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今日，兩市小幅低開後震蕩整理。10:20過後，兩市震蕩回升，滬指重上3000點。午後，兩市震蕩回升。盤面上，黃金概念股表現強勢，萬科A天量巨震。截至收盤，滬指漲0.36%，報3017.29點，成交2465億元;深成指漲0.37%，報10641.7點，成交4171億元。

板塊方面，黃金概念股漲幅居前，金貴銀業、西部黃金、中金黃金等5只個股漲停。釀酒板塊走勢強勁，金種子酒、迎駕貢酒、口子窖等5只個股漲停。食品飲料走強，國投魯中、煌上煌漲停。觸摸屏概念股走勢疲軟，水晶光電、華映科技跌逾2%。衛星導航走弱，歐比特跌逾2%。中字頭股票走弱，中國核建跌逾3%。

外圍市場方面，亞太股市周三收盤普遍下跌，日本股市日經225指數收盤下跌1.85%，報15378.99點;東證股價指數收盤下跌1.79%，報1234.20點。韓國股市首爾綜指收盤下跌1.85%，報1953.12點。澳洲股市S&P/ASX200指數收盤下跌0.58%，報5197.50點。臺灣加權指數收盤下跌1.61%，報8575.75點。

申萬宏源市場研究總監桂浩明表示，滬指上一次站在3000點上方，還是在4月下旬。進入6月份以後，股市逐漸走強，雖然遭遇多重事件的影響，但還是頑強保持了上漲態勢，並且終於在7月的第3個交易日，滬指重返3000點大關。

這次股市能夠再度站上3000點，有多重原因。首先，前期市場遇利空而不跌，不是因為對利空麻木，而是做多力量在集聚，並且不斷逢低買入。因此，在預期中最後一個利空兌現後，就出現了試圖打破盤局的走勢;其次，前期市場熱點過於集中在中小市值品種上，而很多大中盤股票因為缺乏買盤而行情暗淡，這不但使得滬市成交量僅有深市一半，而且也明顯制約了滬市行情。最近，局面似乎發生了某些積極的變化，一些基礎產業的大中盤股票也開始活躍，這就使得滬市呈現出相對活躍的板塊行情，在成交量放大的同時，股指也比較容易上臺階;最後，市場在盤整過程中，投資者最擔心的就是所謂“久盤必跌”。這次股市盤整了很久，但因為做多能量在此過程中不但沒有撤出，反而持續加碼，扭轉了行情的運行格局。

那麽，是不是現在站上了3000點，後市就可以一路上行，連續挑戰幾個百位數的整數關位了呢?恐怕未必。原因在於，目前所展開的上漲行情，是在市場持續低迷以後出現的，帶有明顯的反彈色彩。這種反彈並非受到某個利好的刺激，也沒有太多的來自實體經濟的支持。從操作層面上來說，滬指突破3000點以後，如果沒有成交量的進一步放大以及熱點進一步延續，股指要再往上走，還是有很多困難的。本周二，深市就出現了下跌，而且成交量的放大開始趨緩，顯然後勁有點不足了。而滬市雖然活躍度較以前有明顯提高，但其強度還相對有限。所形成的突破態勢，就技術分析的角度看也並不很令人放心。因此，雖然昨日滬指站上了3000點，但我們認為後市繼續上行的空間有限，而且近期免不了在3000點一線展開拉鋸。

當前行情上漲的主要力量還是來自於存量資金的結構性出擊，以及在此過程中部分增量資金的介入，而非基本面支持的因素。因此，投資者對於後市還應該持謹慎態度。大盤真正的轉機，來自於實體經濟的改善。在這個信號還沒有發出之前，滬指的運行不會偏離3000點太遠。

機構預測後市大盤走向

巨豐投顧：滬指已經沖破2800~2950點箱體頂部，今日早盤借外圍下跌利空對3000點一線進行整固，午後，滬指翻紅，並創近期新高。盤面上，黃金、白酒等防禦性標的和供給側改革題材成為最大熱門。市場短線震蕩無礙中期向好的格局。預計大盤後市將圍繞3000點構築新的平臺。建議投資者繼續挖掘尚未出現大幅反彈的品種，不要盲目追漲殺跌，對手里的底部籌碼要懂得珍惜。

華安證券：短期維持震蕩市格局判斷，趨勢性行情尚需等待

華安證券認為，從最新的經濟數據來看，經濟下行壓力加大，維持目前國內經濟中期L型、長期依靠改革的判斷。首先，6月制造業PMI較上月回落0.1個百分點。其次，從房地產市場來看，房地產銷售和土地購置持續放緩，貨幣政策回歸中性、一季度信貸放量後回調以及政策調控等原因促使此輪房價上漲周期結束。此外，菜價繼續回落，豬肉價格加速下跌，整體食品價格有所回落，預計整體通脹壓力減輕。

落實到股市上，華安證券認為，隨著英國脫歐落地，階段性利空因素逐步得到釋放，海外貨幣寬松預期上升，國內經濟下行壓力加大，當下相對收益投資者和絕對收益投資者的倉位都較高，高倉位下市場存量博弈仍是消耗戰，短期維持震蕩市格局判斷，趨勢性行情尚需等待。

愛建證券：滬指下半年區間大概率為2700-3400點

愛建證券發布中期策略稱，伴隨著英國脫歐結果的不斷公布，全球金融市場出現了10年一遇的大波動，全球風險資產如原油、股市重挫，而避險資產如日元、黃金則暴漲，而處於風暴眼的英鎊更是如短線風箏般自由落體。

對於A股而言，愛建證券認為，雖然避險情緒帶來的沖擊勢必影響A股短期走勢，但從中期來看，A股整體上苦似未盡，甘卻已來：

一、苦未盡：從國內來看，監管層面上對A股前幾年充斥的各種亂象開始治理，這也是監管層從股災中吸取的教訓之一，打壓題材炒作、炒殼、超高估值並購勢必對場內輕資產高估值板塊造成壓力。而國內的宏觀經濟形勢也並未出現好轉，信用風險、盈利不佳、債務膨脹，還有產業資本密集減持潮都不同程度壓制了二級市場的表現。從國外來看，英國脫歐是對過去幾十年全球化進程的逆轉，而在美國貧富分化不斷增大的情況下，特朗普當選新一任美國總統的概率不容忽視，全球民粹主義回歸已是不爭的事實，風險資產也必將受到拖累。綜合來看，A股市場苦澀的日子還遠未結束，不具備出現一波大牛市的基礎。

二、甘可期：塞翁失馬焉知非福，英國脫歐公投後，美聯儲本輪加息進程受到重大打擊，聯儲7月加息概率近乎為0，而由於8月沒有FOMC會議，9.10兩月臨近美國大選，年內最有可能加息的時點已經延後至12月;同時，英國脫歐公投後，對國內資本也是個極大的警示，雖然國內經濟面臨著重重困難，但英美等發達國家也並非烏托邦，全球局勢動蕩下，國內資產的相對吸引力也在上升;而國內目前流動性較為充裕，在內無穩妥投資標的，外無安全資產的背景下，A股在國內的相對吸引力也將上升。從這個角度來講，對A股也無需悲觀，苦雖未盡，幹卻已來。

愛建證券認為，A股雖無大牛市基礎，但出現一波主要以業績確定性和流動性驅動的階段性反彈卻也是大概率事件。具體把握三條主線：1、業績確定性品種的中長線機會，如有色金屬、食品飲料等;2、高Beta品種的波段性機會，如主板中的券商和中小創中的互聯網金融;3、具有"黑科技"潛力的主題性機會，如上半年炒作火熱的量子通信、區塊鏈、新能源汽車;對指數判斷，上證指數在下半年運行區間大概率為2700-3400點，極限下探2700點，上攻則有望沖擊3400點。

海通證券：利空階段性出盡，空方力量衰竭

短期步入多頭市場，保持積極。6-12個月的中期而言，維持震蕩市格局判斷，上證綜指從5178點跌至2638點，熊市主跌浪也已經過去，當前流動性環境偏中性，去產能、去杠桿的經濟背景類似於1990s末，經濟增長和企業盈利進入L型築底階段，資金不會系統性流入或流出股市，股市進入存量資金博弈的震蕩市，中期中性。震蕩市就是通過時間消化估值，類似94-96、02-04、12-13年。震蕩市里市場上下波動主要源於政策、事件影響風險偏好，2個月的短期偏樂觀，潛在積極因素如創新加速、國企改革提速、金融改革推進等，風險偏好將階段性提升。從市場形態看，利空不斷的6月雖然指數沒漲，但成交量放大，多方力量已經在積蓄中，上證綜指和創業板指的均線呈現多頭排列，類似15年10月，多空力量對比已經發生微妙變化，短期行情已經走在多頭市場的路上，保持積極。

中期穩定增長和高成長兩條腿走路，短期關註券商、國企改革(軍工)。回顧國內外歷史，震蕩市業績為王，中期繼續以20-30倍PE的穩定增長類股為底倉，如食品飲料、家電，兩行業16Q1凈利潤增速分別為12.4%、 15.2%，目前PE(TTM，整體法)分別為28、 21倍;30-50倍PE的高成長做波段，如代表智能制造的新能源智能汽車鏈、電子制造，目前持有，未來根據市場波動適當波段操作。短期重點提示券商、國企改革(軍工)。券商基本面最壞時期即將過去，估值處於歷史低位，PE僅12.5倍，PB僅1.9倍。機構配置比例低，流通股份中機構持股占比12.8%，基金重倉股中券商占比1.1%，籌碼分散，存量博弈市里屬於資金突破的方向。兩個潛在催化劑正在孕育，一是金融工作會議可能召開，涉及金融改革，利好券商。二是深港通開通概率上升。國企改革主題是看漲期權，尤其重視其中有資產註入預期的軍工，目前軍工行業基本面具備明顯優勢，預計未來5~10年軍費增速將維持8%~9%，我國裁軍釋放的、新增的軍費將提升軍備采購與研發支出，此外2016年下半起軍工集團資產重組有望進入密集兌現階段，最優質的軍工科研院所資產證券化有望提速。

周五，兩市低開後快速下殺，滬指失守3000點。此後，雖然券商股有護盤動作，題材股盤中也出現反擊態勢，但無奈拋壓太重，兩市維持低位震蕩走勢。午後，滬指繼續低位震蕩，創業板指和深成指雖有短暫上沖，但仍然未能實現有效突破。截至收盤時，滬指下跌0.95%，報2988.09點，成交2097億元;深成指下跌0.08%，報10611.8點，成交3805億元;創業板指上漲0.23%。至此，滬指本周上漲1.9%;深成指本周上漲1.47%。

板塊方面，風險提示、海上絲路、交通設施、碳纖維、信息安全等板塊漲幅居前;黃金概念、鈦金屬、OLED、稀土永磁、有色等板塊跌幅居前。

外圍市場方面，美股周四(7月7日)收盤漲跌不一，標普500指數收跌1.83點，跌幅0.09%，報2097.90點。道瓊斯工業平均指數收跌22.74點，跌幅0.13%，報17895.88點。納斯達克綜合指數收漲17.65點，漲幅0.36%，報4876.81點。

消息面上，新華社專訪王石姚振華 連發三文談“萬寶之爭”;劉士余主席履新證監會四個月 監管大脈絡全掃描;王石終於要退休?萬科辟謠：毫不知情;寶能系增持萬科新路徑：東興7號潛伏7個月出手;兩融余額刷新5月底以來新高 杠桿撬起A股小牛犢;央行在公開市場轉換節奏 逆回購量創近3個月新低;港交所林琦：“深港通”推出暫無明確時間表;掘金中報行情：並購重組扮靚業績 TMT行業搶眼;500億產業資本出逃：23公司股東擬清倉;第2次保殼大限逼近 4800多家私募無展業或被清洗。

分析人士認為，回顧近期A股市場的走勢，可以看出，只要市場存在著清晰的做多主線，且做多主線的龍頭品種能夠持續、大面積沖擊漲停板，那麽，股指走勢就會強勁，K線形態就較為壯觀、樂觀。但一旦主線出現分化，指數的沖擊力度就會減弱，比如說近期的新股與次新股明顯沖勁不足，使得大盤的走勢也出現了步履蹣跚的態勢。

這就隱含了市場主流資金對這些主流熱點有了分歧，部分熱錢減持部分強勢股，從而分化了市場存量資金的做多合力，也使得主流熱點對市場走勢的刺激力度大大減弱，如此就使得A股走勢出現虛弱的態勢。

由此可見，此時A股市場要想出現前期的強勁回升K線形態，要麽是老樹發新芽，比如說新股與次新股、有色金屬股、白酒概念股，甚至前期的OLED概念股等品種的大力拉升;要麽就是市場出現新的漲升興奮點。

就目前來看，這兩點似乎均不具備。

就老樹發新芽來說，此類個股已是反複炒作，不少龍頭品種的一、兩個月的漲幅達到了50%甚至更高，這在當前A股大環境下，無疑是醒目的。所以，不少熱錢想到了減持套現的操作策略。這其實也是近幾個交易日，新股與次新股、白酒股、含權股的大面積沖高回落，有色金屬股、鋰電概念股沖高分化的原因。也就是說，就今年上半年以來的市場興奮點，他們已經很難再度同心同德，也就難以再度攜手勇創新高。

就新的漲升興奮點來說，目前的產業環境也不具備這樣的條件。比如說在過去數年成為高成長產業熱點樂園的移動互聯網領域，目前已出現了典型的紅利減弱的態勢，已無力催生出新的盈利模式和新的殺手級產品，所以，移動互聯網龍頭老大們的業績增速大多疲態顯露。而在財政擴張的刺激型的產業領域，也是頻頻出現冷飯再炒的態勢，這也說明當前市場難以出現新的興奮點。

既如此，短線A股市場可能會需要震蕩，積蓄新的漲升能量，等待新的漲升興奮點。

當然，這也並不意味著指數會出現大力度的回落行情，因為自從A股市場擺脫了年初的熔斷陰影之後，市場存量資金就出現了自彈自唱的態勢，漲漲跌跌中，重心有所上移，營造出一逼慢牛的美好印象，這就折射出存量資金的帶頭大哥強大的盤面引導能力。

綜上所述，短線A股可能有所休整，震蕩蓄勢。其中，上證指數圍繞3000點反複拉鋸，就如同在前段時間，在2900點一線反複震蕩拉鋸一樣。此時，市場缺乏強有力的、清晰的主線，但市場仍然存在著一定的局部興奮點，就如同周四的鋰電概念股、有色金屬股一樣。

所以，在操作中，市場參與者可以跟蹤些局部興奮點，比如說高公積金且上市以來未大比例送轉增股本的個股，再比如說產業前景相對樂觀的品種，汽車拆解以及回收產業股等品種就可跟蹤。畢竟汽車拆解與回收，其實類似於城市礦山產業，契合了當前有色金屬產業股過熱氛圍，可跟蹤。

軍工板塊表現搶眼

上證綜指收報2989.09點，下跌0.95%，成交額2096.7億元。深成指收報10611.8點，下跌0.08%，成交額3805億元。創業板收報2239點，上漲0.23%，成交額1118.6億元。盤面上，美韓宣布在韓部署薩德反導系統，軍工股受刺激表現搶眼，江南紅箭、航天長峰漲停，聯創光電、北方導航等大漲;

二維碼支付有望正式放開，移動支付概念股拉升，證通電子漲停，新大陸、新國都、新開普等快速走高;

次新股、量子通信、網絡安全等板塊漲幅靠前;黃金概念、煤炭采選、海綿城市、銀行、農牧飼漁等板塊跌幅靠前。

個股方面，新股科大國創無懸念暴漲44%;四通新材擬25.5億並購天津立中，複牌連續9日漲停;天際股份擬27億收購鋰電池材料公司，複牌七連板;開啟填權行情，星徽精密、五洋科技漲停;石大勝華中報凈利同比預增約191%，股價漲停;川潤股份(9.02 -9.26%,買入)終止籌劃重大資產重組事項，複牌兩跌停。

【盤面分析】

巨豐投顧：滬指沖破2800~2950點箱體後，市場風格發生明顯變化。本周前幾天滯漲藍籌股輪番啟動，將滬指推上3000點，黃金、白酒、醫藥等防禦性板塊持續發力，而中小創持續回調。今日盤面發生逆轉，中小創接力上漲，而權重股集體啞火。這說明當前行情性質依舊是存量博弈下的結構性行情。預計大盤後市將圍繞3000點構築新的平臺。建議投資者繼續挖掘尚未出現大幅反彈的品種，但不輕易追漲，此外對於中報業績大幅預增品種要加以重視。

天信投資：早盤市場滬深兩市漲跌不一，其中滬指在權重板塊的拖累下相繼跌破3000點整數關口和5日均線的重要支撐;而深成指和創業板股指低開高走，深成指走出五連陽。技術分析顯示，今日股指低開後相繼跌破兩大重要支撐，同時分析指標顯示，日線的MACD指標的紅柱已經開始縮短，KDJ指標也已經出現死叉的跡象，短線技術指標上存在技術修複性質的整理需求。短期重要的支撐位是2970點附近，壓力位置主要是考慮5日均線附近。策略上要做好兩手準備：一是短期不要繼續追漲了，而是應該挖掘那些近期熱點板塊中尚在低位的品種，利用聯動效應來博弈，高拋低吸;從中期來看，現在大盤的均線系統在經歷較長時間的空頭排列之後已經發生了轉折，多頭市場已經完全形成，市場右側交易的氛圍也剛剛形成，抄底做多的熱情高漲還是比較高漲，大的方向上不會有所改變。對於中長期的投資者而言，在多頭市場完全形成的前提下，頻繁換股不是明智的操作手法，只要耐心持有，在板塊輪番上攻的前提下，個股都會有機會。

【券商分析】

民族證券：短期資金面上，6月央行通過逆回購向市場凈投放資金合計5350億元，加上此前通過MLF增加市場投放以及800億元國庫現金定存招標等措施，使得今年6月和往年同期相比，資金壓力明顯較小;從中期角度看，伴隨通脹回落，央行貨幣緊縮程度已開始有放松預期;同時英國“脫歐”公投後美聯儲加息預期大幅推遲、全球各國央行均表態可能采取進一步貨幣寬松措施。在此背景下，國內貨幣政策適度微調、階段性寬松值得期待，因此資源品及A股相關周期性品種在反彈過程中值得持續關註。

中航證券：昨日市場整體以震蕩為主，主板超短周期內依然強於創業板，滬指五連陽再創近期新高，對市場的整體穩定起到了非常重要的作用，不過主板依然難以成為市場的核心，創業板短期震蕩整理，但最終將成為市場做多的主要力量。雖然短期市場出現主板強於創業板的走勢，但是在接下來的行情中，依然會以小盤題材股輪番表現的結構性行情為主。投資策略上，震蕩攀升格局短期不會改變，做多氛圍依然良好，尤其是對積極的熱點型投資者，逢低操作是最好的交易策略，而穩健型投資者依然需要降低交易頻率。

大通證券：預計2016年下半年上證指數的合理區間為2500點-3200點。在存量資金主導的背景下，震蕩市概率較高，建議配置食品飲料、非銀金融、新能源汽車、家電、農業、基建、無人駕駛、VR等行業或主題板塊。

英大證券：下半年大盤表現可能好於上半年，以結構性行情為主。建議關註五條主線投資機會：1.“新”的機會：新股、次新股;2.殼資源及國企改革：可關註資產註入、兼並重組和過剩產能退出相關個股;3.人工智能：機器人、智能制造、數據挖掘、知識發現等;4.數據爆炸：大數據、雲計算;5.量子通信產業鏈(激光器、光器件等)相關企業。