永誠保險試水新三板 掛牌後或將啟動增發計劃

永誠保險試水新三板 掛牌後或將啟動增發計劃

一財網 楊倩雯 2015-08-05 23:34:00

這意味著，新三板上不久就會出現保險公司的身影。而據一名永誠保險高管對《第一財經日報》透露，在新三板申請掛牌自然是為了業務發展需要融資，因此掛牌之後將會啟動增發計劃。

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永誠保險新三板掛牌後首次定增 30億元募資額並列今年最高

保監會支持保險公司掛牌新三板話音剛落，第一家新三板掛牌的保險公司永誠保險就發布了其掛牌7個多月之後的首次定增方案，而30億元的募資額也與易建科技並列成為了新三板今年以來單次規模最大的定增方案。

8月16日，永誠保險發布了其定增方案。方案內容顯示，永誠保險此次定增發行的股票數量擬不超過 10 億股(含10億股)人民幣普通股，預計募集資金不超過30億元。

而前一日，保監會剛剛發布《關於保險公司在全國中小企業股份轉讓系統掛牌有關事項的通知》，支持符合條件的保險公司在全國股份轉讓系統掛牌，鼓勵掛牌保險公司采取做市方式或競價方式進行掛牌股份轉讓。

保監會表示，近年來新三板市場快速健康發展，掛牌公司數量、融資規模和融資能力顯著提升。目前，已有兩家保險公司(永誠保險、眾誠保險)在新三板掛牌，多家保險公司正在積極申請或計劃申請掛牌。掛牌新三板已成為中小保險公司登陸資本市場、健全市場化資本補充機制、完善公司治理的重要途徑。

業務規模以及三年連續盈利的“硬門檻”讓主板和中小板目前很難對中小保險公司打開大門，而與此同時，新三板相對於A股市場來說不僅門檻低，而且掛牌手續簡便、費用也較低。

在這樣的背景下，永誠保險於去年12月登陸新三板，成為新三板首家登陸的保險公司，此次定增為其掛牌7個月多之後的首次定增。

資料顯示，永誠保險成立於2004年9月，設立時註冊資本為10億元，公司成立11年來，總共只進行過四次增資，目前註冊資本為21.78億元。

根據中國保監會的監管要求，公司自留保費規模受資本金規模的限制。《中華人民共和國保險法》第一百零二條規定：“經營財產保險業務的保險公司當年自留保險費，不得超過其實有資本金加公積金總和的四倍”。

永誠保險表示，此次募集不超過30億元，在扣除發行費用後將全部用於補充公司資本金，以支持未來業務發展，“公司目前的資本金水平不足以支撐公司未來業務發展”。

其稱，2015 年末，公司註冊資本加資本公積總和為 24.3 億元，據此測算，公司自留保費不得超過97.2億元。97.2億元的自留保費規模無法滿足公司未來業務發展規劃的要求，如果不補充資本金，公司目前的資本金水平將無法支撐公司未來的保費收入增長，影響公司未來業務發展。公司需要通過本次發行募集資金補充資本金，以滿足公司未來保費增長需要，支持公司未來業務發展。同時滿足中國保監會關於償付能力充足率要求的需要。

“與公司同期成立的保險公司通過陸續增資，資本均已遠超公司。相對同業而言，公司的資本實力在行業處於劣勢。盡管公司報告期內償付能力狀況良好，但較小的資本規模影響了公司承保能力和承保利潤率等經營情況。”永誠保險在掛牌前公開轉讓說明書中表示。

財務數據顯示，永誠保險2015年實現凈利潤1.85億元，同比增長346.52%，但今年上半年原保險保費收入同比下降8.64%，為32.79億元，並產生虧損。

而從業務方向來看，永誠保險的發展戰略則是“以電力能源保險業務為基礎，積極開拓其他大型商業風險領域”。這樣的大型業務開拓更需要大量資本的支持。

資料顯示，其實際控制人為經營電力產業為主的國有大型企業華能集團。華能集團通過子公司華能資本和北方電力合計控制永誠保險27.91%的股份。第二大股東為境外法人楓信金融控股責任有限公司。除此之外，深圳能源集團、北方聯合電力、中國大唐集團等能源電力企業也出現在永誠保險的股東之列。

此次永誠保險30億元的募資額，也與7月末公布定增方案的易建科技一起成為了今年以來新三板的最大額定增。而聯訊證券的研究報告顯示，此前2016年上半年定增募資額度最大的前三家企業是ST亞錦、英雄互娛、永安期貨，定增融資額分別達到26.40億元、19.00億元、17.51億元。

聯訊證券表示，2015年新三板出現掛牌業務與定增業務雙激增的局面，2016年以來新三板市場成交量持續低迷，使得投資者擔憂投資退出渠道不暢，新三板定增市場受到影響逐漸轉冷，融資額並沒有隨著掛牌公司數量增多而同步增長。2016年5月和6月，融資規模都未達到100億元。

投資者對於新三板定增的熱情下降無疑會對永誠保險此次定增帶來一定挑戰，不過市場對於保險牌照的熱情仍高。若此次永誠保險30億元巨額定增順利，再加上保監會的鼓勵，或將增強保險公司掛牌新三板及進行定增的興趣和信心。

凈利下滑85% 牌照仍到手 永誠保險資管公司獲批開業

每經記者 塗穎浩

每經編輯 姚祥雲

繼去年底百年人壽資管公司獲批開業之後，永誠財險如今也入局保險資管行列。隨著中小險企的持續加入，保險系資產管理公司將迎來新一波擴容潮。

不過，中小險企申請資管牌照的沖動背後，是什麽樣的強烈訴求？發展資管業務對於中小險企來說，是機遇還是挑戰？

國務院發展研究中心金融研究所教授朱俊生在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示：“永誠保險成立資管公司後，未來資產端將更加靈活。從資產管理公司的發展來看，首先是投資管理本公司的資金，到接受行業其他公司資金的委托，另外還能拓展其他金融資金委托，戰略意義還是比較大的。對於永誠這一品牌地位的保險公司而言，成立資管公司最大的挑戰，在於怎麽匯集更好的投資管理人才，增加自身的投資管理能力。”

●申請牌照意欲拓寬投資業務

截至2016年末，我國綜合性保險資產管理公司有23家。近期，保監會再次批複了保險系資管公司的開業，即同意永誠保險資產管理有限公司開業，註冊資本3億元。

業內人士認為，擁有獨立的資管公司，在一定程度上直接關乎保險公司在項目獵取過程中的優先權和成功率，是提高資金運用收益的必行之路。此外，中小保險公司申請資管牌照的沖動背後，有拓寬投資業務範圍的強烈訴求。

中國保險資產管理業協會的相關人士表示，保險資管機構管理資金來源可以包括關聯方保險資金、非關聯方保險資金、業外機構資金、企業年金、基本養老金、個人資金；投資方式主要可分為開展專戶管理、發行資管產品、設立私募基金、發行公募基金；配置方向涵蓋傳統領域、股權、不動產、金融產品、境外、港股通等。

一位保險資管公司人士也告訴《每日經濟新聞》記者，“投資能力的建設是需要時間的。目前中國的保險資管大部分受托管理的還是自家的保險資金，資金類型是長久期資金，對資產負債匹配的要求較高，因此對資產配置能力的要求也較高。這些方面小公司無論是團隊、成本、還是能力就會有些困難。”該人士還指出，這也是為什麽一些中小保險公司選擇委外給大型資管公司的原因之一。

根據中國保險資產管理業協會的調研顯示，2016年，包括23家保險資產管理公司在內，31家機構共獲得16項資格、294個業務能力牌照，較2015年增加45個。

《每日經濟新聞》記者註意到，國內財險公司成立資產管理公司的數目相對較少，除了永誠財險之外，目前還有華安財保資管、中再資管，此外，還有一些保險資管公司為產、壽險公司及其他等關聯公司聯合組建，如英大資管、中意資管等。

對於財險公司成立資管公司較少，朱俊生指出，一方面與行業本身規模有關，另一方面，財險公司的資金來源的屬性也存在差異，壽險公司在同樣規模下的資金匯集更大。

對於財險公司設立資管公司的資產配置偏好，上述資管公司人士告訴《每日經濟新聞》記者，“雖然產險久期要相對短一點，但由於保險資金配置在固定收益類資產的比重較高，而這類資產本身有不同久期選擇的，因此偏好的差別不會特別明顯。”

據了解，一些成立時間並不算長、規模相對較小的保險公司，基於成本、人員配備等方面的考慮，計劃通過抱團取暖的形式，聯合設立資管公司。泰山財險就在去年提出了《關於成立中小財險公司聯合資產管理公司的提案》，建議由全國中小財險公司聯席會牽頭，各成員單位共同出資成立資管公司。業內人士指出，通過共同出資成立資管公司，彌補中小險企在資產管理、資金運用等方面的短板，尤其是增強中小財險行業整體投資資金的運作實力。

●去年永誠保險業績下滑85%

資管公司的發起方永誠財險成立於2004年9月，註冊資本金21.78億元。

永誠財險的持股5%以上的股東包括：華能資本持股43560萬股（占比20%）、楓信金融控股持股32572.1萬股（占比14.95%）、深圳能源集團持股17372.3（占比7.98%）、北方聯合電力持股17242.5萬股（占比7.91%）、中國大唐集團持股16552.8萬股（占比7.6%）、中國華電集團持股16552.8萬股（占比7.6%）、國電資本持股14300萬股（占比6.57%）、國家電投集團持股14300萬股（占比6.57%）、瑞士再保險持股10890萬股（占比5%）。

永誠保險電力系股東在國內發電市場中占據半壁江山。得益於“電力系”等股東背景實力雄厚，永誠保險自成立以來，始終專註於電力能源及大型商業風險領域。《每日經濟新聞》記者註意到，2016年年報顯示，永誠保險實現保險業務收入63.8億元，向華能、國電、大唐等關聯方銷售保險合計9.8億元，占比15.4%。

2015年12月，永誠保險股票在新三板掛牌並公開轉讓，成為國內首家登陸“新三板”的保險公司。截至目前，永誠保險擁有34家省級分公司、260余家中心支公司及營銷服務部。

從保費收入而言，永誠保險處於國內財險市場第二梯隊。2014年~2016年，永誠保險分別實現原保險保費收入58.44億元、66.97億元、63.49億元，分別在財產險公司中排名第15名、15名、16名，期間財險公司的數量由65家增加至73家，至2016年的81家。

盈利能力顯示，2014年~2015年，永誠保險實現凈利潤4141萬元、1.85億元，2016年，永誠保險凈利潤下滑85%，至2807萬元。永誠財險披露的二季度償付能力報告顯示，公司上半年實現保險業務收入34億元，實現凈利潤5041萬元。

不過，作為首家登陸新三板的保險公司，永誠保險至今尚未成功融資。《每日經濟新聞》記者註意到，在掛牌8個月“零成交”的情況下，2016年8月，永誠保險推出定增計劃，擬發行不超過10億股，募集資金不超過30億元，以補充資本金。但該融資計劃目前暫無下文。