📖 ZKIZ Archives

劉建位：巴菲特80多歲了還在不斷與時俱進

http://xueqiu.com/1287305957/21527354

雪球今日（3月2號）邀請到國內知名巴菲特價值投資理論研究者劉建位先生，與大家交流$伯克希爾哈撒韋(BRK.A)$四季度業務及「2012致股東信」內容。以下為訪談內容整理。與劉先生交流，請直接@劉建位天天學習巴菲特 

 

1、巴菲特為什麼買IBM/英特爾 為什麼不買蘋果

提問：劉老師，如何看待巴菲特投資$IBM(IBM)$？為什麼不是十年前就投資IBM。

劉 建位：巴菲特自己也後悔投晚了：他在信中說：「和我在1988年投資可口可樂以及在2006年伯靈頓鐵路一樣，我再一次下手太晚而錯過了買入IBM公司股 票的最好機會。我已經年年持續這家公司的年報50多年了，可是直到2011年3月的一個星期六，我的思考才突然清晰而明確。正如梭羅所說：「重要的不是你 看了什麼，而是你看到了什麼。」 （It's not what you look at that matters, it's what you see）」我前一段寫了好幾篇相關的 文章，請看我的博客。

 

提問：對其轉投科技類的IBM和英特爾您怎麼看？

劉建位：投資英特爾不到3億，是 Todd Combs做的。IBM是巴菲特的大運作，也是受到兩個新經理人的啟發。我覺得巴菲特80多歲了還在不斷與時俱進，難得。他為此調研了旗下幾十 家大公司的IT 部門，感嘆IBM的客戶粘性之強大，他總結說：IBM 是一個通過服務幫助企業IT部門做得更好的公司。

 

提問：巴菲特為什麼不投資蘋果？

劉建位：因為他覺得，和別人相比，他對蘋果的瞭解不夠，並沒有很大的優勢。我記得，他說過，像蘋果這樣的公司，後來的發展，是沒有人能夠事前能夠預測到的。他喜歡投資的是未來幾十年發展可以預測的非常穩定的公司。你對比一下IBM和蘋果。

2.巴菲特為什麼投資美國銀行 不投摩根大通

提問：巴和芒好像都對摩根的吉米戴蒙讚賞有加，可為什麼不投資$摩根大通(JPM)$？

劉建位：關鍵是價格。巴菲特今年的信中說過，不管資金是用於收購企業還是用於回購股票，資本配置的第一條鐵律都是，在一種價格上投資是聰明的行為，但另一種價格水平上投資則是愚蠢的行為。

 

提問：巴菲特投資50億給美國銀行，有點貸款的意味（有6%的優先股股息，）個人投資者跟著他投資美國銀行是不是合適？

劉 建位：巴菲特買的是50億美元優先股附認股權證，相當於定向發行。他說他肯定會轉成普通股，相當於以固定的價格買了50億的股票。巴菲特今年信中對美國銀 行充滿信心：至於美國銀行，以前的管理層犯下了一些重大錯誤。其現任首席執行官Brian Moynihan在清理這些錯誤方面取得了極其出色的進展，不 過要完成這個清理錯誤的過程還需要好幾年的時間。與此同時他在把美國銀行培育成一家規模巨大的、具有吸引力的、基礎堅實的大企業，在今天的問題被人們遺忘 之後，能夠持續很久。我們可以購買7億美國銀行股份的那些認購權證將在到期之前可能將會具有很高的價值。至於你個人能不能買，關鍵是你覺得價格與價值比較 值不值。

3.巴菲特為什麼投資電力企業—中美能源

提問：請問劉先生如何看老巴投資光伏發電站？從大環境來看，目前光伏行業仍處於寒冬。此外光伏好像也不屬於巴菲特能力圈範疇。

劉建位：這是巴菲特旗下中美能源的投資。不是巴菲特本人的決定，但他對這麼大的資本支出肯定是支持的。因為對於電力企業來說，尤其是美國的電力企業，這是必須做的，這是趨勢。

巴 菲特在信中說：到 2012年底，中美能源的風力發電將會達到3316兆瓦，遠遠超過美國其他任何一家受到政府管制的電力企業。我們已經投資以及承諾將會 投資的風能項目總額達到驚人的60億美元。我們能夠做出如此規模巨大的投資，是因為中美能源保留了所有的利潤，而不是像其他公用事業企業那樣把大部分的利 潤都分配給了股東。另外，2011年後期我們上馬了2個太陽能項目，一個是我們 100%持股的加州的項目，另一個我們持股49%的亞利桑那州的項目，這 兩個項目需要投入30億美元進行建設。我們未來幾乎可以肯定還會建設更多的風能和太陽能項目。

4.巴菲特投比亞迪出於什麼考慮 為何收購鐵路

提問：劉先生，巴菲特投資$比亞迪股份(01211)$那一手，也算價值投資方法使然嗎？求解釋。

劉建位：第一，巴菲特投資比亞迪不到3億美元，只佔其股票組合的千分之5。第二，巴菲特一直說這是芒格的主意。第三，這肯定是價值投資，巴菲特8港元買的，你看看現在的股價，同時你再看看這幾年公司的業績總的增幅。

 

提問：請問劉先生，如何看巴菲特巨資收購鐵路？是看好美國本土貨運未來增長？

劉建位：巴菲特巨資收購鐵路，有兩個原因，一是他的保險資金太多了，現在賬上還有700億美元，而能夠收購的優秀公司太少了，而鐵路等公用事業儘管提供的收益不是太高，但相當高，而且規模巨大。所以他求其次。對於貨運增長，巴菲特認為這是經濟增長必須的。

提問：發現這幾個季度，巴菲特都在不斷減持$卡夫食品(KFT)$，請問背後有什麼原因嗎？

劉建位：巴菲特對卡夫收購吉百利非常不滿，請搜索相關新聞。

 

5.伯克希爾被低估了嗎 巴菲特接班人是誰

 

提問：您認為伯克希爾現在被低估了麼

劉建位：從巴菲特今年信中所說來年，巴菲特本人認為肯定是低估了，但是低估的程度，由於回購減少了。不過市場最擔心的是失去巴菲特這後這家公司還會發展這麼好嗎？巴菲特很多年以來都在解決和回答這個問題。

 

提問：伯克希爾的控股的各子公司的經理們是持有各自公司的股份的多呢，還是持有伯克希爾的股份的多？會不會將來有些經理經營的不好，其他經理會有意見呢？如果這樣難道撤換一個經理能解決嗎？

劉建位：這個沒有公開數據。巴菲特找的公司經理人都是已經管理這家公司很多年的經理人，愛這個企業如同熱愛生命。

 

提問：承認巴菲特這種方法非常成功。隨著時間流逝，經理們都老去，就比如說內布拉斯加的家具城，找不到一個B夫人的替代者，咋辦？

劉 建位：巴菲特不擔心，因為他們的兒子孫子會接班的。他今年信中說了這個問題： 我們和NFM公司以及管理NFM公司的Blumkin家族相處得都非常愉 快。1937年，Rose Blumkin（我們所有人都稱為B太太）創辦了這家企業，當時她只有用500美元和一個夢想。她89歲的時候把公司80%的 股份賣給了我，又一直工作到103歲。（她退休後僅僅一年就去世了。

我經常把這個退休的嚴重後果告訴伯克希爾公司裡面任何一個想要退休的經 理人。）B太太的兒子Louie，現在已經92歲了，他從二戰後退伍回家後幫助他的母親創辦了這家企業，他和他的妻子Fran過去55年來一直都是我的朋 友。後來，Louie的兒子Ron和Irv將公司帶到了新的高度，他們先是開辦了堪薩斯分店，現在又在全力準備開辦德州的分店。這兩個「男孩子」和我一起 度過了很多美好的時光，我把他們看作是我最好的朋友。Blumkins家族是一個非凡的家族。我從來不會讓這個家族非凡的基因浪費掉，最近Blumkin 家族第四代中有幾位已經加入了NFM公司，這讓我感到非常高興。

 

提問：請問劉老師如何看待巴菲特接班人的問題？巴菲特說他自己已經選定一名接班人，但還在賣關子。另一個問題是，巴菲特退休是否會比較嚴重影響股東對伯克希爾未來信心？謝謝

劉建位：巴菲特接受CNBC採訪說：他幾年前就選定了，一直沒有變，但並不是索科爾。而且這個選定的接班人本人都不知道。之所以不公佈，這是正常的，他反問，你知道現在蘋果CEO庫克的接班人是誰嗎？每個大公司都會選定幾個繼任人選，但並不會公開宣佈，只在需要時才宣佈。

 

6、巴菲特的投資方法與林奇有何不同

提問：我之前讀過劉先生的書，我也知道劉先生翻譯了彼得林奇的成功投資，我想問劉先生如果看待巴菲特和彼得林奇兩人的投資？

劉 建位：巴菲特說過，投資成功不只是一條路，而是條條大路通羅馬。他本人的投資方法有很多地方和導師格雷厄姆並不相同，儘管基本原則相同。巴菲特與林奇最大 的不同，原因是巴菲特管理的使用期可以是很多年的保險資金，現在賬上有700億。而林奇管理的是基民投資的基金，申購贖回是經常的，期限沒有巴菲特的保險 資金長。而且巴菲特管理的是自己控股的公司，林奇管理的是基金都是別人的錢。這個差別很大，你想一想，你花你自己的錢和花別人的錢。

 

提問：請問劉老師，您研究過巴菲特當年組建合夥人公司階段的歷史嗎？他是如何與投資者分成的？自傳上對合夥人公司階段的介紹很少。

劉建位：網上有巴菲特致早期合夥人的信，介紹得非常詳細，請搜索。

提問：他以前投資的斯考特費澤公司現在怎麼樣了？

劉建位：現在做得很好，但是規模相對而言小多了，所以近年來巴菲特信中基本上不提了。請見www.berkshirehathaway.com/subs/scotfetz.html

 

7.其他相關提問

提 問：伯克希爾公司通過旗下保險機構可以十分低廉的成本利用資金，美國對保險公司的投資方向沒有約束性法律嗎？從資本成本角度，中國的保險公司或者私募投資 機構有無可能複製這個成功經驗呢？ps.最開始系統知道巴菲特就是看劉老師的視頻，現在還存著，享受跟偶像對話的感覺，真好！

劉建位：第 一，中國美國對保險公司投資方向都有法律法規約束，中國更嚴格。第二，中國保險公司可以根據中國國情學習借鑑巴菲特管理保險資金的經驗。比如現在國內保險 公司投資京滬高鐵等基礎設施項目，比如平安多元化發展。但是收購公司不是一個一學就會的投資本領，做對了收益很多，做錯了風險很大，看看平安海外收購就會 明白。第三，巴菲特是我們的共同偶像，我們一起學習吧。

 

提問：冒昧提個問題，1）劉老師的巴菲特教 你讀財報系列寫完了嗎？我一直都又在看，收穫很多。2）對於富國銀行的投資，巴菲特到底看重什麼呢？劉老師怎麼看國內的有類似的企業嗎？3）為了巴菲特一 直沒有通過伯克希爾買入沃爾瑪呢？4）北伯靈頓未來的營收有可能大漲嗎，老巴對其預期有多強？5）巴菲特持有的中美能源到底有多大規模，盈利情況如 何？6）索科爾難道真的就永不啟用了？太可惜了點吧？不好意思問題太多了，謝謝劉老師。

劉建位：1，我在中證報寫的巴菲特財報分析密碼系列，還在繼續寫。
2、巴菲特最看重是富國銀行的管理層，銀行最核心的是管理。
3、沃爾瑪是巴菲特重倉股之一。請看他的信。
4、巴菲特認為BNSF是美國經濟必須的服務，是能效最高的運輸方式。
5、中美能源在他信中有詳細數字，請看我博客中翻譯的信。
6、巴菲特說證監會正在調查索科爾，他們兩人沒有再聯繫過。

（雪球xueqiu.com獨家稿件 轉載請註明出處）

【Facebook10歲了】社交規則改變者的成長代價

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0204/58373.html

今天，Facebook迎來它的十周年生日。2004年2月4日Facebook上線，創始人馬克・紮克伯格還只是是哈佛大學的19歲大二學生。十年後，Facebook已經成為全球最大的社交網絡，月活躍用戶數達到12億，這一數字幾乎與印度人口持平，市值約1200億美元。幾乎從第一天開始，Facebook就步入了高速發展的階段。Facebook是一個充滿偶然性的商業帝國嗎?這十年的歷程中，它都經歷了哪些危機和誘惑?i黑馬分享的這篇文章，讓人看到了一家“十歲公司“和即將“三十歲CEO”所付出的成長的代價。學會管理：第一次走進成年人世界“紮克伯格看上去就像一個大男孩試著去承擔CEO的角色。”一位曾經和紮克伯格有過7小時一對一采訪經歷的媒體人這樣總結。《Facebook效應》作者柯克帕特里克這樣描述這個年輕公司創始團隊的狀態：盡管他們遠見卓越、創意無窮、全心投入，但他們仍然停留在大學生的思想狀態，幾乎不知道如何組織一家企業。“欲變世界，先變自身。”這是紮克伯格寫在私人記事本上的一句話。作為CEO，紮克伯格學會的最重要一課就是如何與想收購他們的巨頭公司打交道。2006年，紮克伯格花費了大量時間和各大公司會面商談，包括傳統媒體維亞康姆、時代華納、互聯網巨頭雅虎、微軟、谷歌。與此同時，不善溝通的紮克伯格卻很難讓員工了解公司究竟處在怎樣的發展狀態。員工知道的是公司為了應對大量用戶不斷增加服務器運營成本。那麽公司是不是要賣掉了?雅虎提出的10億美元收購價的確讓紮克伯格陷入了第一次非常嚴肅的思考中。因為董事會年長的成員認為這個價格意味著他們在14個月里就獲得了超過十倍的投資回報。但當時Facebook醞釀已久的兩個市場動作還未發布，一個是News Feed功能，另一個是向所有人開放，而不僅僅是大學生。紮克伯格本人承認，和雅虎談判的日子讓人不堪回首。“那是壓力最大的時期。”但就在這一年，紮克伯格第一召開了全體員工會議，並和所有資深高管一對一面談。紮克伯格開始更清晰地解釋，Facebook會如何發展。“在向他們解釋心目中的輕重緩急方面，他表現得越來越好。”紮克伯格堅持自己對於公司發展方向的判斷，並勇於將自己的真實想法坦誠傳達給團隊所有人，終於贏得了大家的理解和敬佩。學會冷靜：最受爭議功能引來用戶憤怒2006年9月，Facebook發布了網站上線以來第一個最具爭議的功能，也是由產品引發的第一個嚴重危機：News Feed(動態消息)。該功能徹底改變了用戶在網站上和朋友的交流方式。因為只需要打開首頁，朋友們更新的所有消息都會直接展示在用戶的視線里。如果以前的交流方式是需要用戶主動去發送信息，那麽“動態消息”就是讓好友的一舉一動都直接推送到面前。這個如今看來十分正常，且構成了社交網絡主要信息展示的頁面，在當時引起了用戶的巨大反感。在《孩子王》一書中，該書作者、Facebook前員工凱瑟琳形容，該功能發布後，幾千封郵件一下子湧過來，全部都是用戶遭遇背叛後的傷心和憤怒。因為他們覺得自己都成了“偷窺者”或者被人“偷窺”，因為自己的一舉一動都在第一時間告訴了其他人。“動態消息發布的第二天，我們開了一場氣氛緊張的全員會議。會上，員工們害怕我們過於傷害了用戶，並且用戶量會下降，而對此馬克的預測是：爭議會平息的。4天之後，事實證明他是對的。 ”凱瑟琳寫道。這一次的動亂也讓Facebook學會了如何處理爭議：先做，然後再道歉。用戶需要時間適應產品的各種改變。紮克伯格從拒絕接受批評，到接受抗議者的意見，再到道歉。雖然更改了隱私方面的政策，但他相信的是，社交網絡的動態消息是用戶最快和好友保持聯系的方式。它能讓用戶覺得Facebook更有用。這是紮克伯格堅持的理由。學會競爭：各路社交產品讓威脅來臨Facebook第一次被迫按照其它社交網絡產品做出改變，其背後的主要推動力來源於Twitter。一個和Facebook有著很多共同點的產品。因為他們都鼓勵用戶發布自己的狀態。凱瑟琳回憶，一貫樂觀的紮克伯格對Twitter的用戶增長和知名度感到緊張。2009年初，Twitter的用戶還只有700萬，但到了2009年底，用戶就增長到了7000萬。為了應對這類新興社交產品出現而帶來的威脅，紮克伯格最常用的兩個方式：收購或者把這些功能移植到Facebook中。Facebook曾提出5億美元收購Twitter，但交易未成功。於是，Facebook產品層面的改變很快讓大家發現了引入類似Twitter功能的痕跡：主頁信息流的最上方出現提供給用戶的“內容發布框”。甚至在Facebook一貫堅持的好友雙向關註關系中，開始出現提供單項關註的“粉絲”功能。這和在Twitter上關註一個名人或一個公司極為相似。這些新功能的添加常常是團隊緊急“閉關”狀態下的成果。“當其他一些社交產品，如Foursquare或Tumblr上線時，馬克經常就會提出閉關期的要求，這時，我們需要認真地在Facebook的整套功能當中納入這些產品的特性，以此來抵制這些產品對我們的沖擊。”凱瑟琳回憶。盡管如此，Facebook也無法阻擋部分產品的成功。比如眾多用戶對照片分享應用Instagram的熱情。不過值得慶幸的是，紮克伯格以10億美元的高價收購成功。如今，Snapchat拒絕Facebook提出的30億美元，這對紮克伯格而言是好事還是壞事，一切還未有定論。學會妥協：挽救上市後跳水股價Facebook在2012年上市後的最初表現讓紮克伯格和他的團隊失望。股價在上市的十天之內就縮水了超過25%。紮克伯格不得不面對他對“廣告”利潤長期以來所采取的回避態度。就在2010年，他還表示，獲得豐厚的利潤在眼下毫無意義。廣告在Facebook頁面上所處的位置就像氣候惡劣的西伯利亞地區。尤其當用戶在移動端產品中越來越活躍，但團隊在小小的屏幕上又實在找不到一個擱置廣告的小角落。直到有一天，紮克伯格做了一件讓所有人感到意外的事。“我們為什麽不在動態消息流里探索廣告機會呢。”據《華爾街日報》報道，當時出席的高管想：天啊，他真的想通了。會議室里沒有人問紮克伯格為什麽，因為他們都很擔心他會改變主意。如今，紮克伯格經常與公司的廣告客戶們見面。他甚至訪問了麥當勞的總部。這家公司的廣告鏈接長期以來都在紮克伯格自己的主頁中出現。2013年，Facebook的股價飆升了105%，而納斯達克指數的漲幅才只有38%。相比於十年前，如今的Facebook在外貌上除了保存它一直堅守的藍色，其界面已經發生了天翻地覆的變化。但其產品核心卻從未改變：讓人與人之間更方便地分享信息。如今，越來越多的聲音質疑Facebook是否早已失去了年輕時的“酷”勁兒，因為年輕人正在逃離。但正如那些曾經在校園里隨著Facebook成長起來的用戶正逐漸步入中年，Facebook需要服務的用戶群也不僅僅十年前的大學生們。2014年，Facebook正在醞釀拆分出更多的獨立應用，甚至要降低這些產品和Facebook之間的關系。這是否意味著，下一個十年，紮克伯格將在移動端為Facebook尋找到新的生命力?Facebook的十年期規劃：1.提供高度個性化、有目標的廣告，從而增加其人均營收水平和利潤率。2.確立獨特的應用，從而為用戶提供獨特的應用體驗，並將其接入Facebook的數據中心。3.通過推出Search Graph超越傳統的搜索服務，從而能夠提供大量的人工智能服務。4.向全球提供互聯網以及更加廉價、更具功能的服務和數據中心。Facebook的手下敗將們在Facebook的第一個十年征程里，很多競爭對手倒在了路上。下面是一些夢想破滅的社交媒體的命運：-Myspace。沒有比Myspace更適合反映Facebook在社交領域的統治地位。Myspace於2003年上線，兩年後被魯伯特・默多克的新聞集團以5.8億美元收購，當時它還是世界上最受歡迎的社交網站。認識到被Facebook無情超越後，新聞集團於2011年以區區3500萬美元的價格將Myspace兜售給了Specific Media。現在Myspace仍然存在，但已經轉型為音樂發燒友的社交網站，流行歌手賈斯汀・比伯也是該網站的投資者之一。-Orkut。盡管美國市場用戶數量急劇下降，但谷歌(微博)仍然保留著這個社交網站的所有權。現在Orkut的主要用戶是巴西和印度的青少年。谷歌正試圖將Orkut用戶轉移到Google+，但後者也是一個在與Facebook競爭中難以找到出路的社交網站。最近谷歌已經開始允許Orkut賬戶與Google+連接。-Bebo。社交網站估值泡沫最終破裂的典型範例，2008年Bebo創始人邁克爾・伯奇(Michael Birch)和索切・伯奇(Xochi Birch)以8.5億美元的價格將該網站出售給AOL。當時Bebo在英國和愛爾蘭贏得了大量粉絲，交易時的用戶總數約為4000萬。2011年，AOL將Bebo兜售給了一家科技投資公司，後者又在去年以100萬美元的價格將其出售給伯奇兄弟。現在該網站上留下的只有一段歡樂的視頻，這是邁克爾・伯奇在該網站回歸當天錄制的。改版後的Bebo將變身為一款手機應用，並將在2月份回歸市場。-Friendster。作為社交網絡領域的先驅，Friendster曾引起過一輪狂熱的克隆潮。鼎盛時期，Friendster註冊用戶總數曾突破1億，現在卻淪落為總部位於馬來西亞吉隆坡的一個遊戲網站，用戶主要來自東南亞地區。 相關公司： 數據來自 創業項目庫 作者：騰訊科技 | 編輯：weiyan | 責編：韋

微軟Windows已經30多歲了！你最早用的版本是哪一代？

來源: http://wallstreetcn.com/node/210506

31年前，微軟發布了它的第一代“Windows”, 也就是Windows 1.0。

雖然這一軟件直到1985年才正式發布，但蓋茨把微軟的第一代計算機操作系統的揭幕定在了1983年11月10日，地點是紐約市的廣場酒店。自那以後微軟伴隨我們走過了許多日子，期間Windows生態系統也已經歷15次重大更叠。

回顧Windows走過的路，不同年代出生的人也用過不同版本的Windows，你見過最老的版本是哪一種？

Windows 1.0 （1985）

Windows 1.0 在問世兩年後，於1985年正式發布。最初公司考慮把它叫做“界面經理”(Interface Manager) 但最終以“視窗”（Windows）命名。

Windows 2.0 （1987-1990）

Windows的第二代於1987年發布，首次提出了桌面圖標，並使各窗口重疊、記憶。

Windows 3.0 （1990）

當Windows 3.0發布時，它已經成為那時使用最廣泛的版本。在發布的兩周時間里，微軟賣出了1000萬份。微軟通過Windows 3.0顯著提高了軟件的表現，提升了軟件圖標，並增加了16顏色。

Window 95 （1995）

Win 95 是那時微軟最優秀的作品。其標誌性的開始按鈕和IE瀏覽器就是在Win 95上首次推出的。在發布後的5周里，其銷量達到700萬。

Windows 98 （1998）

Win 98的發布正值互聯網的發展如火如荼之時。微軟把Win 98形容為第一款面向消費這的產品操作軟件。其新功能包括讀DVD，快速啟動菜單等。

Windows ME （2000）

Window ME也就是其千年版本（Millennium Edition）增加了多媒體新功能，例如Windows Movie Maker。它同時也是第一代支持系統恢複的Windows，這使得使用者可以讓計算機恢複到某一時刻的設置。ME收到了一些激烈的批評，PCWorld雜誌把它列為史上最糟糕科技產品，ABC的測評也批評ME的安裝太複雜。

Windows XP （2001-2005）

Windows XP 由於其簡潔的設計和流暢的表現而廣受好評。David Pogue在《紐約時報》中說：”當你與前幾代相比時，你會發現對XP的抱怨非常少。無論你怎麽看微軟，在新一代個人電腦上使用XP的體驗是流暢和令人滿意的，而這非常重要。“微軟也表示它在Window XP上強化了安全功能。

Windows Vista （2006-2008）

Windows Vista引入了一些新的設計，並在已有基礎上進行了一些更新，但最終它收到了很多批評。很多評測得出的結論是它完全不能吸引我們升級已有的XP。

Windows 7 （2009）

Windows 7 發布時受到很多贊揚。CNET評論說：“這才是Vista應該達到的水平。”現在它仍然廣泛運用於我們生活中。

Windows 8/8.1 （2012年至今）

Windows 8於2012年10月問世。微軟這一次，采用了全新的用戶界面。它顛覆了傳統桌面電腦設計，而采用更符合觸屏設計。其主要的目標是成為適合平板電腦的操作系統，但Windows 8銷售勉強算得上不溫不火。這一點軟件，由於複雜的界面和缺少開始菜單而收到批評。微軟也因此決定在Windows 10中恢複開始菜單。

Windows 10 （2015年上市）

微軟最近解開了其最新一代產品的面紗，並稱之為Windows 10。這次更新將會保留一些Window 8上的元素，但也會重新引入開始菜單等早前版本的元素。根據微軟的介紹，Windows 10將會是第一款跨平臺的操作系統，使用戶可以在不同設備和屏幕尺寸間轉換，無論是平板，電腦還是智能手機。

眾所周知，微軟對Windows的命名規則一直很詭異。那麽從技術角度考慮，為什麽微軟跳過了9而直接使用10呢？據微軟內部開發人員流傳，是為前操作系統的版本號考慮。

(實習編輯 戴博）

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)