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地產劇變「鏡像」：外灘地王悄然易主

http://news.001ce.com/jinrong/6312.htm

一個行業劇變的開始，總是從某些具有代表性個體身上的變化開始。對房地產業而言，比如是上海外灘百億地王悄然易主。

　　本報記者獨家獲得的消息稱，上海證大置業有限公司（以下簡稱「上海證大」）2010年2月1日以92.2億元創造國內土地出讓最高總價搶得的上 海外灘地王，雖然地塊並未因土地款延期支付被收回，但地塊卻已經悄然更換了主人，新主人正是復星集團。這一消息來自證大系一位內部人士透露，本報隨後從復 星系一位資深內部人士處得到證實。

　　百億地王易主折射的，正是房地產業劇變大潮即將來襲的趨勢。「今年開始，中國房地產的格局將發生重大變化。」SOHO中國(新聞)董事長潘石屹近日作出這樣的判斷。

　　百億地王已易主

　　對於外灘地王，從搶地到後期籌集土地款，即使隨後設立合資公司引入綠城和復星兩大集團為外灘地王開發服務，上海證大在表態上對主導權從未鬆口。 去年5月，上海證大集團董事長戴志康在接受本報記者電話採訪時明確表示，即使引入更多投資方，外灘地王開發的主導權也不會放手。

　　時移事易。「外灘地王開發的主導權已經納入復星名下，這在內部早些時候已成為公開的秘密。」上述復星系的內部人士透露。

　　僅僅一年不到，外灘地王最終還是變更了主人。在這調控空前嚴厲的一年中，究竟發生了怎樣的變故，讓戴志康最終放棄外灘地王主人的「權杖」？

　　上海證大高調競得外灘地王之後，戴志康就開始了漫長艱難的融資之旅，土地出讓金也未能完全如期付清。這一困境最終在2010年4月27日相關公 司在港交所同日發佈的公告浮出水面：「上海復地(02337.HK)與上海證大(00755.HK)、杭州綠城置業及上海磐石投資管理有限公司共同成立合 資公司發展房地產項目，四方股權比例分別為50%、30%、10%和10%」。

　　業內公開的秘密是，該合資公司所指的房地產項目，非外灘地王項目莫屬。待合資公司成立後，四方分別向合資公司提供貸款10億元、25.72億元、8.58億元和1.873億元。

　　通過三家企業成立合資公司，合資公司擬融得股東貸款逾46億元，只解決了地王的一半土地款。據本報獲得的獨家消息，隨後戴志康繼續艱難融資，包括與國內知名的第三方理財機構合作發行約10億元的信託融資等等。

　　直到去年10月底地王土地款支付一再延期後的最後大限，戴志康對外稱外灘地王的土地款餘款將於2010年10月29日付清，剩下土地出讓合同等 相關事宜，均按照與政府約定的時間表進行。初步預計，該項目總投資達150億元，按規劃，最遲明年6月開工，2014年底完工。

　　當時戴還表示「目前項目的股權比例還沒有變化，但土地款的出資比例並非嚴格與股權比例一致」，則是此次地王最終易主的最早伏筆。

　　真正的劇變從今年開始

　　找尋合作夥伴，最終讓出外灘地王主導權，缺錢貌似是戴志康退出的最終原因。但本報記者獲得的最新消息稱，證大集團並不缺錢，只是龐大資金另有他途，戴志康已經籌集了甚至近百億資金欲投資海外礦產、能源，戴本人亦已多次赴海外調研。

　　「儘管最終解決了出讓金難題，但這一年中嚴厲調控下房地產行業的劇變，導致戴志康的投資重點發生重大調整，這或許才是他放手外灘地王的真正原因。」一位開發商資深人士判斷。

　　向礦產、能源等產業轉移投資重心，正是眼前不少地產商的轉型方向之一。

　　可作例證的是上海綠地集團，雖然發展地產主業依然是綠地的不變戰略，但能源這一第二支柱產業正得到綠地更大規模投入。2月28日，綠地集團旗下 云峰集團與貴州雙龍實業集團在貴陽簽署戰略合作協議，將對貴州省甕安縣2.3億噸煤炭資源進行合作開發。2010年綠地能源產業板塊實現銷售收入超過 500億元，利潤總額近10億元。

　　來自產權等市場的信息進一步顯示，房地產業的劇變正從收購兼併層面開始發力。據上海聯合產權交易所提供的最新市場情況，最近一週，房地產業的成 交再次居首，成交4宗，成交金額合計為2.53億元。包括珠海怡景灣大酒店有限公司9.09%股權及逾5500萬元債權轉讓項目等標的不斷湧現。

　　另有創業投資與私募股權研究機構統計，2010年房地產行業完成的併購交易數量為84起，是所有行業中最高的，併購交易金額達到25.82億美元。

　　正如外灘地王悄然易主的消息才剛剛浮出水面，整個房地產業的整合劇變也才剛剛拉開序幕。

基金重倉股同仁堂悄然飆升為哪般？

http://www.21cbh.com/HTML/2011-3-28/xMMDAwMDIyOTExMg.html

微軟悄然推出社交網站So.cl：向大學生群體服務

就在Facebook IPO(首次公開招股)之際，微軟悄然推出了一個名為So.cl的社交網絡。該服務去年末就開始面向大學生測試。

So.cl源於微軟FUSE實驗室，主要是為幫助學生和學者開展研究項目。儘管發音與「Social」相同，但該服務並未被媒體視為 Facebook的競爭對手或Twitter的山寨版，而是一個社交網絡的附加層，需要使用Facebook或Windows Live賬號登錄。

與其他社交網站的設計相仿，這個定位於「社交搜索」的網站也可以分享網頁、組合各類媒體形式並分享其他內容，因此業內人士認為，該網站或許不僅僅是一個專注於研究領域的工具。So.cl的所有搜索在默認狀態下都是公開的。

微軟去年表示，So.cl不是為了與Facebook或其他搜索引擎競爭，但該服務並未拘泥於學生用戶，因此完全可以憑藉上述功能與Facebook等大型社交網絡競爭，並有望憑藉各種社交網絡附加層成為與Pinterest一樣流行的產品。

通過整合Pinterest等其他社交網站的熱門功能，微軟可能正在謀劃長期的社交網絡戰略，而學生或許只是一個突破口而已。

廣州粽子 肇慶生產 成本倒逼食品業悄然轉型

端午將至，粽子市場消費者爭奪戰已提前打響。

胡國球 攝

南方日報記者 歐志葵 實習生 吳婧靚

端 午將至，粽葉飄香。記者日前走訪廣州市場發現，利口福、合口味、五芳齋、思念、三全、三珍齋等各大品牌的粽子已全面上市，各大品牌的促銷戰也悄然拉開。記 者發現，在勞動力密集的粽子行業，其產銷結構發生很大變化，不少食品企業均將生產環節向農產品產業帶轉移，而研發和營銷中心則保留在消費一線市場。

專 家指出，傳統食品行業裡出現的企業產銷結構調整現象，雖然是企業們在激烈市場競爭中採取的不自覺行為，但當越來越多的食品企業進行這種調整時，在客觀上將 會給我國傳統農產品產業帶來正面影響。中國社會科學院農村發展研究所研究員李國祥就指出，食品企業調整產銷結構，有利於提高中國農產品質量和生產水平。

1.粽子生產向低成本區轉移

「這 兩年人工成本上漲很快，去年工人包一個粽子人工費為5分，今年漲到8分。」深圳市合口味食品有限公司總經理皮金昌日前告訴記者，在該公司新工廠裡的員工， 包粽子最多的工人一個月可掙3000元，「這在當地算是收入很不錯的工作了，若是在深圳，這樣的工資收入很難找到穩定的員工。」

合口味食 品公司總部在深圳，當時他們在深圳也有一個工廠，2010年底該公司在福建詔安投資1.2億元建成的大型現代食品生產基地投產，該公司就陸續將產能轉移到 福建新工廠裡。「現在新工廠一天粽子產能為20萬隻，在端午粽旺季到來時，這樣的產能可能滿足市場供應。」皮總經理告訴記者，與其他包子、饅頭等速凍食品 早已實現現代化生產不同，粽子的生產到目前為止國內都不能實行全自動代生產，全部得靠人工一隻隻包紮，這也使得這一傳統食品的生產需要大量勞動力。

「在 深圳，在短時間內很難找到大量工人做粽子，而且包粽只是在旺季來臨時招工人來做。另外，即使找得到，人工成本可能也很高。」該公司有關負責人如是解釋該公 司將工廠搬離深圳的原因。在參觀合口味詔安工廠時，記者在現場看到，從切肉、洗粽葉、包紮等關鍵環節，每一條生產線上都有很多工人在手工操作。

廣 州酒家集團今年的粽子生產也首次轉移到廣東珠三角城市肇慶。該集團在廣州番禺自有一個大型現代化生產基地，往年該公司的粽子都出自廣州番禺利口福工廠，然 而今年記者卻看到，該公司今年的「利口福」品牌粽子卻委託了位於肇慶的三家工廠生產加工。對此，該公司也指出，今年食品行業的人工成本增長很大，平均漲幅 達30%。記者昨天獲悉，目前廣東本土品牌三珍齋、裹蒸皇等同樣選擇在肇慶生產。

人工成本壓力增加問題同樣困擾另一家速凍食品巨頭思念。 此前，思念食品控股有限公司有關負責人在接受記者採訪時指出，近年來人工成本持續上漲，對傳統食品行業影響很大，「我們在廣州有一個小工廠，主要是生產全 自化的包點，但勞動力密集型的粽子生產仍然放在鄭州，在廣州的人工成本太高，企業消費不起。」

記者昨天查閱國內兩大速凍食品巨頭思念、三全的2011年財報，毛利率下滑主要原因，一是公司成本中佔比較大的豬肉、麵粉等原材料價格全年均大幅上漲，幾次提價未能覆蓋原料成本的上升，二是生產工人數量和人工成本都有上升。

近年來不少食品企業均將生產基地轉移到三四線城市甚至更偏遠的市場，這已成為一種趨勢，對於企業們自覺作出的這種佈局調整。有業內人士指出，未來幾年，人工成本持續上漲趨勢將可預見，因此對於勞動密集型的傳統食品產業來說，及早作出產業調整將有利於公司長遠發展。

2.生產轉移 企業佈局上游原料

記者發現，部分食品企業們在將生產基地向農產品產業帶轉移的同時，也在做著上下游產業鏈的佈局。

深 圳合口味食品公司公司董事長孫小荔告訴記者，看中詔安是由於這裡是蔬菜、水產品等農產品豐富基地，在原料採購、安全監管方面有便利之處。據介紹，在速凍食 品中使用的蔬果等農產品，該公司與詔安當地種植公司簽約採購，同時在種植過程中，該公司也會時常對種植基地進行監管，並向當地農戶提供培訓、技術指導等。 據透露，接下來該公司還將在當地建設自有種植基地，從食品加工延伸到上游原料種植，而這樣做的目的一來在採購農產品方面節省成本，二來也能有效獲得安全的 食品原材料。

廣州酒家集團也有意向上游原料基地進軍。據悉，在廣東特色的涼茶飲料行業，包括廣藥、加多寶、鄧老涼茶、霸王等食品企業均已 投資上游中草藥基地。此前廣東霸王國際公司告訴記者，以該公司使用量較大的原材料何首烏為例，去年若依靠市場收購每市斤要19元人民幣，而其自有種植基地 的何首烏能將成本下降10%至20%左右。霸王宣稱，該公司完全可以通過自己的種植基地消化部分原材料漲價帶來的經營壓力。

事實上，目前國內多家食品龍頭企業已在佈局產業鏈，記者從知情人士處獲悉，國內粽子大王五芳齋這幾年已在投資上游種植業，如糯米、大米等均有自有基地。思念食品公司也表示，該公司已在考慮將向上游原料業務延伸，比如可能投資上游種植基地，以獲得穩定而安全的食品原料。

食品企業調整

將促進農業產業化

專家分析

有 專家認為，目前廣東，甚至國內傳統食品行業裡出現的企業產銷結構調整現象，雖然是企業們在激烈市場競爭中採取的一種不自覺行為，但當越來越多的食品企業進 行調整時，在客觀上將會給我國傳統農產品產業帶來正面影響。中國社會科學院農村發展研究所研究員李國祥就指出，食品企業調整產銷結構，有利於提高中國農產 品質量和生產水平。

「在成本倒逼形勢下，部分食品企業調整產銷結構是非常理性的做法，長期下去對於農產品集群帶的欠發達地區來說，也是一 件好事。」中山大學嶺南學院教授林江分析，食品和農產品加工接近農產品集群帶，可以直接節省物流運輸成本，同時，由於遠離一線城市，勞動力成本也可以比較 大幅度地降低。另一方面，來自一線城市的大企業生產基地遷移過來，會在一定程度上帶動當地經濟發展，同時也發揮了一線城市在現代服務業對於欠發達地區製造 業的輻射作用。

「營銷和研發留在消費一線市場，生產轉移到農產品產業帶，這種做法是對的。」李國祥指出，做研發必須是人才集中的地方，也 需要很多資金投入，而在中國的一線城市，信息、人才、資金基礎都非常有優勢。其次，做研發對中國依賴科技發展現代農業具有重要意義，也是中國農業未來發展 的方向。「這種做法對食品產業發展也有良好的推動。」

李國祥認為，要提高中國農產品質量和生產水平，中國農業必須走產業化發展的道路，並 靠龍頭企業的帶動。他指出，當農業實現產業化之後，企業把買什麼種子和肥料，何時進行蔬菜種植和上市做好規劃，告訴農民，農民按照指導種植便可，這樣也實 現了科技指導農業，生產出的農產品質量便有了保證。

中國經濟新的一頁 已經悄然開始了 思想花園

黑石集團獲證券承銷牌照 悄然進軍投行業務

全球最大的另類資產管理公司之一黑石集團(Blackstone)獲得了證券承銷的執業資格，至此，該集團擴大了在資本市場領域的經營範圍並正式進軍投資銀行業務。

從黑石集團的網站上不難看出，該集團除了經營私募股權業務以外，還提供併購重組等財務顧問業務，如果加上剛剛獲得的證券承銷職業牌照，黑石集團將從對企業初期投資到為企業擴張併購提供財務顧問服務再到成熟期為企業上市提供證券承銷業務，全面實現「一站式投行服務」，這樣的模式使得黑石在初期私募融資時能夠與企業深入接觸，將來在承銷證券的時候能夠更好地獲得企業的信任。

募股本上市企業近幾年不斷向更廣闊的金融服務領域進軍，黑石集團的兩個主要競爭對手，KKR和Apollo也擁有證券承銷資格。此舉在另一方面也凸顯出私募股本上市企業面臨繼續尋求新收入來源的壓力，以此來滿足股東的利益。

一位非上市私募收購企業的資本市場主管表示：「對於股東來說，私募股本業務的業績近來非常糟糕。」這或許是導致私募股本企業擴張經營範圍的原因之一。

不過私募股本企業涉足證券承銷領域引來了不小的爭議，一些私募股權基金投資者擔心集團會偏離其核心經營業務。一些人士也擔憂像黑石和KKR這樣的私募巨頭能否在IPO中承銷那些已經由私募基金入股的企業。

但如果私募集團在證券承銷領域的擴張進展迅速，也將引發傳統投資銀行的擔憂，不過至今來看投行家們還算比較樂觀。就在KKR獲得證券承銷的資格後，高盛和摩根士丹利還邀請KKR參與了一宗債券承銷業務，顯示出傳統老牌投行對於KKR這樣的「新兵蛋子」沒有過多憂慮。

一位專注於服務私募股本企業的投資銀行家表示：「我們與私募集團的關係很複雜，但並沒有衝突。那麼私募企業提供一條龍式服務有什麼不可以呢？只不過多了條收入渠道罷了。」

黑石集團在其官網上發佈了一個聲明：

和其它那些提供證券承銷，交易，投資研究以及其它輔助業務的競爭者不同，我們的企業是真正意義上不存在利益衝突。

這個聲明被看作是對KKR的一個調侃，後者已經從證券承銷業務中獲得了超過1億美元的收入。

黑石集團的擴張步伐似乎很低調，據FT引述知情人士透露：「證券承銷業務對於黑石來說猶如弦上的箭，只是為客戶提供資產重組，併購和私募融資的一項附加業務，如果將來該業務確實有吸引力，黑石將隨時將這只箭射出去。」

據悉，黑石集團目前並無聘用銷售員，交易員以及股票分析師的計劃。