何國良：科技難令經濟增長大突破
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GS(14)@2016-09-27 07:03:01【明報專訊】一年一度由里昂證券舉辦的投資年會是投資界的盛事，是香港的兩個主要投資年會之一（另一個是瑞信在每年3月份 Rugby 7比賽前舉行的投資年會），每年都有超過1400名投資者從四方八面來到香港參加會議，從會議的規模以至參與會議機構的廣泛來看，香港在資產管理行業中，仍可保持其自身的優勢，在北水南湧的大趨勢下，希望香港可好好把握是次良機，將香港打造成除了一個成功的人民幣離岸中心之外，亦可成為一個內地資金首選的海外資產管理中心！
猶記得去年投資論壇的會議上，偏悲觀的論調較受台下的聽眾認同。回頭看過去一年，以港股為例，這觀點可說是對，亦可是說是錯。因為從去年9月底來看，開初的6個月，市况因為美國第一次加息和人民幣匯率出現波動而向下，但往後的6個月，美國加息步伐明顯放緩，BREXIT的出現更加快了資金配置的流動，市况出現了一波新興市場牽頭的行情，是去年的分析沒有預料到的。今年，明顯感到投資觀點較往年來得樂觀，他們預估，全球的貿易雖然仍薄弱，但最壞的情况可能已過，原材料價格有望見底，這種情形，在預期美國的資本開支增加、中國綜合市場的逐步恢復和美國家庭及個人財富和收入的回升三方面的支撐下，得以持續。他們相信，明年原材料價格是一個上升的態式，這情况將有利資源類經濟區如巴西和俄羅斯的經濟恢復，亦有助全球貿易復甦，並拉動全球的通貨膨脹，形成有利經濟增長的條件。
生產力最輝煌時代已過
至於以上觀點能否如願，還需時間驗證，但在會議中，Robert Gordon教授有關潛在經濟增長力的分析，亦值得跟讀者分享一下。教授根據數據計算，以美國為例，1974年至2004年的經濟增長率為3.12%，2004至2015年只有1.56%。除了經濟週期的原因外，他相信較歷史為低的工作時數和生產力是主因。從工業革命一直走來，人類的生產力在一些偉大的發明（如引擎推動的機械、電力）驅動下，出現了飛躍式增長，但這些發明的出現對生產力提升一般只是一次性，不可以永遠持續下去，所以在不同工業革命發展階段中，生產力亦有不同的變化:由最初的1.50%上升至2.82%，到後來的1.62%。他相信除非在不同領域中，人類有更歷史性的突破，不然的話，我們已走過了生產力最輝煌的時代。他續說，有人相信現時的電腦互聯網可以是下一個提振生產力的來源，但他認為，電腦出現的初期以至後來的普及確實提高了生產效率，例如文書處理為辦公室帶來新氣象，可是，這些影響亦隨着時間逐步減少。新的科技發展雖然依然重要，但仍不可算得上，躍上下一個台階的突破。因此，在潛在經濟增長力受限的今天，要經濟回復到之前的頂峰，可能有點力不從心 !
安保投資亞洲區股票投資主管
[何國良 基金看世界]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8784&issue=20160926
美攻敍難令平壤棄核
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GS(14)@2017-04-10 23:35:51【拆局】美軍上周打擊敍利亞空軍基地的行動，外界廣泛認為是向北韓和中國傳達「新老大拔槍絕不手軟」的訊息。不過，專家分析指出，這並未足以讓北韓放棄核武路線。
■北韓近期屢試射導彈，威脅整個東北亞甚至美國安全。美聯社
金正恩向巴沙爾示好
平壤官方昨回應美國行動時，首度點名批評美國總統特朗普，指他對敍利亞發動侵略，並形容事件「已第一百萬次證明」北韓發展核武是正確決定，對生存至關重要。美國2003年攻打伊拉克時，北韓已故領袖金正日一度未有露面6星期，外界認為他是擔心美國一併攻擊北韓。然而南韓首爾大學和平統一研究所資深研究員張永石認為，由於金正恩擁有核武，叫價能力大為不同，即使眼見敍利亞被炸也不必退縮。北韓官媒前日也發佈金正恩面帶笑容參觀蘑菇場的照片，似乎未被事件嚇怕。事實上，北韓近日屢對敍利亞展示友好。上周當國際社會都嚴厲譴責敍政府用化武攻擊平民時，北韓領袖金正恩特地向敍利亞總統巴沙爾發訊息，祝賀執政復興黨成立70周年，又寄語「共同對抗帝國主義」。台灣軍事分析員楊于勝認為，今次美軍「加重藥力」派出航母駛向朝鮮半島，不但是想威懾北韓要求其收斂，也顯示特朗普有意強化在亞太的軍力部署。法新社/中央社
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170410/19985440
難令京改變強硬路線
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GS(14)@2017-06-23 02:46:31【拆局】林鄭月娥公佈的新班子名單屬「舊酒新瓶」，政圈一直盛傳其提名的候任班子人選中，部份遭北京及中聯辦反對，令組班面對困難。有政界中人分析，林鄭上任後欲從推出新政策入手，令市民覺得她有施政新風，但是從近日京官就林鄭為港獨降溫言論作出種種「反擊」，恐怕林鄭短期內也難說服中央，改變梁振英年代的強硬路線。
傳西環反對兩司長新人選
林鄭當選後一直提出要有施政新風，想找外人加入政府，甚至盡量不想「梁粉」司局長留任，現實是中央對港事務官員，甚至中聯辦對司局長任命人選看得極緊，有傳現任公務員事務局局長張雲正婉拒任政務司司長後，林鄭屬意邱騰華出任，但遭中聯辦反對；另有傳林鄭想找大律師公會前主席譚允芝出任律政司司長，同樣遭中聯辦反對，反建議由親北京的律師會會長蘇紹聰出任，最終林鄭惟有盡力挽留袁國強「再坐一會」。有政界人士指，在北京、中聯辦干預組班情況下，林鄭的新班子難令市民有新人事新作風感覺，林鄭要令市民相信她有施政新風，只有從政策及施政入手，但有民主派直言，林鄭不能以為不在政治上有所改變，就可順利推動民生政策，從近日京官紛紛發言就林鄭之前的港獨降溫論反擊，可見主管港澳事務京官仍緊握對港政策路線，不容林鄭「亂說亂動」，「林鄭要和解、要改變梁振英年代強硬管治手法，恐怕難被現有主管港澳事務京官接受」。■記者莫劍弦
97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁：
http://hksar20.appledaily.com.hk
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170622/20064637
嘉湖上車盤估值5年升九成 分析﹕首置計劃難令樓價回落
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GS(14)@2017-10-06 02:37:42http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0412&issue=20171005
【明報專訊】強調為管治注入「新風格」的行政長官林鄭月娥，將於下周發表任內首份施政報告，市場關注「首置上車盤」措施。本報抽取十大屋苑合共60宗銀行網上估價個案，除發現5年來全部均錄得升幅外，更以細單位升勢最為凌厲，其中天水圍嘉湖山莊有2房戶，由5年前估值僅227萬元，升至最新估值達428萬元，5年來升近九成，升幅成為十大屋苑之冠。
明報記者 謝穎怡
回顧前特首梁振英自2012年7月上任後，5年來一直強調房屋政策為「重中之重」，故先後推出多項辣招，如「港人港地」、將首個「置安心」項目轉租為售，更於今年4月收緊以「一約多伙」措施等，惟對樓價僅有短暫影響。本報早前挑選十大屋苑共20伙單位，透過三大銀行匯豐、恒生（0011）和中銀香港（2388），進行估價的60宗個案，所有個案估值均較梁振英宣讀任內首份施政報告前高出12%至89%不等。
跑贏同屋苑大單位估值
十大屋苑中，以新界區大型屋苑表現最為突出。有「上車樂園」之稱的天水圍嘉湖山莊，位於賞湖居2座一伙實用面積449方呎F室2房戶，恒生最新估值428萬元，實呎9532元，與5年前估值227萬元比較，單位期內升值201萬元或近89%，升幅高於屋苑一伙實用635方呎高層3房戶，該3房戶同期估值升幅近65%。
另一熱門上車盤沙田第一城，以10座中層一伙實用面積327方呎H室2房戶為例，匯豐最新估值459萬元，較5年前287萬元上升60%。另一伙實用面積819方呎極高層3房戶，恒生最近估價1180萬元，較5年前估值870萬元高出36%。事實上，屋苑上月有一伙實用面積853方呎3房戶以1038萬元易手，成交價創屋苑標準分層戶新高，上述估值較屋苑新樓王更高出近14%。
第一城大單位估值高見1180萬
至於擁有鐵路沿線優勢的市區屋苑，如鴨脷洲海怡半島，屋苑10座高層F室一伙實用面積889方呎4房戶，中銀最新估值為1877萬元，較5年前高出逾45%，實呎達21,114元，高於屋苑上月平均實呎16,539元。
中大市場學系客座教授冼日明表示，梁振英任內樓價大幅上升，現時不少3房大單位樓價動輒逾千萬元，加上首期負擔重，對置業者來說入場門檻太高，故有不少人轉而購買實用面積300至400餘方呎細單位，在細單位需求大增下，帶動細單位估值升幅亦遠較大單位為大。冼續稱，雖然林鄭提出「首置上車盤」希望有助年輕家庭置業，惟其規模尚未決定，且落成需時，料短期內樓價走勢未有下調壓力。
百利保范統：空置稅難令新盤減價
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GS(14)@2018-06-21 08:26:23https://www.mpfinance.com/fin/da ... 4249&issue=20180621
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【明報專訊】港府擬向發展商開徵一手樓空置稅似乎事在必行，再有地產商發聲質疑其成效。百利保（0617）執行董事兼首席營運官范統表示，港府若落實開徵空置稅，先要視乎措施目的是壓抑樓價，還是協助市民上車，而發展商目前手持的待售細單位數量不多，故收稅也不會對發展商帶來減價壓力。他續稱，當局不應規管面積1000方呎以上的豪宅單位，因為此類物業與民生的直接關係不大。
富豪‧山峯8月開價招標
事實上，目前持有貨尾數量不多的百利保，計劃下季開展推盤新攻勢。范統表示，集團旗下沙田九肚富豪．山峯，最快8月上載樓書及開放示範單位，計劃以接近現樓形式發售，擬公布價單及招標並行。
另一方面，信置（0083）繼早前公布與市建局合作的長沙灣新盤命名為一號九龍道後，同系大埔白石角科研路項目亦正式命名為 「逸瓏灣8 MAYFAIR by the sea 8」；項目提供528伙，預計2021年2月落成。信置營業部聯席董事田兆源表示，項目主打2房、3房戶，佔單位總數85%，特色單位佔7%，其餘為4房戶；單位面積由約500方呎兩房，至1200方呎特色戶，部分可享海景，計劃第三季推售。
逸瓏灣8 MAYFAIR兩房500呎起
白石角是今年新界新盤主戰場，當中嘉華（0173）嘉熙已推出並累沽約620伙，新地（0016）雲匯已首推4伙招標，上述逸瓏灣8 MAYFAIR by the sea 8，與億京的同區新盤海日灣有機會對撼。
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