分散與專精 CKM001 Blog
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最近，港股又受歐債問題所困擾，在歐盟各國之中，除了德債外，幾乎所有歐洲國家的債息都向上調，希臘驚未完又到意大利，意大利驚未完又到西班牙，一浪接一浪，好像沒完沒了，看來共同發債與各國有紀律的財政政策，才是出路。
我 經常同大家講，長線投資股票，不宜分得太散，教科書通常教人分散投資，分散投資策略出自有效市場假設(efficient market hypothesis)，話分散投資可以減低風險，如果有點實戰經驗的投資人都知道，投資市場經常失效，股票價格經常出錯，所以價值投資就有用武之地，如 果你分散買入的全部是垃圾股，無論你買一百隻或是一千隻，結果都是輸錢收場，如果你買的是優質股，三、五隻已經足夠。市場上能夠長揸的優質股票不會多，只有集中於 幾隻優質股票，然後長線持有，才能讓複利增長發揮威力，我自05年以來持有的中人壽與平保，就是最佳例子，到08年我繼續加碼兩保，到近一年，我又繼續愈 跌愈買中人壽，現在兩保已經佔我投資組合金額過半，你用分散投資廿隻股票，比你買中一隻10倍股，組合都係賺50%，如果我組合中的兩保之後變成十倍、廿 倍股，你話回報是多少倍? 投機賭徒會講，買隻什麼什麼輪或什麼什麼證或什麼什麼細價股可以短線賺一百幾十倍，那我問你夠膽用本金的多少個百分比下注呢? 強如巴菲特，都係靠集中經營巴郡這間保險公司，並用重注，在上世紀六十年代買入美國運通，七十年代買入華盛頓郵報，八十年代買入可口可樂，才有今天的成 果。今日中國企業股一沉百踩，正是長線投資人儲貨的好時機，專精於研究幾隻優質股票，並長線集中儲貨，就是散戶投資致富的必勝之道。