債市泡沫翻發只因錢太多 胡孟青
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GS(14)@2013-04-29 22:27:35http://www.skypost.com.hk/column ... 4%AA%E5%A4%9A/90795
人對錢的態度最矛盾，無錢就想錢，到財富累積到一定水平，除非視賺錢為興趣，否則金錢財富再增加，意義其實不大。
量化寬鬆政策被批評為造成貧者愈貧、富者愈富，其經濟成效及副作用一直備受質疑。克魯明與列根年代的預算辦公室主任David Stockman就因此大吵了一場。
本來不想再提印錢，但近期情況引起一輪思考，包括：一、沒有印鈔的國家都希望爭取部分資金流入，以免肥水盡流別人田；二、印鈔成效開始連三、四綫國家都受惠，但當然僅限於主權債務融資成本，而不是自己的貧窮國民。
目前，全球最少每月有近二千億美元鈔票，額外由美、日央行印發，金額幾乎是近三年最多。
回顧過去幾年，首次量寬將全球風險資產市場從谷底反彈、到第二階段就僅僅以美國為首的西方市場，大部分債息受惠回落，即債價飈升；而今次歐、美等一綫國債成本暫時似乎已低無可低，於是資金四處覓食，區內新興市場息率同樣由於已經吸引力有限，於是連帶非洲、拉丁美洲等三、四綫主權債亦都大有市場。