“當前，很多上市公司在修改公司章程，設置反收購壁壘。但這沒有足夠的法條支持。”上海證券交易所資本市場研究所所長兼發行部總監魏剛12月9日在第十二屆中國證券市場年會表示，此前險資的一系列資本運作行為，從監管層來說“我們非常被動”，部分行為並不直接違反《證券法》的規則，但在道義上站不住腳。
近年來，上證所在推進以信息披露為中心的監管轉型，采取信息披露直通車的公告類型，,除少數公告比如公司在停牌、並購重組保留了事前審核等，其他公告均為上市公司直接通過交易所官網向市場公開。截止到目前，公告率達92%。同時，在提高上市公司的有效性這一層面，上交所推進上市公司的分類監管，已在20個分行業建立監管治理，覆蓋700余家上市公司，其市值占比達80%。此外，在刨根問底式的信息披露監管層面，很多市場關註的熱點問題通過這種方式取得較大效果。近年來，通過監管，專業機構投資者參與公司治理的意識明顯加強，上市公司議案全票通過的概率大幅降低，很多議案被否掉，這是積極的表現。
但是當前公司治理仍面臨諸多問題。“譬如，企業內部治理的動力不足，很多上市公司經歷過改制上市，很多時候像車一樣，做了外裝修，但是發動機沒有變，僅是換了一個馬甲。”魏剛說，“除了企業內部治理動力不足，外部監管的有效性也不足。”
要解決前述問題，魏剛說，其中一個途徑就是要繼續推進監管轉型，強化外部的監管。盡管外部的法律環境日漸完善，但公司治理仍面臨最後一公里的問題。交易所和上市公司唱二人轉的特征尤為明顯，普通的投資者、市場包括中介機構並沒有參與進來，即投資者不看公告，使得外部監督的有效性大打折扣。下一步要考慮如何幫助市場各方參與到公司治理的過程中來。
同時，加強制度的供給，強化規則的支持。公司治理有多部法律，時間上都有某種程度的脫節，《上市公司監督管理條例》、《上市公司治理準則》、《上市公司收購管理辦法》這幾個“大部頭”涉及上市公司治理的法律都在修訂的過程之中。
當前，以收購與反收購成為市場關註的熱點，其實兩方均有其道理。收購是資本市場的正常機制，有良性效應，但這一定有其邊界，才能產生更好的效果。同時，反收購對公司的穩定經營也至關重要。當前，很多上市公司在修改公司章程，設置反收購壁壘，但這沒有足夠的法條支持。魏剛說：“險資此前的一些列資本運作行為，從監管層來說，我們非常被動，部分行為並不直接違反《證券法》的規則，但在道義上站不住腳。證監會能不能在事前有一些法律授權，在事前能夠做一些幹預，同時在事後有規則的支持，我們的監管才能真正長牙齒，發揮作用。”