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滬指月線三連陽 9月A股或面臨巨震

8月31日，伴隨滬深兩市股指雙雙小幅收高，A股8月的交易告一段落，上證指數月K線圖三連陽的形態使得反彈走勢保持良好，但是近來市場持續低迷的成交卻讓人樂觀不起來，9月A股或將迎來震蕩時期。

從市場全天的走勢來看，受到“恒大系”舉牌概念股再度走強的影響，滬深兩市股指周三呈現探底震蕩回升走勢，萬科A(000002.Sz)的再度漲停對市場人氣影響較大，股指全天走勢較為穩健，成交小幅增加。上證指數最後報收3085.49點，上漲10.81點，漲幅0.35%，成交1690億元;深成指報收10757.88點，上漲28.76點，漲幅0.27%，成交2722億元;創業板指數報收2191.76點，下跌3.77點，跌幅0.17%，成交792億元。兩市全天合計成交4412億元，較上一交易日小幅增加。

盡管在“恒大系”舉牌概念股走強影響下8月A股順利收紅，但近來持續低迷的成交量仍然使得市場人士保持較為警惕的觀點。

如恒泰證券就認為，從基本面看，美國加息預期的提升，一方面使得資本流動由新興市場流向發達市場;另一方面，對下半年國內貨幣政策形成天花板的制約。“舉牌”主題除了使得機構倉位被迫提升外，對企業盈利、流動性預期並無實質性影響，不改變市場既有的趨勢。此外，供給側改革與債轉股作為今年以來中央與監管層主抓的方向，“供給側改革”疊加“債轉股”有序推進，煤炭鋼鐵將明顯受益。

在操作策略方面，恒泰證券建議，在G20會議召開前期，預計各方監管職能部門以維穩為主要目標，A股延續弱勢震蕩格局，賺錢效應依舊不大。板塊配置上，建議尋找“業績確定性”的行業，如醫藥生物、乳制品、白酒、建築建材等以及與漲價相關的部分化工品(PVC、鈦白粉等)。主題方面適當關註PPP、煤炭、鋼鐵等。

國都證券策略分析師肖世俊則認為，隨著8月初至中旬的第二波反彈，大盤指數創近七個月新高，已進入前期成交密集區，指數若要繼續突破上行，需要超預期利好因素提振，短期看難以實現。從行業來看，值得“填坑”補漲的板塊均已有所表現，家電、食品飲料、醫藥等績優藍籌股估值已輪番修複，軍工、煤炭、建築建材等受益國企、供給側兩大改革的板塊已悉數複活，估值相對安全的房地產板塊也受恒大系舉牌刺激已明顯修複。

在大盤指數修複至區間上軌附近後，8月中下旬以來，利率債見底震蕩緩升，近期央行重啟14天逆回購操作、釋放去杠桿及貨幣政策回歸中性穩健信號，已使得市場反彈動力衰減，指數階段見頂回落。考慮到近日美聯儲官員相繼發表偏鷹派言論、9月初G20峰會召開過後，人民幣匯率或再次承受貶值壓力，金融監管進入從嚴執行階段，均將下挫市場風險偏好。

綜上判斷，本輪股市反彈的兩大邏輯或動力，即無風險利率下行、風險偏好修複均遭遇終結甚至反轉，預計指數在階段頂部略回落後，震蕩或加劇。

大盤震蕩回升難改中期弱勢，滬指遭遇月線三連陰

周五滬深兩市股指高開震蕩，滬指盤中一度下探前期低點，上證50更是創出近八個月來新低。午後，隨著金融以及石化雙雄等藍籌股拉升護盤，滬指觸底回升並重新翻紅。深圳市場上，近期熱門的芯片概念周五盤中全線領跌，但得益於醫藥生物板塊整體回暖，創業板指依然表現強勢，指數盤中收複1800點，並一度漲近2%。截至全天收盤，兩市主要股指飄紅，市場成交總量較昨日縮量。月度表現方面，A股市場四月整體下跌，滬指遭遇月線三連陰。

滬深兩市全天收盤，上證綜指收報3,082.23點,上漲7.2點，漲幅0.23%，成交額1,795億元；深證成指收報10,324.47點,上漲32.35點，漲幅0.31%，成交額2,325億元；創業板指收報1,805.6點,上漲24.32點，漲幅1.37%，成交額836億元。資金方面，央行今日開展400億元逆回購操作，因今日有400億元逆回購到期，當日實現零投放零回籠。本周，中國央行累計開展2500億元逆回購操作，因本周累計有5200億元逆回購到期，本周實現凈回籠1700億元。

盤面上，醫藥生物板塊強勢領漲，其中醫療器械服務、醫藥電商、醫療器械以及細胞免疫治療等細分領域板塊漲幅居前，此外，環保工程板塊漲幅同樣排名前列。跌幅榜上，半導體元件、集成電路、網絡安全、乳業以及高校概念領跌。

熱點板塊：

醫藥生物板塊周五整體走強，細分領域中，醫療器械板塊整體漲幅居兩市首位。截至全天收盤，博暉創新漲逾6%，信邦制藥、大博醫療、愛爾眼科、榮泰健康漲逾5%，凱利泰、康德萊、正海生物以及正川股份漲逾4%。

石油天然氣板塊午後震蕩走高，尤其石化雙雄強勢回穩，成為帶動滬指止跌回升的重要推動力。截至全天收盤，中國石化漲2.37%，陜天然氣漲2.34%，中國石油漲1.32%，此外海越股份、華錦股份、龍蟠科技也均漲逾1%。

跌幅榜上，半導體元件、集成電路、網絡安全、乳業以及高校概念領跌。

個股監控：

消息面：

1、財政部4月27日發出《關於進一步加強政府和社會資本合作（PPP）示範項目規範管理的通知》。通知中明確提出，堅持政企分開原則，加強PPP項目合同簽約主體合規性審查，國有企業或地方政府融資平臺公司不得代表政府方簽署PPP項目合同，地方政府融資平臺公司不得作為社會資本方。

2、新華社發文稱，中央支持設立國際能源、航運、大宗商品、產權、股權、碳排放權等交易場所；入境遊免簽國由26國擴展為59國；旅遊、醫療健康等現代服務業方興未艾。隨著海南被賦予新的戰略定位，特別是中央支持海南建設自由貿易試驗區，逐步探索、穩步推進自由貿易港政策的落地，海南未來有望成為中國服務業對外開放重要窗口。

機構觀點：

平安證券認為，5月份市場的機遇多於挑戰，震蕩仍然是市場的關鍵詞。市場風格將進一步均衡，結構性看多成長板塊，在人工智能、大數據、集成電路、雲計算、新能源汽車、清潔能源、生物醫藥等領域可能會產生較多甚至反複的投資機會。當然藍籌板塊在經歷了較大調整後有望在MSCI的催化劑下展開相應的修複行情。

網信證券認為，後市如果滬指不能有效收複並站穩10和5日線，或有繼續向下調整尋求支撐可能。操作上，盡量保持謹慎觀望，合理控制倉位，適當小倉位參與局部反彈。逢低關註集成電路、收購半導體、太赫茲、騰訊入股、長江經濟帶、石墨烯、部分優質次新股、部分優質高送轉等板塊龍頭個股，註意回避妖股、高位股、解禁減持、績差、高送轉填權等板塊，以及高位的5G通信、國產軟件、國產芯片龍頭個股沖高回落對板塊形成的補跌壓力。