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中環在線:黃光裕二審臨時換律師 李華華



2010-7-30  AD



 

一審被判有期徒 刑14年、罰款6億人仔(下同)兼沒收2億財產嘅黃光裕(圖),似乎對呢個判決結果好唔順氣,搞到佢要即刻換律師!內地《經濟觀察報》話原代表律師楊照東 已經「冇得撈」,但就無人交代原因。老楊同記者講,話自己o依家響江蘇,黃生二審佢唔再係代表,亦唔了解單嘢嘅近況。個記者話,根據內地律師分析,黃生二 審臨時換帥,應該係佢好唔妥一審結果。話晒老楊係行內猛料之人,今次換帥都唔一定有好結果o架喎!講真,咁大單經濟犯罪唔使打靶都偷笑喇,換嚟換去分分鐘 換出個大頭佛o架!



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臨時買票要正價 左丁山


2011-3-29  AD




 

退休老總S靜極 思動,不再隱居於西雅圖,去年回港一行之後,決定復出,在上環開咗一間小公司做顧問,正是老驥伏櫪,志在千里,以佢傳媒經驗之豐富,閱歷之多,何愁無知音 客上門。姜子牙垂釣之初,點會想到釣到的不是大魚一條,而是後來成為一位可以講一句:「天下之大,莫非皇土」嘅明君呀!

老總S在上環行街, 竟然碰到一位又係大隱隱於市嘅退休大編輯L,二人相約到陸羽飲茶,預埋左丁山一份,左丁山立即欣然赴約。講起近日局勢,由派錢講到北非講到日本核危機,大 家一同感嘆天下局勢混亂,我地做事不可過份進取,忽略咗黑天鵝就在身邊。老總S大概離開幾年後,對香港之投訴風氣及係唔係都鬧咗先、自己啱、對方(大機 構、政府、銀行諸如此類)實錯嘅風氣,有啲唔慣。叫佢舉個例子,佢話去年聖誕前倫敦機場因雪災停飛,但自己在美國加拿大就遇上不止一次,根本無可奈何,從 未想到會有人提到要用包機去接人。某年佢在溫哥華,因臨時有急事趕去多倫多,但自己張特價機票(三百幾美元)係遲兩日嘅,唔可以臨時改變,唯有在機場行到 航空公司碌卡買張即買即飛機票,哎吔,要三千美元,肉都赤晒,向航空公司問個究竟,點解貴咁多,航空公司話「walk-in rate素來如此,一向收正價冇折扣,間間公司都一樣,你不如遲兩日先至去多倫多!」

咦,最近有港人投訴在東京機場臨時買即日航機機票回 港,單程一萬五千元,港客大罵「趁火打劫」,情況咪與老總S嘅經驗一樣?不過老總S明白事理,知道呢啲並非臨時海鮮價,一向如此,全世界都一樣嘅嘞。譬如 在曼谷走入香格里拉酒店要房,唔通香格里拉會俾你特惠價,與俾康泰旅行社嘅價錢一樣咩。

呢輪臨時試吓走入香港任何一間酒店,一定冇房,如 有,房租會嚇親你,除咗七人欖球賽帶來大量遊客之外,日本輻射嚇走咗好多東京外資銀行嘅僱員,有一兩間外資行分別各自抽調百幾人嚟香港,令到交易室(盤 房)擠逼異常,呢班人全部住在四五星酒店,一個月後都唔走嘅話,有好大機會以後長駐香港,行將有利啲豪宅半豪宅租盤!


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臨時工的人生

http://magazine.caixin.cn/2011-10-14/100314119_all.html

孫永飛終於出院了。這位20歲的河北小夥脫下病號服,換上條紋T恤和緊身牛仔褲,穿上尖頭皮鞋。臉上一道道已結痂的粗短劃傷,在他年輕的面龐上格外顯眼。

  「這是從鬼門關走出來的標記。」他的父親說。孫永飛不好意思地笑起來,露出折斷的門牙。

  一個多月前,北京南郊馬駒橋發生一起惡性車禍。16個人擠在一輛准載六人的金盃車中,與一公交車側面相撞。金盃車上三人當場死亡,一人搶救無效身亡,兩人重傷,五人輕傷。坐在車廂撞擊一側的孫永飛,臉部被碎玻璃劃傷,腦部遭到嚴重撞擊,昏迷了整整三天。

  這輛班車上,全是和孫永飛一般年紀的年輕人。19、20歲,初中畢業或是高中輟讀,剛從農村來到城市。他們每天乘坐中介公司的車,去不同的工廠打臨時工,一天約掙60元。

  沒人知道在馬駒橋一帶,究竟有多少這樣的臨時工。這個緊鄰亦莊經濟開發區的鄉鎮,聚集了大量來京打工的外地人。按官方統計,當地外來人口將近8 萬,兩倍於本地常住居民。但實際數量遠不止於此。他們當中的絕大多數,都是年輕力壯的85後、90後,可以輕而易舉在工廠找到一份穩定工作,卻更願意當臨 時工。

  不獨北京,製造業密集的東莞、廣州等地,年輕的臨時工也在增加。他們由工頭組織,每日輾轉於不同的工廠,成為企業的後備軍。

臨時工經濟

  車禍之前,孫永飛剛到馬駒橋不到一個星期。

  這裡是通州區與大興區的交界處,緊鄰北京南六環,是典型的京郊城鄉接合部。塵灰飛揚的道路旁,是一棟又一棟灰磚堆砌的平房,劣質大喇叭放著嘈雜的音樂,油膩的小吃攤堵住人行道,滿地是垃圾與橫流的污水。

  孫永飛在讀書和打工時認識的同齡人,大多輾轉集聚於此。

  初中畢業後,孫永飛先在老家跟著親戚跑了一陣貨運,後在河北省內好幾個城市當建築工。今年春節一過,他獨自來到北京做起了塔吊工。塔吊工是工地 上的「高端」工種,工資待遇不錯。但幾個月前,孫永飛開的塔吊鋼纜突然斷裂,數噸鋼筋砸向地面,雖無人員傷亡,卻把孫永飛嚇得半死。他決定重找工作,幾經 周折,來到馬駒橋。

  朋友們告訴他,在馬駒橋,幾乎所有工廠都缺人,滿街都是中介,隨時都可以找到活。有的工廠甚至連體檢、面試都不用,找工作的中介費,則由企業埋單。

  工資待遇也比前兩年大幅提高,一般普工的綜合工資都在每月2500元以上;一些技術崗位,如焊工,已達到3000元-5000元。

  和他的朋友們一樣,孫永飛不願意去工廠做長期工。「你只要去工廠做一天就知道了。」孫永飛數落起流水線上的種種不是:基本工資太低,要掙錢只能靠超時加班,動不動就被管理人員呵斥,日復一日重複機械、毫無意義的動作,完全沒有職業發展的可能性。

  他選擇更自由的臨時工。沒錢了便去打工,有錢了便歇著。想幹活就干活,想玩就玩。如果按照打長工的時間強度去做臨時工,一個月算下來,收入差不多。

  8月12日,是他第三次去打臨時工。

  早上6點剛過,他來到馬駒橋商業街。中介提供的崗位種類繁多,覆蓋全北京各行各業。除了印刷廠,最近電子廠接到緊急訂單,大量招工,每天都需要 上百人,到廠就直接上流水線。有服裝廠要人,去給成衣剪線頭,或給品牌服裝換包裝袋。去毛巾廠的通常要疊一整天毛巾。此外還有發傳單,貼「牛皮癬」……這 些技術含量低的工作,報價不高,一天能掙60元到70元。

  也有複雜一些的。如去家具廠搬木料,到快遞公司送快遞,給物流公司做搬運,到綠化隊挖坑植樹。甚至還有強拆——一個工友說,中介告訴他就是做拆 遷,沒想到要拆的房子裡面還有人,他們一人領一面盾牌和一根棍子,把人趕出來後便開始拆房。這些崗位工資相對較高,但普遍不超過100元一天。

  工人們每天早上把身份證押給中介,由中介或工廠派車,統一送到工廠。工作十個小時,再加上午飯和晚飯各一小時,整整12個小時後,又被送回中介公司門口,由中介發放工資、退還身份證。

  對企業而言,招用臨時工更加便宜,省去了社會保險和經濟補償金等支出。尤其對於電子加工廠等以訂單型經濟為主的企業,使用臨時工也更加靈活。

  即便如此,在用工荒大背景下,大多數工廠還是傾向於招長期工。

  「就算是最簡單的崗位,也有一個上手、熟練的過程。每天都來不同的人,都要重新教一遍,這也是成本呀!」一家印刷廠的人事主管表示,當前之所以 大規模招用臨時工,更多的原因還是長期工招不上來。即便是臨時工,工廠對十天一結、一個月一結的工人也開出了更高的工資——例如在某一電子廠,一天一結是 每天70元,而一個月一結則是每天一百元。

  可惜,「長工就是沒幾個人來問,幾乎全是來找日工的。」一個中介老闆說,明明做長工有保障、掙錢多,「他們就是不願幹,不知道現在的小孩怎麼想的」。

黑中介灰色生存

  孫永飛也說不清楚自己是怎麼想的。

  不管是在建築工地還是在餐館打工,從來沒有誰和他簽過勞動合同。至於每月要從工資裡扣社會保險費,在他看來更是多餘。他只求每晚能結清工資。按他的方法算下來,當臨時工收入並不比上流水線做長期工差。

  介紹臨時工的中介數不勝數。整個馬駒橋地區有近百家中介,其中只有七家有相應資質。其他「黑中介」大多是家庭作坊,老闆們在自家臨街的鋪面上, 擺一張桌子兩把椅子,僱傭一兩個外地來打工的年輕人,便招攬工人。有的中介掛著勞務公司的名頭,有的寫著家政公司或是信息諮詢公司,有的乾脆什麼都沒有, 一側用作小賣部,另一側用來招工。

  每年春節前後,通州、大興及市級政府部門都會對這些黑中介們「聯合執法」。查封鋪面,扯掉招牌,抱走燈箱。但第二天,黑中介們就撕開封條,收拾房間,又重新開張了。

  「我們也沒有辦法,沒有那麼多的人天天守在那裡。人手不夠,執法力度有限。」通州區勞動部門一位官員說。

  即便政府部門時不時突擊執法,但在旺盛的用工需求下,黑中介的生意竟越做越大。開發區裡的工廠,依然以訂單經濟為主,用工流動性極大。加之愈演 愈烈的民工荒,企業人事部門難以直接招到足夠的工人。這些大型工廠往往與正規的勞務派遣商合作,由後者負責招募工人。勞務派遣商會把任務分解,最後層層轉 包分包,便到了黑中介的手上。

  「我們這兒位置好,北邊全是工廠,南邊全是工人,北京沒有第二個地兒招人比我們快。」一個黑中介老闆如是說。

  工人與中介之間的關係頗為微妙。為了一些好的崗位,一些年輕人會和中介打得火熱;中介為了招工,也會給經常幫他們拉人的年輕人一些小恩小惠。

  還有中介一邊招工,一邊順道組織賣血。

  據工友們介紹,此前一個月左右,商業街上不少中介都打出獻血的招牌,和招工的黃色海報放在一起。中介將工友們組織到通州某醫院「獻血」,每「獻」200毫升血,可以拿到160塊錢和50塊錢的電話充值卡。

  不管是招工還是「獻血」,中介老闆都從中抽錢,工人們看得一清二楚。據一位在中介打過工的年輕工人介紹,每介紹一個臨時工,中介可從中得30 元。臨時工的崗位名實不符,到了工廠又被「倒賣」、或者拖欠工資的情況也時有發生。工人們對付的辦法無非是用腳投票。哪家提供的崗位好,哪家工資結得高, 哪家中介就能招募到工人。

  事實上,這些中介扮演的,更像是勞務派遣公司的角色。在法律上,對於企業一些「臨時性、輔助性或者替代性的工作崗位」,可以由勞務派遣公司派出工人擔當。勞務派遣公司應該與工人訂立合同,並為他們購買保險。

  不過,這些年輕的臨時工,什麼都沒有。他們處於完全灰色的用工地帶。從勞動安全到工資支付,各個環節風險潛伏。但他們自己卻並不在乎。

沒有未來

  直到孫永飛8月12日擠進那輛僅能乘坐六人的小面包車,他從未意識到可能有的風險。

  這樣的金盃車在馬駒橋極為常見。中介們大部分都自備這樣的「班車」。也有的租用「黑車」運送工人上下班。大多都是6到8個座的小面包車。

  面包車裡的第一排座椅被放平,六個女孩擠著坐成一圈;第二排的座椅被拆掉,年輕人蜷著腿擠坐成團。孫永飛在左後輪胎凸起的地方撿了個座。8人座的金盃車裡,甚至可以擠進30個人。

  金盃車駛上南六環,向大興開去。它要在七點前把工人都送到工廠。6點45分,金盃車自東向西,行至馬駒橋一號橋下。一輛空載的342路公交車,從六環南側輔路由西向北左轉,直撞在金盃車左側。

  公交車被認定負主要責任,公交公司為傷員們支付了醫藥費,並在出院時,和傷者一一協商賠償數額。

  這是不幸中的萬幸。「如果是金盃車負主要責任,我真不知道該怎麼辦。」 孫永飛說。第一次打臨時工就遭遇車禍的李麗,右側身體多處骨折,至今還不能坐立。事故之後,她弟弟曾去商業街找過那家黑中介,早已不見了蹤影。

  這場車禍對馬駒橋的黑中介們卻毫無影響。事發一個月後,當地的中介依然使用超載「班車」接送工人。

   政府部門並非不知道此類安全隱患存在。

  通州區勞動部門一名官員坦言,臨時工確實缺乏保障,但對這種灰色的用工模式,法律也沒有明確規範。

  現在,有越來越多的年輕人出現在馬駒橋商業街街頭。他們知道不可能打一輩子臨時工,可從來也沒有人告訴他們,人生應該怎樣去規劃。

  孫永飛的爸爸不明白自己的兒子為什麼要打臨時工。他在建築工地上幹了大半輩子活,掙到足夠的錢,給兒子修了新房子,希望他在老家踏踏實實做點小生意,「農村留不住年輕人。」 他說。

  馬駒橋有太多孫永飛這樣的年輕人。不用打工的時候,一些人喜歡窩在出租屋,沒日沒夜地看肥皂劇和玄幻小說;有的在村頭打檯球、泡網吧;手頭有些錢時,他們也會邀約去鎮上唱歌、蹦迪、溜冰、喝酒。

  秋季開學,在學生返校、部分工人返鄉秋收等因素作用下,馬駒橋臨時工的工資還在上漲。

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蘋果派息的折中選擇:派發臨時性股息

http://news.imeigu.com/a/1329919261551.html

導讀:蘋果現金堆積如山,要求他們派息的聲浪日益高漲。MarketWatch專欄作家普萊蒂(Therese Poletti)撰文指出,從很多方面看來,蘋果既有派息的理由又有派息的必要,但是喬布斯的影響力不容小覷,最終的結果很可能是一個折中方案,即派發臨 時性股息。

以下即普萊蒂的評論文章全文:

我們還是坦白點吧。股息是很好的東西,只是不夠「酷」而已。

股息的存 在可以讓投資者感到安心,知道他們是選擇了一家可靠的企業。比如說金寶湯(CPB)這樣穩健的,不受經濟起落影響的企業,1962年,金寶湯罐頭進入了波 普藝術大師沃霍爾(Andy Warhol)的作品,公司的聲望也達到了頂峰。2011年,金寶湯為投資者發放了每股1.16美元的股息。

在 我看來,只要說到股息,無論有多少科技公司現在已經加入了派息的行列,我都會在一定程度上想到孤兒寡婦,想到股息正是這些弱勢人群的一個可以安心的依靠。 在AT&T(T)被政府強行拆分之前,他們可說是這種公司的最典型代表。小貝爾們不得不離巢之前,1983年,媽媽貝爾的年度股息為每股5.40 美元。

顯而易見,時代已經發生了變化,而今天的股息規模也與當年不可同日而語。目前,英特爾(微博)(INTC)和微軟(微博) (MSFT)也都在派發股息了。可是,這些派息的科技公司一般也都不再被認定是那種夠酷的成長型公司,而且他們的做法在蘋果的喬布斯(Steve Jobs)看去,顯然是應該嗤之以鼻的。蘋果(AAPL)也曾經派息,但是喬布斯回歸當時瀕臨破產的公司之後,蘋果就此便與股息兩字斷了緣分。

喬布斯當然有他的道理,可是既然如此,華爾街為什麼又鬧鬧嚷嚷,要這家「世界上最有價值的公司」開始派息呢?畢竟,蘋果的股價已經為人們提供了足夠的回報,該股今年年初以來上漲了約四分之一,較之去年同期更是漲了四成。

答案很簡單,就是因為蘋果的現金。他們儲備的現金和可銷售證券現在已經達到了1000億美元,已經成了投資者無法再視若無睹的一座金山。

「這簡直就是一個巨大的保險櫃,裡面堆滿了金幣。」波士頓大學管理學院教授、企業管理專家珀斯特(James Post)指出,「這是一種幸福的煩惱。大多數公司在財務上都面對著相反的煩惱,他們現金不足,因此無法去實現自己所有的計劃。」

或 許是當初的捉襟見肘讓喬布斯留下來陰影,在他的任內,蘋果已經形成了一種喜歡囤積現金的企業文化。現任首席執行官庫克(Tim Cook)上週就在高盛證券的研討會上解釋說,蘋果一直都在使用自己的資金,他們要進行產品開發,收購小公司,為製造部門提供支持,購買元件,以及不斷建 立那些別出心裁的零售店面。

「不過,是的,就這樣我們還是有很多現金。」庫克表示,「我們是經過思考的,我們是非常慎重的。我們花每一分錢,都像是這就是最後一分錢一樣。我想,股東們也會希望我們這麼做。他們可不想我們大手大腳。這聽起來可能有點奇怪,但事實就是如此。」

不 過,投資者已經注意到了庫克語氣的輕微變化。庫克上週的講話,還有首席財務官奧本海默(Peter Oppenheimer)的講話似乎都顯示,面對堆積如山的現金,蘋果的董事會也愈來愈坐不住了,他們正在討論可能的選擇。庫克對投資者表示,自己在現金 問題上沒有什麼一成不變的成見,他呼籲投資者保持一點耐心,甚至承認,蘋果擁有的現金額度確實超過了日常運營所需。

因此,投資者對於股息,或者是股票回購的胃口現在被愈吊愈高,當然是有其道理的。這樣的期望之下,蘋果的股價自然也就不斷走高。該公司將於2月23日週四召開其年度股東大會。

巴 克萊資本分析師瑞茨(Ben Reitzes)上週在其研究報告當中寫道:「蘋果囤積如此規模的現金,任何說得通的接口都已經被用盡了,我們相信,該股近期的行情很大程度上正是因為投 資者開始將派發股息的前景納入考慮,最早可能股東大會就會見分曉。」他補充說:「我們一直都相信,蘋果完全有能力輕而易舉地派發收益率可觀的股息(2%到 3%),而且還可以讓股息不斷增長。」

不過,爭論並沒有就此停止。終究,人們也不能忘記另外一個巨大的變數,即喬布斯的遺留影響。在蘋果的 現金儲備為400億美元的時候,當時還健在的喬布斯曾經對他的傳記作者伊薩克森(Walter Isaacson)說過,他就算花掉「蘋果的每一分錢」,也要堅決保護公司的知識產權。

這就意味著,當董事會認真考慮這一重大問題時,他們將不得不面對一種「如果是喬布斯會怎麼做」的困窘,這就成為了董事會做出真正派息決定的一大心障。一個可能的解決方案是派發一次性的特別股息,而不是拾起被喬布斯唾棄的傳統。

「建立正常的股息往往是個信號,意味著企業認定自己已經到達了一個新的成熟期。」珀斯特解釋說,「對於他們而言,這將是一個更重大的聲明或者說變革。我想,這方面的爭論或許還將繼續。」過去首席執行官的陰影顯然並未離開蘋果的董事會。

珀 斯特分析道,特別股息或許會是一個臨時性的解決方案。「如果他們想的話,他們完全可以在一年後,兩年後或者三年後再來一次,他們有選擇權,但是他們不必承 諾發放正常的和規律的股息。」他說,「那樣的話,就成了對喬布斯時代的重大背叛。」事實上,這樣的戰術微軟2004年就曾經使用過,當時他們宣佈派發了每 股3美元的一次性股息,來將部分現金回饋給投資者。

當然,一次性股息對於大多數投資者而言還都是一個有點陌生的事物。

「我想,蘋果的股票就像,而且也應該像蘋果的銷售額和產品一樣,卓越至極。」曾經在去年股東大會上發言的散戶投資者里爾(King Lear)認為,「每季度派發股息將會讓資本增值方面表現已經難以置信的股票魅力進一步增加。」

里 爾現在已經退休,他說,股息可以讓蘋果的股價表現更加穩定。這會刺激那些追求股息收益的投資基金來購買蘋果的股票,推動股價上漲,而與此同時,波動會受到 遏制。「蘋果的股票現在是很多期權交易者和高頻交易者的短期工具。」里爾在電子郵件當中寫道,「我想,讓更多股票掌握在長期投資者手中會更好。」

爭論顯然還在繼續,而皮球現在已經踢到了蘋果董事會的腳下。(子衿)


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FOMC聲明:經濟增長「停滯」 因臨時性因素,將繼續QE

http://wallstreetcn.com/node/21890
要點:
 
12月會議結束以來的信息顯示經濟活動的增長在最近幾個月出現了停滯,這大部分是由於氣候相關的干擾和其他臨時性因素。就業持續以溫和速度擴張,但失業率仍然高企。家庭部門的支出和企業固定資產投資上升,房地產業顯示出更多改善跡象。通脹率低於委員會設定的長期目標,除了主要受能源價格波動影響的臨時性變動。長期通脹預期仍然穩定。
 
根據法定的使命,委員會尋求就業最大化和價格穩定。委員會預計,通過適當的政策寬鬆,經濟將以為何的速度增長,而失業率將逐漸跌至委員會認為與其雙重使命相符的水平。儘管全球金融市場的緊張已經出現一定緩解,但委員會仍然認為經濟前景展望存在下行風險。委員會還預計中期的通脹率可能在2%的目標水平或以下運行。
 
為了支持更強勁的經濟復甦並且幫助確保通脹率在長期處於最合適其雙重使命的水平,委員會將繼續每月額外購買400億機構MBS債券和450億長期國債。委員會將維持現有政策,將持有的機構債券、機構MBS和到期國債所收到的本金償付重新投資。這些措施應會對長期利率維持下行的壓力,支持按揭市場,幫助更大範圍的金融環境更加寬鬆。
 
委員會將密切監控未來幾個月的經濟和金融進展的信息。如果勞動市場前景沒有明顯改善,委員會將繼續其國債和機構MBS債券,並在恰當時候使用其他政策工具,直到在價格穩定的情況下,勞動市場出現明顯改善。在決定資產購買計劃的規模、節奏和結構時,委員會將一如既往地兼顧成本與效率。
 
為了支持最大化就業和價格穩定目標,委員會預計高度寬鬆的貨幣政策立場在資產購買計劃結束和經濟復甦強化後的相當一段時間內仍將繼續。委員會決定將聯邦資金利率目標區間維持在0-0.25%,目前預計這一超低利率將一直持續,起碼只要在失業率高於6.5%、未來一至兩年的通脹預計超過委員會設定的2%的長期目標的幅度不超過0.5%以及長期通脹預期仍然較好的穩定的情況下。在決定高度寬鬆的貨幣政策立場維持多久時,委員會還會考慮其他信息,包括勞動力市場情況的其他指標、通脹壓力指標和通脹預期以及金融情況的理解。當委員會決定開始退出寬鬆政策時,委員會將會採取平衡其雙重使命的恰當措施。
 
在所有委員中,只有Esther L. George投了反對票,他對於持續高度寬鬆的貨幣政策增加未來經濟和金融不平衡以及在長期可能導致長期通脹預期升高的風險表示擔憂。
 
對比:
 
在下圖(來自WSJ,點擊放大)顯示的美聯儲此次會後聲明與此前一次的對比:

區別主要如下:

1. 美聯儲強調近期美國經濟增長停滯是受到氣候等臨時性因素影響。

2. 指出美國企業固定資產投資出現改善。

3. 用更確定的口吻指出了美國經濟溫和增長的趨勢(刪除了此前聲明中的憂慮措辭)。

 

 

 

 

 

 

FOMC決議發佈以後,市場相對平靜:

美國股市下跌(藍線),黃金一度走高後繼續下探(黃線),10年期美債收益率小幅走高(黑線):

最顯著的市場走勢來自原油的走強(黑線)和日元的走弱(紅線):

其中,日元...:

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低風險投資(七、當機會來臨時) DAVID

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4dd330190101lty1.html
 

 第一個例子,封閉式基金

   2005年的時候,我滿倉封閉式基金,當時的股市很低迷,大盤跌到1000點附近,而那時的封閉式基金,折價率不斷上升,最高到達50%,也就是說,淨值1元錢基金,價格只有0.5元。我向很多人推薦過封閉式基金,並說明我看好的理由,大多數人也都認為投資價值不錯,並準備投入資金買入。

   2006年和2007年股市大漲,大多數封閉式基金上漲5-10倍,一次和朋友聚會,聊天中又談起封閉式基金,我說,「我推薦的品種不錯吧,你小子買入應該賺大了「,但很詫異的是,朋友不是賺大錢喜悅的表情,而是非常懊悔的說,「DAVID,我後悔死了,2005年我怎麼就只買2萬塊錢的封閉式基金呢,要我把所有的錢都拿來買封閉式基金,我現在也發財了。」後來我發現,聽我推薦買封閉式基金的,沒有一個人投入重倉去買,一次大的投資機遇,就這樣擦肩而過。

   第二個例子,房子

   2004年,北京房價還處於底部區域,此時長三角的房價已經火熱過一輪,上海外環的房子已經達到7000元,而北京二環內,也能買到7000元左右價格的房產。

當時大多數人都預計,北京的房子會漲上去,而口袋裡有錢的人,也都在紛紛買房,但是很多人只願意全款買房,而不去銀行貸款,因為不想讓銀行從自己身上把利息賺走,當時的銀行貸款利息是5.04%。

2004年的時候,如果有100萬,在北京二環內買入1套房產自住,到了2013年,部分地段已經漲了10倍,很了不起的財富增值。

   但如果換一種方式,100萬買入4套房子,都是20萬做首付,80萬貸款,其中1套自住,另外3套出租,當時的房租,是可以支付住房抵押貸款的(2004年北京的租售比到過7%),而剩下的20萬做為流動資金。那麼到2013年,同樣的房價漲10倍,100萬的資產已經升值到4000萬,資產增值40倍!也許僅靠這樣一筆投資,就已經足夠你實現財務自由。 

   大部分時候,盈利的關鍵不是你買了什麼,而是你買了多少!這就是倉位管理,在高確定性盈利的時候,敢上大倉位,是低風險高收益的關鍵!

   不過要注意的是,倉位管理不是賭博,盈利的確定性很高的時候,才能上大倉位,而確定保底的時候,才能上槓桿,否則,很可能遭遇唐龍式的結局,那就是在一次黑天鵝事件中,將前面賺的錢全部虧光。

 

 

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奧巴馬簽署臨時撥款議案 聯邦政府終得重開

http://www.infzm.com/content/95179

據《今日美國》當地時間10月17日凌晨2點多報導,當地時間16日晚上,美國總統奧巴馬已簽署國會參眾兩院剛通過的聯邦政府臨時撥款議案,該議案將允許政府重新開門並批准新的主權債務。報導稱,這項議案的簽署避免了一場可能發生的史無前例的債務違約,並結束了長達16天的兩黨對峙僵局。

據報導,美國參議院以81票支持對18票反對的票數,通過了兩黨就債務上限和政府停擺問題提交的協議,而眾議院則是284票支持,144票反對,而投反對票的皆為共和黨人。

報導稱,此次的協議允許通過權宜措施2014年1月15日之前向政府提供財政支持,並將債務上限期限推遲到2月7日。同時,兩黨將就一項新的預算開啟談判,兩黨將在2013年12月13日之前完成削減預算赤字的協商。

據英國《金融時報》報導,在這項協議中,參議院領導人放棄了共和黨人提出的幾乎所有改變奧巴馬醫改的要求,唯一保留的一條是核查根據奧巴馬醫改計劃獲得補貼的人士的收入水平。

此前,據南方週末網報導,美國財政部曾發出債務違約預警,稱財政部為避免債務違約改採取的非常規措施只能維持到10月17日,美國債務上限必須在本月上調,否則財政部屆時將無法支付所有的賬單。

而此次議案的簽署則毫無疑問讓擔心美債違約的債權國鬆了口氣。不過,有專家指出,這並不能從根本上解決美國經濟的發展問題,美國的未來債務風險並未消除。

清華大學經濟管理學院經濟學講席教授李稻葵10月17日通過微博表示,美債問題沒有根本解決。只是「3個月後再來一過」。

他表示「美債未來幾天可能被降級。這是一個新時代的開始,各國將紛紛減持美債。黃金價格走高,人民幣升值壓力持久上升。中美經貿政治關係複雜化。奧巴馬未來重點是國際。」

新華網報導,國家信息中心預測部世界經濟研究室副主任張茉楠表示,「本質而言,美國債務依賴型體制不可能得以根本性改變。」

她指出,最近10年來,美國政府每年的借款包括債務再融資規模平均超過4萬億美元,美國債務總規模由5.3萬億美元增長至目前的16.7萬億美元,翻了3倍多,已經與全年國內生產總值規模相當。

作為美國的第一大債權國,美債違約對中國的風險不言而喻。據南方週末網報導,截至2013年7月,中國是美國國債的第三大債主,也是美國政府的海外最大「債主」,一共持有1.2773萬億美元美國國債,也是美國國債的全球最大單一持有國。

據前述新華網報導,北京師範大學經濟與工商管理學院副教授蔡宏波表示,外匯儲備運用多元化這一老話題將日益成為緊迫話題。「美國政府債務規模越滾越大,加之經濟發展勁頭有限,償付壓力也就越來越大,今後類似的到期債務償還危機還將繼續發生,甚至真正發生違約,美債將不再是最安全的資產。」

金融專家趙慶明建議,應該加快中國外匯儲備多元化進程,包括幣種的多元化以及資產形態的多元化,以規避集中投資的風險。


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摩根大通與美國司法部達成130億美元臨時協議 但刑事調查還將繼續

http://wallstreetcn.com/node/60505

摩根大通週六已經達成臨時性協議,將向美國司法部等聯邦機構支付130億美元罰金,和解政府對摩根大通在金融危機前向投資者出售不良按揭貸款的調查。

130億美元將是美國政府與企業和解的歷史最高罰金。參與和解的聯邦機構包括美國司法部、聯邦住房金融局,和紐約州總檢察長等。

這起和解協議的具體條款仍在協商之中。它將解決摩根大通所有的民事抵押訴訟。但聯邦政府還將繼續對該銀行展開刑事調查。在最終的和解協議中,摩根大通很可能會就對一些涉案個人的刑事調查展開合作。

美國各大媒體均報導了130億美元的臨時性和解協議。

週五摩根大通CEO戴蒙、摩根大通法律總顧問Steve Cutler,司法部長Eric Holder,司法部副部長Tony West召開了一次電話會議。他們的協議是在這場電話會議上達成的。

目前Culter和West還在就協議聲明繼續協商。在之前的的談判中,摩根大通一直希望和解協議中要確保不會再對摩根大通發起刑事訴訟,但在最後的幾天裡,戴蒙立場有所退步,同意和解並且不要這項內容。

這次和解的罰金比之前方案要高出20億美元。之前的談判內容是,摩根大通支付70億美元現金,同時提供40億美元的消費者救濟。即便戴蒙曾親自前往華盛頓與Holder見面,這個方案也沒有成功。

週五,摩根大通先與FHFA達成40億美元和解協議。然後談判繼續,直到達成130億美元的聯邦和州政府的和解。

紐約州總檢察長Eric Schneiderman去年起訴摩根大通,聲稱摩根大通收購的貝爾斯登曾經誤導MBS買家。而FHFA在2011年曾對11家銀行發起訴訟,其中包括摩根大通。

摩根大通上週減記了92億美元訴訟費用,主要源自摩根大通2008年收購的兩家公司導致的訴訟。這兩家公司是貝爾斯登和華盛頓互惠銀行。

摩根大通上週還準備了230億美元法律準備金,並稱可能還會再有57億美元的損失。如果所有法律費用加起來,將相當於摩根大通六個季度的總利潤。

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如果臨時協議是伊朗的“陰謀”

來源: http://wallstreetcn.com/node/71384

中東地區一直是個難以預測的地區,單單是阿富汗、埃及、伊拉克、敘利亞和利比亞五國國內遜尼派和什葉派的沖突就造成了數十萬平民的死亡。雖然敘利亞問題和伊朗核問題在2013年都出現了破冰式的發展,然而奧巴馬政府主導的“中東和平進程”可能蘊含了更大的風險。 美國對中東“邪惡軸心”國家的態度明顯軟化,盡管去年夏天敘利亞阿薩德政府逾越了奧巴馬設定的“紅線”——在內戰中使用了化學武器,但奧巴馬並沒有履行承諾“懲罰”阿薩德政府。奧巴馬給阿薩德政府留下一個機會,這也打開了和平解決敘利亞問題和伊朗核問題的大門。而且美國還縱容埃及的“軍事政變”,對伊拉克和阿富汗出現的混亂也拒絕全面幹預。 然而,美國立場的不確定性也可能令伊朗和敘利亞更有底氣了,甚至可能會在未來一年做出更大膽的行為。而其中對世界穩定威脅最大的莫過於伊朗,和平解決伊朗核問題的動機是好的,但如果失敗,後果可能非常嚴重。前以色列總理和現任國防部長Ehud Barak解讀了伊朗局勢未來一年最惡劣的發展——奧巴馬可能中了哈梅內伊的詭計,雖然以色列對待伊朗可能缺乏中肯,但外交從來都是個兵不厭詐的遊戲: 荒謬地的是,阿拉伯世界的分裂剛好發生在伊朗持續了數十年的外交孤立破冰的時候。去年11月在日內瓦達成了持續6個月的伊朗核計劃臨時協議以後,伊朗軍方的核計劃可能會暫時停止。但伊朗以很低的代價換取了嚴厲的國際制裁的放松。因為臨時協議由兩個階段構成,這拖延了驗證臨時協議是否成功的時間,對伊朗和國際社會的考驗即將到來。 最直接的風險是,伊朗仍然保留了濃縮鈾的能力,以及大量的低濃度濃縮鈾。談判如何繼續的決定權在伊朗一方,而伊朗領導人將很可能會簡單地等待機會,在美國無力應對的時候(無論是什麽原因造成的),繼續向擁有核實力的方向推進。這可能需要6-12個月的時間,而且從伊朗的角度看存在一些風險;但一旦他們擁有足夠的武器級原材料,那麽什麽都不能阻止伊朗建立軍用核能力了。 ... 伊朗擁有核武器的結果可能會毀滅該地區的秩序和全球的穩定。沙特阿拉伯可能幾周內就能獲得核武器,接著土耳其和埃及都感到不得不跟著這樣做。國際核不擴散協議體系將會瓦解。 堅持霸權主義的伊朗將會威脅波斯灣的鄰國,資助國際上的恐怖活動,並覺得將不會再受國際社會的幹預。 當然,如果長期協議的談判失敗,以色列甚至美國都可能會感到不得不考慮進一步的行動。但是,至少暫時看來,伊朗領導人明顯認為,他們已經為自己贏得了足夠的時間。此外,在這6個月時間里,伊朗可能會計劃以輕微修改臨時協議來換取進一步放松制裁,再次利用美國中期選舉前的決策癱瘓。該策略可以把長期協議的最後期限拖延到2014年的晚些時候。 伊朗人是棋手,他們知道什麽是策略。他們仍然沒有放棄獲勝的機會。...
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7.4萬?其中一半還是臨時工!

http://wallstreetcn.com/node/71887

美國12月非農就業僅增7.4萬令人大跌眼鏡,而狂熱的媒體和專家們還徹底忽略一個事實——這新增的7.4萬人中,超過一半是臨時工!

12月非农 临时工

下圖中,粉色和黑色分別代表不同行業在11月和12月新增就業人數。由圖可見,僅零售業、臨時性援助勞務(temp help services)及批發業的新增就業人數就達到11.1萬人,這意味著其他收入更優行業的就業人數下降3.5萬。

12月非农 各行业

zerohedge諷刺道,換句話說,從數據中我們並沒有看到所謂的「經濟復甦」,至少是缺乏質量的「復甦」。暴風雪肆虐,企業只雇臨時工,數據不好全賴天氣?呵呵……

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