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到冒險天堂能淘金，也可能慘敗而歸，如何才能不誤觸東協市場地雷？南洋闖王以過來人角色建議，下南洋要遵守「三沒有、四必要」原則。

自己買地卡實在！多屬民主國，徵地耗時日

第一個沒有，是沒有免費土地，金額再大也不給。

二十年前開始，台商到中國沿海投資，多享土地免費、半買半送的特殊待遇，這五年來，中國內陸各地政府搶招商，土地優惠依然存在。

印尼雅加達台商會副秘書長李永雄說，到此考察的台商，第一個問題就是：土地可以免錢嗎？答案是不可能。東協國家中除了越南是共產國家，其餘都是民主國家，政府推動建設也要透過合法程序跟人民徵地，跟中國說拆就拆完全不同，蓋工廠得先花錢買土地。

最有名的案子是二○○八年，日產雷諾有意投資六億美元在印尼設廠，希望印尼政府免費提供五十公頃土地，但仍被拒。在雅加達投資超過三十年的當地台商會會長宋培民說，連雅加達市政府蓋捷運，都因土地取得困難延宕逾二十年，有意在當地設廠的台商還是認清事實，自己買土地比較務實。

第二個沒有，是這裡沒有統戰，也沒有紅地毯迎接，因此沒有「台灣人最大」的神話。

在中國，台商享有超國民待遇，出事、糾紛，甚至連吃個飯都要告訴對方，我是台灣來的，但是在東協不興這一套，日商、韓商與台商，都是同樣待遇，所以到東協投資，要低調勿張揚。

第三個沒有，這裡沒有招商神話，不會因為特定產業給予特定補助。例如台灣對電子業；中國對太陽能、光電這些行業的減稅、補貼。

宋培民說，雖然這裡也有投資獎勵，但對各產業是相同待遇，所以賺多少錢要看個人努力。此外，還要習慣東協行政效率慢，沒有中國那種地方官員馬上辦、手機二十四小時開機全天服務的招商神話。

認清三個沒有，闖南洋還得注意「四要」。第一要，要小心華人跟台灣人，特別有合夥關係時。南洋有一句俗語，「老華僑騙老台商，老台商騙新台商！」雖然跟當地華人合作可以加快投資速度，但也可能大意失荊州。

最著名的案子就是一九九六年，光陽機車與印尼當地華人財團力寶集團合作，投資設立機車廠，但十二年後，就戰敗退出當地市場，被視為合資雙方無法同心的案例。老台商提醒，除了要小心跟華人合資，真正要小心的卻是自己人，如當地的順口溜，「老鄉見老鄉，兩眼淚汪汪，背後插一刀」。宋培民說，台商放款、放帳給印尼當地人、華人都很注意，反倒是遇到台灣人，一句自己人沒問題，最後卻被自己人倒帳或詐騙。

貪汙是必要成本！每年編列二％預算，當成「咖啡錢」

第二要，要照法律規定完成該有的手續，不要便宜行事，而且要看懂當地文字版本的文件、合同。雅加達台灣貿易中心主任林立凱提醒，有時印尼文、英文法律文件不同，會導致權益無法被完全保障。

第三要，要認清官員貪汙的事實。東協雖已實施民主體制，但仍然是貪汙腐敗的國度，十個國家中，只有新加坡廉潔度贏過台灣。在印尼，官員貪汙收錢被稱為「咖啡錢」，意思就是給官員去喝咖啡的錢。台商說，在商言商，把這個當成每年固定的成本，編列一％到二％的預算，好處是印尼官員拿錢就辦事也不囉嗦。

最後一要，是要內外銷並重。除了外銷，有機會一定要利用當地設廠優勢，打進內需市場，進一步打造品牌。宋培民說，來這裡設廠，三到五年外銷，產能與規模就能做大了，可以兼顧內銷。

台洲董事長秦嘉生說，台商在中國投資，二十年後就發現享受不到中國經濟成長的好處，因為台商到中國設廠，產品做好了就外銷，市場與客戶都在歐美，等到中國工資上漲、內需市場起來了，才發現根本沒耕耘中國市場，市場早被卡位，這時想要轉型升級做內銷、創品牌，談何容易。

因為東協的內需市場大，當地政府不會要求外商完全出口產業。以鴻海在印尼的投資為例，印尼政府並非要拉高出口產值，而是希望鴻海能夠讓他們減少對進口品的依賴。因為印尼光是黑莓幾的每年銷量就超過百萬支，是黑莓機在全球最重要的市場之一，當地對智慧型手機需求更超過一億支，因此希望鴻海能夠就地生產智慧型手機，滿足當地需求。

可發展自有品牌！好神拖熱賣、鴻海有望做貼牌手機

接著，他們也希望鴻海能做平板電腦等產品，更重要的是，印尼政府不是要鴻海替全球品牌在印尼代工，而是可以做貼牌手機或是跟當地業者合作做印尼品牌，因此鴻海可以在印尼發展自我品牌。

對於台灣品牌來說，這是搶下六億人口內需市場的機會，例如馬來西亞Taioyo董事長陳貴洲成功引進「趴趴走」智慧型吸塵器、好神拖到馬來西亞後發現，新台幣上萬元的吸塵器、近千元的拖把，在馬來西亞很受歡迎，因此，若能在當地生產，有機會搶下更大的市場。秦嘉生說，正在努力引進好神拖到印尼當地生產銷售。

天下沒有白吃的午餐，到東協市場闖蕩，無限商機之後伴隨的，就是超高風險，唯有兼具冒險又審慎的心態，才能摘下這顆豐碩的果實。

【延伸閱讀】老鷹型人才，最適合去闖南洋

除了創業者，東協也大力向專業經理人、技術人才招手，但什麼樣的人適合去闖？ 南洋闖王們歸納，唯有老鷹型人才方能勝出。在海外工作，就像老鷹在天空中獨飛，不像地上的狐狸可以廣交朋友，因此，要能忍耐孤獨。

而就像老鷹翱翔四方一般，這裡要和不同文化的人相處，不像同文同種的中國市場，因此心態不但要開放，還得有今天在吉隆坡、明天被派到緬甸，隨時走遍東協十國的心理準備。此外，也得有當遠洋候鳥家庭的準備，來往距離與時間都遠遠超越到中國北京或上海，因此要評估家庭成員能否接受。

至於剛剛畢業的新鮮人，雖然也有機會直接到東南亞上班，但過來人邱維國建議，台灣年輕人應先培養專業能力，才有戰鬥的基本配備，因此剛畢業者比較不適合，最好是有國際公司資歷，先為海外所用。

當然，還有一個殘酷的事實就是，東協市場跟中國一樣，就是要汲取台灣經驗、或國際化經驗，有一天，當市場高成長不在、或本地人取而代之時，你的B計畫永遠得備妥，方能從容應戰。（文●呂國禎）

隨著國內房地產政策陸續上軌道，投資人開始把眼光望向台灣以外。馬來西亞在這一波海外投資熱潮中，可說是一大亮點，不僅房價只有台北的三分之一，租金報酬率更可高達六％。但是，在你打包行李、跟著看房前，要有什麼心理準備？

撰文‧楊卓翰

遊覽車在馬來西亞首都吉隆坡最熱鬧的市中心停下，一批台灣旅客帶著相機下車。不過，他們相機捕捉的畫面，不是觀光景點，而是位於吉隆坡黃金地段的最新建案。像其他旅行團一樣，他們也是來「購物」，只是他們買的是總價一千六百萬元新台幣、位於雙子星商業大樓附近，號稱「吉隆坡信義區」的新房地產物件。

奢侈稅尚未退場、實價登錄又上路，單靠差價利潤縮水，靠租金也只有一、二％的報酬率，不少台灣的房地產投資人都很苦惱，標的實在愈來愈難挑！

現在，有一群人正搭著東南亞國家經濟成長列車，到泰國、馬來西亞、印尼置產，更有房仲業者插旗馬來西亞，在當地開設分店，從台灣組成投資考察團到馬國看屋。

「我們一個月要帶三團以上，一團四、五十個人，現在預約，要到五、六月才有空位！」三月初在吉隆坡開分店的台灣房屋旗下藍海房仲集團總經理劉威廷說。投資馬國房地產的最大誘因，就是優渥的租金報酬率，平均高達六％，而房價只有台北市的三分之一。從過去半年，台灣房屋已在馬國賣掉超過八百五十戶，即可看出這股熱潮。想加入他們嗎？打包行李淘金前，你得搞清楚三件事。

投資策略想清楚

馬國也有奢侈稅 長抱為宜首先，馬來西亞有類似台灣奢侈稅的規定，會針對買賣差價課「買賣增值」稅。雖然不像台灣奢侈稅是以總價課稅，殺傷力較小，但若在二年內脫手，仍要繳一五％的利得稅、二至五年內賣出則是五％、五年後免繳此稅。也就是說，這裡仍不適合短進短出的投資者，吸引的大多是想擺五年以上，賺租金收入的投資者。

在台灣從事便利店事業的陳先生就是其中之一，他說「如果我要在五年內出手，那在台灣有更好的選擇。」陳先生運用台灣二％的低利環境，在台灣貸款，資金放到馬國，第一年三．一％的定存利率，不但能賺利差，還能夠加入馬國專為海外長期投資人設立的「第二家園」政策。

「第二家園」規定，五十歲以下者，只要在馬國有三百萬元新台幣定存，就可以享受投資優惠，購屋貸款可以從七成提高到八成；第二年若能提出一半金額購屋，子女還能擁有入學資格。「我的女兒只要在馬來西亞的劍橋、蘭卡斯特、昆士蘭大學分校讀三年書、再到本部讀一年，就能取得一模一樣的畢業證書。」陳先生指出，他原本也考慮在日本置產，但馬來西亞多項政策，比較適合他的長期考量。

成本稅率算清楚

夢幻六％非淨報酬率

不過，即使馬國的租金報酬率高達六％、房價只有台北三分之一，投資人仍要注意其他成本。因為在持有稅部分，馬國只課門牌、地稅，持有稅費較低，但投資人的房租收入所得，每年要課二六％的高額稅率。此外，如果是託當地租屋仲介代管代收房租，最高可能會繳去租金一成的成本。

租金所得稅費可抵扣地稅、門牌稅、貸款利息和代管費等，約可抵扣一○％到一五％的稅費，但最後仍有一成的成本。「扣掉這些費用，平均的租金報酬率大概是四、五％左右。」業者說。雖然比夢幻的六％稍低，業者仍強調，這樣的報酬率仍比台北好太多。

台灣房屋國際資產中心發言人林廣彥就說：「比馬國投資報酬率還高的有兩個國家，泰國、印尼，但只要實地走一遭就知道，這裡的投資環境對華人是最有利的。而且，怎麼算都比台北划算。」他指出，申請第二家園後只要自備款三百多萬元新台幣，就能買下位於雙子星大樓附近的都心精華地段，「很多口袋不深的投資客，也能投資，這也是為什麼這麼多人搶著來看房子。」

下手前看清楚

產業不成熟 資訊不夠透明熱門歸熱門，台灣房屋首席總經理彭培業也指出投資馬國房地產的兩大風險：「不了解、不透明」。台灣雖有號稱「多過便利商店」的房仲店面，整體房地產市場成熟，但他坦言：「馬國的房地產發展還落後台灣二十至三十年左右，市場上也缺乏專業。這就是為什麼我們挑選的當地建商全部都得經過徵信。」台灣房屋專案總監陳國揚是馬國華僑，他說在當地的房仲業務門檻很低，「只要一通電話，誰都可以當，不用執照、不用訓練。」也因此，來馬國先遣的劉威廷還曾經被當地業者耍過，「帶我們看了好幾個建案，結果發現根本不是他們的。」因此，業者特別提醒，在馬國看房時眼睛得張大。例如，馬來西亞的地權分為九十九年的租約型和永久購買型，這類和台灣房地產的差距，對不熟馬來西亞當地法規的投資人是一大風險。「所以我們在馬國除了經過專業認證外，也得幫消費者把關，一定讓投資人百分之百持有。」彭培業說。

馬國看房團熱潮未退，但在高報酬率下，投資人更要做足功課，挑選良心業者，才能確保資產安全。

經濟成長也能有不同的樣貌？

誰想得到，新加坡成長亮點不是金融，而是觀光？

誰想得到，馬來西亞不賣油元，而是全球第六大ＩＰＯ市場？

誰想得到，泰國製造業成長率衰退，取而代之的竟是文創產業？

東協用軟實力，轉型又快又準，顛覆你對經濟成長的印象。

撰文‧楊卓翰 研究員．黃家慧我們來玩個遊戲。把亞洲國家分成兩組，一邊是活力旺盛的新生代演員，一邊是走下坡的過氣明星，你會把台灣分在哪一組？應該是後者；至於前者誰領風騷？是經濟快速崛起的東協國家。

東協亮眼的經濟成績，大家耳熟能詳，但他們到底憑什麼大放異彩？人口年輕、資源豐富，這些天生麗質的條件，是我們已知的答案；不過，一個完全不一樣的經濟成長動能，正在東協國家發生。

《今周刊》特別走訪東協三強：新加坡、泰國、馬來西亞，發現這些國家的經濟成長動力，已從傳統的天然資源及製造業，轉向服務業。一樣是辛勤耕耘的工作者，一樣夢想著賺全世界的錢，不同的是，當台灣仍在走搶訂單、拚出口的老路，這些年輕仔，早就用軟實力，開出一條嶄新的路。台灣，意識到自己的競爭對手已經改變了嗎？

走在新加坡的街上，到處都是人、人、人。台灣人、中國人、美國人、馬來西亞人、中東人，他們把旅館住滿、把街道塞滿、把餐廳坐滿。不同膚色、不同宗教、不同身分，只有一個共通點：口袋裡都裝著飽飽的鈔票，特地飛來新加坡消費。

面積只有兩個台北市大的新加坡，去年湧入的觀光客人次達一千四百萬，是台灣的兩倍之多，觀光收入占新加坡ＧＤＰ︵國內生產毛額︶五％；而拚觀光多年的台灣，卻連一％都不到。創造奇蹟的原因是，三年前，這個最強調「乾淨」的國家，竟一口氣開了兩家賭場。

場景一：新加坡

發展博弈事業重振觀光產業榮景說到賭場，曾經沒有人比新加坡前總理李光耀更反對。他曾公開表示，要開賭場，「除非跨過我的屍體︵over my dead body︶」。但是，這世界轉變得太快，新加坡向來蓬勃的觀光產業，在五年前落入衰退。為了挽救危機，李光耀父子不惜自打嘴巴，做了這個讓全世界跌破眼鏡的決策。

結果，開放博弈不到四年，賭場效應就把星國觀光年產值推上新台幣八千八百億元。博弈收入更在去年超越美國拉斯維加斯，成為世界第二大賭城。這讓拚觀光五十年的台灣，望塵莫及。

新加坡沒有天然資源，他們最大的資源是人，唯一可以發展的，只有「以人為本」的服務業。

事實上，除了新加坡，整個東協也都在轉型成服務業大國。你還以為東協亮眼的經濟成績，都是靠廉價勞工、輸出勞力嗎？錯！我們以為落後的東協國家，早就在「用腦力賺錢」，台灣，卻還遠遠落後。

拆解東協主要國家（泰國、菲律賓、越南、馬來西亞、印尼、新加坡）的經濟成長結構會發現，拉動這些新興國家亮眼表現的，不是以代工外銷為主的「製造業」，而是講求文化特色、人才素質的「服務業」。服務業，已成為這些國家經濟成長的主引擎之一。

服務業不但帶動東協國家的內需經濟大躍進，也促使亞洲國家間展開一場新的服務貿易戰爭。沒錯，服務業也可以像出口業一樣賺外匯，而台灣已經和泰國、馬來西亞這些過去不被台灣人放在眼裡的「外勞國家」一起競爭了。

場景二：泰國

文創產值貢獻全國ＧＤＰ五分之一二十六歲的安卡爾，長得和你在台灣看到的泰勞一模一樣｜｜皮膚黝黑，五官深邃，但是他的工作卻和外勞完全不一樣。他的服裝店位於泰國清邁的街上，在二樓設計室的畫台上，安卡爾一筆一筆地畫出獨創的Ｔ恤設計圖。

安卡爾沒有自己的工廠，公司只有七個人，小小的品牌，卻打破了國界。去年，他在日本、韓國的百貨公司都開了專櫃，一年可以賣出五萬件Ｔ恤和周邊商品。

在清邁的「藝術街」上，像安卡爾這樣「只賣設計」的店，比比皆是。安卡爾從事的行業，是被歸類在服務業的文化創意產業。在台灣，文創被視為吃不飽的行業；但是在泰國，文創不但是政府大力扶植的主力產業，且已變成對ＧＤＰ貢獻成長速度最快的產業。

根據泰國投資政策部估計，二○一二年泰國文創產值高達一兆二千億新台幣。泰國法政大學商學院教授Karndee Leopairote更指出，文創產值占泰國ＧＤＰ比重，可能在今年成長為ＧＤＰ的二○％，搖身一變成為和泰國著名的觀光產值旗鼓相當的服務業。反觀台灣政府年年喊著要把文創產值推上兆元，但根據文化部統計，卻連續三年維持在六千億元左右，僅是泰國的一半。

更重要的是，由於及時發展及轉型，使得服務業成為支撐泰國經濟成長的最大支柱。一二年，泰國的商品淨出口對經濟成長的貢獻衰退了三成，但是服務淨出口對經濟成長的貢獻，卻成長高達四八．九％！Leopairote分析：「雖然原本開發中國家，服務業成長就會比較快，但是強力政策的主導，才是最主要的原因。」

場景三：馬來西亞

擠下倫敦 成全球第六大ＩＰＯ市場新加坡和泰國，不喊口號，各自憑藉著觀光和文創，已經把自己放在世界地圖上。至於馬來西亞，則在現代經濟最重要的高級服務「金融業」，急起直追，且交出亮眼的成績單。

馬來西亞去年擠下倫敦、上海與新加坡，成為全球ＩＰＯ︵首度公開發行︶第六大的金融市場，集資金額達七十六億美元，在亞洲除了日本，無人能及，更是台灣八．四億美元規模的九倍。這一切，都因為馬國首相納吉在一○年啟動了為期十年，預算高達四千四百億美元的經濟轉型計畫，目標就是成為超越香港、新加坡的亞洲新金融中心。

在首都吉隆坡機場一下飛機，就能看到一份要價新台幣一百元的英國《金融時報》放在書報架上，讓旅客免費取用閱讀。為了和香港、新加坡競爭，今年馬國還耗資新台幣二千五百億元，在吉隆坡打造全新的金融特區，從制度到建設一步到位。反觀台灣，從九○年代就在喊要建立亞太金融中心，迄今仍是空中樓閣。

為什麼東協各國，都如此看重服務業？

服務業不像製造業，透過原料加工來提升產品的價值，而是提供服務、純粹「用腦力」賺錢。

服務業不一定看得到、摸得到，卻與人們的日常生活息息相關。由於太緊密，服務業幾乎是以一種「無形」的姿態存在於我們生活周遭，舉凡交通運輸、金融、電信、網路、影視娛樂、連鎖商店到觀光，其實全部都是服務業的範疇。

東協服務業發展特徵一

以「人」為中心的經濟成長現代經濟的演進，都是從農業、礦業等第一級產業，演進成工業、製造業的第二級產業，最後才慢慢變成以服務業為主的經濟結構。當我們看到泰國、新加坡、馬來西亞等東協國家，各自發展服務業時，其實，就是在做「人」的生意，這和台灣經歷過的八○年代經濟成長，大不相同。

相較於服務業，製造業是資本密集產業，以「生產產品」為營運中心，因此，效率和成本是最大的考量。經建會前主委、台灣大學經濟系教授陳添枝就指出：「台灣經濟根深柢固的『Cost Down』（削減成本）思惟，正是因為政府從八、九○年代開始，長期太過重視製造業。」「製造業是以工廠為核心，但服務業是靠創新和異質化，如果沒有人才，沒辦法辦到。」陳添枝補充。也就是說在製造業的模式下，人力資本不重要，但是，服務業卻完全相反：「人」才是最重要的資源。

這也是為什麼，把台灣和東協國家在勞動產出和就業成長兩項數據一比，我們都是遠遠落後。

服務業除了可以提升國內人力資本，對於國內經濟的擴散效應，更是強大。新加坡管理大學社會科學院院長Winston Koh曾分析，新加坡開設賭場最主要的原因有二：「促進就業」及「提振觀光」。「在開放博弈之前，新加坡政府研擬過很多其他的方案，像是醫療及生技。最後他們還是發現，博弈觀光雖然有風險，但對整體經濟的就業幫助還是最大。」他曾說。

經過了五年的研擬對策，新加坡政府透過層層關卡，將社會最擔心的賭博危害降到最小。其實，只是賭博，還不足以有如此龐大的效益，真正提升全國經濟及就業的，是伴隨賭場而來來的大型度假村及娛樂設施。今天，新加坡從就業人力需求到周邊服務業，連最終端的洗衣服務商都笑得合不攏嘴。

希士頓洗衣廠原本是新加坡一家傳統中小企業，為了因應博弈度假村的洗衣需求，執行長曾台邦和博弈度假村的六家飯店，簽下一紙扭轉整家公司命運的合約。因為，單單這一家度假村的生意，就讓希士頓每天要多洗二萬套制服，營收更在一年內成長三分之一，員工人數也從原本的二百人擴張到三百人。

東協服務業發展特徵二

用服務業提振國內經濟成長「這是我們公司有史以來最重要的生意，為了滿足客人的需求，我們投資了超過九百萬星幣（折合新台幣約二億元）添購全自動的設備。」曾台邦說。他也從中洗出學問，從國外引進總共五層樓、帶有無線晶片辨識功能的自動洗衣系統。正是新加坡當初開放博弈觀光業，藉以拉動投資與就業，促進整體經濟成長的劇本。

也難怪，馬英九總統談到博弈觀光產業，言語中不但沒有李光耀的猶豫，只有「該做就要做，不要耽誤，行動絕對要加快」的急迫性。因為面對東協國家的競爭，台灣的服務業，其實已經沉睡多年了！

「東協的經濟成長，要看的是，他們都是以服務業拉動經濟成長，和台灣以出口拉動經濟成長，有很大的不同。」財政部前部長劉憶如日前在《今周刊》亞洲經濟論壇指出，「很多人說，台灣的經濟是靠出口，這是錯的。其實台灣有將近七成的經濟動能，都是靠民間消費和投資，也就是內需撐起來的，但是這部分卻是台灣最弱的一環。」她說。

事實上，服務業一直都是「默默支撐」經濟的大柱子，除了產值約新台幣十兆元，是台灣最大產業，台灣也有五八．六％的勞動人口在這個產業，占了就業市場絕大多數。而台灣經濟現在的「悶」狀，就是因為服務業的成長始終不足。

「因此，如果不重視服務業，就業市場的薪資就無法提升。」陳添枝舉台灣一○年至一一年的薪資成長為例，「台灣製造業的薪資成長一一．九％，服務業只成長六．四％。」因為製造業這些資本密集的產業投入很多資金，但創造就業的機會少，服務業就業人口多，產值卻不見提升，薪資自然無法成長。

借鏡東協

台灣也得打開服務業競爭大門根據行政院主計總處統計，從○一年開始的十年間，當製造業產值複合成長率超過六％時，服務業產值卻僅有三．三一％的成長率，只比農業多○．八三個百分點。不僅如此，過去十年，服務業人均收入成長率只有一．三％，遠低於製造業的七．五％。如果台灣最重要的產業，成長如此不堪，台灣的經濟，又怎麼能解悶？

反觀東協國家，由於服務業占經濟成長的比重高，人民也就較能分享成長的果實，薪資確實隨之提高。比較○二年至一二年以來的平均薪資與經濟成長率，包括新加坡、泰國、馬來西亞、越南等國，經濟與薪資關聯性（相關係數）都比台灣來得高。台灣這十年來人均ＧＤＰ每成長一元，薪資僅成長○．八八元；但是在東協國家，ＧＤＰ每成長一元，人民薪資都有超過○．九元的成長。在這裡，人民的臉上，是看得到笑容的。

泰國投資促進委員會（Office of the Board of Investment）主任祕書Duangjai Asawachintachit就指出：「政府明確地意識到，只靠製造業，經濟成長無法健全。因此在引進外商投資時，對於服務業的開放也一樣平等。」「例如，泰國在引進國外人才，並沒有最低薪水的限制；而政府瞄準的特定服務業，也都沒有外資投資比率限制。」她補充。如此大方的投資環境，也難怪想發展文創影視工業的泰國，就「剛好」有法國電影後製大廠Thomson會耗資兩千萬美元，在曼谷成立亞洲第一家分公司，幫泰國打造成好萊塢一線的電影後製工廠。

「在全球化服務業的時代，台灣是要放在同一個盤子上，去和新加坡、泰國這些國家一起競爭的。」經建會主委管中閔說。「因此，要發展高階服務業，台灣的投資環境一定要先打開。」除此之外，管中閔也指出，台灣在服務貿易上，其實很有機會，特別是金融服務業、資通訊服務、智慧財產權等現代服務業。

「但是，現在台灣服務業貿易最大比率卻是『台灣接單，海外生產』的三角貿易。這是虛胖。」台經院ＷＴＯ與ＲＴＡ研究所研究員林長慶解釋，隨著ＷＴＯ最新一版的服務業定義，過去占台灣服務貿易大宗的三角貿易，其實等於「另類的製造業」，未來將不被列在服務業。

因此，當台灣走了幾十年的三角貿易老路從服務業剔除時，台灣已經落後東協的服務貿易產值，未來還會落差更大！

全球遊戲規則改變

台灣不能再走老路 才有重生希望當前台灣的處境，就像溫水煮青蛙，對外界的變化渾然不覺。當馬英九還在拿台灣與「亞洲四小龍」的其他小龍比較時，真實的情況是，台灣老早就從「亞洲四小龍」中脫隊，變成與「東協五虎」的全新服務業競爭。

當新加坡以超越拉斯維加斯的賭場和全球觀光客搶生意、馬來西亞拿出亞洲新金融中心的稱號吸引全球資金瘋狂投資、泰國則用創意產業大舉輸出文化，台灣到底要用什麼資本，和這些國家競爭？

這場全球服務業戰爭，不但關係著台灣經濟何時能解悶，而且服務業的競爭從趨勢與遊戲規則，早在台灣欲振乏力之時，猛然改變了。我們應該低下頭，和走在前面的東協，學習服務業的新把戲。

東協國家經過亞洲金融風暴的大破大立，現在勇敢捨棄過去的成長模式，逐漸往軟實力靠攏。除了政府明確主導的服務業轉型，不但口號喊很大，政治人物的行動更有力，民間則從創業的年輕人到傳統中小企業老闆，共同譜出新的經濟成長模式。台灣，你還在等什麼？

台灣經濟

不能再靠製造業思惟！

在台灣，服務業才是經濟主體！

占GDP比重

服務業68.43％

農業2％

工業29.57％

資料來源：主計總處， 截至2012年?但是，台灣服務業成長卻節節敗退服務業產值平均成長率 單位：％1986-1990 11.57 1991-1995 8.74 1996-2000 6.19 2001-2005 2.88 2006-5010 2.91

資料來源：經建會

而且，對台灣經濟結構最重要的服務業，成長反而輸給工業…2001年至2011年各行業產值複合成長率 單位：％

農業 2.48

服務業 3.31

工業 6.90

資料來源：主計總處

…因此，台灣服務業人均GDP成長極低，造成收入分配不平衡台灣服務業人均GDP為140.9萬，低於製造業的150.7萬且服務業人均GDP成長率1.3%，低於製造業的7.5%

泰國

亞洲 NO.1亞洲最大的文化創意市集、設計展場都在泰國。

泰國2011年文創產值達1兆2000億元，是台灣的2倍。

泰國文創產值已占GDP的12%，台灣僅2%。

馬來西亞

馬來西亞平均金融業的股東回報率，是台灣的2.1倍。

馬來西亞IPO市場去年超越上海、倫敦，成為全球第六大。

出口別只看製造業

服務業出口也是重點！

服務貿易占總出口值

已被東協國家超越

台灣的服務貿易成長與東協相比

竟然只贏印尼

緬 甸 247

新加坡 246

菲律賓 233

越 南 213

泰 國 209

柬埔寨 201

馬來西亞 183

台 灣 178

印 尼 158

資料來源：世界銀行、主計總處台灣服務業問題在哪裡？

問題在三角貿易「虛胖」

服務業中，台灣接單，國外生產的「三角貿易」，占台灣服務業最大宗

占總服務業貿易比重

運輸20.4%

旅行23.9%

三角貿易30%

其他服務25.8%

資料來源：中央銀行

台新銀行新加坡分行開幕，成為國內第十家在新加坡成立分行的台資銀行，銀行界普遍看好在新加坡拓展財富管理業務的商機，但面對外銀競爭，若要繳出漂亮的成績單，關鍵在於抓住東協台商。

撰文‧張舒婷

六月二十四日，台新銀行新加坡分行隆重開幕，這是台新銀繼成立香港分行後，暌違十年才設立的第二家海外分行，也是第十家在新加坡成立分行的台資銀行；台新金控董事長吳東亮打趣說，「我們是『十全十美』。」其實，台新金控這次的任務並不輕鬆，要在新加坡打造財富管理業務的另一具成長引擎，台新銀新加坡分行行長韓志超說，「財富管理業務，將是發展重心之一。」而台新金控高層也透露，正因為垂涎財管大餅，才會選擇在新加坡設立第二家海外分行。

新加坡，的確存在一塊令台資銀行不能漠視的財管大餅，儼然已成為國內銀行打「亞洲盃」的重要據點。某銀行高層指出，新加坡一向以「輕稅政策」聞名全球，如今美國政府又祭出針對富人查稅的「肥咖條款」，勢必吸引更多美國籍富人轉籍至此。專業諮詢機構資誠（PwC）去年七月發表的報告則預估，最快在明年，新加坡將取代瑞士成為全球最大財富管理中心。

含金量高！

新加坡是東協台商潛在市場這些數據與趨勢對台資銀行來說別具意義，原因在於「台灣有錢人喜歡藏富於此」。

瑞士銀行台灣區財富管理執行長陳允懋表示，據觀察，星、港籍富豪中，台灣人比重甚高，「保守估計，十個人當中至少兩、三位是台灣人。」而加拿大皇家銀行（ＲＢＣ）六月發表的《全球財富報告》也指出，去年在新加坡擁有一百萬美元（約三千萬元新台幣）以上財富者，達十萬五千人；以此推論，這些高資產客戶中，或許約二萬一千人是台灣人。

某銀行主管樂觀指出：「就算只和其中一％的客戶做生意，也有兩百多戶，能管理的資產規模，還是超過兩億美元。」再者，與鄰近中國的香港不同的是，新加坡地處東協國家樞紐位置，因此對台資銀行來說，有另一層戰略意義——不少印尼、越南、馬來西亞的台商客戶，將是未來銀行業者拓展財管業務的潛在市場。

挑戰艱巨！

外商環伺，人才、經驗不足「印尼、馬來西亞這些地方如此排華，如果你是台商，敢把錢存在這些國家嗎？」某家十多年前即赴新加坡成立分行的行庫主管說，中國台商或許會優先把錢放在香港，但對東協台商而言，鄰近的新加坡才是最佳選項。韓志超也說，財管業務方面，「開發東南亞市場的潛在客戶」是未來重心。由此可知，台資銀行著眼的絕非新加坡此彈丸之地，而是視為整體東協市場的跳板。

只不過，新加坡這塊財管大餅，看似大而美味，但台資銀行究竟可以分食到多少，不少金融圈人士持觀望態度，認為台資銀行的挑戰仍相當艱巨。

首先，「新加坡市場雖大，但也極度競爭，很多服務要推出差異化內容，非常不容易。」熟稔新加坡市場的星展銀行（台灣）總經理陳亮丞如此表示。尤其，台資銀行的品牌知名度遠不如其他外商銀行，某位長期駐點於新加坡的外商銀行主管直言：「在新加坡，大家叫得出來名字的銀行，有花旗、匯豐，但沒有一家是台灣的。」陳允懋說，以新加坡的開放程度，全球金融機構在當地發展財富管理業務，能提供的主要產品和服務，其實相去不遠，這時候比的就是品牌和規模，身為後進，這方面台資銀行自然是瞠乎其後。

然而，最大的挑戰，莫過於人才和經驗的不足。「財富管理絕非賣賣產品而已！」一位長期耕耘財管業務的外商銀行主管說，對客戶而言，財富管理吸引人之處，在於針對客戶提供「量身打造」的理財規畫內容，甚至包含其他更獨特的服務（如家庭健檢、移民諮詢），偏偏這就是目前台資銀行最欠缺的一環。

事實上，從目前台資銀行在新加坡從事相關業務的成績單，也可窺知一二。

以國內財富管理業務位居龍頭地位的中國信託銀行為例，二○○九年赴新加坡成立分行，一二年開始發展私人銀行業務，雖然去年全年度分行稅前淨利超過二千萬元新台幣，但與財管業務高度相關的私銀部分迄今尚未獲利。

此外，其他已在當地布點的金控高層則透露，新加坡雖然「含金量」甚高，但和台灣財管業務相比，新加坡分行的財管業務對獲利貢獻微乎其微，「對銀行獲利貢獻度，可能連一％都沒有。」搶食新加坡財管大餅的難度之高，可見一斑。

再回頭談談韓志超被交付的任務，就數字來看，台新的目標是「新加坡分行三年內損益兩平」，「我們當然希望越快越好」。如何盡快達陣？關鍵或許就在他口中的「東南亞潛在客戶」，也就是東協台商。

陳允懋認為，一旦東協台商成為新商機，台資銀行並非毫無優勢可言，「台資銀行與台商比較熟悉，而且多半是與同一客戶長期建立跨國的業務（如聯貸、消費金融）往來，這樣的客戶基礎，其他外商銀行未必有。」整體看來，新加坡固然存在可觀的財管市場商機，但台資銀行若要在此與外商銀行一拚高下，衝出「亞洲盃」的亮眼成績，東協台商將是台資銀行眼下最須突圍的重點。

新加坡有錢人比率高！

——華人地區富豪人數

地區 總人口（人） 富豪數目（人） 全球

排名

中 國 13.6億 75.8萬 4 香港 716萬 12.4萬 20 台灣 2300萬 11.2萬 22 新加坡 520萬 10.5萬 25 註：富豪定義為資產達百萬美元以上資料來源：皇家銀行財富管理《2014全球財富報告》

就在美國總統歐巴馬乘著空軍一號，抵達緬甸參加東亞峰會同時，十一月十三日，一場由台灣工具機與電子電機廠商為主的設備展，也在緬甸第一大城仰光舉行。

會場中，一百多家參展廠商討論最熱門的話題，不是在台灣吵翻天的中韓FTA，而是「歐巴馬」、「東協」、「AEC」這三個關鍵詞。尤其談到「AEC」，多伴隨著強烈的緊迫口吻「二○一五年就要實施了」！

AEC是指東協經濟共同體（ASEAN Economic Community），透過降低東協十國區域內關稅障礙與法規障礙，建立單一市場與生產基地，預計明年底前啟動。雖然AEC上路，不代表東協各國間的各種產品關稅全部一次降至零，但卻是往零關稅的方向前進。

緬甸當地報紙，斗大登著歐巴馬訪緬，東協領袖牽手照，美、日、中、韓等國與東協十國領袖合照。這些照片共同的特色是：台灣缺席。

各國領袖手拉手獨缺台灣，台商心涼了一半

「看他們手拉手，心就涼了半截，如果台灣也有人，跟他們在台上牽在一起，那有多好！」參展台商苦笑說。

縱使外交情勢不利，台商還是很積極的拓展東南亞市場， 由外貿協會與展昭公司主辦的緬甸電機電子暨電力設備、工具機暨自動化設備展，指標廠商包括大同、士林電機、東台精機、帆宣科技、台一國際、台勵福等，均派人到仰光坐鎮。當仰光省長U Myint Swe偕同工業部長與商業部長，駐足攤位研究台商產品時，廠商都以流利英文賣力解說。

根據經濟部統計，台灣對中國與香港的出超（出口減進口）金額，從二○○九年到二○一三年，五年成長三二％，但同期間，對東協的出超成長，卻達一四三％！

再看各地區占台灣總出口的比重，五年間，中國占比未因ECFA明顯放大，維持在二七％以內，美、日、歐占比都縮小，只有東協大幅成長為一九％，等於出口美國加歐洲的總和。若以市場成長性觀察，東協比中國更有潛力。

根據緬甸總統登盛在東亞峰會期間的演講，東協十國GDP總和已有二兆五千億美元，到了二○五○年，AEC將成為全球第四大經濟體。

中研院院士胡勝正認為，「AEC比中韓FTA對台灣殺傷力大」，因為中韓FTA包括的資通訊產品，許多輸中已免稅，而傳產這塊，台韓在中國的銷售區域不同，韓國偏華北，台灣偏華南與華中，未必正面交鋒。台灣銷東協以傳產、黑手產業為主，不但關稅高，牽動的就業面也很廣，再加上東協快速發展，像十年前的中國，現在進去才能賺它「轉大人」這塊。

「AEC在二○一五年底前生效，東協是台灣很重要的新興市場，東協的每一塊，我們都不能放過。」貿協副秘書長葉明水說，「要來跟它一起成長，等到二十年後它成氣候，你再來，就沒有位置了。比人家小，就要比人家快，比人家彈性，比人家努力，這樣才有機會。」

緬甸台商會會長曾春雲則憂心表示，AEC實施之後，「對某些台灣廠商會很不好，從台灣進來的商品，就無法享受到免稅的好處。」

AEC影響多大？以台灣工具機、堆高機、電信電纜等銷往緬甸為例，目前關稅依品項從五％到一六％不等，如果泰國、馬來西亞的競爭者關稅降至五％以下甚至○％，台灣無論如何就是比人高一截。

但若產品獨特性強，買家願意出高價，是否就能抵銷關稅衝擊？在東協市場，答案恐怕沒這麼簡單。

競爭對手都動起來韓搶打品牌，泰占地理優勢

首先要考慮台灣的「國家品牌定位」，在東南亞，人們普遍認為美國、歐洲、日本、新加坡的品牌，是第一個等級；韓國、台灣、泰國、馬來西亞，是第二個等級；中國以及其他東協國家，是第三個等級。也因此，台灣的直接競爭對手不只韓國，還包括泰、馬。

韓國品牌以砸大錢做廣告聞名，不但仰光街道到處可見三星、LG的廣告，就連仰光機場每個海關櫃檯前，也放置三星的空氣濾淨機。緬甸市區看不到麥當勞、星巴克，卻有儂特利、樂天超市。

泰國則有地理優勢，邊界緊靠馬、緬、柬、寮等國，運費低，速度快。而台灣產品銷往東協多走海運，若要抵達較遠的緬甸，須繞道麻六甲海峽，遠比中國產品從雲南走陸路南下，或泰國產品直接往北送慢。

至於中國，雖然品牌印象低一階，但除了華僑，東南亞民眾往往分不出簡體與繁體字，只要看到中國字，就聯想到價格較低、品質較差。也有不少台商學乖了，產品與包裝一律不出現中文，只寫英文，以免產品中國化，陷入殺價競爭。

但情況也不全然悲觀，因為買方會變，台商也會變。

東台精機的緬甸代理商黃?榿提到，緬甸最大的空壓機客戶是中國人，包括紡織、金屬加工等工廠，「但他們不要大陸貨，因為常壞，反而要找台灣的機器，比較耐用。」也有緬甸的新興中產階級指名買台製的血糖機、血壓機，他們認為台灣的醫療產品比較好，寧可多花一點錢。

而台灣企業布局，也正隨著東協崛起而變化。策略包括：一、直接在東南亞設立生產基地，標準化與中低階產品在東協生產、銷往東協，台製產品走高階客製化路線，銷售歐美；二、看好當地中產階級興起，專切利基市場，例如醫療產品與衛浴用品；三、以完整的售後服務取勝。

台積電重要設備廠商帆宣，計畫在緬甸伊洛瓦底江畔的工業區，買進六公頃土地建廠，該公司除了在中國，在馬來西亞、越南、新加坡、緬甸都有據點，就是看好東協潛力。大同在越南、泰國有廠，東台在馬來西亞設廠，泰國有服務據點，往後更會策略性的因應東協市場需求，部分產品直接由東協銷往東協。

手腳不能再慢下去台商機會，只剩三百多天

距離AEC上路只剩三百多天，台商正跟時間賽跑，「我們比人家貴一點，就要跑得比別人更快，」台勵福國外拓銷部銷售經理何建德說，「（布局東協）機會就剩這一、兩年了！」

兩年前，貿協駐仰光主任葉人誠剛到當地，坐計程車遇下雨得穿上雨衣，因為車窗關不起來；兩年內，緬甸進口四十幾萬輛車，街上有左駕車、也有右駕車。看似赤貧的路邊茅草房屋內，卻有著閃亮的LED電視，除此之外桌椅家具全部沒有。到處充滿違和感的地方，正潛藏龐大機會。

十一月十二日，比東亞峰會早一天的東協領袖會議開幕，當東協聯盟盟歌響起，東協十國領導人與其外交官們卻沒幾個人能跟著唱，這反映東協各國還有許多不協調的窘境，看在台灣廠商眼裡卻是好消息。這表示只要我們策略夠準、速度夠快，在這個大市場，還有很多商機可搶。

【延伸閱讀】台灣對外出口，東協成長最多——台灣近年對各地出口占比變化

■2009中國 26.6香港 14.5東協 14.8日本 7.1美國 11.6歐洲 11.1

■2013中國 26.8香港 12.9東協 19.0日本 6.3美國 10.7歐洲 9.1

》5 年來對陸、港出口占比變化小，對東協卻大躍進

資料來源：經濟部整理：劉佩修

【延伸閱讀】東亞峰會大拜拜，連歐巴馬也趕著「進香」

「為什麼東協各國領袖在緬甸開會，美國總統歐巴馬、中國總理李克強、日本首相安倍晉三、韓國總統朴槿惠、印度總理莫迪，全飛去軋一角？」這是許多人看到東亞峰會（East Asia Summit ，EAS）新聞時最不解的地方。

東亞峰會簡單來說，就是東協（ASEAN）十國領導人，加上對東協市場有興趣、或擔心中國勢力太大的國家領導人，齊聚一堂的會議。自二○○五年起，東亞峰會均在東協領袖會議（ASEAN Summit）後緊接著舉辦，今年東協領袖會議在緬甸召開，因此東亞峰會也在當地舉辦。

東協十國包括印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國、汶萊、越南、寮國、緬甸、柬埔寨，是東亞峰會的主幹。其他參與國家，包括中、日、韓、美、俄、印、澳、紐等。中、日、韓最早成為東協全面對話夥伴，被稱為「東協加三」。

至於東協經濟共同體（AEC）是東協發展的重點項目。雖然初期AEC僅限於東協十國，但因中美日韓都積極搶攻東協市場，預料未來AEC區域內的關稅、投資優惠措施，也將部分擴及東亞峰會國家，這也是台商很擔心中日韓競爭者，因AEC而享有比台灣更優惠稅率的原因。

由於歐巴馬趁此屆東亞峰會，與緬甸反對黨領袖翁山蘇姬會面，李克強則大手筆宣布撒錢，對東協十國提供兩百億美元貸款，也與緬甸簽署七十八億美元協助建造天然氣發電廠，還有電訊、金融等多項合作。這些政經議題，讓今年峰會格外受到矚目。

五月二十九日，泰國曼谷市郊，蒙庫國王科技大學（KMUTT）。泰達電總裁謝深彥、副總經理徐位敏、經寶精密副總經理鍾國圳、巨新國際健康顧問（NU SKIN）總經理劉思亮、凱基證券泰國執行副總裁王興義等，共兩班、六十人，週末全聚在一起上課。

這間以培養科技人才為目的的大學，以泰皇拉瑪四世的名字命名，以紀念《安娜與國王》電影中，花二十七年學習西方知識、致力改革的主角。

如今，台灣的大學在東協境外唯一開設的EMBA班，也在這所學校誕生。

這一天，我們還看到三十位「新生」來報到，今年第三屆，不只班班滿額、人數變多，參加者的背景也更多元，有泰國台商中高階幹部、也有二代創業者，製造業之外的台商新面孔也出現了。

北科大泰國EMBA班成員，從三十歲到七十歲不等，事業都有一定成就，卻願意積極求知，替自己拉開第二條成長曲線。這些人除了原本以泰國為生產基地賺外銷，更開始爭取龐大內需市場，他們正是最新一波台商賺東協的縮影。

泰國最大上市電子公司：東協國家，很多基礎設施都沒開發

泰股市值最大科技股、總市值破新台幣千億的台商泰達電（台達電子公司），總裁謝深彥是EMBA班第一屆的班代兼靈魂人物。他告訴我們，隨中國經濟成長率逐年下滑，反觀東協與印度卻一直向上，絕不可忽視這人口紅利、需求日增的市場。

目前泰達電以泰國為東南亞生產基地，或緬甸生產完零件，再由泰國完成電源系統組裝，出口到歐美；但未來，泰達電將從出口，逐漸開始朝區域內需市場轉型。

「我們要開發本土生意模式，」謝深彥透露，目前東南亞市場營收占比約僅貢獻三％；在公司最新展開五年計畫，五年後營收將由去年不到十四億美元，增為二十億美元營收，來自東協、印度與紐澳市場，合計要超過六億美元，至少三分之一比重，要靠區域市場達陣。

泰達電副總徐位敏解釋，東協有六億人口，但基礎建設還不完整，如緬甸有很多基礎建設都沒開發，包括3G、4G、不斷電系統、自動化設備等都是泰達電的強項與潛在市場，「現在好不容易等到機會，這是開始要起飛的時刻！」

泰國出口金額最大電子廠商：開始降低中國，加碼泰國比重

不只泰達電，其他泰國四大製造業代表台商，多數看好泰國。並準備加碼布局東協商機。

泰國出口金額最大電子廠商、泰金寶（金仁寶子公司）總經理鄒孔訓指出，因應第三季旺季，公司有大規模人力需求，正準備擴張員工總數到逾一萬五千人，對比現在員工總數，還要增加三六％。

大幅徵才背後，反映的正是大企業降低中國市場比重、增加泰國比重，區域布局的此消彼長。

他透露，去年，中國製造貢獻金寶集團營收二五％，今年準備降低至一五％，泰金寶營收貢獻比重則將由去年的四五％，提高到今年的五五％。

「中國人員流動率超過兩成、泰國只有三％，且前者人力成本高三成，」鄒孔訓解釋，公司代工生產的印表機、硬碟、機上盒等產品全數外銷，除了成本考量，未來 全球區域市場除中國、美國、歐盟再來就是東協，隨外來更多品牌客戶要在這區域發展，泰國有區域市場免關稅和東協領導者的優勢，所以開始降低中國、加碼泰國 比重。

東南亞最大台商米果集團：產品在泰出名，就能自動銷出去

至於布局泰國近三十年的東南亞最大台商米果集團泰南僑（南僑集團子公司），隨產能漸飽和，儘管還沒有明確時間表，近期也計畫再擴張新產品和泰國廠房生產 線，持續利用泰國製造的品牌加分效果，以泰國為東南亞營運總部，再搶占近兩年來陸續攻進的緬甸、柬埔寨、寮國等東協內需市場。

「產品在泰國有名，會有Show Case（展示）效果，能自動銷到緬甸、柬埔寨、寮國這些市場，」泰南僑副總經理蕭國堯指出，當初海外第一個據點首選泰國，就是考慮資源豐富且政治穩定， 不像中國可能因為人治，今天一句話，明天就變了，泰國站穩腳步後，很容易銷往東協市場，「一定會加碼投資生產線！」

不只企業大老闆伺機調整經營策略布局東協，許多中小企業也展開布局。

泰國最大榴槤加工台商：未來到緬甸採購原料更方便了

榴槤加工最大台商、泰揚國際董事長劉秉二透露，目前近六億營收中，泰國內銷約占四五％；在他眼中，東協的利多不在關稅，而是未來更方便到緬甸、寮國等鄰國採購水果等農產品原料，所以他計畫在兩年內，投資至少四億元，預期產能和營收五年後都能翻倍。

不只是生意經，東協也開啟新的人脈地圖。劉秉二去年九月號召成立「東盟泰國華商中小企業總商會」，擔任創會總會長，該協會並經泰國商業部商會執照註冊，等於搶先卡位「東盟總商會」名號。

該商會自去年六十家，一年內會員已逾百家，除兩岸三地企業外，也有馬來西亞、緬甸、新加坡等地華商加入。他希望結合東協華商，讓非東協成員國台灣有機會突破，目前不定期辦講座聚會，例如邀請銀行講師分析東協趨勢、匯率走向。

而五月下旬剛上任的泰國台商總會總會長，也是泰國琺瑯鍋壺出口第一大企業、第一琺瑯總裁劉樹添，先前旗下產品全數外銷歐美，今年則砸下三千萬元泰銖新建生產線，現正開發東協市場能接受價格的產品，「既然有這個機會，絕對會去做！」目標是東協市場營收增五○％。

泰國精密板金王：不夠國際化會完蛋，員工來自九國

去年回台上櫃的泰國精密板金王經寶精密，泰國四大電信商、法國馬特拉甚至紐西蘭百萬等級廚具品牌菲雪品客（Fisher & Paykel），都是它客戶。相較許多台商「計畫」賺東協財，提前布局的經寶，則是「確定」會賺到。

來到距離曼谷四十公里的挽蒲（Bangpoo）工業區，我們原以為只是家營收新台幣十億的「鐵工廠」，竟然有來自日本、澳洲、台灣、中國、菲律賓、印度、泰國、馬來西亞、緬甸等九國聯軍員工。

走進它的生產線，除一台斥資三千萬元，德國進口、亞洲僅兩台的機械手臂，正用光纖雷射銲接不同材質厚度的鋁板，還有破億元的雷射切割、去年剛導入的自動造 型鑽孔機設備，以前折彎十折要花兩小時，自動化後只要兩分鐘，「我的寶貝在這邊……，直到現在我看到這台還會興奮。」經寶總經理鍾國松說起未來決勝點的工 廠自動化布局，圓滾滾的眼睛火樣般發亮。

擁有每個月生產超過兩萬多種不同產品料號，其中七成不到一百台的少量多樣精密板金件機構加工訂單，讓它毛利率達三成，營收、毛利率、淨利率連年成長，去年EPS（每股盈餘）有四．四三元。高獲利能力，讓它投資自動化設備不手軟。

除了既有的超商手機加值機，它今年更接連摘下泰國政府智慧電表，及泰國最大電信運營商AIS，下單一千台4G戶外櫃，接下來隨客戶朝緬甸、越南與印尼市場擴張，將持續搶攻東協財。

泰國企業想進軍東協，美國、日本等非東協國家也想搶進，產生許多跨國合作的機會。經寶最近便和日本客戶萬代南夢宮遊戲（Bandai Namco）合作大型遊戲機，六月中試做的五百台將開始出貨，正式由零件跨入機電整合，「你不夠國際化就完蛋，創造條件，機會就會來，我永遠對未來都很有 希望！」鍾國松說。

泰國前三大進口車經銷商：泰國人不愛等待，現場有車他就買

至於服務業這塊，如專門進口高級車賣給泰國人和泰國台商的進口車台商王、J Auto Import總裁張擇棟，前幾年，他年年都賣出三百到五百輛進口車，最多甚至賣七百輛，如今，他將面臨東協國家組裝汽車進口免稅，造成當地市場車價下跌的打擊。

他的因應之道是，以中上階級為目標，擴大汽車庫存規模，爭取更多生意，「泰國人不會等，你（現場）有車我就買，所以公司要大，車要多，」他目前進口車庫存達一百五十輛，穩居泰國前三大進口車經銷商。

令我們印象深刻的是，我們採訪近二十位在泰國深耕十年以上的台商，他們幾乎都是攜家帶眷，購屋置產，孩子進入當地國際學校，甚至已有為數眾多的二代接班部隊，與第一代共同奮鬥，顯然對泰國、對東協市場頗具信心。

「語言不是問題，就看你有沒有決心，」鍾國松說，「市場永遠有新需求，看得比別人快，契機就來了。」

【延伸閱讀】布局東協商機，5大台商打算這樣做■ 泰國出口金額最大電子廠商泰金寶：增加泰國製造比重以泰國為生產基地，利用當地免稅、勞工等優惠，計畫降低中國製造比重由25％到15％，減少的量增加至泰國生產。

■ 泰國市值最大的上市電子公司泰達電：提高東協等區域市場占比，至1/3看好東協與印度區域市場，擬定5年計畫，準備把區域市場營收占比，提高到三分之一強，總營收成長五成。

■ 世界前10大輪胎製造廠正新輪胎：泰廠滿載，準備設廠印尼看好橡膠原料與東協關稅優勢，選擇泰國廠為東南亞第一個據點，隨兩個廠產能滿載，準備赴印尼設廠。

■ 東南亞最大台商米果集團泰南僑：持續增加產品線以泰國為總部，計畫增加產品線、擴廠，持續運用自有品牌加上泰國製造優勢，擴充緬甸、柬埔寨、寮國等東協內需市場。

■ 泰國最大印刷電路板台商泰鼎：今、明年展開擴廠因應東協市場擴充，今、明兩年新廠正要展開第2與第3期擴廠計畫，不計土地成本，光設備投入就斥資20億元。

整理：萬年生

馬來西亞，正成為今年以來東協最慘的國家！

上半年全球新興市場表現普遍不佳，但相較於泰國與菲律賓，馬來西亞受到的衝擊最大，今年來，馬來西亞令吉已貶值九％，至十七年來低點，外匯存底到五年來的最低點；經常帳盈餘更比去年同期腰斬一半……。

這個國家遭遇了什麼事？

第一，國際油價持續探底，讓原本東協國家中，唯一有石油與天然氣出口的馬來西亞，壓力驟升，該國有三成財政收入仰賴石油與天然氣出口。

第二，馬來西亞總理納吉（Najib Razak）貪污案，而且丟臉到全球。今年七月《華爾街日報》踢爆此事，馬來亞銀行（Maybank）外匯研究部門主管沙巴特（Saktiandi Supaat）指出：「匯率會如此疲軟不振，是因為所有不好的消息都同一時間發生。」

信心問題難解

經濟體質抵不過醜聞打擊

本刊專訪前副首相安華之女，同時也是馬來西亞最大在野聯盟「人民公正黨」副主席努魯．伊莎（Nurul Izzah Anwar），看她如何觀察目前馬來西亞所受到的衝擊。

在專訪當中，她指出，貪污案並非第一次在馬來西亞發生，過去，在前任總理馬哈迪時代貪污就時有所聞，推估累計的金額更超過馬幣一千億元（約合新台幣八千二 百億元），然而這次總理納吉貪污七億美元（約合新台幣二百二十二億元）的案子，如此受到注目，主要是此事件被國際媒體披露。

在努魯．伊莎眼裡，馬來西亞實體經濟仍有支撐，「我國經濟雖然有三成五倚賴原油等大宗商品，但是今年來匯率大貶，更多是投資信心的問題。」她指出，政府還有許多方法可提振國際投資人的信心，但是接二連三的貪污醜聞，讓法律公正度和經貿效率大打折扣。

在馬來西亞負面訊息頻傳之際，國際機構對其還未出現一面倒的負評。

惠譽國際信評（Fitch Ratings）指出，雖然油價下跌和外資撤離的風險仍在，但是馬來西亞相對強勁的經濟成長率與通貨膨脹率，讓馬來西亞的主權評等仍在「A-」穩定的範圍內。

但法國巴黎銀行卻分析，和周邊國家相比，馬來西亞的信用違約交換（CDS）提高，顯示了公共財政和對外財務都承受不小壓力，加上該國央行近期又啟動外匯儲備應對匯率波動，無形中減弱了對外償債能力，主權信評應該下調三個等級至負向的「BBB-」水準。

從投資面來看，摩根投信經理盧昱璇觀察，外資今年來在東協國家的配置上，對馬來西亞抱持減碼的態度。除了過去幾年高度發展之下，馬來西亞本益比目前已至十六．八倍的偏貴水準，其今年企業盈餘遠比泰國、菲律賓低，也是原因。

專家建議，馬來西亞中長期還會受到原物料需求疲軟所拖累，而貪污案件所暴露的國家債務隱憂，也讓國際投資人在短期內信心難以回升，因此想進場的投資人，建議用東協基金分散區域風險。

投資費用大增

只剩綠能、服務業有賺頭

從台商布局角度來看，攤開經濟部投資業務處的統計資料，二○一一年以來，台商投資馬來西亞的金額，在短短四年內萎縮逾五成。

該國在負債增加下，正在降低政府優惠方案，這讓台商在當地投資費用大增，已經從馬來西亞跨足至越南、泰國跟印尼的永信藥品東南亞總裁李芳信則認為，未來台商要去當地投資，最好以高附加價值的綠能產業、服務業為主才有獲利機會。

【延伸閱讀】4 張圖，看馬來西亞有多慘

雖然投資東協房地產在風險上出現變數，但在台灣房地產預估長期低迷，市場游資苦無去處的情況下，仍然會有前仆後繼的錢潮湧向東協主要市場，搞清楚地段、稅率與匯率，是最直接管控風險的三大關鍵，才不會白忙一場。

守則一：買首都周邊稍貴，但流通性高較抗跌

「買房三大關鍵：地點（Location）、地點、地點！」這句美國房產大亨川普（Donald John Trump）的名言告訴我們，在「你丟我撿」的房地產交易市場，要避免未來賣不出去、租不出去等無法轉手風險，成也地點、敗也地點。

地點、題材「落漆」，正是首要考慮的風險。

從東京、倫敦和紐約海外置產經驗來看，外國人要投資房地產，最好以捷運站周邊建案為第一優先，以曼谷為例，因市中心土地供給非常有限，旗下擁有泰國威斯汀 （Westin）、喜來登、君悅等五星級酒店的當地房地產開發商、Grande Asset執行副總裁Pheeraphon Nonthasoot，最看好曼谷蛋黃區十個捷運站以內的物件。

「馬來西亞投資房地產九○％都是華人，所以買房一定要買在華人多的地方。」亞太國際地產執行長周家慶建議，如台灣投資人擔心因為國際情勢動盪、影響資產價 值，最好還是買在各國首都，例如馬來西亞吉隆坡的金三角區域，挑選可直接走到地標雙子星，或鄰近未來捷運站出口的物件，雖然每坪價格至少新台幣六十萬、七 十萬元起跳，但至少相對抗跌，而且出租需求穩定。

而選擇蛋黃區地段的最重要意義是，這是經國際都會型投資檢驗過的定律：流通性高。尤其台灣人到了人生地不熟的都市，常看得眼花撩亂，一旦選錯地點，想要脫身都很難。

蛋黃區雖然房價短期難有大漲空間，至少需求穩定，可以保值。

地段、當地供需情況，是否具稀有性等上漲題材或空間，又如捷運等重大建設是否如期或跳票，都是影響未來容不容易找到買家接手的關鍵。所以新市鎮即便充滿基期低、預期上漲空間大等題材，但要如何創造需求，卻是一大問題。

周家慶補充，以馬來西亞來說，由於馬國政府目標在二○二○年以前，將馬來西亞人均所得提升到一萬五千美元，比現在成長逾四成，故大力推動公共建設，例如捷 運、高鐵等，無法負擔金三角區域房價的投資人，也可把目光放在未來有重大交通建設經過的區域，例如吉隆坡東南邊的蕉賴（Cheras）等城市，概念類似台 灣的新北市，一坪價格只要新台幣二十多萬元。

但是在離開蛋黃區的周邊城市，最要提防供過於求，類似台灣的「林三淡」建案。

例如，這幾年各方搶進的馬來西亞依斯甘達經濟特區，就有泡沫疑慮。二○○六年，馬來西亞政府把最南端的柔佛州南部規畫成五塊特區，標榜的最大賣點就是跨一個橋，到新加坡僅半小時車程，吸引國際企業投資，像亞洲唯一的樂高樂園、中國通訊大廠華為的物流中心也都位於此地。

守則二：赴現場勘察看環境、買氣是否有落差

有題材，建商便聞風而來，希望複製香港、深圳模式，用依斯甘達較低的房價、物價吸引新加坡人買房。近三年前，中國建商碧桂園斥資新台幣近一千五百億元於依斯甘達金海灣一帶造鎮，接著中國建商綠地的萬戶住宅也正式動工，一時間中國、台灣投資人搶進。

但當建案大量釋出，生活機能卻沒跟上，依斯甘達恐淪為下一個泡沫。今年四月，馬來亞投資銀行（Maybank Investment Bank）研究報告才指出，依斯甘達房市供過於求，未來價格將進一步鬆動、下跌。

也就是說，當國際炒家蜂擁而至，供給量暴增的區域，特別要注意人氣退潮的問題，避免資金套牢、無法抽離。

據馬來西亞政府統計，去年第四季，柔佛州房地產交易量季減三三％，高於全國的七％，房價指數下滑一％，表現為全大馬最弱，即便鄰近新加坡，對國際買家的吸引力，目前並沒有想像中大。

為降低資訊不對等的風險，建議投資人仍要親自到現場，既可對照投資標的地點與周邊環境是否如建案標榜，又可確認建案現場是否符合自己的期待，避免日後住進「套房」。

守則三：挑知名建商無履約保證恐買到爛尾樓

建商出包、預售屋蓋不起來，則是風險二。

東南亞國家不像台灣買房全有履約保證，菲律賓前五大建商Filinvest資深副總裁簡良達就提醒，在菲律賓，建商要有執照才能賣房，有台灣業者利用投資 人不了解當地法規，還沒取得土地前，就開始賣房，並以「先付全額、再打七折」做廣告，吸引人埋單，但最後能否順利買到土地、取得建築執照，沒人敢打包票。

再以五年前才開放外國人置產的柬埔寨來說，目前就有韓國爛尾樓建案。投資人應注意建商過去的實績，避免選僅有單一建案或不知名建商，一般來說有上市、櫃，以及提供履約保證，才能確保房子蓋完後還能持續服務，能有多一層保障。

匯率、稅金等隱藏費用，也是接下來恐吃掉海外房地產報酬的風險可能。

守則四：懂當地法令短線進出稅率高、沒賺頭

投資人務必留意買屋、養屋和賣屋時的各項隱形成本（見四十一頁表）。這些項目每一項看起來都只占總房價金額一％、二％，整個加起來卻有可能超過五％，甚至一○％，如再加上匯率波動，都是會讓你報酬率流失的潛在因素。

周家慶更提醒，投資人到東南亞國家置產，最需注意的第一件事便是該國政府對外國人置產保障、法規是否完備，「如果交易不安全（沒保障之意），即便報酬率有一○％、二○％，那些都是假的，萬一一、兩年後政府說房子要回收，那你什麼都沒有。」

守則五：留意換匯損失柬國美元計價，唯一例外

馬來西亞因為曾經被英國統治，房地產相關法規承襲了英國的制度，嚴謹度高，比較能保障投資人，建商向政府申請建築執照時就得申報房價，之後也不得隨意調漲，交易透明度高。

至於匯率問題，相較台灣投資人到其他東協國家買房必須用當地貨幣，「柬埔寨買房用美元計價，沒有外匯管制、沒有最低金額限制，」二十一世紀不動產柬埔寨董事長Kuy Vat指出，買房沒有換兩次貨幣等匯率問題，確實是當地房地產吸引海外投資的誘因之一。

儘管馬幣過去一年跌幅達二五％，周家慶說，從另一個角度來看，仍有不少投資人看好馬來西亞長期發展，抱著「撿便宜」心態逢低加碼進場，「現在買，比起去年同期至少打八折。」

利之所趨，現在投資東南亞房地產就像「刀口舔蜜」，刀口越鋒利，未來蜜糖般的報酬也會更有滋味，只不過在大環境變化下，把評估風險的權重往上調，精算每一項變數，才能歡喜收場。

【延伸閱讀】外國人必看！到東協4國置產，你不知道的隱形成本—馬來西亞、泰國、柬埔寨、菲律賓買賣屋風險比較

買屋（註1）》柬、泰、菲沒資金門檻，易入手養屋》當包租公，在馬來西亞成本最高賣屋》柬埔寨轉手成本最低，最易短線操作

馬來西亞●資金門檻：買房總價須達門檻：NT416萬元至832萬元●契約稅：房屋總價1％至3％●仲介費比率（占房屋總價比率）：1％至2％●物業管理 費用（1年）：年租金收入5％至10％●課徵雜稅（含門牌稅、地稅、租金所得稅等）?總地契稅：約NT17.8元/坪?門牌稅：依地段約NT8,000元 到2,5000元不等?租賃所得稅：年租金收入 x 26%?印花稅：簽署貸款、租賃、買賣契約時需繳納●資本利得稅（占房屋總價比率）5 年內（含）出售：30％ ; 第6年起出售：5％（註3）

泰國•資金門檻：無●契約稅：無●仲介費比率（占房屋總價比率）：2%●物業管理費用（1年）：年租金收入10％●課徵雜稅（含門牌稅、地稅、租金所得稅 等）?房屋土地稅：占租金收入12.5%?印花稅：占租金收入 0.1%?個人所得稅 ：依租金收入金額而定，稅率從0％至35％不等●資本利得稅（占房屋總價比率）?個人所得稅：依租金收入金額而定，稅率從0％至35％不等?特別營業稅／ 印花稅5年內（含）出售：3.3％ ; 第6年起出售：0.5％

柬埔寨●資金門檻：無●契約稅：無●仲介費比率（占房屋總價比率）：2%●物業管理費用（1年）：年租金收入9％●課徵雜稅（含門牌稅、地稅、租金所得稅 等）?房產稅：公告現值 0.1％?租賃所得稅：租金收入10％（目前尚未開徵）●資本利得稅（占房屋總價比率）：無(無持有年限限制，轉手課稅不到台灣二分之一)

菲律賓●資金門檻：無（註2）●契約稅：房屋總價1.5％●仲介費比率（占房屋總價比率）：無●物業管理費用（1年）：年租金收入8％●課徵雜稅（含門牌 稅、地稅、租金所得稅等）?房產稅：1％至2％?租賃所得稅：年租金收入NT128萬元以下課徵3％；以上課徵12％●資本利得稅（占房屋總價比率）房地 產交易稅：6％(無持有年限限制，轉手課稅不到台灣二分之一)

註1：泰國、柬埔寨、菲律賓規定外國人只能買公寓大廈，不可買獨棟和土地，馬來西亞則未限制註2：菲律賓買房無資金門檻，但若購買NT205萬元以上住宅，須課徵總價12%的加值稅註3：自簽約購買日起，扣除仲介費、裝潢、物業管理等費用後淨利計算

資料來源：21世紀不動產、菲律賓房地產投資交流社團臉書整理：趙維孝

這裡有便宜勞力、土地，更是台商積極搶進的黃金地，靠著經濟特區而翻身的美索，正漸漸展現出它的野心和實力。

在這裡，一雙雙「拖鞋」可不是生產來給人穿，而是給水牛穿!

這裡是泰國、緬甸邊境的泰國來興府(Tak)，府內最大縣美索(Mae Sot)正是進口水牛的中轉站，一天有一千頭進口水牛在邊境屠宰場加工，再出口中國、馬來西亞等國:途中不是每個地方都有路，一隻隻水牛非得穿上拖鞋，才 能從孟加拉、印度、緬甸一路走到這，「(所以)我們要生產拖鞋給水牛穿，」來興府副府尹Sutha SaiwaniCh解釋。

距離曼谷六百公里》

走過一座橋，立刻到緬甸東協經濟共同體正武成立倒數一百一十天，當各界仍聚焦

在泰國曼谷市中心爆

炸案，《商業周刊》

來到距離曼谷六百公

里的泰緬邊境，這裡一橋之隔，就是緬甸。鎂光燈外，泰國

悄悄啟動的第一個經

濟特區就在這，而這

個生產水牛拖鞋的邊

境小鎮，就要因政策利多，變身成機能服生產基地。

所謂經濟特區，是

指國家為吸引外資或

外商入駐，而設立比

該國其他地區更優惠

的經濟發展區域。以企業所得稅來說，泰國投資促進委員會(BOI)副秘書長馬碧雲(Duangjai Asawachintachit) 指出，泰南僑的食品加工業原本是五年免稅，在工業區設廠可享六年免稅，甚至有的行業到泰國投資沒有免稅優惠，但在經濟特區，則可享泰國最優惠的八年免稅。

包含美案特區在內，泰

國今年起準備啟動兩階

段、共十個邊境經濟特區

計畫，預計二0二二年全部完成。這些經濟特區都

設立在與緬甸、柬埔寨、

寮國、馬來西亞四國邊

境。而邊境貿易正是台商下一個商機的模式。

實際走進美索當地的泰

商紡織廠，華歌爾的女性

內衣褲就是靠三百個緬甸

工人，一件件生產出來。旗

下有五家公司的泰國美索

BizClub董事長Aumnart Nantaharn 透露，「一天日薪三百泰銖(約合新台幣二百七十元），對緬甸人算高。」經濟特區不只讓泰國有鄰國便宜人力可用，同時也讓緬甸等鄰國勞工有更高薪的工作機 會。在泰國深耕超過二十年的中租控股亞洲興業董事長盧俊傑觀察，缺工的泰國原本多是鄰國非法勞工，政府乾脆在邊境設立特區，把偷渡的鄰國勞工合法化，藉此 再推升邊境貿易，促進當地經濟發展。

泰國商業部就預估，今年泰國與鄰國的邊境貿易額，將達一兆五千億泰銖(約合新台幣一兆四千億元)，有望較去年成長逾五0％。

一下湧入13國公司詢問》台灣中租新據點八成設邊境

「我的新據點剛好跟它吻

合，」盧俊傑透露，中租今年底會在泰國設立逾十個據點，其中八成與邊境特區重疊。泰國鼓勵中小企業搬到特區設生產據點，繼海港、空港後，「路港」(Land Port)會成為新商機，包括中小企業週轉金、機器設備和車輛租賃等設備、物流財，都是新的生意機會點。

看奸商機所在，截至今年八月初，剛啟動的美索特區已有來自十三國、七十三家公司詢問，其中也包含一家台灣蠶絲大廠，有意購併當地的紡織廠，利用當地平價勞工，做東協六億人市場的生意。

當地待了二十年的台商、前進藝術陶瓷公司創辦人曾欽能不諱言，過去很少人知道美索、當地台商還不到二十個，但隨著特區規畫、繁榮起來，蓋店面的建材現在成 為熱銷商品。他建議勞力密集型台商可利用邊境勞工資源，布局東協市場，「美索真的不一樣了!」只不過，特區新政策公布後也產生副作用，當地土地價格已開始 不合理飆漲。

Sutha Saiwanich透露，近期美索市中心土地已喊到一萊(編按：泰國面積單位，等於四百八十坪)兩千萬元泰銖(約合新台幣一千八百萬元)，五年來漲了三 倍，甚至有中資企業跟私人買土地，建起十九層樓高、一千二百問房的公寓，準備在當地獵地、炒房。當地泰商老闆也透露，泰國百貨Robinson、連鎖量販 通路Big C等企業，也已率先買奸土地卡位。

來興府招商說明現場》

下雨竟停電，基礎設施待修採訪這天，接連幾天的午後大雨，造成來興府多處積水並傳出水災，甚至我們在聽該府副府尹簡報招商投資說明到一半時，會議室競因大雨漏水而停電，顯示美索特區的排水、電力等基礎建設還不夠完善。

目前，美索特區正進入基礎建設大興土木階段，美索機場一天只有六班國內班機起降，政府正計畫擴建並評估興建第二座機場，預計年底來自緬甸仰光的航班將在此首航。

明年底，來回僅兩線道的國道與城鄉道路建設也將完工，人流與物流帶來的商機，正醞釀其中。