级下降，就意味 着他们不得不提供更多的抵押担保，那样他们就没有了资金以及其它。
于是，巴菲特说：“那就打电话给他吧。”美国联合能源公司主席助理接了电话。她说：“盛克斯先生正在开一个重要的会议，我不能打扰 他。”也就是指大卫·索科尔(注：此人正式进入了比亚迪公司董事会)。因为大卫告诉她即使是递交只有两个字的纸条，只要她打断会议，那么她就有可能被解 雇。但她还是接受了巴菲特的建议。
“当天晚上整个公司都很兴奋，我们可以出价，注入资金，他们知道我们能做到这一点。其他的公司也是一样，当他们正在商海中下沉的时候，我们轻而易举地拉了他们一把。起初他们是拒绝的，用他们的说法就是犹豫，之后当晚我们就签约了。”巴菲特绘声绘色地描述了整个过程。
“今天是一个经济‘珍珠港’”
次贷危机以来，美国经济到底会有多糟糕成为不可回避的问题。但是巴菲特却总是一副信心满满的样子，“我希望只要有我在，这个世界就不会太糟！”
巴菲特说，“事实上，我从来没有看过今天这样的信用市场。所以，我认为今天是一个经济‘珍珠港’。我们非常需要资金。请注意，我们谈论 的是整个世界，而不仅仅是美国，整个世界都在降低金融杠杆。如果每个人都去抬杠杆，那么他们就会得到想要的钱，在任何时候，在借贷与花费之间，这都是广泛 运用的真理。人人都想要达到更高的目标。现在，每个人都在降低金融杠杆(破坏金融体系向好的方向调节)，而这种力量的唯一的阻力就是美国政府，只有美国政 府才能抑制它，抬起杠杆。这是整个世界经济的需求。没有哪笔资金是完美的，所以我一直认为7000亿美元救市方案一定会通过的。”
而对于7000亿救市资金该怎么花，巴菲特认为关键是要以市场价格购买。因为如果是以市场价收购的话，美国财政部肯定会有利润。“你 可能会看到这种情况，这笔资金是以亏本的价格，向那些想要抬高金融杠杆却无能为力的人收购。也就是，当套利基金以22分的价格收购美林证券，他们就必须以 价格的3/4获得阳光融资。我的意思是说不可能从市场中以那些资产的名义获得融资。”
“因此，如果那些资产以亏本价出售，没有杠杆作用的调节，套利基金或其他机构会收购小份额，大概是占交易的15%～20%。现在如果 财政部以市场价收购，并以国库收购低价借入，那么所有的力量就会发挥杠杆调节作用，而将挣很多钱。并且我将有1%的机会。换句话说，我个人可能会盈利或亏 损70亿，但我很愿意做这样的事情。因为政府能做到我做不到的。他们可以借无限额的资金，他们可以按成本价借无限额的钱，其他人没法做到。而且即使他们以 市场价买入，那也是一个巨大的契机。由于政府的介入，可能市场价会提高一些。但是他们不能以某公司的成本或账面价值收购——那就是监管委员会进入的时候。 ”
“信心就像氧气”
巴菲特对投资总是有自己一套独特哲学，“很明显，如果要投资的话，就要投给一个只有拿到这笔资金才能存活的公司。如果正在运营某公司， 并且每天商业票据能满足你的需要，那你就不会在乎到期付款日是43天还是17天，也不会延期偿债，因为短期贷款比长期贷款要划算，而你也很不喜欢为长期贷 款付更多的利息。所有的员工也会努力工作，除非他们没有信心了。信心就像是我们的氧气一样，我们靠它存活却从来没有意识到它的存在。如果让我们五分钟呼吸 不到氧气，那会是一个什么样子？”
巴菲特认为这是对信心两个字最好的诠释。全世界以及美国经济就是要与信心同行。“如果没有信心，我们就不会兑现10月6日支付的65 亿美元，而且会停止与Mars-Wrigley 的这笔交易(Mars就是M&M’s和Snickers的厂商；Wrigley是箭牌口香糖)，然后把65亿美元投在芝加哥或其他的地方。”
“喜欢我的人，美国民众，都会担心这笔钱怎么样了。”巴菲特说，“我去参加一个聚会，我的几个朋友就问我：‘你们的金融市场安全 吗？’其实市场金融体系并不是这样说说就行的。你一定要有信心，必须是合理的信心。但事实上没有人能确信明天自己的信用将一片光明，那唯一的解决办法就是 要相信由联邦储备制度辅助的美国政府，这才是我们市场金融体系工作中合理的信心。”
美国经济何时复苏？
对于美国经济何时才能复苏的问题，巴菲特并没有给出明确的答案，而是认为主要看美国的经济运行情况。“任何人，只要认为资金是万能的，那就错了。”巴菲特说，“我希望人们不要期望太高。如果没有这笔资金，这一切是浩劫，但是即使有了它，还是会存在很多问题。”
“1790年，美国人口只有400万，中国人口是29000万，欧洲人口是10000万，不管人口多少，他们都拥有相同的气候和自然资 源。在218年内或更长一些时间，我们建立了拥有了一个占世界GDP总额25%的市场经济体系；因此，它是一个非同凡响的体系，它释放了人类无限的潜能， 这是前所末有的。”巴菲特说，“仅20世纪，在美国，每个人的实际生活水平增长了1/7。在过去的几千年我们经历了几百年，但经济却只在一个千年的1 /10得到了增长。”
“到现在为止，我们经历了经济大萧条、两次世界大战、流感病毒侵袭、石油危机，你数数看，所有这些糟糕的事情对美国经济都造成了这样 那样的影响，但美国经济还是能达到1/7的增长点上。道·琼斯平均指数在20世纪以66开始，到现在是一万点左右。因此，还是有相当一部分体系运作得很 好。这些体系可能是不完美的，但是它是有法律法规的，是我们所建立的符合人们需求的市场体系。”
巴菲特说，“有一句话说得很有道理，不管女人在家工作，还是75年前她们已经出来工作，地球都照样运转。我们已经进步了，并有一个正确的方向。我们要做的就是让美国民众保持更多的生产力，我要激发它们。这是件很难的事情。本来可以出色的运作，但现在是一塌糊涂。”
而令巴菲特比较担心的是救市资金和政策是否用得及时且充分。“一盎司的预防可以治愈一磅的伤痛，而这一磅的治愈却可能延迟一吨的治疗。 ”巴菲特说，“我们遭受了经济‘珍珠港’的袭击，而且花了几周的时间讨论这是谁的错误，你知道，船都停在港口以外，我们怎么能针对战役制定方案？确定到底 需要多少只战舰？因此，在事情变得越来越糟时，我们还在袖手旁观。那么，结果就是，要花更多的钱去解决这件事。”- (轉自：
但斌)