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牽頭收購Playtika 巨人欲做強手遊

中國財團44億美元收購美國賭場巨頭非賭博資產。

美國賭場公司凱撒集團日前發布公告稱，包括巨人網絡、雲峰資本、泛海集團、民生信托、鼎暉、弘毅等11家機構將以44億美元現金收購凱撒娛樂旗下專註休閑社交手機遊戲業務的Playtika公司。不過這筆交易不包括凱撒娛樂世界撲克錦標賽或涉及到真錢的遊戲。

據介紹，Playtika並不是傳統的博彩類遊戲，因為其平臺上的虛擬貨幣並不能兌換成真實貨幣，而且在收購交易完成後，這一屬性也不會發生改變。在交易結束後，Playtika繼續在以色列獨立運營，總部保留在以色列荷茲利亞，現有管理團隊繼續負責公司日常運營。Playtika在阿根廷、澳大利亞、白俄羅斯、加拿大、日本、羅馬尼亞、烏克蘭、美國等地設有辦公室。

Playtika並不是傳統的博彩類遊戲，因為其平臺上的虛擬貨幣並不能兌換成真實貨幣，而且在收購交易完成後，這一屬性也不會發生改變。在交易結束後，Playtika繼續在以色列獨立運營，總部保留在以色列荷茲利亞，現有管理團隊繼續負責公司日常運營。Playtika在阿根廷、澳大利亞、白俄羅斯、加拿大、日本、羅馬尼亞、烏克蘭、美國等地設有辦公室。

巨人網絡創始人、董事局主席史玉柱表示：“過去幾年，Playtika業務取得驚人的成長，它擁有優秀的團隊，先進的文化，超前的大數據分析能力，改造遊戲的核心技術。我們非常期待Playtika未來能夠繼續創新並取得更好成績。”

不過此項收購還需要獲得有關部門的審批。在中國除了澳門有經營執照的賭場外，聚眾賭博是違法行為。這也引起了市場對於該項交易是否能夠獲得批準的擔憂。不過多名市場人士對《第一財經日報》表示，由於此項交易不涉及該遊戲進入中國市場的運營，因此獲批的可能性還是較大的。

盛大遊戲原CEO、豐厚資本創始合夥人譚群釗對《第一財經日報》記者表示：“棋牌類遊戲沒有不賭的，但是也要看各國法律，只要不進入中國市場就沒什麽問題，巨人純粹是去買Playtika的海外收入和市場份額的。”

PPTV副總裁、聚力遊戲負責人王浩也持有相同觀點。他對記者表示：“博彩類遊戲在海外的利潤很高，也有其它中國公司在海外投資這一類的博彩手遊，比如創智優品就是這麽做的。”

巨人網絡在新一輪的手遊爭奪戰中不能稱得上成功。從去年10月世紀遊輪收購巨人網絡的估值來看，僅為130億元人民幣。2014年巨人從美國退市時的估值還達到200億美元。繼2005年巨人網絡推出自主研發的首款國戰網遊《征途》以來，公司又在2010年推出了《征途2》，不過此後相關的手遊並沒有引起多大反響，巨人網絡也開始走上下坡路。業內人士分析稱，其原因是後續產品沒有跟上，沒有《征途》的替代品。

此次巨人網絡收購Playtika，雖然與其前期的方向並不一致，卻表現了公司希望能夠依靠Playtika強大的IP在全球手遊市場占據一席之地的意圖。一名前巨人網絡遊戲開發工程師對《第一財經日報》表示：“棋牌類遊戲比較賺錢，之前巨人一直在做《征途》系列，從2013-2015年之間開始布局手遊，也收購了一些IP，但是這些收購並沒有用好，史玉柱回來後希望做精品戰略。”該人士還透露，過去巨人手遊數量其實不少，但大部分都不賺錢。

去年數據顯示，巨人網絡擁有30個遊戲儲備，手遊占到80%，公司還表示今年前三季度將推出4款手遊和3款端遊，顯示其在手遊領域後來居上的決心。巨人未能搭上手遊時代快車，也與公司前期的戰略部署有關。巨人曾表示不會把寶押在手遊。但事實證明，僅靠頁遊和手遊的研發及發行很難支撐起一家上市公司，這也造成了巨人的人才流失。

遊戲產品生命周期問題是眾多老牌網遊公司無法繞開的坎，而利用優質端遊IP發展手遊成為他們一致的選擇。與巨人網絡同期的網易推出了《大話西遊》、《夢幻西遊》手遊版大獲成功，《夢幻西遊》首月註冊用戶達3.1億人。PPTV副總裁王浩向《第一財經日報》記者介紹到：“《夢幻西遊》月流水已經達到9億，騰訊近期推出的幾款手遊產品，月流水也至少在5、6個億。所有當一款手遊產品獲得成功後，將會帶來豐厚的回報。手遊的力量是超乎想象的。”

此外，遊戲的精品戰略也是業內幾乎一致認同的。王浩對記者表示：“盡管目前全球遊戲產能過剩，但是缺乏精品，這也是遊戲行業大舉收購好的IP進行遊戲研發的根本原因所在。流量和內容的結合才能創造出像《夢幻西遊》這樣高的月流水遊戲。”

港股整固 股份流入強手

1 : GS(14)@2012-04-07 15:46:13

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120305/News/ek2_ek2a1.htm

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陳德豪：貨入強手 牛巿健康

1 : GS(14)@2018-01-22 04:58:14

【明報專訊】恒指昨天已升穿31,900點 ，如無意外，今日可以到達歷史高位的32,000點（嚴格來說歷史高位是31,958點）。回想32,000點，已經是10年多前的超級大牛市衍生出來的歷史高位，當年2007年8月開始，市場變得異常波動，在瘋狂上升前，曾經上映一幕「大震倉」，恒指從23,000多點，連環下跌，在8月17日，所謂「大奇蹟日」的一天，跌穿20,000點，更跌至19,300多點水平，震倉力度相當嚇人。在眾人驚魂未定之際，突然殺出溫總理的「直通車」，短短兩個多月 ，恒指就從不足2萬點，以雷霆萬鈞之勢升至32,000點這個歷史高位。相信很多同業，也對當時那個可一不可再的牛市，仍然印象深刻。可怕的是，港股（又或是全球股市）從天堂跌至地獄也不用一年，恒指從32,000點一直跌到10,676點，跌了66.6%，跌了八九成的個股比比皆是，就算大型藍籌跌六七成也很正常。

對於我們這一代基金經理，經歷了超級牛市，也目睹百年一遇的金融海嘯造成的熊市，上了極其寶貴的一課。 今日輾轉十年，恒指又回到這個令人緬懷的位置。 我認為很值得我們思考，這10年我們做過什麼？有什麼改變？以及進步了多少？

恒指股份結構不同10年前

自從2018年「開門紅」，港股及全球股市一直強勢，有很多人想到10年前的股災是2008年，現在是2018年，神奇的循環，會否有巧合？會否再有一次可怕的熊巿？當然，這個世界什麼都有可能發生，但不要自己嚇自己，要大膽假設，細心求證及分析。我個人分析的結論，是2018年出現股災或熊市的可能性也不大，除非今年恒指升至40,000點，甚至50,000點，形成資產價格泡沫，在這個特殊情况下，我才會比較擔心。

現在的32,000點，和10年前的有什麼不同？首先，雖然數字表面一樣，但股份組合已今非昔比。現在恒指中市值最大的公司是騰訊（0700），一家市值4萬億元的巨企，2017年的淨利潤可能接近700億元，指數的股份及結構完全不一樣，所以不能apple to apple比較。第二，基本面及盈利水平不一樣。10年前中國的經濟體量和現在差很遠，2007年中國名義GDP不足30萬億元，人均GDP僅2700美元；2017年的中國名義GDP應該接近80萬億元，人均GDP已升至8200美元，經濟體量及實力在10年間上升了2倍。

而且，由於經濟體量上升及結構改變，帶動了企業盈利上升，現在的32,000點，以2018年整體盈利10%增長計算，市盈率約13倍， 但10年前的32,000點，資產泡沫形成，那時候的市盈率應該在18倍至20倍，如果考慮到在2008年的盈利大幅下跌計算，市盈率則高得驚人。所以，今時不同往日，投資者不應該單純比較。

散戶未大舉進場未需慌

還有一個很重要的因素，就是這次牛市散戶的參與度仍然不高。因為從2016年6月至今，一直也是大機構的資金主導，以往的港股主要是外圍資金控制，自滬深港通開了以後，內地資金介入，也爭取了不少話事權。不知不覺2年間鎖定了不少港股籌碼（股票供應），在貨入強手而散戶未能及時參與的情况下，這種牛市，升得特別健康，也更能持續。

太平基業證券投資總監 facebook.com/ethanchanth

[陳德豪 對冲博弈]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9363&issue=20180117

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