日股沉寂多年後回升 高追有風險 施慧雅
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GS(14)@2013-01-30 01:01:30http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/ek2_ek2a1.htm
【明報專訊】經過前周的上升後，港股上週出現回吐鞏固。不過整體來說，大市的跌幅不大。總結全周，恆指只是微跌了21點至23,580點。
正如慧雅指出，踏入2013年以來港股一直上升。雖然在這過程中不乏調整，但每次調整不多後又再發力向上。另一方面，外圍環境持續好轉，即使是沉寂了很多年的日股，自去年底後也節節上升，反映市場不乏資金，而且風險胃納正在改善。值得留意的是，日本是環球主要市場之一，而不少投資者早已認定這個市場為一個「價值陷阱」 ，並因而堅拒買入日本股市，但這些投資者現時正面對一個困局，蓋日股升幅不俗，股票組合表現落後的壓力正在不斷上升。不過，在目前的情下，高追日股隱含不少風險，亦與不少投資者的信念有違。但另一方面，眼巴巴看覑投資組合的表現落後大市，亦令人很難接受。
港股估值仍落後歷史水平
在某程度上，相若的情亦亦出現在中國類股份上。蓋不少海外投資者看淡中國已有一段時間，但現時無論怎樣看，中國的經濟和政治環境都不像會在短期內出事，今屆中國領導層亦覑實令不少投資者產生一定的寄望和憧憬。值得留意的是，近年不少其他亞洲市場的表現都較中港股市為佳，因此雖然港股已累積一定升幅，但從較長遠的角度看，港股仍算相對落後。正如慧雅一直強調，以估值和基本因素而言，港股仍不算比歷史水平貴，買回多一點的中港股票會否是不少環球投資者的應市策略？這將是左右今年港股表現的一大變數。無論如何，若有多些內地投資資金外流，港股應可從中受惠。