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Bridgewater去年表現遠遜大市,Dalio不再逆天?

來源: http://wallstreetcn.com/node/71479

2013年對全球最大對沖基金Bridgewater而言是乏善可陳的一年,Ray Dalio管理的兩只主要基金的回報率遠低於大市表現。 據《紐約時報》援引投資者的消息稱,管理800億美元的Pure Alpha基金2013年上漲了5.25%,但是規模達700億美元的All Weather基金到年底下跌了3.9%。 這意味著如果投資者去年在這兩只基金平均配置資金的話,那麽全年的回報率幾乎為零。 而與美國股市整體表現相比,Bridwater更是大幅落後。美股主要股指去年回報率創90年代以來最高,基準指數標普500指數上漲了30%。 Bridgewater同樣落後於對沖基金行業,2013年對沖基金業平均回報率為9%。 重倉包括通脹保值美債(TIPS)在內美債的全天候(All Weather)基金,落後於美債基準指數巴克萊總指數的表現,後者去年下跌了2.03%。 2013年旗下基金慘淡表現重創了其創立者Ray Dalio的聲譽。他的“全天候交易策略”認為全球各種經濟趨勢是相互影響並發生作用,因此運用風險均衡交易策略(risk-parity),可以在各種經濟條件下獲得穩健收益。這個讓他在投資圈享有盛譽(詳見 《華爾街見聞》逆天的Dalio系列)。 Dalia給投資者的回報率不是“特別巨大”而是以“穩健”著稱。包括去年在內,Pure Alpha過去5年的平均年化回報率為14.4%,而All Weather基金同期平均回報率為12.4%。 Bridgwater管理的資金規模達到2.2萬億美元,成為全球最大的對沖基金。許多公共養老金和企業養老金項目的資產都交由Dalio管理。 然而去年的市場對All Weather基金策略構成了巨大挑戰。去年5月市場預期美聯儲將迅速縮減購債,導致美債收益率迅速上漲。而最終美聯儲在12月宣布緩慢的收縮QE,並表示仍然維持低利率刺激經濟增長。 這導致TIPS和其它通脹保值債券去年表現糟糕。在國債收益率上漲,通脹很低時,TIPS國債回報率通常較低。去年投資這類證券的iShares TIPS基金下跌了約9%。 下周Dalio將公布2013年的致投資者信。他將詳細回顧2013年的投資表現,並對2014年作出展望。
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1月出口同比下降6.6%進口下降14.4% 均遠遜預期

來源: http://www.yicai.com/news/2016/02/4749425.html

1月出口同比下降6.6%進口下降14.4% 均遠遜預期

海關總署 2016-02-15 10:16:00

據海關統計,2016年1月,我國進出口總值1.88萬億元人民幣,比去年同期(下同)下降9.8%。

海關總署今天公布2016年1月我國外貿進出口情況。據海關統計,2016年1月,我國進出口總值1.88萬億元人民幣,比去年同期(下同)下降9.8%。其中,出口1.14萬億元,下降6.6%;進口7375.4億元,下降14.4%;貿易順差4062億元,擴大12.2%。

1月,我國外貿進出口主要呈現以下特點:

一、一般貿易進出口比重有所提升。1月份,我國一般貿易進出口1.08萬億元,下降9%,占我外貿總值的57.4%,較去年同期上升0.5個百分點。其中出口6674.8億元,下降2.7%,占出口總值的58.4%;進口4131.1億元,下降17.5%,占進口總值的56%;一般貿易項下順差2543.7億元,擴大37.3%。同期,我國加工貿易進出口5338.4億元,下降14.5%,占我外貿總值的28.4%,比去年同期回落1.6個百分點。其中出口3454.3億元,下降14.3%,占出口總值的30.2%;進口1884.1億元,下降14.9%,占進口總值的25.5%;加工貿易項下順差1570.2億元,收窄13.6%。

此外,我國以海關特殊監管方式進出口1882億元,下降4.1%,占我外貿總值的10%。其中出口728億元,下降4.3%,占出口總值的6.4%;進口1154億元,下降4%,占進口總值的15.6%。

二、對歐美日東盟等市場進出口下降。1月份,歐盟為我國第一大貿易夥伴,中歐貿易總值2903.3億元,下降9.9%,占我外貿總值的15.4%。其中,我對歐盟出口1915.1億元,下降7.4%;自歐盟進口988.2億元,下降14.3%;對歐貿易順差926.9億元,擴大1.3%。美國為我國第二大貿易夥伴,中美貿易總值為2698.9億元,下降9.9%,占我外貿總值的14.3%。其中,我對美國出口2049.2億元,下降5%;自美國進口649.7億元,下降22.6%;對美貿易順差1399.5億元,擴大6.2%。

1月份,東盟為我國第三大貿易夥伴,與東盟貿易總值為2342.5億元,下降10.8%,占我外貿總值的12.5%。其中,我對東盟出口1450.9億元,下降13.5%;自東盟進口891.6億元,下降5.9%;對東盟貿易順差559.3億元,收窄23.4%。日本為我國第五大貿易夥伴,中日貿易總值為1315.4億元,下降6%,占我外貿總值的7%。其中,對日本出口723.2億元,下降0.5%;自日本進口592.2億元,下降11.9%;對日貿易順差131億元,擴大1.4倍。

三、民營企業進出口比重提升,進出口均增長。1月份,民營企業進出口7730.5億元,增長1.1%,占我外貿總值的41.1%,較去年同期提升4.4個百分點。其中,出口5676億元,增長1%,占出口總值的49.6%;進口2054.5億元,增長1.2%,占進口總值的27.9%。同期,外商投資企業進出口8114.5億元,下降14.3%,占我外貿總值的43.1%。其中,出口4579.3億元,下降12.3%,占出口總值的40%;進口3535.2億元,下降16.8%,占進口總值的47.9%。

此外,國有企業進出口2871.1億元,下降21.9%,占我外貿總值的15.3%。其中,出口1178.2億元,下降15.7%,占出口總值的10.3%;進口1692.9億元,下降25.7%,占進口總值的23%。

四、廣東、江蘇等主要省市進出口表現好於總體。1月份,廣東進出口總值繼續位列全國第一,為4627.9億元,下降4.5%,占進出口總值的24.6%;江蘇、上海、浙江、山東和福建進出口總值分別為2630.9億、2194.1億、1809.8億、1105.1億和915.5億元,分別下降5.7%、6.1%、5.7%、8%和0.8%;上述6省市進出口總值降幅淺於同期我國進出口總體降幅。同期,北京(含中央在京單位)進出口總值為1302億元,下降28.5%。上述7省市進出口值合計占我進出口總值的77.5%,比上年提升1.6個百分點。

從出口方面來看,1月份,廣東出口3090.2億元,增長0.6%;江蘇出口1679.3億元,下降3.4%;浙江1479.6億元,下降4.3%;上海1026.3億元,下降5.2%;山東657.1億元,下降9%;福建648.8億元,增長1.7%;北京256.2億元,下降14.7%。

五、機電產品、紡織服裝等傳統勞動密集型產品出口下降。1月份,我國機電產品出口6327.5億元,下降6.8%,占出口總值的55.3%。其中,電器及電子產品出口2800億元,下降1.1%;機械設備1752.1億元,下降9.3%。同期,服裝出口946.7億元,下降2.2%;紡織品609.3億元,增長2.5%;鞋類323.5億元,下降7.2%;家具330.2億元,下降5.2%;塑料制品216.7億元,增長1.2%;箱包159.2億元,增長0.9%;玩具79.5億元,增長17.6%;上述7大類勞動密集型產品合計出口2665.1億元,下降1.3%,占出口總值的23.3%。此外,肥料出口248.9萬噸,減少9.9%;鋼材974萬噸,減少5.3%;汽車4.3萬輛,減少39.4%。

六、鐵礦砂、成品油等主要大宗商品進口量增加,原油、煤、糧食等進口量減少,主要進口商品價格普遍下跌。1月份,我國進口鐵礦砂8219.2萬噸,增加4.6%,進口均價為每噸294.5元,下跌32.4%;原油2669.1萬噸,減少4.6%,進口均價為每噸1819.4元,下跌36.4%;煤1522.9萬噸,減少9.2%,進口均價為每噸305.7元,下跌26.5%;成品油265.9萬噸,增加13.3%,進口均價為每噸2264.5元,下跌29.7%;初級形狀的塑料200.6萬噸,減少9.6%,進口均價為每噸1.02萬元,下跌7.9%;鋼材92.8萬噸,減少19.6%,進口均價為每噸6781.9元,下跌9.3%;未鍛軋銅及銅材43.7萬噸,增加5.3%,進口均價為每噸3.26萬元,下跌19.6%。

七、外貿出口先導指數環比回升。1月,中國外貿出口先導指數為31.7,較去年12月回升0.5,是2015年2月以來的首次環比回升,初步判斷2016年二季度我國出口壓力有望緩解。其中,根據網絡問卷調查數據顯示,當月,我國出口經理人指數為33.4,較上月回升0.7;新增出口訂單指數、出口企業綜合成本指數分別回升1.6、0.2至33.3、29.9,經理人信心指數回落0.4至35.4。

經國務院批準,自1月份1月起,全面發布以人民幣計價的海關統計數據。

編輯:李燕華

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觀塘重建流標 標價遠遜下限

1 : GS(14)@2014-07-30 11:58:20

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140730/news/ea_eaa1.htm


【明報專訊】港府增加新單位供應大計再觸礁。市建局歷來最大重建項目觀塘市中心第2、3期發展區,宣布流標收場。事實上,由於項目規模甚大,投資風險相對高,接近市建局消息人士向本報透露,是次參與入標的發展商出價極審慎,個別出價甚至遠低於招標條款下限80億元,令當局無法接受。港府原計劃本財年首季(即4至6月)推地供應量為3200伙,如今涉及1700伙的觀塘重建觸礁,意味首季度達標率不足一半,要趕上今年1.88萬伙的供應目標有一定壓力。

市建局觀塘市中心重建項目規模龐大,加上「入場費」高達80億元,令中小型發展商只能望而卻步。雖然市建局早前邀請10家發展商入標,惟項目僅收4份標書,反應冷淡,導致流標收場。

出價差距「令人嚇一跳」

消息人士透露,市建局接獲的4份標書入標價,遠低於項目「入場費」80億元,甚至形容「差距令人嚇一跳」。另發展商在招標期間,曾就觀塘市中心住宅項目的巨型商場平台、及公共交通交匯處工程,表達不少意見,擔心工程風險造成上蓋建築期延誤,從而引發超支問題,故第二輪招標將修訂項目相關工程的延誤風險條款,減低中標發展商面對的不明朗因素。

另市建局亦擬同時放寬原來計劃全部興建600至800方呎大單位規定,容許發展商「拆細」單位,回應市場對上車單位需求。

地基相連 無意拆細地盤

為加快項目重新推出,消息指市建局董事會在第二輪入標只會邀請早前10家已提交發展意向書的入圍發展商,不會重新展開整個競投程序,9月底前會為批標作決定。市建局重申,項目於2019及2020年度提供約1700伙住宅單位目標不變。

據悉第二輪招標仍不會把項目拆細推出,消息人士解釋,由於住宅平台和4幢上蓋住宅樓宇,地基緊密相連,工程複雜,若分拆項目予多間發展商興建,在建築上難以實行。今次有份入標的會德豐地產,主席梁志堅認為,項目是次流標原因仍未清楚,可能發展商提供的標書內容與市建局的要求有距離。梁續稱集團會研究市建局的修訂條款內容後,再考慮是否再度入標。

至於是次棄投的長實(0001),集團執行董事趙國雄回應指觀塘項目位置優越,若市建局稍後再次招標,若條件合適的話,長實將積極考慮入標。

首季推地達標不足一半

政府本財年首季(4月至6月)原計劃出售6幅住宅用地,涉約1500伙,加上觀塘市建局項目,首個財季的推地供應量應約3200伙,惟如今觀塘項目流標,即首季達標量已不足一半,距離達至全年1.88萬伙的供應目標有壓力。高緯環球測量師張翹楚表示,流標消息短期內對市場或會構成心理壓力,但長遠需視乎其他官地及鐵路項目的發展進度,相信對樓價不會構成太大的影響。

明報記者 李宛婷、林可為
2 : GS(14)@2014-07-30 14:01:37

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140730/news/ea_eaa2.htm
分析員倡「細」地皮 降流標風險
2014年7月30日

【明報專訊】觀塘市中心第2、3期發展區屬市建局歷來最大重建項目,「入場費」高達80億元,入場門檻極高,推出招標時已不被市場看好,而發展商最終入標反應亦冷淡,並以流標收場。有學者、分析員建議把項目拆細招標,藉此降低入場門檻,吸引更多中小型發展商參與競投,同時修改部分條款,如發展模式及建築期限,減低發展風險以防再度流標。

事實上,為增加項目吸引力,市建局早已手改善招標條款,例如分紅比例可由發展商自行釐定, 當局亦會出資18億元,興建多層平台等社區及商舖配套設施,惟項目最終難逃流標命運。

之前曾表示項目有機會流標的Bricks & Mortar主席兼總裁王震宇認為,觀塘市中心第2、3期發展區規模極龐大,涉及投資金額和風險相對較高,間接把中小型發展商趕離場;他建議,市建局適宜把項目拆細再招標,既可以降低入場門檻,又可吸引更多發展商參與。

潘永祥﹕市建局應修改條款

城市大學建築科技學部高級講師潘永祥指出,項目流標原因眾多,單靠改善分紅制度未必能完全解決問題,市建局應積極與發展商研究,修改部分條款,才能避免再流標風險;潘建議市建局可延長建築期限,讓發展商有更多時間作前期準備及規劃,減低投資風險。另市建局亦可與發展商商討,調整項目發展模式,例如優先發展商場,為未來住宅項目奠定優勢,以減低流標風險。
3 : GS(14)@2014-07-30 14:02:14

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140730/news/ea_eaa3.htm
觀月未受影響 實呎1.6萬新高
2014年7月30日

【明報專訊】雖然觀塘第2、3期發展區項目最終流標收場,但由於區內一直欠缺新樓盤供應,預料對信置(0083)現正發售、預期10月獲批滿意紙的觀月‧樺的銷售部署,沒太大影響;事實上,觀月‧樺昨日更錄得一名內地客,以實用呎價逾1.6萬元入市,創出樓盤去年底推出以來的新高呎價紀錄。

內地客斥1356萬入市

發展商消息人士指出,擁有龐大潛在換樓客源的觀塘,向屬用家主導市場,核心地段多年來一直沒有新私樓供應,兼且觀月‧樺去年底推出迄今已經累積售出220伙,尚餘貨尾只餘70多伙,故即使第2、3區項目流標收場,對樓盤銷情相信亦沒大影響。

事實上,在月華街觀月‧樺推出之前,區內核心地段對上一個新盤,已是1998年發售的功樂道海天園,故觀月‧樺近日開放現樓示範單位吸客,市場反應亦見不俗;市場消息指出,項目35樓C室,實用843方呎、屬望月華街公園景3房戶,成交價約1356萬元,實呎16,090元,創物業新高呎價紀錄,買家據悉來自內地。

信置營業部聯席董事田兆源稱,觀月‧樺開放現樓示範單位後,上周末兩日共錄5000人次參觀,該盤於上周六推30伙,迄今已售約19個單位,平均實呎1.43萬元,其中有買家以約2300萬元連購兩伙,該批單位全為3房戶,每戶平均售價約1200萬元。他又指項目迄今累售220伙,套現逾18億元。
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內地去年進出口增長遠遜預期

1 : GS(14)@2015-01-14 15:47:35

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150114/news/ec_ecb1.htm

【明報專訊】中國去年外貿不如理想,據中國海關公布,2014年進出口總值為4.3萬億美元(約33.5萬億港元),按年僅升3.4%,遠遜於政府去年初預期的7.5%,亦是連續3年不達目標。綜合統計司長鄭躍聲預計,今年中國外貿總體增長將較去年快,但去年抑制中國外貿的負面因素將帶到今年,例如全球經濟復蘇疲弱、國內低成本優勢減弱、製造業減少吸引外資等。

出口升進口縮 貿盈急增47%

據中國海關資料,去年出口總值按年升6.1%至2.34萬億美元(約18.3萬億港元),進口總值微升0.4%至1.96萬億美元(約15.3萬億港元),貿易順差急增47%至3825億美元(約2.98萬億港元)。

單計12月份則表現較好,該月進出口總值按年升4%至4054億美元(約3.16萬億港元),高於市場預期;至於出口總值則按年升9.5%至2275億美元(約1.77萬億港元),進口總值跌2.3%至1779億美元(約1.39萬億港元),貿易順差亦急升93%至496億美元(約3869億港元)。

輸入通縮壓力升 中央料出手

鄭躍聲表示,去年貿易順差再創新高,主因是全球大宗商品價格急跌,拖低進口值,但亦令中國減少外匯支出。中信証券研究部首席宏觀經濟學家諸建芳則認為,貿易順差擴大有助紓緩人民幣貶值壓力,但亦反映內需偏弱,以及進口油價急跌,加劇中國輸入通縮的壓力,令貨幣政策更應進一步放寬,預計第一季為放寬貨幣的「時間窗口」。他又預期,今年人民幣兌美元將相對穩定,但兌日圓、歐元等則「被動」升值,將拖累出口增長由6.1%放緩至5%。
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內房融資冰河期 1月零發債 佳兆業拖累 集資遠遜去年同期468億

1 : GS(14)@2015-01-26 12:36:07

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150126/news/ec_eca1.htm



【明報專訊】遭佳兆業(1638)債務違約事件拖累,內房股發債集體陷入停滯,今年1月尚未發行過任何一筆離岸債券,相對去年1月內房發債活躍,合共發行超過10筆集資60億美元(約468億港元)。有中小型內房商料今年上半年發債都會較為艱難,條款將更為苛刻。


1月原為內房發債高峰期,據Dealogic統計,去年1月內房共密集發債15筆,佔據全年發債數近四分之一。然而今年好景不再,自去年底佳兆業接連爆出4億港元銀行貸款及2300萬美元債息違約後,引發境內外投資者恐慌。有外資投行債券分析師指,目前大小內房商發債都已叫停,因目前債息將非常高,冰凍期持續多久要看佳兆業事件後續影響。

定價變難 花樣年債息至26厘

佳兆業違約風暴拖累內房債券成「燙手山芋」,投資者恐慌拋售令債價齊跌。佳兆業「出事」前大部分內房債息已高達12至13厘,如今更難定價。同為深圳房企的花樣年(1777),一隻2016年到期人民幣債,債價由年初至今大跌14%,孳息率已至26厘。北京中小型開發商當代置業(1107)一隻2017年到期人民幣債,孳息率也升至17厘。當代置業財務總監王強表示,佳兆業事件令公司「很受傷」,不僅債價跌,原計劃今年1月發債,目前也受市場波動無法進行。他料投資者為避險,借款條件將更苛刻。廈門開發商禹洲地產(1628)財務總監邱於賡則坦言,今年上半年內房發債都將很困難,尤其剛上市、尚未發行過離岸債券的中小型內房股。

中小房企 發債最困難

去年內地樓市經歷蕭條一年,整體銷售按年跌6.3%,其中中小型內房股銷情更為慘淡,普遍銷售僅完成目標7成或以下,資金回籠情況堪憂。原本作為重要融資渠道的離岸債券發行又受阻,令今年中小型內房股融資環境雪上加霜。

有外資投行債務主管預計,佳兆業事件後,投資者將更青睞規模大,評級良好的開發商。但他又指出,上周內房債價普遍有小幅回升,相信有回暖的勢頭。當代置業和禹洲地產則均表示,今年將更多選擇企業債、股權融資等境內融資方式。

明報記者 甄佳佳
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美國上月新增職位遠遜預期

1 : GS(14)@2016-02-08 03:22:11

【本報綜合報道】美國勞動就業數據表現參差,1月份非農新增就業職位僅增加15.1萬份,遠差過市場預期增加19萬份,上月失業率意外下跌至4.9%,則為2008年金融海嘯後首次低過5%。數據反映美國就業勞動市場轉弱,經濟增長動力現慢減迹象,市場預估美國勢將放慢加息。美國勞工部公佈,美國1月份非農新增就業職位為15.1萬份,遠差過市場預期18萬份;上月失業率由5%降至4.9%,創8年新低。美國1月份製造業職位增加2.9萬份,較預期少2,000份;美國政府部門職位則減少7,000份。美國上月每周平均工時為34.6小時,與預期34.5小時相符;1月份平均時薪較對上一個月略上升0.5%,勝市場預期上升0.3%。



加息步伐勢放慢

儲局線人、《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath在1月非農就業數據公佈後表示,儲局將進入觀望狀態,意味美國今年加息前路更崎嶇。美滙指數扭轉跌勢,由4個月低位回升,曾見97.236。美國商品期貨交易委員會數據顯示,截至上月26日一周,美元淨好倉合約連跌5周至238.5億美元,反映大戶傾向看淡美元。美國10年期國債孳息回升,報1.874厘。華爾街三大指數偏軟,道瓊斯工業平均指數報16368點,跌47點,標普500指數報1915點,升2點。納斯達克指數報4469點,跌39點。美銀美林最新統計資料顯示,股票交易所買賣基金上周錄得99億美元資金流出,美國債券基金和貴金屬基金則錄得24億美元和7億美元資金流入。美銀美林報告指,資金流向反映股市出現「正常調整」,並非步入熊市訊號。過去5周,股票基金錄得340億美元流出,較去年8月環球股市大跌走資360億美元的規模少。美元轉弱,大宗商品價格價格上揚。現貨金價報每盎斯1,145.30美元。國際油價持續上揚,紐約期油報每桶32.45美元,升2.30%;倫敦布蘭特期油報35.14美元,升1.97%。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160206/19482149
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中國2月出口挫21% 遠遜預期 假貿易猖獗 由港進口升近九成

1 : GS(14)@2016-03-09 17:05:58

【明報專訊】中國海關總署公布,2月份按美元計價的出口按年大跌25.4%,是2009年5月以來最大跌幅,大幅低於市場預期,拖累中港股市昨日一度急跌。即使合併1月及2月份來看,進出口同樣出現雙位數跌幅,意味不能單純歸咎於農曆新年假期因素,而是反映經濟放緩以致需求疲弱。經濟師同時把焦點放在從香港進口內地的貨值,發現近月大幅增加,估計是貿易商誇大進口貨值,藉以讓資本外流。



明報記者 廖毅然、顧冷冰

中國上月出口總值分別為1261.45億美元,以金額計是兩年新低,跌幅更是近7年最勁。出口按人民幣計算則按年大跌20.6%至8217.55億元人民幣。出口減弱導致貿易順差只有326億美元,較1月份的633億美元大幅回落。

貿易順差326億美元 按月跌半

中金報告表示,由於去年農曆新年偏晚,農曆新年對貿易的影響延長至3月份,因此今年首兩個月的貿易數據仍受較早的農曆新年拖累,估計3月的出口數據在去年基數較低下有望改善。

但恒生銀行高級經濟師姚少華則表示,不能忽視全球貿易結構已發生明顯變化,中國的兩大出口市場歐盟和美國的貿易急劇萎縮。另外,中國亦有內部困難,包括生產成本大幅上升,令發達經濟體轉向低成本國家進口。

恒生:轉向低成本國家進口

進口方面,上月進口值按年跌8%至6122.56億元人民幣,跌幅較1月份放緩。但市場都把目光放在來自香港進口的增速上。上月香港進口至內地的金額按年大增88.7%,由於區內其他國家均是雙位數下跌,澳新銀行高級經濟分析師楊宇霆表示,這種不尋常的升幅意味貿易商可能持續進行金融套利。

瑞銀:誇大進口金額 搬錢離中國

瑞銀中國首席經濟學家汪濤更稱,據香港官方的數據,去年12月及今年1月進口至內地的金額分別按年上升1%及下跌8%,但按中國海關的數據過去3個月的香港進口值均大幅增加,平均每月上升71%。由於兩地數據差異甚大,加上同期人民幣貶值預期升溫,估計進口金額被誇大,以作為搬錢離開中國的渠道。

早前德銀報告亦曾表示,銀行支付進口商品的金額往往高於海關公布的進口貨值,估計有不少資金經此渠道流走。不過楊宇霆估計,2月份資本流出的壓力已開始緩解,政府收緊資本管制的措施逐漸生效。事實上,自上月農曆新年長假期後,人民幣匯價一直保持平穩,在岸與離岸價差持續收窄,上月外匯儲備的減幅亦只有286億美元,小於市場預期。



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160309/news/ea_eaa1.htm
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2月新增貸款社會融資規模 遠遜市場預期

1 : GS(14)@2016-03-13 01:39:43

【明報專訊】人民銀行公布,內地2月份的社會融資規模增量只有7802億元(人民幣‧下同),當中新增人民幣貸款亦僅7266億元,兩項數據均較1月份的歷史新高大幅回落,而且遠小過市場預期。人行行長周小川則稱,中國的槓桿率仍然過高,要發展直接融資以減少債務槓桿。



較1月大幅回落

據人行數據,2月份社會融資規模增量7802億元,從1月的3.42萬億元大幅放緩,亦遠低於市場預期的1.84萬億元。當中的人民幣貸款增加7266億元,按年少增2970億元,低於1月份的2.51萬億元,市場原預計有1.2萬億元。新增的貸款主要來自非金融企業及機關團體,其餘如住戶部門貸款、非銀行業金融機構貸款及票據融資都有所減少。

至於廣義貸幣(M2)則按年增加13.3%至142.46萬億元,同樣較市場預期差。

星展:涉農曆新年假期因素

星展銀行經濟研究部經濟師周洪禮表示,融資及新增貸款數據回落主要是季節性因素,因2月份有漫長的農曆新年假期,企業大多在1月份借貸。另一方面,人行在上月承認,有少數銀行不再滿足定向降準的標準,因而不能繼續享受優惠準備金率,亦影響新增貸款走勢。他認為,即使多次降準,資金亦未必流向中小企及民企,故「供給側」的改革相當重要,包括國企改革及解決產能過剩。

周小川:直接融資減債務槓桿

人行行長周小川昨日則表示,產能過剩的成因複雜,涉及到價格問題、環境成本、貿易政策、銀行貸款導向等,與體制及經濟發展周期相關。他認為中國的槓桿率過高,尤其是在工業企業,如果高槓桿無法解決,企業整合的難度亦很大,因此需要發展直接融資,減少債務槓桿。



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160312/news/ea_eac1.htm
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美新職遠遜預期 料礙加息 美匯續跌 期金升穿1290

1 : GS(14)@2016-05-08 01:19:43

【明報專訊】美國職位增長放慢,4月非農新增職位只有16萬個,低於分析師預期的20萬個,是去年9月以來最低,反映美國年初經濟增長放緩可能令企業招聘趨於審慎。上月失業率維持5%,分析師原預期回落至4.9%。有「聯儲局通訊社」之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath稱,聯儲局可能較遲才加息。CME Group的利率期貨數據顯示,交易商在數據公布後認為6月加息的機會降至5.6%,機會率比周四的13%更低。12月加息的機會維持在五成左右。



高盛將聯儲局下次加息時間的預測,由6月押後至9月。美銀亦將加息預期推遲至9月,預測聯儲局今年僅加息一次。法巴表示,4月非農數據為美國經濟增長放緩提供更多證據,預期今年不會加息。美匯指數曾跌至93.3水平,日圓兌每美元升至106.4水平。期金升穿每盎司1290美元以上,升幅達20美元,今年以來金價升了兩成。美股昨早段窄幅上落。非農數據公布前亞洲股市偏軟,MSCI亞太區(所有國家)指數連續第9周下滑。

法巴料美今年不加息

Hilsenrath稱,儘管不能排除加息的可能性,不過非農數據將繼續令聯儲局官員保持在「預備模式」。聯儲局多名官員近日警告,若經濟恢復穩健增長,可能在6月加息。但上月增長放慢,勞動參與率正在下降,削弱了加息的理據。好消息是平均時薪增長加快,可能是勞動力閒置產能減少的徵兆。Hilsenrath表示,除非新的消費、通脹和招聘數據顯著改善,否則聯儲局將較遲加息。

美國各行業中,上月專業及商業服務增加了6.5萬個職位,醫療保健和社會援助則增加了3.82萬個職位;零售業職位卻減少了3100個;製造業職位在連跌兩個月後,上月增加了4000個;採礦和伐木業的職位減少趨勢持續,上月職位削減了8000個。

工人平均時薪微漲

經修訂的數據顯示,2月和3月的非農新增職位比原先估計少了1.9萬個。今年迄今,每月職位平均增長19.2萬個。這數目低於去年每月平均有22.9萬個新增職位。

雖然職位增長的數目減少,工人薪酬增長卻有所改善。私人企業員工上月平均時薪上漲8美仙,至25.53美元,升幅為0.3%。工人時薪按年升幅達2.5%,最新的年度升幅較2010年職位恢復穩步增長以來,高0.5個百分點。私人企業員工平均每周工時也增加0.1小時,至34.5小時。不過上月勞動力有所萎縮,扭轉了前幾個月的上升趨勢。勞動參與率降至62.8%,較3月低0.2個百分點。把失業人口加上放棄尋找工作及找不到全職而被迫兼職的廣義失業率,由3月的9.8%降至4月的9.7%。未計算入勞動人口的美國人增加56.2萬人,總數達9400萬人。

勞動參與率降至62.8%

不過《華爾街日報》稱,失業率仍維持於接近2008年最低水平之際,職位增長溫和放緩不會引起聯儲局官員過分憂慮。聯儲局主席耶倫曾表示,聯儲局已接近實現充分就業的目標,即使每月只有10萬個新增職位,也足以消化新的勞動人口。聯儲局認同就業市場改善,但仍擔心經濟活動疲弱和通脹偏低,因此自去年12月啟動加息後,迄今未有再次加息。

(綜合報道)



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160507/news/ec_ecx1.htm
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=299641

滬迪士尼搶客 澳門推優惠救亡 暑假加價幅度遠遜去年 濠賭股續受壓

1 : GS(14)@2016-07-06 07:24:51

【明報專訊】濠賭股未來前景腹背受敵,既要面臨同業爭相於下半年推出新酒店的激烈競爭,亦面對上海迪士尼的衝擊。濠賭股持續下滑,昨股價跌1%至4%不等。縱然暑假黃金檔期來臨,澳門各大賭企仍大力推出優惠吸客。有本港旅行社於暑假推出每人僅約850元的一晚澳門酒店住宿連港澳來回船票,業界表示,在澳門酒店及船公司力推優惠下,今年暑假澳門套票較淡季加價僅一成,與往年逾倍的加幅大相逕庭。

明報記者 邱曉欣

暑假理應為澳門旅遊業吸金時機,不過本港多間旅行社表示,今年暑假澳門旅遊產品的優惠比往年多,加價幅度亦大為收窄。

往年加價一倍 今年僅一成

專業旅運行政總裁高鄭杏芬表示,今年優惠增加主要由於澳門內地旅客人數下跌,加上新酒店相繼落成,在需求減少及競爭加劇下,大部分酒店積極推出優惠吸引本港旅客。以新濠博亞旗下新濠影匯為例,於7月16日至8月31日期間,於專業旅運購買1晚酒店住宿連港澳來回船票,每人僅需858元。

永安旅遊中國線助理總經理冼佩芳表示,由於各酒店房價已較高峰期下跌最少三成,加上船公司亦罕有推出票價特惠及買一送一優惠,今年暑假澳門旅遊套票價格,較淡季加幅僅10%至20%,相對2至3年前,加價五成甚或逾倍的情况已不復見。她解釋,以往支撐澳門市場的,除內地濠賭客外,港澳遊旅行團佔大多數,惟隨着內地來港旅行團數目大減,影響澳門酒店業;新落成的上海迪士尼樂園,亦分薄中國家庭客的客源。她相信,隨着永利澳門(1128)旗下永利皇宮及金沙中國(1928)旗下新度假村巴黎人落成,預計澳門酒店業經營更具壓力,惟對旅客來說實屬好消息。

面對同業及上海迪士尼競爭,康泰旅行社助理總經理樂紹基表示,澳門旅遊局及各大酒店今年與港旅行社聯手推出優惠的態度顯得「特別積極」,以往雙方合作大多限於基本旅遊套票,即酒店住宿加來回船票,惟今年起價錢相若的套票,加入了大量增值服務如餐飲禮券及娛樂設施門票,變相以免費配套設施,吸引港人赴澳門旅遊。

新場陸續開業 競爭劇烈

事實上,多間旅行社今年暑假推出的澳門旅遊套票「一千蚊有找」,康泰旅行社的喜來登金沙城中心酒店套票每人僅929元,價格除包括港澳來回船票及1 晚酒店住宿,亦包酒店早餐或午餐及「功夫熊貓暑假套票」等。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9857&issue=20160706
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=302474

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