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邊旅遊邊買買買！唯泰和攜程聯手了

在迪士尼樂園邊上開設奧特萊斯的唯泰集團又有新動作。唯泰集團宣布，麾下奕歐來蘇州購物村和奕歐來上海購物村加入攜程全球購平臺。此前唯泰集團歐洲九家購物村已經是該平臺的成員，這次把合作從歐洲延伸至中國市場，進一步發展大型OTA與唯泰集團的緊密合作關系。

根據這次合作，攜程會員可享受奕歐來提供的專屬禮遇，即9折VIP貴賓卡以及最高1.5%攜程返現。唯泰集團表示，旗下最新購物村奕歐來上海購物村在2016年5月正式開業，此次納入攜程全球購，將會有助進一步拓寬購物村的客源。攜程本身擁有2.5億註冊會員，在長三角地區影響力尤為廣泛。奕歐來蘇州購物村預計也會從中受益。

“唯泰集團與攜程合作由來已久，通過攜程的龐大會員體系，我們可以接觸到更為廣泛的會員，把唯泰集團備受推崇的購物村介紹給這些用戶。除了返現合作，我們還通過攜程網銷售一日遊等產品，這次合作進一步加深了雙方的合作夥伴關系。”唯泰集團中國首席運營官Gary Rosen透露。

談及具體合作模式，攜程全球購副總經理高翔表示：“唯泰是我們比較深度的戰略合作夥伴，所以我們在整個線上線下都會有很多結合。線上，我們全球購會對奕歐來以及江浙滬片區有很多曝光，奕歐來購物村里的一些品牌也會參與到我們的這些活動里來，可能會在我們各個頻道里個別地推廣。在線下，購物村的特點是離市中心比較遠，所以我們會利用線下的交通接駁、大巴等形式的服務方便遊客，比如從虹橋樞紐到奕歐來，從浦東機場到迪士尼，我們會以這種方式來將人流引到購物村消費。同時我們會提供一些其他的增值服務，比如VIP Lounge，比如貨物、人員的接送。”

第一財經記者采訪了解到，唯泰曾計劃在華投資10億美元擴張購物村項目，數年內在中國市場舉行擴張，除了蘇州項目，其在上海迪士尼附近也開設了一家購物村。奕歐來蘇州購物村今年進入第二期擴張階段，品牌數量將會從去年的80家增加至120家，覆蓋服飾、配飾、童裝、體育用品、戶外用品和家居用品等多種類別。而唯泰集團與其他奧特萊斯的不同之處在於其善於將購物與旅遊結合，比如其在巴黎和上海都將購物村開設在迪士尼樂園附近，而此次又與攜程合作，以此來獲得更多的客源。

“我們與攜程的合作能為購物村帶來可觀的客流，讓之前沒有過奕歐來購物體驗的遊客更好的了解我們，體驗我們的建築、精品商品以及獨特的購物體驗。通過之前我們九家歐洲的購物村與攜程的合作經驗來看是這樣的。”Gary Rosen告訴第一財經記者。

對於攜程而言，則可獲得商戶資源。

“全球購的發展空間是非常大的。中國出境遊客超過1.3億，這是一個萬億的市場，我們現在處在一個高速發展的時期，兩年來快速翻倍成長。我們的業務已經覆蓋了三十多個國家，近百個城市，近2000家合作商戶入駐，主要的國際知名的購物村包括奧特萊斯、免稅店都是我們的合作夥伴。未來商機無限。”高翔表示。

 

隆基泰和半年殺入銷售百強 魏少軍謀重組上市露端倪

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-07-13/1127797.html

每經實習記者 馮穎祎 每經編輯 曾健輝  

一夜之間，雄安新區橫空出世。該地區蘊含的土地價值瞬間吸引了全國的目光。也正因為此，作為河北省保定市本土最大房地產開發商的隆基泰和，也逐漸走進人們的視野。

《每日經濟新聞》記者註意到，在克而瑞發布的《2017年上半年中國房地產企業銷售排行榜TOP200》里，隆基泰和位列第89位，而去年同期它還在百名以外。

在房地產行業強者恒強的格局之下，百億到千億之間的房企“中等生”成為房企中最不確定的群體。

拓展全國版圖

據隆基泰和集團官網顯示，隆基泰和集團主要由兩部分組成，一個是在港交所上市，以清潔能源為主的隆基泰和智慧能源（01281，HK）；另一個則是以房地產開發、商貿物流為主的隆基泰和實業有限公司（以下簡稱隆基泰和）。

知名房地產專家陳寶存告訴《每日經濟新聞》記者，隆基泰和是從高碑店市白溝鎮做商業地產起家，之後逐漸進入涿州、邯鄲和保定等地區。記者了解到，隆基泰和在深耕河北的同時，也在不斷滲透全國的主要城市，業績不斷攀升。

2016年5月首次出征天津的隆基泰和，就以16.5億元摘得河北區建昌道地塊，溢價率152.3%，樓面價23468元/平方米，當時刷新河北區宅地單價新高。

近日，隆基泰和天津公司總經理張忠接受新華網采訪時表示，隆基泰和集團已經從一個立足燕趙大地的區域型集團公司，逐漸在向全國擴張布局。拿下天津河北區建昌道地塊項目是一種戰略性的進入，並把他作為支撐點，向全天津進行全面覆蓋。

這並不是隆基泰和首次公開其全國擴張的野心。2016年隆基泰和進入重慶時，隆基泰和房地產集團公司總經理張波接受房天下采訪時就表示，隆基泰和對區域深耕十分有經驗，但是在一個區域發展還是有局限性，現在有在全國擴張的戰略思路。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，雖然有市場調控，但是一些類似隆基泰和這樣的企業還是有決心做大規模。雖然規模的擴大和企業影響力有很大的關系，但對於在大城市的擴張可能會有一些壓力，拿地成本、資源的配套都是問題。

記者近日多次聯系采訪隆基泰和相關營銷負責人，但對方說有事，完了之後會回電話。但記者隨後多次聯系，電話均被直接掛斷。

先控殼 再謀重組

2017年1月23日，在經歷兩次重大資產重組失敗後，通達動力再次停牌、啟動重組程序。

2月13日，通達動力實際控制人姜煜峰將所持有通達動力5.9964%股份出售給天津鑫達瑞明企業管理咨詢中心（以下簡稱天津鑫達），同時董事長姜煜峰、股東姜客宇分別將18.0118%、5.9737%股份表決權委托給天津鑫達。而魏少軍則為天津鑫達實際控制人。

此時，魏少軍累計獲得通達動力29.9818%股份的表決權，成為上市公司實際控制人。7月3日，通達動力（002576，SZ）董事會選舉魏少軍為董事長。作為隆基泰和的掌門人魏少軍入主通達動力，為借殼上市邁出關鍵一步。11日，通達動力已經完成法定代表人的工商變更登記，魏少軍為公司的法定代表人。

通達動力公告顯示，根據相關各方簽署的框架協議，本次重大資產重組的初步方案為魏少軍先生擬將其持有的盈利能力較強，且滿足有關監管要求的優質標的資產註入上市公司。上市公司擬將其除相關稅費外的全部資產及負債置出。

關於資產置入部分，據《經濟觀察報》報道稱，主要是將魏少軍旗下符合條件的產業園開發及運營、專業市場建設及運營、文化旅遊、物業管理、住宅及商業地產開發等業務置入上市公司。

目前，隆基泰和重組通達動力僅僅是走出了第一步，接下來還要面對證監會受理重組預案，即便受理後，還有經歷漫長的反饋、回複，直到最後批準。

自2011年8月份華夏幸福基業借殼上市以來，A股市場僅有綠地、京漢、藍光等極個別房企成功上市的案例，如融信等更多房企選擇赴港上市。一位房地產金融從業人士告訴記者，雖然2016年下半年A股IPO開始加速，但在房地產企業方面仍格外謹慎。 

工行投行部房地產首席分析師柳陽告訴記者，公司上市之後估值升高，品牌和影響力將進一步得到提升，融資也將更加便捷。

隆基泰和半年殺入銷售百強 魏少軍謀重組上市露端倪

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-07-13/1127797.html

每經實習記者 馮穎祎 每經編輯 曾健輝  

一夜之間，雄安新區橫空出世。該地區蘊含的土地價值瞬間吸引了全國的目光。也正因為此，作為河北省保定市本土最大房地產開發商的隆基泰和，也逐漸走進人們的視野。

《每日經濟新聞》記者註意到，在克而瑞發布的《2017年上半年中國房地產企業銷售排行榜TOP200》里，隆基泰和位列第89位，而去年同期它還在百名以外。

在房地產行業強者恒強的格局之下，百億到千億之間的房企“中等生”成為房企中最不確定的群體。

拓展全國版圖

據隆基泰和集團官網顯示，隆基泰和集團主要由兩部分組成，一個是在港交所上市，以清潔能源為主的隆基泰和智慧能源（01281，HK）；另一個則是以房地產開發、商貿物流為主的隆基泰和實業有限公司（以下簡稱隆基泰和）。

知名房地產專家陳寶存告訴《每日經濟新聞》記者，隆基泰和是從高碑店市白溝鎮做商業地產起家，之後逐漸進入涿州、邯鄲和保定等地區。記者了解到，隆基泰和在深耕河北的同時，也在不斷滲透全國的主要城市，業績不斷攀升。

2016年5月首次出征天津的隆基泰和，就以16.5億元摘得河北區建昌道地塊，溢價率152.3%，樓面價23468元/平方米，當時刷新河北區宅地單價新高。

近日，隆基泰和天津公司總經理張忠接受新華網采訪時表示，隆基泰和集團已經從一個立足燕趙大地的區域型集團公司，逐漸在向全國擴張布局。拿下天津河北區建昌道地塊項目是一種戰略性的進入，並把他作為支撐點，向全天津進行全面覆蓋。

這並不是隆基泰和首次公開其全國擴張的野心。2016年隆基泰和進入重慶時，隆基泰和房地產集團公司總經理張波接受房天下采訪時就表示，隆基泰和對區域深耕十分有經驗，但是在一個區域發展還是有局限性，現在有在全國擴張的戰略思路。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，雖然有市場調控，但是一些類似隆基泰和這樣的企業還是有決心做大規模。雖然規模的擴大和企業影響力有很大的關系，但對於在大城市的擴張可能會有一些壓力，拿地成本、資源的配套都是問題。

記者近日多次聯系采訪隆基泰和相關營銷負責人，但對方說有事，完了之後會回電話。但記者隨後多次聯系，電話均被直接掛斷。

先控殼 再謀重組

2017年1月23日，在經歷兩次重大資產重組失敗後，通達動力再次停牌、啟動重組程序。

2月13日，通達動力實際控制人姜煜峰將所持有通達動力5.9964%股份出售給天津鑫達瑞明企業管理咨詢中心（以下簡稱天津鑫達），同時董事長姜煜峰、股東姜客宇分別將18.0118%、5.9737%股份表決權委托給天津鑫達。而魏少軍則為天津鑫達實際控制人。

此時，魏少軍累計獲得通達動力29.9818%股份的表決權，成為上市公司實際控制人。7月3日，通達動力（002576，SZ）董事會選舉魏少軍為董事長。作為隆基泰和的掌門人魏少軍入主通達動力，為借殼上市邁出關鍵一步。11日，通達動力已經完成法定代表人的工商變更登記，魏少軍為公司的法定代表人。

通達動力公告顯示，根據相關各方簽署的框架協議，本次重大資產重組的初步方案為魏少軍先生擬將其持有的盈利能力較強，且滿足有關監管要求的優質標的資產註入上市公司。上市公司擬將其除相關稅費外的全部資產及負債置出。

關於資產置入部分，據《經濟觀察報》報道稱，主要是將魏少軍旗下符合條件的產業園開發及運營、專業市場建設及運營、文化旅遊、物業管理、住宅及商業地產開發等業務置入上市公司。

目前，隆基泰和重組通達動力僅僅是走出了第一步，接下來還要面對證監會受理重組預案，即便受理後，還有經歷漫長的反饋、回複，直到最後批準。

自2011年8月份華夏幸福基業借殼上市以來，A股市場僅有綠地、京漢、藍光等極個別房企成功上市的案例，如融信等更多房企選擇赴港上市。一位房地產金融從業人士告訴記者，雖然2016年下半年A股IPO開始加速，但在房地產企業方面仍格外謹慎。 

工行投行部房地產首席分析師柳陽告訴記者，公司上市之後估值升高，品牌和影響力將進一步得到提升，融資也將更加便捷。

隆基泰和智慧能源 (1281，前開世中國控股、隆泰基和控股) 專區

1 : GS(14)@2011-12-29 13:54:55

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... 0111228-Index_c.htm
初步招股書

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111230051_C.pdf
招股書

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2 : GS(14)@2011-12-29 13:55:34

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... ISH-20111228-13.pdf]
莫明慧

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3 : GS(14)@2011-12-29 13:57:00

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... ISH-20111228-11.pdf
私人好多地產投資、電力、酒業業務

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4 : GS(14)@2012-01-01 18:34:53

1. 營業紀錄期間，我們的大部分收益來自房地產開發業務，而全部房地產開發業務收益來自開世嘉年的物業銷售及出租。...倘市場轉弱，我們的房地產開發業務的營運將受到影響，例如導致所出售建築面積減少、銷售放緩、平均售價降低及／或影響我們收取客戶款項的數額及時間，因此我們的現金流量會受到不利影響，因此我們或須更改發展計劃及／或削減資本開支，因而會影響我們的未來發展。

2.營業紀錄期間的現金流方面，經營現金流淨額增長與營業額增長不成正比。

我們預期，於最後可行日期有以下現金流出的需要：
(i)支付開發開世嘉年二期約人民幣45,600,000元的開支，該等款項主要以開世嘉年二期的預售／銷售所得現金流支付；
(ii)至二零一二年八月，開世熙郡一期及開世熙郡二期的建設成本將分別約為人民幣172,000,000元及人民幣152,000,000元，而該等成本主要以開世嘉年的預售／銷售所得款項支付，而根據市況，預期銷售開世嘉年所得款項將超過相關開發成本；及(iii)預期於二零一二年八月後為開發開世熙郡二期支付的任何現金將以開世熙郡一期的預售／銷售所得現金流支付。

現金流入及銀行結餘方面，自二零一一年一月一日至最後可行日期，開世嘉年預售／銷售所得款項約為人民幣454,200,000元，而於二零一一年十一月三十日，我們的銀行結餘約為人民幣106,000,000元。此外，董事確認，於最後可行日期，溫州債務危機並無影響我們的營運，而貸方亦無要求我們於到期日前償還貸款，亦無提高貸款利率。

3. 細到連排名都無

4. 好造出來，今年現晒形

5. 負債率高到暈...

6.
於二零一一年
六月三十日售股建議未經審核
綜合有形估計所得備考經調整未經審核備考每股
資產淨值(1) 款項淨額(2) 有形資產淨值經調整有形資產淨值(3)
人民幣千元人民幣千元人民幣千元（人民幣元） （港元）
根據發售價每股股份0.87港元61,444 84,504 145,948 0.24 0.29
根據發售價每股股份1.20港元61,444 123,480 184,924 0.31 0.37

7.
截至二零一一年十二月三十一日止年度的溢利預測(1)
截至二零一一年十二月三十一日止年度本公司
　權益持有人應佔預測綜合溢利(2)(3) ............................................. 不少於人民幣150,000,000元
（相當於約180,000,000港元）
截至二零一一年十二月三十一日止年度
　未經審核備考每股預測盈利(4) ............................ 不少於人民幣0.25元（相當於約0.30港元)

8.
假設發售價為每股1.04港元（即本售股章程所述發售價範圍的中間價）並假設並無行使超額配股權，經扣除我們就售股建議應付的包銷費用及佣金（假設悉數支付酌情獎金）及估計開支，我們估計從售股建議取得的所得款項淨額約為126,200,000港元。
我們現時擬動用該等售股建議所得款項淨額作下列用途：
(a) 約101,000,000港元（相等於估計總所得款項淨額約80%）將用於收購開世熙郡附近
北海街道的土地，用於日後開發房地產住宅項目及總部。董事預計二零一二年第
一季度將動用總所得款項淨額的40%，二零一二年七月將動用其餘40%。截至最後
可行日期，我們尚未就該等收購訂立任何協議。有關我們有購購買的土地詳情請
參閱上段；
(b) 約12,600,000港元（相等於估計總所得款項淨額約10%）將用於開發開世熙郡；
(c) 約12,600,000港元（相等於估計總所得款項淨額約10%）將用於我們的營運資本需求及一般企業用途。

9. 控股股東開先生對我們的公司政策有重大影響力，亦可左右公司行動結果
售股建議完成後，假設並無行使超額配股權，控股股東兼董事會主席開先生將實益擁有已發行股份的75%。在符合相關法例的情況下，倘開先生繼續持有上述股權，可對我們的公司政策發揮重大影響力，亦可左右需要股東批准的公司行動結果，包括推選董事、修訂公司組織章程細則、派付股息及其他分派的金額及時間、收購或與另一家公司合併、出售我們的所有或絕大部分資產及其他重大公司行動。此外，開先生身為本公司董事會主席，可深入控制業務管理。開先生的策略目標及利益未必與我們的策略及利益一致，與股東參與的管理方式比較，靈活程度或會有所不及。倘出現利益衝突，我們未必可進行對我們及其他股東有利的交易。我們不能確保開先生會為我們的利益著想，亦不保證任何利益衝突結果會對我們有利。

10. 點解唔認代持?
萊恩天津萊恩天津於二零零四年四月二十二日在中國成立為中外合資企業，註冊資本為480,000美元。成立時，萊恩天津全部股權均以現金注資，由天津大眾及英籍獨立第三方Elizabeth Leith女士（為萊恩天津前股東及前董事）分別持有58.3%及41.7%。Elizabeth Leith女士為開先生之子開曉江（亦為我們的執行董事）的恩師。二零零四年，開先生計劃成立萊恩天津。

當時，Elizabeth Leith女士亦計劃投資中國，故與開先生合作成立萊恩天津。Elizabeth Leith女士一直是萊恩天津的被動投資者，從未參與經營及管理萊恩天津的業務。儘管ElizabethLeith女士以收取股息的方式從投資萊恩天津獲得商業回報，但並不會從上市中獲利，故於二零一一年三月終止投資本集團。

11. 一個項目加一個未來項目，真是細公司，至少相對老細資產規模而言。

12. so busy Miss Mok is...
http://webb-site.com/dbpub/positions.asp?p=51358&hide=N
莫明慧女士，40歲，於二零一一年十一月二十二日獲委任為本集團公司秘書。彼為在
香港提供秘書及會計服務的公司KCS Hong Kong Limited的副總監。彼擁有逾15年專業內
部公司秘書行業經驗。加入KCS Hong Kong Limited前，彼曾任職畢馬威會計師事務所香
港企業服務部，出任由兩間香港主板上市公司組成的集團的公司秘書。彼為香港特許秘書
公會以及英國特許秘書及行政人員公會的會員。

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5 : GS(14)@2012-01-01 18:36:11

都是買個保險...

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6 : GS(14)@2012-01-04 23:30:26

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15950817
有分析員指出，開世只得大連項目具吸引力，但規模太細，難以吸引投資者入飛，「上唔上到市都成問題！」

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7 : gundamlotte(13580)@2012-03-29 22:52:15

末期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203293433_C.pdf

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8 : GS(14)@2012-03-31 12:27:32

年度業績摘要
截至十二月三十一日止年度
二零一一年二零一零年
人民幣千元人民幣千元
營業額505,310 276,867
毛利287,045 117,098
除稅前溢利242,067 93,161
所得稅開支(91,641) (43,564)
年度溢利150,426 49,597
以下應佔︰
本公司股東150,426 48,937
非控股權益— 660
每股盈利
每股基本盈利（人民幣元） 0.334 0.109
資產淨額190,058 118,332
資產總額737,825 494,366
. 營業額上升1.8倍
. 年度溢利上升3倍
. 資產總額增加49.2%

盈利突然暴增2倍，至1.5億，重債

託管賬戶存款25,000 —

業務回顧及市場展望
近幾年，中國政府實施一系列緊縮政策，旨在穩定過熱的樓市、減慢樓價增長及遏制物業
炒賣。根據中國房地產信息集團公佈的數據，與二零一零年同期的數據相比，二零一一年
度一線城市房地產市場整體成交量下跌約19.49%，二線城市房地產市場整體成交量下跌約
18.01%。
縱使經濟及監管大環境不斷轉變，機會永遠存在。回首以往一年的努力，本集團取得了可
喜的業績，本年度淨溢利達到約人民幣1.5億元，較二零一零年增加200%，實現了本集團
對本年度的預測，這主要是由於二零一一年的平均售價提升及所交付物業總建築面積增
加。本集團認為，在不斷變化且充滿挑戰的宏觀環境下，亦是本集團脫穎而出的機會。本
集團須進一步提高其產品質素，靈活應變，保持市場競爭優勢。
過去幾年來，本集團一直致力於在大連旅順口的房地產發展業務。本集團主要發展中高端
物業，旨在發展高品質物業。憑藉適宜居住的環境、設計、舒適及物超所值的住宅物業，
本集團成功樹立了令人信賴的發展商的形象及信譽。一直以來，本集團及時、有技巧地成
功應付劇烈的市場變化。本集團的目標客戶購置住宅主要用於自住，預期這些緊縮政策對
本集團的潛在買家不會造成重大影響。
本集團務實地分析了當地政府的城市發展指引及持續增長的市場需求，結論是對房地產業
務前景充滿信心。未來五至十年內，大連旅順口將發展成為具備現代化服務產業的綠色經
濟發展區，以成為大連市甚至遼寧省的增長支柱。大連旅順口區北海街道屬於地區政府
「五成一都」城市規劃中的一部分，將來會被發展成為旅遊度假區。本集團非常看好北海街
道的發展前景，相信繼開世嘉年後即將推出的另一高品質項目開世熙郡將會提升其在大連
旅順口的競爭力及品牌聲譽，為各位股東及客戶創造更多利潤及價值。

...

房地產開發業務
二零一一年度本集團房地產開發業務產生的收入由二零一零年度的約人民幣251,400,000元
上升90.7%至約人民幣479,600,000元。二零一零年及二零一一年的全部收入均來自開世嘉年
項目。增加主要由於
( i ) 開世嘉年一期及二期已售住宅物業每平方米平均售價增長了86.6%，即由二零一零年度的每平方米約人民幣6,034元增加至二零一一年度的每平方米約人民幣11,260元，反映物業類型之變動；
及(ii)交付的總建築面積由二零一零年度的41,670平方米增加至二零一一年度的42,591平方米。

銷售成本
本集團的銷售成本主要指本集團直接因本身房地產開發活動而產生的成本。銷售成本的主
要部分包括土地收購成本、建築成本及資本化利息。
本集團的銷售成本由二零一零年的約人民幣159,800,000元增加了約人民幣58,500,000元至二
零一一年的約人民幣218,300,000元，增幅36.6%，主要是由於物業類型變動導致平均售價大
幅提升，令整體物業銷售成本增加約人民幣60,600,000元。物業類型變動引致之平均售價大
幅提升主要是由於：
(i)開世嘉年二期普通住宅類型調整及物業品質提高導致建築成本增加；
(ii)開世嘉年二期非普通住宅物業（如盧卡藝墅及開世嘉年二期公建）的單位成本增加；
及(iii)所交付的物業建築面積小幅增加。本集團的門窗加工業務方面，已售貨品成本從二零一零年的約人民幣18,500,000元略微減少11.5%至二零一一年的約人民幣16,400,000元，主要是由於相應銷售額的減少。

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9 : GS(14)@2012-09-03 11:19:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828934_C.PDF
中期業績摘要
. 期內之營業額約為人民幣46,000,000元，與二零一一年同期相比減少約10.1%。
. 期內之毛利率為49.5%，較二零一一年同期的44.0%上升5.5%。
. 期內之資產總額約為人民幣771,100,000元，較二零一一年十二月三十一日的結餘增加
約4.5%。

虧損減20%，至400萬，重債，殼殼地

回顧及市場展望
近年，中國政府實施一系列緊縮政策，旨在穩定過熱的樓市、減慢樓價增長及遏制物業炒
作，以使國內房地產行業健康、穩定的發展。作為一家經驗豐富的以房地產為主業的集團
公司，在政府加大調控房地產市場的情況下，本集團亦將迅速積極地採取合適的策略調
整。例如，(i)我們在新的項目開世熙郡的銷售中啟用了兩間經驗豐富的全國銷售代理，
及(ii)開世熙郡項目由原計劃分兩期開發調整為分三期開發。本集團計劃於二零一二年下半
年推出開世熙郡一期的預售。我們預計新項目的推出將促進銷售，並進一步加強我們的品
牌知名度，從而進一步擴大市場，並創造佳績以回饋投資者及合作夥伴。

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10 : greatsoup38(830)@2012-10-13 14:12:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121012590_C.pdf
除本公司近期訂立一項內容有關（其中包括）本公司可能收購若干土地及廠房的不具法律約
束效力投資合作協議，以及正在協商可能訂立一項貸款協議以外，董事會謹確認，本公司
目前並無有關任何意向收購或變賣的商談或協議而須根據聯交所證券上市規則（「上市規
則」）第13.23條予以披露，而董事會亦不知悉有任何屬於或可能屬於股價敏感性質的事宜須
根據上市規則第13.09條所規定的一般責任予以披露。

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11 : 自動波人(1313)@2012-10-13 17:06:38

乾到阿媽都唔認得

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12 : greatsoup38(830)@2012-10-13 17:16:48

差唔多一年

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13 : GS(14)@2012-10-28 10:55:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121026660_C.pdf
開世中國控股有限公司（「本公司」及其附屬公司，統稱為「本集團」）董事會（「董事會」）意願
公布，有關面積約為6,934平方米的開世嘉年二期公建樓（「公建樓」）以及925平方米的開世
嘉年二期幼稚園（「幼稚園」），公司原計劃視市場情況將其出售給獨立第三方。結合目前中
國房地產市場的情況，除了已售出部分，董事會意願公布將剩餘的部分約4,000餘平方米的
部分公建樓（「部分公建樓」）及幼稚園的原出售用途改變為出租用途，並打算在未來將其租
賃給獨立第三方，以此帶動商業氛圍，提高社區品質，將該部分物業持有並增值後出售。
董事確認上述租賃安排限於本集團一般性商業條款，且上述變更不會對本集團的業務、財
務及運營結果產生重大影響。另一方面，董事相信上述變更將有利於本公司及股東的整體
利益。集團將與獨立第三方就部分公建樓與幼稚園的租賃簽署租賃協定，並遵守香港聯合
交易所有限公司證券上市規則項下的要求（如適用）。上述租賃安排最終以實際對外簽約為
準。

要錢了要錢了

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14 : greatsoup38(830)@2012-11-10 15:47:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121109704_C.pdf
有關開世熙郡項目之更新資料
本公告乃由本公司根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第13.09 (1)條而
作出，以提供有關開世熙郡項目之更新資料。
本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及有意投資者，開世熙郡項目第一期的建設
工期延遲，主要由於頒發施工許可證的時間較本公司先前的預期略晚，而開世熙郡項目的
住宅物業的預售亦已延遲至二零一二年十月底，稍為晚於中國北方地區九月及十月份之住
宅房地產的傳統銷售旺季。
近年來，中國政府頌佈一系列政策，旨在穩定過熱的房地產市場、減慢樓價上漲及遏止房
地產投機，從而確保國內房地產行業於近年健康及穩定增長。自二零一二年起，中國政府
的房地產政策存在不明朗因素。於二零一二年五月，旅順口本地政府首次透過發行債券集
資，以擴大政府補貼住房的建設。此外，大連及旅順口地區的主要銀行調高首次購入物業
的按揭利率。考慮到前述因素，本集團預期本集團於截至二零一二年十二月三十一日止本
財政年度之收益及純利將會減少。
考慮到項目的長遠規劃和區域化發展，本公司為開世熙郡項目選定的銷售代理公司和營銷
策劃公司均是行業中知名的、擁有豐富營銷經驗的全國性代理公司，藉以提高項目核心價
值與市場競爭力。董事會相信，透過這些措施將可減輕前述延遲預售及市況帶來的不利影
響。

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15 : GS(14)@2012-12-17 23:54:16

真是當人3歲小朋友

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121217718_C.pdf
有關開世熙郡項目之進一步更新資料
董事會謹此通知本公司股東及有意投資者，開世熙郡項目受中國大連寒冷天氣提早到來及連續降
雪影響，施工進度受到嚴重影響並延遲。預計開世熙郡項目於二零一二年年底無法竣工。按照本
集團採取的會計政策要求，開世熙郡項目的收入須在工程竣工後方可確認，故開世熙郡項目之銷
售收入無法於本集團截至二零一二年十二月三十一日的財務報表中確認。如先前公佈所述，開世
熙郡項目住宅物業部分的預售將會延遲，加上完工時間的不確定，開世熙郡住宅物業部分的預售
將被進一步嚴重影響。
中國政府實施一系列房地產市場調控政策，中國共產黨第十八次全國代表大會的召開時間延遲約
一個月，哈爾濱至大連的高鐵在大連的站點主要設立在大連市北站，距旅順口區較遠，前述所有
因素皆對開世熙郡項目預售產生影響。本集團預期本集團於截至二零一二年十二月三十一日止本
財政年度之收益及純利將會減少。
然而，隨著明年中國政府“穩定增長”政策方針的推行和地產行業週期性銷售旺季的到來，董事
會相信，本集團將會在未來實現業績的提升。

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16 : 自動波人(1313)@2012-12-18 03:32:43

無錢開工？

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17 : greatsoup38(830)@2012-12-18 22:22:50

16樓提及

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無錢開工？

明明就是唔想人買嘛

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18 : 投機仁(34693)@2012-12-26 19:16:26

之前入左D，坐定定先

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19 : GS(14)@2012-12-27 22:41:34

等他批股至賣

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20 : greatsoup38(830)@2013-03-24 20:12:06

1281

轉盈為虧，蝕700萬，重債

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21 : passport(1491)@2013-04-26 12:19:54

變更首次公開發售所得款項用途

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22 : GS(14)@2013-08-17 18:19:17

1281
虧損增3倍，至800萬，重債

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23 : VC(35825)@2013-08-17 20:40:15

呢隻乾到爆，隨時係另一隻1145

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24 : pcp7838(1616)@2014-03-19 00:33:16

蝕三百萬, 債一般, 稍為減輕.

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25 : greatsoup38(830)@2014-03-19 01:05:39

保持蝕600萬，重債

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26 : greatsoup38(830)@2014-04-11 01:32:02

1281

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27 : GS(14)@2014-07-11 12:50:04

profit warning

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28 : GS(14)@2014-08-04 15:31:53

1281

轉賺1,100萬，靠稅，重債

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29 : LHC(34894)@2014-08-24 18:50:30

1281

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30 : lam(884)@2014-11-20 22:40:57

來了！

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31 : lam(884)@2014-11-30 11:01:58

作價太低了，難道又派特別股息？

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32 : GS(14)@2014-11-30 11:38:21

都猜到他會賣盤

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33 : lam(884)@2014-11-30 12:44:15

隆基泰和实业集团成立于1995年，是以房地产开发、建筑业为龙头，集新能源、商贸流通、旅游休闲、房地产等多种行业为一体的大型企业集团。历经20余年发展，集团拥有房地产、商贸、工业等35家分、子公司。在隆基泰和董事长魏少军的带领下，隆基泰和实业集团总资产达406亿元，员工20000余人。与民生息息相关的四大行业——新能源、商贸流通、旅游休闲、房地产、工业科技是隆基泰和实业集团的五大核心版块，也是隆基泰和实业集团的运营主体。四大板块集中了隆基泰和实业集团对国计民生的贡献与关怀，对城市发展、乡村建设、国家命脉的推进与思考。

　　隆基泰和董事长魏少军，1963年生于河北省高碑店市。系第十二届全国人大代表，全国劳动模范，河北省第九、第十届政协委员。现任河北省工商联第十一届副主席、河北隆基泰和董事长。隆基泰和实业集团在隆基泰和董事长魏少军的领导之下，荣获2013中国企业500强第216位，2013中国服务业企业500强第79位，2013年河北省百强企业第8名，2013年河北房地产业排头兵企业第1位等诸多荣誉。

　　2012福布斯中国富豪排行榜颁布最新排名，隆基泰和董事长魏少军荣登榜单，名列第57位。隆基泰和董事长魏少军先后荣获“全国劳动模范”、“河北省五一劳动奖章”、“省级劳动模范”、“河北省优秀民营企业家”、“大地之子特殊贡献奖”、“中国诚信企业家”、“河北省现代流通产业改革开放30年功勋人物”、“中国现代流通产业改革开放30年卓越人物”等荣誉称号。

　　在中国民营经济发展历程中，一个企业，如果说能从当初夹缝中的一株幼苗成长为今日的参天大树，能既追求发展速度实现多元化经营又有效控制企业发展的平衡性，能从品牌经营跨越到经营品牌，那它一定就是一家根深叶茂的企业。而隆基泰和实业集团就是这样一个经典成功范例。

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34 : greatsoup38(830)@2014-11-30 12:50:10

同鄉有計傾

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35 : GS(14)@2014-12-06 12:12:57

隆基泰和買盤，作價0.8568元，另分派業務部分，原大股東會以68仙回購

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36 : greatsoup38(830)@2014-12-24 01:08:09

通函

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37 : GS(14)@2015-04-09 01:58:42

盈利增2成，至200萬，重債

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38 : GS(14)@2015-05-02 00:48:23

改名

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39 : greatsoup38(830)@2015-08-31 23:01:15

盈利降72.5%，至110萬，輕債

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40 : GS(14)@2016-01-20 21:26:23

搞光伏

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41 : GS(14)@2016-01-22 01:36:39

盈喜

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42 : Clark0713(1453)@2016-03-05 00:43:05

"於二零一六年三月四日，董事會建議將本公司的名稱由「Long Ji Tai He Holding Limited 隆基泰和控股有限公司」更改為「LongiTech Smart Energy Holding Limited隆基泰和智慧能源控股有限公司」。"

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43 : GS(14)@2016-03-05 12:42:32

改到d名好搞笑

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44 : GS(14)@2016-03-06 17:22:58

盈利增6.5倍，至1,400萬，輕債

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45 : greatsoup38(830)@2016-04-07 23:31:42

買電站

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46 : greatsoup38(830)@2016-05-19 01:32:34

換勁auditor

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47 : greatsoup38(830)@2016-07-18 02:01:37

2016-07-09 iM
轉型智慧能源 隆基泰和誓做一哥  

　　為把握「十三五」國策機遇，隆基泰和控股（01281）去年進軍清潔能源產業後，今年更打造其首個智慧能源（見iM小知識）服務平台項目。集團行政總裁魏強表示，料智慧能源及太陽能業務一兩年後或成為最大收入來源，「智慧能源服務將為集團未來發展重心，其收入將在今年開始步入高速增長期。太陽能業務方面，料未來3至5年將維持穩定增長，其電站項目儲備總量每年增加300至400兆瓦。」

　　隆基泰和前稱為開世中國，去年宣布進軍清潔能源產業，及發展智慧能源服務平台。

打好基礎 首份業績對辨

　　集團控制權易手後，首年便交出一份不俗的成績表。截至去年12月底止年度，收入為3.2億元（人民幣，下同），同比大增4.2倍；純利為1,297.6萬元人民幣，2014年同期則蝕7,016.4萬元。

　　魏強解釋，去年業績成功扭虧為盈，主要因集團的土地一級開發及公建建設業務貢獻了近90%的總收入及純利。截至去年底止，土地一級開發及公建建設業務收入為2.93億元，純利為0.2億元；門窗和提供建設及工程服務業務收入為0.31億元，虧損為36.8萬元。

　　土地一級開發及公建建設業務的收入佔比為90%，門窗和提供建設及工程服務業務為10%，而智慧能源及太陽能業務於去年尚未為集團帶來收益。他直言：「今年開始再沒有計劃進一步拓展土地一級開發及公建建設業務，而集團的長遠收入，將來自智能能源及太陽能業務。」

　　而去年承接了保定東湖項目的土地業務，有助為智慧能源業務提供客戶來源。他預料，智慧能源及光伏電站業務將在今年有不俗的增長，而在明年，此分部收入或將提升至最大的收入來源，到時土地業務的收入佔比則愈來愈少。

國策庇蔭 智慧能源勢強

　　近年國家大力推進「互聯網＋」智慧能源的發展，「十三五」規劃更建議未來5年大幅增加可再生能源的比例，並提到2020年光伏發電新增裝機將達到100吉瓦。集團眼見及此，去年開始發展清潔能源產業，料為集團帶來長期穩定的收益。

　　目前集團的電站項目儲備總量近800兆瓦，他有信心今年再增加多300至400兆瓦，並料未來3年至5年每年都穩定增加300至400兆瓦。「集團今年仍有意繼續收購光伏電站項目，收購對象以分布式電站為主。內地電站以分布式發展為大趨勢，未來光伏電站業務跟智慧能源業務合併後，將成集團最大增長亮點。」

　　不過他續指，集團的電站項目在內地市佔率不算高，才有意拓展智慧能源業務，誓要做內地智慧能源業務一哥。國策扶持下，目標是智慧能源業務未來兩三年收入佔比可翻倍。「此業務收入未來一兩年將呈現爆發式增長，像走樓梯般，如今年有10至20%的增長，明年就再增長更多。」

節能賺取差價 利潤可觀

　　他坦言，集團名稱將更改為「隆基泰和智慧能源控股」，是為了大力發展智慧能源服務而鋪路。「智慧能源服務平台在6月30日正式營運，此平台推出的目的以節能為前提，希望做到能源的綜合利用，包括分布式能源，儲能系統，實現節能降耗，電能交易及其他多種增值服務。」

　　此平台的營運模式是幫助客戶分析用電量，協助客戶節能並從中收取費用。同時，可向電力公司作電力直購，賺取電價差價。「有些企業白天用電量多，有些企業反而晚上用電量多，但白天相比晚上電價貴得多，如我們能好好調動產能，把晚上的電儲下來白天再賣掉，其電價差價所賺到的利潤可以很高。」

　　目前智慧能源是一個新概念，國內仍沒有一間企業提出，意念嶄新，一旦成功推廣至全國，發展空間可以很大。他預料：「此平台的毛利相對光伏業務一定更高，如集團能把節能技術好好發揮，當中部分業務的毛利率說不定可達至60%。」

IM小知識：甚麼是智慧能源？

　　智慧能源是近年興起的一個新概念。2009年，國際學術界認為互聯互通的科技將改變人類世界的運行方式，涉及數十億人的工作和生活，因而提出構建一個更有智慧的地球（Smarter Planet），當中包括智慧能源理念。

　　而智慧能源跟新能源、可再生能源、清潔能源等概念有關聯，但實際意思並不一樣。智慧能源是利用技術或生產消費制度，去尋覓更安全、充足、清潔的能源，使人類生活更加幸福快樂、商品服務更加物美價廉、活動範圍更加寬廣深遠、生態環境更加宜居美好。

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48 : GS(14)@2016-07-26 14:12:28

自願性公告
智慧能源雲平台上線運行

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49 : greatsoup38(830)@2016-07-27 04:11:42

盈喜

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50 : GS(14)@2016-09-02 04:48:01

重債，盈利增17倍，至1,800萬

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51 : GS(14)@2016-10-01 14:12:51

智慧雲平台系統

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52 : GS(14)@2016-10-21 06:09:08

1.7元發行1.21億股

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53 : GS(14)@2017-02-14 14:54:12

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，根據就本
集團截至二零一六年十二月三十一日止年度之未經審核管理帳目所作出之初步審閱及本公
司管理層的初步估算，預期本集團本年度之年度收益，將較截至二零一五年十二月三十一
日止年度之年度收益獲得不低80%的增長。同時，預期本集團截至二零一六年十二月三十
一日止年度之年度溢利，將較截至二零一五年十二月三十一日止年度之年度溢利獲得不低
於270%的增長。收益及溢利增長乃主要由於(1)智慧能源及太陽能業務收益及之溢利增長；
及(2)來自一級開發業務保定東湖項目的貢獻所致。

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54 : greatsoup38(830)@2017-02-21 01:09:10

自願性公告
智慧能源業務之最新進展

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55 : GS(14)@2017-04-15 02:36:37

盈利增8成，至2,500萬，重債

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56 : GS(14)@2017-07-02 15:46:24

出售老業務洗殼

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57 : GS(14)@2017-09-16 01:46:40

假設所有配售股份獲悉數配售，預期配售事項所得款項總額合共約為288百萬港元，並預
期配售事項所得款項淨額（ 經扣除費用、佣金及開支後）合共約為285百萬港元。本公司將
根 據 配 售 協 議 配 售 145,688,000 股 股 份 ， 佔 現 時 已 發 行 股 份 數 目（ 即 於 本 公 告 日 期 為
773,260,000 股 股 份 ）約 18.84% ， 且 佔 經 配 發 及 發 行 配 售 股 份 擴 大 已 發 行 股 份 總 數 約
15.85% 。配售事項項下每股配售股份的面值將為0.01 港元，而配售事項項下配售股份的
總面值將為1,456,880港元。
配售價
配售價為每股配售股份1.98港元，較：
(a) 股份於二零一七年九月十四日（ 即配售協議日期前一個交易日 ）前最後連續五個交易日
在聯交所所報的平均收市價約每股2.464港元折讓約19.64%；及
(b) 股 份於 二 零 一 七年 九 月 十 五日（ 即配 售 協 議 日期 ）在 聯 交 所 所 報的 收 市 價 每股 2.38 港 元
折讓約16.81%。

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58 : greatsoup38(830)@2017-10-13 04:15:42

盈利增140%，至4,300萬，重債

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59 : GS(14)@2017-10-21 03:26:16

本公司董事會欣然宣布，根據本集團對截至二零一七年九月三十日止九個月之未經審核管
理賬目所作出之初步審閱及本公司管理層的初步估算，預期本集團於二零一七年九月三十
日 之 收 益 與 二 零 一 六 年 同 期 相 比 ， 將 增 長 約 76% 至 約 人 民 幣 7.7 億 元 ， 稅 前 利 潤 將 增 長 約
78%至約人民幣1億元。收益及稅前利潤增長乃主要由於：智慧能源及太陽能業務特別是戶
用系統之收益及利潤增長所致。

---

60 : GS(14)@2018-01-17 09:46:48

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，根據就本
集團截至二零一七年十二月三十一日止年度之未經審核管理賬目所作出之初步審閱及本公
司管理層的初步估算，預期本集團於二零一七年十二月三十一日止年度之收益將較二零一
六年同期相比獲得不低80%的增長，稅前溢利與二零一六年同期相比獲得不低於140%的增
長。收益及稅前溢利的預期增長乃主要由於：智慧能源及太陽能業務特別是戶用系統的收
益及溢利增長所致。

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61 : GS(14)@2018-01-26 00:19:08

2供1 1.2 真是太低

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62 : Heidi(3062)@2018-03-23 15:46:46

都算抵買既

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63 : GS(14)@2018-03-23 18:36:05

還可

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64 : GS(14)@2018-04-02 17:25:13

盈利增3.8倍，至1.2億，重債

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65 : Heidi(3062)@2018-04-11 15:03:15

大股東場內增持，供完股都唔夠，嗯嗯⋯⋯

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66 : GS(14)@2018-04-14 01:45:56

睇下點

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67 : GS(14)@2018-05-17 15:32:31

本公司董事會欣然宣布，根據本集團對截至二零一八年四月三十日止四個月（「相關期間」）
之未經審核綜合管理賬目所作出之初步審閱及本公司管理層的初步估算，預期本集團於相
關期間之收益及歸屬本公司擁有人之溢利與二零一七年同期相比將大幅增加。其中：於相
關期間本集團之收益約為人民幣259.4百萬元，達到二零一七年六月三十日之收益約90%；
歸屬於本公司擁有人的溢利約為人民幣35百萬元，達到二零一七年六月三十日歸屬於本公
司擁有人之溢利約76%。收益及溢利增長乃主要由於：智慧能源及太陽能業務之收益及溢
利增長，特別是去年六月額外新增的太陽能電站及去年下半年高速發展的戶用系統之收益
及溢利增長所致。

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68 : GS(14)@2018-07-10 08:04:11

增資合作協議
本公司董事會（「董事會」）欣然宣布，於二零一八年七月九日，本公司間接持有的全資附屬
公司北京隆光能源科技有限公司（「北京隆光」）與天津海天方圓節能技術有限公司（「海天方
圓」）的現有股東（ 獨立第三方 ）就海天方圓的合作簽署了增資合作協議（「增資協議」）。根據
增資協議，北京隆光承諾向海天方圓逐步注資合共約人民幣6,100萬元。增資後，北京隆光
將持有海天方圓55% 股權，其餘45%股權將繼續由海天方圓現有股東持有；而海天方圓將
成為本公司間接持有的非全資附屬公司。

---

69 : GS(14)@2018-07-10 08:04:11

增資合作協議
本公司董事會（「董事會」）欣然宣布，於二零一八年七月九日，本公司間接持有的全資附屬
公司北京隆光能源科技有限公司（「北京隆光」）與天津海天方圓節能技術有限公司（「海天方
圓」）的現有股東（ 獨立第三方 ）就海天方圓的合作簽署了增資合作協議（「增資協議」）。根據
增資協議，北京隆光承諾向海天方圓逐步注資合共約人民幣6,100萬元。增資後，北京隆光
將持有海天方圓55% 股權，其餘45%股權將繼續由海天方圓現有股東持有；而海天方圓將
成為本公司間接持有的非全資附屬公司。

---

70 : GS(14)@2018-07-24 04:47:18

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，根據本集
團對截至二零一八年六月三十日止六個月之未經審核綜合管理賬目所作出之初步審閱及本
公司管理層的初步估算，預期本集團於二零一八年六月三十日止六個月之收益將較二零一
七年同期相比獲得約50%的增長，歸屬於本公司擁有人之溢利與二零一七年同期相比獲得
約60%的增長。
收益及溢利的預期增長乃主要由於：智慧能源及太陽能業務特別是光伏戶用系統之收益及
溢利增長所致。鑒於國家對光伏行業的補貼政策的變化，本集團將密切關注政策對本集團
收 益 與 溢 利 的 影 響 ， 積 極 應 對 ， 同 時 通 過 加 大 在 增 量 配 電 網 、 供 熱（ 包 括 集 中 式 供 熱 、 分
布式供熱等）、合同能源管理、節能技術改造等領域進行多元化的投資和布局，不斷豐富和
完善本集團的智慧能源產業結構，持續擴大本集團的收入和利潤來源。

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71 : GS(14)@2018-07-27 05:35:47

董 事 會 宣 佈 ， 於 二 零 一 八 年 七 月 二 十 六 日（ 交 易 時 段 後 ）， 買 方（ 本 公 司 的
全 資 附 屬 公 司 ）與 賣 方 及 目 標 公 司 訂 立 該 協 議 ， 據 此 ， 買 方 已 有 條 件 同
意 (i) 以 代 價 人 民 幣 1 元 向 賣 方 收 購 銷 售 股 份 ， 並 承 擔 有 關 銷 售 股 份 的 出 資
責任人民幣30,000,000元；及(ii)向目標公司額外出資人民幣30,000,000元。
目 標 公 司 及 其 附 屬 公 司 主 要 從 事 供 熱 及 製 冷 的 運 營 管 理 、 熱 泵 產 品 的 生
產、銷售與安裝、地熱工程施工、合同能源管理等。
該交易完成後，買方將持有目標公司40%的權益。目標公司的財務業績將
於本集團財務報表中以股本入賬，而目標公司將不會作為本公司的附屬公
司入賬。
由 於按 上 市 規 則第 14.07 條 有 關 該交 易 的 一 項或 多 項 適 用百 分 比 率 超過 5 %
但低於25%，故該交易構成本公司的須予披露交易，並須遵守上市規則第
14.33條所載通知及公告的規定。

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72 : GS(14)@2018-07-29 14:39:25

假設所有配售股份均獲悉數配售，預期配售事項所得款項總額合共約為377.69百萬
港元，並預期配售事項所得款項淨額（經扣除費用、佣金及開支後）合共約為371.78
百萬港元。根據配售協議將予配售的275,684,400股股份佔現時已發行股份數目（即
於本公告日期為1,378,422,000股股份）約20%，且佔經配發及發行配售股份擴大之
已發行股份總數約16.67%。配售事項項下每股配售股份的面值將為0.01港元，而配
售事項項下配售股份的總面值將為2,756,844港元。
配售價較：
(a) 股份於直至二零一八年七月二十六日（即配售協議日期前之交易日）的最後連
續五個交易日在聯交所所報的平均收市價每股股份約1.672港元折讓約18.06%；
及
(b) 股份於二零一八年七月二十七日（即配售協議日期）在聯交所所報的收市價每
股股份1.71港元折讓約19.88%。

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73 : GS(14)@2018-08-12 17:03:14

usage of fund for investing

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74 : GS(14)@2018-08-30 00:03:30

盈利增9成，至7,900萬，輕債

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75 : GS(14)@2018-10-30 11:27:01

董事會宣佈，於二零一八年十月二十九日（交易時段後），本公司與配售代理訂立
配售協議，內容有關按配售協議所載之條款及條件進行本金額不多於339,000,000港
元之配售事項。
基於初始換股價2.00港元並假設可換股票據獲悉數轉換，可換股票據將可轉換為
169,500,000股新股份，相當於(i)本公司於本公告日期現有已發行股本1,484,604,000
股股份約11.42%，及(ii)假設自本公告日期起計直至完成止本公司股本概無其他變
動的情況下，本公司經配發及發行換股股份擴大後1,654,104,000股已發行股本約
10.25%。配售事項項下之換股股份總面值為1,695,000港元。

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76 : GS(14)@2018-11-08 16:25:40

該交易
董事會欣然宣佈，於二零一八年十一月七日（交易時段後），買方、賣方、保證人及
本公司訂立買賣協議，據此，買方已有條件同意收購而賣方已有條件同意出售銷售
股份，相當於目標公司之全部已發行股本，代價為195,360,000港元，其將由本公司
發行可換股債券支付。
於完成後，本公司將直接持有目標公司之全部股權及間接持有目標附屬公司之全
部股權。

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77 : GS(14)@2018-11-08 16:27:19

527 買 1281 asset

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78 : GS(14)@2018-11-08 16:33:15

茲提述本公司日期為二零一八年十月二十九日之公告，內容有關根據一般授權配
售可換股票據。董事會宣佈，於二零一八年十一月七日（交易時段後），本公司與配
售代理訂立新配售協議，以終止先前協議以及修訂及重列有關配售事項之條款及
條件。
根據新配售協議，本金額最高為合共161,000,000港元。基於初始換股價2.00港元並
假設可換股票據獲悉數轉換，可換股票據將可轉換為80,500,000股新股份，總面值
為805,000港元，相當於(i)本公司於本公告日期現有已發行股本1,484,604,000股股份
約5.42%，及(ii)假設自本公告日期起計直至完成止本公司股本概無其他變動的情況
下，本公司經配發及發行換股股份擴大後已發行股本1,565,104,000股股份約5.14%。

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79 : GS(14)@2018-11-24 02:11:29

茲提述本公司日期為二零一八年十一月七日及二零一八年十一月十九日之公告，內
容分別有關可換股票據之配售事項及延長配售事項之最後截止日期（「該等公告」）。
除文義另有所指者外，本公告所用詞彙與該等公告所界定者具有相同涵義。
董事會宣佈，有關按盡力基準進行本金額最多為161,000,000港元之可換股票據之配售
事項之新配售協議已失效，原因為配售事項之條件並未於二零一八年十一月二十三
日或之前獲達成。因此，新配售協議已終止及配售事項將不會進行。本公司及配售代
理於新配售協議項下之所有權利、義務及責任將告停止及終止，且其訂約方概不對另
一方負責，惟任何先前違約除外。

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80 : GS(14)@2019-01-11 07:57:32

董事會宣佈，按代價195,360,000港元（將由本公司以發行可換股債券之方式償付）收
購目標公司全部已發行股本之買賣協議經已失效，原因為收購事項之先決條件於二
零一九年一月十日或之前未獲達成。因此，買賣協議經已終止，且收購事項將不會進
行。本公司、買方、賣方及保證人於買賣協議項下之所有權利、義務及責任將告終止
及終結，概無買賣協議之訂約方須向另一方承擔責任，惟與貸款（定義見下文）有關
及任何先前違反買賣協議者除外。

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81 : GS(14)@2019-01-11 07:58:55

1281 sell to 527 failed

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82 : GS(14)@2019-01-25 17:18:41

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，
根據對本集團截至二零一八年十二月三十一日止年度（「二零一八年財政年度」）之
未經審核管理賬目所作之初步審閱及本公司管理層的初步估算，預期本集團於二零
一八年財政年度之收益及歸屬本公司擁有人之溢利與二零一七年同期相比分別下降
約20%。收益及溢利的下降乃主要由於：(1)受二零一八年五月三十一日國家對光伏電
站宏觀調控政策（「531政策」）影響，本集團的戶用光伏業務出貨量受到影響，導致本
集團戶用系統之收益及溢利下降；(2)本集團對金融工具投資的公允價值下降；及(3)
其他運營費用增加。
就董事會所知悉，本集團之業務營運及財務狀況等所有一切均維持正常。本集團核心
管理層也沒有變化。雖然，本集團預計全球經濟基本面將繼續溫和震盪，受中美貿易
戰影響，中國經濟下行壓力較大，531政策對光伏行業的影響還將持續，但低碳經濟
是中國的必由之路，同時也是新一輪經濟發展的重大機遇。未來數年，本集團認為中
國的清潔能源及可再生能源產業將獲得持續增長。
為更有效地面對外部經濟大環境的變化並為更好地服務於股東整體利益，本集團已
經積極調整戰略，放緩對戶用光伏業務的推廣。正如本公司於二零一八年中期報告所
述，針對中國能源產業結構調整及節能減排、大氣污染防治所催生的機會，本集團於
將重點通過投資、併購及與優勢夥伴合作等方式，在熱能特別是分佈式供熱、燃氣、
節能技術改造等領域進行多元化的投資和佈局，並運用本集團的雲平台系統進行智
能化管理。

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83 : GS(14)@2019-05-20 09:18:17

本公告乃由隆基泰和智慧能源控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）自
願作出。
本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，於二零一
九年五月十九日，本公司（ 作為買方）已與Alpha Asia Enterprises Limited（「賣方」）就潛在收購
一間目標公司（「目標公司」）的全部已發行及發行在外股份（「潛在收購事項」）訂立一份不具
法律約束力的意向書（「意向書」）。目標公司的主要業務活動為於中華人民共和國進行油氣
開發及生產業務。

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揚州市廣陵區泰和農村小額貸款股份有限公司(8252)專區

1 : GS(14)@2016-09-02 05:16:32

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160829/19752727


到底上市公司個名可以有幾長？最近有間「揚州市廣陵區泰和農村小額貸款股份有限公司」申請喺創業板上市，佢認第二，睇怕無人敢認第一；佢呢個名仲充滿地理知識㖭喎。
為咗簡單起見，先將呢間公司簡稱為「泰和小貸」。點解佢咁在意「揚州市廣陵區」呢個地方？睇番資料，泰和小貸原先喺另一個區成立，做小額貸款業務，之後政府重新分區，公司總部變成廣陵區，可能係咁，泰和小貸就用呢個名，名長又唔易跟其他公司撞名。
不過，舊年3月公司已經獲批喺揚州全市開展做小額貸款，如果將來可以做到全國都可以放貸，唔知泰和小貸個名前面，會唔會再加埋「中國江蘇省」，以凸顯自己嘅發源地呢？

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2 : GS(14)@2016-09-02 05:17:01

http://www.gltaihe.com/About/
根据扬州市小额贷款公司行业协会的资料，我们是江苏省金融办公室批准的扬州市第一家农村小额贷款公司。我们致力於通过提供灵活、便利和高效的小额贷款服务而服务扬州市中小企业、小微企业及个体工商户，旨在尽量迎合客户的短期业务融资需求。

  我们完善的属地据点、透明的商业惯例以及本地声誉使我们获得众多认可。根据小额贷款公司监管评级计划，我们自二零一叁年十月二十四日起获江苏省金融办公室评为「A」级及其後自二零一五年二月五日起评为「AA」级，以认可我们的优质小贷业务。我们亦於二零一二年至二零一五年连续四年被扬州市金融办公室评为扬州市「十佳明星小贷公司」。我们的主席兼创办人柏万林先生曾为扬州市小额贷款公司行业协会的创办会长，自扬州市小额贷款公司行业协会於二零一二年成立以来一直担任其会长。我们相信该等评定及认可让我们能够被客户、当地商界、市场监管机构及当地小额贷款行业认可为扬州市的高品质小额贷款公司。

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3 : GS(14)@2016-09-02 05:17:21

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2016081901_c.htm
招股書

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4 : GS(14)@2017-04-24 09:22:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20170424004_C.pdf
正式招股書

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5 : fatlone168(20094)@2017-05-26 02:35:39

孫粗洪竟然落咗飛去抽呢。。。　人頭？

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6 : GS(14)@2017-05-26 23:40:39

估計也是

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7 : greatsoup38(830)@2017-06-05 00:43:53

1. 根據揚州市小額貸款公司行業協會的資料，我們是江蘇省金融辦公室批准的揚州市第
一家農村小額貸款公司，於揚州市進行小額貸款業務。根據Ipsos報告，按註冊資本計，於
二零一五年，我們亦是揚州市第二大持牌小額貸款公司。根據Ipsos報告，按收益及未收回
貸款結餘計，我們於二零一五年為揚州市最大小額貸款公司，市場份額分別約11.12%及
6.23%。就此，於二零一五年揚州市授出的小額貸款金額合共約人民幣96億元，約佔同年江
蘇省授出的小額貸款總額約人民幣1,061億元之9.0%。
我們致力於通過提供靈活、便利和高效的小額貸款服務而服務揚州市中小企業、小微企
業及個體工商戶，旨在盡量迎合客戶的短期業務融資需求。根據小額貸款公司監管評級計
劃，我們自二零一三年十月二十四日起獲江蘇省金融辦公室評為「A」級及其後自二零一五年
二月五日起評為「AA」級，以認可我們的優質小額貸款業務。小額貸款公司監管評級計劃項
下的主要評估標準（即更著重得分點）包括規管合規、關連交易程度、內部監控及風險監控
以及公司監管。有關評級標準及就我們的評級得分的進一步詳情，請參閱本招股章程「監管
概覽－小額貸款行業法規－江蘇省當地的監管政策－農村小額貸款公司經營業務的規定」一
節。我們亦於二零一二年至二零一六年連續五年被揚州市金融辦公室評為揚州市「十佳明星
小貸公司」。
2. 於往績記錄期內，我們主要按兩種形式向客戶提供貸款，即(i)定期貸款與(ii)授信貸
款。視乎（其中包括）借款人的貸款額度及風險概況，我們提供的貸款可能為信用貸款或以
保證及╱或抵押物擔保。
3. 業務策略
我們的目標是成為領先的區域性小額貸款公司，專注於滿足中小企業、小微企業及個
體工商戶的短期業務融資需求。我們擬採納以下策略以達成我們的目標：
‧ 通過在短期內進一步滲透揚州市現有市場（包括我們於二零一五年三月後才逐步進
入的江都區、儀徵市（縣級市）、高郵市（縣級市）及寶應市（縣級市）），以及在長期
進一步擴充地域覆蓋至江蘇省其他主要城市（視乎（其中包括）能否取得所須監管批
准）；及‧ 擴充及加強我們後台營運支援，方式為(i)招聘適當有經驗僱員支援多項營運職
能；及(ii)在有需要時繼續升級OA系統。
4. 我們的利息收入由截至二零一四年十二月三十一日止年度約人民幣98.1百萬元減少約
2.2%至截至二零一五年十二月三十一日止年度約人民幣95.9百萬元，主要是由於我們就貸
款予客戶收取的實際利率受中國人民銀行基準利率下跌影響而下跌所致。我們的利息收入
亦由截至二零一五年十二月三十一日止年度約人民幣95.9百萬元減少約22.4%至截至二零一
六年十二月三十一日止年度約人民幣74.5百萬元，主要是由於(i)我們就貸款予客戶收取的實
際利率由於中國人民銀行基準利率下跌而下跌；(ii)我們向特選客戶提供更具競爭力及有利
定價以回應揚州市政府最近為減輕中小企業面對的沉重融資成本並進一步便利中小企業取
得融資的政策方針以及應對我們行業的競爭環境；及(iii)自二零一六年五月一日起對利息收
入由營業稅改徵增值稅，而我們自二零一六年五月一日起期間的利息收入乃經扣除適用增
值稅後確認。
我們的純利由截至二零一四年十二月三十一日止年度約人民幣67.5百萬元減少約9.0%至
截至二零一五年十二月三十一日止年度約人民幣61.4百萬元，主要由於所得稅開支於二零一
五年增加，因為我們自二零一五年一月一日起不再享受所得稅稅率減半而開始按25%的法定
所得稅稅率納稅。我們的純利亦由截至二零一五年十二月三十一日止年度約人民幣61.4百萬
元減少約34.1%至截至二零一六年十二月三十一日止年度約人民幣40.5百萬元，主要由於因
上段所載理由而減少利息收入。
5. 小額貸款業務屬於資本密集性質，涉及大量向客戶發放貸款形式的經營現金流出，按
照適用會計原則，歸類為經營活動所用現金。因此，董事認為，小額貸款公司除會出現以
入賬為融資活動現金流入的外界融資（債項或權益）支持未收回應收貸款（經營活動的現金流
出）的任何大幅增加，情況可能造成特定年終時的負經營現金流量外，一般也會經歷各年不
同的經營現金流量淨額波動，視乎特定年終時延續給客戶的未償還貸款金額相對於客戶償
還貸款金額而定。更明確來說，倘若延續給客戶的貸款總金額大於客戶償還貸款總金額連
同所收獲利息收入，小額貸款公司普遍於特定年終時錄得負經營現金流量。
6. 於往績記錄期內，我們分別授出有展期條款貸款金額合共人民幣124.8百萬元、人民幣
15.8百萬元及人民幣3.0百萬元，分別佔各年度所授予新貸款約16.1%、1.7%及0.4%。所有
上述貸款乃於到期或之前展期。截至二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三十一
日止年度各年的展期貸款分別為人民幣70.0百萬元、人民幣35.4百萬元及人民幣6.7百萬
元，分別佔各年末應收未收回貸款總額約13.2%、5.7%及1.1%。我們處理貸款展期要求的
進一步詳情，包括考慮的準則，載於本招股章程「風險管理－信貸風險管理－貸款展期」一
節。二零一五年以前，我們一般採取商業上較寬鬆的方法來接受和考慮客戶的貸款展期請
求。自二零一五年起，我們整體上已採取更保守取態的風險管理，據此，我們開始勸阻客
戶申請貸款展期，並採取較嚴格的審查以考慮授出任何貸款展期，以改善我們貸款組合的
一般質素，進一步降低我們的信貸風險敞口。因此，自二零一五年以來，我們的展期貸款
比率大幅下降。
於二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三十一日，我們的逾期貸款比率分別
約為2.7%、7.6%及1.7%。於二零一五年十二月三十一日相對高的逾期貸款比率主要由於提
供予三名各自相互關聯的借款人的若干抵押貸款逾期並正在執行還款計劃，涉及安排出售
若干房地產以償還逾期貸款。該三名借款人所欠的逾期貸款本金（連同應計利息）於二零一
六年十二月三十一日已悉數償還。
7. 客戶
我們擁有相對廣泛的客戶群，主要由揚州市或於當地落戶的中小企業、小微企業及個
體工商戶組成。我們的客戶所從事的行業眾多，但絕大部分同屬於中國人民銀行的三農分
類。我們認為客戶所從事行業及業務的多樣性加上我們較小的單筆貸款規模有助於降低風
險集中度，使我們更好地應對不同行業的週期性業務及經濟週期。
截至二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三十一日止年度，我們分別向350
名、499名及381名客戶授出貸款。截至二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三十
一日止年度，我們的五大客戶（我們從該等客戶獲得應收貸款利息收入）分別佔我們應收貸
款利息收入約13.1%、9.1%及7.6%，而同期我們的最大客戶分別佔我們應收貸款利息收入
約3.2%、2.0%及1.8%。
8. 現時，我們符合在聯交所主板上市的最低溢利要求，而往績記錄期為截至二零一四
年、二零一五年及二零一六年十二月三十一日止三個年度。我們有關在創業板上市的申請
在二零一六年八月初步呈交，往績記錄期為截至二零一四年及二零一五年十二月三十一日
止兩個年度以及截至二零一六年三月三十一日止三個月。於有關時間，若我們申請在聯交
所主板上市，我們將須載入二零一三年、二零一四年及二零一五年三個完整財政年度作為
我們的往績記錄期。然而，我們並未遵守江蘇省金融辦公室於截至二零一四年十二月三十
一日止年度頒佈的若干指引所訂明的指導利率上限，而倘將我們截至二零一四年十二月三
十一日止兩個年度的不合規貸款產生的所有利息收入撇除，我們將不能符合於初步呈交上
市申請時有關主板上市規則的最低溢利要求。僅作展示用途，倘撇除我們過往不合規貸款
產生的所有利息收入，根據各自年度結束時的未經審核管理賬目，則我們(a)截至二零一四
年十二月三十一日止年度將會有虧損淨額約人民幣30.0百萬元，以及截至二零一五年及二零
一六年十二月三十一日止年度將分別會有純利約人民幣61.4百萬元及人民幣40.5百萬元；及
(b)截至二零一四年十二月三十一日止年度將會有營運資金變動及支付稅項前負經營現金流
量約人民幣34.2百萬元，以及截至二零一五年及二零一六年十二月三十一日止年度將分別會
有營運資金變動及支付稅項前正經營現金流量約人民幣79.1百萬元及人民幣52.6百萬元。有
關上述不合規事件的進一步詳情，請參閱本招股章程第146頁「業務－審批、合規及法律程
序－過去未遵守小額貸款公司特有的有關指引」一節。
8.資金來源
於往績記錄期內，我們主要通過下列資金來源為我們的業務提供資金：
‧ 註冊資本－於往績記錄期及直至最後實際可行日期，我們的繳足註冊資本為人民
幣450百萬元。
‧ 內部產生資金－主要為所批出貸款利息。截至二零一四年、二零一五年及二零一
六年十二月三十一日止年度，我們分別產生利息收入約人民幣98.1百萬元、人民幣
95.9百萬元及人民幣74.5百萬元。
‧ 銀行借款－所有未償還銀行借款已於二零一四年償還，且於往績記錄期及直至最
後實際可行日期並無取得新造銀行借款。
‧ 其他機構的短期借款：
金農公司運作的「資金池」－截至二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三
十一日止年度，我們分別取得中期資金本金總額約人民幣45.0百萬元、人民幣40.0
百萬元及人民幣20.0百萬元；及
其他小額貸款公司－截至二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三十一日
止年度，我們分別取得短期貸款本金總額約人民幣10.0百萬元、人民幣20.0百萬元
及人民幣13.0百萬元。
此外，於二零一四年，我們取得來自我們控股股東柏泰集團的本金總額為人民幣7.5百
萬元的股東貸款，截至二零一四年十二月三十一日該等貸款已悉數償還。
9. 近期發展及業務前景
於二零一七年一月一日直至最後實際可行日期期間，我們授出90項新貸款，本金總額
約為人民幣153.8百萬元，其貸款組合載列如下：
(a) 按貸款方式劃分的貸款組合
於二零一七年一月一日至
最後實際可行日期
授出新貸款 授出新貸款
數目 總額
人民幣百萬元
定期貸款 67 113.1
授信貸款 23 40.7
總計 90 153.8
(b) 按擔保方式劃分的貸款組合
於二零一七年一月一日至
最後實際可行日期
授出新貸款 授出新貸款
數目 總額
人民幣百萬元
保證貸款 77 136.5
抵押貸款 13 17.3
包括：保證及抵押貸款 13 17.3
總計 90 153.8
我們於二零一七年二月二十八日並無任何計息借款。於二零一七年三月一日直至最後
實際可行日期期間，我們並無取得任何新造計息借款。
我們的利息收入於往績記錄期呈下跌趨勢，主要由於我們就貸款收取的實際利率受期
內中國人民銀行基準利率下跌所主要影響而下跌所致，其次是為回應揚州市政府減輕中小
企業融資成本負擔的近期的政策方向，我們向特選客戶提供較具競爭力及優惠的利息費
用。根據現時生效的適用規則及法規，江蘇省的小額貸款公司可收取高達中國人民銀行基
準利率四倍的利率。因此，中國人民銀行基準利率的變動對小額貸款公司可以收取的最高
利率有直接的影響。於往績記錄期，中國人民銀行基準利率一直呈下降趨勢。短期貸款的
中國人民銀行基準利率由二零一四年初的6.00%下跌至二零一五年十月二十四日的4.35%，
其後維持不變。倘中國人民銀行基準利率日後繼續下跌，我們或進一步減少我們就貸款收
取的利率以反映中國人民銀行的任何減幅，從而對我們的經營業績造成負面影響。
儘管上文所述，董事認為，短期內相對不太可能出現中國人民銀行基準利率的另一波
持續下調走勢，除非宏觀經濟及外匯環境有重大變動，或中國的資本流量走向有顯著及／
或持續的逆轉，則作別論。無論如何，根據我們目前就貸款收取的息率水平，我們在進一
步調低收取息率方面具備合理的緩衝，以應對中國人民銀行基準利率於可見短期內的進一
步下調。有關進一步詳情，請參閱本招股章程「財務資料－影響我們經營業績的因素－利率
環境」一節。
此外，我們主動向特選客戶提供較優惠價格，以回應揚州市政府減輕中小企業融資成
本負擔的政策方向以及應對我們行業的競爭環境，雖然此舉是造成我們截至二零一六年十
二月三十一日止年度利息收入下跌的部分原因，但我們已基於業務溢利、企業形象、競爭
力、對地方經濟與地方政府方針的支持，妥善衡量該業務決策。持平而論，我們認為，我
們於截至二零一六年十二月三十一日止年度調低利率，足以展示對於地方政府方針的支
持，並充分回應所從事行業的競爭情況，而我們無意於短期再大幅調低利率。我們認為，
從平衡利益的角度來看，中國政府不大可能對中小企業實行將明顯有損小額貸款行業健康
發展的不利政策。
另一方面，我們的應收貸款利息收入亦受我們應收貸款平均每日結餘所影響，而應收
貸款則取決於本公司的資金及其來源。於往績記錄期，我們主要透過本身的註冊資本及內
部產生資金為我們的業務提供資金，並不時以短期外部借款輔助。由於我們於二零一六年
二月向股東派付股息人民幣45.0百萬元並於二零一六年五月三十一日前悉數償還我們所有借
款，我們的自由現金整體水平有所減少，而其在一定程度上影響我們應收貸款的平均每日
結餘以及其產生的利息收入。
展望未來，我們致力於審慎實行業務策略。我們相信，憑藉我們於揚州市悠久及穩健
的經營歷史，加上我們的業務擴充計劃及上市後財務實力增強，我們具備可繼續與競爭對
手有效競爭的實力和作好準備應對外部市場的週期性衝擊。
10. 發售統計數字
按發售價 按發售價
每股H股 每股H股
1.20港元計算 1.34港元計算
本公司市值(1) 720,000,000港元 804,000,000港元
每股未經審核備考經調整 人民幣1.16元 人民幣1.19元
　有形資產淨值(2) （1.31港元） （1.34港元）
11. 截至二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三十一日止年度，我們分別宣派及
派付股息約人民幣105.2百萬元、零及人民幣45.0百萬元。前期所派付的股息未必會表明日
後派付股息的情況。我們無法保證日後是否會及何時以何種形式派付股息。

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8 : greatsoup38(830)@2017-06-05 00:44:05

1. 根據揚州市小額貸款公司行業協會的資料，我們是江蘇省金融辦公室批准的揚州市第
一家農村小額貸款公司，於揚州市進行小額貸款業務。根據Ipsos報告，按註冊資本計，於
二零一五年，我們亦是揚州市第二大持牌小額貸款公司。根據Ipsos報告，按收益及未收回
貸款結餘計，我們於二零一五年為揚州市最大小額貸款公司，市場份額分別約11.12%及
6.23%。就此，於二零一五年揚州市授出的小額貸款金額合共約人民幣96億元，約佔同年江
蘇省授出的小額貸款總額約人民幣1,061億元之9.0%。
我們致力於通過提供靈活、便利和高效的小額貸款服務而服務揚州市中小企業、小微企
業及個體工商戶，旨在盡量迎合客戶的短期業務融資需求。根據小額貸款公司監管評級計
劃，我們自二零一三年十月二十四日起獲江蘇省金融辦公室評為「A」級及其後自二零一五年
二月五日起評為「AA」級，以認可我們的優質小額貸款業務。小額貸款公司監管評級計劃項
下的主要評估標準（即更著重得分點）包括規管合規、關連交易程度、內部監控及風險監控
以及公司監管。有關評級標準及就我們的評級得分的進一步詳情，請參閱本招股章程「監管
概覽－小額貸款行業法規－江蘇省當地的監管政策－農村小額貸款公司經營業務的規定」一
節。我們亦於二零一二年至二零一六年連續五年被揚州市金融辦公室評為揚州市「十佳明星
小貸公司」。
2. 於往績記錄期內，我們主要按兩種形式向客戶提供貸款，即(i)定期貸款與(ii)授信貸
款。視乎（其中包括）借款人的貸款額度及風險概況，我們提供的貸款可能為信用貸款或以
保證及╱或抵押物擔保。
3. 業務策略
我們的目標是成為領先的區域性小額貸款公司，專注於滿足中小企業、小微企業及個
體工商戶的短期業務融資需求。我們擬採納以下策略以達成我們的目標：
‧ 通過在短期內進一步滲透揚州市現有市場（包括我們於二零一五年三月後才逐步進
入的江都區、儀徵市（縣級市）、高郵市（縣級市）及寶應市（縣級市）），以及在長期
進一步擴充地域覆蓋至江蘇省其他主要城市（視乎（其中包括）能否取得所須監管批
准）；及‧ 擴充及加強我們後台營運支援，方式為(i)招聘適當有經驗僱員支援多項營運職
能；及(ii)在有需要時繼續升級OA系統。
4. 我們的利息收入由截至二零一四年十二月三十一日止年度約人民幣98.1百萬元減少約
2.2%至截至二零一五年十二月三十一日止年度約人民幣95.9百萬元，主要是由於我們就貸
款予客戶收取的實際利率受中國人民銀行基準利率下跌影響而下跌所致。我們的利息收入
亦由截至二零一五年十二月三十一日止年度約人民幣95.9百萬元減少約22.4%至截至二零一
六年十二月三十一日止年度約人民幣74.5百萬元，主要是由於(i)我們就貸款予客戶收取的實
際利率由於中國人民銀行基準利率下跌而下跌；(ii)我們向特選客戶提供更具競爭力及有利
定價以回應揚州市政府最近為減輕中小企業面對的沉重融資成本並進一步便利中小企業取
得融資的政策方針以及應對我們行業的競爭環境；及(iii)自二零一六年五月一日起對利息收
入由營業稅改徵增值稅，而我們自二零一六年五月一日起期間的利息收入乃經扣除適用增
值稅後確認。
我們的純利由截至二零一四年十二月三十一日止年度約人民幣67.5百萬元減少約9.0%至
截至二零一五年十二月三十一日止年度約人民幣61.4百萬元，主要由於所得稅開支於二零一
五年增加，因為我們自二零一五年一月一日起不再享受所得稅稅率減半而開始按25%的法定
所得稅稅率納稅。我們的純利亦由截至二零一五年十二月三十一日止年度約人民幣61.4百萬
元減少約34.1%至截至二零一六年十二月三十一日止年度約人民幣40.5百萬元，主要由於因
上段所載理由而減少利息收入。
5. 小額貸款業務屬於資本密集性質，涉及大量向客戶發放貸款形式的經營現金流出，按
照適用會計原則，歸類為經營活動所用現金。因此，董事認為，小額貸款公司除會出現以
入賬為融資活動現金流入的外界融資（債項或權益）支持未收回應收貸款（經營活動的現金流
出）的任何大幅增加，情況可能造成特定年終時的負經營現金流量外，一般也會經歷各年不
同的經營現金流量淨額波動，視乎特定年終時延續給客戶的未償還貸款金額相對於客戶償
還貸款金額而定。更明確來說，倘若延續給客戶的貸款總金額大於客戶償還貸款總金額連
同所收獲利息收入，小額貸款公司普遍於特定年終時錄得負經營現金流量。
6. 於往績記錄期內，我們分別授出有展期條款貸款金額合共人民幣124.8百萬元、人民幣
15.8百萬元及人民幣3.0百萬元，分別佔各年度所授予新貸款約16.1%、1.7%及0.4%。所有
上述貸款乃於到期或之前展期。截至二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三十一
日止年度各年的展期貸款分別為人民幣70.0百萬元、人民幣35.4百萬元及人民幣6.7百萬
元，分別佔各年末應收未收回貸款總額約13.2%、5.7%及1.1%。我們處理貸款展期要求的
進一步詳情，包括考慮的準則，載於本招股章程「風險管理－信貸風險管理－貸款展期」一
節。二零一五年以前，我們一般採取商業上較寬鬆的方法來接受和考慮客戶的貸款展期請
求。自二零一五年起，我們整體上已採取更保守取態的風險管理，據此，我們開始勸阻客
戶申請貸款展期，並採取較嚴格的審查以考慮授出任何貸款展期，以改善我們貸款組合的
一般質素，進一步降低我們的信貸風險敞口。因此，自二零一五年以來，我們的展期貸款
比率大幅下降。
於二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三十一日，我們的逾期貸款比率分別
約為2.7%、7.6%及1.7%。於二零一五年十二月三十一日相對高的逾期貸款比率主要由於提
供予三名各自相互關聯的借款人的若干抵押貸款逾期並正在執行還款計劃，涉及安排出售
若干房地產以償還逾期貸款。該三名借款人所欠的逾期貸款本金（連同應計利息）於二零一
六年十二月三十一日已悉數償還。
7. 客戶
我們擁有相對廣泛的客戶群，主要由揚州市或於當地落戶的中小企業、小微企業及個
體工商戶組成。我們的客戶所從事的行業眾多，但絕大部分同屬於中國人民銀行的三農分
類。我們認為客戶所從事行業及業務的多樣性加上我們較小的單筆貸款規模有助於降低風
險集中度，使我們更好地應對不同行業的週期性業務及經濟週期。
截至二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三十一日止年度，我們分別向350
名、499名及381名客戶授出貸款。截至二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三十
一日止年度，我們的五大客戶（我們從該等客戶獲得應收貸款利息收入）分別佔我們應收貸
款利息收入約13.1%、9.1%及7.6%，而同期我們的最大客戶分別佔我們應收貸款利息收入
約3.2%、2.0%及1.8%。
8. 現時，我們符合在聯交所主板上市的最低溢利要求，而往績記錄期為截至二零一四
年、二零一五年及二零一六年十二月三十一日止三個年度。我們有關在創業板上市的申請
在二零一六年八月初步呈交，往績記錄期為截至二零一四年及二零一五年十二月三十一日
止兩個年度以及截至二零一六年三月三十一日止三個月。於有關時間，若我們申請在聯交
所主板上市，我們將須載入二零一三年、二零一四年及二零一五年三個完整財政年度作為
我們的往績記錄期。然而，我們並未遵守江蘇省金融辦公室於截至二零一四年十二月三十
一日止年度頒佈的若干指引所訂明的指導利率上限，而倘將我們截至二零一四年十二月三
十一日止兩個年度的不合規貸款產生的所有利息收入撇除，我們將不能符合於初步呈交上
市申請時有關主板上市規則的最低溢利要求。僅作展示用途，倘撇除我們過往不合規貸款
產生的所有利息收入，根據各自年度結束時的未經審核管理賬目，則我們(a)截至二零一四
年十二月三十一日止年度將會有虧損淨額約人民幣30.0百萬元，以及截至二零一五年及二零
一六年十二月三十一日止年度將分別會有純利約人民幣61.4百萬元及人民幣40.5百萬元；及
(b)截至二零一四年十二月三十一日止年度將會有營運資金變動及支付稅項前負經營現金流
量約人民幣34.2百萬元，以及截至二零一五年及二零一六年十二月三十一日止年度將分別會
有營運資金變動及支付稅項前正經營現金流量約人民幣79.1百萬元及人民幣52.6百萬元。有
關上述不合規事件的進一步詳情，請參閱本招股章程第146頁「業務－審批、合規及法律程
序－過去未遵守小額貸款公司特有的有關指引」一節。
8.資金來源
於往績記錄期內，我們主要通過下列資金來源為我們的業務提供資金：
‧ 註冊資本－於往績記錄期及直至最後實際可行日期，我們的繳足註冊資本為人民
幣450百萬元。
‧ 內部產生資金－主要為所批出貸款利息。截至二零一四年、二零一五年及二零一
六年十二月三十一日止年度，我們分別產生利息收入約人民幣98.1百萬元、人民幣
95.9百萬元及人民幣74.5百萬元。
‧ 銀行借款－所有未償還銀行借款已於二零一四年償還，且於往績記錄期及直至最
後實際可行日期並無取得新造銀行借款。
‧ 其他機構的短期借款：
金農公司運作的「資金池」－截至二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三
十一日止年度，我們分別取得中期資金本金總額約人民幣45.0百萬元、人民幣40.0
百萬元及人民幣20.0百萬元；及
其他小額貸款公司－截至二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三十一日
止年度，我們分別取得短期貸款本金總額約人民幣10.0百萬元、人民幣20.0百萬元
及人民幣13.0百萬元。
此外，於二零一四年，我們取得來自我們控股股東柏泰集團的本金總額為人民幣7.5百
萬元的股東貸款，截至二零一四年十二月三十一日該等貸款已悉數償還。
9. 近期發展及業務前景
於二零一七年一月一日直至最後實際可行日期期間，我們授出90項新貸款，本金總額
約為人民幣153.8百萬元，其貸款組合載列如下：
(a) 按貸款方式劃分的貸款組合
於二零一七年一月一日至
最後實際可行日期
授出新貸款 授出新貸款
數目 總額
人民幣百萬元
定期貸款 67 113.1
授信貸款 23 40.7
總計 90 153.8
(b) 按擔保方式劃分的貸款組合
於二零一七年一月一日至
最後實際可行日期
授出新貸款 授出新貸款
數目 總額
人民幣百萬元
保證貸款 77 136.5
抵押貸款 13 17.3
包括：保證及抵押貸款 13 17.3
總計 90 153.8
我們於二零一七年二月二十八日並無任何計息借款。於二零一七年三月一日直至最後
實際可行日期期間，我們並無取得任何新造計息借款。
我們的利息收入於往績記錄期呈下跌趨勢，主要由於我們就貸款收取的實際利率受期
內中國人民銀行基準利率下跌所主要影響而下跌所致，其次是為回應揚州市政府減輕中小
企業融資成本負擔的近期的政策方向，我們向特選客戶提供較具競爭力及優惠的利息費
用。根據現時生效的適用規則及法規，江蘇省的小額貸款公司可收取高達中國人民銀行基
準利率四倍的利率。因此，中國人民銀行基準利率的變動對小額貸款公司可以收取的最高
利率有直接的影響。於往績記錄期，中國人民銀行基準利率一直呈下降趨勢。短期貸款的
中國人民銀行基準利率由二零一四年初的6.00%下跌至二零一五年十月二十四日的4.35%，
其後維持不變。倘中國人民銀行基準利率日後繼續下跌，我們或進一步減少我們就貸款收
取的利率以反映中國人民銀行的任何減幅，從而對我們的經營業績造成負面影響。
儘管上文所述，董事認為，短期內相對不太可能出現中國人民銀行基準利率的另一波
持續下調走勢，除非宏觀經濟及外匯環境有重大變動，或中國的資本流量走向有顯著及／
或持續的逆轉，則作別論。無論如何，根據我們目前就貸款收取的息率水平，我們在進一
步調低收取息率方面具備合理的緩衝，以應對中國人民銀行基準利率於可見短期內的進一
步下調。有關進一步詳情，請參閱本招股章程「財務資料－影響我們經營業績的因素－利率
環境」一節。
此外，我們主動向特選客戶提供較優惠價格，以回應揚州市政府減輕中小企業融資成
本負擔的政策方向以及應對我們行業的競爭環境，雖然此舉是造成我們截至二零一六年十
二月三十一日止年度利息收入下跌的部分原因，但我們已基於業務溢利、企業形象、競爭
力、對地方經濟與地方政府方針的支持，妥善衡量該業務決策。持平而論，我們認為，我
們於截至二零一六年十二月三十一日止年度調低利率，足以展示對於地方政府方針的支
持，並充分回應所從事行業的競爭情況，而我們無意於短期再大幅調低利率。我們認為，
從平衡利益的角度來看，中國政府不大可能對中小企業實行將明顯有損小額貸款行業健康
發展的不利政策。
另一方面，我們的應收貸款利息收入亦受我們應收貸款平均每日結餘所影響，而應收
貸款則取決於本公司的資金及其來源。於往績記錄期，我們主要透過本身的註冊資本及內
部產生資金為我們的業務提供資金，並不時以短期外部借款輔助。由於我們於二零一六年
二月向股東派付股息人民幣45.0百萬元並於二零一六年五月三十一日前悉數償還我們所有借
款，我們的自由現金整體水平有所減少，而其在一定程度上影響我們應收貸款的平均每日
結餘以及其產生的利息收入。
展望未來，我們致力於審慎實行業務策略。我們相信，憑藉我們於揚州市悠久及穩健
的經營歷史，加上我們的業務擴充計劃及上市後財務實力增強，我們具備可繼續與競爭對
手有效競爭的實力和作好準備應對外部市場的週期性衝擊。
10. 發售統計數字
按發售價 按發售價
每股H股 每股H股
1.20港元計算 1.34港元計算
本公司市值(1) 720,000,000港元 804,000,000港元
每股未經審核備考經調整 人民幣1.16元 人民幣1.19元
　有形資產淨值(2) （1.31港元） （1.34港元）
11. 截至二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三十一日止年度，我們分別宣派及
派付股息約人民幣105.2百萬元、零及人民幣45.0百萬元。前期所派付的股息未必會表明日
後派付股息的情況。我們無法保證日後是否會及何時以何種形式派付股息。

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9 : greatsoup38(830)@2017-06-05 01:09:18

12. 風險: 牌照、客戶信用、風險管理、集中揚州及建築、無抵押貸款多、銀行、還款期、資金來源、減值撥備、擴張、競爭、利率、系統、保險、黑錢

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10 : greatsoup38(830)@2017-06-05 02:35:45

13. 2008年開始搞，2011年改變區域，不斷增資，及轉名，重組至一個家族底下
14. 新股引入孫先生做股東
15. 於往績記錄期內，向客戶提供並由其接受的貸款一般介乎人民幣12,000元至人民幣3,000,000元，以企業及／或個人提供保證及／或以抵押物作擔保，期限一般在12個月內。我們貸款的還款架構一般為每月付息，到期還款。最近，我們有時亦接納部分本金加上利息的按月分期還款，讓客戶更加靈活管理本身的現身流量以及削減資金成本。
16. (a) 按貸款方式劃分的貸款組合
我們的貸款可按以下兩種方式的一種授出，即(i)定期貸款，及(ii)授信貸款。下表載列
所示日期按貸款方式劃分的未償還貸款：
於十二月三十一日
二零一四年 二零一五年 二零一六年
人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 %
定期貸款 261,719 49.5 446,112 72.0 465,628 77.7
授信貸款 266,832 50.5 173,389 28.0 133,753 22.3
總計 528,551 100 619,501 100 599,381 100
17. 於往績記錄期內，我們大部分貸款為保證貸款，並無以抵押物作為擔保。下表載列所
示日期我們按保證人類別劃分的未償還保證貸款詳情：
於十二月三十一日
二零一四年 二零一五年 二零一六年
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
按保證人性質
個人保證人 172,917 412,781 430,103
企業保證人 121,685 14,551 31,396
個人及企業保證人 66,331 67,899 57,351
總計 360,933 495,231 518,850
按保證人與本公司關係
關連人士保證人(1) －－－
獨立第三方保證人 360,933 495,231 518,850
總計 360,933 495,231 518,850
按借款人與保證人之間的關係
借款人之間相互保證 129,571 5,028 3,016
非相互保證 231,362 490,203 515,834
總計 360,933 495,231 518,850
按由單一保證人所保證的貸款筆數
共同保證人(2) 176,584 88,272 99,863
－為不同借款人提供保證的共同保證人 144,529 42,389 65,937
－為單一借款人提供保證的共同保證人 32,055 45,883 33,926
非共同保證人 184,349 406,959 418,987
總計 360,933 495,231 518,850
18. 當考慮是否接納保證人時，我們會評估保證人的財務狀況及還款能力，並一般為保證
人分配一個內部的整體信貸限度，當中進一步獨立分為兩項不可互換部分：(i)保證敞口的
最高限度，及(ii)貸款敞口的最高限度（僅與交叉保證情況相關（如有））。在審查保證貸款申
請時，我們調查保證人是否是現有客戶及／或已經為現有客戶的保證人。倘貸款申請涉及
交叉保證（保證人為我們的現有客戶）及／或共同保證人（保證人已經為我們現有客戶的保證
人），我們會參考上述內部信貸限度以釐定是否接受該保證人提供保證，及該保證人可承擔
的保證金額。倘貸款申請提供的保證人允許的保證敞口總額不足以覆蓋申請貸款金額，或
我們認為需要額外信貸風險保障，我們可能拒絕保證人或要求額外保證人及／或於貸款申
請中提供抵押物。
於二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三十一日，我們分別有約人民幣129.6
百萬元、人民幣5.0百萬元及人民幣3.0百萬元的互保貸款，分別約佔我們未償還保證貸款金
額的35.9%、1.0%及0.6%。於二零一四年十二月三十一日，我們逾30%的保證貸款為互保貸
款，即彼此熟悉的借款人相互為對方在我們授出的貸款承擔保證責任。該等借款人主要為
從事同一行業業務價值鏈上的業務夥伴或經營場所相互毗鄰的業務夥伴。為更好地控制我
們的信貸風險，我們批准擁有交叉保證的貸款申請筆數自二零一五年起已大幅減少。
此外，於二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三十一日，我們由共同保證人
提供保證的未償還貸款分別約為人民幣176.6百萬元、人民幣88.3百萬元及人民幣99.9百萬
元，分別約佔我們未償還保證貸款金額的48.9%、17.8%及19.2%。該等共同保證人一般是
(i)有一定社會地位及信貸歷史良好的富裕人士，或(ii)擁有穩健財務背景及優良信貸歷史但
已與借款人建立個人及／或業務關係的當地企業。誠如我們的中國法律顧問告知，就上述
共同保證人安排而言，我們並無違反有關中國法律、規則及法規。
19. 於二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三十一日，獲五大保證人提供保證的
貸款總額分別約為人民幣139.0百萬元、人民幣35.7百萬元及人民幣60.6百萬元。五大保證
人概非關連人士。下表載列於所示日期按獲保證貸款額劃分的五大保證人各自保證的貸款
總額詳情：
於十二月三十一日
二零一四年 二零一五年 二零一六年
人民幣千元 佔未償還 人民幣千元 佔未償還 人民幣千元 佔未償還
貸款總額 貸款總額 貸款總額
百分比 百分比 百分比
按五大保證人保證的貸款額
第一大保證人 51,482 9.7 9,039 1.5 15,039 2.5
第二大保證人 33,383 6.3 7,038 1.1 15,039 2.5
第三大保證人 30,969 5.9 6,536 1.1 11,429 1.9
第四大保證人 12,066 2.3 6,536 1.1 10,026 1.7
第五大保證人 11,061 2.1 6,536 1.1 9,056 1.5
總計 138,961 26.3 35,685 5.9 60,589 10.1
20. 抵押貸款
除保證貸款外，作為擔保安排的一部分，我們亦授出附有或不附有隨附保證的抵押貸
款。我們要求在提取抵押貸款前向有關政府機構登記所有可登記的抵押物。於往績記錄期
內，與抵押貸款有關的大部分抵押物為土地使用權及樓宇所有權，並且彼等已在提取貸款
前在有關政府機構正式登記。於二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三十一日，
我們的各別未償還抵押貸款中，約76.4%、81.4%及96.2%亦由保證人擔保。
21. 下表載列於所示日期及年度我們分別按抵押物類型及擔保權利的優先次序劃分的未償
還抵押貸款及抵押貸款（包括保證及抵押貸款）數目詳情：
於十二月三十一日
二零一四年 二零一五年 二零一六年
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
按抵押物性質
　土地使用權 27,550 19,076 30,644
　房屋所有權 129,806 97,149 46,871
　其他附註 10,262 8,045 3,016
總計 167,618 124,270 80,531
附註： 其他包括機械、設備及汽車。
於十二月三十一日
二零一四年 二零一五年 二零一六年
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
按抵押物的擔保權利的優先次序
　第一優先 66,941 54,294 25,435
　第二優先 91,628 65,654 50,069
　第三及以下優先 9,049 4,322 5,027
總計 167,618 124,270 80,531
截至十二月三十一日止年度
二零一四年 二零一五年 二零一六年
按抵押物性質
　土地使用權 8 13 17
　房屋所有權 133 79 48
　其他附註 633
總計 147 95 68
附註： 其他包括機械、設備及汽車。
22. 下表載列往績記錄期內我們抵押貸款(1)的實際貸款與估值比率範圍：
截至十二月三十一日止年度
二零一四年 二零一五年 二零一六年
%%%
抵押貸款（無保證）
　土地使用權 － － －
　樓宇擁有權 10.6-69.5 20.6-69.0 56.0
　其他(2) －－－
抵押貸款（有保證）
　土地使用權 16.4至23.2 16.2至29.6 14.9至23.4
　樓宇擁有權 9.7至100.0(3) 10.6至78.9 10.6至74.3
　其他(2) 35.6至48.8 35.6至46.0 35.1至46.0
23. (c) 按規模劃分的貸款組合
下表載列我們於所示日期按規模劃分的未償還貸款：
於十二月三十一日
二零一四年 二零一五年 二零一六年
人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 %
少於或相等於
　人民幣0.5百萬元
　－保證貸款 14,866 2.7 12,623 2.0 10,275 1.8
　－抵押貸款 14,946 2.8 13,255 2.2 8,470 1.4
29,812 5.5 25,878 4.2 18,745 3.2
高於人民幣0.5百萬元
　但少於或相等於
　人民幣1百萬元
　－保證貸款 36,971 7.0 23,832 3.9 34,935 5.8
　－抵押貸款 18,634 3.5 13,126 2.1 5,549 0.9
55,605 10.5 36,958 6.0 40,484 6.7
高於人民幣1百萬元
　但少於或相等於
　人民幣2百萬元
　－保證貸款 108,500 20.5 295,243 47.6 368,303 61.4
　－抵押貸款 39,949 7.6 31,439 5.1 17,288 2.9
148,449 28.1 326,682 52.7 385,591 64.3
高於人民幣2百萬元
　但少於或相等於
　人民幣3百萬元
　－保證貸款 200,596 38.1 163,533 26.4 105,337 17.6
　－抵押貸款 94,089 17.8 66,450 10.7 49,224 8.2
294,685 55.9 229,983 37.1 154,561 25.8
總計 528,551 100 619,501 100 599,381 100
24. (d) 按期限劃分的貸款組合
我們專注於提供短期小額貸款，以盡量降低我們的風險，有關貸款的到期情況通常在
一年以內。限期超過一年的貸款主要為我們於其原定到期日前應客戶要求同意展期的貸
款。我們為期一年以上的貸款於往績記錄期內呈下降趨勢，這符合我們展期貸款的下降趨
勢，主要由於我們整體上採取更保守取態的風險管理。下表載列我們於所示日期按期限劃
分的未償還貸款：
於十二月三十一日
二零一四年 二零一五年 二零一六年
人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 %
為期三個月或以下的貸款
　－保證貸款 2,009 0.4 －－－－
　－抵押貸款 －－－－－－
2,009 0.4 －－－－
為期三個月以上但
　六個月或以下的貸款
　－保證貸款 1,514 0.3 5,537 0.9 12,806 2.2
　－抵押貸款 4,159 0.8 3,645 0.6 6,111 1.0
5,673 1.1 9,182 1.5 18,917 3.2
為期六個月以上但
一年或以下的貸款
　－保證貸款 338,505 64.0 487,459 78.7 505,459 84.3
　－抵押貸款 120,816 22.9 89,769 14.5 68,519 11.4
459,321 86.9 577,228 93.2 573,978 95.7
為期一年以上的貸款
　－保證貸款 18,905 3.6 2,235 0.4 585 0.1
　－抵押貸款 42,643 8.0 30,856 4.9 5,901 1.0
61,548 11.6 33,091 5.3 6,486 1.1
總計 528,551 100 619,501 100 599,381 100
25. 我們的客戶
我們擁有相對廣泛的客戶群，主要由揚州市或於當地落戶的中小企業、小微企業及個
體工商戶組成。我們的客戶所從事的行業眾多，但絕大部分同屬於中國人民銀行的三農分
類。我們認為客戶所從事行業及業務的多樣性加上我們較小的單筆貸款規模有助於降低風
險集中度，使我們更好地應對不同行業的週期性業務及經濟週期。截至二零一四年、二零
一五年及二零一六年十二月三十一日止年度，我們分別曾經為350名、499名及381名客戶發
放貸款。下表載列所示年度我們曾發放貸款的客戶數目：
截至十二月三十一日止年度
二零一四年 二零一五年 二零一六年
客戶數目 % 客戶數目 % 客戶數目 %
客戶類別
中小企業及小微企業 36 10.3 43 8.6 26 6.8
個體工商戶 314 89.7 456 91.4 355 93.2
總計 350 100 499 100 381 100
下表載列於所示日期我們按行業劃分的未償還貸款：
於十二月三十一日
二零一四年 二零一五年 二零一六年
人民幣 % 人民幣 % 人民幣 %
千元 千元 千元
企業貸款
製造業 23,305 4.4 22,048 3.6 16,925 2.8
建築業 21,355 4.0 18,494 3.0 14,425 2.4
批發及零售 35,740 6.8 30,270 4.8 15,877 2.6
運輸、倉儲及郵政 23,408 4.4 13,886 2.2 15,542 2.6
其他 15,681 3.0 14,714 2.4 12,583 2.1
授予企業的未償還
　貸款小計 119,489 22.6 99,412 16.0 75,352 12.5
26. 於十二月三十一日
二零一四年 二零一五年 二零一六年
人民幣 % 人民幣 % 人民幣 %
千元 千元 千元
個人貸款
製造業 117,498 22.2 56,816 9.2 54,267 9.1
建築業 155,779 29.4 347,405 56.0 344,140 57.5
批發及零售 77,451 14.7 57,931 9.4 61,226 10.2
運輸、倉儲及郵政 24,064 4.6 6,074 1.0 5,069 0.8
其他 34,270 6.5 51,863 8.4 59,327 9.9
授予個人的未償還
　貸款小計 409,062 77.4 520,089 84.0 524,029 87.5
授予客戶的未償
　還貸款總額 528,551 100 619,501 100 599,381 100
截至二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三十一日止年度，我們的五大客戶
（我們從該等客戶獲得應收貸款利息收入）分別佔我們應收貸款利息收入約13.1%、9.1%及
7.6%，而同期我們的最大客戶分別佔我們應收貸款利息收入約3.2%、2.0%及1.8%。於往績
記錄期內，我們的所有五大客戶均為獨立第三方。於往績記錄期內，概無董事、監事或其各
自的緊密聯繫人或據董事所知擁有本公司已發行股本5%以上的任何股東於任何五大客戶中
擁有任何權益。
27. 於往績記錄期內及直至最後實際可行日期，我們的繳足註冊股本為人民幣450百萬元。
於往績記錄期內，我們主要透過自有註冊資本、內部資金、銀行借款及不時透過其他機構
（包括金農公司及其他小額貸款公司）的短期借款提供資金。於二零一四年，我們於往績記
錄期前付清了我們所取得的所有未償還銀行借款，且於往績記錄期直至最後實際可行日期
並無取得任何銀行借款。此外，於二零一四年，我們曾經自控股股東柏泰集團取得本金總
額為人民幣7.5百萬元的股東借款，截至二零一四年十二月三十一日已悉數償還。
有見自二零一四年以來銀行更改對小額貸款公司的放貸政策，我們於往績記錄期直至
最後實際可行日期，在我們於二零一四年償還在二零一三年取得的所有銀行借款未償還的
餘額後未有獲得任何新銀行借款。於往績記錄期，作為另一個融資方法，我們不時向金農
公司及其他小額貸款公司取得短期借款。一般而言，金農公司的融資成本相對較其他小額
貸款公司的融資成本為低，但向其他小額貸款公司取得借款較諸金農公司便利快捷。視乎
我們的資金需要以及就著我們現金流規劃的相應時度，當認為適當時，我們可以選擇從金
農公司或其他小額貸款公司取得借款。未來，視乎銀行及其他金融機構當時實行的借貸政
策，當我們認為對我們的業務擴展及／或提高股本回報及資產回報適當的時候，我們或考
慮接洽銀行及其他機構以取得融資。此外，上市以後，我們將得享更高靈活性及有途徑接
觸不同集資方式，包括（但不限於）債務及／或資本市場的股本融資，在有需要時為我們進
一步的業務擴展及長期發展提供資金。
28. 金農公司及其他小額貸款公司的借款
江蘇金農股份有限公司於二零一零年成立，從事向江蘇省的小額貸款公司提供支援服
務。其獲江蘇省金融辦公室委託開發一套計算機系統，該系統須由江蘇省的所有小額貸款
公司用作財務報告及貸款組合管理用途，並用作江蘇省金融辦公室監管小額貸款公司的業
務營運的報告平台。有關詳情，請參閱本節「信息技術」一段。金農公司亦向小額貸款公司
提供定期培訓及研討會。此外，金農公司受江蘇省金融辦公室委託經營及管理資金池，江
蘇省小額貸款公司可從資金池取得短期貸款以滿足其短期資金需求，而在另一方面則可自
願將日常的未動用資金放置在資金池以獲取利息收入。
截至二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三十一日止年度，我們自資金池獲
取年期介乎一至三個月的中期資金本金總額分別約人民幣45.0百萬元、人民幣40.0百萬元及
人民幣20.0百萬元，以便於我們的流動資金管理。截至二零一四年、二零一五年及二零一六
年十二月三十一日止年度，我們已向金農公司分別支付約人民幣0.3百萬元、人民幣0.7百萬
元及人民幣0.1百萬元，作為我們自資金池取得資金的成本。此外，我們不時在資金池放置
未動用資金。截至二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三十一日止年度，我們就
放置在資金池的資金分別收取款項約人民幣0.6百萬元、人民幣0.2百萬元及人民幣0.1百萬
元。
此外，截至二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三十一日止年度，我們自其
他小額貸款公司取得年期介乎一至六個月本金總額分別約人民幣10.0百萬元、人民幣20.0百
萬元及人民幣13.0百萬元的短期貸款。截至二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三
十一日止年度，我們向其他小額貸款公司支付的利息款項分別約為人民幣0.1百萬元、人民
幣0.7百萬元及人民幣0.6百萬元。
按江蘇省金融辦公室確認，上述有關資金池的安排並無違反法規。我們獲中國法律顧
問告知，上述有關使用金農公司管理資金池的安排並無違反任何適用中國法律及法規，及
我們向其他小額貸款公司借款並無違反任何適用相關中國法律及法規。
基於我們的業務性質，我們於往績記錄期內並無任何供應商。
29. 下表載列於所示日期我們按「五級分類原則」類別劃分的未償還貸款：
於十二月三十一日
二零一四年 二零一五年 二零一六年
人民幣 人民幣 人民幣
千元 % 千元 % 千元 %
正常 442,365 83.7 570,454 92.1 588,991 98.2
關注 68,302 12.9 35,749 5.8 409 0.1
次級 14,156 2.7 9,322 1.5 5,092 0.9
可疑 3,728 0.7 3,197 0.5 1,790 0.3
損失 － － 779 0.1 3,099 0.5
總計 528,551 100 619,501 100 599,381 100
30. 下表載列於所示日期我們的貸款質量分析：
於十二月三十一日
二零一四年 二零一五年 二零一六年
減值貸款比率(1) 3.4% 2.1% 1.7%
減值貸款餘額（人民幣千元） 17,884 13,298 9,981
應收貸款總額（人民幣千元） 528,551 619,501 599,381
撥備覆蓋率(2) 135.9% 168.5% 188.7%
減值虧損撥備（人民幣千元）(3) 24,296 22,409 18,837
減值貸款餘額（人民幣千元） 17,884 13,298 9,981
減值虧損撥備率(4) 4.6% 3.6% 3.1%
逾期貸款餘額（人民幣千元） 14,258 46,785 10,069
應收貸款總額（人民幣千元） 528,551 619,501 599,381
逾期貸款比率(5) 2.7% 7.6% 1.7%
31. 31 個員工
32. 於二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三十一日，我們的逾期貸款分別約為
人民幣14.3百萬元、人民幣46.8百萬元及人民幣10.1百萬元，分別佔我們應收貸款總額約
2.7%、7.6%及1.7%。於二零一五年十二月三十一日逾期貸款結餘有所增加，主要由於向與
彼此有關聯的三名借款人作出的若干逾期抵押貸款所致，該等貸款處在還款計劃之中，正
在安排出售若干房地產以償付逾期貸款。該三名借款人所欠逾期貸款本金（連同應計利息收
入）於二零一六年十二月三十一日已悉數償還。
33. 儘管我們致力收回逾期貸款，惟基於我們的業務性質，我們或未能收回逾期貸款（不
論為全部或部分）。如有貸款已產生減值虧損的客觀證據，則我們根據「五級分類原則」將有
關貸款記錄為減值及確認相關減值虧損金額。倘有客觀證據顯示貸款的估計未來現金流受
一項或多項因素影響而有關影響能可靠估計，則應收貸款被識別為已減值貸款。於往績記
錄期，我們已識別的減值貸款包括呈現減值客觀證據的逾期貸款。另一方面，關於客戶被
視作為有良好信貸記錄或擁有足夠抵押品的逾期貸款則不列作已減值類別。於二零一四
年、二零一五年及二零一六年十二月三十一日，我們的已逾期但未減值的應收貸款分別約
為人民幣3.5百萬元、人民幣33.5百萬元及人民幣87,570元。有關詳情，請參閱本招股章程
「業務－撥備政策及資產質量」一節。於二零一七年二月二十八日，在二零一四年、二零一
五年及二零一六年十二月三十一日的未收回逾期貸款中，我們僅完全收回逾期貸款本金額
分別約人民幣9.8百萬元、人民幣30.9百萬元及人民幣24,600元，當中需約少於一個月至約
3.5年以完全收回該等逾期保證貸款的本金，以及約少於三個月至約三年以完全收回該等逾
期抵押貸款的本金。在該等逾期抵押貸款中，我們已收回逾期貸款本金約人民幣4.2百萬
元，當中由房地產抵押物作抵押，通過止贖程序，整個收回程序需約八個月至約三年。一
般而言，收回逾期貸款所需時間視各情況而有所不同，視乎就償還計劃達成協議所需時
間、償還時間表，以及（如適用）止贖程序所涉及時間等因素而定。
34. 二零一五年以前，我們一般採取商業上較寬鬆的方法來接受和考慮客戶的貸款展期請
求。自二零一五年起，我們整體上則已採取更保守取態的風險管理，據此，我們開始勸阻
客戶申請貸款展期，並採取較嚴格的審查以考慮授出任何貸款展期，以改善我們貸款組合
的一般質素，進一步降低我們的信貸風險敞口。因此，於截至二零一四年、二零一五年及
二零一六年十二月三十一日止年度各年，我們的展期貸款比率由13.2%大幅降至5.7%，再降
至1.1%。截至二零一四年、二零一五年及二零一六年十二月三十一日止年度，我們分別在
客戶提出的111項、25項及11項貸款展期要求中，拒絕了其中13項、16項及10項。

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11 : greatsoup38(830)@2017-06-05 02:37:51

35. 家族集團
36. 陳素權:8237、1673
37. 許磊:1280
38. 黃日東:1260、1265、720、2016、1543、1579、1635、6122

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12 : greatsoup38(830)@2017-06-05 02:38:50

39. 控股股東投資的其他業務
於最後實際可行日期，柏泰集團及聯泰廣場均作為被動投資者於民泰銀行持有10%權
益，而柏泰集團以作為被動投資者的身份於中成銀行持有8%權益。
有關民泰銀行及中成銀行的一般資料
於最後實際可行日期，民泰銀行主要在揚州邗江區從事銀行業務（定義見本招股章程下
文「控股股東投資的其他業務－民泰銀行及中成銀行與本公司在主要業務方面的競爭有限且
並不激烈」一段）。民泰銀行的其餘股權則由浙江民泰商業銀行股份有限公司、無錫協新毛
紡織有限公司、常州君豪紡織品有限公司及揚州沃源紡織服裝廠分別擁有約51%、約10%、
約10%及約9%，彼等均為獨立第三方。
於最後實際可行日期，中成銀行主要在揚州市廣陵區從事銀行業務。中成銀行的其餘
股權由成都農村商業銀行股份有限公司、揚州金企鵝毛紡有限公司、揚州江陽 製品有限
公司、江蘇中顯集團有限公司及江蘇帝一集團有限公司分別擁有約60%、約8%、約8%、約
8%及約8%，彼等均為獨立第三方。
於最後實際可行日期，民泰銀行及中成銀行的註冊股本分別為人民幣115,000,000元及
人民幣200,000,000元。
民泰銀行及中成銀行與本公司在主要業務方面的競爭有限且並不激烈
於上市後，柏泰集團及聯泰廣場於民泰銀行及中成銀行（均主要從事銀行業務）所持有
的股權將繼續由柏泰集團及聯泰廣場保留。董事認為於民泰銀行及中成銀行的有關投資不
應列入本公司，而民泰銀行與中成銀行在主要業務方面的競爭有限且並不激烈，原因如
下：
‧ 柏泰集團及聯泰廣場為被動投資者，於民泰銀行及中成銀行僅持有少數股權。
‧ 於最後實際可行日期，並無民泰銀行及中成銀行的董事會、監事會及高級管理層
任何成員於我們董事會、監事會或高級管理層擔任任何職位，反之亦然；董事確
認，於最後實際可行日期，由於控股股東僅為民泰銀行及中成銀行的少數股東，
其並無參與民泰銀行及中成銀行的管理。
‧ 民泰銀行及中成銀行主要從事吸收公眾存款；提供短期、中期及長期貸款；辦理
國內結算；辦理票據承兌與貼現；從事同業拆借；從事銀行借記卡業務；代理發
行、代理兌付、承銷政府債券；代理收付款項；以及中國銀行業監督管理委員會
批准的其他業務（統稱為「銀行業務」）。而我們主要集中於向中小企業、小微企業
及個體工商戶提供短期貸款，銀行業務的性質及範圍明顯較本集團的業務廣泛且
有區別。此外，我們作為小額貸款公司，被禁止吸收一般公眾存款作資金來源。
因此，我們的業務資金歷來主要以本身註冊資本、內部產生資金、銀行借款以及
不時來自其他機構（包括金農公司及其他小額貸款公司）的短期借款提供支持。
‧ 我們獲授權在揚州從事農村小微貸款業務，主要專注於為中小企業、小微企業及
個體工商戶提供服務。於往績記錄期，我們所提供的貸款一般屬短期性質，期限
為12個月內，而民泰銀行及中成銀行亦可提供中期及長期貸款，從而滿足借款人
的不同需要。
‧ 於往績記錄期，我們向客戶授出的貸款本金額小於人民幣3,000,000元。中成銀行
及民泰銀行可提供本金額為人民幣10,000,000元以內的貸款。
‧ 誠如我們中國法律顧問所告知，本公司的日常經營主要由揚州市金融辦公室監
督，而民泰銀行及中成銀行的日常經營主要由中國銀監會揚州監管分局監督。
‧ 民泰銀行及中成銀行為村鎮銀行而本公司為小額貸款公司，據Ipsos所告知，村鎮
銀行考慮及發放貸款的基準一般較本公司為高。村鎮銀行一般僅接受第一押記而
本公司一般接納第一押記或第二押記。就有關貸款擔保人而言，村鎮銀行一般要
求中型或大型企業擔任擔保人而本公司一般考慮個人或小企業為合資格擔保人。
村鎮銀行一般須較本公司長的時間審批貸款，但提供更優惠利率。
‧ 據Ipsos所告知，客戶會綜合考慮自身貸款能力及條件以及需求資金緊急程度，決
定在村鎮銀行或在小額貸款公司貸款。如客戶符合村鎮銀行的貸款條件，且資金
需求不緊急，則通常會選擇在村鎮銀行借貸而不會考慮在小額貸款公司貸款。如
客戶不符合村鎮銀行授出貸款條件或資金需求較為緊急，則通常會選擇在小額貸
款公司貸款而不會考慮在村鎮銀行借貸。村鎮銀行與小額貸款公司在發放貸款時
有著不同的限制與考量，因此在實踐中彼等服務相對不同的客戶群。
與民泰銀行及中成銀行比較，本公司所聚焦的是不同的客戶群及客戶需要，我們的貸
款在多個方面一般有別於民泰銀行及中成銀行，即(i)相比我們的業務，民泰銀行及中成銀
行的銀行業務範圍顯著較為廣闊且有差別；(ii)民泰銀行及中成銀行提供的貸款較我們提供
予客戶作為小微貸款者，為時較長，數額較大；(iii)村鎮銀行如民泰銀行及中成銀行所考慮
授出貸款的基準一般高於本公司，其中可能包括，村鎮銀行基本只接受第一押記作為抵
押，而我們接受第一及第二押記作為抵押，以及村鎮銀行一般要求中型或大型企業作為擔
保人，而我們則接受小型企業或個人擔任合資格擔保人；及(iv)批核貸款的時間亦有分別，
我們的貸款業務安排，一般是要滿足客戶的臨時及緊急資金需要，所以普遍的貸款批核時
間較村鎮銀行例如民泰銀行及中成銀行的為短。基於上文所述，我們的董事認為，我們服
務的客戶基礎不同於民泰銀行及中成銀行，而民泰銀行及中成銀行與本公司在主要業務上
的競爭有限且並不激烈。因此，控股股東或其各自的聯繫人於民泰銀行及中成銀行所擁有
的股權不太可能在重大方面與我們的主營業務有直接或間接的競爭。

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13 : greatsoup38(830)@2017-06-05 02:40:13

40. 安永
41. 2016盈利降36%，至3,860萬，輕債

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14 : GS(14)@2018-01-24 15:28:55

自 願 性 公 告
本 公 司 與 滬 深 金 控 簽 訂 戰 略 合 作 協 議
本公告由揚州市廣陵區泰和農村小額貸款股份有限公司（「本公司」）自願刊發。
戰略合作協議
本公司董事（「董事」）會（「董事會」）欣然宣佈，於二零一八年一月二十三日，本公司
與滬深金控資產管理有限公司（「滬深金控」）簽訂了一份戰略合作協議（「戰略合作協
議」），有效期為三年。根據戰略合作協議，雙方將在供應鏈金融、中小企業融資、
互聯網金融等多個領域展開深入合作，助力普惠金融發展。
訂立戰略合作協議之理由及裨益
本公司認為，借助自身為中小企業提供貸款的服務經驗和滬深金控的貸款業務平台
及普惠金融實踐經驗，雙方將攜手探討為中華人民共和國（「中國」）中小企業提供更
加靈活、便利和高效的金融服務方案，支持中國中小企業的快速成長。本公司將以
此為契機，優化貸款服務、加快市場拓展，提升競爭力。
有關滬深金控之資料
滬深金控是滬深控股有限公司的全資子公司。滬深金控目前擁有國盛眾宏（杭州）資
產管理有限公司、深圳前海雲軒互聯網金融服務有限公司兩家子公司。滬深金控的
業務範圍主要為供應鏈金融、為中小企業提供融資服務、互聯網金融等。滬深控股
有限公司，是一家依據中國法律於2016年3月1日成立的有限責任公司，註冊資本
為10億元人民幣，是商業網點建設開發中心全資發起設立的綜合性控股公司。商業
網點建設開發中心，是1993年10月11日經中央機構編製委員會辦公室批准成立的
司局級國家事業單位，隸屬於國務院國有資產監督管理委員會，致力於中國城市商
業網點規劃、開發建設、資產管理等事業。
就董事所知及經所有合理查詢，滬深金控及其最終實益擁有人均為獨立於本公司及
其關連人士（定義見香港聯合交易所有限公司創業板證券上市規則）之第三方。
董事認為，戰略合作協議之條款屬公平合理，並符合本公司及股東之整體利益。若
本公司與滬深金控進一步簽訂戰略合作協議涉及的具體金融業務協議，本公司將適
時公告。

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15 : GS(14)@2018-03-18 17:22:09

盈利增5成，至5,400萬，輕債

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16 : GS(14)@2018-03-18 17:22:09

盈利增5成，至5,400萬，輕債

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17 : GS(14)@2018-03-24 10:10:15

盈利降1成，至1,330萬，5,300萬現金

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18 : GS(14)@2018-07-19 07:45:01

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，
根據本公司截至二零一八年六月三十日止六個月之未經審計管理帳目及目前可取得
資料初步評估，本公司預期截至二零一八年六月三十日止六個月的股東應佔溢利與
去年同期（已在本公司二零一七年中期報告中公佈）相比較，將錄得不少於 70%的增
長。董事會認為有關溢利的增長主要由於本公司首次公開發行股票募集的資金已動
用於其業務導致利息收入增長，及本公司無上市費用使費用減少所致。

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19 : GS(14)@2018-08-25 02:55:15

盈利增80%，至3,700萬，重債

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20 : GS(14)@2018-11-09 07:39:01

盈利增6成，至5,500萬，輕債

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21 : GS(14)@2019-02-10 15:56:13

https://www.cachet-group.com/media-chi

8252 1739

http://video.sina.cn/news/2017-1 ... fuzmy0615914.d.html
视频：采访臻卓资产CEO周芊汝

https://hk.news.appledaily.com/l ... e/20190204/20606012
新年前夕，投資者早已「收爐」，然而金魚缸內的恩怨依然沸騰。連日來，香港多處出現街招、紅油。先是跑馬地豪宅上林，凌晨時分，停車場內一輛私家車被淋油，車身滿佈紅色油漆。灣仔美國萬通大廈更六日內兩度遭人淋紅油，外牆上同時貼出幾張追債街招。雖然時間、地點不同，出手者咄咄進逼，矛頭皆衝着同一名女子周芊汝而來。

這名40多歲的周芊汝，可說是股壇新晉小辣椒。本來在大行工作的她，持有證監1、4、9號牌，前途一片亮麗，是金融界炙手可熱的基金經理。她選擇從大企跳出來自己「搵食」，開始涉足細價股，其中一隻就是老牌珠寶製造的保發集團（3326）。然而新股上市後，保發股價「妖」氣沖天，有份玩這隻股票的玩家亦告失手，據知牽涉其中的，包括舖壇老手。

撰文、攝影：財經組
周芊汝出席保發集團掛牌上市，與保發主席簡健光合照。
周芊汝出席保發集團掛牌上市，與保發主席簡健光合照。
遭淋紅油的地點，位於上林停車場，翻查周芊汝創辦的資產管理公司臻卓集團，負責人正是報住上林；另一被貼街招的美國萬通大廈，則是臻卓的辦公室所在地。事後，周芊汝透過律師樓發聲明，澄清自己沒有財政問題，及已就事件報警。

外表有點像TVB女藝人張曦雯的周芊汝，在金融界打滾多年，履歷甚有睇頭，先在香港中文大學修讀工商管理學士畢業，亦持有美國康奈爾大學的碩士學位。畢業後，曾於美國GE Capital及花旗銀行工作，後來回流返港，先後加入摩根大通及瑞銀等大行，前後工作近十年。翻查證監會，她同時持有「1號牌」（證券交易）、「4號牌」（提供證券意見）及「9號牌」（資產管理）的負責人員（Responsible Officer）。現時RO在行內十分吃香，單是持有「9號牌」月入起碼過10萬。2003年，只有廿多歲的她，以208萬元買入北角威景台一個單位連車位，2013年以1,050萬元賣出，大賺八球。

投行不易做，周芊汝亦不甘平凡。在大行打滾多年的她，2015年自立門戶，創立資產管理公司臻卓集團，為大型家族提供財富管理服務，其網站指公司管理資產超過50億美元，臻卓同時在深圳前海設立股權投資公司，可謂「食正」內地富豪湧港大搞金融的趨勢。正所謂人靠衣裝，尤其在金融圈中，銜頭越多越好，在金融圈打滾多年的周芊汝深諳此道，學一眾富二代，加入不同社團提升自己社會地位等，包括香港金銀首飾工商總會榮譽主席，及香港仁愛堂總理和董事局成員，亦是廣西賀州市工商總會秘書長等。
貨源歸邊　輕易炒上
自走出大行後，她首隻以個人名義涉足超過5%的股票是2016年上市的保發集團。周芊汝為香港金銀首飾工商總會榮譽主席，保發亦是本港珠寶製造商及批發商，當日招股價為0.93元，公開發售超購12倍，是2016年首隻上市的新股，上市首日曾大升一倍。掛牌當日，周芊汝穿露膊短裙出席敲鐘儀式，一副戰鬥格，與主席在傳媒前握手合照。

保發上市不足一個月已發出「盈警」，但股價仍然勢如破竹，一度較招股價0.93元炒上逾六倍。如此輕易炒上，因為「貨源歸邊」。原來證監會早在4月時就指保發股權高度集中，其中有16名股東合共持有已發行股本之26.59%。保發三名主要股東及一名執行董事則持有股份71.25%，兩者合共97.84%，俗稱「街貨」只有2.16%。5月份，保發股價見頂後一直回落，「派貨」味濃。

根據資料，周芊汝首次披露持股量是2017年6月，個人共持股8.47%，其平均買入價約為1.6元，同年8月，保發建議股份拆細，為再次炒上作準備。保發股價在周芊汝增持後開始上升，拆細後更加升不停，由1.1元水平起步，至2017年9月開始火箭式上升，疑似有大戶入手。記者翻查保發在中央結算系統持股紀錄的股份，發現該大戶將貨存放於富匯證券，首次買入價為2.85元，接近保發最高位時再度掃貨，最高平均每股買入價為7.13元，共持有保發0.48%股份，買貨成本近4,000萬。
大戶失手　周芊汝獨贏
翻查資料，富匯證券揸fit人為張貽輝，是仁濟總理，富匯證券報住的曼克頓山地址，正是由投資舖市老手，以物流起家的「物流張」張順宜及其太太持有。張順宜為民生物流老闆，卻以投資舖市所為人熟悉，但「物流張」近年也曾向傳媒表示有投資股票。富匯證券的大戶增持後，股價以「火箭式」向上衝，11月保發升至7.5元後，由至12月開始急跌，去年一度低見0.4元水平。大戶見勢色不對，開始出現「人踩人式」沽貨，一個月內，套現近3,000萬，惟當時保發跌勢已成，以當日收市價3.05元計，餘下0.4%市值只有約164萬元，就算全數沽清仍大蝕千萬。不過大戶沒有選擇全數「斬纜」，三個月內再次買入「溝貨」，再次投入約1,600萬，增持至0.48%。

保發並沒有保大戶發財，股價更失守1元，變身仙股。大戶此時面對現實，開始減持，套現約1,000萬元，持股0.27%，市值只餘250萬元，賬面大蝕1,500萬元。相反，周芊汝則絲毫沒有損手，她前後六次減持保發合共1.55%，其中五次減持價位由3元至7元水平，都較其買入價1.6元為高。保發市值由高位50億縮水至9億。在如此波幅的股價之下，眾人皆輸她獨贏。記者曾致電周芊汝，惟其手提電話一直未能接通。

近年，「妖股」充斥市場，有細價股玩家透露部份玩法：「是夾埋一齊踢高咗隻股票，不過唔可以話走就走，買賣要有秩序，如果有人唔保持隊形，一個拎錢去買，另一方面就有人高位沽貨，算點呢？」

「物流張」十分低調，過去只接受記者電話訪問，外貌從未曝光，他的發迹之路主要是炒舖「摸貨」，早年曾以850萬買入廟街及永星里交界的舖位，買入舖位後不足一個月，已升值逾一成，故隨即沽貨獲利。該舖位賣家為糖百府老闆李文斌，他完成交易死線前轉售予張順宜，即李文斌已經是摸第一手，張順宜更是「摸上摸」，不足一個月速賺80萬。
中環中心劈價沽貨
不過近日舖市、商廈難炒，「摸貨王」亦要面對現實。他兩年前涉足中環中心，最後更劈價沽貨收場。誠哥摸頂出貨，長實（1113）2017年出售中環中心75%股權及一批車位，當時以天價402億元（每方呎約3.3萬元）賣予中港合資的財團，「殼后」朱李月華及世茂（813）主席許榮茂成為股東之外，「物流張」也是其中之一。然而，他們在籌錢上並不順利，摩根士丹利透過發行高息分層票據，籌組逾六成資金予買家，惟有傳票據年息高達9至15厘，年期介乎18至24個月。現時中美貿易戰令市況不穩，樓市轉勢或對未來估值帶來負面影響。面對高息票據利息壓力，有傳這班財團更要過大海撲水。

張順宜是財團七個買家當中，第一個劈價沽貨離場，他原以11.18億元賣出49樓，較曾傳出的洽購價低約逾一成四。他另持有的43樓，最後亦以比意向呎價低百分之七出售。炒燶股票兼被磚頭砸住，都咪話唔傷，祝願豬年諸君烏氣盡消。

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22 : GS(14)@2019-04-25 07:01:42

轉主板

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23 : GS(14)@2019-05-11 10:22:49

虧，輕債

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泰和安金融集團(海德國際財務)專區

1 : GS(14)@2017-09-02 06:57:27

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2 : GS(14)@2017-09-02 06:58:26

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