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用 理性邏輯，根本不會明白陰謀論者的世界。經常是被害者的角色，人家做甚麼舉動，都是機關算盡請君入甕，連筆者在網誌上分享貓兒的生活照，也有人看成是天地 會互通訊息的暗號，他們的世界實在太過複雜。鑽研股票，重點一定是在生意的本質，銀行業在政府高度介入之後今非昔比，所以前景黯淡，就是如此簡單。甚麼先 壓低收貨再挾淡倉，是無助分析，沒有預測功能。陰謀論厲害之處，是升跌都是陰謀，有無懈可擊自圓其說的能力，亦正因此失卻測市的作用。 揸盈富長建仲穩陣 盲 目唱好，倒不如抽離反思，就算經濟真的復蘇，普羅讀者其實未必有太多人一定要搭這一程股票順風車博發達。面前的變數多到嘔，要非常冒險才有機會收成，但不 是個個讀者身家及心理質素都是大師級，反而做好風險管理，甚至修正心態更加重要。投資原意是改善生活，何必苦苦強求做股神，將回報以至生活的要求降低，人 過得舒適自在是更難能可貴，趁年假不如好好思量。血肉長城陣，源於一個又一個長揸發達的故事，但滙控（005）大爆發的年代，在上世紀早已結束，趁低買必 發無疑，是一個錯覺。假設在03年4月30日沙士時的低點入市，一直持有至上次大牛市爆煲的日子07年10月31日，滙控在同期的股價升幅加上股息，期內 回報115%，平均一年18.5%，只是恒指的一半，甚至絕世悶股長江基建（1038），同期回報也有22.5%，在這個超級大牛市，滙控根本嚴重落後， 其實當時有不少擁躉不滿滙控升得太慢，只不過大家記憶短暫而已。江山代有股王出，滙控03年已過氣。大家不如摒棄成見，穩穩陣陣揸盈富（2800）或長 建，至少風險回報比例合理。黃國英作者黃國英為證監會持牌人士，目前持有滙控（005）電郵：[email protected] | ||||||
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| 本土動畫製作公司意馬國際，這一年內連番供股配股，但旗下電影《阿童木》仍未夠「水」埋尾，而這套以「中國史上最貴投資動畫」為賣點的電影，製作費已花了超過五億港元！ 一手炮製這個爛攤子的，是廿六歲便擔任上市公司副主席的太子爺高偉豪，他將意馬變成自己的大玩具，任意揮霍，結果愈玩愈大，最後連江山也要拱手相讓予永菱通的洪錦標及上海姑爺羅康瑞。公司連番抽水，這兩位新主人看似無奈，其實心中亦有盤算；最終目標是將公司賣予美國片商，期望可以刀仔鋸大樹。 今年十月，製作時間長達三年的《阿童木》將作全球公映，但今年初已辭任意馬主席的高偉豪，只留任創作總監，公司宣傳時只能靠邊站。今年三十一歲的他，畢業於美國加州州立大學財務管理系，不過他未有學以致用，七年前只有廿四歲的他回港，便到父親高長昌的上市公司寶途坐鎮。 寶途本來從事聖誕樹業務，但「一人之下，萬人之上」的高偉豪抱着滿腔熱誠改革，一心將公司轉型，開發當時屬「尖端」的動畫業務；為遷就孻仔，高長昌亦全力支持，把聖誕樹業務出售予私募基金，「寶途」這個殼則留給兒子「大展拳腳」。高偉豪曾多次對傳媒否認自己是漫畫迷，以淡化其玩票形象，但據公司前高層透露，高偉豪實為大細路一名，非常貪玩。 「佢好鍾意漫畫，喺公司返工，西褲袋口位都不時夾着《龍虎門》等漫畫。」意馬前高層說。年少氣盛的高偉豪，在入主意馬初期已揚言，要與美國著名的製片商夢工場和Pixar爭一日之長短。 買起海洋公園 高偉豪的雄圖大計，還包括買起海洋公園。「佢話要以呢個本地品牌進軍世界，喺各地搞主題公園，要同迪士尼睇齊。」 當時公司的資深管理層，對這名剛入主的o靚仔都不屑一顧，認為「由細都睇住佢食奶嘴」，後來有人以政府會干預他收購海洋公園為由，打斷了高偉豪這個夢想。 個性直率的高偉豪，又會因「合眼緣」而提攜新人，不理年資、級別，一開口便加薪百分之五十。「佢知道有同事家中面積『僅』一千呎，仲話『太細』，要代他換三千呎住宅做福利，直頭人事部也嚇傻。」該名意馬前高層說。年報內披露，公司除了持有市值三百萬的會所債券外，○七年意馬添置汽車就花了四百六十多萬；高偉豪亦曾打算以高價打造與公司名相近的車牌，還要「入公數」，結果被當時的財務總監謝志文阻止。 與此同時，高偉豪又奠定公司的 發展方向，即以本地薑的低成本製作，對撼美國Pixar及夢工場動輒億元美金的動畫，開拓全球動畫市場。頭炮是以三千萬美元製作成本，標榜以「平、靚、 正」搶灘的電影《忍者龜》。○七年，《忍者龜》上映，全球票房大收約一億美元，只可惜當時屬新牌仔的意馬，與發行商華納兄弟所簽的條款，是以一次過賣斷電 影版權形式賣片，其後《忍者龜》的影碟及產品賣出，意馬亦未能分大錢，只能收回成本。 《阿童木》燒銀紙 不過，《忍者龜》票房，卻強化了太子爺的雄心壯志，成為其下一部作品《阿童木》電影大肆燒銀紙的動力，將意馬推向深淵。 高偉豪為求高質素的動畫，特意找來曾任美國電影公司高 層的Douglas Esse Glen，與他一起任聯席行政總裁。○八年度，Douglas Esse Glen的董事酬金就有八百六十多萬元，他則領取三百五十萬元。高偉豪除了保持香港總部原有的四百多名動畫師外，更加強美國洛杉磯工作室的生產線，聘請百 多名美國名牌動畫師；個個製作人履歷不凡，粒粒動畫界巨星。據知，這些動畫師身價比香港本土IVE畢業的動畫師貴足十倍，平均年薪要一百萬港幣；意馬○八 年度單是職員薪金開支已達一億八，結果截至去年九月底的業績顯示，半年營業額只有一百五十萬元。而意馬每月開支竟達三千萬元，○三年至今共蝕四億四千萬 元。 本刊向前意馬財務總監謝志文查詢，他不諱言曾提議以合約形式聘用美國 動畫師，但遭否決，更表示意馬現時與他們起初所計劃的方向已有很大出入，「當初以每套動畫三千萬美金成本為目標，但後來美國人手的開支愈來愈大，根本超出 預算。」謝志文更以足球明星作比喻：「一隊波個個係C朗都未必會踢得好同贏，多『名牌』就多意見。」 羅康瑞襟兄拉入局 直至今年初，意馬缺水問題開始暴露，須要配股及供股救亡。有股壇高手之稱的基金經理洪錦標，於○五年已透過旗下基金（Winnington） 永菱通投資意馬，現更乘意馬弱勢增持，由早年五千萬至現時已合共斥資約兩億五，現持股量為百分之二十三點九九，屬第二大股東。上月尾意馬宣布，以每股兩毫 半作四供一供股。是次身兼包銷商的他，加埋所持有價值一億三千萬元可換股票據，便有機會超逾持股百分之三十三點八八的高偉豪家族，成為意馬最大股東。公司今年二月已重組管理層，高偉豪辭任主席一職，由曾任里昂證券的Richard Arthur Witts 擔任，前嘉禾娛樂董事總經理的潘從傑為公司副主席。 羅康瑞去年亦應老襟洪錦標邀請，斥資七千八百萬元入股意馬，半買半送之下取得意馬百分之十二點一四股權，成了意馬的第三大股東。早前他曾向傳媒表示，自己未決定供股與否。洪錦標旗下的Trophy地產基金，對羅康瑞國內的地產項目相當捧場，其基金先後入股在上海及重慶的地產項目。 不 過最近意馬國際大股東Sunni International（由高氏家族持逾五成股權）內的小股東，卻入稟法院要求禁止「贈股」予羅康瑞。其中一名原訴人，持Sunni百分之三股份的林 百堅說，已持股十多年，對高氏家族控制的Sunni「贈股」予羅康瑞，事前毫不知情：「Sunni 這間公司得一名董事，就是高偉豪。在一人董事局下，有人召開會議，左手同右手傾掂數就通過動議，並無諮詢其他股東。」 一鋪定輸贏 被踢出意馬董事局的高偉豪，家住跑馬地樂景園豪宅，閒時仍愛玩車，他有七車在手，當中三架屬跑車。上年五月便曾涉嫌醉酒駕駛被捕，其價值高達四百多萬的599型號法拉利，連人帶車打了兩個筋斗撞向石壆，以致嚴重損毀。 即使意馬連年虧蝕，高偉豪亦無憂，事關意馬前身寶途，○二年將聖誕樹的業務以十一億元出售予高長昌及凱雷基金，手持寶途超過六成股權的高氏還可以獲派特別股息逾五億。據高氏父子的身邊人透露，「賣盤嗰陣高氏分咗五億，當年老爺回購只花了三億！咪當留番兩億散紙俾個仔發展玩吓囉，就算輸咗都夠佢哋食幾世！」喪失公司話事權的高偉豪，現在閒時會與六歲和四歲的兒子出海，享受家庭樂藉以療傷。 熟悉意馬的管理層不諱言：「意馬而家係靠《阿童木》一鋪定輸贏，票房一掂就揚眉吐氣，市值急升，但一唔掂，就要靠洪生頂住喇！」而洪錦標及羅康瑞的最終目標，是將公司整間賣斷予美國片商，賺取以倍數計的回報。 意馬變身「吸水」魔王 1983年：高長昌創立寶途，專門生產塑膠聖誕樹，並於1999年上市。 2002年：高偉豪加入寶途後，公司把聖誕樹業務出售，並轉型為動畫事業。 2003年：受聘美國夢工場，為13集連續劇《Father of the Pride》提供電腦動畫製作服務。上半年電腦動畫收入僅$170萬。 2004年：高偉豪擔任意馬副主席，公布全年業績由盈轉虧，蝕$1,958萬，年內分別進行了兩次供股及配股，集資約$1.28億。 2005年：宣布全球發行《忍者龜》電腦動畫電影，同年發行可換股票據，洪錦標以$5,000萬入股，成為集團第二大股東。 2006年：授出購股權集資$1,364萬，同年九月宣布開拍《阿童木》。 2007年：年初配股集資$4.26億。《忍者龜》上映票房理想，但因以賣片形式賣斷予發行商華納兄弟，只收回製作費約三千萬美元。 年尾再發行可換股票據，集資$1.2億。 2008年：高偉豪擔任集團主席，三度配股，集資共$4.16億，當中，羅康瑞以$7,800萬入股另再獲贈股份，「半買半贈」形式入主成第三大股東。 2009年：年頭傳出財困，員工遭拖糧，高偉豪辭任主席，公司四度以可換股票據、過渡信貸融資、供股以及配股形式等集資共$4.4億。 | ||||||
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| 2010年被稱為「全球電子書元 年」，全球電子紙市占9成的元太科技，卻是出身傳統紙業永豐餘。 紙業龍頭18年前投入科技業，但科技大夢變夢魘，人才流失、資金燒盡，何壽 川緊急從美國搬救兵，找來妹婿劉思誠應戰。 在電子書前途未明時，劉思誠在何壽川支持下、耗資數百億元豪賭電子書市場，5年內主導3樁合併 案，搶得電子紙龍頭地位，但合併過程卻也承接財務重擔。 電子書已經被視為科技變革的起端，蘋果iPad登場，友達、台達電等大廠進場搶食， 開啟紙上戰役的劉思誠說：「永遠要先比對手快二、三步，才能生存。」 四月的中國揚州市，三元橋小學的教室傳來朗朗讀書聲，但 這堂課不用黑板、粉筆和課本，老師跟學生都拿著政府配備、半張A4紙大小，○˙八公分厚的電子書，這是揚州市電子書進校園的第一堂課。 課剛 講完，劉思誠沒理會其他官員與媒體，逕自走去詢問導師：「用起來如何？」「挺好，體積小、重量輕…」還沒說完，劉思誠馬上打斷：「挺好就不用說了，請說不 好的讓我改進。」 小廠卡位商機 也難怪劉思誠急。雖然元太E-Ink的電子紙目前全球市占率還高達九成，但友達Sipix和台 達電Bridgestone的電子紙都宣稱今年加速量產，面對競爭者來勢洶洶，元太五月宣布五年投下五億美元（約新台幣一百六十億元），在中國生產電子 紙，也跟南京鳳凰出版集團合資成立內容平台，搶攻全中國三億學子的教育市場。 電子書閱讀器技術早在一九九八年就有，但直到亞馬遜 （Amazon）二○○七年推出Kindle，這項老技術才引爆新商機。亞馬遜挾強大內容平台優勢、以每本九．九九美元價席捲市場（美國單本實體書約二十 四美元），不到三年，市場估計已賣出三百萬台以上。看好電子書商機，光是台灣就有元太、友達、台達電、鴻海、華碩、友達、英業達、振曜、台達電、廣達、仁 寶等業者投入，總投資超過新台幣一百五十億元。 這場來得既猛且快的商機，劉思誠早在二○○五年就開始準備，以致於當友達、台達電等大廠猛然 醒來開戰時，他早已坐穩戰略位置。從二線的面板小廠鹹魚翻身，成為全球第一大電子紙廠商，元太走過的卻是充滿荊棘、三度轉型的突圍之路。 元 太科技由永豐餘集團於一九九二年轉投資成立，是台灣成立最早、卻也最小的面板廠，一九九六年開始量產，在柏青哥和車用定位系統市場技術卻比不上日商；一九 九九年左右，友達奇美等面板五虎都相繼設立四代、五代廠，元太仍只有一條二．五代的生產線。 突圍轉虧為盈 「當年元太還被戲稱 為面板界的搖籃，因為只要有新面板廠成立，下個月就少了一大批人。」十年內元太換過四任總經理， 連永豐餘大當家何壽川本人都曾二度兼任。 身為何壽川連襟的劉思誠，台大數學系畢業，赴美取得紐約大學電腦博士後就留在美國，自行創立電腦軟 體公司，在美過了三十多年逍遙生活，但這份悠閒卻因何壽川開口劃下句點，「當年我創業他 幫了很多；現在他需要幫忙，我怎能不回來。」 二○○一年，元太每股虧損高達六．三六元，一口氣虧掉十五億元：「我從來沒有待過像元太這麼 大、虧損卻這麼多的公司。」他到元太的第一項工作，就是協調資金。銀行雨天收傘，幾個大 股東想撤資，「有時會半夜從床上驚醒，因為我夢見元太在銀行的戶頭沒錢了。」 劉思誠知道，在大者恆大的面板界，像元太的小蝦米要殺出重圍， 只能靠找對商品。他在二○○三年率面板廠之先，轉入可攜式DVD播放器（Portable DVD）市場，二○○四年首度轉虧為盈，營收從七十億元大幅增加至一百二十億元，EPS四．二六，讓元太這隻晦暗了十年的醜小鴨，搖身變為金雞母。 研 發拉高門檻 但隔年，友達等大廠看準這塊年成長率高達六成的大餅，立刻以成本優勢殺進，每部產品價格從一百九十九美元，一路降到一百四十九美 元。元太二○○五年EPS又跌到負○．三四。 「這一戰給我的教訓是，要拉高技術門檻，才能讓同業追不上。」同年劉思誠又看到電子紙技術，並 獲何壽川全力支持：「他（何壽川）認為這個技術很可能影響整個紙產業的未來，既然不能忽視它，不如參與它。」 當時，全球電子書市場不到十萬 台，劉思誠僅花一週，就決定買下飛利浦電子書顯示器（EPD）部門。 在併購案之前，元太每年研發費用占營收都在二．五％上下，但併購當年研 發費用暴增近九千萬元，占營收近三％，隔年元太成為SONY電子書eReader的供應商，雖然當年出貨量並不大，然而二○○七年元太成為亞馬遜電子書 Kindle的電子紙供應商，Kindle上市後一炮而紅，元太聲名大噪，更轉虧為 盈，EPS一˙八四元，毛利率暴增二倍以上。 劉思誠進入第二局豪賭，又花了新台幣九十三億元，併購虧損累累的韓國中小尺寸面板廠 Hydis。這一步讓生產線增至四條，卻也苦吞下Hydis的虧損，負債比從二○○八年的三六％，大幅攀升到二○○九年的六二％。 豪 賭趁危併購 「當時買下的Hydis只是空殼，罷工超過三個月，客戶早就跑光了。」現任Hydis執行長的黃建中回憶：「劉董帶著我一一拜訪 客戶，又跟韓國員工斡旋，才有訂單回流。」 有了被對手輕易超前的經驗，這次劉思誠不顧一切也要搶得先機，二○○九年金融海嘯最烈時，他再次 不理會財報上的難看數字，花了七十億元併購世界第一大的電子墨水供應商E-Ink，市場質疑劉思誠此舉又是一場看不見未來的豪賭。 劉思誠 說：「其實談併購時，美股幾乎每天跌五百點，連我都覺得心裡毛毛的。」但何壽川卻很簡單地告訴他：「這個危機才是機會。等到你不怕時、人家也不怕，機會就 沒了。」 何壽川這段話支撐著劉思誠走下去，讓元太搶到最佳戰略位置，在二○○九年底，電子書市場一片大好時，元太早已抓住上游全球最大的電 子紙的材料廠美商E-Ink，一躍成為全球最大電子紙廠商，也抓穩了下游電子書前二大客戶亞馬遜與SONY，整合上中下游，等於壟斷電子書的發球權。元太 二○○九年前二季因為認列Hydis虧損，但第三季起受惠電子書熱銷，轉虧為盈，全年EPS為○˙四元，營收約一百六十億元。 挑戰另闢藍海 但 今年初上市的蘋果iPad，卻被認為極有可能重創電子書，因為iPad不但具電子書功 能，還可播放影音等附加價值；而電子紙技術還停留在黑白，雖然元太表示將公開全彩色、觸控及軟性電子紙技術，卻一再延期，也讓法人質疑電子書的未來。 在法說會上，劉思誠像個教授，從蔡倫造紙悠悠開始說到電子紙的 發展，但面對法人尖銳提問這次會不會又被友達等大廠追上，他收拾起溫吞的學者樣，強勢回 應：「元太在電子紙技術上超前對手二年，我們用盡集團資源，友達只用一個部門而已。」 二度發現藍海卻又敗北，科技老兵將再次開闢新戰場，這 一次，他不想輕易被超前。 蘋果iPad VS.電子書 劉思誠小檔案 生日：1949.1.12 學歷：紐約大 學電腦博士 現職：永豐餘集團副總裁、元太科技董事長 家庭： 已婚、育有2子 經營哲學：就算是二流的經營人才，共同努力，也會有一流表現。 小辭典 電子書 電子書是將書籍內 容數位化後，用電子書閱讀器來閱讀，可以分出章節、頁次及翻頁。以一台Kindle 2為例，大約可容納超過1,500本書籍。 目前超過9 成的電子書閱讀器，都採用Eink的微膠囊電泳顯示技術，優點是不需背光源、不傷眼、可在陽光下閱讀，但缺點則是無法顯示彩色影像或動態影片。 後記 劉 思誠做生意霸氣很重，但脾氣卻十分溫和，老員工描述：「我聽過劉董最生氣時說的一句話，是『你實在…你實在…怎麼會讓這種事發生呢？！』」 喜 怒不形於色，業績滿意時，他會打上紅領帶，對業績不滿意，他不開口罵人，卻以不打紅領帶表示警告。 有老闆罵員工「垃圾、混飯吃」而挨告，而 元太員工對老闆領帶「察言觀色」，也是一絕。 | ||||||
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紡織業起家的力麗集團，走過三十五個年頭後，發展成為以紡織、營建、新事業三足鼎立的完整架構，旗下並有力麗、力鵬與力麒三家股票掛牌公司。在ＥＣＦＡ簽署與營業所得稅調降利多挹注下，紡織業前景持續看好，加上觀光、環保工程等新事業，成了集團再躍起的祕密武器。 撰文·吳美慧 當 大多數傳統產業出走到海外設廠，力麗集團卻逆向思考，堅持固守台灣。不到海外設廠，倒不是力麗集團特別「愛台灣」，而是力麗主力產品的聚酯加工絲或是力鵬 生產的尼龍粒，生產線幾乎已全數自動化。加上電費占生產成本達三成，相較之下，在台灣生產的成本還低於中國。因此，力麗集團決定利用台灣的優勢持續擴大產 能，從成績單來看，策略是成功的。 「過去十年，每年我們的產線都在擴充。」力麗集團第二代掌門人郭銓慶說。之前因涉及前第一家庭弊案辭去力麒建設董事長職位，如今走出弊案陰霾，重回工作崗位，儘管未在集團中的公司掛名，但身為長子，各公司的布局與規畫仍瞭若指掌。 重研發才有競爭力 「除 了研發，還是研發！」許久未接受媒體專訪的郭銓慶說，憑藉這點，力麗與力鵬才能夠在激烈的競爭環境下，生存下來。其中，力鵬打敗德國成為全球尼龍粒最大生 產廠，日產量一一○○噸；力麗的聚酯加工絲月產量九四五○噸，在國內排名第三。由於產品品質優良，縱使單價較同業高，下游廠家依然願意多花錢向力鵬、力麗 購料，以增加產品的產出率。 在產業位置上，力鵬與力麗同屬於化纖領域，因此，兩家公司在二○○七年進行產品整合，並以LIBOLON︵力寶 龍︶為核心品牌，是目前亞洲地區唯一橫跨尼龍、聚酯領域的公司。整合不到三年，今年剛好天候變化激烈以致天然棉歉收，人造纖維需求大好，加上中國限電，供 給量不足，只好轉向台灣下單；因此，激勵尼龍粒與聚酯加工絲售價一度大漲兩成，今年力鵬、力麗業績表現不俗。抓到絕佳難得的機會，力麗與力鵬今年每股獲利 有機會創近十年新高。法人估上述兩家公司今年每股獲利上看一．八元，因此帶動股價上漲，推升市值。 在集團中，力麗與力鵬扮演著傳承紡織本業的角色，獲利隨著景氣而波動。相較之下，以營建為主的力麒建設顯得活潑許多。從營建為出發點，並延伸到觀光、休閒與環保工程領域，發展迄今頗有集團的架構，儼然成為力麗集團中的新興集團。 力 麒長期深耕台北市，推案也以台北市為主，奠下立於不敗之地的優勢。「未來三年的推案大致都敲定了。」郭銓慶自信地說。七月，力麒推出在中正博愛特區牯嶺街 豪宅案「力麒麒御」。加上完銷的「力麒太和」及尚未認列的「力麒蕭邦」與「力麒麗麒」等，下半年推案總金額九十億元。另有天母西路、中山北路六段都更案， 以及新莊等地的新推案，因此郭銓慶對力麒未來兩年營運表現充滿信心；法人推估力麒今年每股獲利將達二．二元。 力麒觸角深入中台灣 除深耕台北市，力麒也嘗試跨出台北縣市。去年十一月，該公司以每坪三百萬元高價，標下台中七期、歌劇院旁三八八坪土地，未來將推出超豪宅，這一役能否讓人耳目一新？除測試力麒在其他縣市的推案能力，也攸關公司的獲利表現。 力 麒從營建為出發點，也積極尋找事業的新天地，觀光休閒以及環保工程，成了事業的另一片天。力麒規畫出不同的營業項目，利用不同的轉投資公司作為區隔。在環 工部分，從汙水處理到海水淡化，都是業務範圍，並成立了綠山林與東山林兩家公司來營運。其中，綠山林在○四年與高雄市政府簽約「楠梓汙水下水道系統ＢＯＴ 案」，已從去年底開始營運，全能運轉時的汙水日處理量約七．五萬噸，可帶來年營收六．五到七億元，淨利約一．六六億元。東山林則在二○○五年與宜蘭縣政府 簽訂「羅東汙水下水道系統ＢＯＴ案」，該案將分三階段開發，第一期已在去年七月營運，日處理量一．五萬噸，可帶來年營收一．五億元，獲利五千萬元。 在 觀光事業方面，則交由轉投資的儷山林公司負責，並區分為儷山林、日月潭儷山林、花蓮儷山林等公司來負責；其中，儷山林是為北投纜車而成立的特許公司，力麒 持股四八％，該纜車全長四．八公里，不到三十分鐘就可以從北投到達陽明山。由於北投纜車能否興建還處在爭議階段，若能過關，有機會成為力麒的金雞母。 飯店方面則以「哲園」為品牌，在日月潭有「日月潭哲園會館」，同時還規畫在墾丁與花蓮插旗，一旦多點式的飯店陸續開張後，將成為國內新興的飯店集團。環工與飯店都是目前最夯的行業，力麒有機會成為集團中，最有「錢」景的公司。 力麗集團07年年底至今年8月中市值變化2010/8/20集團總市值：296.77億元1/19~8/20市值波段增幅：15.79% |
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http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-16/yOMDAwMDIwNjIyOA.html
在狂热的储能技术争霸赛中，铅酸电池决意要抢占一席之地。
2010年6月1日，财政部、科技部、工信部和发改委曾联合下发《私人购买新能源汽车试点财政补助资金管理暂行办法》（下称《补助办法》）。其中规定，享受政策补贴的新能源汽车的动力电池不包括铅酸电池。
但这似乎并没有影响到铅酸电池从业者们的壮志雄心。
“锂离子电池与铅酸蓄电池相比确实比能量高，但受制于电池制造技术和电池管理系统的研究短期内很难获突破，3-5年内并不能助推电动汽车的产业化。”中国电器工业协会铅酸蓄电池分会副理事长、超威电源有限公司（00951.HK）（下称超威动力）副董事长周龙瑞表示。
中 国电器工业协会铅酸蓄电池分会副理事长、浙江汇同（控股）电源有限公司（下称浙江汇同）副总裁朱文武表达了相似的意见。在他看来，电动汽车很可能重走电动 自行车发展的道路，“可能不超过3年，马路上就会到处都是铅酸电池提供动力的汽车，那时国家很可能默认铅酸电池的地位。”
实际上，因为亲身经历过电动自行车在“夹缝”中发展，倒逼执管理部门承认的“光辉历程”，《补助办法》对铅酸电池厂商信心的打击似乎有限。
“车间都建了，设备也上了，一旦国家有政策，铅酸电池作动力的电动汽车大规模发展只是时间问题。”周龙瑞解释。
这并非狂妄之语。其实，去年6月25日，工信部发布的《新能源汽车生产企业及产品准入管理规则》，也曾将使用铅酸电池的混合动力汽车列为成熟产品，可首先进入产业化发展。
除此之外，得益于铅酸电池储能技术的成熟性和安全性，几乎所有铅酸电池生产企业都相信，未来在给汽车提供动力的领域，已有百余年发展历史的铅酸电池将率先实现产业化。
然而，眼下的形势却也让这些企业懈怠不得，要获得更多国家政策的支持，只有进一步提高铅酸电池的性能并稳步延长使用寿命才是最后制胜的法宝。但无论如何，铅酸电池已经准备好，弯道超车的最好时机，就是现在。
价廉制胜？
周龙瑞认为，廉价、低速、短途的电动汽车才更容易获得消费者的青睐。
据中国电器工业协会铅酸蓄电池分会数据显示，我国铅酸电池生产企业接近3000家，年产能约为1亿万千伏安时。根据不同的用途，铅酸蓄电池大致分为起动用、动力用和固定用三大类，分别用于汽车的启动照明点火、电动车辆的牵引和通讯、电力等的备用电源用途。
尽管铅酸电池还未获得国家相关的补贴政策，但因为对新能源汽车和风光电场储能发展方向和市场需求的预期，稍有规模的企业几乎都开始涉猎动力电池储能技术。
以 天能国际集团（00819.HK）（下称天能动力）为例，这家20世纪80年代末靠生产电动自行车用铅酸电池起家的公司，如今已是中国最大的动力电池生产 商之一。但天能动力并不满足于此，目前，它700多万千伏安时的年产量中，有20%是电动汽车用铅酸电池、锂离子电池和风光储能电池。
去年，天能动力的研发总投入约为2.1亿元，占到总销售额70亿元的3%。因为考虑到锂离子电池的市场火爆程度，“2.1亿元研发投入中，有60-70%是用于锂电的。”天能集团董事局主席张天任坦言。
但这并不意味着张更偏向锂电池的市场，“锂电池做动力电池离产业化更远，才需要更多的研发投入。”
实 际上，天能集团目前与奇瑞汽车和众泰汽车分别进行了不同技术路线的项目研发。与奇瑞的合作中，天能集团为其提供4个12伏、150安时的铅酸电池。实验数 据显示，这个48伏、150安时的电池组，每次充电可行驶150公里，电池寿命理论上约为3年，电池售价在2万元左右，汽车售价约为5万元。
与众泰合作的项目中，天能集团为其供应１００个3.2伏、100安时的磷酸铁锂电池。这个320伏、100安时的电池组，每次充电可行使260公里，电池寿命理论上为10年，电池售价接近10万，汽车售价为21万。
天能动力副总裁杨元玲介绍，除去中央和杭州市政府的补贴后，众泰的这款电动汽车在市场上的售价约为10.5万。
但他认为，如果一定要购买一款电动汽车，消费者可能还是会选择奇瑞汽车，“因为10.5万这个初期投资还是有点大，可能减少购买需求。”
此 前，业内对电动汽车性能的期望值，约是时速最高可达120公里/小时，一次充电可行驶200-300公里。但周龙瑞认为，廉价、低速、短途的电动汽车才更 容易获得消费者的青睐，“充一次电行驶100公里，时速在60公里/小时左右，关键是要价格便宜，这样的车才适合我国的国情。”
颇多“看好者”
这并非丰田首次向外界展示对铅酸电池的兴趣。
与中国的新能源汽车补贴倾向略有不同，去年，美国总统奥巴马对外界宣布的24亿美元支持48个项目发展“下一代电池和电动车”研制与生产中，其中包含6680万美元支持铅酸电池的项目。
据 公开资料显示，这6680万美元中，3430万美元用于支持Exide Technologies（埃克赛德科技公司）研究铅—炭电极技术生产先进的铅酸电池；3250万美元用于支持East Penn Manufacturing Co.（东宾制造有限公司）生产超级电池。
把铅酸电池作为电动汽车动力来源研究的还有日本。11月10日，一家常驻大连的日本公司来到浙江长兴，作为丰田汽车的先遣部队，来中国寻找铅酸电池生产商作为合作伙伴。在全国考察一圈后，其选定了长兴的一家厂商。
“初步合作意向已经达成，丰田将与我们共同研发、生产汽车起动电池和动力电池。”被丰田选中企业的决策者透露。
实际上，这并非丰田首次向外界展示对铅酸电池的兴趣。浙江省蓄电池行业协会秘书长姚令春透露，其7月份前往日本参观丰田的展馆，“展出的两款新能源汽车中，就有一款以铅酸电池作为动力电池。”
发达国家的对于铅酸电池的认可，无疑给了中国的铅酸电池制造者巨大的信心。在回答铅酸电池提供动力的电动汽车何时能够批量生产时，朱文武给出的时间是明年6月。
早于两年前，朱文武所在的浙江汇同联合一支原属于通用汽车的科研团队，共同建立技术平台，开发出一款铅酸电池提供动力的汽车。
他介绍，这款增程式的家用电动汽车，时速最高80公里，续航里程分为100公里和150公里两种，售价将在5万元以内。
“其中电池的成本是1万元，考虑到铅酸电池是可以回收的，电池的成本实际只有6000元。”朱文武表示，浙江汇同将为电池提供3年的质保服务，“我们测算的电费是4元/公里。”
与浙江汇同开发新品牌的电动汽车不同，超威动力选择与车企合作。“因为做汽车和做电池的原理并不一样。”周龙瑞解释。
但是，因为《补助办法》中享受政策补贴的新能源汽车的动力电池不包括铅酸电池，与超威动力有合作的江淮、安凯、力帆等众多车企，均暂停了对使用铅酸电池电动汽车的研究。这让周龙瑞多少显得无奈。
“锂离子电池的汽车技术不成熟，没办法发展；铅酸电池因为得不到政府的补贴，也不可能很快发展。”周说。
污染之痛
3000家企业中只有1200家获得了生产许可证。
铅酸电池生产商们已为铅酸电池动力汽车勾勒了美好的未来，却仍然难以彻底消除人们“谈铅色变”的顾虑。
姚令春介绍，因我国现在生产的铅酸电池都是阀控密封的，所以在使用端并不存在污染问题，“但是冶炼铅矿和生产铅酸电池的过程中，如果管理措施不当，就会有产生污染的可能。”
姚认为，原生矿的冶炼，不管是铅、铜还是铁，都可能造成污染，这是采矿行业的共性问题。对于铅酸电池生产厂家来说，“严格把控环境管理，所谓的铅污染就是可控的。”
超威动力便是这方面的佼佼者。11月10日，超威动力于去年10月新投产的厂房中机器轰鸣，4万平米的空间中干净、整洁，并未有任何烟尘、气味和污水。
周龙瑞告诉记者，此间厂房的投入约是2.1亿元，其中土地基建花费3000多万，生产设备是5000多万，剩下的除了流动资金、日常开销和人工薪酬，很大一部分是用在环保成本上。“我还没有核算过环保成本，但是这间工厂比我们以往的环保成本又提高了10%。”
但超威动力的努力并不能代表整个行业的进步。实际上，就在11月1日，《晶报》才刊登消息称，深圳一电电池技术有限公司多名员工在体检时查出血铅含量超标。
“除 去设备落后的原因，企业时有发生操作工人血铅超标事件，可能是管理不到位，包括对于工人劳动保护用品的使用培训。”意大利非凡集团公司高级技术经理张振芳 认为，最近几年中国不少企业的生产设备已经和国际同步，“在设备条件一样的情况下，中国在铅酸电池企业的管理上，确实还存在改进空间。”
对此，中国电器工业协会铅酸蓄电池分会理事长范广雨坦言，早在2003年，国家质检总局就在铅酸电池行业实施了生产许可证制度，将生产过程中的环保不达标列为否决项，“但目前从事铅酸电池生产的3000家企业中，只有1200家获得了生产许可证。”
中国电器工业协会铅酸蓄电池分会秘书长徐红告诉记者，作为一个充分竞争的行业，铅酸电池企业的平均利润率约为5%。但前300家企业的产能占我国年产能的90%，“大企业的利润来自于规模量产，小企业未获得利润，难免以低投入、轻环保维持生存。”
而在美国，因为普遍较高的环保意识，2003年统计的前100种飞逸性铅排放源中，电池制造商排放占总飞逸性排放量的0；前100种点铅排放源中，电池制造商排放占总点源铅排放量的4%以下。基于此，EPA（美国环保署）已经从主要污染源列表中删除铅酸蓄电池制造。
华南师范大学化学与环境学院院长陈红雨介绍，我国铅酸蓄电池行业总体来讲是分散的。美国一共只有50多家铅酸电池厂，因此，他建议，“现在我国铅酸蓄电池行业应该向着重组的趋势发展，慢慢地走向垄断。”
弯道超车
超级电池的研发已经箭在弦上。
尽管现在的铅酸电池在结构上、特性上，已经比以往的技术有很大的提高，但在锂电池高性能的巨大压力下，铅酸电池的技术升级也成为生产商们不得不考虑的问题。
据了解，铅酸电池的正极板生产工艺可以分为形成式极板、管式极板和涂膏式极板。以固定型用途为例，形成式极板电池的寿命最长，约为30-50年，管式极板电池的寿命约为15年，涂膏式极板电池的寿命接近10年。
在动力电池用途上，主要是涂膏式极板电池和管式正极板电池，前者的深充放循环寿命（DOD80％）约为500次，后者则可以达到1500次以上，其成本也比涂膏式正极板电池高20%-30%。因此管式正极板电池更适于动力牵引用途。
而锂电池的循环寿命理论上则可以达到3000次。此外，在重量比能量上，铅酸电池在锂电池面前也显得略逊一筹。铅酸电池的重量比能量约是40瓦时/公斤，锂电则是200瓦时/公斤。
不过，在中国工程院院士杨裕生看来，铅酸电池的性能仍有极大提升空间，比如超级电池（UltraBattery）。
他介绍，超级电池是将超级电容器与铅酸电池的并联使用（外并），进化为内并，将双电层电容器的高比功率、长寿命的优势融合到铅酸电池中，在保持外并提高功率、延长电池寿命优点的同时，又能简化电路，提高比能量，并降低总费用。
而在许多铅酸电池生产企业，超级电池的研发已经箭在弦上。
“我们正在研究，理论上来讲它可以发电流放电、快速充电，寿命也是惊人的。”周龙瑞判断，如果研发成功，超级电池的性能必将超过锂电池。
朱文武也告诉记者，浙江汇同将要产业化生产的电动汽车就是用超级电池的反应机理，“性能将比现在的铅酸电池好3倍。”
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隨著中國光纖到戶建設進入高速成長期，華星光通已成為大贏家，市占率高達五成。華星光通成功的背後，不僅是人稱﹁光纖創業教父﹂的龔行憲第三個創業代表作，也是網通泡沫後，少數得以存活並達到策略轉型成功的案例。 ﹁這是有心栽花花不開，無心插柳柳成蔭啊！﹂回想自己前後三次的創業經驗，龔行憲談到華星光通這家他所創辦過最小的公司，如今卻實現了中國光纖到戶的遠大夢想，並預計二○一一年在台灣掛牌上市，龔行憲開心到眼睛瞇成了一條線。 華星光通於一○年十一月中在興櫃市場登錄後，短短不到一個月時間，股價最高已漲至六十七元，大漲超過一倍，這家搶攻中國光纖近半市場的光纖元件大廠，就是由被尊稱為﹁光纖創業教父﹂的龔行憲所創立。 早年在台灣讀完成功大學後，便在矽谷念書、工作，至今已超過四十年的龔行憲，一九七四年加入惠普光電部門。在那個充滿機會的年代，龔行憲展開他的創業歷 程，其中第一家公司ＳＤＬ，後來用四一一億美元賣給ＪＤＳＵ，高達新台幣一．三兆元，創下歷來收購案的新高。至於他創立的第二家公司松光通訊 （Pine），後來也被東芝旗下的OpNext購併。 公司搬回台灣 撐過網通泡沫轉型成功 華星光通成立於一九九九年，當時是光通訊產業的極盛期，○一年初，華星光通在美國募到最後一筆錢，但網通泡沫很快就破滅，一直燒到○三年，資金已幾乎用 完。龔行憲說，眼看公司就快撐不住了，因此當時公司下了一個重要決策，就是把公司從矽谷搬回台灣，﹁台灣不僅接近客戶及市場，研發及製造實力都很強，讓華 星光通的實力更上一層樓。﹂當時因為最年輕而被龔行憲選為總經理的張裕忠說，這個決策在當時的確很掙扎，因為幾個創辦人都在美國待很久了，回台灣薪水要大 減，但想到這是大家創立的公司，﹁只要一口氣還在，公司怎麼可以關？﹂於是，說服了老婆、小孩，大家都搬回台灣，加上智融、中鋼等股東支持，公司就這樣重 新來過。 相較於當時許多仍留在矽谷的同業，或是只有搬一半回台灣的公司，如今都已紛紛倒閉，華星光通不僅存活下來，還因為技術及量產不斷精進，成為光纖通訊產業中的佼佼者。 由於網路視訊的使用愈來愈頻繁，從Facebook (臉書)、Youtube到雲端計算，頻寬永遠嫌不夠，對光纖傳輸的需求也愈來愈高。而在這個領域中，關鍵技術就是傳送和接受的零件，能否作到更快、更 多、更好？華星光通創始的六人團隊，包括龔行憲及五個管理階層，全都出身惠普光電部門，專長從磊晶、晶片到封裝，集半導體、光電及封裝等光電技術於一身， 讓公司的競爭力得以超越同業。 在光纖元件的發展上，原本日商三菱是主導者，但華星光通崛起後，目前已追上三菱。與龔行憲是柏克萊同學、回台創辦台揚科技的現任橡子園合夥人許賜華說，﹁ 目前三菱僅有發光的產品，華星光通在收光與發光都已具備，競爭力較三菱更強，其中光纖收光器元件的全球占有率已達全球前二大。﹂ 及早卡位中國 搶得光纖到戶龐大商機 目前華星光通的主要客戶包含思科、日本ＮＴＴ、華為等，國內則有前鼎、台達電等。從營收比重看，目前十億餘元的營收，最大比重來自大陸，共占六成，美國三成，台灣及日本則占一成。中國大陸營收比重如此高，主因就是華星光通搶到中國光纖到戶(ＦＴＴＨ)的市場。 事實上，從前年起，大陸光纖到戶的市場就已開始成長，○九年及一○年，一級城市進入高速鋪設期。華星光通也因耕耘較久，且產品好用又便宜，○九年及一○年 大陸市場的營收，從三億元跳到六億元以上，取得中國四到五成的市占率，也就是說，每兩個光纖到戶的家庭，就有一個是採用華星光通的光纖元件。 根據預測，由於大陸市場規模大，未來光纖到戶的鋪設將往二、三級城市擴展，並且一般預料要到二○一三到二○一四年才會達到高峰。因此，不僅意味著中國光纖 到戶市場，未來三年仍能維持高速增長；而且，三家電信公司甚至打出一級城市在三年內光纖到戶頻寬要達一○○Ｍ，以目前最多4Ｍ或8Ｍ的頻寬，等於平均要再 成長二十倍左右。 根據大陸專業的光纖日報指出，光纖器件生產中心目前已轉移至中國大陸，包括四川光恒、亞派光電等都是競爭者；但台灣的華星光通最大優勢在於能製作出品質優良的晶片，且擁有自動化量產線，也是全球十Ｇ器件出貨量最大的廠商之一。 另外，被稱為﹁投資銀行教父﹂的宋學仁，目前也持有華星光通二八○○多張股票，主要是因為智融創投的基金時間到期，因此把原有持股賣給宋學仁。宋學仁的投資眼光精準，從先前私募入股京城銀行，到參與興櫃的慕德生技現增，此次再投資華星光通，都受到市場關注。 龔行憲謙虛地說，華星光通能有現在的地位，是﹁能力加上運氣﹂，不過，科技業的競爭，往往能力更重要，也因此華星光通才能熬過網通泡沫的試煉，站上高峰。隨著中國光纖到戶市場大幅成長，華星光通的機會將愈來愈好，難怪龔行憲要說，﹁這真的是無心插柳的結果！﹂ 龔行憲 出生：1945年 現職：華星光通董事長、橡子園創投執行合夥人學歷：柏克萊大學w電機博士、成大電機系經歷：創辦SDL、松光通訊 華星光通 成立時間：1999年 主要產品線：光纖通訊元件業績：今年前11個月營收9.8億元，上半年EPS1.79元 |
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聯發科董事長蔡明介曾說，「昨日山寨，今日主流。」用這句話來形容一月十一日掛牌上市的奕力科技，再適合不過。 二○○四年底創立，奕力算是國內最晚成立的驅動晶片公司，目前在全球驅動晶片市占率排名第六，但在手機驅動晶片，卻高居第一。尤其奕力一開始就切入山寨手 機，現在每十支山寨手機就有五支用它的驅動晶片，穩坐山寨王寶座。從一個個山寨營裡，奕力找到獲利的果實，過去四年，每年每股盈餘都至少五元以上。 保德信基金經理人葉獻文分析，二○○四年，手機螢幕正從被動式矩陣液晶螢幕（STN-LCD），轉型到薄膜電晶體液晶螢幕（TFT-LCD），市場上的同業在研發新產品之餘，還要顧到舊產品。 晚出發的奕力科技，無包袱一身輕，專注於開發新品。也因為是新公司，歐美品牌手機廠的訂單幾乎都被同業瓜分，奕力董事長黃啟模和總經理魏倫武除了持續向品牌手機敲門，也前往當時被認為是二、三級市場的中國。 切入山寨手機 大廠看不上，它當作練兵 六年前，魏倫武在中國花了半年時間觀察山寨手機生態，他發現，同業看不上中國市場，都是歐美市場銷售完，如果有剩再銷往中國，也沒有後續服務，「他們（山寨手機）是有一餐、沒一餐，」「我覺得潛力很大，」魏倫武說。 嚴重時，驅動晶片可以缺貨一、兩個月，導致出不了新機。且因沒有大量研發人員，很多技術遭逢瓶頸。 最大的問題就是「白屏」（螢幕無法顯示），一支手機夏天可以用，冬天就不行；深圳可以用，帶到北京則一片空白。探究原因，問題出在「靜電」，冬天或在北方，天氣乾燥，容易產生靜電訊號干擾，讓液晶螢幕故障。 黃啟模解釋，品牌手機廠用的晶片也有這個困擾，他們透過其他的零件和設計來處理，但「我們可以用一顆晶片解決它。」只是品牌手機廠認證時間長，沒那麼快接受，他於是想，為何不到山寨市場練兵？ 看好中國需求 出動一軍待命，兩年成名 當別人用二軍心態在經營中國市場時，奕力卻是精銳盡出，部署二十位工程師在中國北、中、南，隨時待命，可在一天之內馬上幫山寨手機解決問題。 黃啟模記憶猶新，二○○五年時，眼看中國十一長假來臨，他備了比平時多出四倍的貨。這是一場賭注，望著滿屋的庫存，黃啟模不禁擔心，「如果沒成功，這麼多貨豈不是要賣上一年？」但心中另個聲音，壓過他的恐懼，「萬一熱賣，（但我沒有準備），不是落得錯失機會？」 一開始，情況平平，直到二○○六年八月十五日，黃啟模和魏倫武永遠都記得這個日子。這天，原本文風不動的接單傳真機，突然吐出一張張訂單，「手伸到窗外都可以接到單子，」黃啟模形容，創業兩年就為了等這一刻。 原來，奕力一顆晶片就可以解決白屏問題，當時價格又比外商便宜一○％，在市場發酵成熟。中國市場做生意不是靠廣告，是靠口碑，市場裡誰的晶片好，電話一拿 起來，從深圳到北京全都知道，如果市場轉向，單子會來得又快又急。隔年，在對手還沒來得及應變下，奕力一舉搶下六成市占。 不過，過去兩年，山寨手機成長趨緩，同業也開始低價搶單，奕力科技在手機的市占率由六成退到五成；營收雖然放大，但毛利率已經由二○○七年的二六％，往下修到二○一○年第三季的一六％。如何跳脫只靠一顆晶片打天下的模式，是公司未來的課題。 一位投顧公司的半導體研究員直言，手機驅動晶片成長沒有驚喜，現在所有小尺寸驅動晶片都在找下一波成長動力。 卡位觸控商機 進攻品牌手機、平板電腦 奕力科技這兩年進攻品牌手機，已有兩成營收來自前十大品牌手機，現更積極打入平板電腦的觸控晶片。 魏倫武認為，現在是觸控晶片的「卡位期」。算算，目前至少有三組晶片設計公司想搶觸控晶片。一為傳統觸控晶片公司，以禾瑞亞科技為代表；二為驅動晶片公司，像是奕力科技；三是電腦周邊晶片廠，以聯陽半導體為首。（見表） 奕力的優勢就是原有的山寨客戶，iPhone一年出貨量約八千萬支，山寨手機則為一億九千萬左右，這是最大的觸控晶片市場。 山寨機是個很短線的市場，相對強調速度與多樣化，而非品質。但觸控晶片不是標準品，每一台平板電腦或智慧型手機都要客製化設計，技術比驅動晶片難。 特別是接收觸控訊息的靈敏度，從設計之初就必須思考消費者怎麼使用產品，想得要更透徹。黃啟模坦承，驅動晶片要開出第二顆獲利產品，很少人成功，三年前為 了要做觸控晶片，他開始幫公司工程師換腦袋。 他舉例，以前一掉案子大家就會跳腳檢討，但是他現在告訴員工，慎選客戶和專注才正確。過去奕力一年可以接下近千個驅動晶片案子，但是去年三月至今才接下一百五十件觸控晶片案子。他強調量少質精，希望員工在設計產品之初，能夠多思考。 現在奕力一個月出貨十萬顆觸控晶片，一顆毛利率至少五成起跳，能否在今年的平板卡位戰獲得一席之地，將成為奕力下一波成長的關鍵。 【延伸閱讀】提早卡位觸控晶片的三路人馬 代表公司：禾瑞亞原主力產品：傳統觸控晶片 卡位利基：最早切入觸控晶片廠商之一目前進度：電容觸控晶片已占營收30% 代表公司：聯陽原主力產品：電腦周邊晶片 卡位利基：打入聯發科手機平台目前進度：手機觸控晶片月出貨量達20萬顆，預估2011年占營收20% 代表公司：奕力原主力產品：驅動晶片 卡位利基：山寨手機晶片龍頭，已有5成客戶基礎目前進度：觸控晶片月出貨量達10萬顆，預估2011年占營收10％ 資料來源：元大證券、永豐證券 |
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一月二十八日，農曆過年前最後一個星期五，資產高達四兆六千億元的金控龍頭國泰金控，上演人事大地震！ 最受矚目的，莫過於被外界視為「蔡宏圖（國泰金控董事長）人馬」的國泰金控及國泰人壽副總經理李長庚升任國泰金控總經理，並兼任國泰世華銀行（以下簡稱國泰銀）總經理。之前因病退休的國壽前總經理黃調貴，則重出江湖，出任國泰人壽副董事長及董事。 在鎂光燈外，鮮少人注意的是，一月二十八日，國壽同時頒布數項組織調整的人事命令，其中最重要的，莫過於蔡宏圖長子蔡宗翰升任國泰人壽副總經理，下轄人 資、法務、秘書、契約、保戶服務和最新成立的不動產投資部和不動產管理部，在國壽六個副總中，管轄範圍相對大，也成為國壽有史以來最年輕的副總經理。 這波國泰金人事大地震，意義重大！意味蔡宏圖與胞弟蔡鎮宇自去年六月分家、結束兄弟共治之後，蔡宏圖的人馬站上第一線，準備迎接國泰金的新未來。 對蔡宏圖來說，國壽是蔡家起家的本業，本來就是自己的地盤，由老臣黃調貴和兒子蔡宗翰牢牢看緊。真正耐人尋味的是，李長庚兼任國泰銀總座，這是國泰金控合併世華銀行八年多來，首度由世華銀行體系以外的人出任此一職位。 任務敏感！得擋下人情投資與放款 究竟李長庚跨足銀行總經理，任務何在？根據記者從多個管道得到的資訊顯示，國泰銀現在面臨的最大困難，是長期以來不同勢力糾結造成的人情放款。熟悉國泰銀 內部運作者透露，國泰董事會的成員，會直接打電話給銀行承辦單位，「交辦」做哪些投資和放款。因此，嚴控人情投資與放款，就成為李長庚上任後的關鍵任務。 這個任務有多敏感？這次國泰金人事調整，居然在召開董事會五天前就曝光，以往國泰金各種人事布局，通常「見光死」，這次提前曝光，更不禁令國泰內部各派人馬，互相猜疑，是否有人刻意放話。 在蔡宏圖花了八百億元，從蔡鎮宇手上買回家族投資公司的股權後，國泰銀的人情放款和不同勢力糾結等問題，已經成了蔡宏圖未來要掌握這龐大帝國，不得不處理的問題。 一位熟悉國泰的金融圈人士就表示，「人壽面臨的問題，是一個大環境的衝擊……，再過兩、三年，就會回復一年賺兩、三百億（編按：去年自結虧損二十九億元）……，銀行的問題是，如果把獲利扣掉呆帳準備，它並沒有賺很多錢。」 責任重大！改正風氣，整頓雙引擎 可想而知，李長庚的角色，就是替蔡宏圖「扮黑臉」，梳理內部盤根錯節的勢力、改正錯誤風氣。往更長遠看，更是替少主蔡宗翰顧好江山，讓國泰銀和國壽這兩具 引擎未來一起加速前進。「現在李長庚出來做，就是因為國泰（金控）不可能有人有能力去整頓銀行，」熟悉國泰運作的金融圈人士強調。 李長庚加入國泰二十五年，不但是標準的「國泰寶寶」、血統純正，更是蔡宏圖信任的重臣。由於被看好，李長庚也成為國泰金當年重點培訓的人才，於一九九四年 被派到美國賓州大學華頓商學院進修，畢業之後，他曾經創下五年之內，從科長一路升到金控副總經理的超快紀錄。兼任金控策略長時期，他更主導國泰標下中聯信 託二十家分行、合併第七商銀等，讓國泰銀一躍成為民營金控中，分行數最多者。 但李長庚深諳在家族企業中的生存之道，認識他的人，多半會用「低調」、「謹慎」來形容他。 一月二十七日，國泰董事會召開前一天，原本預計出席國泰徵文頒獎活動的李長庚，當天早上突然取消行程，讓大批媒體撲空。因為優秀、低調又謹慎，也讓李長庚能在複雜的家族企業裡，得到同樣也不愛出風頭的蔡宏圖的信任。 再度掌權！熬過冷凍期，站上第一線 然而二○○九年二月份，隨著當時蔡鎮宇重掌大權，李長庚在國泰的地位，一夕之間由紅翻黑，被拔掉了金控發言人和策略長的位置。他身邊的友人回憶，從當時到 去年六月，蔡鎮宇主政的時期，李長庚的辦公室可以用「門前冷落車馬稀」來形容，甚至國泰人還開玩笑的說，「人家說他門口裝警報器，不能進去耶，」足可顯示 那段時期他的被冷落和抑鬱。但李長庚並沒有選擇離開國泰，反而靜靜待在蔡宏圖身邊，並且幾乎把全副精神用在創立國泰金控經研處。 隨著蔡鎮宇離開國泰、兄弟共治結束，李長庚又由黑翻紅，「大家都知道CK（李長庚的英文名字）會重掌權力，」一位外資金融產業分析師這麼說。果然，去年六月，蔡鎮宇離開國泰後的第一個董事會，李長庚就立刻被拔擢進入董事會擔任董事。 一位李長庚的友人就指出，其實國泰銀人情放款，「他（李長庚）平常就有在擋，所以國泰銀的呆帳率才會低於同業平均。」現在，「名實相副」的真正被派上第一 線，挾著蔡宏圖的信任，李長庚是否能成功替老闆「扮黑臉」，為未來的少主接班披荊斬棘，不只國泰人在看，金融圈也是高度關切。 |
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http://blog.yahoo.com/_6TLACXZVBOZGXZUIY5NCVMWRHY/articles/570343/index
自從進入了這間上市公司工作後，已經沒有寫Blog、沒有看股市多時，現在一看，指數還是20,000點上下，想必是各位朋友別來無樣吧？！
這間公司連蝕幾年大錢，我進入之前已經知道，抱著能夠了解事情的原因，就能解決問題的信念，非常樂觀地以為以自已的數字調查經驗，很快便能發現這間公司的死因，就能改善她的業績。
死因是知道了，但一如發現了Cancer是因為過度吸煙、過度飲酒....等等一樣，你永遠聽到還有人為這些惡習辯護，而不肯改變自已。
面子真的是很重要的，只要還未看見棺材？
我 從這間上市公司確認了一個Graham說的投資的法則，不要買生意蝕本公司的股票，避開它。不是因為行業週期、大環境、宏觀經濟...等等因素，而是人。 因為一間公司的成敗，決定在最上層的人，而不是最低層的員工，所有的財務數字，只是反映這個管理人的能力，品性，而他的品性是很難改變。
而強將手下是沒有弱兵，只要上層有能力、肯面對、承擔，跟著他的整間公司的員工，就也會認為公司有能力。
一如有Steve Job對唯美的狂熱，做成他的員工就能堅持、並以為Apple是最好、自已是最好。因此，一間賺錢的公司的管理層變動，我們就要非常小心了。
在這間公司只是幾個月，令我深深明白我的前半生非常幸福、幸運，能夠跟著一個嚴厲、堅強的老板，如果不是的話，我的命運將會十分糟糕了。
最後希望給一點意見年青的Blog友，一個好的老板，較一份薪水高一點的職業更加重要，你得到的不只是一份職位、金錢，而是一份能擇善的智慧和品性、及一班和作你一樣是未來非常有前途的同事、朋友。
品性難移，若在年青時候建立這種品性，更能適應江山變動，或者移動江山還是你們也說不定！
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東陽在去年年底進行接班交替，吳家老三吳永祥接任總裁兼總經理，這位業務悍將在中東、美洲及歐洲開疆闢土每戰皆捷，他打下江山的奧祕何在？為何他見過的客 戶，訂單都跑不掉？ 撰文‧劉旭曜 金龍年九天長假，東陽新任總裁吳永祥幾乎足不出戶地待在家門內，有時在庭院餵魚、逗狗，有時在自己種了一二十年，長到兩三層樓高的台灣欒樹、桃花心木、帝 王椰子等林園之間漫步沉思，他在想，今年東陽的業績、毛利要怎麼像自己種的樹一樣，至少提升五％？ 吳永祥上任時，宣示集團未來六年業績將翻轉一倍達六百億元；然而，二○一二年國內外形勢嚴峻，背負著無形的壓力，他需要縱橫國際汽車市場，好好沉澱思考！ 度過如同閉關的九天，出關後的吳永祥神清氣爽、洋溢自信地說，中國市場今年可望恢復正常，維持五％的成長，東陽應該有高於五％的表現；而日本核震、泰國水 災將促使該地車廠釋出訂單，也有助於東陽的ＯＥＭ業務。 坐上總裁位子，吳永祥了解到必須以總裁該有的高度思考集團發展，事實上，這幾年他做的最重要也最得意的是整頓改良工廠，這種內行人看門道，「寂寞」的工 作，他覺得萬般重要，因為「工廠整頓不僅僅是硬體改善，人也要跟得上，人才跟上了，就會帶動技術跟上」，他進而點出，其實，「就是在做人才與技術的培養 庫」。這東陽所有提升的根源，也是吳永祥六年業績要倍數成長的戰略憑藉。 而累積三十年攻無不克的戰績，則是吳永祥的另一武器。 東陽從摩托車零件起家，轉型到汽車零組件市場的過程中，都是由老大吳永豐固守後方基地，老二吳永茂發動策略指揮方向，而真正「提著膽子」披戰袍深入市場， 打下東陽國際市場半壁江山的，正是老三吳永祥！ 海外長征 業績成長五百倍三十年前，東陽營業額不過四億元，從摩托車零組件的售後維修市場起家。當年，擅長謀略的吳永茂認為，東陽若想壯大，一定要轉型發展汽車售後 維修市場，並且走出台灣到國際市場接受競爭挑戰。在大哥吳永豐的支持下，吳永茂帶著吳永祥兩人連手出擊，展開東陽的三十年海外長征。 這一轉變，讓東陽的格局大開，躋身世界舞台，其中，美國、義大利是最難打、最關鍵的兩大市場，也是吳永祥一戰成名，展現高超業務力的主戰場。 吳永祥回憶進入美國市場之初，當時的車主需要維修零件時不是找原廠，就是回收零件的黑市天下。「根本還沒有ＡＭ（售後維修）市場的概念。」他去到人生地不 熟的美國，第一件事情就是著手市場調查。 「當時市場流行什麼車子？哪一類零組件的需求最大？市場價格如何？開發模組的成本？每一個細節都得確實掌握」，做完市調回到台灣，吳永祥一口氣提出要開發 二十種品項，大約須投入四千萬元的投資計畫。 「所有人聽到這個天文數字，都打個大大的問號！」對當時一年營業額在四億元之譜的東陽來說，砸四千萬元的風險之大可以想見。不過，吳永祥半開玩笑地說， 「總得裝滿一貨櫃成本才划算吧？也不能只賣一種品項吧？」一開始，吳永祥採取的作法是避開原廠，直接找上專賣回收零組件的商家，提供與原廠品質有得拚，價 格卻比原廠便宜多多的東陽產品。 他說，原本做汽車零件回收的商家，貨源不穩定，有如靠天吃飯，東陽提供完整的產品、服務到位，利潤又好，很容易攻占業者心防。就這樣，東陽的海外售後維修 市場從初期一個月兩百萬元的業績，做到如今一個月十億元，成長五百倍。 細心體貼 讓客戶死心塌地全心投入海外市場，吳永祥連結婚日也不忘經營客戶，在他的大喜之日，所有中東、東南亞、美國的大客戶不遠千里，全都到齊了，只見隔天老婆歸 寧宴一結束，他竟丟下新婚太太「披甲」上陣，陪客戶應酬去了。 吳永祥雖說經營客戶「沒什麼撇步」，其實輕鬆的背後是細心地耕耘。副總吳淑珍形容，「只要客戶見過吳永祥，訂單一張都跑不掉」，客戶個個對他死心塌地，他 不只拚勁驚人，體貼的程度也讓客戶「足感心」。 吳永祥「挺」客戶，贏得客戶的用心，可從最近一次的例子窺得一二：一位以色列客戶的倉庫因火災而付之一炬，庫存燒得精光，損失慘重不說，如果重新下單補足 庫存，起碼要耗費半年時間，而眼前他就有幾十個貨櫃待出，結果吳永祥二話不說，在最短的時間內把幾十個貨櫃的貨，一次出足給他，替他解決燃眉之急。事後， 這位客戶特地送上一件黃金打造的龍，表達感激！ 不僅如此，吳永祥也深諳滿足客戶一次購足的道理，絕對做到每一款車所需的零組件都能在第一時間供應，讓客戶沒有缺貨、補貨的煩惱；相較於原廠售後服務無法 及時回應車主立即的需求，東陽總能永遠跑第一，不論服務、時間、價格，在在讓客戶滿意，自然客戶就跑不出吳永祥的手掌心。 說穿了，讓客戶「非得向你買不可」，就是吳永祥經營客戶稱霸市場的核心要旨。 靠著「非我不可，非我莫屬」的戰鬥氣勢，吳永祥不但攻下美國，且占有美國售後維修市場八成市占率，戰功彪炳，之後他與吳永茂乘勝追擊，瞄準義大利，放眼後 面的大歐洲市場。由於義大利汽車零組件廠商的生產製造扎根深，外來品很難打進市場，這場台義大戰打了八年，最終決勝的關鍵便在於「就地設廠，就地供應」。 吳永祥主張直接推進義大利設廠，並挑選人工耗用少，運費成本高的保險桿著手，讓東陽站在與對手同樣的基礎下競爭，卻能在效率、價格略勝一籌。歷經八年，東 陽終於打敗最大競爭對手UniCar，並在歐洲售後維修市場站穩一席之地，就此摘下全球汽車碰撞零組件的第一大。 在外打仗靠官兵，面對從零開始的高難度市場，吳永祥治軍嚴謹，只看市占率。「沒達到要求，就是要罵！」要求業務人員「是不是每一個點，都贏過競爭對手？」 有沒有做到讓客戶「非我不可」？ 帶兵衝刺業務的同時，吳永祥在○三年接任台灣開億總經理，跨足管理領域，開億在他整頓下，順利轉型掛牌上市，打開管理視野後的他，對「業務」內涵有了新體 認，開始要求業務「幫客戶訂業績」，跟著他征戰多年的吳淑珍說，「哪一個客戶每個月應該下多少訂單、多少櫃的貨」，都訂出目標加以追蹤，而且「不僅追求業 績，也開始重視利潤」。 改善廠務 生產效能大躍進歷經二十年以上的業務「外功」修為，近幾年，吳永祥轉向整頓工廠及自動化工程；廠務的改善很難立刻算出績效來，卻像練「內功」，他練得很有 心得與成就感。 吳永祥砸下重金汰換機器，一台身價高達三千萬元的射出機器，他全面更新，讓產品從入料、射出成型、塗裝到包裝上架流程就此一氣呵成，生產速度因而提高三 倍；同時工廠的運輸主通道改成九米寬高，並鋪上縱橫軌道，塑件、鈑金的運作產能因此分別提高一九％、七五％。 他甚至設計地下專用隧道，所有鈑金廢料通過輸送帶運送壓模，一貫化又能提高廢料出售價格。未來，這套工廠流程也將逐步複製到東陽全球其他工廠。 吳永祥形容自己擁有不斷的好奇心，每天都樂在迎接挑戰，，「愈是別人做不來的，我愈有興趣挑戰嘗試。」歐、美整體汽車零組件市場中，售後維修市占率約二、 三成，遠不及代工的七、八成，以吳永祥海外售後維修市場操兵的戰果與經驗，這不啻是未來倍數成長的空間所在。 這幾年，東陽在前總裁吳永茂的操盤經營下，已在中國打下售後維修、代工兩大支柱，提供東陽穩健營運的基礎。吳永祥接手的，是一個全新格局的大戰場，有長年 國際征戰的「外功」淬煉，又歷經廠務、管理的「內功」修為，吳永祥的任督二脈早已通暢，所謂未來六年集團業績倍增的目標，應是手到擒來。 吳永祥 出生：1957年 現職：東陽事業集團總裁兼總經理經歷：台灣開億總經理、東陽事業 集團副總裁 學歷：中原大學化工系 家庭：已婚，育有一女一子 東陽 成立時間：1967年 董事長：吳永豐 總經理：吳永祥 資本額：55.48億元 主要業務：汽機車零件 近三年營收及EPS： |
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