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供股、加大每手股數-上聯水泥(1060)

以小股東及股數的角度談華匯三寶-威利國際(273)、民豐控股(279)、漢基控股(412)(三之一上)

由味皇兄的一篇文章及三個圖啟發，很多人會以股價角度去看，蔡東豪先生及何車先生也曾各撰一文，談過威利國際(273，前怡南實業、首創、華匯控股、中聯控股、互聯控股)的威水史，但是沒人從一個小股東連續持有十年的去看，恰巧，我從一張公告看到1999年12月29日的收市價是2.9仙，竟然較現時股價31仙高9.69倍，但這接近11年的時間，公司發生了很多次的股本重組及供股派息等，我們仔細分析一下，現時還原值是多少。

根據ETnet的數據，公司在2000年8月5合1，2002年7月50合1，不久的12月又25合1，然後在2003年10月、2004年5月及2004年10月，分別2送1紅股、2送3股及10送1股，其後沒再送股，在2008年股市大跌期間又來過，分別在2008年1月、8月及12月，分別10合1、5合1和10合1。

即是在這10年多間，如果你不供股，經還原後當時的1股，變成了0.00000132股，亦即757575.7576股變成了1股。

更具體化的，以當年收市價2.9仙及昨日收市價31仙計算，亦即是你投資的21,969.70元，變成了31仙，加上在2002年派發的股息8.48元(經股本調整後)，這10年多(共3818日)損失幅度達99.96%，即每年複合折損幅度達52.69%!

至於你供股後會如何，明天續談。

以小股東及股數的角度談華匯三寶-威利國際(273)、民豐控股(279)、漢基控股(412)(三之一下)

(1)

上篇談及不供股的資金損失，今篇續談關於如果你在1999年12月29日買入威利國際(273)及其 前身怡南實業、首創、華匯控股、中聯控股、互聯控股的股票，然後你每次都供股後的資金損失。


這10年間，公司供了4次股，分別是:


(1) 2000年4月，1供2，每股2仙


(2) 2002年7月，1供10，每股2仙


(3) 2007年12月，1供1，每股22仙


(4) 2008年7月，2供5，每股15仙


(2)


這四次股供如果你全部供股，你的1股會變成了115.5股(不計當中的股本調整)，如計了股本調整，即當年的1股，即變成了 0.00015246股，即最初你買6,559.1股，就變成現在的1股，計算方法如下:







(3)

以這假設及不計手續費成本，我們假設你在1999年12月29日，以2.9仙買入6,559.1股威利國際及其前身的股票，共付出190.21元，其後拿出 94.53元供股，共投入成本284.75元。

當中，取回1.21元的股息，及剩下1股價值0.31元的股票，剩下1.52元，即代表損失99.47%，每年複合損失39.37%，詳見下圖。

(4)

總的來說，我們得出一個荒謬的結論，如果資金成本是0%的話，供股是優於不供股，因為損失少一點，但是反過來看，不買就不損失，為何要自招煩惱?

以小股東及股數的角度談華匯三寶-威利國際(273)、民豐控股(279)、漢基控股(412)(三之二)

(1)


上篇談及很多人談及的威利國際(273，前怡南實業、首創、華匯控股、中聯控股、互聯控股)，今次談 談民豐控股(279，前東方紅、恆盛東方、內蒙發展)的股票發展。

根據可考的公告資料，該公司在2000年1月4日的收市價是62仙，至星期五(2010年6月20日)的收市價是 34.5仙，照股價比較是下降44.35%，但實際上當然不是，那它的股本重組速度如何?


根據ETNet的資料，公司在這10年多間的股本重組情況如下:


(1) 2005年8月，20合1。


(2) 2008年5月，10合1。


(3) 2008年11月，5合1。


(4)2009年8 月，10合1。


即是這10年多間，你持有的1股， 變成了0.0001股，亦即你每持有10,000股，就變成了1股!





假設你在2000年1月4日持有以6,200元購入10,000股，並不供股的話，不計手續費，到星 期五為止只剩34.5仙，資金損失達99.99%，每股折損幅度達39.19%。


(2)


假若你供股的話，那會如何?


正如威 利國際一樣，這10年間，他們也是供了4次股，分別是:


(1)2001年8月，1供2，每股10仙。


(2)2007年4月，2供1，每股12仙。


(3)2008年6月，1供5，每股12仙。


(4)2009年2月，1供1，每股11仙。


這這四次股供如果你全部供股，你的1股會變成了54股(不計當中的股本調整)，如計 了股本調整，即當年的1股，即變成了 0.0054股，即最初你買約185.18股，就變成現在的1股，計算方法如下:








(3)

以這假設及不計手續費成本，我們假設你在2000年1月 4日，以62仙買入185股民豐控股及其前身的股票，共付出114.7元，其後拿出 41.75元供股，共投入成本156.57元。

當中，剩下1股價值34.5仙的股票，即代表損失 99.78%，每年複合損失44.29%，詳見下圖。

以小股東及股數的角度談華匯三寶-威利國際 (273)、民豐控股(279)、漢基控股(412)(三之三)

以小股東及股數的角度談宏安四寶-宏安(1222)、位元堂(897)、PNG資源(221)、中國農產品(149)(四之一上)

昨日講起陳振康這物體之後，今日突然心血來潮寫這一系。

宏安系導致股民的損失極大，但因其總有一段暴升的過程，故此看來殘酷度少於華匯系，不過就當中的密集供股過程來說，其實亦不亞於華匯系。

今日，受們談談宏安(1222)，雖然該股今日停牌，又宣佈「股本重組及建讓供股」，即合完又供，雖現時不知詳情，但暫時就不計這次供股，來看看這股近十年的股本變化紀錄。

計及這一次，根據ETNet的資料，公司股本變化7次，其中合股4次，送紅股2次，拆細1次，詳情如下:

(1) 2002年10月，100合1。

(2) 2005年8月，5送1紅股。

(3) 2006年8月，10送1紅股。

(4) 2007年5月，1拆20。

(5) 2009年3月，25合1。

(6) 2010年2月，5合1。

(7) 2011年1月，5合1。

即是這10年多間，你持有的1股， 變成了0.0004224股，亦即你每持有約2,367股，就變成了1股，這數字未來又會再增加幾倍呢!

(待續)

以小股東及股數的角度談宏安四寶-宏安(1222)、位元堂(897)、PNG資源(221)、中國農產品(149)(四之一中)(更正)

(註: 謝謝林奇兄的資料。)

現在談談他們如果小股東每次均供股的情況。

公司在1995年以1元上市後，主要的供股如下:

(1) 1996年9月，2供1，每股70仙

(不計供股調整，為331.44元，未來合股後為1,657.2元)

(2) 2002年2月，1供4，每股3仙，供4股送1紅股，即是1供5，每股2.4仙

(不計供股調整，為14.2元，未來合股後約71.02元)

(3) 2009年4月，1供3，每股10仙，供3股送2紅股，即和上次比例一樣，1供5，每股6仙

(不計供股調整，為50仙，未來合股後約2.5元)

(4) 2010年2月，1供3，每股18.5仙，供3股送2紅股，也和前兩次比例一樣，1供5，每股11.1仙

(不計供股調整，價格沒變，為18.5仙，合股後則為92.5仙)

(5) 2011年1月，1供8，每股10仙，供8股送1紅股，即是1供9，每股8.89仙。

從下表可見，如果你全數供股，你的1股會變成了3,240股(不計當中的股本調整)，如計 了股本調整，即當年的1股，即變成了 1.356876股，即最初你買約0.730686股，就變成現在的1股，計算方法如下:

(待續)

以小股東及股數的角度談宏安四寶-宏安(1222)、位元堂(897)、PNG資源(221)、中國農產品(149)(四之一下)

如果以2007年6月12日的高位1.08元(2011年1月供股及合股後不計及供股除權為675元，計及供股除權後約2.022元)購入1股計算，如不參與所有供股，其實625股變了1股，如參與供股則是約1.736股變成1股，即是1股變成約0.576股，如下圖:

講完股數變化後現在我們談談股民真正的損失。

如果每次供股照供的話，1995年2月28日上市時以1元認購7,306.86股，經過多次供股投入5,343.47元，合共12,650.34元，經過合股後，會變成1萬股，如不計算當中的手續費，以現價推算2011年2月的除權價13.1仙計，即值1,310元，加上派息1,654.79元，合計2,964.79元，損失合計9,685.55元，損失比率達76.56%，以上市總日數5,839日計算，年均折合損失8.68%。

如果不供股的話，那7,306.86股，變成3.086股，僅剩下0.40元，加上股息1,028.49元，合計1,028.89元，損失金額6,277.97元，損失比率85.92%，年複合損失11.54%。

換一個角度，如果我們在2007年高位購股的損失會是如何?

如果每次供股照供的話，2007年6月12日以1.08元認購17,361.11股，共18,750元，經過多次供股投入1,470.83元，合共20,220.83元，經過 合股後，會變成1萬股，如不計算當中的手續費，以現價推算2011年2月的除權價13.1仙計，即值1,310元，加上派息143.26元，合計 1,453.26元，損失合計18,767.57元，損失比率達92.81%，年均折合損失50.90%。

如果不供股的話，那17,361.11股，變成27.78股，僅剩下3.64元，加上股息109.24元，合計1,028.89元，損失金額18,637.12元，損失比率99.40%，年複合損失74.87%，可見損失之慘烈。

可以看到的是，供股的話，損失金額較多，但比率低，不供股，損失金額較少，但比率高，如果損失來說，當然看絕對金額較佳，所以選不供股會較有利，但更好的是不要供股。很多人常常都是想賺快錢，但是賺這些錢大多都是失敗，反造成更大的損失，為何大家都要做些概率小的東西，為何不選贏錢概率大的東西，就是持有盈利及派息穩定的股票?

A轉H股完成，又生成15％股數 巴黎的價值投資

收盤分析丨A股數度跳水“有驚無險” 一類股有望率先反攻

28日早盤兩市微幅低開，滬指報2980.5點，深成指報11386.83點，創業板指點2150.32。兩市低開低走，受軍工類、信托概念板塊發力，指數震蕩回升，滬指一度重返3000點，但是持續力度不足，指數出現回落。午後維持窄幅震蕩後，在上海國資改、量子通信等板塊反彈下，指數隨之上行，創業板指數上漲力度相對較弱，滬指翻紅但未收複3000點，尾盤稍微回跌。

截止收盤：上證綜指收報2,994.32點，上漲2.32點，漲幅0.08%，成交額2,176億元;深證成指收報10,396.31點，下跌9.54點，跌幅0.09%，成交額3,396億元;創業板指收報2,139.74點，下跌15.65點，跌幅0.73%，成交額934億元。

熱點板塊：

在銀行理財新規影響下，信托板塊表現強勢，陜國投A率先封上漲停，安信信托(600816)跟隨大漲;汽車整車也由於整體估值偏低，市場資金較為認可，長安汽車(000625)領漲盤中沖擊漲停，長城汽車(601633)、宇通客車(600066)、上汽集團(600104)等紛紛跟隨上漲;上海國資改革板塊午後快速拉升，開創國際(600097)領漲盤中一度封上漲停，新華傳媒(600825)、耀皮玻璃(600819)、上海梅林(600073)、上汽集團等紛紛大漲。 另外，鎢品價格現2015年來單日最大漲幅，中鎢高新(000657)午後封上漲停帶動有色板塊走強，章源鎢業(002378)、金貴銀業(002716)漲等跟隨大漲。

技術面上，滬指今日探底回升，滬指今日連續收複5日、10日、20日線，未來還要看能否在30日線獲得支撐。後市或將繼續在3000點左右震蕩。 市場資金面上，滬股通今日凈流出逾1.6億元。終結此前連續13個交易日的凈流入的局面。兩融方面，兩市融資余額回落至8800億下方，截至7月27日，兩市融資余額合計8726億元，比前一交易日減少115.51億元，創7月18日以來新低。

今日消息面有：

1、李克強主持召開國務院常務會議，部署加大法制化市場化去產能力度，推動企業淘汰落後產能;緩解小微企業融資難問題，確保金融企業營改增後稅負只減不增;合理設定小微企業流動資金貸款期限，不得隨意抽貸、壓貸、斷貸。

2、監管層對投行業務的監管全方面展開。證監會啟動13家保薦機構現場檢查，也要求券商針對IPO在審企業進行新一輪的財務自查;同時強調進一步強化監管，加強IPO全過程監管。

3、上海市發改委：要加快制定實施上海市推進“創新發展一批、重組整合一批、清理退出一批”工作方案，加大“殼體企業”清理處置力度。

4、彭博社援引知情人報道稱，銀監會正抵制一些大型銀行要求降低撥備覆蓋率的遊說，或暫未考慮銀行調整撥備覆蓋率的訴求，中資銀行二季報中的撥備覆蓋率仍按現行指標要求編制。

機構觀點：

廣州萬隆：政治局會議部署下半年經濟工作，主要工作任務是供給側改革，市場有望聚焦重點是國有企業金融部門的基礎性改革以及抑制資產泡沫。對應機會以及風險是國央企改革、股市等金融市場去杠桿、樓市和債市資產泡沫。市場風格有望轉向藍籌股等周期股。供給側改革、國央企改革值得提前布局。特別是昨天部分殺跌嚴重的國企改革質優股可以考慮逢低吸納，而對於沒有業績支撐，只是炒作熱點和概念的板塊和題材個股則要考慮分批撤出。

方正證券：關於市場擔心的兩個問題，我們的認識是：1)監管加強影響市場風險偏好，導致反彈過程一波三折，實際上 2 月底以來的反彈市場風險偏好持續受到抑制，3 月份擔憂滯漲，4 月份擔憂信用風險，5 月份擔憂聯儲 6 月加息，6 月份擔憂 MSCI和脫歐，7 月份再次擔憂監管，風險偏好的變化導致配置上投資者選擇景氣支撐的確定性品種，流動性引發的估值反彈才是市場的主要矛盾;2)政策放松趨勢難以改變，一方面經濟企穩已被證偽，貨幣需求下降導致廣譜利率回落，央行只是最終的確認者;另一方面掣肘貨幣政策的因素正在邊際改善，通脹壓力不大，匯率持續貶值的壓力不大，房價環比增速已經有所回落。

北京股商：總體來看，股指開盤小幅下探後呈現震蕩走勢，市場恐慌性拋盤逐漸減弱，但並無明顯熱點出現。管理層遏制炒作題材股的高壓近日明顯加大，“深交所提醒對幾個熱點題材要保持高度敏感”，對於涉及到的相關題材股，因其前期漲幅較大成為調整重災區。而與此同時，短期政策信號明顯，國企改革成為下半年的重中之重。短期股指仍有進一步下行動能，操作上控倉位觀望為主等待市場企穩，市場後期結構性行情將明顯。

中證投資：繼周三出現斷頭鍘式下跌後，今日A股延續弱勢表現，昨日尾盤權重股護盤的面積有所擴大，使得大盤振幅顯著縮小，但監管趨嚴預期對於中小創的交投熱情依然存在較大壓制，造成創業板指表現疲軟。值得註意的是，今日市場跳水時量能並未出現放大，顯示資金恐慌拋售情緒明顯緩解，因此投資者無需過於悲觀。

源達投顧：周四早盤開盤兩市延續昨日的弱勢，慣性走弱，隨後在軍工、改革、汽車、民航等二線藍籌的反彈下，上證指數震蕩回升，但3000點未能收複，行情回到震蕩格局，創業板指振幅稍大，題材熱點繼續降溫，關註下方2130點附近的支撐，操作上不要著急抄底進場或者補倉，還需要耐心等待機會，重倉的可考慮逢高減減倉，短期以規避風險為主。

科德投資：昨天市場下跌的主要原因：第一、近期監管層不斷加碼對股價異常波動的監管力度，落實貫徹全面監管、從嚴監管，通過約談、發函、停牌核查、出臺監管新規等措施，嚴控市場的炒作行為，導致以創業板為首大幅下挫。第二、政治局會議罕見提抑制資產泡沫，引發市場擔憂。第三、近期市場交易持續縮量震蕩，市場信心不足，略有風吹就過度敏感。在三大利空因素的匯集下導致市場出現非理性恐慌下跌。但是，急跌之後必有反彈，所以操作上不建議繼續殺跌，而是逢低吸納。