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日前驚爆積欠巨額賭債的摩鐵大亨紀安家，出身台中紀氏汽車旅館集團第二代，《今周刊》調查，紀氏家族早年靠碾米廠發跡，更是坐擁百億元的台中七期大地主，他們能度過「富不過三代」的魔咒嗎？

撰文•林麗娟、梁任瑋

台中知名紀氏汽車旅館集團第二代紀安家，日前驚爆積欠賭債十億元，遭討債公司上門要錢，鬧上媒體版面。《今周刊》調查，紀家雖然靠碾米業起家，擁有百億元 身家，但為了還債，近年卻頻頻變賣七期精華地段土地換現金，資產也接連向銀行質押借了十三億元之多，不斷舉債，財務實力不若以往。

台中摩鐵發展蓬勃，最知名的當屬水雲端、紀氏、水舞、涵館、水月五大集團，有趣的是，這五大集團枱面上各自獨立經營，私底下又相互投資，例如紀氏、水雲端分別由紀竹林與紀炎福叔姪創立，是中部歷史最悠久的汽車旅館品牌。

紀氏旅館事業體是中部汽車旅館業者開山始祖，由紀竹林所創立，目前旗下有沐夏、蘭夏、沐夏墾丁會館、悅豪、竹林雅緻、蘭夏養生館等六家據點，全盛時期曾開設十多家汽車旅館，一度是台中規模最大的汽車旅館業者。

發跡：紀竹林開碾米廠

創包裝米品牌，北中南通吃紀竹林早年從台中龍井靠務農起家，後來創立稻米加工碾米廠源豐企業，就此累積龐大身家。如今年屆八十歲的紀竹林很早就交棒給三個兒子，長子紀水樹是與大房所生，元配過世後，他又續絃與二房生下紀安禧、紀安家兄弟。

紀水樹今年五十七歲，從小跟著父親學碾米，目前擔任源豐總經理。源豐長期接受政府委託，向美國、泰國、澳洲採購稻米，在台中龍井區、大安區及中國福州市經營三家碾米廠，占地共三甲多，為了儲放米糧，還買下十餘甲土地當倉庫，是中部大型稻米加工公司。

源豐以自創品牌「上品米」拓展小包裝米市場，在台北、台中、高雄都有營業所，曾被農委會評選為「台灣好米」廠商，主要營收來源為團膳便當的食品工廠訂單，其次才是零售通路量販店、超市。

養地：台中七期大地主

獵農地、殺價狠，資產暴增紀竹林生財有道，由於碾米廠獲利穩定，他秉著「有土斯有財」的觀念，年輕時就積極買地、養地，尤其農村青壯人口不願耕作，往都市 找工作，他就趁機收購不少便宜的田地、農地，在台中海線沙鹿、梧棲一帶和台中七期因此擁有不少土地，是七期重劃區大地主之一，保守估計擁地現值至少一百億 元。

紀家最經典的養地故事，是二○○七年將台中惠來路、市政北二路口原本經營「三越汽車旅館」的六五○坪角地，以每坪一八五萬元、總價超過十二億元，賣給寶輝建設，創下當時行情紀錄。

這塊土地在二十多年前以紀水樹的名義買下，因周邊都是農地，價錢很低，紀家看準該區確定會劃入七期範圍，一出手就以每坪四十萬元的價錢標下來，還被笑「憨仔、傻子，破壞行情」，沒想到二十年後，土地狂飆五倍。

再如，十多年前，紀家以一坪一九○萬元行情賣掉同樣位於七期的國家音樂廳預定地正對面，一塊八百坪的土地，也是賣在最高點。

「紀家人很精明，不論買地、投資，殺價毫不手軟。」曾與紀家接觸過的土地仲介透露，紀家人做生意，每次都把裝潢廠商的報價砍到沒有利潤，甚至還拿汽車旅館住宿券抵工程款。

此外，紀竹林也非常喜好向往來銀行、事業股東、仲介掮客等聊天聊地，一發現有值得獵取的土地就出手，而且志在必得。

紀家買在手的土地多，因面積夠大，很早就拿來蓋旅館飯店，還沒進軍汽車旅館業之前，在台中火車站右前方、國光客運總站正對面的「巧合大飯店」也是紀家產業，因有地利之便，生意始終不錯。

不過這幾年，紀竹林家族的旅館事業規模，已被姪子紀炎福所追上。早年在台中沙鹿鹿寮里經營服飾品牌「裝苑」的紀炎福，二十多年前開始跨足汽車旅館業，他學 習紀竹林邊經營汽車旅館邊養地、買賣房地產的手法而崛起，目前水雲端集團在台中七期、十一期重劃區、單元二等精華地段擁有水雲端、杜拜風情、羅馬假期、香 奈兒、雲河汽車旅館，專營中價位摩鐵市場。

風光：開啟豪華摩鐵風潮

一年就回本，同業也來取經紀竹林開設的第一家汽車旅館，其實是在沙鹿的「微風汽車旅館」，他的姪子紀炎福也有投資，提供海線一帶的藍領階級和出差客住宿，價位並不高。

但真正打響汽車旅館事業的，是小兒子紀安家開始主導的豪華版摩鐵。

二○○四年十二月，他與友人合資的「沐蘭」汽車旅館開幕，標榜南國Villa風情，最大房間達一七八坪的超高規格，一晚要價七千六百元，標準型房間更創下比起飯店有過之而無不及的奢華房價，一晚五千元起，不但賣休息時段，也賣住宿時段，甚至觀光、商務客通吃。

由於房間周轉率高，一家汽車旅館投資金額約一億至二億元，開業後，快則一年多就可回收成本，連台北、高雄等地都有同業專程前來取經，更吸引不少金主搶著要當紀家摩鐵系列的股東。

從碾米起家到頂級摩鐵王國的紀家，曾寫下風光的一頁，如今，卻因第二代沾染賭博惡習，龐大的資產賣的賣、抵押的抵押。根據本刊調查，紀家位於惠中路三段的「悅豪精品旅館」一千五百坪土地，去年已經以約十五億元處分，而後再由紀家依合約向新地主承租繼續經營。

此外，紀家位於大觀路的「竹林雅緻」汽車旅館，○七年向國泰世華抵押二．二八億元，一一年與一二年又分別再向銀行增貸二．四億元、一．二億元；位於台中七 期的「寶輝一品花園」一戶二一○坪的房子，也向銀行貸款一．二億元；而位於龍井的紀氏源豐企業碾米廠，在一四年六月也向台銀抵押六億元，合計目前紀家向銀 行貸款的金額近達十三．○八億元。

紀竹林打拚一輩子，累積財富驚人，然而近年來卻有「留不住」的跡象，如果子孫再若欠賭債，祖產再多，恐怕也有耗盡的一天。

紀氏集團家族事業，從碾米廠跨足旅館家族成員 紀竹林（父）、紀歐淑貞（母）紀水樹（長子）、紀安禧（次子）、紀安家（三子）

標的 產權 位置

碾米事業 紀氏源豐碾米廠 自有 台中市龍井區中央路 2014年6月向台灣銀行抵押6億元旅館事業 沐夏Boutique Motel 承租 台中市七期重劃區巧合大飯店 自有 台中市中區建國路蘭夏會館 承租 台中市南屯區大墩11街蘭夏養生館 承租 台中市南屯區公益路二段竹林雅緻Motel 自有 台中市南屯區大觀路 2007年向國泰世華抵押2.28億元 2011年增貸2.4億元 2012年增貸1.2億元悅豪精品旅館 承租 台中市南屯區惠中路 2014年處分 2014年處分沐夏墾丁會館 自有 屏東縣恆春鎮自宅 寶輝一品花園 自有 台中市七期重劃區 向兆豐銀行貸款1.2億元

整理：梁任瑋

被視為定存概念股的中鋼，十一月出現罕見虧損，再度祭出「售股求利」策略，這也使得低價持有的台積 電股票所剩不多；在鋼價仍難斷言是否觸底的情況下，中鋼明年刺激鋼品銷量的策略是，「盤價從一季開兩次，改成季調整。」中國前一○一大鋼鐵廠，今年前十月 虧掉人民幣七二○億元！」「巴菲特曾投資的韓國浦項鋼鐵，恐繳出史上全年首份虧損成績單！」一道又一道寒透骨髓的產業訊息，證明全球鋼鐵業正走在危機四伏 的冰河裂縫上，這股冷風自然掃到了台灣；一向被投資人視為定存績優股的中鋼，第四季預估將出現單季虧損，讓中鋼二○一五年全年的稅後每股純益（EPS）面 臨○．五元保衛戰，股息殖利率恐將跌破三％；從投資者的角度來說，這意味著中鋼恐將退出「二中一台」行列（指中鋼、中華電信、台積電，三家公司的股票，一 向被認為是配息穩定的定存概念股）。

鋼品需求急凍 銷量溜滑梯根據中鋼自結數，十一月單月合併營業淨損二．六九億元，較十月的營業淨損六百萬元明顯擴大，合併稅前淨損則為五．二三億元，終止了連續四十二個月的單月獲利。

追究轉為赤字的原因，雖然鐵礦石、煤礦等上游原料成本也小降，但需求急凍下，中鋼第四季鋼品銷量，較上季下滑幅度更大，加上相關鋼鐵子公司中鴻、中龍，以及中鋼住金越南廠等盡皆虧損，讓中鋼這個冬天特別難熬。

此外，中鋼財務副總洪源全表示，十二月亦將產生庫存跌價損失，加上明年一、二月間，七大鋼品盤價續跌，「接下來局勢都不明朗。」言下之意，十二月仍難獲利，甚至明年第一季也不甚看好。

為了緩解鋼價直落造成的虧損壓力，中鋼只能使出最後的殺手鐧——「售股求利」，自九月一日至十二月十四日，中鋼共計處分台積電股票五三三五張，獲利六．三五億元；若加計先前處分的亞太電信與F*太景股票，中鋼處分利益達十二．六億元。

中鋼持股台積 剩七千餘張事實上，中鋼並不是首次賣股票，上一次景氣寒冬發生在一二年第四季，為了保住獲利，中鋼同樣大幅處分股票，賣掉一．四九萬張台積電，該次處分利益達十一．一八億元。

「但上一次很快就見到反彈，一三年首季鋼市回春，中鋼營運也隨之增溫，這一次鋼市卻遲遲不見落底，這是一大警訊。」一位分析師指出。

由於中鋼持有的台積電股票是在其上市前買進，每股成本僅十三．七元，相對於約一四○元之股價，台積電可謂是中鋼的大補丹；目前中鋼手上仍持有七六九二張台積電，若以近兩次處分規模來看，這珍貴無比的「祖產」愈來愈少，頂多只能再經歷一次景氣循環的考驗。

洪源全表示，早在九月以前，董事會就已通過出售台積電的議案，但授權財務部門「看時間點賣」，接下來是否會繼續出售？洪源全只曖昧地說：「看狀況吧！」展 望明年，中鋼還有數重難關要過，首當其衝是供需嚴重失衡、報價也低迷，全球鋼鐵協會（WSA）在十月下修今、明年的鋼鐵需求預測，今年從成長○．五％降至 衰退一．七％，明年成長率亦從一．四％下修至○．七％。

全球鋼鐵需求大增，目前看來是「不可能的任務」；而中國作為全球最大鋼鐵生產國，雖然中央明訂要淘汰落後的產能，地方卻因憂心企業倒債、國企關廠裁員，會 引發動盪，打死不肯減產，甚至加大出口力道，導致全球各地都告中國反傾銷，連中鋼在外銷東南亞市場的業務，都吃了中國低價鋼品的大虧。

幸好，風向球開始動了。十月分，中國中鋼集團宣布，延遲支付公司債利息，創下中國鋼鐵業違約首例，其國企身分頗具指標性意義，在官方「默許」之下，一六年中國鋼鐵產能，應會加快削減速度。

要在惡劣的牌局中，化被動為主動，中鋼的大方向不外乎降低成本、開拓新市場、取得穩定料源。

短期內，從調整盤價的開盤頻率著手，中鋼業務副總劉季剛表示，目前鐵礦石、鋼價都在相對低檔，波動不如前幾年劇烈，本來每季開兩次盤，現在傾向一季調一次 價格。明年起，鋼品盤價將回歸金融海嘯前的「季盤」，「中鋼要更緊密地與客戶在一起，這些看起來都是基本功，但在這種環境下，其實就是最扎實的功夫。」行 業龍頭幾乎沒有悲觀的權利，能否守得雲開見月明，就看這位鋼鐵業老大哥怎麼力保基本盤，以期在下一波景氣循環中占得先機。

撰文 / 鄧　寧

它賣掉百年家電祖產，餵養兩個主力

日本第一台電冰箱出自它，如今年度虧損創史上新高，它曾有機會甩掉虧錢部門，但高成本研發技術，讓它放不下。

繼夏普之後，日本家電大廠東芝（Toshiba），也要賣給外國人。該公司日前宣布旗下家電部門，將賣給中國美的集團。曾製造出日本第一台洗衣機、微波爐、電冰箱的東芝，如今卻「去家電化」，反映出該公司「技術導向」策略的困境。

東芝賣掉有光榮歷史的家電部門，主因是虧損不堪負荷。至今年三月底為止，東芝年度虧損將達七千一百億日圓（約合新台幣二千零八十四億元），創該公司一百四十二年歷史以來新高。為求止血，東芝除賣掉虧損的家電部門，未來一年還將在全球裁員三萬四千人，並停止招募新員工。

縮編部門，壓寶半導體核電

和專精特定領域的對手如日立、索尼（sony）等相比，東芝堪稱無所不做：家電、半導體、核電廠、個人電腦、醫療設備，只是這些業務擭利者寥寥。除出售家電部門，東芝還計畫將虧損的個人電腦部門，與富上通、案尼獨立出來的VAIO合併。日前它也宣布將醫療設備部門賣給另一家日廠佳能（Canon）。

在剝離各業務後，東芝將留下半導體、核電部門。半導體方面，NAND快閃記憶體（編按：用於智慧型手機及平板電腦），是東芝業務的少數亮點。快閃記憶體最早就是由東芝發明的，根據調查機構IHS數據，如今它在該產品市占率全球第二，和SanDisk並列蘋果兩大記憶體供應商。

至於核電，自福島核電廠事故後，日本國內新建核電廠的需求停帶，東芝於是把目標放在海外的英國。目前英國十六個核反應爐，有十五個會在未來八年陸續退役，而該國也將在一〇二五年關閉所有火力電廠，興建新恢電廠勢在必行。二〇〇六年東芝購併美國核電商西屋（Westinghouse），二〇一四年初收購英國核電公司NuGen六成股權，這些都將成為東芝對海外輸出核電的跳板。

但東芝壓寶半導體與核電部門，日後都須大量固定投資。東芝日前宣布未來兩年將投入八千六百億日員，建設下一代NAND快閃記憶體工廠。此外它當初花約新台幣一千三百六十九億元購併西屋，收購英國NuGen也花超過新台幣四十七億元，若要維持競爭優勢，未來仍要繼續砸錢。

舉債投資，債券淪垃圾級這些投資要靠舉債因應。不過去年底兩大信評機構標普（S&P）、穆迪（Moody's），都將東芝的企業債券下調成垃圾等級。穆迪並稱東芝「債務在未來長時間內將居高不下，」「即使重整後，東芝各部門獲利仍步調緩慢。」於是東芝賣掉家電等祖產，以獲得資金來挹注半導體與核電。

不過東芝「砍掉重練」的速度仍是慢了。同樣是日本家電大廠的日立，二〇〇八年金融危機時，它出現近八千億日圓的鉅額虧損，隔年日立宣布退出電漿顯示器，一〇二年放棄有五十五年歷史的電視製造業務。如今日立將重心放在企業對企業（B2B），它亦是目前日企對英國輸出核電的先驅：透過收購英國核電公司「地平線」（Horizon），日立將在英國興建四個反應爐，總投資顥三兆日圓。日立轉型初見效，連LC都有意要做「韓國的日立」，效法它進入企業零件市場。

至於東芝，不管是二〇〇〇年科技泡沫破滅，或二〇〇八年金融危機，它也曾有機會甩掉虧損部門。不過當時公司內部反對，加上日圓眨值有利出口，虧損業務被保留下來。東芝現任社長室町正志說「若當初早點因應，如今也不會有這麼大損失。」

保留虧損業務日後還帶來另一惡果，那就是做假帳。去年七月，調查顯示東芝連續七年虛報利潤共超過新台幣六百五十二億元，事後調查機關報告稱，東芝員工「採取不當的記帳方武，例如延後揭露虧損，或將某些成本計入未來幾年的帳目中。」

東芝之所以轉型失時，和其技術導向的策略有關，例子之一就是東芝的HD-DVD技術。當年它和索尼的藍光（Blu-Ray），競爭下一代影音儲存技術。如今藍光全面勝利，東芝則宣布今年三月底後，停止為消費者維修HD-DVD機器，正武宣告該部門死亡，總計此技術前後至少撐了八年。

專利滿手，綜合實力卻輸人

對企業而言，投入越多資源的技街，棄守成本也越高.《財星》（Fortune）去年公布專利排行，東芝五年來獲得超過一千六百項專利，全球排名高居第六。這些專利既是資產，也是轉型的成本。中國美的集團，專利排行榜上無名，卻能購併專利名列前茅的東芝，這種現象特別值得省思。

企業即使掌握獨家技術，也不能阻止外圍對手競爭，中國家電廠商崛起，逐漸淘汰技術領先的東芝等日企，就是最明顯例子。因為市場競爭不是只取決於技術，而是決定於企業的綜合實力。單有技術而其他付之闕如，最後結果就是自己技術被他人所用——美的集團表示購併東芝，原因之一就是「為了東芝的技術。」這就是東芝賣掉家電部門帶來的啟示。

撰文者楊少強