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台灣資產管理業走入困境，業者普遍呼籲政府放寬法規限制，但在法界專家的眼中，即使法規有所調整，但只要管理者的心態不變，限制永遠都會存在。

撰文‧何珮郁

國內資產管理業者普遍認為，法令規定過度限制，是造成產業發展走入困境的重要原因。對於這樣的說法，台大法律系教授王文宇評論：「法，本身沒有那麼偉 大！」他強調：「問題還是在於主管機關的態度。」除了擔任專任教授，王文宇目前也是台大企業暨法制中心主任、亞洲法律與經濟學會委員會委員，經常發表私募 基金、共同基金、衍生性商品、信託法等相關文章；在二○○八年，他並與財經專家共同主持了「我國成為亞太資產管理中心之建立及立法方向」研究。在金融及資 產管理相關法規的研究，堪稱國內權威。

主管機關態度偏向保護消費者「主管機關對於金融業的管理，很多不是按照法律。」王文宇說，以一位法律人的角度看台灣金融業，「其實很有趣的是，在台灣，金 融業是一個政府介入很深、管得很嚴的產業。」往好處想，這樣的管理不容易出事，但若一旦出事，「接下來的處理，幾乎只看政府的態度，很少真正走到法院。」 他以連動債事件為例，政府的處理方式是金管會直接找銀行公會和業者，研究所有的消費者申訴，「在多數國家，不見得會這麼做，通常還是依法行事，法官敲了就 算。」此外，○五年發生的投信結構債事件，當時金管會為了保護投資人，要求投信業者自行吸收所有損失，「在我看來，這樣的要求，恐怕也沒有法律依據。」王 文宇不願評論這種管理方式的對或錯，但他強調，主管機關的心態上，顯然就是從「保護消費者」出發，「而對產業發展來說，這樣的心態相對不利。」回到資產管 理產業，王文宇解釋，資產管理就是「管錢」，出錢的一方和管錢的一方簽訂「契約」，而業者口中的法規限制，關鍵就在於這個「契約」是否限制太多、管理太 嚴。

「在國外，資產管理相關契約的精神，說難聽一點，叫作『一個願打、一個願挨』，雙方對等，客戶很清楚業者要怎麼做，也願意盈虧自負。」但是在台灣，因為執法的精神就是從「保護消費者」出發，因此對於「契約」的解讀、執行，也自然會演變成「盡量不讓消費者受傷」。

他舉例，銀行財富管理部門必須執行所謂的ＫＹＣ(Know Your Customer風險屬性分析)，了解客戶的風險承受度，「但法律上並沒有講ＫＹＣ是什麼東西，於是，金管會設計制度時就會採用嚴格的方式，如果業者還是 不清楚，主動詢問主管機關，得到的解釋可能又更嚴格。」嚴格解釋的結果，是銀行業不小心違反法規的風險提高，也就愈來愈不敢引進新的商品，創新的動能不 夠，商機自然愈來愈少。「這就是我說的，當你的執法是從『保護消費者』的角度出發，一定相對不利於產業發展。」在「亞太資產管理中心之建立及立法方向」研 究中，王文宇提出七項立法建議，「我知道，有些建議已經在做了，但我還是要強調，心態沒有變，法規調整的效果恐怕也有限。」心態不改變 法規調整效果也有限報告中的第一項建議，是「現行金融機構組織應增加有限合夥之組織模式供企業選擇」(亦即讓金融機構可以選擇以合夥制設立），王文宇半開 玩笑地解釋，「與公司制相比，有限合夥制的優點就是『管理鬆散』，管制少，比較靈活彈性！」透過合夥制的建立，應能有助於金融產業多元發展。

「就我所知，關於合夥制的法律，至今已經寫了七、八年了。」他說，一開始是經建會在主導，案子到了經濟部之後，「或許是為了管理方便，法律條文愈寫愈嚴， 明明是合夥制，寫的卻像︽公司法︾。」他表示，合夥制某種程度像是一個事業「隨便你搞」，這必然會增加主管機關控管上的困難，「他們會立刻想到接下來有多 難管理，法律恐怕也就愈寫愈嚴。」「你問我，這條法律通過對產業有沒有幫助？我會說一定有。」從產業發展的角度來說，王文宇仍然認定合夥制的建立能夠帶來 正面效果。

但能有多少幫助呢？王文宇表示，如果主管機關的心態還是一樣，任何法律條文的調整，對產業發展的正面效果都是有限。

「法，沒有那麼偉大，重點還是管理者的心態。」他再次強調。

各界引頸企盼的人民幣清算機制已經確定延後上路，國台辦表示，正抓緊遴選時間，建議台灣能先以代理行方式展開各項業務；但央行卻堅持要走清算路線，銀行業者大力呼籲代理行模式其實也能讓人民幣上路，到底人民幣清算業務是卡在哪裡？

撰文‧許瀞文

原本該在十月三十一日上路的人民幣清算機制確定延期，可能要等中共召開第十八次全國代表大會後，才能遴選出人民幣清算銀行。

這消息一出，讓殷殷盼望的台灣金融圈大失所望，心裡湧起更多疑問：「到底卡在哪？難道十八大後就真的能選出人民幣清算行？」某位與央行熟識的金控高層也提到：「這次確實是大陸方面暫時緩住了清算行的遴選。」或許大陸端真有自己的考量，但在台灣卻有一條法規卡住兩岸貨幣清算機制建立的腳步。

根據《兩岸人民關係條例》第三十八條第三項規定：「在台灣地區與大陸地區簽訂雙邊貨幣清算協定或建立雙邊貨幣清算機制後，人民幣在台灣地區的管理，就能回歸《管理外匯條例》，相關規範比照一般外幣。」銀行界呼籲先求有、再求好這也是為何國台辦發言人楊毅拋出了台灣能先以代理行制度展開人民幣業務，但央行卻堅持一定要有清算行才能開始發展。就算簽了「海峽兩岸貨幣清算合作備忘錄」（ＭＯＵ）已經超過兩個月的時間，人民幣業務在台灣還是無法上路的主要原因。

也就是說，根據法令，沒有清算行就無法建立清算機制，台灣境內的人民幣業務就會一直卡住，在大陸還沒遴選出清算行，台灣又被法令限制住，找不到解套方式。

是否有預定的時程表？央行總裁彭淮南在立法院財政委員會上針對立委質詢時，僅表示會加快腳步。對此，本刊也致電楊毅，楊毅強調會抓緊遴選時間選出清算行。央行與國台辦這兩方都不鬆口，人民幣清算機制看似遙遙無期。

但引頸企盼的台灣銀行業者已經等不及了，呼籲先開放代理行模式。於是台灣在這情況下，出現民間希望以代理行先行、但主管機關不認同、而大陸遴選清算行沒給最後選出時間的窘境，三方各吹各調。

「至少ＤＢＵ（外匯指定銀行）的企業戶能先行，畢竟先求有、再求好。」一位民營金控高層說，「其實只要央行肯放行，就能先以代理行模式承作人民幣相關業務。」這位高層提到，前提是「央行要承認代理行也是清算機制的一種」。

業者並以新加坡為例，新加坡並沒有和中國人行簽訂清算協議，但人民幣業務卻在新加坡發展火熱。

據了解，在二○一○年底，新加坡與中國簽訂了一五○○億元人民幣的換匯協議，確保人民幣來源無虞後，積極地發展人民幣相關業務。

去年三月，中國工商銀行正式在新加坡成立「海外人民幣業務中心」，包含存款、貿易結算、信用卡、金融商品投資等，新加坡法人、自然人都能承作。換言之，新加坡只是沒有取得法律上的正式清算地位而已，其人民幣業務並不輸香港。

央行官員對此低調回應，代理行模式多處理貿易結算的業務，對國內發展人民幣業務沒有幫助，且若採行代理行模式就違反了上述法令，「必須要有清算行，建立清算機制後才算數。」央行對此相當堅持。

央行認為，如果走代理模式，人民幣存款會存在大陸的代理銀行帳戶中；但走清算行，國內所有銀行都會在台灣的清算行開一個帳戶，才能把資金留在台灣。

大陸說不出口的延宕

除了台灣自己的法規及認定上卡住人民幣清算機制，在大陸端也有說不出口的考量。

去年七月，香港回歸中國十五周年慶時，中國國家主席胡錦濤訪港，親自承諾香港人民幣離岸清算中心地位不變，但若遴選一家人民幣清算行給台灣，台灣就成了全世界第一個與大陸互設清算行的國家，這豈不就違反了胡錦濤當時對香港的承諾？

但在央行與金管會的努力下，大陸也與台灣簽署「海峽兩岸貨幣清算合作備忘錄」，同意在台遴選一家清算行。不過，大陸要如何不違反去年對香港的承諾？「大陸有關當局也還在細細思量相關配套措施。」一位中資銀行香港分行的主管提到。

另外，市場也有另一說法，就是牽涉到枱面下的政治考量。如無意外，在十八大之後，中國國家主席的大位將由習近平接任，如果將政治利多在習近平上台前都給完了，那麼習近平還能給台灣怎樣的利多呢？

所以，最好的方式，就是等到十八大後，由新任中國國家主席宣布在台的人民幣清算行，並建立相關機制，釋出善意；而台灣目前也只能按兵不動，等待時機。

人民幣代理行制度 vs. 清算行制度

機制 簡介 優點 缺點

代理行 與其他國家的銀行建立往來帳戶，主要負責支付結算業務；目前台灣OBU（國際金融業務分行）就是以此方式進行能和多家銀行簽代理合約，人民幣匯價可以貨比三家 1. 人民幣量小的銀行，較難拿到優惠利率及額度2. 銀行必須和代理行建立默契，才有利業務推廣清算行 由單一家銀行擔任，負責調節台灣境內人民幣的拋補與拆借 能直接向中國人民銀行取得政策性支持 1. 由單一家銀行負責，匯率上較無彈性空間2. 由清算行自行決定給予各銀行的額度

一尾不起眼的魚，經過育種及基因改造後，成為螢光魚綻放出夢幻光芒，身價竟能翻上五百倍，甚至達數千倍。

例如，原本一尾二十元的「九間菠蘿」，經過基因改造變為融合多種螢光於一身的「水蜜桃公主」，每尾叫價至少一萬元，原本一尾三十元的神仙魚，搖身成為優雅炫目的「粉紅天使」後，竟讓杜拜皇室開出一尾十萬元的高價。

全球第一尾小型、中型螢光魚都是台灣生技界的驕傲，去年芝林企業與中研院更合作發表全球第一尾雙基因轉殖的中型螢光魚，吸引全球目光。

技術領先國際曾獲選全球最棒發明

「越大隻的魚，生殖期越長，所以越大隻的魚去做螢光觀賞魚，越難！」中研院細胞與個體生物學研究所臨海研究站副研究員陳志毅指出，台灣技術領先國際十年，現在中型螢光魚只有台灣研發成功，且已有五種中型螢光魚。目前國外只做到小型螢光魚，螢光也不像台灣的魚一樣均勻分佈。

螢光魚，是台灣領先全球的技術，二○○三年由邰港科技與台灣大學教授蔡懷禎技術合作的螢光魚，曾獲《時代》雜誌選為全球最棒發明之一，與隱身夾克、流感疫苗齊名。

業者估計，光是小型螢光魚，單一品種年產值約一至二億元，中大型螢光魚更上看二十億元產值，可望在全球觀賞魚總值五十億美元的貿易市場中搶佔金字塔頂端的一席之地。

但是，看似風光的螢光魚，其實近年來被國內法規「卡關」，必須通過田間試驗，經主管機關核准才能上市； 若未通過田間試驗，無法送出國門外銷全世界，只能展示、實驗。

現在，科技部把螢光魚當研發重點，希望保持全球研發領先地位，農委會也盼能振興台灣觀賞魚產業，向世人展示台灣農業生技推動成果。

只是，細讀《時代》雜誌、BBC、《華爾街日報》等媒體十年來對螢光魚的相關報導，幾乎每篇都點出對基改生物的疑慮，不難理解為何至今政府各部會對此仍然莫衷一是。

基改生物疑慮魚要百分百不孕才可過關

台灣海洋大學水產養殖學系副教授陸振岡表示，基改動物管理屬於國際問題，目前只有少數科技國家發展基改動物技術，但大多數國家都立法管理基改生物。事實上，多數歐美國家反對基改動物的生產與銷售，不只基於人道考量，也擔心「基因流布」。

國內唯一田間試驗場所，海水繁養殖研究中心主任葉信利說，田間試驗的生物安全評估重點，是看牠如果野放，會不會造成基因流布。目前邰港的螢光青魚已送田間試驗，芝林的申請案仍待審議小組通過。

「台灣的吳郭魚就到處氾濫啊！」陸振岡舉例，吳郭魚是一種強勢的外來種，能生存於各種水域，對其他物種造成生存威脅。

科幻小說《侏儸紀公園》有句名言：「生命會自己找出路。」透過遺傳基因工程，電影中的恐龍雖然被人類改造成無法在野外生存，但當公園裡的電腦系統遭破壞，龐然巨物就紛紛逃出。生命，是人類想控制就能控制的嗎？

為避免衝擊生態，科技部政務次長錢宗良認為，要讓基因改造的魚產生商業模式，一定要做到不孕這個關鍵技術，否則「國外也不願意讓你進到他們的水族箱?堙v。

對於業者聲稱「技術已能做到不孕」，陳志毅回應，所謂的不孕技術是百分百不孕，只要有一隻魚能生，那就不叫成功的不孕。然而現在，世界上卻沒人能夠百分之百保證。

陸振岡則認為，假若基改觀賞魚能做到百分百不孕，可縮短環境影響評估時間，但是目前魚類不孕技術仍不成熟，業者宣稱的不孕技術，還是要等田間試驗評估，留待科學驗證。

台灣領先全球的螢光魚，因為涉及基因改造生物，而聯合國生物多樣性公約下的卡塔赫納生物安全議定書（Cartagena Protocal on Biosafety）在二○○○年針對基因改造活體生物的發展、跨國越境運輸、處理及使用等訂定了規範，在預防性原則下，進口國在缺乏完整科學根據證實其對環境或人類有害的情況下，仍可拒絕基改產品的進口，成為出口螢光魚潛在的貿易障礙。

芝林企業董事長林育禾另闢蹊徑，去年與俄羅斯簽訂合作備忘錄，打算以「展館輸出」的方式，結合音樂、藝術等多媒體方式展出螢光魚的研發成果，以文創途徑來開拓螢光魚商機。

漁業署養殖漁業組養殖漁業科承辦員陳思宏表示，申請國外展示，必須以研究交流為目的。由於尚未收到業者申請，無法回應。但他也指出，若是申請國外展示，依規定是不用通過國內田間試驗，但仍須有輸入國的同意文件。

想扮演造物主角色的人類，要透過基因改造生物點「魚」成金。就像《侏儸紀公園》一樣，人類的科技或許無法完全掌控生命的風險。

【延伸閱讀】基因流布「基因流布」（gene flow）是指外來的基改生物，可能透過與近緣種雜交，將基因傳佈給當地物種，對生態環境造成不良影響。美國普渡大學研究發現，基改生物野放後可能形成強勢品種，造成當地野生種的滅種，亦即所謂「特洛伊基因效應」（Trojan gene effect）。

新店氣爆事件，欣欣天然氣檢測員的檢查過程草率是不爭的事實，而無論是法令規定或欣欣內部作業程序，都要求這群專業人士查到底，並且賦予進入民宅家戶細部檢查的權力。草率檢驗是踐踏專業，更是違反規定。

撰文‧何欣潔、賴若函

高雄市氣爆事件讓台灣社會餘悸猶存，新北市新店永保安康社區八月十五日竟發生瓦斯氣爆事件，造成二死六十九戶受害的悲劇。事發後，輿論質疑欣欣天然氣公司處置失當，由東洋保全公司派任的社區管委會總幹事林日初更指稱，管委會在十四日通報有異味，欣欣的檢測員當天卻僅到場十分鐘、以鼻子聞嗅就離開，並未做進一步處置，以致釀災。

未逐層檢查 檢測人員輕忽但欣欣天然氣副總經理張國泰否認相關指控，強調趕到現場的兩位檢測員分別領有氣體燃料導管配管乙、丙級技術士證照，其中一名陳姓員工更已有十年經驗，「就我們的工作紀錄來看，兩位檢測員的確有開啟瓦斯偵測器，並非如居民所說，只用鼻子聞一聞就離開。」希望能夠透過檢調偵查，還原現場真相。

無論兩位檢測員當天是否開啟瓦斯偵測器，兩人僅隨總幹事在地下室檢測，並未逐層、到住戶家中仔細檢測，檢查過程草率，是不爭的事實。

按照《天然氣事業法》第十六條，「輸儲設備有引起災害之虞時，天然氣事業應即採取必要之處置或改善措施」，至於「必要措施」是否容許檢查員進入住戶家中，該法規的第四十八條也有明文規定，若用戶拒絕接受檢查，而天然氣公司認定有安全之虞時，得報經主管機關同意，會同相關機關人員進行強制檢查。

事實上，欣欣內部自訂的《用戶管線定期檢查作業》標準程序也明定，若檢查結果有供氣安全之虞，應請用戶立即關閉天然氣開關，必要時得停止供氣；且「用戶拒絕接受檢查時，公司得會同相關人員進行強制檢查。」換言之，無論是政府法規或是欣欣內部的標準作業程序，都已充分授權檢測員，若基於專業認為有必要，絕對可以進行任何必要的檢測。

但面對居民質問前一天為何不逐層檢測，竟有工作人員當場回應：「因為住戶沒要求！」不但不符合法律規定、標準作業程序，也不符合氣體燃料導管配管技術士證照考試時，再三提醒技術士必須具有的敬業精神、職業素養。

事實上，欣欣天然氣並不是第一次爆出檢測不力、忽略工安的爭議。紀錄片導演楊力州即在臉書指出，自己曾因家中彌漫濃厚瓦斯味，而請欣欣來檢查，未料對方卻僅檢查戶外管線，確認沒有破漏後就離開，無意找出瓦斯氣味源頭，「事不關己的態度令人心寒。」楊力州說。

在人口稠密的住宅區引發氣爆事件，又接二連三被用戶指責檢測草率，輿論將矛頭指向總經理李清國是陸軍副司令退役、不具相關工安背景，導致公司經營出現漏洞。律師呂秋遠就痛批，欣欣氣爆事件不會是單一個案，「因為管理者根本就是軍人，對於天然氣所知有限！」平實而論，高階管理者的出身背景與其管理之嚴謹程度，不能直接畫上等號，軍系主掌國內天然氣事業，也有其歷史背景，若將這一回氣爆事件直接歸咎於「軍人管理」，似乎不盡妥當。

高層多退將 遭疑專業不足只不過，雖然公司的董事會、總經理並不需要專業出身，僅需要有領導公司的能力即可，但負責安檢的重要部門，竟也由退役將領擔任主管，恐怕就存在討論空間。陸軍官校畢業的工務部經理曾玉生，主管欣欣的「內管安全檢查計畫」、按月執行用戶設備安全檢查、全面探漏巡查管線等工作，肩挑三十二萬瓦斯用戶供氣與公共安全責任；但依照《天然氣導管配管專業人員管理辦法》相關規定可以看出，天然氣輸氣管線的檢查、安全維護需要相當高的專業技術門檻。居民也質疑，軍人出身的曾玉生甫出任部門經理一年就發生重大工安意外，是否有專業能力不足問題？

對此，張國泰強調，公司任用人才，有一定的制度門檻，曾玉生在欣欣天然氣曾任養護科長、工務部副理，目前也正在參加乙級專業人員考試，「學科測驗他是考了滿分，術科測驗也將排定時間進行。」認為曾玉生的專業能力沒有問題。

消基會董事長、律師張智剛批評，欣欣在事發後的說詞相當不負責任、令人無法苟同，「住戶已經反映有異味，就應主動認真檢查，怎麼可以區分室內、室外管線，或者說居民沒有要求，所以不進屋檢查？」本刊八月十八日前往安康社區查看，發現住戶已陸續和欣欣簽訂補償契約；管委會主委邱正宏表示，欣欣願意承擔裝修事宜，也針對居民損失一一協調補償金，「還算有誠意。」張智剛認為，這次已經鬧出人命，未來除了欣欣之外，各瓦斯公司都該提出一套預防災害計畫，才能保障消費者的身家安全。

欣欣天然氣

董事長：陳何家

總經理：李清國

實收資本額：18億元

用戶數：32萬7022戶（至7月底止）服務區域：新北市永和、中和、新店、深坑等區，台北市文山區

主要股東：

國軍退除役官兵輔導委員會 25.79 % 千島投資 6.46 % 大台北區瓦斯 5.83 % 百勳投資 3.51 % 欣田崎生化科技 3.34 %