英明之選：收租股穩中求勝 黃國英 (Alex Wong)
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(原載於東方日報)
表面上近期港股成交細，走勢飄忽，但看來向上突破的機會極大，而且應該是短期內出現。千萬不要掉以輕心，以為還是繼續吹無定向風，現今市場技術含量甚高，動作稍慢，走失突破初期的入市機會，便可能沒有太大利潤。
不經不覺，由6月22日 近期頂部開始的上落市，歷時已經一個月，上落範圍愈收愈窄，在日線圖上形成一個典型三角形，圖表上應該已相當接近突破時刻。估計是向上突破，理由是恆指雖 然沒有大方向，個股炒作相當瘋狂，無論本地零售﹑內房﹑鋼鐵以至航運等，紛紛有不俗的升幅，比較專業的好友，相信已累積不俗利潤，短線投機者的情緒，經已 相當亢奮，而下週將開始進入大股業績期，炒風會轉移至指數成分股之上。
「匯控(0005)估值20年 來最低，所以抵買」，這個論點有破綻。十幾年前，匯控開拓版圖，加上貸款証劵化大幅提升盈利能力，當時是不折不扣的高增長股，現時則要面對去槓桿化與及政 府加強監管兩大難題，估值當然無法和黃金歲月相比。不認同匯控潛力無限，但這隻藍籌龍頭表面估值低，又即將公佈中期業績，在分析員推波助欄之下，逼近80元不會是太大問題，當匯控拉動恆指向上，市場信心會進一步增強，屆時升勢會加速，下週的恆指目標價，應在21,500左右，21,000已不是什麼重要關口。
預期短時間內出現強勁突破，最佳攻擊工具一定是末日認購期權，配合上述的市況分析，七月恆指21000 call，昨日收市只是66點，便是一個上佳以小博大的選擇。
個股方面，應該以藍籌大股為入市首選，中小型股早已炒 起，而且恆指向上的過程，一定會觸發衍生工具相關的實貨買盤，所以大股相對落後之餘，更具備淡倉止蝕買盤這一個額外的有利條件。當然買股票不能單純衡量技 術因素，還要兼顧基本面。既然香港零售股普遍公佈佳績，店舖租金上揚只是遲早問題，收租股可看高一線，九倉(4)及太古A(19)兩大龍頭股都呈突破之勢，估計會有一成潛在升幅，仍然值得追入。反而零售股營運質素極次參差，選擇優質公司是相當重要。現時的情況是一線牌子升得急，轉移狂炒三四線，盲目買入那些管理質素欠佳品牌的股東，日後肯定十分後悔，收租股動力不及品牌股，卻勝在穩中求勝。
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