美聯儲已經開始放慢了購債的速度，量化寬鬆（QE）政策也將漸漸成為過去。
關於QE3將如何結束，高盛經濟學家Kris Dawsey給出了如下預期：
考慮到12月美聯儲決定開始放緩購債，邁出了歷史性的一步，1月份的FOMC會議應該不會出現什麼意外情況。
預計FOMC會像伯南克12月新聞發佈會上所暗示的那樣，繼續將每月購債規模縮減100億美元至650億美元，其中美國國債和MBS的購買量各削減50億美元。FOMC一再強調，縮減QE規模並不是一個預先設定好的過程，會隨著實際情況的變化而有所調整，若真的有必要甚至可能還會再度加速購債。雖然如此，但我們認為這個情況不太可能出現。
基於美聯儲可能會在每次FOMC會議上縮減100億美元購債規模，預計QE3將在2014年10月全部結束。
下圖回顧了美聯儲從QE1、QE2、OT（扭轉操作）到QE3的進程：
西方一波又一波限制融資的經濟制裁倒逼俄羅斯加快尋求新融資渠道，與新興市場國家抱團。俄羅斯財長Anton Siluanov稱，尋求債券投資多樣化，遠離對俄制裁的西方國家，目標轉移到其他金磚國家。
昨日出席黑海城鎮索契的年度投資論壇期間，Siluanov透露，俄財政部希望實現投資多樣化，尋求收益更高、同時風險沒那麽高的投資，考慮購買其他四個金磚國家巴西、中國、印度和南非發行的債券。Siluanov稱，
“投資各國債券方面，（我們願意）遠離那些對我們施加制裁的國家。”
Siluanov稱以上過程將循序漸進，但未說明可能何時開始購買金磚國家債券。他否認上述舉動是為了懲罰西方，說希望西方很快撤除制裁，但財政部應該為其他情形做準備。
Siluanov還透露，今年年底以前，俄羅斯最大石油生產商Rosneft和第二大天然氣生產商Novatek可能各自得到財政部下屬基金800-1500億盧布（約合20.8-39億美元）的援助。
除了動用本國政府資金，俄羅斯還會向金磚國家未來共同的銀行尋求支持。Siluanov稱，到2016年，金磚五國將成立一家開發銀行，該機構可以替代IMF支持五國的經濟。
據Siluanov介紹，未來七年，每個金磚國家都將為該開發銀行出資20億美元，同時五國還在考慮成立一只基金。他將該基金稱為“迷你IMF”，中國將投入410億美元，俄羅斯、巴西和印度各出180億美元，南非提供50億美元。
同在昨日，另一位俄羅斯高官再次向中國示好，表達了加強合作的意願。
俄羅斯總理梅德韋傑夫接受“俄羅斯24”電視臺采訪時稱，俄方打算發展與中國的戰略夥伴關系，不害怕來自中國的競爭，因為中俄合作是互利的。據俄新網援引梅德韋傑夫原話，當時他說：
“我們與中國的合作具有戰略性質，我們擁有出色、耀眼的政治聯系，我們擁有非常好的經濟關系。這是我們的戰略夥伴，因此我們希望合作規模增加。我們不害怕這種合作，我們相信，這將是所有領域的平等、友好和完全互利的合作。”
梅德韋傑夫還表示，俄羅斯經濟目前的問題不在於制裁，制裁產生的損失僅占5%，主要都是國內經濟結構限制。
今年7月底，歐美宣布對能源、金融和國防三大俄羅斯關鍵經濟領域施加制裁，上周歐美又加大制裁力度，歐盟將俄最大石油生產商Rosneft等15家企業列入制裁黑名單，將禁止俄羅斯企業在歐盟市場貸款融資的期限延長了30天。美國將俄最大銀行Sberbank、五大俄國防與科技企業和俄能源公司均列為制裁對象。
此前華爾街見聞文章提到，Rosneft的CEO上月就向俄羅斯政府求助，希望得到1.5萬億盧布，因為西方制裁限制了該公司融資。梅德韋傑夫本月表示，即使這筆救助款為數不小，政府也可能出手相助，因為Rosneft是政府稅收的主要來源。
華爾街見聞本周文章提到，俄羅斯宣布成立約合90億美元的應急基金，扶持被歐盟制裁的本國企業。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)
近期，多位美聯儲官員釋放鴿派立場。不過，並非所有鴿派成員對繼續購債持完全開放態度。波士頓聯儲主席Eric Rosengren近日就表示應按時結束QE，僅在極端情況下才可以考慮繼續QE。
波士頓聯儲主席Eric Rosengren在10月17日表示，美聯儲不應該對金融市場的震蕩做出過度反應。
他認為，QE已經完成了既定目標，9月的非農就業報告就說明了這一點，
聯邦公開市場委員會（FOMC）應按計劃在10月的會議上中止債券購買計劃，從而結束所謂的量化寬松。
我不認為我們需要這麽做（新一輪購債項目）。但是，如果未來兩周出現大量信息，其中一半都預示著經濟前景將進一步惡化，那麽，我不排除支持購債計劃延長。
美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將在10月28、29日舉行貨幣政策會議並發表政策聲明，隨後美聯儲主席耶倫將主持媒體簡會。
上述表態顯示出美聯儲內部支持聖路易斯聯儲主席James Bullard的觀點比較有限。
聖路易斯聯儲主席James Bullard上周四（10月16日）表示，美聯儲可能在本月晚些時候舉行的貨幣政策例會上考慮繼續每月購債行動，原因正是市場動蕩。
作為鷹派官員的James Bullard稱，美國通脹預期下滑，應考慮推遲結束QE，QE應與經濟數據聯系，若經濟持續走好，QE可於12月結束；仍預計明年一季度加息。
就在本月中旬，舊金山聯儲主席John Williams也公開表示，
如果經濟前景顯著惡化，通脹遠不及美聯儲2%的目標，他對開展新一輪的資產購買項目持開放立場。
如果有必要，美聯儲的第一防線將是宣布美國低至零附近的利率將維持到2015年中以後。
繼續QE的觀點目前看來並非廣受歡迎。達拉斯聯儲主席Richard Fisher上周就表示，周三（10月15日）的股市大跌並不意味著經濟複蘇脫軌，談論新一輪QE實在為時過早。
相對於James Bullard對金融市場劇烈震蕩的安撫，Eric Rosengren對近期的金融市場動蕩則相對淡定。他說：
波動性本身不是壞事，不過是反映了市場充滿大量不確定性。然而，僅僅是過去兩周的市場波動並不足以令我從根本上改變我的預期。
上周，美股連續五天的波動性為金融危機以來最嚴重的，標普500指數上周自上個月創下的記錄高位累計下跌6.2%。與此同時，美國國債波動性為2013年時任美聯儲主席伯南克提出“退出QE”提出以來最大。
Eric Rosengren、James Bullard和John Williams今年在美聯儲均不擁有投票權。
Eric Rosengren是美聯儲堅定的鴿派官員。他甚至在最初的時候反對美聯儲開始放緩購債速度的決定。
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歐洲央行正式宣布從今天開始購買抵押債券。消息人士稱，歐洲央行購買了法國和西班牙抵押債券。不過在歐洲央行入場購債之後，歐元區邊緣國國債收益率卻全線走高。分析人士認為，先於歐洲央行購買債券的投資者正在利用央行的行動脫出盈利頭寸。
葡萄牙10年期國債繼續下跌，收益率上漲18個基點，至3.46%。
歐洲央行的寬松規模持續擴大，繼購買法國短期債券、西班牙債券之後，歐洲央行又將購買債券的目標瞄準了意大利。
彭博新聞社引述兩位知情人士稱，在歐洲央行資產購買項目啟動的第二天，歐洲央行再次進入市場，購買了意大利資產擔保債券（covered bonds）。
其中一位知情人士表示，意大利聯合聖保羅銀行發行的債券也在被購買之列。但目前這些信息尚未公開。
歐洲央行昨日從法國興業銀行和法國巴黎銀行購買了短期法國債券，並從其他銀行購買了西班牙債券。
據彭博引述MEAG Munich Ergo資產管理公司的高級基金經理Richard Schmidt表示：
“購買資產擔保債券是在歐洲實施定量寬松政策、擴大歐洲央行資產負債表規模的好辦法。從政治角度來看，與購買政府債券相比，購買這類債券更容易實現。”
一位歐洲央行官員拒絕就此次債券購買發表評論。
昨天盤中，彭博社引述消息人士稱歐洲央行在考慮購買公司債券。歐洲央行發言人對此表示，管委會尚未作出購買企業債的決定，不過歐洲央行管理委員最快會在12月份將討論購買企業債券，有可能做出購買決定，或在2015年第一季開始購買企業債券。
一旦歐洲央行正式決定購買企業債券的話，那麽將意味著歐洲央行的寬松力度比美聯儲的量化寬松還要強勁。私人資產價格將受到直接影響。如果徳拉吉上述這些措施都不能改變經濟狀況的話，他可能不得不選擇直接購買公司股票。
此前華爾街見聞曾介紹，歐洲央行於10月2日召開的貨幣政策會議上宣布了兩項購債計劃，一項是將從10月中旬開始購買抵押債券；第二項是將從四季度開始購買資產支持證券（ABS），購買計劃將持續兩年。
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CNBC援引一位接近央行人士的話稱，歐洲央行可能已經準備好宣布一項量化寬松（QE）計劃，其中關鍵的購債額度分配方法是按照歐元區各成員國在歐洲央行的持股比例劃分。
歐洲央行資產負債表實際上屬於各成員國，歐元區各國的央行對歐洲央行都支付過特定數量的資本，例如德國繳納的數額在總量中占17.9%，法國占14.2%，而塞浦路斯這種較小的國家份額也會相應較少，只有0.15%。
據知情人士表示，歐洲央行會按照上述比例來決定購買每個國家主權債券的數額。但目前為止，該計劃還未制定完成。
市場廣泛預期歐洲央行將會在1月22日的會議上宣布全面的量化寬松計劃，以刺激經濟增長和防止歐元區陷入通縮。
歐洲央行發言人Michael Steen拒絕對這一消息置評。
上周五（1月9日）路透曾報道，目前擺在歐洲央行面前的選項大致有三個QE選項：
1，按照歐元區各成員國在央行的持股比例購買各國國債。
2，由歐元區成員國央行買入本國國債，因此風險仍局限於有問題的國家。
3，歐洲央行只購買評級為AAA的政府國債，寄望此舉能促使投資者買進風險更高、收益率也更高但評級較低的歐元區政府國債。
而本次CNBC援引的消息人士的說法正是第一種選項。該選項與美國、日本等國的QE計劃類似，但鑒於德國央行對歐洲央行承擔主權信用風險做法的反對態度，歐洲央行首席經濟學家普雷特在近期提出了後兩個折衷方案。
該選項的最大問題在於德國這樣不需要央行幫助的國家在歐洲央行內持股比例最大，會被迫接受更多“救助”，而希臘、西班牙這樣需要救助但持股比例較小國家受到的救助將非常少。
德國央行行長魏德曼已數次表示推行廣泛QE會產生道德風險，弱國會依賴救助，而暗示德國等核心國家將會吃虧。
德國智庫Ifo研究所的負責人Hans-Werner Sinn本周一（1月12日）在接受彭博采訪時表示，歐洲央行的官員們只是用通縮的借口來實施QE，歐洲通脹下滑是因為油價走低，QE實際上是想幫助那些弱國。
此外，同樣是在上周五，據彭博援引歐央行內部人士消息，歐洲央行成員在1月7日的會議上向政策制定者們提出了至多5000億歐元的投資級債券購買計劃。對此，高盛首席經濟學家Jan Hatzius在接受CNBC的采訪時表示5000億歐元（約6000億美元）的規模不是個小數目，相比之下，美國的QE2（2010年晚期美聯儲實行的第二輪量化寬松）也不過6000億美元。
Hatzius稱，歐洲央行在QE一事上行動太過遲緩，現在應該更加激進一些，以便該計劃盡早出臺。
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歐洲央行首份紀要出爐，紀要顯示歐洲央行絕大多數認委員認為主權債務購買是唯一有效的政策選項。而在QE政策方面，部分委員認為歐央行並沒有迫切必要做出1月22日會議上決定的行動。
在這份紀要中，管委會成員一致認可購債的合法性，絕大多數認委員也認為主權債務購買是唯一有效的政策選項。不過德國認為不需要任何貨幣政策。而在購債規模上，歐央行此前計劃為500億歐元每月，最終決定則增加至600億歐元每月，因歐洲央行認為更大規模的購債效果會更為明顯。
紀要同時顯示，在宣布QE時機上，歐央行內部也存在一定的分歧。部分委員認為非常規措施應作為最後手段來處理極端狀況，因此偏向於在目前采取“等待並觀望”的態度。對於通縮問題，管委會認為歐元區盡管通脹數據進入負值，但是並不存在即刻的通縮風險。一些委員據此表示歐央行應該在見到明確的通縮信號後再采取購債措施。
在購債範圍上，部分不支持全面QE的委員認為應通過購買企業債來延續現有的寬松政策，而非購買成員國國債。不過更多委員認為購買企業債無法有效提高通脹水平。
因擔憂委員或受到本國政府壓力影響，歐央行會議紀要並未透露具體委員的個人看法。
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歐洲央行首份紀要出爐，紀要顯示歐洲央行絕大多數認委員認為主權債務購買是唯一有效的政策選項。而在QE政策方面，部分委員認為歐央行並沒有迫切必要做出1月22日會議上決定的行動。
在這份紀要中，管委會成員一致認可購債的合法性，絕大多數認委員也認為主權債務購買是唯一有效的政策選項。不過德國認為不需要任何貨幣政策。而在購債規模上，歐央行此前計劃為500億歐元每月，最終決定則增加至600億歐元每月，因歐洲央行認為更大規模的購債效果會更為明顯。
紀要同時顯示，在宣布QE時機上，歐央行內部也存在一定的分歧。部分委員認為非常規措施應作為最後手段來處理極端狀況，因此偏向於在目前采取“等待並觀望”的態度。對於通縮問題，管委會認為歐元區盡管通脹數據進入負值，但是並不存在即刻的通縮風險。一些委員據此表示歐央行應該在見到明確的通縮信號後再采取購債措施。
在購債範圍上，部分不支持全面QE的委員認為應通過購買企業債來延續現有的寬松政策，而非購買成員國國債。不過更多委員認為購買企業債無法有效提高通脹水平。
因擔憂委員或受到本國政府壓力影響，歐央行會議紀要並未透露具體委員的個人看法。
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歐洲央行首份紀要出爐，紀要顯示歐洲央行絕大多數認委員認為主權債務購買是唯一有效的政策選項。而在QE政策方面，部分委員認為歐央行並沒有迫切必要做出1月22日會議上決定的行動。
在這份紀要中，管委會成員一致認可購債的合法性，絕大多數認委員也認為主權債務購買是唯一有效的政策選項。不過德國認為不需要任何貨幣政策。而在購債規模上，歐央行此前計劃為500億歐元每月，最終決定則增加至600億歐元每月，因歐洲央行認為更大規模的購債效果會更為明顯。
紀要同時顯示，在宣布QE時機上，歐央行內部也存在一定的分歧。部分委員認為非常規措施應作為最後手段來處理極端狀況，因此偏向於在目前采取“等待並觀望”的態度。對於通縮問題，管委會認為歐元區盡管通脹數據進入負值，但是並不存在即刻的通縮風險。一些委員據此表示歐央行應該在見到明確的通縮信號後再采取購債措施。
在購債範圍上，部分不支持全面QE的委員認為應通過購買企業債來延續現有的寬松政策，而非購買成員國國債。不過更多委員認為購買企業債無法有效提高通脹水平。
因擔憂委員或受到本國政府壓力影響，歐央行會議紀要並未透露具體委員的個人看法。
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北京時間3月5日21:30，歐洲央行行長徳拉吉舉行新聞發布會，宣布將從3月9日開始正式購債。
德拉吉首先確認了QE啟動的時間：歐洲央行將從3月9日開始購債，2016年9月前每月購買600億歐元規模的資產，將一直QE，直到通脹達到2%。如有必要，QE將延續至2016年9月之後。此外，央行還將會購買資產支持債券(ABS)和資產擔保債券。歐洲央行公布的文件中，並未對QE持續時間做出說明。
在隨後22:30舉行的第二場新聞發布會中，歐洲央行公布了更多細節（實時更新中）：
歐洲央行：預計今年歐元/美元匯率為1.14。
2016和2017年歐元/美元匯率預期是1.13。
2015-2017年平均油價預期分別為58.5、66.8和70.7美元/桶。
歐洲央行：歐洲央行、各國央行的購買都將與既存的交易方實施。
各國央行都應且只聚焦於自己的市場。
在QE之前，歐洲央行和各國央行計劃與交易方設立雙邊協議。
歐洲央行：將2015年私人消費預期從1.3%上調至1.8%。
2016年從1.2%上調至1.6%。2017年為1.6%。
將2015年失業率預期從11.2%下調至11.1%；
將2016年預期從10.9%下調至10.5%。2017年失業率預期為9.9%。
預計2015年預算赤字為2.3%，此前預計為2.5%；2016年為1.9%，此前預計為2.2%。
2015年-2017年出口增長分別預計為4.1%、5.1%、5.5%；進口分別為4.3%、5.5%、5.8%。
QE計劃下，將購買由歐洲開發銀行委員會、EFSF、ESM、EBI、歐盟、北歐投資銀行和歐洲原子能共同體（EAEC）發行的債券。
歐洲央行稱將不會從一級市場購買債券。
鑒於購債的限制，如果市場上債券數額不足，預計會購買替代品。
1年期以下的債券不在歐洲央行的購債範圍內。能購買30年期債券。
徳拉吉強調，歐洲央行是以規則為導向的機構，歐洲央行不能印鈔來購買國債。盡管在購債上可能存在複雜性，並且半數的債務被歐元區以外地區持有，但並不會是一個大問題。歐央行已經要求歐元集團保證再融資資金充足。歐洲央行將購買負收益率債券，以存款利率為基準，央行購買已發行債券的占比不能超過33%。
徳拉吉稱，寬松的貨幣政策正傳遞到經濟，已經看到實施刺激政策的效果。去年四季度歐元區經濟增速好於預期，消費者和企業信心正在改善，借貸環境也已經出現相當明顯的改善。歐洲央行的目標正在逐漸實現。不過信貸仍然疲軟，這是經濟周期的反映，結構性改革步伐放緩將拖累歐元區經濟增速，迅速、可靠有效的結構性改革至關重要。
對於通脹前景，徳拉吉表示歐元區核心通脹率仍然處於低位，未來幾個月歐元區將出現極低、甚至是負值的通脹。低油價導致通脹預期出現改變，歐央行將2015年通脹預期從0.7%下調至0.0%；將2016年通脹預期從1.3%上調至1.5%；預期2017年通脹率為1.8%。
歐洲央行同時預計儲備率將維持不變，歐元區產區缺口將在2017年將逐漸縮小。
在希臘問題上，徳拉吉指出，歐央行已借款給希臘1000億歐元，向希臘提供的貸款占其GDP的比重為68%，用徳拉吉的話來說“你真的可以說歐洲央行是希臘的央行。”目前歐洲央行現在不能購買希臘債券，也不能買塞浦路斯債券。如果條件滿足，歐洲央行則準備恢複希臘國債豁免權。若希臘國債豁免權恢複，則將於6月-7月開始購買希臘國債。徳拉吉同時宣布，歐央行今日將對希臘銀行業的緊急流動性援助限額提高5億歐元。
今年1月22日，歐洲央行行長德拉吉正式宣布擴大資產購買規模(全面QE)。ECB將從3月起每個月購買600億歐元，持續到2016年9月，若歐元區通脹回升接近2%則會停止購債。如果持續到明年9月的話，總規模接近1.2萬億歐元。
徳拉吉當時曾表示未來幾個月歐元區通脹將非常低，可能為負，但他預計通脹率將在2015年晚些時候逐步上升。
本次會議將會遠離歐洲央行大本營法蘭克福而移師塞浦路斯首都尼科西亞，包括19個歐盟成員國的央行行長和六位歐洲央行最高層將出席會議。
由於歐洲央行的購債規模可能超過了一些國家的債券發行規模，這就意味著歐洲央行需要從市場中購買債券。但是分析人士預計徳拉吉可能面臨如何說服投資者出售債券的難題。
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