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杜蕾斯母公司利潔時179億美元套住美贊臣 

月初才傳出緋聞的杜蕾斯母公司利潔時和美國嬰兒配方奶粉制造商美贊臣迅速走到了一起。第一財經記者今日從美贊臣公司獲悉，公司已同意英國消費品巨頭利潔時的收購，按照交易內容，利潔時將付出179億美元的代價。

收購美贊臣顯然讓利潔時很滿意，在利潔時官網上的顯著位置，用超大的字號寫著“A major step forward in consumer health”（在消費者健康領域邁出重要一步），並公布具體的收購細節。利潔時將以每股90美元的現金收購美贊臣的股份，總額將達到166億美元，而加上債務之後，收購總額為179億美元。目前交易仍需要通過美贊臣與利潔時的股東及相關機構的批準。預計相關交易將於2017年第三季度完成交易。

對於收購的目的，利潔時首席執行官Rakesh Kapoor也毫不掩飾，他表示，美贊臣在全球的布局能顯著地增強利潔時在發展中市場的布局，合並後，中國將會成為我們的第二大“超級市場”。公司擁有對消費者的深刻洞察，相信公司運營全球品牌的專長會幫助美贊臣在產品結構上有更顯著提升。同時，也會持續在美贊臣強大的科研、法規、質量、特殊渠道的能力等領域繼續投入。

美贊臣高級副總裁及大中華區總裁遊佩瑜向第一財經回應稱，中國乳品市場擁有巨大的潛力，相信並購將能為雙方在多方面發揮協同作用，通過資源整合、區域互補讓包括中國在內的重點市場能更快速地成長。同時，相信美贊臣的加入也會有效地補充及完善利潔時集團在中國乃至亞太市場的布局。

此前，達能和雀巢都有和美贊臣傳過緋聞，但同業收購往往困難重重，最終雙方都未能達成一致，但利潔時和美贊臣的談判則更順利。

在業內看來這是一場各取所需的聯合。

高級乳業分析師宋亮告訴第一財經記者，對於利潔時而言，美贊臣在嬰幼兒配方奶粉領域的研發能力、以及和醫療保健行業的密切關系，以及在中國及東南亞市場的市場規模以及成熟渠道，都被利潔時所看重。美贊臣主要業務收入約一半來自亞洲，而亞洲目前是世界最大消費品市場，特別是對於專業化程度較高的營養保健食品發展潛力巨大，利潔時通過收購美贊臣可以加快在亞太地區產業布局。

而對於近年來業績不斷下滑的美贊臣而言，利潔時的多元化的產品、以及全球布局戰略和企業實力也有利於美贊臣的下一步發展。兩者合作後，在市場開發、渠道建設、品牌宣傳等方面可以發揮協同效應，特別是被並購後，美贊臣在應對未來新興市場變化、政策調整等不確定性和風險方面能力進一步增強；此次並購是現金收購，而且平均溢價約24%，讓美贊臣股東可以獲得豐厚的回報。

另一方面，雙方也都有業務轉型的需求。

根據公開資料顯示，利潔時集團誕生於1823年，總部位於英國，是生產健康、衛生和家居護理快速消費品的國際巨頭。在倫敦證券交易所的上市公司中排名前25位，福布斯500強之一，2015年市值為624億美元。

利潔時很早進入中國，但在本土化上卻表現平平，尤其是在競爭對手寶潔、聯合利華占據優勢的局面下，盡管目前市場上在售的品牌眾多，包括：衛生護理品牌滴露、薇婷、亮碟；家居護理品牌安悅嘉、巧手、漬無蹤；健康護理品牌杜蕾斯、爽健、秘誘等。但真正耳熟能詳的旗下品牌不過滴露、巧手和後收購的杜蕾斯，很多品牌並不被消費者熟知。2016年，利潔時甚至爆出裁員風波，有媒體報道稱，利潔時將裁減中國區25%的員工。

2013年開始，利潔時有意轉向大健康領域，先後收購了中國藥企桂龍藥業，推出了膳食營養補充劑品牌。

美贊臣的日子也並不好過，2012年美贊臣曾位列中國嬰兒配方奶粉行業首位，但目前已下落至行業第三名。根據其財報披露，美贊臣2016年營收為37.43億美元，同比下降8%，美贊臣在亞洲、北美／歐洲、拉美三大市場均不同程度下滑。其中，貢獻一半營收的亞洲市場同比下降9%。扣除中國匯率的影響，仍有5%的下滑。美贊臣指出，中國市場的業績不佳，是受到香港旅遊人數減少及電商渠道轉型的影響。

宋亮告訴第一財經記者，從嬰兒奶粉角度來說，全球嬰兒奶粉的增長在放緩，以往增速較快的亞洲新興世界國家增長也在放緩，因此美贊臣也有轉型的需求，從嬰兒奶粉企業轉型到更加廣泛的食品保健領域，畢竟未來整個亞太食品保健公司的空間還很大。

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