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青心直說：一賺二虧七平 胡孟青

2009-05-27 AppleDaily

上 證指數已經從1664低位反彈過千點，升幅達60%，行情火熱，不過，聽聞內地廣大散戶似乎唔覺自己有好大得益。內地有網上調查顯示，近7成投資者表示自 己跑輸指數，雖然亦有近4成投資者能賺取蠅頭小利，獲利率最多達60%，而獲利超過1倍嘅投資者只有約10%。最奇怪嘅係，個市都叫做勁彈過，竟然仲有 30%投資者話自己輸突，當中更有10%話輸到嘔。內地市場亦有所謂「一賺二虧七平」，即係賺錢只係一成人，兩成輸錢，七成平手。多數投資者低位唔敢買， 怕低處未算低，而且早前個個睇淡，自己好難唔受影響，甚至在低位先至壯士斷臂。反彈過程中天天都覺得係頂，偏偏每日嘅頂都變成明日嘅底，宏觀條件明顯要你 看淡後市，結果過早沽出或者根本無膽再入市。要做波動市賺大錢嘅1成人，真係唔懶得。身處資金市、政策市，先抽出一箭雙鵰食盡兩條水嘅股票，總較大海撈針 穩陣，反正任你有幾多時間，都好難跟得晒千幾隻本地股票，唔收窄範圍，盞累自己冇覺好瞓。 炒股唔使高IQ 有人會問炒股票需唔 需要好高IQ，話你知，早前在巴郡一年一度嘅股東大會裏面，股神畢菲特就畀咗一個錦囊佢嘅小股東，話「投資並不只是關於個人智商嘅遊戲」，佢仲話，「假如 你智商超過150，就請你先將其中嘅30賣畀別人。你並不需要過高智商，因為過高智商有時反而會害咗你」。唔知呢啲係咪叫做聰明反被聰明誤。其實投資最重 要係先睇清楚同埋確定風險，然後才睇有幾多可能出現嘅回報。好多投資者唔理風險上咗車，跟住就問可以有幾多回報，縱非錯判形勢，亦係搞錯次序。高風險應享 高回報，但並不擔保唔會total loss。本來唔想冒險，甘願低回報，結果可能收穫更豐，但一樣有可能total loss，因為所謂嘅「低風險」，只係你自己話嘅。又睇唔通又要身痕，鎖定目標小注買嘢傍吓身，升又有份，跌又唔使輸瓜，關鍵在控制注碼。例如話畀你知o 依家買樓收租最多收5厘，而買二三線寫字樓收租閒閒哋都有6至7厘，你會點計點揀點取捨？買磚頭好還是買磚頭股好，抑或買入專注做商舖寫字樓代理嗰一隻 好？唔講係邊隻，反正只此一家，自己搵到就搵啦！胡孟青

友達連虧七季　靠改風水趕衰運？

2012-8-6  TCW

經過新竹科學園區力行二路時，突然發現友達光電的廠區外築起了圍籬，把一整面的玻璃牆與部分地板拆掉、重新整裝，工程的目的之一，就是要把總部大門，從廠區右側往中間挪。 景氣不好，還花錢大興土木，公司的發言系統趕緊解釋，一切只是「為了調整動線」。但友達內部的員工與供應商可不這麼想，都猜測公司藉由改風水、轉運的意味相當濃厚。 友達集團董事長李焜耀並不迷信，不過，從前年第四季至今，友達已連續虧損七季，總虧損金額逼近一千億元，壓力不小。 因此，當身邊人獻策「調整動線」時，李焜耀也順應民意不反對試試看。 友達原來的大門因位在小斜坡上，略有坡度，不少人進出大門前，都曾經在那附近跌倒；若改改風水能夠轉運，讓友達的業績不要再慘遭滑鐵盧，倒也樂見其成。 友達的員工希望公司的「動線」經過調整後，好運能跟著來。股東們更期待，營運不要再繼續虧損，股價趕快翻回票面之上。

連虧七年　兩「傻子」熬出光通訊第一

2014-12-29 TCW 開一家公司，一虧就是七年，你會怎麼辦？ 多數人的選擇是放棄，但卻有兩個「傻子」，一個出錢、一個出力，撐到日本、韓國、台灣同業棄守，撐到鴻海、明基這些大集團都淡出，終於等到全世界第一的寶座。 跟大廠一頭熱投入遇泡沫化，賠掉四個資本額 這家公司是統新光訊，台灣黏著劑龍頭南寶集團成立六十餘年來、第一家掛牌的公司；出錢的，是南寶第二代、現任執行長黃勝家；出力的，是統新總經理藍宏利；而登上全球龍頭地位的產品，則是光通訊濾鏡片。統新十二月中掛牌上櫃，兩天就上漲近五成，是近期表現最好的新股。 一片一．四公厘見方的小薄片，是統新的主力產品。它隱身在家家戶戶的光世代網路裡、也藏在電信商的通訊設備中，靠著它把關，才能迅速傳遞大量資料，人們才能流暢的在iPhone手機上看影片、玩著iPad裡的各種遊戲，或是在雙十一購物節時上網搶便宜。 外人不知道的是，小小一片薄膜，藏著一段煎熬七年、在隧道裡摸黑前進的故事。 時間拉回到二○○○年網路泡沫化前後，鴻海董事長郭台銘投入三十億元，啟動光通訊「鳳凰計畫」，全球電信業者也瘋狂投入光通訊的軍備競賽，整個產業站在浪頭上、炙手可熱，明基、華新麗華、錸德這些當時的指標大廠競相投入。 就是在那股熱潮裡，時任南寶董事長的黃勝家注資，成立了統新光訊，身為第二代的他，希望藉此抓住當紅的電子業商機，讓集團勢力更壯大。 沒料到的是，擴張版圖的雄心還沒有達成，先扛起了虧損的重擔。 統新二○○三年成立時，台灣光通訊熱潮已經逐漸冷卻，早幾年大量鋪設的通訊光纜，因為沒有今天智慧型手機普及對頻寬的大量需求，變成了「黑光纖」（dark fiber），意思就是，光纖裡面根本就沒有資料在跑。 產業泡沫化的惡果逐一顯現，裁員、鳳凰計畫停止、甚至小公司倒閉的壞消息不斷傳出；而統新一成立，年營收只有一億多元，獲利最好時只有損益平衡，更慘的是，一虧竟然就是七年。 「公司成立時，以為三、四年（景氣）就會起來，哪知道後面是這樣？」藍宏利回憶。 有一次，黃勝家按捺不住，問他說：「你做出來的（產品），便宜一點，難道賣不出去嗎？」 南寶的本業是黏著劑，日常生活裡少不了它，市場再不濟，價格一降、還是有人買；但光通訊的窘境是，二○○六年之前根本就沒需求，價格降再低、也沒人理，最慘的時候，這個月底的貨都交了，下個月的訂單卻一張都還沒有。 二○○七年，黃勝家把另一家虧損累累的光通訊轉投資公司新世代併入統新，加重了統新的財務負擔，短短兩年就減資兩次，減資後資本額一億零八百萬元，銀行債務卻是資本額的四倍之多。 大廠、股東紛撤退為了員工生計，剩董座硬撐 「好在黃董（黃勝家）以私人背書讓我們借錢，不然一年營收一億多的公司可以借到四億多，是不可思議的。」藍宏利說。 儘管如此，累計虧損以二○○九年減資後資本額計算，還是虧掉了四個資本額。 市場狀況比預期更糟，就連鴻海、明基、錸德這些比統新百倍、千倍大的大集團都淡出，統新卻一直死守光通訊，「我們只知道，大量、寬頻的需求一定會來，」藍宏利說，「只是不知道什麼時候會來。」 就是這個朦朦朧朧的希望，讓黃勝家一次又一次參與減資後增資，到最後，其他股東通通退出了，只剩下他一人，上市前持股一度超過九成。 如果公司一結束，很現實就是七、八十個家庭的生計頓時受衝擊，「沒有選擇，只能往前跑，這群人就會這個，你要他們換跑道也很困難，只能自己調整心情，鼓勵大家往前跑。」藍宏利嘆了口氣，那段時間裡，他靠跑步、到溪邊靜坐來紓解煩悶，一跑至少半小時。 等到行動上網熱潮營運向上，毛利率台灣居冠 曙光，隨著蘋果iPhone旋風席捲全球，終於出現了。 今天，人們只要有空，就是拿起手機滑，傳訊息、看影片、分享八卦；根據思科（Cisco）的視覺網路指標（Visual Networking Index）報告，二○一八年的全球行動資料流量將是二○○○年總流量的一百九十倍。 同時間，統新也把開發濾光鏡的鍍膜技術，拓展應用到LED電視上，小小一片濾光鏡中，竟然是由多達一百五十層的光學膜所堆疊而成，統新把這個技術與LED晶粒廠合作開發增亮膜，讓LED亮度增加約九％。現在，三星、Sony、LG、Vizio等LED電視裡，都有它的產品。 苦日子似乎到了頭，統新毛利率居台灣光通訊產業之冠，黃勝家為了保持低調，去年把統新董事長一職轉由南寶總經理劉奇林兼任，但仍透過投資公司掌握約半數持股。 為抓住光通訊大潮，統新二○一○年起連兩年投入六成資本額購買機器設備，擴產動作到現在仍持續進行，明年將有兩位數的營收成長；兩個「傻子」苦熬多年的光通訊終於發光，現在更得戰戰兢兢延續。