馬時亨柯清輝賣人頭中策搭棚掠水

2009-11-19 NM

資金不斷湧港，令銀行體系結餘達三千億水平，資金氾濫不外乎炒股炒樓；近期的細價股中策（235）更是市場焦點，在拋出收購台灣南山人壽的方案後，引入一班富豪落疊做騷，再以恒生退休大班柯清輝及前商務及庫務局局長馬時亨任管理層，二人把多年來在銀行及商界累積的名聲押上，效果有如賣人頭，令中策更為「sexy」，股價在數個月之間由一毫幾攀至一元水平，大、小散戶炒個不亦樂乎，市值一度達千億元！揭開中策這場搵水局，與戲子們搭棚做大戲無異。

自從上週二中策宣布委任前商務及庫務局局長馬時亨任非執行董事兼主席，以及前恒生大班柯清輝為行政總裁兼副主席，在名人效應刺激下，中策股價即日復牌後狂飆七成八至六毫六，翌日更攀上一蚊水平。若其可換股票據全部行使，以及將再發行新股集資四十億，中策發行股數大增至一千二百八十七億股計，市值逾千億。

開地產代理鋪的廖先生，上週三眼見中策股價如火箭狂飆，即在九毫九價位掃入七十五萬股，誰知下午股價卻戲劇性倒頭插水至八毫多。「我之前玩過中國風電（182）呢類細價股，賺過成七十萬，所以一早留咗筆錢做短炒。呢隻中策我原本想賺三、四個巴仙就走人，後來睇報紙先知話市值去到成千億，已知道兇險，嚇到我腳軟，到第二日開市，就喺六毫九立即放晒。」雖然當日馬時亨在電台呼籲股民炒作公司消息時要小心，但埋單計數，廖先生兩日間已勁蝕廿二萬五千。

本週一，滿面春風的馬時亨，現身中國企業財經研究進修中心的午餐會，擔任演講嘉賓。提到中策集團股價如坐過山車，不少如廖先生般因「名人效應」而高追的散戶慘被剃頭，出任中策主席不到一星期的馬時亨，立刻收起笑容道：「我唔可以負責股價嘅升跌，我早兩日已提醒股民留意風險，我哋（收購南山保險）只係簽咗 agreement（協議書）。」馬時亨表示，收購是否成事，最快還要數月後才知道。

人頭兄弟簡歷

馬時亨

年齡：57歲

家庭：已婚，育有兩女

1973年香港大學文學院畢業，主修經濟及歷史，以三級榮譽畢業。同年加入大通銀行任見習生，後升任做信貸分析員。

1979年往加拿大Pitfield Mackay Ross & Co.任分析員。

1989 年任職加拿大皇家銀行多美年證券行董事總經理

1990年加入熊谷組任董事，五年後升為熊谷組副主席

1998年加入大通銀行私人銀行部任董事總經理

2001年升為摩根大通私人銀行亞太區行政總裁，同年轉投電訊盈科任執行董事

2002年升為電盈財務總監，同年七月加入政府，被委任為財經事務及庫務局局長。上任不久即爆發「仙股風波」，鞠躬向公眾道歉

2007年獲委繻偽荌『女贊』峸w務局局長

2008年6月以患上腦部混合動脈 / 動靜脈畸形症請辭；

7月正式停止政府職務

10月出任港大經濟金融學院榮譽教授

2009年7月母礞什磪D權基金——中國投資公司委任為國際諮詢委員會顧問

11月出任中策集團非執董兼主席，獲 1億股認股權，行使價為$0.1

柯清輝

年齡：60歲

家庭：已婚，育有四子

1972年香港大學畢業，取得經濟及心理學學士學位，同年加入滙豐銀行任見習行政人員，月薪$1,500

1980年升任滙豐工商銀行業務部信貸經理

1995 年升任滙豐副總經理兼工商及金融機構業務主管

2000年擢升為滙豐總經理

2005年兼鐉螞蚾鶡皜釣?

5月調任恒生銀行副董事長及行政總裁，未計花紅，年薪約$600萬

2009年5月正式退休，在任恒生「大班」四年間，人工、花紅及退休金等，共袋走逾$4,900萬

7月出任國際資源獨立非執董及副主席，每年酬金為$70萬

11月加盟中策集團，年薪逾$1,000萬，同時獲6億股認股權，行使價為每股$0.1

鋪路重返商界

馬時亨表示自己與認購中策可換股票據的張松橋相識，但邀請他加入中策的，則是柯清輝。雖然新班子至今未召開過董事會，但他仍向記者大派定心丸道：「有我同柯生喺度，公司透明度好高，我哋會用大集團嘅方式去管理。」

重返商界後的馬時亨特別生猛，與「患病」時的模樣差得遠。去年六月，他以患上腦動靜脈血管畸形症而辭去商務及庫務局局長一職，當時立法會議員詹培忠已預計他或另有高職，並「批死」他「過冷河」一年後，會重出商界。

離職後的馬時亨並沒有沉寂下來，除擔任港大經濟金融學院榮譽教授，又幫教院拍過電視廣告，更經常現身公眾場合以保持人氣。今年六月，正生書院學生被梅窩居民圍罵，信奉基督教的馬時亨主動致電商台節目，並在大氣電波中為學生的遭遇而哭起來，隨即登上報紙頭版。

獲發和味認股權

今年七月，他被中國主權基金——中國投資公司委任為國際諮詢委員會顧問，當時十四名成員當中，只有三位來自香港，馬時亨能佔上一席，與他在政府任職時廣結人脈不無關係，這一着亦露出他復出商界的端倪。

果然被詹培忠批中，上週二，他突然出任中策集團非執行董事兼主席，令市場為之嘩然。他解釋擔任主席一職只是「開吓會，無乜壓力」，但每年卻可「印印腳」收取三百五十萬年薪另加花紅，而最和味的是獲中策授予一億股為期五年的購股權，每股行使價只是一毫子。購股權分五次行使，最快為完成收購南山人壽一個月後，即可行使二千萬股，較一般非執董每年收十萬、八萬酬金，簡直是蚊髀與牛髀。以本週二收市價六毫計，一億股購股權已令馬時亨賬面賺了五千萬元。早着先機的他，早前更透過財產託管人，持有三百萬股中策，至本週二市值一百八十萬元。

中策於六月公布配股集資收購南山人壽之前，股價只是徘徊一毫幾，能在不足半年間令股價彈上一蚊，全靠馬時亨、柯清輝及一班富豪夠魅力。今年三月左右傳出AIG有意出售南山人壽，到六月初，中策宣布透過由朱李月華（朱太）控制的金利豐配股集資七十八億元，集資額超巨但卻沒有透露資金用途，令市場議論紛紛。當時金利豐證券持有一成七中策的抵押權益。到翌日中策復牌，股價非但沒有插水，反而大升超過一倍至兩毫五。而今年六月，中央結算系統顯示，透過金利豐、中南證券以及結好證券戶口，就合共存放超過七成中策股份，這幾間證券行背後的老細，金利豐朱太、中南莊友堅及結好的洪漢文，均參與了中策這場泡沫遊戲。

上週挾前國家副主席曾慶紅姪女曾寶寶（左四）之名，搞投資者推介會的內房股花樣年，找來多名大孖沙撐場。左至右為遠東發展主席邱德根、旭日集團主席蔡志明、新世界發展主席鄭裕彤、花樣年執董曾寶寶、華置主席劉鑾雄、立法會議員黃宜弘、西京投資董事長劉央、曾寶寶父親曾慶淮、花樣年主席潘軍及中渝置地主席張松橋。其中彤叔、大劉及張松橋更拍住上認購中策和恒大地產。（《蘋果日報》圖片）

名人搭棚谷股價

到七月初，台灣南山人壽正式展開首階段標售，當時尚未公布與博智合作的中策，股價已徐徐攀升至約三毫，到七月底中策宣布與博智攜手收購一家保險公司，股價更升至四毫子。雖然中策到九月才公布收購目標為南山人壽，但有「春江鴨」早已將股價炒作一番。

好戲陸續有來，到八月尾，中策突然終止配股計劃，改以每股一毫配售可換股票據，同樣集資七十八億，認購的包括張松橋、鄭裕彤、劉鑾雄等，可謂星光熠熠。至十月中，中策與博智合組的財團，成功擊敗中信金控、富邦金控等對手，以廿一億五千萬美元奪取南山人壽，成為台灣保險史上最大併購活動。由於當時中策正在停牌，到上週二馬時亨及柯清輝加盟的消息一出，當日中策復牌後股價即如脫韁野馬，彈升至六毫六，比停牌前的三毫七升七成八，上週三更高見過一蚊，成交近廿一億元，成為當日繼滙控之後第二大成交額股份。而成交股數多達廿三點八七億股，還多過其廿三點二九億股的發行股本，充滿投機味道。

中策股價現泡沫

然而隨着台灣當地不斷質疑博智及中策資金來源與大陸有關，本週一台灣經濟部又以文件缺漏為由退回博智的申請書，加上勞資糾紛事件，令收購南山人壽最終能否成事添上不明朗因素。

上週五，獨立股評人David Webb在網上撰文指中策股價已現泡沫。他計算每股中策合理價只是零點一八一元。跟本週二收市價六毫比較，中策泡沫甚大，有下跌七成的風險。

不過有份認購中策可換股票據的富豪並無風險，若台灣金管會真的批准南山人壽的交易，屆時中策股價又可再炒作一番，一班以每股一毫認購了可換股票據的富豪，最快可於明年一月將票據兌成正股，由於股份不設禁售期，到時便可趁高位沽貨套現，大賺特賺；就算交易不能過關，富豪亦可取回金錢，而持有舊股的春江鴨可利用這幾個月瘋狂炒作，中策的股價亦會大上大落，正合「炒家」胃口，而只是跟風炒一轉的散戶，就要如馬時亨所說應小心行事。

雖然大劉和彤叔都力撐中策，表示會長線持有，但亦有認購了中策可換股票據的富豪坦言會先短炒獲利。「我估計明年中股價會回落到三毫，如果交易事成，明年一月初票據變成正股，而股價又喺高位，我一定會沽咗先，最多喺低位再入番，都算係長線投資呀！」

上週六，柯清輝與太太繑手出席新世界主席鄭裕彤長孫鄭志剛的婚宴，○七年底柯清輝曾被踢爆有位經營足浴店的女性密友周小姐，柯太看到相片後更斥該女人是「雞」。（廖健昌攝）

蛇吞象玩法有前科

其實今次中策以蛇吞象的收購策略及玩法，可謂是另一隻二、三線股國際資源的翻版，也是柯清輝首次賣人頭之作。今年五月，市值僅一億多元，當時名為智富能源的國際資源（1051），手上只有九千萬現金，同樣使出一招「蛇吞象」，宣布以逾十八億港元，包括超過十七億元現金，透過中國科技收購印尼Martabe金礦。為了「籌錢」買礦，公司同時宣布透過摩根士丹利，以每股三毫半，較當時市價折讓逾八成的超筍價，配售一百三十億新股，相當於已擴大股本的九成二，集資四十五億元。消息曝光後，股價即時彈升四成。

基本布局完成後，國際資源便開始打造「明星陣容」。六月初，公司公布星光熠熠的配股名單，除大孖沙鄭裕彤外，還有鼎鼎大名的名牌基金貝萊德、Bennelong、鄧普頓及摩根大通等。翌日，公司股價再次飆升逾兩成至兩元，不足一個月內，累計漲幅逾一點三倍。

可惜，「優厚」的配股條件亦埋下「爆煲」伏線。承配人除管理層外，均不設禁售期，以至今年七月初，配售新股仍未到手，大戶已偷步沽貨，令股價單日由約一元六角跌至五毫四，暴跌六成六。其實，自五月初，各大基金已套現離場，單是Bennelong已大賺逾億元。

深諳「名人效應」搵食的國際資源，七月底再使出另一撒手鐧，找來退休僅兩個月的恒生前大班柯清輝，掛名出任副主席及獨立非執行董事。新職位年薪僅七十萬，相比柯清輝過往在恒生過千萬的薪酬，簡直「濕濕碎」。肯為「友情價」不顧身段投身國源，市場人士莫不嘩然，但事實上，柯清輝過往與三、四線上市公司的主席相當熟絡，尤其與有「重慶李嘉誠」之稱的中渝置地主席張松橋，更是「老友鬼鬼」，張正是國際資源前主席劉夢熊老友，間接促成柯大俠入局一事。而張松橋也是認購中策可換股債券的大戶，佔擴大股本後百分之六。

棄身段揸鑊鏟

「佢哋起碼識咗十年了，張松橋係柯清輝舊時喺滙豐嘅客仔，平時成日一齊去揼骨沖涼、唱歌、吃飯，好老友，佢哋一早埋咗堆。」柯清輝身邊人士透露。現時中渝置地的主要來往銀行，仍是滙豐。與不少傳統銀行大班一樣，柯清輝在滙豐工商貸款部出身，由於性格圓滑，與商界關係甚好。「佢最叻係人際網絡，同商界的關係比鄭海泉更好，無論邊一瓣大企業嘅老闆，幾乎講得出嘅佢都有來往，由三、四線公司主席到富豪如鄭裕彤、大劉劉鑾雄等，全部都識。」有恒生高層表示。

「柯清輝」三個字果然值錢，國際資源的股價如願地在一日內急升四成，市值飆升二十三億元。當時，不少散戶因「名人效應」入飛捧場，當中不少更是恒生員工及客戶。其中，有恒生分區高層，先受國際資源星光熠熠的明星配股名單所動，於七月時在四毫半左右買入股份短炒，至柯清輝入局，再加碼買入，前後共四十萬元。「當時我諗住柯生喺銀行咁多年，有名氣，人脈廣路路通，況且佢都唔會拿自己個名較飛啩。點知越睇越唔對路，主席Owen離奇俾人斬倉，突然間用三毫七左右喺市場掟咗六億股，冇幾耐連主席都換埋，反正我冇諗過上身，咪喺五毫七、八沽晒囉，唔使蝕當執身彩。」

該恒生分區高層表示，後來柯清輝加盟使出相同戲碼的中策，經過國源一役後，他直言對這位前老闆已無任何「憧憬」。「總之柯生第時有咩搞作，都要避之則吉。」

中策除了玩法與國際資源相似，就連公司高層亦與國際資源及另一隻二、三線股中國科技（985）互相重疊。同樣是國際資源及中國科技主席的趙渡，據知是中策背後的大玩家。

翻開中策年報，主席及行政總裁原由趙渡家姐趙晶晶及妹夫楊國瑜擔任，二人本月起改為只任執行董事；而趙渡舅仔許銳暉，乃是中策及國源執董，最近更與趙晶晶、中南證券老闆莊友堅等人，齊齊獲提名加入中策與博智合組的七人董事局。而中國科技董事局內，又是同一班人坐鎮，包括趙渡，其弟趙鋼、妹夫楊國瑜等人。

趙渡原為寶福集團及和成國際主席，九九年在他穿針引線下，拉攏賭王何鴻燊入股他旗下的中國科技，科網股爆破後，他又配股予莊友堅，取代何鴻燊成為公司單一大股東，可見趙、莊二人早已交手。

多番玩謝小股東

趙渡的往績曾為不少股東詬病，最令人印象深刻的是○二年，債務纍纍的他在國源前主席劉夢熊牽線下，高價買入九倉吳光正旗下百分之三十四點八七寶福集團權益，避過當時三成五的全面收購點，小股民未能以高價套現。之後公司不斷以配股集資度日，趙渡又將公司現金以溢價買入保興兩成九股權，再次避過全購，令小股東不滿；交易告吹後，又將資金投資到山東房地產，引發陳百祥賭馬師傅莊永昌，以小股東身份在報紙刊登聲明發表不滿。○四年趙渡被他人入稟申請破產，破產令去年撤銷後，他便重返中國科技出任主席。近月，他正籌備與曾任財經記者及公關的女友結婚，平時亦喜歡在銅鑼灣名人幫襯的「飯堂」午飯，據知同枱者，大多是大陸生意人。

由於趙渡的往績不佳，有中策內部人士馬上與之劃清界線：「以前中策可能同趙渡有關，不過遲啲董事局肯定要大換血，換入一批熟悉保險嘅人，趙晶晶佢哋遲早要quit（離開）。」據聞，莊友堅便有意推薦其老友，有「保險教父」之稱的民豐控股主席楊梵城加入中策董事局，如果成事，到時中策又會再次被庄家翻雲覆雨。

認購中策可換股票據的一班富豪及庄家，不少與中南證券話事人莊友堅（右）有關連交易，其人脈圈子更被獨立股評人David Webb喻為「中南網絡」。圖左為莊友堅得力助手，藝人陳文媛男友金紫耀。（《蘋果日報》圖片）

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