上市14年，株冶集團（600961.SH）2018年上半年凈利潤巨虧13.6億元，同比下滑近200倍。該公司給出的解釋是，生產用地被當地政府收回，政府給與的13億補償不足以彌補損失，還需計提資產減值損失13.6億元，這對利潤造成巨大影響。
今年4月，株冶集團發公告稱，根據國家發展和改革委員會的通知，公司所在的湖南省株洲市清水塘地區被列為全國第一批城區老工業區改造試點地區之一。截至目前，株洲市已啟動清水塘地區生態新城建設，目前已關停企業148家，要求公司及與公司有高度關聯的4家中小企業在清水塘地區的生產線於2018年年底前關停退出。株冶集團的清水塘生產用地擬由株洲市政府依法收回，對其土地及相關資產擬予以13億元補償，相關資金支付、土地修複治理、各方責任等由相關方另行簽署協議約定。
7月28日，公司發布半年報稱，公司因政府補償不足計提固定資產減值損失13.6816億元，對本期利潤產生重大影響。今年上半年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤約為負13.6億元，去年同期凈利為0.07億元，同比下滑近200倍。
株冶集團固定資產包括房屋及建築物、機器設備、運輸工具、電氣設備。2018年上半年固定資產為12.23億元， 比2017年末減少約15億元，其中機器設備減值計提了13.6億元。某中小型券商有色金融行業分析師對第一財經表示，有色金屬行業屬於重資產行業，這一事件對公司影響較大。
盡管上市14年中有11年均有盈利，但是近年來株冶集團的業績仍不理想。自2011年以來從歸母凈利潤上看株冶集團有4年盈利，但若從扣非後的凈利潤上看過去7年2011年~2015連續5年虧損，僅有2年盈利。即使是在2016年、2017年實現扣非後的盈利也並非是主營業務有大的突破，也主要是靠營業外收入、營業成本的降低才實現扭虧。
比如，2017年得益於營業外收入為0.69億元，來自政府的補助達8900萬元，當年扣非後凈利潤達0.36億元。2016年則是依靠營業成本的降低實現盈利。2016年其營業成本為125.86億元，比2015年降低19億元、降幅13%；當年實現扣費後凈利潤0.90億元。
前述有色金融行業分析師表示，國有有色金融公司比私營的更需要資金。因為作為國企，它們更需要符合行業標準、環保要求建設，資金投入巨大。私營企業要耗費自身的資金，它們多按照最低的環保要求，達到最低的準入門檻、生產門檻進駐行業內即可。株冶集團實際控制人為中國五礦集團有限責任公司。
據第一財經記者統計，自上市以來株冶集團僅發生2次直接融資，分別在2004年8月IPO融資4.2億元，2007年定向增發融資8億元。不過，根據不完全統計自2004年以來截至目前其靠間接融資，即借債有15次，累計取得借款收到現金達593億元。
公司半年報稱，鉛鋅產品價格處於相對高位，公司的正常業務開展占用資金相對增加，加上轉移項目正在建設當中，均需要有大量的資金投入，由於近年來公司資產負債率持續偏高，造成融資能力減弱，資金和財務風險較大。
從資本市場看株冶集團受到市場冷待。截至到目前，株冶集團總市值為30余億元，市值最高是在2011年彼時可達120億元，此後幾年市值震蕩下行。自2012年以後株冶集團的股東戶數呈下降態勢，從高位的7.6萬戶下降到如今的3.2萬戶，降幅近6成。
從券商研報來看最近的研報是在2016年，這也意味著近2年幾乎沒有券商分析師推薦該股票。這從持股這家公司的機構數量上也可窺見。2018年中報顯示前10大股東中有2只基金持股，分別是中國銀行-金鷹成份股優選證券投資基金、交通銀行股份有限公司-金鷹紅利價值靈活配置混合型證券投資基金，持股比例分別為0.67%、0.55%。2016年則有3家基金持股，2014年則有5家機構持股。
根據株冶集團規劃，到2022年，該公司將形成100萬噸銅鉛鋅冶煉和加工產能，營業收入超過300億元，其目標是技術裝備全新、環保過硬、規模更大、營收能力更強。但是需要註意的是株冶集團仍以單一冶煉加工模式為主，沒有自主礦山，利潤實現受制於鉛鋅市場加工費空間，存在不確定影響因素。
前述有色金融行業分析師說：“受宏觀歡迎影響和行業供求影響，有色金屬行業自2011年以來邁入下行周期，2015年是行業最不景氣的階段。當前有色金融行業行情有所回暖，但依舊不理想。有色金屬公司受經濟大環境和行業供求影響大，多數公司盈利狀況不並理想。除此之外，有色金屬行業的公司，生產線、產品的升級換代周期也都比較長。”
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