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中國高利席捲台灣錢，讓台灣對中國曝險再創歷史新高，將兩岸金融風險高度連結。台灣應全面檢視對中國放款，揪出大玩兩岸套利的大咖，才是釜底抽薪的最佳方案。

撰文‧呂國禎

嘉義市、中壢、廈門現場發現台灣人正在瘋兩岸高利差，台灣錢前仆後繼前往中國，更嚴重的問題是，大企業借台灣錢到中國玩套利、變﹁銀行﹂。台灣資金流向中國出現大漏洞，讓台灣對中國曝險金額不斷創新高，已經到了必須全面檢討，揪出真正害群之馬的時候了。

第一個問題是，兩岸金融防火牆被挖洞，錢不斷地流向中國。

時間回到去年底，台灣的銀行對中國曝險額已近新台幣一．四兆元，兆豐銀、上海商銀、永豐銀、中信銀、國泰世華銀、玉山銀等銀行的曝險金額都被點名，放款到中國必須要小心上限的問題。也就是說，這些銀行借出去的錢(含放款、拆借、直接投資)都逼近淨值一倍的限制，一旦超過，就不能再借錢到中國去。

今年第一季，情況更加惡化，根據央行統計，今年第一季當人民幣定存超過兩千六百多億元之時，台灣的銀行吸收人民幣存款無處去化，大多數轉存中國銀行台北分行，這些存款終點仍回到中國，因此這些人民幣定存也被視為兩岸曝險金額。因為這些人民幣定存目前沒有回流機制，也無法做國際離岸市場，最終就是流回中國，因此央行定義叫最終風險（都會有被中國倒債，錢要不回來的風險）。

用簡單的話來說，情況正在惡化，台灣從上市公司、大型台商都將錢借到中國去，後果是台灣金融體系與中國愈來愈緊密，中國金融業一旦出現任何風險，影響台灣的機會也愈大。

上市公司玩套利

變身為台灣版「影子銀行」造成台灣的銀行放款到中國不斷激增的原因，真正該檢討的是台灣的上市櫃公司，今年四月，外資盛博香港Sanford C. Berustein（Hong Kong） Limited發出一份名為「廣達銀行」的報告，指出台灣上市公司廣達的財務操作，幾乎已經是「銀行」的規模。

三年來，廣達在利息和匯兌的收益竟然分別佔了獲利三成多、二成多與四成多。除此之外，英業達、鴻海和廣達一樣，利息和匯兌收益不輸給銀行一整年的獲利，也同樣成為外資的焦點。

學者與專家指出，這些大型上市公司都在大玩兩岸套利，變身成為台灣版的「影子銀行」(見小辭典)，在台灣借錢的利息有的才一％多，取得大量資金之後，搬到中國去定存人民幣、買理財商品甚至放款，報酬率五％起跳。這些錢本來借給上市公司的目的是投資實體經濟，例如蓋廠房、買設備與採購原物料，但這些公司卻看上了兩岸高利差，把錢用在理財操作。

交大財務金融研究所教授葉銀華說，要求台灣的銀行放款到中國不得超過淨值的一倍，是因為自開放中國投資以來，台灣經濟已經演變成過度依賴中國，讓兩岸經濟風險綁在一起。所以有一句話是這樣說：中國經濟如果失速，台灣經濟就要摔車；中國經濟如果打個噴嚏，台灣恐怕就要重感冒。

因此，政府不希望再讓兩岸金融也綁在一起，葉銀華說，這就像一道防火牆，隔離台灣與中國的金融體系，避免中國金融直接影響台灣金融體系。

然而，當我們試著直接在台灣將人民幣匯往中國去理財或定存，赫然發現錢進中國非常容易，也就是說，拿台灣房子貸款新台幣，這些新台幣換成人民幣匯到中國，只有一天人民幣八萬元的上限。

葉銀華說，這代表金融監理制度有破洞，雖然個人將資金匯往中國對於兩岸曝險影響不大，但這代表防火牆正在鬆動。

第二個問題是，中國金融風險很大嗎？

就在台灣錢不斷被吸往中國的同時，中國公司債規模已經悄悄成為世界第一，信評機構更質疑中國企業的還債能力，直接點名房地產與鋼鐵業有違約的風險。

中國公司債攀升

企業償債能力值得關注

六月十六日，信評公司標準普爾發表報告，指出中國的公司債規模已經超越美國，成為全球公司債發行規模最大的國家，這比它們先前預期的早了一年，截至去年止，中國公司債規模為十四．二兆美元，美國則為十三．一兆美元。

預期到了二○一八年，中國公司債規模將達二十．四兆美元，佔全球的三分之一，而美國預計將為十四兆美元。中國不僅公司債高居世界第一，債務還在快速累積當中。

可怕的是，中國債務風險也在增加當中，標準普爾也發現，北京政府已經開始讓一些小的私人企業違約，降低為問題公司紓困的意願。這項作法的目的是提早讓不良企業倒閉，避免雪球愈滾愈大，將發生更嚴重的系統風險。標準普爾還認為，接下來不動產、鋼鐵業的償債能力值得關注，甚至點名中國鋼鐵業會有更多的債務違約。

所以台灣人如果投資中國銀行的理財商品必須小心，如果最終連結的商品是房地產與鋼鐵業相關，恐怕會有違約與倒債的風險。雖然迄今仍未出現任何一檔產品讓投資人本金拿不回來，但廈門銀行行長洪主民提醒，一旦違約或發生問題，台灣人想跨海求償，難度比一般中國公民還要高而且麻煩。然而，誰也無法保證中國不會發生本土金融風暴。

第三個問題是，中國錢荒吸引台灣錢去套利，反而造成資金排擠的效應。

學者與台商專家呼籲，要同時解決不斷飆高的對中國曝險金額與台商資金短缺問題，方法不是放寬淨值一倍的規定，而是揪出台灣哪些上市公司在台灣借錢搬到中國開「影子銀行」，就能優化對中國放款，釋出額度給真正需要資金的台灣人。

資金排擠效應

中小型台商借錢難度增加

葉銀華說，台灣民眾到中國去定存人民幣，總金額還不至於大到影響對中國曝險上限，只要加強金融監理即可；真正的問題是，大型企業在台灣借錢，跑到中國去做財務操作，大玩兩岸套利遊戲，變身成為影子銀行，這個問題才大。今年六月更產生資金排擠作用，原來當台灣人瘋狂定存人民幣，讓台灣對中國曝險金額飆高，造成多數銀行因為放款到中國逼近淨值一倍的上限，因此不願意借錢給中小型台商。

富蘭德林事業群總經理劉芳榮說，六月一日中國放寬內保外貸政策之後，就有江蘇崑山的台商拿廠房抵押想回台灣借錢，這筆資金並未直接匯回中國，而是向台中的工具機業者採購六百台的工具機。

當一切手續都辦妥後，台灣的放款銀行最後卻踩了煞車，不願意放款給台商。原來台灣統計對中國曝險金額上限，從過去的直接放款到中國，現在變成借錢買機器設備，也要問這批設備是不是移到中國生產，如果這批機器最終是到中國，這筆貸款就被列為對中國的最終風險，不得超過一倍淨值的放款額度中。

劉芳榮說，這造成了二害一利的局面，第一害是台商無法取得相對低廉的台灣資金發展，只能回到中國去借，從台灣不到三％，變成借當地少則八％到一○％的貸款。第二害是台灣工具機王國因此少了六百台的訂單，最後是中國銀行與中國工具機業者賺到，這個台商最後轉回中國去貸款並且在當地採購工具機，獲利者反而變成了中國。

然而，葉銀華與劉芳榮都認為，真正的問題是目前台灣的銀行放款到中國，有多少錢是被上市公司、大型台商借到中國去做財務操作，特別是做電子代工的上市公司。

葉銀華說，上市公司兩岸套利問題已到了必須檢討的地步。劉芳榮也認為，全面檢視，讓台灣國銀對中國曝險金額降低，才能讓需要資金的台商可以取得資金，兩岸金融防火牆才不會鬆動。

所以，正當中國高利差席捲台灣錢時，是到了該檢討誰正在大玩兩岸套利的手法，因為一旦中國發生本土金融風暴，屆時不管你有沒有存人民幣，都會因為這群大玩套利的人而被捲入其中。

2008年以來，

對中國曝險金額大攀升

台灣本國銀行對中國曝險金額（直接風險餘額）2008Ｑ4 38.4

2009 40.8

2010 74.1

2011 166.9

2012 235.5

2013 458.8

2014Ｑ1488.49（812.7）**備註：2013年台灣開放人民幣定存，國銀吸收大量人民幣存款，轉存中國銀行台北分行，因中行台北位於台灣，不屬於跨國債權，金額並未列計在直接風險裡，但最終風險歸屬中國，使2014年Q1國銀對中國跨國債權最終風險金額飆高到812.7億美元。

小辭典 影子銀行

指一些非銀行機構提供和傳統銀行類似的金融服務，從事吸收資金、放款與民間借貸的行為，甚至包裝各種債務、有價證券、不動產變成各種理財產品販售，具備了銀行的各種功能，卻遊走在金融監理的邊緣，不易受到監管與控制，成為金融體系中潛藏的風險。

飛利浦將旗下LED事業賣給中國金沙江創投的消息掀起產業地震，此舉讓過去封閉的五大專利聯盟崩潰；而買主金沙江集團創辦人伍伸俊，若能成功整合飛利浦資源、壯大中國廠商實力，台廠的壓力將更加沉重。

撰文‧周品均

三月三十一日，飛利浦將旗下LED事業Lumileds與汽車照明事業，以三十三億美元出售給中國金沙江創投（GO Scale Capital），向全球LED產業投下一記震撼彈。消息一出，台灣LED股價成了重災區，台灣LED公司晶電甚至打入跌停板；反觀中國LED股卻展現慶祝行情，LED產業前兩大集團三安光電、德豪潤達股價連兩日走揚。

一則出售事業體消息，為何震撼台灣LED產業？

事實上，作為全球前五大LED公司的飛利浦，要求售Lumileds與汽車照明事業去年中旬就已傳出；就在近一年的找尋買家與協議過程中，數度傳出飛利浦屬意賣給過去曾向飛利浦收購半導體事業部（現為恩智浦半導體）的私募基金KKR。然而，令業內人士驚訝的是，最後得標的買主金沙江創投，竟然來自中國。

主導專利 搶單優勢大增這不僅意味飛利浦供應鏈廠商如台廠晶電，未來可能會受到供應鏈改變的衝擊，更讓業內人士憂心的是專利權問題。LEDinside 研究協理儲于超直言，這次飛利浦與金沙江的交易，「讓中國LED廠商有機會解決專利問題，跨足海外。」過去，全球五大LED廠商豐田合成（Toyoda Gosei）、日亞化（Nichia）、科銳（Cree）、歐司朗（OSRAM）與飛利浦（Philips Lumileds），透過專利交互授權鞏固市場；想要將產品銷往全球的LED廠商，就必須與五大LED廠進行專利授權。台灣LED廠商中，又以晶電的專利保護最為健全，與豐田合成及飛利浦都有專利交互授權；相較之下，中國的LED公司甚少與五大LED廠進行專利交互授權。

「透過授權，中國廠商也可以有專利保護，問題出在成本，中國廠商是否願意不計成本與五大廠商進行授權。」晶電副總經理張世賢不諱言。也就是說，即使中國廠商很會利用降價搶單的優勢，在沒有專利傘的保護下，中國廠商將產品銷往海外，就有遭受專利訴訟的風險。

然而，這個情況將隨著金沙江創投買下這五大陣營之一的飛利浦Lumileds，出現劇變。

金沙江創投拿下Lumileds八成股權後，等於攻下五大專利陣營中的一方之霸，更有長期觀察中國LED產業的分析師直言：「原有五大專利同盟構成的體系崩潰了。」意味過去飛利浦 Lumileds手中不少掐住對手咽喉的專利，將由金沙江主導；而中國LED廠商未來透過與金沙江的專利授權，將可望打破一直被阻擋在國際市場之外的專利壁壘。

以小搏大 將中國推上國際金沙江創投打敗全球對手搶親成功，業內人士以「以小搏大」來形容這樁親事。而主導這樁引發全球LED產業震撼購併案的人是他——金沙江創始人之一伍伸俊。

伍伸俊在中國投資界是大老級的人物，有麻省理工大學斯隆管理學院MBA學歷的他，對半導體與LED產業情有獨鍾，這次以三十三億美元吃下飛利浦Lumileds八成股權的案子，也並非他在LED產業首次出擊。

自二○○六年開始，伍伸俊就積極跨入LED產業，九年來，他主導投資中國磊晶廠晶能光電與太時芯光、封裝廠易美芯光、照明廠大連三維與上舜照明，上游到下游布局完整。

伍伸俊也從不掩飾自己對LED產業的雄心，「不管是奇異（GE）、科銳，還是飛利浦，我會將所有競爭者都打趴在地。」他曾志得意滿地說過。

但即使擁有LED從上游到下游完整的供應鏈，伍伸俊旗下的LED公司，近年來仍無法與三安集團與德豪潤達集團比拚，更不用說中國之外的對手，這也促成他此次參與飛利浦出售事業體一案的決心。

伍伸俊買下飛利浦Lumileds後對外說明：「飛利浦未來與晶能不是競爭關係，是合作關係，通過合作研發，促進國內照明產業發展，走向國際。」他甚至用台積電與飛利浦過去的歷史發展期許自己，強調「買下飛利浦Lumileds是難得的機會，能快速取得先進的生產技術與很好的客戶群，最好的案例是台灣的台積電，從一個小公司透過飛利浦技術發展，到現在成為巨大的企業。」有了飛利浦的專利、技術與客戶的伍伸俊，是否能成功整合集團資源，完成他將中國LED產業推上國際的夢想，全球LED產業都密切關注。但可以確定的是，他下的這步棋，確實為中國LED公司在國際市場增添了不少實力與話語權，對於原本就與中國LED廠商激烈競爭的台廠，無疑敲響了一記警鐘。

伍伸俊

現職：金沙江創投董事總經理經歷：上海北電半導體總經理、

亞洲無線科技創始人

學歷：麻省理工大學斯隆管理學院MBA 投資版圖：波士頓電池 、晶能光電、易美芯光、 慧智微電子、

深圳國微、上舜照明

中國攻破LED專利堡壘

台廠將受衝擊

過去，包含飛利浦在內的全球五大LED廠，彼此透過專利交互授權鞏固市場；如今，中國金沙江創投買下飛利浦旗下LED事業，未來將主導飛利浦手上的專利，幫中國LED廠打入一直被阻擋在外的堡壘；而與中國競爭激烈的台廠如晶電，勢必遭受衝擊。

豐田合成

（Toyoda Gosei）

日亞化（Nichia）

歐司朗

（OSRAM）

科銳

（Cree）

飛利浦

（Philips Lumileds）

被警方通緝多日的DSC德爾斯創辦人許明順及其妻連惠賢，本週一中午從澳門返港時，被商業罪案調查 科以涉嫌串謀訛騙罪拘捕，警方的搜證工作隨即展開。勞工處及海關亦分別以懷疑違反《僱傭條例》及《商品說明條例》調查DSC。許明順欠下的貨款、薪金、租 金以億元計算，更隨時成為階下囚。一個花了十八年建立的傢俬電器王國，一夜之間瓦解。本刊訪問多個跟許明順有生意往來的商人，發現他兩度計劃集資上市失敗 而回，是DSC的致命傷。兩年前他首度計劃上市不成，未能擴展其零售業務，反而損失以千萬元計的費用，導致集團元氣大傷；今年四月，他欲找人入股再上市， 挽救其瀕臨倒閉的生意，卻無人問津，最終集團返魂乏術。

本週二，由約三十名DSC供應商組成的香港家具供應商大聯盟召開記者會，公布DSC拖欠貨款總數五千萬，電器供應商被拖欠貨款估計更高達一億五千萬至二億。

隱瞞欠租明詐騙

鮑志根是其中一名出席記者會的苦主，他經營組裝傢俬批發生意，跟DSC合作近十年，DSC欠下其公司的貨款近五百萬，鮑直言：「冇諗過佢咁快冧。」他憶 述，雖然今年五月傳出DSC香港仔分店欠租的消息，但許明順六月及七月仍繼續向供應商落單，顯示財政仍「企得住」，將一眾供應商及廠家蒙在鼓裡。後來，鮑 志根和一班行家才得悉，DSC全線分店五月份已停止交租，明顯有心隱瞞詐騙，「我哋成班（供應商）到差唔多七月尾先知佢五月原來開始冇交鋪租，但已經嚟得 太遲。」他直斥許明順完全「搵笨」，利用供應商對他的信任，臨死都照掠水的手法極離譜。他透露有數個與DSC僅合作數個月的批發商，於DSC倒閉前最後兩 個月只一味出貨，卻分毫未收，前後無辜白蝕近百萬的傢俬，「真係一個仙都未收得番。」單計傢俬生意，鮑透露DSC欠下逾二十個供應商近五千萬元。最少七間 公司已入稟法院追討DSC逾千萬欠款、包括貨款、租金、廣告費。三百多名員工向勞工處求助，涉及欠薪亦高達一千萬。

薄利多銷贏口碑

由修理電器、改裝並轉售舊電視起家，到擁有一個傢俬電器零售王國，許明順有過一段風光歲月，也證明他有生意頭腦和眼光。鮑志根說，一九九七年，許創辦 「DSC直銷中心」，為了以低成本入貨及達到打響品牌的效果，向傢俬供應商承諾以廣告攻勢宣傳產品，換取對方以優惠價供貨，「初初冇大牌子睬佢，佢就針對 中小型供應商，話會幫佢哋宣傳，仲有相比其他零售店，佢唔使太貴上架費。」一名供應商向本刊分析稱，DSC走薄利多銷路線，一件來貨價一千元的傢俬或電 器，DSC只售一千一百元，甚至一千零五十元，邊際利潤偏低，但勝在去貨速度高，現金流充足，很快便取得中小型供應商的信任。鮑志根說，DSC最好景時 「數期」很短，幾乎可做到一手交貨一手交錢，最長亦只是一個月。雖然許花了五年時間才開設第二間分店，但接下來的五年已增至九間，並擁有三個物流 倉，DSC踏上坦途，一一年登上高峰，分店擴展至廿一間，更跳出售賣傢俬電器的框框，進軍其他業務，一○至一四年間DSC先後引入售賣保健按摩椅、專業驗 配眼鏡、飾品精品、化妝品及食品開倉。

上市不成傷元氣

生意上了軌道，野心勃勃的許明順萌生更上一層樓的念頭。據悉，數年前，許明順曾委託投資銀行研究將DSC上市，務求利用「街外錢」進一步壯大集團。DSC 的梳化供應商郭寬盛對本刊稱，一三年十二月許明順對他說集團正籌備在馬來西亞上市，因此他認為DSC財政不成問題。但據悉，由於公司財政不夠穩健，最後未 能成功上市。DSC資金不算太雄厚，研究上市的過程已花了許明順二、三千萬元，令他元氣大傷。然而，許明順此後仍不停加快擴充步伐，涉足日用品及零食等買 賣外，即使租金上漲，亦照舊續租，變相令現金流出現短缺。DSC結業前有十四間分店，例如佔地十二萬呎的新屯門商場分店及佔地八萬呎的淘大商場分店等，當 中單是皇室堡一個只佔兩萬呎的分店，許明順已欠租達二百二十三萬，可見他一早已身陷泥沼之中，難逃厄運。

由於「街數」增加，許明順延遲找數的情況愈趨嚴重。一三年中起，DSC不停要求供應商延長「數期」，最長超過三個月，由於DSC佔有傢俬市場最大市場額， 加上去貨速度快，批發商仍抱有一線希望，「任何一個供應商都唔想佢死，因為佢死，供應商生意額冇咗，一定需要長時間先可以搵到另一個同級的零售代替者…… 佢一日未死，都有希望拎番錢。」香港傢俬協會秘書長龍月如透露，大半年前行內已流傳DSC的財務出現問題，不少行家均收緊出貨量及追收拖欠款項，但由於大 家擔心過度追數反而會引致DSC倒閉，引發連鎖效應，故供應商寧願逐少收回款項，以免最後血本無歸。但由於DSC涉及的商品業務太多，加上積存的欠款、欠 租及欠薪愈滾愈大，形勢更見嚴峻。

最後一擊失敗回

今年四月，許明順孤注一擲，再度拋出上市集資大計，企圖挽救其零售王國。他現身一個中小型商會的活動，即場入會，並向一眾老闆級成員推介其計劃。一名被游 說的商人向本刊憶述：「佢向好多人sell佢個proposal，話每人夾三百萬，建立一個媲美日本城嘅大集團，最後集資上市。」據悉，當時有人對計劃均 感興趣，商會活動結束後，許更掏腰包宴請對方繼續「落嘴頭」。不過，由於許明順未能向一眾老闆詳細說明，入股三百萬元後上市可獲分股份數量，結果無人「落 疊」，挽救DSC的最後一擊無疾而終。電器傢俬王國崩盤後，各方債主臨門。連帶DSC的東莞廠房亦傳出有工人抗議欠薪，傳聞許氏伉儷曾乘七人車到該廠房暫 避。本刊記者上週根據香港DSC員工提供的地址資料，到該位於東莞厚街鎮雙崗村的廠房，發覺外牆貼有數張招租廣告，並附有地產經紀電話。廠房的窗戶鋪滿灰 塵，向內張望，沒有任何人開工，只隱約見到有一些傢俬配件散落地上。記者問過附近的士多老闆，證實上週曾有近三十個工人抗議被僱主拖糧。記者向工廠內的保 安詢問是否曾有一部中港牌七人車到過廠房，他指有，但七人車已被駛走。記者又向他展示許的近照，惟他稱不知道就急步返回更亭。

一代直銷大王許明順的零售王國，猶如其冷清清的廠房般丟空蒙塵，從此被世間遺忘。

許明順簡歷

撰文：時事組資料：資料組[email protected]

前鄉議局主席劉皇發，於上週六病逝，終年八十歲。鄉紳間有一句說話，最能體現他的「王者本色」：「感覺政府在新界有難題，只要找劉皇發，便可迎刃而解了。」

劉皇發的成功，並不是偶然。在80年代，中英前途談判，港英政府需要一位重量級人馬，周旋於中方及鄉紳之間，是為天時。當年市區地早已成熟發展，開闢屯門、元朗等新界地是理所必然，劉皇發為發展商鋪橋搭路，是為地利。劉皇發有個人魅力，能做到兼顧各方利益，面面俱圓，獲大多數原居民信任，正是人和。

時機加際遇，造就了一代「新界王」。而晚年的劉皇發，仍有江湖地位，並力捧長子劉業強繼任鄉議局主席，延續王朝。只是鄉議局的角色，今時今日已大不如前，運勢將盡。隨着劉皇帝駕崩，新界王朝的勢力亦告瓦解。

錢銀女人

劉皇發的政商界往事，固然精彩；但甚少人談及的感情事，一樣引人入勝。劉皇發是罕有沒三妻四妾的新界人，他老婆吳妹姝，是青山灣的水上人，由媒人介紹與劉皇發結婚。她鍾情跳社交舞，經常出席舞會，數年前《壹週刊》曾跟着劉皇發游早水，吳妹姝陪伴在側，其間發叔篤一篤老婆的面珠，兩人在鏡頭前打情罵俏。「新界王」的老婆，也有角色，她是前特首梁振英老婆唐青儀的手帕交，有傳二○一二年她們與曾德成妻子等人，一起到澳門觀音堂借庫。與劉皇發一樣，吳妹姝亦愛打麻雀，而四太梁安琪則是她的麻雀腳。

花名大波萍

二人結婚數十載，甚少緋聞，但劉皇發亦有紅顏知己。這名曾被外界封為「劉皇發好朋友」的女士，叫余紅萍（Ada）。由於年輕時身材出眾，樣貌娟好，認識她的人均形容她：「珠圓玉潤，身材好好，人又熱情。」早年活躍於馬圈的簡炳墀，更為余紅萍改了個花名「大波萍」。對於劉余二人的關係，劉皇發曾笑說：「有人想幸災樂禍，話我有二奶。依家做生意的，有不少是女性，我唔可以避免接觸到。最怕影響到人家女仔的家庭和諧，Ada Yu係我生意partner！」

九七年，劉皇發與余紅萍，以七千五百萬元共同買入紅山玫瑰園，各佔一半股權。後來再以一億九千萬元，買入力寶中心二座九樓，余紅萍今次只持有少數股權。可惜，除了玫瑰園豪宅，趕及在樓市爆煲前售出而有所斬獲外，力寶中心物業則被銀行收回。 余紅萍又名余伊婷，今年約五十歲，也是有夫之婦，曾任屯門仁愛堂總理。她丈夫陳篤，曾經與滙豐銀行前副總經理劉智傑，合資開設好盈集團，專做金融、期貨生意，但公司現已告解散。余紅萍的人際手腕相當厲害，近年亦是「股壇玩家」簡志堅的知己好友。不過她與劉皇發的友情，未有因此中斷。根據資料顯示，目前劉皇發與余紅萍同任董事的公司有六間，除了會展及力寶單位損手，其餘三個物業，包括兩幅元朗地，均有獲利，賬面共賺4,299萬元，十分和味。余紅萍申報地址，為會展廣場辦公大樓十四樓，該物業曾由劉皇發、余紅萍、劉業強等人任董事的大天有限公司，於九四年以4,120萬元購入，曾按揭予道亨銀行未有贖回。

劉業強繼位

劉皇發與結髮妻子吳妹姝，育有兩子三女，其中，現年五十歲的長子劉業強已接棒。劉業強畢業於倫敦政治經濟學院經濟學，與老婆葉愛愛育有一子兩女。一三年，他獲委任為全國政協委員，現出任行會成員、立法會議員、屯門區議會議員及屯門鄉事委員會主席等。一五年，劉皇發表示不角逐連任鄉議局主席，由劉業強接任，基本接下發叔的重要職位，但威望當然有所不及。長女劉麗芬及老公黃汝坤，則幫發叔處理龐大土地；但去年兩人與妹夫同被揭發，於元朗大棠持有的土地非法填土及填塘，被要求還原，但限期滿一年仍未處理。幼子劉業光，是聖保祿醫院骨科醫生，較為低調。二女劉麗華，經營珈琳幼稚園，發叔亦有打本。三女劉玉蓮，則是設計師，老公為離島區議員余漢坤。○二年兩人結婚，於尖沙咀洲際酒店筵開七十席，當日前特首董建華、曾蔭權、前律政司司長梁愛詩、賭王及四太等人，都俾面出席。

有權勢有財勢

劉皇發早在二十四歲已當選龍鼓灘村村長，八○年起已擔任新界鄉議局主席，一直至一五年。有權勢就有財勢，適逢政府及發展商想加速發展新界，劉皇發協助周旋於鄉紳及原居民之間，起了重要橋樑角色，如魚得水。早於七八年，李嘉誠已透過劉皇發做游說工作，減少村民對興建青洲英坭廠的反對聲音，令廠房順利在八三年建成。其後由長實投地興建屯門雅都花園，八七年開售，並把商場及停車場兩部分，交由劉皇發代售。到九二年，長實讓劉皇發與珠海市政府駐港機構珠光集團，以四億七千萬元，內部認購全幢嘉湖山莊賞湖居二百多個單位。當時消息一出，即惹來外間非議。據土地註冊處資料顯示，當年購入賞湖居全幢的景怡有限公司（Top Ease Limited），於九二年一月成立，分別由兩間公司持有，同年八月轉讓給珠光集團及宏景投資（Grand Gain Investment Limited），股權為六四比例。後者宏景投資由劉皇發及余紅萍持有。那時正值樓市升溫，兩年後劉皇發陸續出售嘉湖山莊單位，套回三千八百萬賬面利潤。一○年，劉皇發持有逾百年歷史的元朗大橋村項目，獲城規會批准重建為四幢二十七層高住宅大廈，項目旁邊為長實的樓盤世宙，項目亦落實與長實合作。除了長實，發叔與新地關係亦密切。一○年，本刊曾爆出發叔為了幫新地開發屯門的百億豪宅地盤，利用自己區議會主席的權力，沒有讓反對工程人士會上發言，又假造民意，誤導區議會贊成興建通往樓盤的必經之路。新地其後刊登聲明否認跟劉皇發利益輸送。但同年發叔就斥資一億一千多萬，購入新地元朗YOHO Midtown共二十四個單位，其後五個單位以「摩貨」形式出售，獲利一百零廿七萬元。

囤地百多幅

劉皇發於九十年代，已報稱持有二、三百幅農地，不少是七十年代收購回來，每呎只是幾元。二○一○年，擔任行政會議成員的他，申報擁有達六百四十六幅土地，當中最少一百八十七幅土地由他全權持有，大部分位於屯門，其他由他與妻子、或其他有關連人士所持有。在新界東北發展區，他持有最少三萬七千呎土地，在東涌擴展區內也有二十多至三十幅地皮，若政府要發展，向劉皇發收地無可避免。近年他身體欠佳，其家族成員着手放售部分地皮。今年五月，中國海外集團就以合共五億九千萬元，向劉皇發購入屯門龍鼓灘近三十六萬呎地皮。劉皇發曾擁有多匹馬，包括金龍船、猛龍船、龍船義浩、大龍船、真龍船、龍船快、驪龍及龍船鼓響等，但大部分已退役，只有龍船鼓響及龍船尚有參加賽事。早年他購入屯門咖啡灣地皮自建豪宅，名為「天佑居」，與家人同住，屋外不時泊滿名車，包括勞斯萊斯及平治等，多掛着「8222」或「2888」的車牌。劉皇發無論出生、發跡、以至壽終正寢，皆在屯門。

恩怨情仇

有「新界王」稱號的鄉議局前主席劉皇發，自前年七月陪同長子劉業強出席鄉議局會議後，便沒有再公開露面。一直有指發叔健康欠佳，這一年多來，他都是在屯門青山灣天佑居大宅內休養，並有醫生和護士照顧。本週日凌晨，發叔病情轉差，最後在家中與世長辭，享年八十歲。其兒子兼鄉議局主席劉業強晚上在大宅外表示，對父親離世感痛心，他說發叔去世時安詳，所有家人陪伴在側。他又稱讚父親為國家、為香港、為新界貢獻良多，稍後會公布身後事安排。

最年輕村長

劉皇發是屯門龍鼓灘龍鼓灘村原居民，家境清貧。中學畢業後，他曾經耕田，又曾任職九廣鐵路油漆工人，其後在元朗經營雜貨鋪。發叔由寂寂無聞到變成新界皇帝，叱咤新界半個世紀，全因一生中有多次轉捩點。上世紀六○年時，劉皇發獲得當時著名鄉紳陳日新的支持，令到當時年紀輕輕的他（二十四歲），得以當上龍鼓灘村村長，成為當時最年輕的新界村長。這是發叔人生第一次轉捩點，他由一名無名小卒，開始踏上從政之路，在鄉事圈子中嶄露頭角。

靠攏政府上位

到了七十年代初期，做了多年村長的劉皇發漸漸上位，當上了屯門鄉事委員會副主席。這時，發叔意識到要更上一層樓，就要靠攏政府。其後，他成功游說龍鼓灘村民，低價出售地皮予政府用作英軍操炮區，發叔此役一舉成名，令他得到政府賞識，成為日後投身政壇的踏腳石。翌年，他更獲政府委任為太平紳士。這是發叔第二次轉捩點，他在新界的聲望日增，成為新界人與政府溝通的橋樑。八○年，四十五歲的劉皇發終登上鄉議局主席寶座，開始統領新界數十年。自此，他的仕途扶搖直上，不但出任屯門區議會主席，更加衝出新界，獲政府委任為立法局議員。這時候，劉皇發猶如新界的土皇帝，很多新界的發展政策，政府都會向他諮詢意見。當新界出現任何問題時，政府亦會請求發叔幫手解決。

愛做和事老

「喺鄉事同政府之間，發叔不時能令政府政策作出讓步，或作出調整，令到雙方更加接受，就係佢成功嘅地方。」自○四年起，幫劉皇發做了多年選舉工作的元朗區議員周永勤表示，發叔一向喜歡擔當「和事老」角色，幫各方面找出共通點解決問題，新界人當中，也只有發叔有此號召力，別人無法取替。「其中一個例子，大嶼山曾試過封山，發叔親自乘直升機搵大和尚釋智慧，最後終能解決事件。」○二年十月時，寶蓮寺因不滿政府收地發展昂坪，計劃封山七日。由於事態嚴重，劉皇發便夜訪寶蓮寺董事局，在他努力斡旋下，時任房屋及規劃地政局局長孫明揚其後得以與寺方開會，政府答應考慮修改昂坪發展藍圖，寶蓮寺才暫時擱置封山行動。

丁權納入《基本法》

全港共有二十七鄉，合共七百多條村，鄉事關係錯綜複雜，要令一眾新界人馴服聽話，一點也不容易，「單係新界西已有十八個鄉事會，每條鄉其實都有兩、三股勢力。不過就算佢哋如何水火不容，發叔跟每股勢力都合得來，令佢哋信服，發叔就能夠團結不同嘅力量。」周永勤說，劉皇發對每個鄉每條村都做到持平包容，任何一方要他幫忙，他也會想盡辦法幫手。發叔離世，新界不少鄉紳都告訴記者，新界從此難以有人去凝聚各方勢力，當大家各為利益爭奪時，新界力量勢必瓦解分離。香港回歸前，劉皇發更把握了一次黃金機會，令所有新界人都對他言聽計從。回歸前，他擔任基本法起草委員會的港方委員，成功爭取把「新界原居民的合法傳統權益受香港特別行政區的保護」，納入成為《基本法》第40條，讓「丁權」順利過渡至回歸後，有中央官員更說第40條就是劉皇發。新界丁權一直惹人詬病，但劉皇發卻成功將新界人最關切的傳統利益保存下來，令他在新界的地位更加鞏固，無人夠膽向他挑戰。此後整個新界，基本上已是劉家王朝。而屯門和元朗的江湖猛人，也十分尊重劉皇發。去年七月，鄉議局討論有成員出戰立法會地區直選問題，元朗猛人田雞東就喪鬧何君堯，質疑他的參選資格。有消息指，田雞東不滿有人早前奪去屯門鄉委會主席職位，而替發叔出頭。而新義安屯門話事人跛榮，一三年十二月涉及洗黑錢案上庭時，竟然請得劉皇發做其辯方證人。有江湖人稱，在元朗和屯門，真正能夠做到官商鄉黑大融合，只有發叔一人。

獲頒大紫荊勳章

鄉議局變成劉家天下，劉皇發做了三十五年主席，所以九七前和回歸後，他都憑功能組別鄉議局組別，自動當選立法會議員。另外，在曾蔭權擔任行政長官時，劉皇發更曾進身行政會議成員。○五年時，劉獲頒特區政府最高榮譽的大紫荊勳章，以表揚他對香港社會的貢獻，他也是首位新界原居民獲此榮譽。雖然劉皇發在新界呼風喚雨，但他始終沒有政黨背景，在立法會難免會孤軍力弱，所以在九三年時，他加入自由黨成為創黨成員，「發叔有自己一套策略，因為當時鄉議局只有佢一名立法局（立法會前身）議員，佢要張學明籠絡民建聯，佢自己入自由黨，當時自由黨都有唔少議員，而鄧兆棠當時嘅港進聯有四名立法會議員。咁樣加起來，（鄉事）喺立法局便能影響二十多名議員。」周永勤分析說。

幫唔少泛民人士

周永勤又說，劉皇發很喜歡幫人，以前每日都有很多不同層面的人，跑到他的辦公室要求幫忙，「發叔嘅處事方式，係盡量將敵人變朋友，絕對唔會令朋友變敵人。」周又說，劉皇發除了會幫建制派人士外，原來還幫過不少泛民主派的人，「唔少泛民主派議員，發叔私底下都不時幫佢哋。如有些在大陸做生意出現糾紛，犯咗事，賭輸錢等經濟問題，好多麻煩事，發叔都有喺背後出手幫忙。」他又讚揚發叔為人包容不記仇，「例如喺鄉議局內，有人明顯有野心想做主席，或另有企圖，不斷累積勢力隨時會叛變，發叔其實知道嘅，但佢會選擇利用對方嘅力量，去鞏固鄉議局同新界人的力量，所以發叔為人好包容，以及忍耐力好高。」周永勤又說，○八年時自己沒有跟隨發叔退出自由黨，但發叔沒有怪他，「以後過時過節，佢都會送禮俾我表達心意。」

發叔有功有勞

劉皇發病逝，震動整個新界。上水鄉事委員會主席侯志強透露，多年來在鄉議局跟劉皇發合作無間，又一向以「發哥」稱呼他，可見兩人關係非淺。侯志強認為，在這數十年來，發叔在鄉議局「有功有勞」，在一些大是大非事情上，發叔必定站在新界人一邊。「特別喺回歸前中英談判時，發叔帶領鄉議局第一個人站出來，支持香港回歸，堅定愛國、愛港、愛鄉。佢又成功爭取將『新界原居民的合法傳統權益受香港特別行政區的保護』，納入成為《基本法》第四十條，保障咗新界原居民傳統權益。」侯志強認為，這些功績奠定劉皇發成為新界龍頭大哥的地位。

排解新界糾紛

另外，侯志強最欣賞發叔有承擔，「不論與政府、區、村或係鄉嘅大小問題，發叔總會站出來說話，解釋俾村民聽。新界人新界事都由佢來排解糾紛，主持公道，猶如『新界和事老』。」他說劉皇發凡事肯站出來和肯承擔，令他的「新界王」地位穩如泰山。對於劉皇發病逝，侯志強說：「個心好唔舒服，畢竟大家相處咁多年。」雖感惋惜，但明白這是生老病死，在所難免。他又形容兩人相處好比兄弟，「當佢係大佬，十分尊重。」平日，他偶爾和發叔相約在新界行山，研究風水福地。他又指兩人從沒有爭吵過，因彼此沒有利益衝突，而自己亦一直支持發叔。

為人疏爽唔孤寒

在侯眼中，發叔為人十分疏爽，並形容他是個「吃四方飯」的人，不跟人斤斤計較，很多事情都拍心口包辦，對人絕不吝嗇。他指發叔願意聆聽、付出時間和精神，又願意投放金錢和資源，他認為這是發叔成功的地方，更笑言：「如果發叔請飲支汽水都難，跟侯志強好過啦！」政壇是非多多，發叔總是平常心對待，「有咩唔啱傾到啱。」遇到反對，發叔也總是「先禮後兵」，這政治手腕，令發叔身邊朋友比敵人多。侯志強對新界未來發展十分有信心，他指自己將一如既往，繼續支持劉皇發兒子，鄉議局主席「太子」劉業強。「希望佢做得更好，更上一層樓。」劉皇發數年前已處心積慮交棒給長子劉業強，而劉業強前年亦順利當上鄉議局主席，但鄉事中人昌叔認為，劉皇發逝世，劉家在新界的影響力會逐漸減少，劉家王朝亦會慢慢消失，「失去劉皇發，新界無人再有此力量，可以協調各方勢力。以後新界各個鄉有可能各自為政，新界佬團結形象不再。」

新界王金句

替劉皇發打工多年的元朗區議員周永勤表示，發叔在做人處事各方面，都有不少金句，令人津津樂道。

為政不在多言發叔認為很多從政者說話太多，但其實很多都沒有實際作用，他認為最重要是把事情完成。

水上扒龍船，岸上有人見意指做事堅定流，有否揸流攤和陽奉陰違，旁人最是清楚。此外，周永勤說發叔喜歡做和事老，把大家之間的矛盾變作共識，經常說：「莫將好事變壞事，要將壞事變好事。」他又喜歡結交朋友，「把敵人變朋友是叻仔，把朋友變敵人是蠢仔。」而對於所有開罪他、中傷他的人，發叔均一笑置之，「我唔怪佢，佢唔識諗，傻傻哋。」而發叔亦經常教人不要鋒芒太露，他這樣說：「槍打出頭鳥，唔好叻唔切，要識保留實力。」

撰文：財經組、程志康、非從攝影：攝影組、海江田、韋平[email protected]