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騰訊領投的易鑫上交所掛牌ABS 估值或達22.5億美金

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0425/162799.shtml

i黑馬訊 4月25日消息 昨日，汽車互聯網交易平臺易鑫集團資產證券化（ABS）項目——中泰－易鑫二期ABS正式在上海交易所掛牌，發行規模為20.89億元。

所謂資產證券化（ABS），簡單理解就是企業將未來的資產提前變現，滿足企業當前的融資需求。好處是資金成本低，也不用稀釋股份。在歐美，是常見的債權募資方式，而與汽車相關的ABS，比如車貸、汽車融資租賃等，則因為安全系數相對較高，底層資產市場潛力大而成為繼企業貸款ABS和住房抵押貸款ABS後，第三大受歡迎的債券種類。

易鑫集團成立於2014年8月，成立之初易車尚未介入交易環節，但易車彼時作為一個信息分發平臺，靠流量變現帶來的收入有限，增長的速度遇到了挑戰，所以，易車在當時就決定從汽車媒體嘗試做汽車交易。由此，有了業務層面獨立運作的易鑫。

成立三年來，易鑫率先獲得騰訊認投後，又接連獲得百度、京東、易車合計65億元的投資。目前涉及的業務包括新車交易、二手車交易、汽車貸款、汽車保險、汽車租賃、車抵貸和車主信用卡等業務。

相比於易車此前信息和流量平臺的優勢，易鑫更加向錢靠近。易鑫集團創始人兼CEO、同時也兼任易車總裁的張序安說，“易車打造的是偏重媒體屬性的泛生態，相對之下，易鑫更精準，就是打造這個大生態里面的交易生態。”

據了解，在易鑫的汽車互聯網交易平臺上，僅去年就達成了20多萬臺次交易，全部面向C端消費者，今年預計將在四十到五十萬臺次之間。張序安還在接受i黑馬的專訪中透露，易鑫當下的估值，初步估算已達22.5億美金。

目前易鑫已完成了智能數據、風控管理、資產管理三大重心的核心布局。從數據的角度，張序安認為，任何平臺能盈利的一個基礎，在於有能力將海量的用戶進行漏鬥般精準的篩選。每年真正買車的用戶三千多萬，而中國有14億人口，如何將這三千多萬用戶精準地篩選出來，並價值最大化是盈利的關鍵。不過，需要註意的是，從盈利的角度，易鑫的著力點不是放在信息服務層面，也不是單一的車貸金融層面，而是涵蓋汽車生命周期的交易。

從這一層面，易鑫的模式運營邏輯一目了然，即是要滿足消費者的多次交易：可以買新車，也可以買二手車，更可以用租賃的方式或者其他的方式用車。另外，易鑫也通過線下落地體驗店的方式打造交易閉環。

“一個用戶到我這來了以後有可能是六七次，甚至更多（交易），這樣能平衡綜合的獲客成本。”基於這樣的運營框架，張序安透露，易鑫從第一天起已經盈利，而且“盈利很大”。我的成本分攤出去了，資金也很低，渠道也在這邊占著，用戶需求基數又在那里，我既能打線上的仗，也可以打線下的仗，所有成本相對低的情況下，你的利潤就來了。”

雖然目前看來，易鑫速度較快，但擁有四大會計事務所任職經歷的張序安始終有強烈的風控意識。在他看來，相比快速的盈利，汽車互聯網交易平臺安全性、穩定性永遠是首位的。

張序安透露，易鑫從成立之初，就有投資方導流和自身積累的有關車的原始數據，包括報價數據、定價數據和經銷商數據，同時，在征信上，易鑫與騰訊、百度、京東在征信建模上有了直接的合作，包括QQ錢包的數據、百度的搜索數據和百度地圖數據都會放到多方共建的模型里面，建立了不低於40個風險模型。

回到行業競爭層面，張序安表示，無論是媒體平臺還是交易平臺，沒有資源的打通，成本將遠遠高於交易中能獲得的回報，所以易鑫的下一步，將是繼續聯合產業上下遊，拓寬汽車互聯網交易平臺的覆蓋範圍，同時，繼續拓深用戶的需求。

傳易車網旗下易鑫集團赴港IPO 融資8億美元

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/1017/165594.shtml

i黑馬訊 10月17日消息，援引彭博社16日報道，易車控股旗下的汽車金融子公司易鑫集團已經向香港交易所提交招股書，並依據香港交易所有關海外上市公司分拆旗下業務單獨上市的規則，提交了保密的上市申請。

據該知情人士稱，此次IPO計劃融資不超過8億美元，並最快在今年內上市交易。其母公司易車控股的市值在今年內漲幅1.5倍左右。

早在今年5月份，當時據information援引知情人士消息，易鑫資本正計劃在香港上市，並且最早可能在今年年底登陸資本市場。

對於今天的消息，創業家&i黑馬聯系到易鑫集團公關部求證，易鑫方面給出回應：“不太清楚消息來源，不方便評論”。

2014年8月，隸屬於易車旗下的汽車金融事業部宣布獨立運營，更名為易鑫集團。作為國內較大的互聯網汽車交易平臺，易鑫集團主要從事金融交易服務，包括為汽車經銷商提供交易服務，為消費者以及銀行、汽車金融公司、保險公司等金融機構提供汽車互聯網金融平臺服務。

從宣布獨立運營開始，以汽車金融為切入口的易鑫也轉而定位為汽車互聯網交易平臺。在2015年到2017年的三年時間里，易鑫前後獲得了三輪融資，累計融資金額達到100億人民幣。背後的投資方包括易車、騰訊、百度和京東等。

今年年初，易鑫開始第三次戰略調整。2017年6月29日，易鑫發布了交易平臺“淘車”，定位於大交易平臺，包含了新車貸款、“開走吧”、二手車貸款、汽車保險等主要業務。根據此前易鑫集團CEO張序安的介紹，此次易鑫戰略的調整和布局，是將易車二手車板塊和淘車品牌作為未來大交易平臺的方向。

根據易鑫官方的數據顯示，截止到去年年底，易鑫的總交易規模超過270億元，平臺的交易量超過26萬臺，業務範圍遍及全國300多個城市。而在今年，前9個月交易量已達到30萬臺。

易鑫集團虧76億流血上市 騰訊京東百度順豐“扛雷”

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/1107/165867.shtml

來源 | 財聯社

財聯社11月7日訊，易車旗下易鑫集團11月6日起正式招股，公司發行8.7868億股，每股定價6.6港元至7.7港元，募集最多67.66億港元。易鑫集團擬於11月16日在香港聯交所掛牌上市。

根據招股書，2015年、2016年及截至2017年6月30日止六個月，易鑫集團凈虧損分別為2820萬元、14億元及61億元。截至2017年6月30日，易鑫集團累計虧損76億元。

財聯社獲悉，除易車外，易鑫集團的股東還包括騰訊、百度、京東等。本次發行完成後，易車及易車香港將合共持有易鑫集團約44.40%的已發行股份，根據表決委托協議，易車將控制額外10%的已發行股份，因此仍是控股股東。

易車為紐交所上市公司。易鑫集團上市後將從易車分拆，易鑫與易車將繼續以獨立品牌於不同平臺經營獨立業務，管理層彼此獨立。

一

汽車自營融資業務占營收大頭 壞賬風險大

易鑫集團經營業務分為兩大部分，一是交易平臺業務，主要包含促成消費者汽車購買交易，促成汽車融資合作夥伴向消費者提供汽車貸款，為汽車經銷商提供 銷售車聯網系統等增值服務，為汽車制造商、汽車經銷商、汽車融資合作夥伴及保險公司提供廣告及會員服務;二是自營融資業務，即主要透過融資租賃及經營融資 租賃為消費者提供汽車融資解決方案，主要是提供汽車貸款服務。

易鑫集團兩大業務分部中，交易平臺業務增速較快，但目前大部分收入來自自營融資業務。

截至2017年6月30日止六個月，交易平臺業務收入為3.211億元，貢獻總收入的20.7%，較2016年同期增長449.9%;自營融資業務收入為12億元，貢獻總收入的79.3%，較2016年同期增長209.6%。

(財聯社制圖)

而2014年、2015年及2016年各年度收入分別為4800萬元、2.713億元、14.879億元。2016年自營融資業務收入占比才超過交易平臺業務。

(財聯社制圖)

易鑫集團自營融資業務發展迅速，但大部分汽車融資產品要求申請人提供用於信用評估及批準的文件一般較傳統銀行要求的少，從而加快批準程序。然而，較低的文件要求可能會令自營融資業務風險增加，尤其容易發生壞賬。

截至2017年6月30日，易鑫集團消費者購車融資、消費者汽車抵押融資和汽車經銷商融資租賃的應收融資租賃款凈額分別為144億元、50億元及2.596億元。

易鑫集團招股書中提示，自營融資業務經營歷史有限，大部分融資租賃合約訂立時間較短，尚未經歷完整周期。截止2017年6月30日，30日以上逾期率、90日以上逾期率及180日以上逾期率分別為0.89%、0.51%和0.23%。

易鑫集團還稱，發展自營融資業務需大量資金。未來籌資安排受限及未能獲得額外融資可能對公司的業務經營業績及財務狀況有重大不利影響。

據悉，易鑫集團依賴證券化交易為擴展自營融資業務融資。截至2017年6月30日，資產支持證券債務賬面值為70億元，占債務總額(不包括優先股)的39.6%。然而，其無法保證其他證券化交易將按可接受的條款進行，或根本不會進行。

截至2017年6月30日，易鑫集團證券化交易抵押的應收融資租賃款賬面值為84億元，優先級債券持有人的總本金及利息付款責任為73億元。在抵押 應收融資租賃款的承租人停止還款的情況下，易鑫集團須以自有資金向優先級債券持有人悉數償還全部本金及利息，截至2017年6月30日為73億元。

二

虧損上市 負債高企

易鑫集團截至2014年、2015年、2016年12月31日止各年度的凈利潤分別為10萬元、-2820萬元、-14.043億元;截至2016 年及2017年6月30日止六個月凈利潤分別為-60萬元及-61.051億元;截至2017年6月30日累計虧損76億元。易鑫並沒有像閱文那樣盈利之 後再謀上市，而是在虧損還比較嚴重的情況下赴港IPO。

(財聯社制圖

(財聯社制圖)

易鑫集團一方面處在虧損狀態，另一方面負債居高不下。易鑫集團2014年、2015年及2016年12月31日與2017年6月30日的資產負債比率分別為零、48%、121%及226%。

易鑫集團曾發行優先股籌得約71億元現金，截至2017年6月30日，有未償還的銀行及其他金融機構借款100億元(其中部分由易車集團擔保)，發行在外的資產支持證券70億元及來自於自易車集團的未償還借款5.838億元。

2017年6月30日，易鑫集團的流動負債凈額為人民幣15.435億元，而2017年9月30日，這一數字攀升至42億元。易鑫集團提示風險稱，無法保證日後不會出現凈流動短缺。

三

騰訊、京東、百度、順豐王衛將隨上市而獲益

財聯社獲悉，除控股股東易車外，易鑫集團的股東還包括騰訊、百度、京東、東方資產(國際)和順豐創始人王衛。上市之後，這些投資人將獲益。

(易鑫集團主要股東，來源：招股書)

招股方面，耀才證券行政總裁許繹彬表示，客戶認購易鑫集團最新孖展額接近300億元，大多數是早前認購了閱文的客戶。國泰君安國際表示，已預留 150億港元為易鑫集集團IPO招股孖展備用，目前90億港元已獲預定。市場人士表示，易鑫此次認購預計會與騰訊分拆出去的閱文集團一樣“火爆”。

易鑫招股價上限7.7元 雷蛇暫208億孖展

1 : GS(14)@2017-11-04 15:38:49

【明報專訊】據《路透社》旗下IFR引述消息指，騰訊（0700）持股逾24%的中國互聯網汽車零售交易平台易鑫集團，來港上市招股價將介乎每股6.6元至7.7元，計劃集資約8.67億美元，折合約67.63億港元，將於本月16日掛牌。消息又指，易鑫集團是次上市將不設基礎投資者。

易鑫不設基礎投資者

雖然易鑫並非騰訊「親生仔」，但騰訊連續3年參與易鑫大額融資，據監管文件顯示，騰訊持有易鑫約24.3%股權；另外，京東及百度則分別持有約12.7%及約3.5%股權。

雷蛇（1337）進入第二日招股，6間券商借出的孖展繼續上升，一共借超過200億元孖展。輝立借出51億元、耀才借出接近52億元、海通借出40億元、時富則錄得26億元、信誠借出27億元，國泰君安亦借出12億元，合共借出孖展額度共208億元。

其他同期招股的孖展申請則反應相對冷淡，「Lego」代理商凱知樂（2122）第二日招股，耀才及信誠一共借出3500萬元，方圓房地產（8376）暫時則借出4720萬元，新興印刷（1975）首日招股則錄得約1400萬元孖展。

晶苑暗盤升4.7% 一手賺175元

另外，成衣供應商晶苑（2232）今日首掛，昨日公布招股結果，超購9倍，一手500股中籤率100%，並以靠近招股價下限定價，每股7.5元，國際配售部分輕微超購。據輝立交易場資料顯示，昨日暗盤升約4.7%，收報7.85元，一手帳面賺175元，最高曾見8.03元，總成交2480萬元。而耀才的暗盤交易場，暗盤則收報7.87元，較招股價高出約5%。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5911&issue=20171103

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黃國英﹕閱文增長潛力勝雷蛇易鑫

1 : GS(14)@2017-11-19 15:38:09

【明報專訊】港股市底強勁，就算日本出現了「快牛」中的大調整，但港股只是輕微的波動一下，立即修正並回復了升勢，看來似是「任憑風浪起，穩坐釣魚船」，說明資金仍然眷戀在港股之中，未有不辭而別的迹象。對於這種突發狀况的對策不外乎是調整倉位，把風險水平降低，更進取的可以在高位適當地套利，這樣就更會把自己立於不敗之地。這次的經驗會有後遺症，因為出現了驚嚇但卻嚇不到投資者，結果投資者就會更加有恃無恐，就會「天跌下來當被冚」，直到有一次真的「狼來了」才會回復正確的風險意識，但這已經不知是何年何月何日的事了，現在只是杞人憂天而已。

最近華能國際電力（0902）表現非常特別， 其AH股的價差出現了大幅的收窄。H股在上升，但A股卻紋風不動， 結果雙方的價差大幅靠攏達20%以上，這種情况在以往和其他股份上並不常見。投資者如果有投資在這一類股份之上就要開始有警覺之心了，這預示了A股可能相對變弱、H股相對變強。如果投資者仍然用以往的眼光去看待現在的情况，極可能會把死馬當做活馬騎，把自己置身於危險之中！

華能是否就是以後所有高溢價的A股的示範單位就要投資者去小心考量了。從這個角度，安碩A50（2823）的值博率就會下降，中石油（0857）的溢價估計大概有80%，而華能正正就是由80%變成了50%，變化幅度之大是可以令投資者措手不及。另外建滔化工（0148）沽出國泰（0293）背後的動機投資者未必需要考量，但賺回來的錢如何處理才是投資者應該注意的關鍵。

建滔沽國泰 應關心背後動機

建滔沽出國泰賺了錢，但結果卻急急忙忙地去批股，背後動機值得深究。個人認為建滔的大股東是會把資金用來回購而並不會用來派特別股息，因為這樣既可以把股份沽出市場，接着再回購股份，結果就可以保存原先的控股比例不變，但卻又可以用另一種方式來套現，這種「空手套白狼」的手法實在有值得考慮的空間。另外建滔亦預期極有可能重返MSCI，亦是另一個博弈的契機，投資者值得細加留意。

最近騰訊（0700）的波幅開始擴大，其實並不足為奇。因為已經上到高位，股價的基數已經變巨，出現調整就在所難免，而且會變得愈來愈急勁。有很多投資者會認為騰訊的波動會影響到閱文（0772），但其實根本是兩回事。理論上來說閱文的波幅一定會比騰訊大，正如眾安（6060）的波幅一定會比平保（2318）大，因為兩者的體積相差數十倍，波幅自然是「小公司」的比較大，這是基本常識，根本不需要討論。閱文現在的情况就有如一張未開的六合彩，如果想博閱文的話，就要找機會買入，接着把其鎖起來不聞不問，這樣才有可能賺到大錢的。這樣做投資者才可以和閱文一生一世、同生共死，是龍是蛇就看看將來的發展如何了。

閱文經營概念新穎 熱情冷卻後收集

個人看法是閱文的質素比雷蛇（1337）、易鑫（2858）和眾安都要好，因為閱文的經營概念比其他的新股都更有吸引力。從數據上看，閱文只有1200萬付費用戶，其付款額經公布數據計算出來，每個月每人僅三數元而已。想想看，每個月數元的付款額，提升的空間就變得相對很大，倘若每個客戶每個月多付數元，營業額就已經多了1倍。另外，1200萬付費用戶假如發展到2000萬戶，收益也是絕對非同小可。以中國內地這麼大來說，這些問題根本是微不足道。閱文就是營業基數仍然很低、發展空間仍然很大，盈利的增長仍然大有可為。此外，這一類型股票的發展就是非常無可限量，加上有可能會被納入富時指數，未來一段時間的展望都應該有投資者力撐，但過了這段時間之後，熱情會慢慢冷卻，投資者到時謀定而後動，是絕對正確的做法。

（本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）

豐盛金融資產管理董事

[黃國英 財經新視野]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8383&issue=20171113

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【Google熱搜】港人愛投資炒賣　易鑫Bitcoin入「熱門科技」三甲

1 : GS(14)@2017-12-18 04:31:39

Google最新公佈2017年熱爆科技關鍵字，騰訊系新股易鑫集團名列榜首。

全新旅遊專頁，即like籽想旅行：https://fb.com/travel.appleseed2017年接近尾聲，Google最新公佈2017年熱爆科技關鍵字，到底今年香港人最關心哪些科技？


今年10大關鍵字有3個都與投資炒賣有關，包括易鑫、Bitcoin以及瑞聲科技，當中在股王騰訊光環下的易鑫集團就名列搜尋榜第一位。沒有留意開投資市場的人，應該不太熟悉這3個關鍵字，其實易鑫集團是中國最大的汽車交易平台以及汽車貸款平台，是騰訊系的新股。雖然於11月才開始招股，但在股王的光環下，自然成為熱門新股，輕鬆名列榜首。
Bitcoin是近年最矚目的虛擬貨幣，今年升勢凌厲，最高曾升至接近兩萬美元，無論是否投資者，都會想了解下這款熱爆的虛擬貨幣吧。瑞聲科技為恆生指數成份股，其最大的客戶為Apple，其次為小米及華為，在智能手機熱潮下股價不斷攀升，今年備受股民關注。


今年5月肆虐全球的電腦病毒WannaCry排行第二。

2017年熱爆科技關鍵字頭10位。



除投資外，AI人工智能相關的關鍵字也佔有3個席位，圍棋界兩大高手AlphaGo及柯潔都有上榜。兩位於今年5月，上演了一場世界矚目的圍棋人機大戰，最後人工智能AlphaGo以3:0戰勝世界第一的棋手柯潔。雖然圍棋輸了，但人工智能將會幫助人類文明的發展。例如榜上有名的AI版小畫家AutoDraw，用家簡單作畫後，AutoDraw能運用機械學習判斷用家想畫的圖案，手殘用家都可以畫到靚插畫。今年5月肆虐全球的電腦病毒WannaCry名列第2，病毒會通過加密用家的檔案進行勒索，當時中國及英國等都有政府機構中招，香港則主要為家庭用戶受影響，當時真的人心惶惶。其餘10大關鍵字有第七位的Google WiFi、第八位的支付寶以及第十位的Gobee Bike。不知你又搜尋過當中多少個關鍵字呢？文：梁志穎



來源: https://hk.lifestyle.appledaily. ... e/20171214/20243764

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