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百聯、阿里高層訪談：線上線下做共同體才有創新和發展

2月20日，百聯集團和阿里巴巴就“新零售、新消費和新未來”達成戰略合作，本次合作暫未涉及資本層面。中午時分，百聯集團董事長、總裁葉永明和阿里巴巴CEO張勇接受了媒體群訪。

張勇表示：“對於未來的大趨勢，我們和百聯達成了高度的一致。很多零售企業面臨重構的機會，這些都是我們在談判細節上涉及的，比如新型的便利店、百貨商場等。”

至於阿里的投資戰略，張勇指出，阿里一貫是為新零售的戰略服務的，阿里會有幾個標準，比如增量的用戶入口機會，用戶服務體驗，創新技術發展等。無論是那種方式的投資，更好的服務、理念和技術是不變的大方向。

葉永明表示：“現在是新消費時代，阿里是引領市場創新的企業。在剛才的發言中，我們做了描述，我們把物聯網、互聯網等商業科技放到零售產業中，我們需要創建的是供應鏈體系。我們和阿里合作是要打造我們商業的核心能力，來滿足和提升消費者的需求和體驗。”

在談及創新是否會遇到障礙時，張勇表示：“目前沒有障礙。我們要以用戶為中心，這是經濟元素的重構，這樣的新型供應鏈的能力和支付金融的能力，才能讓大家有發展。”

此前，阿里已經與銀泰等實體零售商有所合作，此番阿里又牽手百聯。

對此，張勇表示：“我們對一系列零售商的合作，包括蘇寧、銀泰等，都是希望未來在實體項目上有非常不一樣的體驗，希望未來可以形成一張大網。大家要做一個共同體才能有創新和發展。線上線下合作夥伴走到現在更多的是共識，我們在跨界做一些嘗試。”

葉永明指出：“時代在改變，但是消費者的需求本質和商業本質沒有發生變化，不論是線上還是線下，都要有更加廣泛的人群。未來我們要按照新零售場景來打造項目。從百聯的發展來看，強勢業態要加快發展，比如增長潛力較大的是便利店。”

談及雙方的合作，葉永明坦言：“阿里有一句話非常打動我，就是‘天下沒有難做的生意’，這成為我們選擇阿里作為合作夥伴的動因之一。i百聯的平臺是我們雙方合作的一個基礎，現在加上與阿里的合作，我們相信未來的發展會更加健康。”

前有創勢翔後有長城匯理 “並購教父”或將折戟*ST新都

無論是2016年的欣泰電氣(已退市)，還是2017年的*ST新都(000033.SZ)，每一只退市股背後似乎都有一家“悲情”的私募機構。

2017年5月17日晚間，深圳證券交易所對*ST新都作出股票終止上市決定。根據交易所規則安排，*ST新都股票將自2017年5月24日起進入退市整理期，股票簡稱變更為“新都退”，交易30個交易日。公司股票將在退市整理期屆滿後的45個交易日內，進入全國中小企業股份轉讓系統進行掛牌轉讓。

欣泰電氣在退市整理期從14.55元一路跌至3.03元、創勢翔豪賭損失近2億的場景還歷歷在目，*ST新都即將面臨的股價下挫風險也將公司第一大股東、私募機構深圳長城匯理資產管理有限公司(下稱“長城匯理”)推至風口浪尖。

不同於創勢翔無視欣泰電氣退市風險而鋌而走險，曾經被譽為“並購教父”、成功狙擊多只ST股的宋曉明和其掌舵的長城匯理此番正可謂演繹了“常在河邊走、哪能不濕鞋。”

長城匯理“踩雷”

據*ST新都一季報，長城匯理旗下的兩只產品，“長城匯理六號專項投資企業(有限合夥)”、“融通資本-興業銀行-融通資本長城匯理並購1號專項資產管理計劃”合計持有公司4929,3720股，持股比例合計11.48%，兩只產品分列公司第二和第三大股東。

值得註意的是，由於公司控股股東深圳市瀚明投資有限公司的持股比例僅為10.6%，低於11.48%，所以公司最大股東實為長城匯理。

據記者梳理，長城匯理在*ST新都上的操作始於2014年二季度。彼時，公司旗下產品通過二級市場累計攬下*ST新都1588.61萬股股份，持股比例達4.82%，接近舉牌線。

而從2014年至今，*ST新都先後經歷了前董事長違規擔保、與華圖教育重組夭折、大股東債務危機、主要股東聯合逼宮、破產重整以及長城匯理操盤的註入光伏資產的保殼大計。

Wind數據顯示，目前*ST新都的K線還停留在2015年的牛市中。彼時，停牌8個多月的*ST新都發布了重大資產出售及定增預案，公司股票在2015年4月9日複牌之後便迎來了連續15個漲停，股價由停牌前的4.99元/股一路飆漲至10.38元/股。按照這一股價計算，長城匯理目前持股市值約為5億元。

根據中國基金業協會私募產品公示信息，上述2只產品分別成立於2014年10月和2014年1月，其中，“長城匯理六號專項投資企業(有限合夥)”在投資領域一欄就特別註明，部分受讓深交所上市公司*ST新都部分股權，部分投資於其他資管計劃、契約型基金。

基金業協會私募管理人公示信息顯示，長城匯理成立於2013年5月17日，註冊資本為2000萬元。公司首席執行官為宋曉明，其先後擔任中國誠信證券評估有限公司項目咨詢經理、嶽陽恒立冷氣設備股份有限公司副董事長、深圳長城國匯資產管理有限公司首席執行官、杭州天目山藥業股份有限公司董事長。

據公司官網對宋曉明的介紹，2008年其創設了國內第一支並購基金，開創了上市公司並購基金投資模式。在投資、企業並購、產業整合、國有企業改制等領域擁有多個知名成功案例。另外記者也註意到，宋曉明也曾在媒體公開報道中多次被稱為“並購教父”。

“並購教父”馬失前蹄

宋曉明和其掌舵的長城匯理最早為市場所知，源於2011年對天目藥業的舉牌。

2011年7月至12月，宋曉明控制的深圳市長城國匯投資管理有限公司(下稱“長城國匯”)通過旗下的深圳誠匯、深圳長匯和深圳城匯3家有限合夥基金舉牌天目藥業。此後，宋曉明所在的長城國匯及其一致行動人持股比例提升至23.56%。

2013年3月，長城國匯有限合夥人楊宗昌的加入讓控制權爭奪升級。時隔一年後，因內部糾葛敗走長城國匯的宋曉明成立長城匯理，再度殺回天目藥業。2015年3月，長城匯理及其一致行動人持股天目藥業高達23.8%。2015年10月，楊宗昌5億元清倉天目藥業離場。

在股權紛爭不斷的6年間，天目藥業經歷了6次重組失利。2017年2月13日，天目藥業披露，長城匯理在2月7日到13日通過大宗交易再度減持天目藥140萬股，占總股本1.15%，減持均價為28.74元/股。至此，長城匯理持股天目藥業降至5%以下，宋曉明和長城匯理獲利退出。

天目藥業使宋曉明一戰成名，而其“並購教父”的美譽則是源於其在*ST新梅(曾為“上海新梅”)、宏盛股份(曾為“*ST宏盛”)、亞星化學(曾為“*ST亞星”)、星湖科技(曾為“*ST星湖”)等ST股上的成功狙擊。

2014年一季度，長城匯理旗下的基金產品成為上海新梅、*ST宏盛的前十大流通股東，而這兩家公司均為典型的殼公司，且都有共重組失敗的經歷。長城匯理“布局”重組股的思路由此日漸清晰。

2016年1月21日至1月25日，長城匯理旗下產品增持*ST星湖，增持後合計持股比例達17.52%，超過控股公司廣新集團14.94%的持股比例，成為*ST星湖的第一大股東。2016年5月5日，*ST亞星公告，長城匯理持有公司總股本5%的股份，構成舉牌。

值得註意的是，長城匯理買入時，這幾家公司都正被實施退市警示風險。目前，亞星化學、星湖科技兩家公司都依靠大額的非經常性收入成功在2016年年報中扭虧摘帽，而此番退市的*ST新都，或將成為宋曉明和長城匯理的“踩雷”之作。

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